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这里是岑飞朋友圈第4篇文章

技术分析是一门古老的证券理念，比财务分析出现更早。

想象一下一只在鱼缸里游泳的鱼，为了使得水缸保持生态平衡，每段时间会有人换水，水缸里的水流动就会导致微生物的位置移动，鱼要换位置才能吃到食物。要做到这一点，鱼最终会明白股市是由形态学和动力学构成的，有时水缸有段时间没有动了，鱼吃不到食所以熬着。

股市就是这个鱼缸，技术分析是鱼对这个生态环境的最基本观察。因为它背后是证券交易的本质。

通过技术分析预测行情时同样需要严谨的数学基础，我们所熟知的MACD、KDJ、布林线等背后蕴含着一批又一批证券分析师与统计学家的智慧。

MACD是一种比均线更稳定和灵敏的系统，可以说是均线在统计处理上的升级版，说MACD更加稳定是因为它在计算指标时采用了指数平滑的方法，因此某一日股票的异动不会对整个均线系统整体形态构成破坏；说MACD更加灵敏则是因为它不仅体现了传统均线中要体现的趋势和方向的概念，还能刻画加速度大小变化的灵敏程度。

想象一下一辆汽车正在一段下坡行驶，传统的均线系统例如MA5、MA10、MA20等可以让我们看到这辆车在下坡行驶的趋势，但不能让我们看到在下坡行驶的加速度是变大了还是变小了。然而MACD则不仅让我们看到汽车在下坡上行驶，还能看到向下的加速度变大或者变小。直观上来说，MACD反映的是多头和空头对股价的影响强度，并没有预测未来。

为了确保内容的完整性，细分指标的计算过程如下图：

MACD又称指数平滑异动移动平均线，图像由两部分构成，分别是曲线和柱状线：

1） 黄白曲线：2条曲线随着行情的起伏，围绕0轴作上下运动。其中一根叫DIF，其运行速度相对较快，一般用白色曲线表示，DIF是整个MACD指标的基础；另一根叫MACD，又称DEA，其运行速度相对较慢，一般用黄色曲线表示。

2） 红绿柱状线：分为红色柱状线和绿色柱状线两种。在MACD正值区域出现的柱状线是红色柱状线；在指数平滑异同移动平均线负值区域出现的柱状线是绿色柱状线。红色柱状线为做多信号，绿色柱状线为做空信号。

简言之，MACD是由DIF（白色快线）、DEA（黄色慢线）和MACD红绿柱状线构成的。DIF表示收盘价短期与长期指数平滑移动平均线间的差，DEA是DIF线的M日指数平滑移动平均线。

通常的参数是：short（短期）、long（长期）。M天数，一般为12、26、9，DIF为白色快线，DEA为黄色慢线，但实战中应用为（10、20、5），周级别如为死叉，建议卖出。

MACD最基本的用法可以简单归纳为三点：

一是DIF向上交叉DEA（金叉）买进，DIF向下交叉DEA（死叉）卖出。

通常情况下，MACD在0轴之上的黄金交叉具备更强的意义，MACD在0轴之下的死亡交叉具备更强的意义。

二是DIF连续两次向下交叉DEA（连续两次死叉），将造成较大的跌幅；DIF连续两次向上交叉DEA（连续两次金叉），将造成较大的涨幅。

三是DIF与股价形成背离时所产生的信号（DIF与股价形成顶背离与底背离），可信度较高。

在具体应用时分为多头和空头各四种基本情况。

首先看多头趋势中四种情况分析：

多头趋势下MACD绿柱与股价排列共有四种情况，按照顺序如下：

1、最优：绿柱面积变大，股价上升（空头趋势转多头趋势）

如图1所示，在A、B两个位置，A对应的股价低且绿柱面积小，B对应股价高且绿柱面积大。股价上涨过程中绿柱变大，是不是该跌了？因为股价抬升是一个明确的空头趋势转多头趋势的走势信号，这种信号与多头趋势的叠加会使得多头形式更强烈。

2、次优：绿柱面积变小，股价上升

如图2所示，在A、B两个位置，A对应的股价低且绿柱面积大，B对应股价高且绿柱面积小。符合我们一贯的判定标准，股价上涨，MACD绿柱的面积缩小，显示空头受到较多压制。

3、次次优：绿柱面积变小，股价下降

如图3所示，在A、B两个位置中，A对应的股价高且绿柱面积大，B对应股价低且绿柱面积小。从股价走势和绿柱面积看，此时出现了下跌走势中的背驰，代表空头趋势的力量受到压制。这表明，股价前期的下跌趋势即将走完，尽管股价仍然走低，但根据MACD的面积可看出空头力量即将走尽。

4、次次次优：绿柱面积变大，股价下降

从图4中我们看出，在A、B两个位置，A对应的股价高且绿柱面积小，B对应股价低且绿柱面积大。股价走势转低，同时MACD绿柱面积的增加与股价走低的过程相伴，这种形态是多头中最不佳的情况。

相对应的空头趋势中四种情况分析如下：

多头趋势下MACD绿柱与股价排列共有四种情况，按照顺序排列如下：

1、空头属性最弱：红柱面积变大，股价上涨

如图1所示，在A、B两个位置，A对应的股价低且红柱面积小，B对应股价高且红柱面积大。空头动能最弱，此刻股价走势转高，同时MACD红柱面积的增加进一步明确了这波上涨走势，股价随即进入了上涨走势。

2、空属性次弱：红柱面积变小，股价上涨

如图2所示，在A、B两个位置，A对应的股价低且红柱面积大，B对应股价高且红柱面积小。从股价走势和红柱面积看，此时出现了上涨走势中的背驰，代表多头力量受到削弱。通过背驰比较两段MACD的面积来看多头力量受到了压制。

3、空属性次强：红柱面积变小，股价下降

如图3所示，在A、B两个位置，A对应的股价高且红柱面积大，B对应股价低且红柱面积小。此时股价下跌明确，同时MACD红柱的面积缩小，显示了多头受到了较强压制。

4、空头属性最强：红柱面积变大，股价下降（多头趋势转为空头趋势）

如图4所示，在A、B两个位置，A对应的股价高且红柱面积小，B对应股价低且红柱面积大。MACD两段红柱面积后者大于前者，而股价降低，表明这是一个明确的多头趋势转为空头趋势的强烈空头信号，这种信号与原本空头趋势的叠加会使得空头的局面更强烈。

.....

下面介绍四种经典的形态，分别为：MACD在0轴之上（0轴之下）徘徊、MACD双峰与双谷形态、MACD三重峰与三重谷、顶背离与底背离——经典的形态与背离技术结合、和MACD汤匙渐高形态。

一、MACD在 0轴之上（0轴之下）徘徊

股市中经常会遇到所有均线全部横向运行并且相互黏合，甚至分不清是哪条均线的时候。这时，价格已经步入到了窄幅整理状态。在窄幅整理期间，价格波动十分狭窄，几乎没有交易的机会，因为获利空间十分狭小，除去交易的点差，基本上没有过多盈利空间。

当价格出现这种窄幅整理趋势的时候，交易者最好不要进行任何操作，主要是因为两个原因：一是波动幅度太小，缺乏操作空间；二是一旦窄幅整理结束走出单边行情，单边行情可能是均线发散下跌的，就容易给投资者造成极大的亏损。

如左上图所示，绝大多数情况下，0轴之上徘徊是盘整行情，这时5日均线和10日均线几乎朝水平方向发展且互相粘合纠缠在一起，应以离场观望为主；在极少数特殊情况下，股价维持在5日与10日均线之上且缓慢爬升，此时应持股待涨，当股价跌破10日均线时再离场观望。

如右上图所示，0轴之下徘徊是阴跌行情，这时5日均线和10日均线互相粘合纠缠在一起且向下发展，应清仓股票。

二、MACD双峰与双谷形态

在DIF与DEA双线同时在0轴以上或0轴以下时，红绿柱已经交替了数次，其实说明的道理就是当长期趋势为多/空时，短期多头与空头已经互换位置多次。

红绿柱既然对于短期多空观察更准，且可与形态学相结合，因而应用更加广泛，主要有三种判断方法：

第一种方法是红柱变绿柱（死叉），绿柱变红柱（金叉）；

第二种方法是看柱状线的缩头（红线或绿线由长变短）与抽脚（红线或绿线由短变长），第二种方法是较为主观的观察市场上涨或下跌的加速度变化信号，由于不够准确必须结合均线使用；

第三种方法是在杀多点卖出，和在逼空点买入。通常来讲，第三种方法是最精准的，需要主观判断，也同时需要结合经典的双峰、双底等形态进行分析。

 

三：MACD三重峰与三重谷、顶背离与底背离——经典的形态与背离技术结合

如左上图所示，在0轴之上，一组与绿柱线相邻的红柱线经过三次发散与收敛的过程，形成三个峰值，称为三重峰。其中，中间峰值高于两侧峰值的形态最常见，又称之为“头肩顶”。

三重峰形态的持续时间可以构成一波中期上涨行情，其绝大多数情况下，发生在DIF在多方时(DIF在0轴以上)，因此每次红柱发散的第一根K线都是买入加仓点，在形成第三重峰的缩头处是减仓卖出机会。三重峰形成后，收敛的最后一根红柱线是最后一道防线，当出现第一根绿柱时，应果断离场观望。

同理，如右上图所示，在0轴之下，一组与红柱线相邻的绿柱线经过三次发散与收敛的过程，形成三个谷值，称为三重谷。中间低谷值低于两侧峰值的形态最为常见，我们又称之为“头肩底”。

三重谷形态的持续时间可以构成一波中期下跌行情，其绝大多数情况下，发生在DIF在空方时（DIF在0轴以下），因此每次绿柱发散的第一根K线都是多头退出机会，在形成第三个低谷后的抽脚处是轻仓买入机会。三重谷形成后，当出现第一根红柱时，如果有盈利可以适当加仓。需注意止损保护。

在短线交易中，三重峰形成后，MACD形成死叉是极为重要和准确的卖出信号；相对应，三重谷形成后，MACD形成金叉是极为重要和准确的买入信号。

在大的下跌趋势中，MACD出现金叉要慎重，因为很难把握；相对而言在大的上涨趋势中，出现死叉并不是那么危险。

如上两图所示，为股价K线图走势与指标出现背离的两种经典情况：顶背离与底背离，这是短线操作中常用的抄底与逃顶的技巧。

顶背离产生于：股价波动上涨形成逐个增高的波峰，但同时对应的MACD红绿柱柱状波峰却逐个降低。若连接股价与柱状指标相邻的波峰高点，可看出此时股价形成的是上升趋势线，而柱状指标却形成下跌的趋势线，两条趋势线相互背离。

如左上图所示，当股价的上涨趋势线与柱状指标的下跌趋势线出现顶背离，往往表明上涨势头正在减弱，随时有转势的可能。当顶背离产生后，红柱的缩头点为第一个卖出信号，应适当进行减仓操作（这点我们不能保证卖出后一定会下跌，但这是可接受的且最有可能的转折卖点）。

之后，伴随最后一根红柱线的消失，当首个绿柱线出现便是第二个卖出信号，此时应离场观望（死叉出现的信号意义是极强的）。第二个卖点的出现，一般会伴随股价跌破10日均线的信号产生，可作为短线上涨结束的确认。利用顶背离来判断两个卖点相对股价走势是超前的，因此能帮助我们保住大部分利润，较早离场。

底背离产生于：股价波动下跌形成逐个降低的波谷，但同时对应的柱状波谷却逐个增高。若连接股价与柱状指标相邻的波谷低点，可看出此时股价形成的是下跌趋势线，而柱状指标却形成上涨的趋势线，两条趋势线相互背离。

如右上图所示，当股价的下跌趋势线与柱状指标的上涨趋势线出现底背离，往往表明下跌势头正在减弱，随时有转势的可能。双重谷、三重谷和多重谷，都可能产生底背离。当底背离产生后，绿柱抽脚时为第一个买入信号，应适当进行加仓操作（这点我们不能保证买入后一定会上涨，但这是可接受的且最有可能的转折买点）。之后，伴随最后一根绿柱线的消失，当首个红柱线出现便是第二个买入信号，这是短线转多的标志，此时应加仓入场（金叉出现买入信号的意义很强）。第二个买入点的出现，一般会伴随股价向上突破10日均线的信号产生，可作为短线下跌结束的确认。如图所示，买入后该股突破了前期高点，这里有一个测算上涨目标位的技巧，即前死叉带来的下降点位与后金叉带来的上升点位一致。即前一波由MACD指标死叉带来的下跌幅度为H，那么突破后能达到的高位便是前高加上H的高度附近，由此我们可大致判断股票开始回落的位置。

通过比较可以看出，顶背离时（红柱三个峰面积依次减小），底背离时（绿柱三个面积依次减小）；三重峰时（三个红柱呈现头肩顶形态），三重底时（三个绿柱呈现头肩底形态）。本质上来讲，这都对应艾略特五浪理论中的上升三浪与下降三浪，只是第三浪还是第五浪为延长浪的问题（例如上涨时第三浪长是三重峰；上涨时第五浪长是顶背离）。

四、MACD汤匙渐高形态

最后是一组MACD的特殊形态，即MACD柱状图汤匙渐高（低）形态，出现这种形态往往是前期股价走势将出现转折的一个信号，它的形态走势相比前面提及的三重峰（谷）更为紧凑，是一波短期较快且大的行情走势，同时对应的转折走势也是较为迅速的。

左上图所示，在0轴之上，一组红柱线的高度逐渐提高，然后快速降低，然后形成像汤匙一样的形态。汤匙前段像“手柄”一样，经过的时间较长，长且平缓（发散）；汤匙后端短且陡峭（收敛）。

相对于三重谷，汤匙的上涨更为紧凑，没有明显的回调，行情均匀提高拉升力度，后面快速弯曲形成的汤匙，是由于上涨行情戛然而止并快速下跌造成的。应当在发生明显的缩头时卖出或适当减仓，在跌破上升通道或由红柱线变为绿柱线时清仓。（红柱缩头其实是MACD单位面积的减少）

汤匙见高形态对应的K线图形态也是稳步拉升的，一般不会跌破10日均线，保持一个看上去很整齐的上升通道。这说明行情已经形成了良好的趋势性，趋势是有惯性的，所以投资者在操作中可以结合利用上升通道来跟踪趋势，判断行情可能的拐点。当价格有效跌破10日均线或跌破上升通道时，可以开始减仓操作。这种投资方法非常适合周期股/次新股的均线加速上升形操作——一旦向下击穿了股价所沿着的5/10日均线即应卖出。

右上图所示，在0轴之下，一组绿柱线的长度依次向下逐渐伸长，达到一定长度后，再快速缩短形成像汤匙一样的形态。汤匙减低形态的“手柄”部分，形成的时间较长，长且平缓（发散）；汤匙后端短且陡峭（收敛）。

相对于三重谷，汤匙的下跌更为紧凑，没有明显的反弹，行情均匀增大下跌力度；后面快速弯曲形成的汤匙，是由于下跌行情在力度最大的时候结束并快速反弹造成的。在汤勺渐低形时，发生明显的抽脚时可以谨慎参与，但要严格控制仓位，马上止损。

如同拉升一样，下跌也有下跌的趋势性，一旦形成下跌趋势，也就有了下跌的惯性，这时候投资者应该尽量少参与，决定买点是一件很慎重的事情。当下跌趋势结束，股票走出下降通道，站稳在10日均线之上时再大胆做多。

最后需要大家重视的几点：

1、MACD指标作为滞后趋势指标，在短周期如30分钟、日线等出现骗线或不准确的概率较高，但一旦将级别提高到周线及以上，胜率提高数倍。

2、MACD指标用来观察的是当下是多方或空头资金主导的市场，买入卖出一定要顺势而为，除非结合基本面等其他因素，不要据此进行抄底操作。

3、背离观察白线的方法要更普遍一些，而红绿柱观察的优势是可以结合证券的形态学，遇到最适合的形态可以买入与卖出股票。

4、MACD指标本身是一种证券形态学，与估值一样，证券形态学也是一种人们对于证券价格的一种心理接受程度（心理预期），通过过去25年证券研究的发展，操盘手与投资者有了一套熟练观察市场的交易指标体系，而我们需要寻找到他们最看好的形态，或者说最美股票形态学。

—全文完—