指数这里，大的节奏有点像15年股灾跌了以后那会~
短期的走势去看，马上到了前期的压力2927附近，如果能突破且强势守住这个位置的话，就形成了大双底的走势，后期指数走的可能要比我们想象的更强一些，不过大概率上应该是围绕2830-2927区域震荡蓄势~
所以节奏上，明后天应该是震荡或者回踩的走势，这两天或许才能看出市场的核心在哪里，方向会更明朗一些~
板块这里，就上面讲的，AI方向明后天淘汰赛，留意2进3的晋级赛接力机会。这里2进3太多太多了， 70多个，所以明天不排除20CM会有资金留意，然后细分可能继续扩散到存储，还有传媒这些方向~
【声明】主动私信你们的都是李鬼，要注意识别，以上内容仅仅是橙子的复盘笔记和一些交易想法，讲的观点案例仅供参考，非交易建议，而且我随时会离场/做T/止损，股市有风险，投资需谨慎。要对自己的交易负责~
#股票##a股#
短期的走势去看，马上到了前期的压力2927附近，如果能突破且强势守住这个位置的话，就形成了大双底的走势，后期指数走的可能要比我们想象的更强一些，不过大概率上应该是围绕2830-2927区域震荡蓄势~
所以节奏上，明后天应该是震荡或者回踩的走势，这两天或许才能看出市场的核心在哪里，方向会更明朗一些~
板块这里，就上面讲的，AI方向明后天淘汰赛，留意2进3的晋级赛接力机会。这里2进3太多太多了， 70多个，所以明天不排除20CM会有资金留意，然后细分可能继续扩散到存储，还有传媒这些方向~
【声明】主动私信你们的都是李鬼，要注意识别，以上内容仅仅是橙子的复盘笔记和一些交易想法，讲的观点案例仅供参考，非交易建议，而且我随时会离场/做T/止损，股市有风险，投资需谨慎。要对自己的交易负责~
#股票##a股#
私信问一些量化和微盘的事情，聊几嘴。
微盘策略前面两年之所以火，实际上可以追溯到在21年3月8日，万德编制过一个微盘指数，指数基日为1999年12月30日。复盘了多年微盘个股长期的综合走势，大幅跑赢沪深300指数。
且这个指数的编制原理很简单，在全A股市场种首先剔除ST、*ST、退市整理股、首发连板未打开的股票，然后选择其中市值最小的400只股票，最后等权重配置，每日进行更新。
这个指数的呈现，极大的反馈出A股生态下，小市值公司的轮动特性和弹性。
而根据我个人长期做中小市值的体验而言，也基本上确认这个策略可验证，可确认，可复制，特别是基于绝对估值和绝对市值确实反馈价值的阶段。
这里面分两波，第一波是15年之前，小市值本身市值体量也不大，大量袖珍个股通过利润释放，并购重组能快速的堆砌体量，所以15年之前的小市值成长是一波。
15年之后，小市值在那轮行情里迅速崩塌，一直萎靡到19~20年，19~20年之后，大量小市值实际上已经趴在底部开始横盘了，低位的基本在10亿以下的体量徘徊，而里面相对韧性的一部分开始出现较好的韧性和弹性。
通过这400只小市值公司的不断循环操作，始终都会锁定最小的400只高抛低吸，那么对于量化因子而言，这样的策略就更容易强化和进一步优化获得超额收益。
本身指数是等权就已经呈现极大的诱惑力了，如果优化基本面因子和量价因子做权重配比，同时加上杠杆拉升收益率，那自然看起来美滋滋。（非量化里面，基于基本面的成长因子来确认未来市值膨胀，实际上也是非常有效的策略）
自2021年12月3日起，随着新的收益互换规则生效，禁止了新的“AB款”互换交易，券商的自营平台开始实施DMA，这意味着量化私募可以通过DMA搞出来2~4倍的杠杆。
22~23这两年，量化策略的聚焦和资金盘子的不断膨胀和杠杆的加持，让微盘策略大放异彩。
但是这个策略的问题就是池子绝对值不大，因为样本股的总市值按照平均开始5~6亿的体量算，初始市值总量大概是2000~2500亿，可交易的流通市值就更少了，所以涌入几千亿的资金去里面折腾自然就形成水涨船高的加速效应，微盘市值中枢不断攀升，干到10~20亿，大部分脱离基本面变成纯博弈的量化策略。
这一波的流动性危局，一个是窗口指导下禁止卖出，随着迅速的超跌，大量量化杠杆来不及仓位调整或者缩减头寸以及股指卖空等对冲手段，所以导致盘面出现策略踩踏，大量微盘个股的承接能力和出逃压力不成正比，又没有救市资金的覆盖，导致目前微盘策略迅速爆亏。
说到底，原因是还是基于博弈策略失效或者反噬，因为没有这一次股灾，也总会有这么一天，只是说身在其中的资金觉得这个游戏可以一直玩下去且因为有对冲手段有恃无恐，但是哪里晓得做空那边直接被拔了网线而自己策略又过多暴露在微盘，这一波量化很多是死在自己在策略里面的“激流勇进”。
当然，历史也反复验证，基于从小到大的逻辑，实际上一直是资金获取收益的有效模型，只是说，每一个阶段怎么去真正确认这些成长因子的有效性和持续性。
微盘策略前面两年之所以火，实际上可以追溯到在21年3月8日，万德编制过一个微盘指数，指数基日为1999年12月30日。复盘了多年微盘个股长期的综合走势，大幅跑赢沪深300指数。
且这个指数的编制原理很简单，在全A股市场种首先剔除ST、*ST、退市整理股、首发连板未打开的股票，然后选择其中市值最小的400只股票，最后等权重配置，每日进行更新。
这个指数的呈现，极大的反馈出A股生态下，小市值公司的轮动特性和弹性。
而根据我个人长期做中小市值的体验而言，也基本上确认这个策略可验证，可确认，可复制，特别是基于绝对估值和绝对市值确实反馈价值的阶段。
这里面分两波，第一波是15年之前，小市值本身市值体量也不大，大量袖珍个股通过利润释放，并购重组能快速的堆砌体量，所以15年之前的小市值成长是一波。
15年之后，小市值在那轮行情里迅速崩塌，一直萎靡到19~20年，19~20年之后，大量小市值实际上已经趴在底部开始横盘了，低位的基本在10亿以下的体量徘徊，而里面相对韧性的一部分开始出现较好的韧性和弹性。
通过这400只小市值公司的不断循环操作，始终都会锁定最小的400只高抛低吸，那么对于量化因子而言，这样的策略就更容易强化和进一步优化获得超额收益。
本身指数是等权就已经呈现极大的诱惑力了，如果优化基本面因子和量价因子做权重配比，同时加上杠杆拉升收益率，那自然看起来美滋滋。（非量化里面，基于基本面的成长因子来确认未来市值膨胀，实际上也是非常有效的策略）
自2021年12月3日起，随着新的收益互换规则生效，禁止了新的“AB款”互换交易，券商的自营平台开始实施DMA，这意味着量化私募可以通过DMA搞出来2~4倍的杠杆。
22~23这两年，量化策略的聚焦和资金盘子的不断膨胀和杠杆的加持，让微盘策略大放异彩。
但是这个策略的问题就是池子绝对值不大，因为样本股的总市值按照平均开始5~6亿的体量算，初始市值总量大概是2000~2500亿，可交易的流通市值就更少了，所以涌入几千亿的资金去里面折腾自然就形成水涨船高的加速效应，微盘市值中枢不断攀升，干到10~20亿，大部分脱离基本面变成纯博弈的量化策略。
这一波的流动性危局，一个是窗口指导下禁止卖出，随着迅速的超跌，大量量化杠杆来不及仓位调整或者缩减头寸以及股指卖空等对冲手段，所以导致盘面出现策略踩踏，大量微盘个股的承接能力和出逃压力不成正比，又没有救市资金的覆盖，导致目前微盘策略迅速爆亏。
说到底，原因是还是基于博弈策略失效或者反噬，因为没有这一次股灾，也总会有这么一天，只是说身在其中的资金觉得这个游戏可以一直玩下去且因为有对冲手段有恃无恐，但是哪里晓得做空那边直接被拔了网线而自己策略又过多暴露在微盘，这一波量化很多是死在自己在策略里面的“激流勇进”。
当然，历史也反复验证，基于从小到大的逻辑，实际上一直是资金获取收益的有效模型，只是说，每一个阶段怎么去真正确认这些成长因子的有效性和持续性。
之前连跌6个月创造历史，2024年1月的月线大跌是加速，当时1月底我隐隐感觉2月份还得来一根这种级别的大阴线，来一个彻底出清，没想到的是，大阴线来是来了，只是不在主板，而是在中小板和微盘股。
中证2000，2个月跌,30%+，大批大批的小盘股因为没有流动性崩盘，跌30%-50%的一抓一大把。
所以向下的出清动作是基本上都有了，再下就是系统性风险了，以目前GJ队的控盘能力，应该不至于了。
我们回顾下这轮股灾，是不是可以得到一些经验教训。本来A股的几大宽基指数在2023年8月份的时候就完成了三角形的多重底收敛结构，A股历史上见底都是双底或者多重底的确认结构。
本来想着降印花税这种15年一遇的利好肯定是给反弹增色的，结果后面我们都知道了，遇到了外资的狙击，外资持续卖出6个月，这途中我们的管理层挤牙膏似的的回应股民的关切，GJ队也没有直接入市买买买，直到今年1月份我们自己阵脚大乱开始崩溃似的下跌。
这种中小盘的不跌都是流动性丧失的恐慌效果引发的，并不是常态。
所以说这轮股灾是人为的，配合着我们大中国资产“股债汇楼”四杀，看好中国的投资者损失惨重。
空头也完成了是一次经典的狙击。
中证2000，2个月跌,30%+，大批大批的小盘股因为没有流动性崩盘，跌30%-50%的一抓一大把。
所以向下的出清动作是基本上都有了，再下就是系统性风险了，以目前GJ队的控盘能力，应该不至于了。
我们回顾下这轮股灾，是不是可以得到一些经验教训。本来A股的几大宽基指数在2023年8月份的时候就完成了三角形的多重底收敛结构，A股历史上见底都是双底或者多重底的确认结构。
本来想着降印花税这种15年一遇的利好肯定是给反弹增色的，结果后面我们都知道了，遇到了外资的狙击，外资持续卖出6个月，这途中我们的管理层挤牙膏似的的回应股民的关切，GJ队也没有直接入市买买买，直到今年1月份我们自己阵脚大乱开始崩溃似的下跌。
这种中小盘的不跌都是流动性丧失的恐慌效果引发的，并不是常态。
所以说这轮股灾是人为的，配合着我们大中国资产“股债汇楼”四杀，看好中国的投资者损失惨重。
空头也完成了是一次经典的狙击。
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