【德银研报2024】Deutsche Bank-Thematic Research A Macro Guide to the Magnificent Seven-106496815
AI翻译整理：
这份文件是德意志银行（Deutsche Bank）在2024年2月发布的一份研究报告，标题为“A Macro Guide to the Magnificent Seven”，由Jim Reid、Galina Pozdnyakova和Luke Templeman撰写。报告主要分析了所谓的“壮丽七股”（Magnificent Seven，简称Mag 7）在过去几年对股市的主导地位，以及这种集中度对宏观经济的影响。以下是报告的核心内容概述：
Mag 7的主导地位：报告指出，包括苹果（Apple）、谷歌（Alphabet）、微软（Microsoft）等在内的Mag 7公司在过去几年中主导了股市。这些公司的市值增长迅速，对标普500指数的影响巨大。
市场集中度：报告分析了美国股市的集中度，指出Mag 7的市值占整个市场的比重接近历史最高水平。这种集中度的增加可能与低收益率时期有关，因为低收益率可能强化了市场对这些大型股票的估值。
历史对比：报告将当前的市场集中度与20世纪60年代末至70年代初的“Nifty Fifty”时期进行了对比，当时的投资者推动了高质量、市场领先的股票估值不断上升，直到70年代的通胀和收益率上升改变了市场格局。
全球影响：Mag 7的市值单独拿出来，可以使其成为世界第二大国家股市，仅次于日本。报告还比较了Mag 7与G20国家上市股票的市值和利润，显示Mag 7在规模和盈利能力上与国家相当。
行业变迁：报告讨论了随着时间的推移，美国股市行业构成的变化，特别是科技和通信行业随着第三次工业革命的兴起而变得越来越重要。
公司排名变化：报告列出了自1966年以来在标普500指数中排名前五的公司，并分析了它们为何最终退出前五的原因。这包括了公司战略、行业趋势变化、竞争加剧等因素。
全球趋势：报告指出，全球化和技术进步（如互联网、移动通信和人工智能）为Mag 7提供了增长机会。然而，报告也提到了去全球化可能带来的风险。
未来展望：报告最后讨论了Mag 7未来是否能够继续保持其市场主导地位。支持因素包括网络效应、美国对大型科技公司的支持、人工智能的发展潜力等。而反对因素包括反垄断行动、全球政治变化、基础设施破坏风险等。
报告还包含了一些重要的研究披露和分析师认证信息，以及德意志银行研究部门的独立性声明。此外，报告还提供了关于金融衍生品、外汇交易、投资策略等方面的风险提示。
AI翻译整理：
这份文件是德意志银行（Deutsche Bank）在2024年2月发布的一份研究报告，标题为“A Macro Guide to the Magnificent Seven”，由Jim Reid、Galina Pozdnyakova和Luke Templeman撰写。报告主要分析了所谓的“壮丽七股”（Magnificent Seven，简称Mag 7）在过去几年对股市的主导地位，以及这种集中度对宏观经济的影响。以下是报告的核心内容概述：
Mag 7的主导地位：报告指出，包括苹果（Apple）、谷歌（Alphabet）、微软（Microsoft）等在内的Mag 7公司在过去几年中主导了股市。这些公司的市值增长迅速，对标普500指数的影响巨大。
市场集中度：报告分析了美国股市的集中度，指出Mag 7的市值占整个市场的比重接近历史最高水平。这种集中度的增加可能与低收益率时期有关，因为低收益率可能强化了市场对这些大型股票的估值。
历史对比：报告将当前的市场集中度与20世纪60年代末至70年代初的“Nifty Fifty”时期进行了对比，当时的投资者推动了高质量、市场领先的股票估值不断上升，直到70年代的通胀和收益率上升改变了市场格局。
全球影响：Mag 7的市值单独拿出来，可以使其成为世界第二大国家股市，仅次于日本。报告还比较了Mag 7与G20国家上市股票的市值和利润，显示Mag 7在规模和盈利能力上与国家相当。
行业变迁：报告讨论了随着时间的推移，美国股市行业构成的变化，特别是科技和通信行业随着第三次工业革命的兴起而变得越来越重要。
公司排名变化：报告列出了自1966年以来在标普500指数中排名前五的公司，并分析了它们为何最终退出前五的原因。这包括了公司战略、行业趋势变化、竞争加剧等因素。
全球趋势：报告指出，全球化和技术进步（如互联网、移动通信和人工智能）为Mag 7提供了增长机会。然而，报告也提到了去全球化可能带来的风险。
未来展望：报告最后讨论了Mag 7未来是否能够继续保持其市场主导地位。支持因素包括网络效应、美国对大型科技公司的支持、人工智能的发展潜力等。而反对因素包括反垄断行动、全球政治变化、基础设施破坏风险等。
报告还包含了一些重要的研究披露和分析师认证信息，以及德意志银行研究部门的独立性声明。此外，报告还提供了关于金融衍生品、外汇交易、投资策略等方面的风险提示。
#加拿大移民##加拿大雇主担保移民# 加拿大移二代生存状态怎么样？多大的研究收集了加拿大人口普查和2001年、2011年和2021年的全国家庭调查数据，以研究在1966年至1995年间出生的第二代加拿大人（年龄在26-35岁之间）教育和收入的差距。研究的族群包括南亚裔、华裔、黑人、菲律宾裔和拉丁美洲裔。 咨询https://t.cn/EiO7Wlp
他们的发现如下：
第二代移民的大学教育水平越来越高，许多情况下甚至超过了同龄的第三代或更后一代的白人加拿大人；
白人、华裔和南亚裔的二代移民在教育水平相对于他们的父辈保持或提高了受教育水平，但黑人和拉丁裔相对于白人的教育水平有在下降；
第二代加拿大人的收入相对于已定居的白人加拿大人来说，无论性别双双下降，唯独华裔和南亚裔除外；
收入下降对于黑人加拿大人来说最为显著。在1966-1975年出生的群体中，第二代黑人男性的收入比他们的同龄人少15.2%；黑人女性相对于主流基准多挣17.6%，但到了第三代，她们实际上比白人同龄人少挣10%；
菲律宾裔男性的第一代移民比主流基准多挣3%，但到了第三代则比白人男性的收入低15.8%；菲律宾女性的第一代移民比白人同龄人多挣30.6%，但这一优势随着时间下降到了12.3%；
拉丁美洲裔的第二代加拿大人相对于白加拿大人的收入随时间减少，尤其是女性。 #老移民summer#
他们的发现如下：
第二代移民的大学教育水平越来越高，许多情况下甚至超过了同龄的第三代或更后一代的白人加拿大人；
白人、华裔和南亚裔的二代移民在教育水平相对于他们的父辈保持或提高了受教育水平，但黑人和拉丁裔相对于白人的教育水平有在下降；
第二代加拿大人的收入相对于已定居的白人加拿大人来说，无论性别双双下降，唯独华裔和南亚裔除外；
收入下降对于黑人加拿大人来说最为显著。在1966-1975年出生的群体中，第二代黑人男性的收入比他们的同龄人少15.2%；黑人女性相对于主流基准多挣17.6%，但到了第三代，她们实际上比白人同龄人少挣10%；
菲律宾裔男性的第一代移民比主流基准多挣3%，但到了第三代则比白人男性的收入低15.8%；菲律宾女性的第一代移民比白人同龄人多挣30.6%，但这一优势随着时间下降到了12.3%；
拉丁美洲裔的第二代加拿大人相对于白加拿大人的收入随时间减少，尤其是女性。 #老移民summer#
1998年，79岁的住家保姆高玉清已经照顾雇主家三代44年了。这天，雇主突然说：“您年纪大了，不要做了，我们再找个保姆。”老人听后，哭着要去收拾行李。哪料，雇主笑着说：“高娘，我们不是赶你走！
高玉清是个苦命的女人，年纪轻轻，丈夫就因病早亡，留下了她和2个年幼孩子。
悲痛欲绝的高玉清发誓终身不改嫁，一定要把孩子拉扯成 人，可命运多舛，2个孩子在一年内相继夭折。
受此打击，婆家视她为丧门星，克夫又克子，把她赶出了家门。
高玉清只能回到娘家，哪想，娘家人对她也是冷眼相待，邻里更是在背后指指点点。
高玉清的心如同坠入冰窟一般，她一咬牙，背上行李，离开家去县城打工。
没想到，这个决定竟然改变了高玉清的命运，还成就了一段她与刘家人半个世纪的缘分。
高玉清没有文化，唯一会做的就是家务活，恰巧，当地县长刘致台的爱人许曼云怀孕，需要找个保姆，经人介绍，高玉清来到了刘家。
初到刘家，高玉清手足无措，她处处拘谨，唯恐做错了事情，惹了主人不高兴。
许曼云拉着高玉清的手说：“高姐，你是来帮我忙的，咱们都是平等的，你把这里当成自己的家就好。”
高玉清点着头应了一声，心里一股暖流。
当晚，许曼云夫妇邀请高玉清一起坐下吃饭，这可吓坏了高玉清，她连连摆手说：“夫人，我在厨房吃就好。”
许曼云被高玉清逗笑了，一天下来，她发现高玉清不仅懂礼貌，手里的活还利索，是个本分又善良的人，她假装嗔怒地说：“高姐，你忘了我对你说的，现在没有夫人，没有太太，咱们是同志，你要是不坐下吃，我们也不吃了！”
高玉清的眼泪在眼眶里打着转，受惯了冷嘲讽的她第一次感受到自己被真诚对待。
这也让她把许曼云夫妇当成了自己的亲人，开始尽心尽力地为这个家操持着。
不久，许曼云的第一个孩子出生，那时许曼云的奶水不足，孩子经常饿得大哭，这让接连丧失2个孩子的高玉清心疼不已，她四处打听，徒步100多里地从一个郎中手里找来催奶的偏方。
许曼云的奶水足了，孩子吃饱了，也睡得踏实了。许曼云感激地拉着高玉清的手说：“高姐，你就是我亲姐姐，孩子以后就叫你高娘。”
在高玉清的悉心照顾下，许曼云又生了4个孩子。而高玉清也逐渐成为了家里的灵魂，洗衣，做饭，照顾孩子，操持大小事务，许曼云更是直接把工资交到了她的手上，让她来安排家里的开支。
刘致台工作调动时，他还趁着户口变动的机会，把户口没着落的高玉清，落户到了自己家，虽然是保姆，但却真正成了一家人。
1966年，厄运降临到这个温馨大家庭。在那个特殊的年代，许曼云夫妇工作出现问题，两个人被下放到农村改造，别说高玉清的工资，就连家里最基本的生活费都很难拿出来了。
如此危难的时刻，高玉清却毅然留了下来，她拿出自己这些年积攒下来的工资作为家里的开支。
后来实在没吃的了，她就带着孩子们一起去山里挖野菜，去河里捞鱼。
有一次，饿得实在受不了的老大偷了别人家的菜，高玉清发现后直接打了他一顿，不服气的老大写信给妈妈告状，许曼云却回信把他骂了一通，告诉他说：“我不在，高娘就是你们的亲妈，家里的事，她说了算。”
高玉清不忍孩子们挨饿，她把丈夫送给自己的手镯当了换钱，这是她唯一值钱的东西，也是她对丈夫仅有的念想。
有人劝高玉清离开，再找个人家干，可高玉清却说：“孩子们喊我一声娘，再难熬，我也要把他们带好带大。”
终于熬过了10年，许曼云夫妇恢复了工作，他们看着日思夜想的孩子们都长高了，高玉清却年老了很多，心中百感交集。
时间飞逝，1998年，高玉清已经79岁高龄了，她依旧在这个家里发光发热。
这一年，刘致台离开了人世，许曼云上了年纪，孩子们便商量着让高玉清退休，重新找个保姆。
听到这个决定，高玉清伤心地抹起了眼泪，她为这个家作任劳任怨44年，如今不中用了，是该离开了。
孩子们见状，笑着对她说：“高娘，你别哭，我们是给你找保姆。”
当了大半辈子保姆的高玉清，也开始享受被保姆伺候的生活了，这让高玉清感动不已，安享着晚年。
2006年，高玉清突发脑溢血陷入昏迷，因为年纪大，手术风险也大，医生不建议继续救治，但许曼云和孩子们却一致决定，全力抢救。
真情眷顾，高玉清醒了过来，但却患上了老年痴呆，瘫痪在床。
刘家三女儿把高玉清接到身边，亲自照顾，10年如一日，带着她去做针灸按 摩，高玉清的身体逐渐康复，慢慢地可以拄着拐行走了。
2015年，高玉清迎来自己96岁的生日，这一天，刘家所有子孙都早早赶了回来，与老人欢聚一堂，其乐融融。
高玉清用自己最质朴的真心，书写了半个世纪超越血缘的爱，而刘家人也同样用自己的爱，让高玉清享受着温暖和亲情，他们早已经成为彼此最坚实的依靠。
正所谓真心换真情，真情暖人间！
高玉清是个苦命的女人，年纪轻轻，丈夫就因病早亡，留下了她和2个年幼孩子。
悲痛欲绝的高玉清发誓终身不改嫁，一定要把孩子拉扯成 人，可命运多舛，2个孩子在一年内相继夭折。
受此打击，婆家视她为丧门星，克夫又克子，把她赶出了家门。
高玉清只能回到娘家，哪想，娘家人对她也是冷眼相待，邻里更是在背后指指点点。
高玉清的心如同坠入冰窟一般，她一咬牙，背上行李，离开家去县城打工。
没想到，这个决定竟然改变了高玉清的命运，还成就了一段她与刘家人半个世纪的缘分。
高玉清没有文化，唯一会做的就是家务活，恰巧，当地县长刘致台的爱人许曼云怀孕，需要找个保姆，经人介绍，高玉清来到了刘家。
初到刘家，高玉清手足无措，她处处拘谨，唯恐做错了事情，惹了主人不高兴。
许曼云拉着高玉清的手说：“高姐，你是来帮我忙的，咱们都是平等的，你把这里当成自己的家就好。”
高玉清点着头应了一声，心里一股暖流。
当晚，许曼云夫妇邀请高玉清一起坐下吃饭，这可吓坏了高玉清，她连连摆手说：“夫人，我在厨房吃就好。”
许曼云被高玉清逗笑了，一天下来，她发现高玉清不仅懂礼貌，手里的活还利索，是个本分又善良的人，她假装嗔怒地说：“高姐，你忘了我对你说的，现在没有夫人，没有太太，咱们是同志，你要是不坐下吃，我们也不吃了！”
高玉清的眼泪在眼眶里打着转，受惯了冷嘲讽的她第一次感受到自己被真诚对待。
这也让她把许曼云夫妇当成了自己的亲人，开始尽心尽力地为这个家操持着。
不久，许曼云的第一个孩子出生，那时许曼云的奶水不足，孩子经常饿得大哭，这让接连丧失2个孩子的高玉清心疼不已，她四处打听，徒步100多里地从一个郎中手里找来催奶的偏方。
许曼云的奶水足了，孩子吃饱了，也睡得踏实了。许曼云感激地拉着高玉清的手说：“高姐，你就是我亲姐姐，孩子以后就叫你高娘。”
在高玉清的悉心照顾下，许曼云又生了4个孩子。而高玉清也逐渐成为了家里的灵魂，洗衣，做饭，照顾孩子，操持大小事务，许曼云更是直接把工资交到了她的手上，让她来安排家里的开支。
刘致台工作调动时，他还趁着户口变动的机会，把户口没着落的高玉清，落户到了自己家，虽然是保姆，但却真正成了一家人。
1966年，厄运降临到这个温馨大家庭。在那个特殊的年代，许曼云夫妇工作出现问题，两个人被下放到农村改造，别说高玉清的工资，就连家里最基本的生活费都很难拿出来了。
如此危难的时刻，高玉清却毅然留了下来，她拿出自己这些年积攒下来的工资作为家里的开支。
后来实在没吃的了，她就带着孩子们一起去山里挖野菜，去河里捞鱼。
有一次，饿得实在受不了的老大偷了别人家的菜，高玉清发现后直接打了他一顿，不服气的老大写信给妈妈告状，许曼云却回信把他骂了一通，告诉他说：“我不在，高娘就是你们的亲妈，家里的事，她说了算。”
高玉清不忍孩子们挨饿，她把丈夫送给自己的手镯当了换钱，这是她唯一值钱的东西，也是她对丈夫仅有的念想。
有人劝高玉清离开，再找个人家干，可高玉清却说：“孩子们喊我一声娘，再难熬，我也要把他们带好带大。”
终于熬过了10年，许曼云夫妇恢复了工作，他们看着日思夜想的孩子们都长高了，高玉清却年老了很多，心中百感交集。
时间飞逝，1998年，高玉清已经79岁高龄了，她依旧在这个家里发光发热。
这一年，刘致台离开了人世，许曼云上了年纪，孩子们便商量着让高玉清退休，重新找个保姆。
听到这个决定，高玉清伤心地抹起了眼泪，她为这个家作任劳任怨44年，如今不中用了，是该离开了。
孩子们见状，笑着对她说：“高娘，你别哭，我们是给你找保姆。”
当了大半辈子保姆的高玉清，也开始享受被保姆伺候的生活了，这让高玉清感动不已，安享着晚年。
2006年，高玉清突发脑溢血陷入昏迷，因为年纪大，手术风险也大，医生不建议继续救治，但许曼云和孩子们却一致决定，全力抢救。
真情眷顾，高玉清醒了过来，但却患上了老年痴呆，瘫痪在床。
刘家三女儿把高玉清接到身边，亲自照顾，10年如一日，带着她去做针灸按 摩，高玉清的身体逐渐康复，慢慢地可以拄着拐行走了。
2015年，高玉清迎来自己96岁的生日，这一天，刘家所有子孙都早早赶了回来，与老人欢聚一堂，其乐融融。
高玉清用自己最质朴的真心，书写了半个世纪超越血缘的爱，而刘家人也同样用自己的爱，让高玉清享受着温暖和亲情，他们早已经成为彼此最坚实的依靠。
正所谓真心换真情，真情暖人间！
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