《一读就上瘾的中国史》——作者：温伯陵
现在的书名都喜欢以噱头博眼球吗？说实话，我还挺反感这样取书名的。这类书要么名不副实，要么实富名虚。所幸本书尚可一读，只是书名搅了印象。
不同于严辞正史或是史料小说，这本书既不按时间轴线，也非人物传记编写，而是以自由之意志东拉西扯，以叙人叙事之笔法以作观其史。若是喜欢闲散阅读的人，随手翻阅即可知晓一个故事一段历史，那这书作为茶余饭后闲谈之资也是推荐的。
本书分为六部分，其中包括权利篇、转折篇、改革篇、奋斗篇、气质篇、情感篇。每一篇都由几段交错时空的历史和人物构成。说白了，就是将历史上的一些人物史迹按照作者的六个篇章进行了分类叙说。然而，也正是因为这种编写方法，本书或多或少地也掺杂了作者个人的一些主观情感因素在里面，若是正史根底疏浅的读者则容易跑偏。
但抛开体裁、文风不讲，作者在书中提到的一些观点理念，或是引用的诗词典故、家风遗训都是恰到好处，也是引入深思的。仅凭这一点，本书亦值得一读。
最后以书中引用的宋朝史学家吕祖谦的读书法作为结尾，以警自身[老师好]
“今人读书全不作有用看，且如人二三十年读圣人书，及一旦遇事，便与闾巷人无异……只缘读书不作有用看故也。何取？观史如身在其中，见事之利害，时之祸患，必掩卷自思，使我遇此等事，当作何处之。如此观史，学问亦可以进，智识亦可以高，方为有益。”
现在的书名都喜欢以噱头博眼球吗？说实话，我还挺反感这样取书名的。这类书要么名不副实，要么实富名虚。所幸本书尚可一读，只是书名搅了印象。
不同于严辞正史或是史料小说，这本书既不按时间轴线，也非人物传记编写，而是以自由之意志东拉西扯，以叙人叙事之笔法以作观其史。若是喜欢闲散阅读的人，随手翻阅即可知晓一个故事一段历史，那这书作为茶余饭后闲谈之资也是推荐的。
本书分为六部分，其中包括权利篇、转折篇、改革篇、奋斗篇、气质篇、情感篇。每一篇都由几段交错时空的历史和人物构成。说白了，就是将历史上的一些人物史迹按照作者的六个篇章进行了分类叙说。然而，也正是因为这种编写方法，本书或多或少地也掺杂了作者个人的一些主观情感因素在里面，若是正史根底疏浅的读者则容易跑偏。
但抛开体裁、文风不讲，作者在书中提到的一些观点理念，或是引用的诗词典故、家风遗训都是恰到好处，也是引入深思的。仅凭这一点，本书亦值得一读。
最后以书中引用的宋朝史学家吕祖谦的读书法作为结尾，以警自身[老师好]
“今人读书全不作有用看，且如人二三十年读圣人书，及一旦遇事，便与闾巷人无异……只缘读书不作有用看故也。何取？观史如身在其中，见事之利害，时之祸患，必掩卷自思，使我遇此等事，当作何处之。如此观史，学问亦可以进，智识亦可以高，方为有益。”
【媒体指被喊退票的“皇家乐团”实为水团】12月22日，在石家庄大剧院，比利时皇家爱乐乐团演出结束后，不少观众高喊“退票”，吐槽演出太“水”。23日，石家庄大剧院发布道歉声明并启动退票手续。
25日，据上游新闻，通过海报上的比利时皇家爱乐乐团的外文名称T Muziek Frascati，查询到该乐团是比利时鲁汶的一个2007年成立的地方非营利性乐团。在该交响乐团的官网以及社交媒体上，没有看到“皇家”字样，也没有提到欧盟演出。
·皇家乐团？实为地方非营利性乐团
演出信息介绍显示，比利时皇家爱乐乐团合奏基于1740年，其前身是驻罗马Cracow皇家教廷御用音乐典礼唱诗乐队，有超过400多年在罗马Cracow皇家教堂里表演的传统。
比利时独立后，此乐团成为比利时王国唯一一个拥有欧洲400多年历史的欧洲级国家宫廷爱乐乐团。
百度百科还显示，比利时皇家爱乐乐团是罗马教皇唯一指定专业演奏皇家教廷音乐的大型交响乐团，比利时王国唯一入选欧盟级皇室专用乐团的交响乐团，400年欧洲皇室演奏专享、欧洲殿堂国宝。
而上游新闻记者通过海报上的比利时皇家爱乐乐团的外文名称T Muziek Frascati，查询到该乐团是比利时鲁汶的一个2007年成立的地方非营利性乐团，“主要是为年轻音乐家（包括准专业人士和优秀的业余爱好者）以教学方式积累管弦乐经验，从2012年开始定期组织半专业的演出和国际巡演……2013年更名为弗拉斯卡蒂交响乐团，以应对日益国际化的市场。”
在该交响乐团的官网以及社交媒体上，没有看到“皇家”字样，也没有提到欧盟演出。
·年末“水团”巡演，疑为圈钱
除了这个乐团之外，上游新闻还发现柏林德意志交响乐团的外文全称为Deutsches Symphonie- Orchester Berlin，是德国著名的交响乐团。而目前正在中国巡演的“柏林德意志交响乐团”的宣传海报图上并没有“Symphonie（交响乐）”。
在大麦网上，上游新闻记者看到“柏林德意志交响乐团”从12月24日起到31日，将在中国举行6场新年音乐会，票价从80元到3000元不等，不过记者登录DSO（Deutsches Symphonie- Orchester Berlin）官网并没有发现该团最近在中国的演出行程。（图4）
上海的乐评人林先生告诉上游新闻记者：“这个柏林德意志交响乐团有冒牌货嫌疑，有不少之前听过DSO（柏林德意志交响乐团）的朋友差点被骗。”
有业内人士对“柏林德意志交响乐团”宣传文案中提到的世界著名女高音、男高音做过背调，发现都有不同程度的简历造假，而指挥的名字则是查无此人。
浙江的古典音乐自媒体人张先生介绍，“水团”可以理解为非固定成员的职业乐团，乐团成员可能是临时拼凑的，大概率是音乐学院学生之类，趁着新年之际出来赚一波钱，“我在国外就见过这类‘水团’招募的公告，另外还有一些乐团，虽然不是水团，但也只是国外的地方小乐团，并不一定比国内乐团水平高。”
12月24日，一位古典音乐乐评人告诉上游新闻记者，在西方人最重视的圣诞假期还能出来巡演的多半都是“水团”，且定价过高，有圈钱嫌疑。
此前报道：12月22日，在石家庄大剧院，比利时皇家爱乐乐团演出结束后，不少观众高喊“退票”，吐槽演出太“水”。
九派新闻查询到，该乐团原定于23日在佛山樵山文化中心的演出也宣告取消。
12月22日，比利时皇家爱乐乐团2024新年音乐会在石家庄大剧院演出。一名现场观众告诉九派新闻记者，当晚检票时间推迟，乐团演出迟到，前面表演了一些独奏，“以为是预热，结果表演了半个小时。”
该观众表示，当晚演出正式表演时间较短，演出跳过了很多预告曲目，到了结尾处还出现重复曲目的演奏。演出时，就有观众表达不满，结束后不少观众高喊退票。
另一名观众谈到，自己是被演出信息吸引，特地带着家人去看，但观演体验很糟糕。
演出信息介绍显示，比利时皇家爱乐乐团合奏基于1740年，其前身是驻罗马Cracow皇家教廷御用音乐典礼唱诗乐队，有超过400多年在罗马Cracow皇家教堂里表演的传统。
比利时独立后，此乐团成为比利时王国唯一一个拥有欧洲400多年历史的欧洲级国家宫廷爱乐乐团。
12月22日该乐团在石家庄大剧院的演出票价在180元到580元不等。
12月23日，石家庄大剧院发布道歉声明：比利时皇家爱乐乐团在12月19日晚入境中国后，由于温差太大，部分演员在第二天彩排时因患疾严重，身体抱恙，无法维持本场次原定的演出，我司和比利时皇家乐团现场紧急调整演出架构。对于购买该剧目演出门票的观众表示诚挚道歉，已启动退票手续，确保给每一位购票观众退票到位，此前购票所支付的实际金额将全额退回。
记者查询到，该乐团原定于12月23日在佛山樵山文化中心剧院的演出也宣告取消。
樵山文化中心一名工作人员表示，演出取消是由于乐团方面的原因，会给每位购票观众退票到位，目前正在处理退票事宜。（上游新闻、九派新闻）
25日，据上游新闻，通过海报上的比利时皇家爱乐乐团的外文名称T Muziek Frascati，查询到该乐团是比利时鲁汶的一个2007年成立的地方非营利性乐团。在该交响乐团的官网以及社交媒体上，没有看到“皇家”字样，也没有提到欧盟演出。
·皇家乐团？实为地方非营利性乐团
演出信息介绍显示，比利时皇家爱乐乐团合奏基于1740年，其前身是驻罗马Cracow皇家教廷御用音乐典礼唱诗乐队，有超过400多年在罗马Cracow皇家教堂里表演的传统。
比利时独立后，此乐团成为比利时王国唯一一个拥有欧洲400多年历史的欧洲级国家宫廷爱乐乐团。
百度百科还显示，比利时皇家爱乐乐团是罗马教皇唯一指定专业演奏皇家教廷音乐的大型交响乐团，比利时王国唯一入选欧盟级皇室专用乐团的交响乐团，400年欧洲皇室演奏专享、欧洲殿堂国宝。
而上游新闻记者通过海报上的比利时皇家爱乐乐团的外文名称T Muziek Frascati，查询到该乐团是比利时鲁汶的一个2007年成立的地方非营利性乐团，“主要是为年轻音乐家（包括准专业人士和优秀的业余爱好者）以教学方式积累管弦乐经验，从2012年开始定期组织半专业的演出和国际巡演……2013年更名为弗拉斯卡蒂交响乐团，以应对日益国际化的市场。”
在该交响乐团的官网以及社交媒体上，没有看到“皇家”字样，也没有提到欧盟演出。
·年末“水团”巡演，疑为圈钱
除了这个乐团之外，上游新闻还发现柏林德意志交响乐团的外文全称为Deutsches Symphonie- Orchester Berlin，是德国著名的交响乐团。而目前正在中国巡演的“柏林德意志交响乐团”的宣传海报图上并没有“Symphonie（交响乐）”。
在大麦网上，上游新闻记者看到“柏林德意志交响乐团”从12月24日起到31日，将在中国举行6场新年音乐会，票价从80元到3000元不等，不过记者登录DSO（Deutsches Symphonie- Orchester Berlin）官网并没有发现该团最近在中国的演出行程。（图4）
上海的乐评人林先生告诉上游新闻记者：“这个柏林德意志交响乐团有冒牌货嫌疑，有不少之前听过DSO（柏林德意志交响乐团）的朋友差点被骗。”
有业内人士对“柏林德意志交响乐团”宣传文案中提到的世界著名女高音、男高音做过背调，发现都有不同程度的简历造假，而指挥的名字则是查无此人。
浙江的古典音乐自媒体人张先生介绍，“水团”可以理解为非固定成员的职业乐团，乐团成员可能是临时拼凑的，大概率是音乐学院学生之类，趁着新年之际出来赚一波钱，“我在国外就见过这类‘水团’招募的公告，另外还有一些乐团，虽然不是水团，但也只是国外的地方小乐团，并不一定比国内乐团水平高。”
12月24日，一位古典音乐乐评人告诉上游新闻记者，在西方人最重视的圣诞假期还能出来巡演的多半都是“水团”，且定价过高，有圈钱嫌疑。
此前报道：12月22日，在石家庄大剧院，比利时皇家爱乐乐团演出结束后，不少观众高喊“退票”，吐槽演出太“水”。
九派新闻查询到，该乐团原定于23日在佛山樵山文化中心的演出也宣告取消。
12月22日，比利时皇家爱乐乐团2024新年音乐会在石家庄大剧院演出。一名现场观众告诉九派新闻记者，当晚检票时间推迟，乐团演出迟到，前面表演了一些独奏，“以为是预热，结果表演了半个小时。”
该观众表示，当晚演出正式表演时间较短，演出跳过了很多预告曲目，到了结尾处还出现重复曲目的演奏。演出时，就有观众表达不满，结束后不少观众高喊退票。
另一名观众谈到，自己是被演出信息吸引，特地带着家人去看，但观演体验很糟糕。
演出信息介绍显示，比利时皇家爱乐乐团合奏基于1740年，其前身是驻罗马Cracow皇家教廷御用音乐典礼唱诗乐队，有超过400多年在罗马Cracow皇家教堂里表演的传统。
比利时独立后，此乐团成为比利时王国唯一一个拥有欧洲400多年历史的欧洲级国家宫廷爱乐乐团。
12月22日该乐团在石家庄大剧院的演出票价在180元到580元不等。
12月23日，石家庄大剧院发布道歉声明：比利时皇家爱乐乐团在12月19日晚入境中国后，由于温差太大，部分演员在第二天彩排时因患疾严重，身体抱恙，无法维持本场次原定的演出，我司和比利时皇家乐团现场紧急调整演出架构。对于购买该剧目演出门票的观众表示诚挚道歉，已启动退票手续，确保给每一位购票观众退票到位，此前购票所支付的实际金额将全额退回。
记者查询到，该乐团原定于12月23日在佛山樵山文化中心剧院的演出也宣告取消。
樵山文化中心一名工作人员表示，演出取消是由于乐团方面的原因，会给每位购票观众退票到位，目前正在处理退票事宜。（上游新闻、九派新闻）
【贾少谦：海信“少帅”的艰巨挑战】
摆在贾少谦面前有两个艰巨挑战：第一个是继续提升海信略显不足的盈利能力，第二个是如何做大海信营收基本盘，朝着 3000 亿目标迈进。
01. 白电利润修复难掩“大而不强”
上任不足300天，海信集团新任董事长贾少谦交出了一份不错的答卷。
2023 年前三季度，海信集团旗下两大上市公司海信家电（主营白电）、海信视像（主营黑电）净利润分别同比增长了127%、47%。资本市场也较为买账，年初至今，海信家电、海信视像在二级市场的股价都上涨可观。
不过海信的业绩并不像表面数字看到的那样乐观，其与海信之前的低基数不无关系。例如，2021年，海信家电全年净利润只有9.7亿，不仅连续3年下滑，还创下了此前5年的最低值。即便2022年业绩大涨，海信家电净利润也低于2019与2020年。
在低基数外，2023年海信家电净利润高增，更大程度上得益于经营效率提升。2023年前三季度海信销售净利率为6.11%，同比大幅提升了51%。相比2021年，海信家电销售净利率只有3.47%。
从绝对数字来看，能更直观地看出海信家电与白电三巨头的某种差距。2022年海信家电营收741亿元，分别为美的、海尔智家、格力营收的21%、30%、39%，但同期净利润大约只有三者的5%、10%、6%。
自今年开始，海信家电利润率有了大幅提升，但这也恰恰反映出长久以来公司较为不足的盈利能力。海信家电，是由多个曾经显赫一时的白电品牌拼凑而成的。2007年，海信空调与主营科龙空调、容声冰箱的科龙电器合并为海信科龙。2010年，海信集团将旗下冰箱等白电业务注入海信科龙；2018年，海信科龙更名为海信家电。随后，海信家电又完成了对古洛尼、Asko等欧洲家电品牌的收购。
但即便兼并了如此多的品牌，海信家电也没有变大变强。2013年，海信家电营收首次突破200亿（244亿），但到2019年其营收依然不足375亿。6年间，海信营收堪堪增长了131亿。
真正具有改变意义的，是海信家电对海信日立的并表。2019年，海信家电将对海信日立的持股比例提升至49.2%，后者被纳入前者财报。
根据产业在线数据，2022年上半年，海信日立在多联机内销市场份额达21%，行业排名第一。另据《2022年度中国中央空调行业草根调研报告》等报告显示，2022年格力以超200亿市场规模占据中央空调行业龙头位置，美的、日立位居第二梯队，销售规模在100-200亿之间。
成功俘获海信日立后，海信家电的规模体量上来了。2020年，海信家电营收484亿元，同比增长了29%；2021年，公司营收变为676亿元，同比大增近40%。
最可贵的是，海信日立还贡献了海信家电的绝大部分利润。2020至2022年，海信日立为海信家电分别贡献了10.49亿元、11.90亿元、13.37亿元净利润，分别占海信家电当年全部净利润的66.43%、122.30%和93.17%。
如果剔除日立的利润贡献，2021年海信家电尚处亏损状态。这与当年海信家电耗资13.02亿元控股日本三电，进军汽车热管理业务不无有关。彼时，海信家电确认了1亿元投资亏损。
但投资日本三电，只是海信家电扩张路上的一个缩影。在中央空调业务外，海信家电一路整合的多个新业务板块，基本都处于赔本赚吆喝的状态。
这也进一步作证：近年海信利润高增一方面与此前低基数有关；另一方面也与中央空调的带动密不可分。
2022年，海信家电空调业务毛利率同比提升了1.65个百分点，冰洗业务提升了0.8个百分点，在其他业务毛利率大幅下滑背景下，公司整体毛利率提升了0.75个百分点。2023年上半年，海信空调、冰洗与其他业务毛利率分别增长了4.14%、1.8%、-0.23%，带动整体毛利率提升2.83个百分点。
可以清晰看到，海信家电对海信日立为代表的空调业务依赖性较强。未来海信家电要想再更进一步，就必须在空调之外着力解决其他业务“大而不强”的遗留问题。
02. 黑电“量价齐升”受制外部市场
在白电之外，海信集团最为大众熟知的还是黑电业务。
与白电一路兼并追赶不同，海信视像是黑电市场名副其实的头部玩家。根据奥维云网数据统计，2023年上半年，海信系电视全球出货量份额13.9%，高居全球第二。
尽管近期海信黑白业务跑出相似的加速度，但底层逻辑却不尽相同。
2022年，海信视像主营业务毛利率为19.85%，同比增长3.38个百分点。2023年上半年，海信视像智慧终端毛利率同比提升0.59个百分点，带动净利润率提升0.54个百分点。毛利持续修复，是海信视像业绩持续释放的重要原因。
但与海信家电主要依靠内部（空调）业务“提质增效”不同，海信视像主要受益于行业成本下滑引发的自身放量。
2022年，海信视像彩电业务营收同比下滑6.7%，实现352.6亿元；但当年彩电销量却同比大增18.2%，达到2522万台。造成巨大反差的原因是，海信电视同期均价同比下降了21.1%，支撑其大幅降价的是面板价格持续下滑。
在液晶电视成本构成中，面板占到了60%以上。2022年9月，液晶面板价格降至2016年以来新低，全年面板均价下滑了30%左右。得益于此，海信视像在营收微缩的情况下，实现了净利润近50%的增长。
除成本下滑外，我们更要看到海信电视持续放量背后的深层逻辑：日渐丰富、高端的产品矩阵以及持续扩张的海外市场。
2021年，海信视像确立了“1+（4+N）”产品布局。其中1是指智慧显示终端业务；4+N是指新显示业务，包含激光显示、商用显示、云服务、芯片四大核心以及诸如虚拟现实显示、车载显示等前沿产品。
2022年，海信视像新显示业务占比超过11%，其38.2%的毛利率是智能显示终端业务毛利率两倍有余。2023年上半年，新显示业务营收同比增长25.86%，营收占比再次提升0.65个百分点，新业务对公司业绩改善的带动力越来越强。
在基本盘智慧显示终端领域，海信正向高端大屏方向迈进。2023年上半年，ULED与ULEDX智慧终端销量同比提升了74%。奥维云网数据显示，上半年海信电视在内地线下高端市场份额同比增长5.7%至36.4%，线上高端市场份额提升3.5个百分点。
2022年逆势放量后，2023年海信电视实现了量价齐升。上半年，海信系家电全渠道零售价同比提升1.4%，智慧终端出货量同比提升20.52%。
相比国内市场，海信电视的海外市场拓展速度更快。2022年，海信视像显示业务海外营收占比超过50%。2023年上半年，海信电视境外出货量同比增长25.81%，营收占比提升至54.43%。
海信视像海外战略的第一步也是收购，但相比白电业务的盲目扩张，海信视像的扩张更有章法。
2015年海信视像收购夏普工厂，为海外市场铺垫产能。2018年海信视像并购TVS与古洛尼，打通了国际地区销售渠道。利用兼并收购，海信视像建起了海外扩张所必须的产能、品牌与渠道销售基础。
与并购同时进行的，是持续增加的海外营销投入。从2016年开始，海信视像多次赞助世界级体育赛事。2022年卡塔尔世界杯期间，海信更是打出了“中国第一、世界第二”的口号。
熟悉海信的人，明白这句广告词指的是海信的电视机业务。无形中它给人一种海信家电中国第一的错觉，但这种讨巧也属于营销的范畴。结果就是，海信电视机愈发站稳了世界第二的位子。
与海信家电截然不同，海信视像问题更多来源于外部市场环境。
从2014年开始，国内电视出货量增速长期维持在个位数以下。需求量低迷源于国人较高的电视保有量：自2013年开始，我国每百户城镇居民电视保有量一直维持在120台上下。
存量竞争下黑电市场，俨然已是一个夕阳产业。
此外，黑电还要受到在面板这一周期性产品价格波动的影响，往往面板提价会大幅压缩黑电产品利润，反之亦然。
进入2023年，面板价格出现了回升态势。我们能看到，2023年上半年海信视像的毛利增速已较2022年有了大幅下滑。这也是未来海信视像不得不面对的巨大挑战。
03. 海信难以翻越的3000亿大山
整体来看，海信家电主要受益于低利润率基础下的回调；海信视像主要受益于面板价格周期性下滑与海外放量。前者的内部提质增效，后者的外部驱动放量，共同导演了海信业绩的可观表现。
但即便如此，与格力营收相当的海信集团，2022年净利润也只有前者的13%。这意味着，未来海信具备更大的提升空间，但也说明海信与头部品牌存在巨大差距。所有这些，都交给到海信新继任者手中。
2021年，海信集团完成混改，成为一家非国有控股公司。此后随着新战略投资者加入、员工持股计划、管理层年轻化战略举措推进，海信也在不断凝聚发展势能。
2023年，1972年出生的贾少谦从集团总裁跃升为董事长，1976年出生的于芝涛从海信视像总裁跃升为集团总裁。两位70后掌舵者，开始吹响海信进击的号角。
在创新管理模式、优化公司治理水平、提升经营效率外，海信新管理层瞄准高端化路线，并积极寻找新的增长曲线。
在2023亚布力论坛上，贾少谦认为高端是唯一正确的路。“中国企业正在逐步树立一个新的发展道路，那就是跳开低水平竞争，坚持做产业高端或者是高端产业。”2023年上半年，海信系电视在1万元以上的高端市场占比超过30%。
对于新增长曲线，海信的选择一是全球化、二是开辟新航道。
贾少谦坦言：“家电国内已经很卷了，这个行业从研发到制造到营销正在走向全球化。”在开展全球化的并购、加大国际体育赛事营销外，海信也在强化本土化策略：将尊重当地文化与加强移植海信管理结合起来。
除了从海外找增量，海信还在寻找新赛道。
2021年5月，海信家电将车载空调压缩机业务全球第二的日本三电控股收入囊中。此后，汽车电子被确认为海信（家电）的第二增长曲线。
2023年6月，海信视像旗下信芯微科创板IPO获受理。招股书中与“造车”相关词汇频频出现：信芯微IPO拟募集资金15亿元，将投资于IT及车载显示芯片研发升级及产业化项目、大家电、工业控制及车规级MCU芯片研发升级及产业化项目.....
一系列动作背后，我们能感受到海信“造车”战略在急急提速。从某种程度上讲，这既是海信的战略笃定，也有“不得已而为之”。
2019年，海信集团定下了“2025年集团营收达到3000亿”的战略目标。时至今日，海信已经没有太多时间了。
在业绩表现最好的今年前三季度，海信家电与海信视像营收加权所得平均增速也只有16.3%。即便按照这个增速，结合2022年海信营收1849亿元的基数，2025年海信集团3000亿的目标也难实现。
不管是三电控股还是信芯微，目前造车板块在海信整体业务版图中所占甚小，海信能依靠的或许还是白电与黑电业务。
而在当下弱复苏的市场环境中，为存量市场而争的家电品牌正在激烈搏杀。摆在贾少谦面前有两个迫在眉睫的任务：第一个是继续提升海信整体盈利能力，第二个是快速做大海信营收基本盘。
对于前者，海信已经走在了正确的方向上，但相比头部品牌差距明显，海信道阻且长；对于后者，海信能动用的底牌不多，“造车”是个不错的概念，但真正上量还需时间。https://t.cn/A6lOOMGX
摆在贾少谦面前有两个艰巨挑战：第一个是继续提升海信略显不足的盈利能力，第二个是如何做大海信营收基本盘，朝着 3000 亿目标迈进。
01. 白电利润修复难掩“大而不强”
上任不足300天，海信集团新任董事长贾少谦交出了一份不错的答卷。
2023 年前三季度，海信集团旗下两大上市公司海信家电（主营白电）、海信视像（主营黑电）净利润分别同比增长了127%、47%。资本市场也较为买账，年初至今，海信家电、海信视像在二级市场的股价都上涨可观。
不过海信的业绩并不像表面数字看到的那样乐观，其与海信之前的低基数不无关系。例如，2021年，海信家电全年净利润只有9.7亿，不仅连续3年下滑，还创下了此前5年的最低值。即便2022年业绩大涨，海信家电净利润也低于2019与2020年。
在低基数外，2023年海信家电净利润高增，更大程度上得益于经营效率提升。2023年前三季度海信销售净利率为6.11%，同比大幅提升了51%。相比2021年，海信家电销售净利率只有3.47%。
从绝对数字来看，能更直观地看出海信家电与白电三巨头的某种差距。2022年海信家电营收741亿元，分别为美的、海尔智家、格力营收的21%、30%、39%，但同期净利润大约只有三者的5%、10%、6%。
自今年开始，海信家电利润率有了大幅提升，但这也恰恰反映出长久以来公司较为不足的盈利能力。海信家电，是由多个曾经显赫一时的白电品牌拼凑而成的。2007年，海信空调与主营科龙空调、容声冰箱的科龙电器合并为海信科龙。2010年，海信集团将旗下冰箱等白电业务注入海信科龙；2018年，海信科龙更名为海信家电。随后，海信家电又完成了对古洛尼、Asko等欧洲家电品牌的收购。
但即便兼并了如此多的品牌，海信家电也没有变大变强。2013年，海信家电营收首次突破200亿（244亿），但到2019年其营收依然不足375亿。6年间，海信营收堪堪增长了131亿。
真正具有改变意义的，是海信家电对海信日立的并表。2019年，海信家电将对海信日立的持股比例提升至49.2%，后者被纳入前者财报。
根据产业在线数据，2022年上半年，海信日立在多联机内销市场份额达21%，行业排名第一。另据《2022年度中国中央空调行业草根调研报告》等报告显示，2022年格力以超200亿市场规模占据中央空调行业龙头位置，美的、日立位居第二梯队，销售规模在100-200亿之间。
成功俘获海信日立后，海信家电的规模体量上来了。2020年，海信家电营收484亿元，同比增长了29%；2021年，公司营收变为676亿元，同比大增近40%。
最可贵的是，海信日立还贡献了海信家电的绝大部分利润。2020至2022年，海信日立为海信家电分别贡献了10.49亿元、11.90亿元、13.37亿元净利润，分别占海信家电当年全部净利润的66.43%、122.30%和93.17%。
如果剔除日立的利润贡献，2021年海信家电尚处亏损状态。这与当年海信家电耗资13.02亿元控股日本三电，进军汽车热管理业务不无有关。彼时，海信家电确认了1亿元投资亏损。
但投资日本三电，只是海信家电扩张路上的一个缩影。在中央空调业务外，海信家电一路整合的多个新业务板块，基本都处于赔本赚吆喝的状态。
这也进一步作证：近年海信利润高增一方面与此前低基数有关；另一方面也与中央空调的带动密不可分。
2022年，海信家电空调业务毛利率同比提升了1.65个百分点，冰洗业务提升了0.8个百分点，在其他业务毛利率大幅下滑背景下，公司整体毛利率提升了0.75个百分点。2023年上半年，海信空调、冰洗与其他业务毛利率分别增长了4.14%、1.8%、-0.23%，带动整体毛利率提升2.83个百分点。
可以清晰看到，海信家电对海信日立为代表的空调业务依赖性较强。未来海信家电要想再更进一步，就必须在空调之外着力解决其他业务“大而不强”的遗留问题。
02. 黑电“量价齐升”受制外部市场
在白电之外，海信集团最为大众熟知的还是黑电业务。
与白电一路兼并追赶不同，海信视像是黑电市场名副其实的头部玩家。根据奥维云网数据统计，2023年上半年，海信系电视全球出货量份额13.9%，高居全球第二。
尽管近期海信黑白业务跑出相似的加速度，但底层逻辑却不尽相同。
2022年，海信视像主营业务毛利率为19.85%，同比增长3.38个百分点。2023年上半年，海信视像智慧终端毛利率同比提升0.59个百分点，带动净利润率提升0.54个百分点。毛利持续修复，是海信视像业绩持续释放的重要原因。
但与海信家电主要依靠内部（空调）业务“提质增效”不同，海信视像主要受益于行业成本下滑引发的自身放量。
2022年，海信视像彩电业务营收同比下滑6.7%，实现352.6亿元；但当年彩电销量却同比大增18.2%，达到2522万台。造成巨大反差的原因是，海信电视同期均价同比下降了21.1%，支撑其大幅降价的是面板价格持续下滑。
在液晶电视成本构成中，面板占到了60%以上。2022年9月，液晶面板价格降至2016年以来新低，全年面板均价下滑了30%左右。得益于此，海信视像在营收微缩的情况下，实现了净利润近50%的增长。
除成本下滑外，我们更要看到海信电视持续放量背后的深层逻辑：日渐丰富、高端的产品矩阵以及持续扩张的海外市场。
2021年，海信视像确立了“1+（4+N）”产品布局。其中1是指智慧显示终端业务；4+N是指新显示业务，包含激光显示、商用显示、云服务、芯片四大核心以及诸如虚拟现实显示、车载显示等前沿产品。
2022年，海信视像新显示业务占比超过11%，其38.2%的毛利率是智能显示终端业务毛利率两倍有余。2023年上半年，新显示业务营收同比增长25.86%，营收占比再次提升0.65个百分点，新业务对公司业绩改善的带动力越来越强。
在基本盘智慧显示终端领域，海信正向高端大屏方向迈进。2023年上半年，ULED与ULEDX智慧终端销量同比提升了74%。奥维云网数据显示，上半年海信电视在内地线下高端市场份额同比增长5.7%至36.4%，线上高端市场份额提升3.5个百分点。
2022年逆势放量后，2023年海信电视实现了量价齐升。上半年，海信系家电全渠道零售价同比提升1.4%，智慧终端出货量同比提升20.52%。
相比国内市场，海信电视的海外市场拓展速度更快。2022年，海信视像显示业务海外营收占比超过50%。2023年上半年，海信电视境外出货量同比增长25.81%，营收占比提升至54.43%。
海信视像海外战略的第一步也是收购，但相比白电业务的盲目扩张，海信视像的扩张更有章法。
2015年海信视像收购夏普工厂，为海外市场铺垫产能。2018年海信视像并购TVS与古洛尼，打通了国际地区销售渠道。利用兼并收购，海信视像建起了海外扩张所必须的产能、品牌与渠道销售基础。
与并购同时进行的，是持续增加的海外营销投入。从2016年开始，海信视像多次赞助世界级体育赛事。2022年卡塔尔世界杯期间，海信更是打出了“中国第一、世界第二”的口号。
熟悉海信的人，明白这句广告词指的是海信的电视机业务。无形中它给人一种海信家电中国第一的错觉，但这种讨巧也属于营销的范畴。结果就是，海信电视机愈发站稳了世界第二的位子。
与海信家电截然不同，海信视像问题更多来源于外部市场环境。
从2014年开始，国内电视出货量增速长期维持在个位数以下。需求量低迷源于国人较高的电视保有量：自2013年开始，我国每百户城镇居民电视保有量一直维持在120台上下。
存量竞争下黑电市场，俨然已是一个夕阳产业。
此外，黑电还要受到在面板这一周期性产品价格波动的影响，往往面板提价会大幅压缩黑电产品利润，反之亦然。
进入2023年，面板价格出现了回升态势。我们能看到，2023年上半年海信视像的毛利增速已较2022年有了大幅下滑。这也是未来海信视像不得不面对的巨大挑战。
03. 海信难以翻越的3000亿大山
整体来看，海信家电主要受益于低利润率基础下的回调；海信视像主要受益于面板价格周期性下滑与海外放量。前者的内部提质增效，后者的外部驱动放量，共同导演了海信业绩的可观表现。
但即便如此，与格力营收相当的海信集团，2022年净利润也只有前者的13%。这意味着，未来海信具备更大的提升空间，但也说明海信与头部品牌存在巨大差距。所有这些，都交给到海信新继任者手中。
2021年，海信集团完成混改，成为一家非国有控股公司。此后随着新战略投资者加入、员工持股计划、管理层年轻化战略举措推进，海信也在不断凝聚发展势能。
2023年，1972年出生的贾少谦从集团总裁跃升为董事长，1976年出生的于芝涛从海信视像总裁跃升为集团总裁。两位70后掌舵者，开始吹响海信进击的号角。
在创新管理模式、优化公司治理水平、提升经营效率外，海信新管理层瞄准高端化路线，并积极寻找新的增长曲线。
在2023亚布力论坛上，贾少谦认为高端是唯一正确的路。“中国企业正在逐步树立一个新的发展道路，那就是跳开低水平竞争，坚持做产业高端或者是高端产业。”2023年上半年，海信系电视在1万元以上的高端市场占比超过30%。
对于新增长曲线，海信的选择一是全球化、二是开辟新航道。
贾少谦坦言：“家电国内已经很卷了，这个行业从研发到制造到营销正在走向全球化。”在开展全球化的并购、加大国际体育赛事营销外，海信也在强化本土化策略：将尊重当地文化与加强移植海信管理结合起来。
除了从海外找增量，海信还在寻找新赛道。
2021年5月，海信家电将车载空调压缩机业务全球第二的日本三电控股收入囊中。此后，汽车电子被确认为海信（家电）的第二增长曲线。
2023年6月，海信视像旗下信芯微科创板IPO获受理。招股书中与“造车”相关词汇频频出现：信芯微IPO拟募集资金15亿元，将投资于IT及车载显示芯片研发升级及产业化项目、大家电、工业控制及车规级MCU芯片研发升级及产业化项目.....
一系列动作背后，我们能感受到海信“造车”战略在急急提速。从某种程度上讲，这既是海信的战略笃定，也有“不得已而为之”。
2019年，海信集团定下了“2025年集团营收达到3000亿”的战略目标。时至今日，海信已经没有太多时间了。
在业绩表现最好的今年前三季度，海信家电与海信视像营收加权所得平均增速也只有16.3%。即便按照这个增速，结合2022年海信营收1849亿元的基数，2025年海信集团3000亿的目标也难实现。
不管是三电控股还是信芯微，目前造车板块在海信整体业务版图中所占甚小，海信能依靠的或许还是白电与黑电业务。
而在当下弱复苏的市场环境中，为存量市场而争的家电品牌正在激烈搏杀。摆在贾少谦面前有两个迫在眉睫的任务：第一个是继续提升海信整体盈利能力，第二个是快速做大海信营收基本盘。
对于前者，海信已经走在了正确的方向上，但相比头部品牌差距明显，海信道阻且长；对于后者，海信能动用的底牌不多，“造车”是个不错的概念，但真正上量还需时间。https://t.cn/A6lOOMGX
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