周末看到篇关于EDA文章,虽然TMT不是重点覆盖,但里面有个现象我觉得有普遍性,就是融资并购的愿景和挑战。
2021-2022年不少EDA(一种工业软件,做电子设计自动化)企业上市,比如华大九天、概伦电子、广立微等等,当时她们营收都不到10亿,甚至只有小几亿,但交易所非常鼓励,背后原因就是想让他们上市融资后做大做强,防止被美国巨头卡脖子。
怎么做大做强?相比自己去每个方向研发培养,更直接办法就是并购,上市融资来的钱就应该去并购,毕竟国内每个环节和方向都有企业在做,并过来就能很快“凑齐”全流程。
但有意思的是,融资成功后,鲜有并购成功案例。为什么?因为其他企业看到营收几个亿就能上市,上市后估值百倍,还直接能成为龙头,都去忙着融资了,没人愿意被吃掉。
结果就是,已经上市的依然只能去投研发,还没上市的都想着融资,最后没上市的EDA企业估值也已经有大几十亿,上市公司并购不起。
这就值得思考,我们知道,全球巨头在发展过程中,基本都是靠不断收并购和淘汰剥离,动态变强,而国内现在都是“散装”,实力差不多,谁都不甘愿屈居人下,自己融资上市才是归宿。
如何破局?我还没想到,但肯定不能让下游去对接这么多供应商,效率太低。我觉得应该还是要先跑出来1-2家绝对龙头,让其他家心服口服那种,再慢慢从小企业收并购,做大做全,扩大优势,下一步再做二三线整合,形成真正能抗衡国际巨头的龙头。
一点思考,供股友们探讨,软件方面肯定会比我专业很多。 $华大九天 sz301269$ $概伦电子 sh688206$ $广立微 sz301095$
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