✅联邦德国增速换挡时期的资本市场表现。
先是需求刺激，股债双熊，后经供给侧改革，股、债双牛，联邦德国在1951至1965年的15年间，实现了年均6.6%的快速增长，创造了莱茵河奇迹，1965年，人均GDP达到9186国际元，相当于美国的68.5%，到达增速换挡的收入阈值区间，联邦德国的增速换挡发生在1965年前后，1966至1978年降至年均4%左右的增长速度后，20世纪80年代步入前沿国家的低速增长区间，经济L型，联邦德国在1965年前后出现了房地产投资长周期峰值，联邦德国的住房大部分是在二战之后建立的。
战后恢复重建，居民的住房需求状况有了很大改善，人口因素进而成为决定住房建设的一个关键变量，1950至1970年期间，联邦德国和英国的人口出生数量处在一个相对较高的水平，分别累计出生了2230万和1880万人，这些战后的婴儿潮对后来的住房需求产生非常显著的影响，1966至1982年，联邦德国在增速换挡后，采用需求刺激政策，造成了政府债务和产业结构两大问题，在经历15年平均增速6.6%的高速经济增长期后，联邦德国于1965年开始增速换挡，增速换挡初期，联邦德国政府拒绝减速，加大财政投资力度，导致80年代初出现体制性和结构性的问题。
体制性的问题是财政常年赤字，债务积累极大地限制了逆周期财政支出刺激经济的空间，1983年，光是国债利息支付就占到当年联邦政府预算总额的12.3%，为第三大支出项目。
结构性问题是产业结构调整步伐缓慢，对传统工业部门长期实施维持性补贴，造成企业国际竞争力下降，对外贸易连续三年赤字，马克贬值，为应对体制性和结构性的问题，联邦德国政府将经济政策转向供给侧，1982年科尔政府上台后，提出了多市场、少国家的偏向供给侧的经济政策，采取了六个方面的行动。
一整顿财政，削减社会福利，压缩政府开支。
二实施减税。
三帮助企业控制劳动力、能耗等成本的增长。
四推动联邦资产的私有化。
五推进产业结构升级，对收缩部门和停滞部门进行有秩序的适应，对有战略需求的部门进行有目的的保存，对新兴产业进行有远见的塑形。
六货币政策与财政政策协调配合，保证币值稳定。
✅联邦德国的供给侧改革取得良好的效果。
1983至1989年，供给侧改革期间，联邦德国的国家支出比例、财政赤字、新债务减少，经济实现稳定增长，通货膨胀温和，贸易顺差逐年增加，出口和进出口跃居世界第一位，马克成为欧洲货币体系的病锚货币和第二大国际储备货币，这些都为东西德统一打下坚实基础。
负面影响则是这一时期，联邦德国的失业率一直保持在高位，供给侧改革期间，联邦德国资本市场走向繁荣，财政风险下降，无效融资需求收缩，贸易顺差和马克贬值趋势得到扭转，联邦银行贴现率和无风险利率得以稳定下降。
（贴现率可以粗略理解为利率）
改革提速，提升市场风险偏好，经济基本面全面向好，居民财富的增长使增量资金进入股市，在以上因素的共同作用下，联邦德国股市指数在供给侧改革期间保持上涨趋势，1982至1989年间，DX指数增长了2.6倍，上市企业数量持续增加，资本市场得到突破性发展。
（｜DX指数 趋势判断的技术型指标）
先是需求刺激，股债双熊，后经供给侧改革，股、债双牛，联邦德国在1951至1965年的15年间，实现了年均6.6%的快速增长，创造了莱茵河奇迹，1965年，人均GDP达到9186国际元，相当于美国的68.5%，到达增速换挡的收入阈值区间，联邦德国的增速换挡发生在1965年前后，1966至1978年降至年均4%左右的增长速度后，20世纪80年代步入前沿国家的低速增长区间，经济L型，联邦德国在1965年前后出现了房地产投资长周期峰值，联邦德国的住房大部分是在二战之后建立的。
战后恢复重建，居民的住房需求状况有了很大改善，人口因素进而成为决定住房建设的一个关键变量，1950至1970年期间，联邦德国和英国的人口出生数量处在一个相对较高的水平，分别累计出生了2230万和1880万人，这些战后的婴儿潮对后来的住房需求产生非常显著的影响，1966至1982年，联邦德国在增速换挡后，采用需求刺激政策，造成了政府债务和产业结构两大问题，在经历15年平均增速6.6%的高速经济增长期后，联邦德国于1965年开始增速换挡，增速换挡初期，联邦德国政府拒绝减速，加大财政投资力度，导致80年代初出现体制性和结构性的问题。
体制性的问题是财政常年赤字，债务积累极大地限制了逆周期财政支出刺激经济的空间，1983年，光是国债利息支付就占到当年联邦政府预算总额的12.3%，为第三大支出项目。
结构性问题是产业结构调整步伐缓慢，对传统工业部门长期实施维持性补贴，造成企业国际竞争力下降，对外贸易连续三年赤字，马克贬值，为应对体制性和结构性的问题，联邦德国政府将经济政策转向供给侧，1982年科尔政府上台后，提出了多市场、少国家的偏向供给侧的经济政策，采取了六个方面的行动。
一整顿财政，削减社会福利，压缩政府开支。
二实施减税。
三帮助企业控制劳动力、能耗等成本的增长。
四推动联邦资产的私有化。
五推进产业结构升级，对收缩部门和停滞部门进行有秩序的适应，对有战略需求的部门进行有目的的保存，对新兴产业进行有远见的塑形。
六货币政策与财政政策协调配合，保证币值稳定。
✅联邦德国的供给侧改革取得良好的效果。
1983至1989年，供给侧改革期间，联邦德国的国家支出比例、财政赤字、新债务减少，经济实现稳定增长，通货膨胀温和，贸易顺差逐年增加，出口和进出口跃居世界第一位，马克成为欧洲货币体系的病锚货币和第二大国际储备货币，这些都为东西德统一打下坚实基础。
负面影响则是这一时期，联邦德国的失业率一直保持在高位，供给侧改革期间，联邦德国资本市场走向繁荣，财政风险下降，无效融资需求收缩，贸易顺差和马克贬值趋势得到扭转，联邦银行贴现率和无风险利率得以稳定下降。
（贴现率可以粗略理解为利率）
改革提速，提升市场风险偏好，经济基本面全面向好，居民财富的增长使增量资金进入股市，在以上因素的共同作用下，联邦德国股市指数在供给侧改革期间保持上涨趋势，1982至1989年间，DX指数增长了2.6倍，上市企业数量持续增加，资本市场得到突破性发展。
（｜DX指数 趋势判断的技术型指标）
【#宾利2022年利润超7亿欧元# 为7.08亿欧元，同比增长82%】
划重点：
1、营业利润7.08亿欧元，较2021年增加3.19亿欧元，同比增长82%；
2、2022年财务业绩再创纪录，2022年全球销量创纪录达15,174台；
3、销量增长4%，总营业收入同比大幅增长19%，达33.8亿欧元；
4、销售利润率升至20.9%；
5、自2026年起五年内推出五款全新纯电动车型；
6、添越作为宾利品牌最畅销车型，问世后的第六年销量再创历史新高，达到宾利汽车总销量的42%；
7、宾利欧陆GT和欧陆GT敞篷版，共占据总销量的近31%；
8、宾利飞驰占据总销量的28%；
2023年3月17日 宾利汽车今日公布了2022年全球财务业绩，营业利润再创历史纪录，与2018年相比增长近10亿欧元。数据显示，公司2022年全年利润为7.08亿欧元，同比增长82%，销量同比增长4%。
#宾利销量突破15000辆创历史新高#
营业收入达到33.8亿欧元，同比增长19%。在此之前，宾利汽车已宣布2022年销量再创新高，当时已交付15,174台非凡座驾，这是该品牌年销量首次突破15,000台。
2022年，宾利汽车的销售利润率攀升至20.9%，较2021年的13.7%大幅提升，亦创下宾利品牌104年历史上的新高。这是缘于客户选购更高配置的衍生车型、更多元的选配方案，以及限量版车型和极具收藏价值的车身定制车型。
宾利汽车主席兼首席执行官艾德恩·霍马克（Adrian Hallmark）表示：“自2018年业绩出现低谷以来，位于英国克鲁的宾利汽车总部整个团队一直在紧锣密鼓地重构商业模式，同时陆续推出了多款引领细分市场的新车型和新配置。去年在这一进程中具有里程碑意义。2018年以来公司面临了英国脱欧、新冠疫情、芯片供应紧张、乌克兰和英国经济动荡等众多前所未有的挑战，但仍实现了近10亿欧元的年利润增长。我们已经建立起长期可持续的财务基础、具有竞争力的成本结构和独一无二的市场定位，进而形成了品牌历史上最为强劲的盈利能力，使得超豪华汽车行业最为雄心勃勃的纯电动车型和碳中和转型战略拥有了坚实的资金后盾。2023年迄今为止，尽管商业环境愈加不稳定，风险因素也在增加，我们的订单数量和订单接收率展示出品牌保持出色业绩局面的良好势头。我们将继续坚持重视客户价值胜于销量的理念，并根据新兴市场的形势调整计划，而平衡合理的出口业务、严格的成本管理结构以及在工业化模式下最大程度提供个性化定制服务进而促进盈利的能力，是我们持续取得成功的坚实基础。”
市场对SUV车型的旺盛需求巩固了添越作为宾利品牌最畅销车型的地位，使其在问世后的第六年销量再创历史新高，达到宾利汽车总销量的42%，成为全球最受青睐的超豪华SUV车型。
欧陆GT和欧陆GT敞篷版共占据总销量的近三分之一，而宾利汽车有史以来最富性能实力的公路车型、专注于性能表现的全新欧陆GT极致版则为欧陆GT车系贡献了近31%的销量。得益于符合可持续理念的插电混动版车型的推出，享誉全球的超豪华四门运动旅行座驾——宾利飞驰在宾利品牌总销量中占据28%。
宾利汽车的最新财务业绩继续体现了公司业界领先的“Beyond100”商业战略的前瞻性。在该战略指引下，公司正在推进旗下产品阵容的电动化转型，旨在于2030年前实现全面碳中和。为推动这一战略举措，位于英国克鲁Pyms Lane的宾利汽车总部工厂获得了一项为期十年、资金总额达30亿欧元的投资，该工厂是所有在售宾利车型的生产基地。此次投资也将用于落实宾利汽车的新车型计划。
#车圈财报# cr：汽车黑科技
划重点：
1、营业利润7.08亿欧元，较2021年增加3.19亿欧元，同比增长82%；
2、2022年财务业绩再创纪录，2022年全球销量创纪录达15,174台；
3、销量增长4%，总营业收入同比大幅增长19%，达33.8亿欧元；
4、销售利润率升至20.9%；
5、自2026年起五年内推出五款全新纯电动车型；
6、添越作为宾利品牌最畅销车型，问世后的第六年销量再创历史新高，达到宾利汽车总销量的42%；
7、宾利欧陆GT和欧陆GT敞篷版，共占据总销量的近31%；
8、宾利飞驰占据总销量的28%；
2023年3月17日 宾利汽车今日公布了2022年全球财务业绩，营业利润再创历史纪录，与2018年相比增长近10亿欧元。数据显示，公司2022年全年利润为7.08亿欧元，同比增长82%，销量同比增长4%。
#宾利销量突破15000辆创历史新高#
营业收入达到33.8亿欧元，同比增长19%。在此之前，宾利汽车已宣布2022年销量再创新高，当时已交付15,174台非凡座驾，这是该品牌年销量首次突破15,000台。
2022年，宾利汽车的销售利润率攀升至20.9%，较2021年的13.7%大幅提升，亦创下宾利品牌104年历史上的新高。这是缘于客户选购更高配置的衍生车型、更多元的选配方案，以及限量版车型和极具收藏价值的车身定制车型。
宾利汽车主席兼首席执行官艾德恩·霍马克（Adrian Hallmark）表示：“自2018年业绩出现低谷以来，位于英国克鲁的宾利汽车总部整个团队一直在紧锣密鼓地重构商业模式，同时陆续推出了多款引领细分市场的新车型和新配置。去年在这一进程中具有里程碑意义。2018年以来公司面临了英国脱欧、新冠疫情、芯片供应紧张、乌克兰和英国经济动荡等众多前所未有的挑战，但仍实现了近10亿欧元的年利润增长。我们已经建立起长期可持续的财务基础、具有竞争力的成本结构和独一无二的市场定位，进而形成了品牌历史上最为强劲的盈利能力，使得超豪华汽车行业最为雄心勃勃的纯电动车型和碳中和转型战略拥有了坚实的资金后盾。2023年迄今为止，尽管商业环境愈加不稳定，风险因素也在增加，我们的订单数量和订单接收率展示出品牌保持出色业绩局面的良好势头。我们将继续坚持重视客户价值胜于销量的理念，并根据新兴市场的形势调整计划，而平衡合理的出口业务、严格的成本管理结构以及在工业化模式下最大程度提供个性化定制服务进而促进盈利的能力，是我们持续取得成功的坚实基础。”
市场对SUV车型的旺盛需求巩固了添越作为宾利品牌最畅销车型的地位，使其在问世后的第六年销量再创历史新高，达到宾利汽车总销量的42%，成为全球最受青睐的超豪华SUV车型。
欧陆GT和欧陆GT敞篷版共占据总销量的近三分之一，而宾利汽车有史以来最富性能实力的公路车型、专注于性能表现的全新欧陆GT极致版则为欧陆GT车系贡献了近31%的销量。得益于符合可持续理念的插电混动版车型的推出，享誉全球的超豪华四门运动旅行座驾——宾利飞驰在宾利品牌总销量中占据28%。
宾利汽车的最新财务业绩继续体现了公司业界领先的“Beyond100”商业战略的前瞻性。在该战略指引下，公司正在推进旗下产品阵容的电动化转型，旨在于2030年前实现全面碳中和。为推动这一战略举措，位于英国克鲁Pyms Lane的宾利汽车总部工厂获得了一项为期十年、资金总额达30亿欧元的投资，该工厂是所有在售宾利车型的生产基地。此次投资也将用于落实宾利汽车的新车型计划。
#车圈财报# cr：汽车黑科技
【#宾利2022年利润超7亿欧元# 为7.08亿欧元，同比增长82%】
划重点：
1、营业利润7.08亿欧元，较2021年增加3.19亿欧元，同比增长82%；
2、2022年财务业绩再创纪录，2022年全球销量创纪录达15,174台；
3、销量增长4%，总营业收入同比大幅增长19%，达33.8亿欧元；
4、销售利润率升至20.9%；
5、自2026年起五年内推出五款全新纯电动车型；
6、添越作为宾利品牌最畅销车型，问世后的第六年销量再创历史新高，达到宾利汽车总销量的42%；
7、宾利欧陆GT和欧陆GT敞篷版，共占据总销量的近31%；
8、宾利飞驰占据总销量的28%；
2023年3月17日 宾利汽车今日公布了2022年全球财务业绩，营业利润再创历史纪录，与2018年相比增长近10亿欧元。数据显示，公司2022年全年利润为7.08亿欧元，同比增长82%，销量同比增长4%。
#宾利销量突破15000辆创历史新高#
营业收入达到33.8亿欧元，同比增长19%。在此之前，宾利汽车已宣布2022年销量再创新高，当时已交付15,174台非凡座驾，这是该品牌年销量首次突破15,000台。
2022年，宾利汽车的销售利润率攀升至20.9%，较2021年的13.7%大幅提升，亦创下宾利品牌104年历史上的新高。这是缘于客户选购更高配置的衍生车型、更多元的选配方案，以及限量版车型和极具收藏价值的车身定制车型。
宾利汽车主席兼首席执行官艾德恩·霍马克（Adrian Hallmark）表示：“自2018年业绩出现低谷以来，位于英国克鲁的宾利汽车总部整个团队一直在紧锣密鼓地重构商业模式，同时陆续推出了多款引领细分市场的新车型和新配置。去年在这一进程中具有里程碑意义。2018年以来公司面临了英国脱欧、新冠疫情、芯片供应紧张、乌克兰和英国经济动荡等众多前所未有的挑战，但仍实现了近10亿欧元的年利润增长。我们已经建立起长期可持续的财务基础、具有竞争力的成本结构和独一无二的市场定位，进而形成了品牌历史上最为强劲的盈利能力，使得超豪华汽车行业最为雄心勃勃的纯电动车型和碳中和转型战略拥有了坚实的资金后盾。2023年迄今为止，尽管商业环境愈加不稳定，风险因素也在增加，我们的订单数量和订单接收率展示出品牌保持出色业绩局面的良好势头。我们将继续坚持重视客户价值胜于销量的理念，并根据新兴市场的形势调整计划，而平衡合理的出口业务、严格的成本管理结构以及在工业化模式下最大程度提供个性化定制服务进而促进盈利的能力，是我们持续取得成功的坚实基础。”
市场对SUV车型的旺盛需求巩固了添越作为宾利品牌最畅销车型的地位，使其在问世后的第六年销量再创历史新高，达到宾利汽车总销量的42%，成为全球最受青睐的超豪华SUV车型。
欧陆GT和欧陆GT敞篷版共占据总销量的近三分之一，而宾利汽车有史以来最富性能实力的公路车型、专注于性能表现的全新欧陆GT极致版则为欧陆GT车系贡献了近31%的销量。得益于符合可持续理念的插电混动版车型的推出，享誉全球的超豪华四门运动旅行座驾——宾利飞驰在宾利品牌总销量中占据28%。
宾利汽车的最新财务业绩继续体现了公司业界领先的“Beyond100”商业战略的前瞻性。在该战略指引下，公司正在推进旗下产品阵容的电动化转型，旨在于2030年前实现全面碳中和。为推动这一战略举措，位于英国克鲁Pyms Lane的宾利汽车总部工厂获得了一项为期十年、资金总额达30亿欧元的投资，该工厂是所有在售宾利车型的生产基地。此次投资也将用于落实宾利汽车的新车型计划。
#车圈财报#
划重点：
1、营业利润7.08亿欧元，较2021年增加3.19亿欧元，同比增长82%；
2、2022年财务业绩再创纪录，2022年全球销量创纪录达15,174台；
3、销量增长4%，总营业收入同比大幅增长19%，达33.8亿欧元；
4、销售利润率升至20.9%；
5、自2026年起五年内推出五款全新纯电动车型；
6、添越作为宾利品牌最畅销车型，问世后的第六年销量再创历史新高，达到宾利汽车总销量的42%；
7、宾利欧陆GT和欧陆GT敞篷版，共占据总销量的近31%；
8、宾利飞驰占据总销量的28%；
2023年3月17日 宾利汽车今日公布了2022年全球财务业绩，营业利润再创历史纪录，与2018年相比增长近10亿欧元。数据显示，公司2022年全年利润为7.08亿欧元，同比增长82%，销量同比增长4%。
#宾利销量突破15000辆创历史新高#
营业收入达到33.8亿欧元，同比增长19%。在此之前，宾利汽车已宣布2022年销量再创新高，当时已交付15,174台非凡座驾，这是该品牌年销量首次突破15,000台。
2022年，宾利汽车的销售利润率攀升至20.9%，较2021年的13.7%大幅提升，亦创下宾利品牌104年历史上的新高。这是缘于客户选购更高配置的衍生车型、更多元的选配方案，以及限量版车型和极具收藏价值的车身定制车型。
宾利汽车主席兼首席执行官艾德恩·霍马克（Adrian Hallmark）表示：“自2018年业绩出现低谷以来，位于英国克鲁的宾利汽车总部整个团队一直在紧锣密鼓地重构商业模式，同时陆续推出了多款引领细分市场的新车型和新配置。去年在这一进程中具有里程碑意义。2018年以来公司面临了英国脱欧、新冠疫情、芯片供应紧张、乌克兰和英国经济动荡等众多前所未有的挑战，但仍实现了近10亿欧元的年利润增长。我们已经建立起长期可持续的财务基础、具有竞争力的成本结构和独一无二的市场定位，进而形成了品牌历史上最为强劲的盈利能力，使得超豪华汽车行业最为雄心勃勃的纯电动车型和碳中和转型战略拥有了坚实的资金后盾。2023年迄今为止，尽管商业环境愈加不稳定，风险因素也在增加，我们的订单数量和订单接收率展示出品牌保持出色业绩局面的良好势头。我们将继续坚持重视客户价值胜于销量的理念，并根据新兴市场的形势调整计划，而平衡合理的出口业务、严格的成本管理结构以及在工业化模式下最大程度提供个性化定制服务进而促进盈利的能力，是我们持续取得成功的坚实基础。”
市场对SUV车型的旺盛需求巩固了添越作为宾利品牌最畅销车型的地位，使其在问世后的第六年销量再创历史新高，达到宾利汽车总销量的42%，成为全球最受青睐的超豪华SUV车型。
欧陆GT和欧陆GT敞篷版共占据总销量的近三分之一，而宾利汽车有史以来最富性能实力的公路车型、专注于性能表现的全新欧陆GT极致版则为欧陆GT车系贡献了近31%的销量。得益于符合可持续理念的插电混动版车型的推出，享誉全球的超豪华四门运动旅行座驾——宾利飞驰在宾利品牌总销量中占据28%。
宾利汽车的最新财务业绩继续体现了公司业界领先的“Beyond100”商业战略的前瞻性。在该战略指引下，公司正在推进旗下产品阵容的电动化转型，旨在于2030年前实现全面碳中和。为推动这一战略举措，位于英国克鲁Pyms Lane的宾利汽车总部工厂获得了一项为期十年、资金总额达30亿欧元的投资，该工厂是所有在售宾利车型的生产基地。此次投资也将用于落实宾利汽车的新车型计划。
#车圈财报#
✋热门推荐