#耘财经[超话]#年初，上市公司业绩预披露，惊喜与爆雷相伴而生。机构也无法独善其身，比如众生药业，社保、私资、公私募基金，身陷其中。#A股# 1月3日晚间，众生药业（002317，SZ）公告称，预计2020年亏损3.8亿元~4.5亿元，上年同期盈利3.2元，拟分别计提先强药业、逸舒制药、广州糖网商誉减值准备7.4亿元至7.8亿元、8000万元至1亿元、892万元。这也意味着该公司将最高计提8.889亿元商誉减值。

【豫金刚石涉嫌重大财务造假：连续三年虚增利润、实控人占用23亿】证监会2020年12月31日披露，豫金刚石涉嫌重大财务造假，2016年至2019年财务信息披露严重不实。一是连续三年累计虚增利润数亿元，二是未依法披露对外担保、关联交易合计40亿余元。调查还发现，在上述期间，实际控制人累计占用上市公司资金23亿余元。证监会表示，本案是一起上市公司长期系统性造假的典型案件，涉案金额巨大，违法性质严重，市场影响恶劣，证监会将依法严肃追究相关单位和个人的违法责任。https://t.cn/A6qREuf0

【吴晓灵：在经济没有完全恢复的情况下，牛市会使资金脱实向虚】

“发展资本市场和是否牛市没有必然关系。如果市场认购需求旺盛，价格自然会变高。” 中国人民银行前副行长吴晓灵谈及我国股市上涨问题时指出，在经济没有完全恢复的情况下，如果资产价格太高，会导致股市涨幅与基本面不相匹配，这样就会使资金脱实向虚，对实体经济的发展也不利。

日前，中国人民银行前副行长、中国财富管理50人论坛学术总顾问、清华大学五道口金融学院理事长吴晓灵就对外开放、过渡期延长、金融科技等资管问题接受了搜狐智库《致知100人》栏目采访。

截至2020年12月25日，A股市场上市公司数量已突破4133家，成为全球第二大股票市场。吴晓灵认为，一个健康的资本市场，必须有效地优胜劣汰。随着注册制改革落地，IPO的数量大幅增加，但退市制度变严的实质性落地也会使得退出市场的企业增加，从而实现市场的动态平衡。

吴晓灵指出A股市场估值水平比美股低，主要原因之一是上市企业的行业分布存在差异。“我国A股市场生物医药行业近十年平均估值也有38.5倍，TMT（电信、媒体和科技）行业估值也是相对较高的。”

除此之外， 吴晓灵认为，2008年国际金融危机之后，我国A股市场市盈率总体上较之前下降了一个台阶，估值中枢降至十几倍左右。原因在于流通环节和借贷环节不创造价值，生产环节才创造，其他环节如果分利太多，对实体经济发展也不利。（搜狐智库）