房地产调整应该远没结束,原因有三点:
1、房子还是太贵。以前房价是成长股,市场可以按照PE给很高的估值,但现在房子没有涨价预期了,就只能回归其价值属性,既我们常说的租售比。一线城市租售比1.3%-1.6%之间,明显偏贵估值,和30年国债收益率持续倒挂;2023年核心区1.3%,非核心区1.5%,欧美租售比都在4%以上,纽约、东京、伦敦租金高于30年国债。未来随着收入、人口结构变差,国内房地产大概率要向价值股切换,租售比逐渐向国债收益率靠近。
2、市场预期偏弱。房地产市场存在“买涨不买跌”的特征,在估值消化完成之前,房价持续地下跌反过来还会在房地产市场产生降价预期。截至2023年三季度末,接受调查的储户中,认为房价将下跌的占比为16.5%,较2021年二季度末提升6.5个百分点。
对于一个下降通道的资产,大家都愿意等。
3、库存水平偏高。截至2023年11月,新房广义库存(仅住宅)约为16.3亿平方米。目前全国空置二手房超过40亿平,(住建部原副部长仇保兴“当前我国住房空置率达到15%”),有效库存算20亿。再加上房地产待开发面积形成的供给,房地产行业的整体库存去化至少还需要三年。
以上三大矛盾应该长期且持续,房地产行业要企稳回升,关键或是要住房估值消化到位或者库存显著降低,进而促进房价预期见底。
$保利发展 sh600048$ $万科A(SZ000002)$ $东方雨虹 sz002271$ 中国平安 中国中免 招商银行
1、房子还是太贵。以前房价是成长股,市场可以按照PE给很高的估值,但现在房子没有涨价预期了,就只能回归其价值属性,既我们常说的租售比。一线城市租售比1.3%-1.6%之间,明显偏贵估值,和30年国债收益率持续倒挂;2023年核心区1.3%,非核心区1.5%,欧美租售比都在4%以上,纽约、东京、伦敦租金高于30年国债。未来随着收入、人口结构变差,国内房地产大概率要向价值股切换,租售比逐渐向国债收益率靠近。
2、市场预期偏弱。房地产市场存在“买涨不买跌”的特征,在估值消化完成之前,房价持续地下跌反过来还会在房地产市场产生降价预期。截至2023年三季度末,接受调查的储户中,认为房价将下跌的占比为16.5%,较2021年二季度末提升6.5个百分点。
对于一个下降通道的资产,大家都愿意等。
3、库存水平偏高。截至2023年11月,新房广义库存(仅住宅)约为16.3亿平方米。目前全国空置二手房超过40亿平,(住建部原副部长仇保兴“当前我国住房空置率达到15%”),有效库存算20亿。再加上房地产待开发面积形成的供给,房地产行业的整体库存去化至少还需要三年。
以上三大矛盾应该长期且持续,房地产行业要企稳回升,关键或是要住房估值消化到位或者库存显著降低,进而促进房价预期见底。
$保利发展 sh600048$ $万科A(SZ000002)$ $东方雨虹 sz002271$ 中国平安 中国中免 招商银行
房地产调整应该远没结束,原因有三点:
1、房子还是太贵。以前房价是成长股,市场可以按照PE给很高的估值,但现在房子没有涨价预期了,就只能回归其价值属性,既我们常说的租售比。一线城市租售比1.3%-1.6%之间,明显偏贵估值,和30年国债收益率持续倒挂;2023年核心区1.3%,非核心区1.5%,欧美租售比都在4%以上,纽约、东京、伦敦租金高于30年国债。未来随着收入、人口结构变差,国内房地产大概率要向价值股切换,租售比逐渐向国债收益率靠近。
2、市场预期偏弱。房地产市场存在“买涨不买跌”的特征,在估值消化完成之前,房价持续地下跌反过来还会在房地产市场产生降价预期。截至2023年三季度末,接受调查的储户中,认为房价将下跌的占比为16.5%,较2021年二季度末提升6.5个百分点。
对于一个下降通道的资产,大家都愿意等。
3、库存水平偏高。截至2023年11月,新房广义库存(仅住宅)约为16.3亿平方米。目前全国空置二手房超过40亿平,(住建部原副部长仇保兴“当前我国住房空置率达到15%”),有效库存算20亿。再加上房地产待开发面积形成的供给,房地产行业的整体库存去化至少还需要三年。
以上三大矛盾应该长期且持续,房地产行业要企稳回升,关键或是要住房估值消化到位或者库存显著降低,进而促进房价预期见底。
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1、房子还是太贵。以前房价是成长股,市场可以按照PE给很高的估值,但现在房子没有涨价预期了,就只能回归其价值属性,既我们常说的租售比。一线城市租售比1.3%-1.6%之间,明显偏贵估值,和30年国债收益率持续倒挂;2023年核心区1.3%,非核心区1.5%,欧美租售比都在4%以上,纽约、东京、伦敦租金高于30年国债。未来随着收入、人口结构变差,国内房地产大概率要向价值股切换,租售比逐渐向国债收益率靠近。
2、市场预期偏弱。房地产市场存在“买涨不买跌”的特征,在估值消化完成之前,房价持续地下跌反过来还会在房地产市场产生降价预期。截至2023年三季度末,接受调查的储户中,认为房价将下跌的占比为16.5%,较2021年二季度末提升6.5个百分点。
对于一个下降通道的资产,大家都愿意等。
3、库存水平偏高。截至2023年11月,新房广义库存(仅住宅)约为16.3亿平方米。目前全国空置二手房超过40亿平,(住建部原副部长仇保兴“当前我国住房空置率达到15%”),有效库存算20亿。再加上房地产待开发面积形成的供给,房地产行业的整体库存去化至少还需要三年。
以上三大矛盾应该长期且持续,房地产行业要企稳回升,关键或是要住房估值消化到位或者库存显著降低,进而促进房价预期见底。
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[2月20日]第2339期指数估值
今天大盘整体微涨,也是A股连续5天上涨。
大盘也从1月底5.9星级,反弹到5.6星。
大多数股票微涨。
2月初以来反弹,小盘股比大盘股弹性更高。
沪深300从低点至今反弹9.7%
中证500从低点至今反弹20%
中证1000从低点至今反弹20.8%
投顾组合因为含有中小盘股,反弹幅度也比300大一些。
当然,1月份也是小盘股跌幅更大。
价值、成长风格也是类似。
300成长反弹11.9%,300价值反弹7.8%。
几种风格中,小盘股、成长股的弹性会更大,上涨更多,下跌也会更多。
大盘股、价值股在熊市也会更抗跌,牛市反弹会弱一些。
盈亏同源。
1.最近市场反弹,本周发车金额有所下降。
指数增强投顾组合:13375元
主动优选投顾组合:19091元
实际使用的时候,可以根据自己的资金,按照一定比例来定投。
例如资金较少的情况下,可以按照百分之几的金额来投资。
2.投顾组合近期新增功能:
(1)原组合,目前可以正常继续升级投顾组合。
(2)投顾组合,大家想要的“自动定期不定额定投功能”,也已经上线了。
详细操作步骤点击查看:《https://t.cn/A6jl4fQZ》
只需一次设置,后续自动扣款跟投。
(3)投顾组合转组合功能上线。不过目前还不支持超级转换,后续会继续优化。
(4)微信服务号“发车小助手”也上线了。
这个“发车小助手”可以提供:
• 每周二的发车提醒。包括定投买入、止盈卖出等。
• 在服务号可以直接跟投组合
• 在服务号查询自己持仓、收益
感兴趣的朋友可以微信搜索并添加「发车小助手」服务号。
今天大盘整体微涨,也是A股连续5天上涨。
大盘也从1月底5.9星级,反弹到5.6星。
大多数股票微涨。
2月初以来反弹,小盘股比大盘股弹性更高。
沪深300从低点至今反弹9.7%
中证500从低点至今反弹20%
中证1000从低点至今反弹20.8%
投顾组合因为含有中小盘股,反弹幅度也比300大一些。
当然,1月份也是小盘股跌幅更大。
价值、成长风格也是类似。
300成长反弹11.9%,300价值反弹7.8%。
几种风格中,小盘股、成长股的弹性会更大,上涨更多,下跌也会更多。
大盘股、价值股在熊市也会更抗跌,牛市反弹会弱一些。
盈亏同源。
1.最近市场反弹,本周发车金额有所下降。
指数增强投顾组合:13375元
主动优选投顾组合:19091元
实际使用的时候,可以根据自己的资金,按照一定比例来定投。
例如资金较少的情况下,可以按照百分之几的金额来投资。
2.投顾组合近期新增功能:
(1)原组合,目前可以正常继续升级投顾组合。
(2)投顾组合,大家想要的“自动定期不定额定投功能”,也已经上线了。
详细操作步骤点击查看:《https://t.cn/A6jl4fQZ》
只需一次设置,后续自动扣款跟投。
(3)投顾组合转组合功能上线。不过目前还不支持超级转换,后续会继续优化。
(4)微信服务号“发车小助手”也上线了。
这个“发车小助手”可以提供:
• 每周二的发车提醒。包括定投买入、止盈卖出等。
• 在服务号可以直接跟投组合
• 在服务号查询自己持仓、收益
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