谈谈长江电力的溢价因子。

长江电力今年业绩增速应该可以达到10%，其中5%是折旧收益，5%是发电量提升收益。当前长江电力股价为23.74元，对应pe为23。

那么pe为23的长江电力，是不是合理呢？

长江电力2023年的股利支付率为94.29%，按照往年的分红，股利支付率一般在70%左右。所以我有点不清楚为啥2023年股利支付率突然提升的原因是什么？

未来会不会成为常规操作。而长江电力利润增速里面，依靠发电量提升带来的增幅，这个很难预测，因为水电受自然天气影响比较大。但是通过折旧带来的5%的利润增速则是非常确定的。

我给乐观点的估计，赋予发电量每年3%的提升额度。那么对应的合理市盈率应该为15～18之间。这里我取18，但是即使是18，也明显低于当下的长江电力真实市盈率23的数值。也就是说在我的观点中，长江电力确实是处于溢价状态。

但是我们看到，长江电力的股价走势是这样的：​看图

也就是说长江电力虽然处于溢价状态，可是却走得很稳。那么到底是什么促成了长江电力能够长期稳定地维持溢价呢？

我想了想，认为大概有两个因素，这两个因素造成了长江电力能够保持溢价。

第一个因素是在长江电力上，投资者的忠诚度很高，形成了一致性，所以股价难以跌下来。所谓的忠诚度一致性，也就是俗称的报团。因为长江电力长期股价走势的稳定性，所以培塑了乐观的投资者，并且这群投资者以长期持股居多。

因为长期持股者占多数，并且因为忠诚度高不愿意丢弃筹码，所以就很难造成股价向低位波动幅度巨大的时候，也就能够较长时间保持溢价状态。

第二个因素是长江电力的利润增速稳定性。其中每年折旧带来的利润增速，大概5%左右的收益，这是确定性非常高的一部分。而判断企业利润增速是非常难的一件事。

而长江电力每年5%的保底收益，恰恰具备了绝大部分企业没有的利润增速高确定性。总结：投资者的忠诚度，再加上利润增速的高确定性，就是促使能够长期维持溢价的原因。

那么为何确定性的利润增速能够造成溢价呢？

原因就是因为确定性的利润增速存在，即使现在买贵了，只要持股时间够久，早晚有一天也会收复成本线。所以投资者完全不用担心亏损，因为不论什么价格买入，最多亏了时间，却不会亏损成本。

买的新衣服一直没机会穿
后来年末天气暖了 穿着小白外套去跨年了
回南京点了窑鸡王 真好次 超级嫩又鲜 我和都是第一次吃
点的时候我看有原味有辣味
我：选原味了哦 应该是有单独辣椒粉的
：好 那你备注多给几包辣椒粉
送了棉手套和一次性手套 问我为啥要送棉手套
我说大概因为要手撕 防烫的 你在外面再套个一次性手套就不脏了
：老婆你真聪明（迷恋）
然后吃了发现本身就是有辣味的 还挺辣的（不知道是不是给错了） 连半包辣椒粉都没吃完 辣的鼻涕直流
：我嘴巴辣的没知觉了
我一看又红又肿 我：你可是要了好几包辣椒粉哦 这才多少

给你足够的资源，你也能做很多事。

能够被绝对能力束缚的事情很少，普通人最大的问题仍然是资源的束缚。就像解题一样，给你足够长的时间，足够好的辅导，大部分题我们是能解出来的。

问题就在于，一是时间紧迫，二是没有好的指导，所以很多人就一辈子卡在一个平台里出不来。

破局的关键就在于自己的狠心。

如果不靠剥夺他人的时间，也不寄生于人，普通人的时间怎么来？

唯一的路就是做好精力管理，大规模的放弃。

时刻问自己：这是别人的事还是我自己的事？就算要参与社会的事别人的事，也必须清清楚楚明明白白，自己在放弃什么。而不是无意识中被挟持被卷入，忙忙碌碌从早到晚，关心了一堆屁事，自己啥也没干。

放弃周边，对普通人中稍微优秀一点的人尤其重要。

稍微优秀一点，意味着一开始资源还可以，很容易形成过于松弛的状态。天气由热变凉的时候最多人感冒，一开始资源还可以，意味着他人生的天气一开始还比较暖和，但是这些是不可以持续的。当环境变化的时候，过于松弛的状态，就可能被打得措手不及。

一句话，普通人的资源只能靠大规模放弃周边而来。一段时间能成一件事，已经很了不起了。在大部分其他事情上保持冷漠，存在感极弱，并不是坏事。

这是你静水在深流。