【评李文亮被罚背景之“内紧外松”】
李文亮被罚若反思只停留在正名、荣誉、被利用...则远未触及要害。李文亮、艾医生、江学庆、谢琳卡、刘文...“被罚”只是一个缩影，长镜头该直抵湖北早期的疫情治理路径－内紧外松。
1 释义：内紧外松是面对突发重大事件惯用的思路，意图将事态控制在小范围，避免影响到民生、经济、社会运行。严格意义上的内紧外松出发点是好的。
2 定性：内紧：早期并非无所作为，张继先上报后组织两次流调、12月30日连发两份文件、封锁武汉华南海鲜市场、组织当地病毒研究所进行全基因组序列测序、追踪密接者...当然这种紧并不是一个节奏，上报一度被叫停（图2）。
外松：（1）管控：武汉卫健委发文件强调保密，武汉中心医院对多位医生谈话并多次开会强调纪律，不让戴口罩...都是为了外部能放松。李文亮等人被罚，正是其言论让外部紧了起来。
（2）上报：据《突发公共卫生事件应急条例》第十九条，湖北省府应在1小时内上报，卫健委应在2小时内上报。焦亚辉说，2019年12月31日是在网上看到，立即与当地卫健部门沟通确认。专家组反映在调研时遇到软阻（图3-5）。
（3）气氛：地方两次会议期间卫健委病例停止更新，参加聚集活动营造出一切如常的氛围（图7-8）。
（4）指挥：1月上旬武汉中心医院急诊科日就诊量已翻倍，直到下旬增加3-4倍。数据监测很困难吗？各医院比往年同期门诊量激增，还用确定人传人？摆明是一场硬仗要打。但2020年1月20日已宣布人传人，当时武汉防疫指挥部还未成立（图6）。
（5）应急：1-4级应急响应怎么区分？简单说就是国、省、市、县四级管理，一级响应指挥权就是国家而不是湖北。浙江、广东、湖南在2020年1月23日启动一级响应。湖北却是1月24才启动一级。迟迟不愿交出管理权，还幻想凭自己属地管理能搞定。
3 结果：湖北首当其冲有个摸索过程，不能都怪湖北。但盲目自信扩张了社会的风险敞口，内紧外松在新冠大考下动作变形，一败涂地。靠湖北的资源扛得下来吗？内紧外松最终导致的是全国的紧平衡。数以万计英勇的医护人员驰援湖北，以举全国之力为你们的内紧外松埋单。举国之力是什么概念？是占地球五分之一的人口通力配合才拿下来的。假设时间再晚点，或者我们国力和资源再弱些，能有今天？
4 分析：我们调动资源的能力独步全球，这似乎给了内紧外松处置事件的底气，以不打扰社会的方式的把事件化于无形。内紧外松在湖北为什么会失灵？首先是拿已知对未知，资源是已知的但病毒是未知的，知己但不知彼，所谓的可控根本没有扎实的基础。对未知病毒，其疫源、传播途径、易感人群、病毒传播力、病死率、治疗方法、疫苗生产...在疫情初期一无所知。发改委通报，比17年前的SARS人口流动率提升了6倍。这个时候你敢内紧外松？与别国比我们整合资源的能力没有对手，面对大自然我们的实力几乎什么都不是，必须有清醒的认识。
其次由于内紧外松的特性决定了不可能大范围调动资源，使本已有限的资源再打折扣。比如口罩，防护服企业你能说不让放假吗？不放假不会传出猜疑？使本可以统筹应对的资源捉襟见肘，面临失控的风险。
最后，由于内紧外松的特性决定了不能公开社会动员，造成风险大幅上升进而对资源的需求也急剧上升，这与内紧外松的有限动员+有限资源形成尖锐的矛盾。需求上升但供给有限，进而导致失控。由于新型病毒全社会都缺乏知识，人们不知道什么是危险什么才安全，最佳决策就是把有限案例获得的知识及时与社会分享。
总之内紧外松是以有限资源+有限动员，以知己应对未知，失控只能是大概率。
5 比较：笔者查阅17年前的SARS资料，在广东的一次发布会前，钟南山被叮嘱要安抚公众要说可防可控。结果是钟南山面对记者，炮轰可防可控（图9）。比较两次疫情发现惊人相似的顺序：病例出现、内紧外松、可防可控、之后就是：爆发、哨子、震惊、崩溃、驰援、死磕、泪水、感动、胜利、歌颂。
横向比我们这次控制的不错，纵向比17年后国力大增，法律法规进一步完善，竟然比17年前的SARS损失还大。两次疫情中，法律威严重塑的追责问责少了，理性的反思与制度重建少了。
6 反思：全球抗疫证明，再强的国力也禁不起新冠病毒的消耗，公共卫生领域绝对是内紧外松的禁地。内紧外松也有个前提，必须是在你权限裁量范围内，违法不上报已经越界。李文亮等医生被罚，正是内紧外松治理疫情思路的一个缩影。若不深刻检讨内紧外松的疫情治理路径，下一次动作变形还会远吗？
李文亮被罚若反思只停留在正名、荣誉、被利用...则远未触及要害。李文亮、艾医生、江学庆、谢琳卡、刘文...“被罚”只是一个缩影，长镜头该直抵湖北早期的疫情治理路径－内紧外松。
1 释义：内紧外松是面对突发重大事件惯用的思路，意图将事态控制在小范围，避免影响到民生、经济、社会运行。严格意义上的内紧外松出发点是好的。
2 定性：内紧：早期并非无所作为，张继先上报后组织两次流调、12月30日连发两份文件、封锁武汉华南海鲜市场、组织当地病毒研究所进行全基因组序列测序、追踪密接者...当然这种紧并不是一个节奏，上报一度被叫停（图2）。
外松：（1）管控：武汉卫健委发文件强调保密，武汉中心医院对多位医生谈话并多次开会强调纪律，不让戴口罩...都是为了外部能放松。李文亮等人被罚，正是其言论让外部紧了起来。
（2）上报：据《突发公共卫生事件应急条例》第十九条，湖北省府应在1小时内上报，卫健委应在2小时内上报。焦亚辉说，2019年12月31日是在网上看到，立即与当地卫健部门沟通确认。专家组反映在调研时遇到软阻（图3-5）。
（3）气氛：地方两次会议期间卫健委病例停止更新，参加聚集活动营造出一切如常的氛围（图7-8）。
（4）指挥：1月上旬武汉中心医院急诊科日就诊量已翻倍，直到下旬增加3-4倍。数据监测很困难吗？各医院比往年同期门诊量激增，还用确定人传人？摆明是一场硬仗要打。但2020年1月20日已宣布人传人，当时武汉防疫指挥部还未成立（图6）。
（5）应急：1-4级应急响应怎么区分？简单说就是国、省、市、县四级管理，一级响应指挥权就是国家而不是湖北。浙江、广东、湖南在2020年1月23日启动一级响应。湖北却是1月24才启动一级。迟迟不愿交出管理权，还幻想凭自己属地管理能搞定。
3 结果：湖北首当其冲有个摸索过程，不能都怪湖北。但盲目自信扩张了社会的风险敞口，内紧外松在新冠大考下动作变形，一败涂地。靠湖北的资源扛得下来吗？内紧外松最终导致的是全国的紧平衡。数以万计英勇的医护人员驰援湖北，以举全国之力为你们的内紧外松埋单。举国之力是什么概念？是占地球五分之一的人口通力配合才拿下来的。假设时间再晚点，或者我们国力和资源再弱些，能有今天？
4 分析：我们调动资源的能力独步全球，这似乎给了内紧外松处置事件的底气，以不打扰社会的方式的把事件化于无形。内紧外松在湖北为什么会失灵？首先是拿已知对未知，资源是已知的但病毒是未知的，知己但不知彼，所谓的可控根本没有扎实的基础。对未知病毒，其疫源、传播途径、易感人群、病毒传播力、病死率、治疗方法、疫苗生产...在疫情初期一无所知。发改委通报，比17年前的SARS人口流动率提升了6倍。这个时候你敢内紧外松？与别国比我们整合资源的能力没有对手，面对大自然我们的实力几乎什么都不是，必须有清醒的认识。
其次由于内紧外松的特性决定了不可能大范围调动资源，使本已有限的资源再打折扣。比如口罩，防护服企业你能说不让放假吗？不放假不会传出猜疑？使本可以统筹应对的资源捉襟见肘，面临失控的风险。
最后，由于内紧外松的特性决定了不能公开社会动员，造成风险大幅上升进而对资源的需求也急剧上升，这与内紧外松的有限动员+有限资源形成尖锐的矛盾。需求上升但供给有限，进而导致失控。由于新型病毒全社会都缺乏知识，人们不知道什么是危险什么才安全，最佳决策就是把有限案例获得的知识及时与社会分享。
总之内紧外松是以有限资源+有限动员，以知己应对未知，失控只能是大概率。
5 比较：笔者查阅17年前的SARS资料，在广东的一次发布会前，钟南山被叮嘱要安抚公众要说可防可控。结果是钟南山面对记者，炮轰可防可控（图9）。比较两次疫情发现惊人相似的顺序：病例出现、内紧外松、可防可控、之后就是：爆发、哨子、震惊、崩溃、驰援、死磕、泪水、感动、胜利、歌颂。
横向比我们这次控制的不错，纵向比17年后国力大增，法律法规进一步完善，竟然比17年前的SARS损失还大。两次疫情中，法律威严重塑的追责问责少了，理性的反思与制度重建少了。
6 反思：全球抗疫证明，再强的国力也禁不起新冠病毒的消耗，公共卫生领域绝对是内紧外松的禁地。内紧外松也有个前提，必须是在你权限裁量范围内，违法不上报已经越界。李文亮等医生被罚，正是内紧外松治理疫情思路的一个缩影。若不深刻检讨内紧外松的疫情治理路径，下一次动作变形还会远吗？
一周一说：首批公募MOM获批 华夏等5家基金公司拔头筹
2020年最后一天，基金行业收到“新年大礼”。首批管理人中管理人（MOM）产品正式获批，投资者将在2021年迎来一类新的基金产品。招商惠润一年定期开放混合型发起式MOM、创金合信群力一年定期开放混合型MOM、华夏博锐一年持有期混合型发起式MOM、建信智汇优选一年持有期混合型MOM、鹏华精选群英一年持有期灵活配置混合型MOM等5只产品获批。
点评：
MOM基金被行业人士称之为“FOF基金的变种”，不同于FOF基金的组合注重选择一系列基金产品，MOM基金的核心在于选择一系列最好的基金经理，也因此解决了基金和基金经理之间的关系。
MOM的推出是资产配置类产品的精细化升级，基金公司可以根据大众的需求设计更有针对性的产品，通过“多元资产，多元风格”的投资方式，母管理人主要进行资产配置，子管理人则发挥特定资产管理专长，为个人投资者提供一站式财富管理解决方案，以期避免个人投资者追涨杀跌的非理性行为。
理财环境的重要变化
上周，理财环境的重要变化包括：
一是，央行货币政策委员会四季度例会要求，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持货币政策连续性、稳定性、可持续性，把握好政策时度效，保持对经济恢复必要支持力度。考虑到海外经济复苏还不稳固，未来一段时间国内货币政策实质性收紧的风险较小。
二是，中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判。中欧投资协定将有力拉动后疫情时期世界经济复苏，增强国际社会对经济全球化和自由贸易的信心。
三是，英国与欧盟签署《英欧贸易和合作协议》。签署后该协议将在2021年1月1日开始临时实施。英国如期脱欧，消除了投资者对脱欧不确定性的担忧，有助于改善投资者风险偏好。
A股投资者情绪?
上周A股投资者情绪回升至4季度较高水平。上周四A股投资者情绪指数收于1.1412，较12月25日上升0.113。
数据来源：BETA基金数据库
大类资产表现回顾
表1：大类资产表现回顾
数据来源：IFIND
国内股市：
上周A股普涨。沪深300指数、创业板指数分别上涨3.36%、4.42%。创业板指（4.42%）、上证50（3.65%）领涨。主要指数里仅有上证红利（-0.8%）指数下跌。
行业上，上周休闲服务、食品饮料、国防军工等行业指数领涨。而采掘、建筑装饰、商业贸易等行业指数表现落后市场。
主题上，上周白酒概念、中韩自贸区、国产航母等主题指数领涨市场。而HIT电池、有机硅、生物疫苗等主题指数下跌。
海外股市：
上周标普500指数、恒生指数分别上涨1.4%、3.2%。英国如期脱欧、不确定性消除。海外货币政策宽松预期推动投资者风险偏好在年末年初稳定回升。
国内债市：
资金市场平稳跨年，上周国内债市上涨。10年期国债收益率回落至3.14%。年末，人民银行加大公开市场净投放力度，短期资金利率平稳跨年。
原油：
上周原油价格上涨0.58%。2021年经济快速反弹是投资者的较大共识，21年上半年原油等强周期大宗商品的整体机会较好。
黄金：
COMEX黄金价格上涨1.05%。随着新冠疫苗的大规模接种，经济逐步恢复常态。黄金价格的强势上涨期已过，21年上半年对黄金宜整体保持谨慎。
类货币资产：
货币基金收益率小幅上涨，上周五7日年化收益率上升至2.84%。主要是年末货币基金兑现部分收益以及货币市场利率小幅走强带来的。随着年初货币利率回落，货币基金利率将会回落至前期的波动区间。
基金表现一周回顾
图片
整体回顾：各类基金均实现正收益 权益类基金表现最好
数据来源：BETA基金数据库
上周A股市场上行，海外主要股市多数上涨，各类基金均实现正收益。其中，境内权益类基金表现最好。具体来看，偏股型基金上涨2.38%，收益排名第一。指数型基金、QDIII基金和偏债型基金分别上涨2.11%、1.14%和0.37%，正收益占比均超过92%，挣钱效应极好。
偏股型基金2020年上涨48.19%，业绩表现远优于其他类型基金。
图片
偏债前五：债券市场继续上涨 可转债基排名靠前
表2：上周偏股型基金排名前五
数据来源：BETA基金数据库
上周债券市场继续上涨，可转债基上涨1.31%，二级债基上涨0.71%，涨幅排名靠前。具体来看，排名前五的偏债型基金中，有三只是可转换债券型基金，两只是偏债混合型基金。招商睿祥定开混合排名第一，收益率3.93%。该基金由马龙和贾仁栋共同管理，基金股票持仓占基金总资产的比例为32.24%，其净值表现出明显的股票基金特征。
马龙基金经理标签：淡化择时、目前旗下基金产品相对于市场指数呈现低弹性。投资年限6.78年，任职期较长。经历过上涨行情，进攻能力强，经历过震荡行情，守城能力弱，经历过下跌行情，防御能力强。
贾仁栋基金经理标签：擅长选股、擅长择时、目前旗下基金产品相对于市场指数呈现低弹性。投资年限4.33年，年化投资回报率18.76%，投资能力较强。擅长当前市场行情，在当前市场行情下的表现处于市场前25%。
图片
权益ETF：军工ETF份额与净值双双领涨 军工龙头ETF净值涨超9%
表3：主题ETF份额变动（亿份）&上期净值涨跌幅排名前五的单个ETF
数据来源：IFIND
上周军工ETF份额增加6.03亿份，份额增长率为4.56%，涨幅排名第一。从单个ETF净值表现来看，富国中证军工龙头ETF周净值涨幅为9.71%。排名前五的单个ETF中，前4只都为军工ETF。随着国防建设由提“质”转入上“量”，军工板块配置价值凸显。
图片
权益主题基金：各主题基金涨多跌少 券商板块基金领涨
数据来源：BETA基金数据库
上周各主题行业基金涨多跌少，券商等顺周期板块基金领涨。具体来看，券商板块、保险板块基金涨幅排名靠前，分别上涨6.42%、5.92%。2020年12月之后，在海外疫情反复和国内经济数据小幅回调的背景下，顺周期板块经历了持续三周的调整。然而，随着各国陆续开始接种疫苗，顺周期板块在上周得到较大修复，有望迎来另一波上涨行情。
图片
基金仓位：市场整体基金仓位上升，平均仓位为79.06%
数据来源：IFIND
截至 2020年12月31日，市场整体基金平均仓位为79.06%，相比12月25日估计值上升0.02个百分点。其中，偏股混合型基金平均仓位为76.69%，普通股票型基金平均仓位为81.06%。
图片
经理离职：上周两位基金经理离职 重点关注基金管理能力是否变化
表4：上周离任基金经理
数据来源：BETA基金数据库
上周共有2位基金经理从各自的基金管理人公司离职，所涉基金产品有3只。其中，原基金经理吴德瑄所管理的金鹰技术领先灵活配置混合A在其任职期间回报为-28.71%，在2174只同类基金中排名2174。该基金经理离职或受制于过去较差的业绩表现。
原基金经理兰兰从中金基金离职。兰兰拥有临床医学学士和神经生物学硕士学位，其投资年限虽短，但投资业绩十分出色。从兰兰管理过的3只基金来看，它们的平均业绩在同类中均处于上游水平，整体管理能力较强。兰兰离职后，中金新医药A由丁天宇管理。虽然中金新医药A过去收益较好，但是新任基金经理丁天宇初出茅庐，投资年限仅0.01年，该基金是否能够保持良好的业绩水平还需要持续观察。
本周新发基金盘点
本周，全市场拟新发行基金一共38只（同一基金不同份额只展示一只），发行数量较上周增加8只。本周拟新发行的基金中，偏股型基金占绝对比重。具体来看，偏股型基金有24只，偏债型基金有6只，指数型基金有8只。下表为本周部分新发基金。
表5：本周部分新发基金情况
数据来源：BETA基金数据库
重点关注基金
广发兴诚混合A（011121）
基金投资目标：在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过对公司及行业所处的基本面进行深入分析和把握，自下而上地精选优质上市公司，追求超越业绩比较基准的投资回报。其业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+人民币计价的恒生指数收益率×15%+中证全债指数收益率×25%。
基金经理孙迪：作为广发基金研究发展部总经理，孙迪已深耕研究十余年，具有丰富扎实的投资研究经验。他投资年限为3.06年，生涯年化回报率为31.97%，而同期大盘只有1.76%。从近期收益来看，孙迪在过去一年的投资业绩十分出色，他与郑澄然共同管理的广发高端制造A在2020年的投资回报为133.83%，在市场3376只同类基金中排名第7，取得了远远领先于市场的优秀业绩。
孙迪投资风格：在上涨行情进攻能力强，在震荡行情守城能力强，在下跌行情中防御能力弱。擅长大类资产配置，股债配置灵活度高。
图：基金经理孙迪投资风格
数据来源：BETA理财师APP
配置建议
-END-
特别声明
本文内容属作者个人观点，本文资料中的信息或所表述意见不构成广告、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。本文资料中涉及的基金、保险、贵金属、信托产品，我方不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，投资需量力而为。
2020年最后一天，基金行业收到“新年大礼”。首批管理人中管理人（MOM）产品正式获批，投资者将在2021年迎来一类新的基金产品。招商惠润一年定期开放混合型发起式MOM、创金合信群力一年定期开放混合型MOM、华夏博锐一年持有期混合型发起式MOM、建信智汇优选一年持有期混合型MOM、鹏华精选群英一年持有期灵活配置混合型MOM等5只产品获批。
点评：
MOM基金被行业人士称之为“FOF基金的变种”，不同于FOF基金的组合注重选择一系列基金产品，MOM基金的核心在于选择一系列最好的基金经理，也因此解决了基金和基金经理之间的关系。
MOM的推出是资产配置类产品的精细化升级，基金公司可以根据大众的需求设计更有针对性的产品，通过“多元资产，多元风格”的投资方式，母管理人主要进行资产配置，子管理人则发挥特定资产管理专长，为个人投资者提供一站式财富管理解决方案，以期避免个人投资者追涨杀跌的非理性行为。
理财环境的重要变化
上周，理财环境的重要变化包括：
一是，央行货币政策委员会四季度例会要求，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持货币政策连续性、稳定性、可持续性，把握好政策时度效，保持对经济恢复必要支持力度。考虑到海外经济复苏还不稳固，未来一段时间国内货币政策实质性收紧的风险较小。
二是，中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判。中欧投资协定将有力拉动后疫情时期世界经济复苏，增强国际社会对经济全球化和自由贸易的信心。
三是，英国与欧盟签署《英欧贸易和合作协议》。签署后该协议将在2021年1月1日开始临时实施。英国如期脱欧，消除了投资者对脱欧不确定性的担忧，有助于改善投资者风险偏好。
A股投资者情绪?
上周A股投资者情绪回升至4季度较高水平。上周四A股投资者情绪指数收于1.1412，较12月25日上升0.113。
数据来源：BETA基金数据库
大类资产表现回顾
表1：大类资产表现回顾
数据来源：IFIND
国内股市：
上周A股普涨。沪深300指数、创业板指数分别上涨3.36%、4.42%。创业板指（4.42%）、上证50（3.65%）领涨。主要指数里仅有上证红利（-0.8%）指数下跌。
行业上，上周休闲服务、食品饮料、国防军工等行业指数领涨。而采掘、建筑装饰、商业贸易等行业指数表现落后市场。
主题上，上周白酒概念、中韩自贸区、国产航母等主题指数领涨市场。而HIT电池、有机硅、生物疫苗等主题指数下跌。
海外股市：
上周标普500指数、恒生指数分别上涨1.4%、3.2%。英国如期脱欧、不确定性消除。海外货币政策宽松预期推动投资者风险偏好在年末年初稳定回升。
国内债市：
资金市场平稳跨年，上周国内债市上涨。10年期国债收益率回落至3.14%。年末，人民银行加大公开市场净投放力度，短期资金利率平稳跨年。
原油：
上周原油价格上涨0.58%。2021年经济快速反弹是投资者的较大共识，21年上半年原油等强周期大宗商品的整体机会较好。
黄金：
COMEX黄金价格上涨1.05%。随着新冠疫苗的大规模接种，经济逐步恢复常态。黄金价格的强势上涨期已过，21年上半年对黄金宜整体保持谨慎。
类货币资产：
货币基金收益率小幅上涨，上周五7日年化收益率上升至2.84%。主要是年末货币基金兑现部分收益以及货币市场利率小幅走强带来的。随着年初货币利率回落，货币基金利率将会回落至前期的波动区间。
基金表现一周回顾
图片
整体回顾：各类基金均实现正收益 权益类基金表现最好
数据来源：BETA基金数据库
上周A股市场上行，海外主要股市多数上涨，各类基金均实现正收益。其中，境内权益类基金表现最好。具体来看，偏股型基金上涨2.38%，收益排名第一。指数型基金、QDIII基金和偏债型基金分别上涨2.11%、1.14%和0.37%，正收益占比均超过92%，挣钱效应极好。
偏股型基金2020年上涨48.19%，业绩表现远优于其他类型基金。
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偏债前五：债券市场继续上涨 可转债基排名靠前
表2：上周偏股型基金排名前五
数据来源：BETA基金数据库
上周债券市场继续上涨，可转债基上涨1.31%，二级债基上涨0.71%，涨幅排名靠前。具体来看，排名前五的偏债型基金中，有三只是可转换债券型基金，两只是偏债混合型基金。招商睿祥定开混合排名第一，收益率3.93%。该基金由马龙和贾仁栋共同管理，基金股票持仓占基金总资产的比例为32.24%，其净值表现出明显的股票基金特征。
马龙基金经理标签：淡化择时、目前旗下基金产品相对于市场指数呈现低弹性。投资年限6.78年，任职期较长。经历过上涨行情，进攻能力强，经历过震荡行情，守城能力弱，经历过下跌行情，防御能力强。
贾仁栋基金经理标签：擅长选股、擅长择时、目前旗下基金产品相对于市场指数呈现低弹性。投资年限4.33年，年化投资回报率18.76%，投资能力较强。擅长当前市场行情，在当前市场行情下的表现处于市场前25%。
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权益ETF：军工ETF份额与净值双双领涨 军工龙头ETF净值涨超9%
表3：主题ETF份额变动（亿份）&上期净值涨跌幅排名前五的单个ETF
数据来源：IFIND
上周军工ETF份额增加6.03亿份，份额增长率为4.56%，涨幅排名第一。从单个ETF净值表现来看，富国中证军工龙头ETF周净值涨幅为9.71%。排名前五的单个ETF中，前4只都为军工ETF。随着国防建设由提“质”转入上“量”，军工板块配置价值凸显。
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权益主题基金：各主题基金涨多跌少 券商板块基金领涨
数据来源：BETA基金数据库
上周各主题行业基金涨多跌少，券商等顺周期板块基金领涨。具体来看，券商板块、保险板块基金涨幅排名靠前，分别上涨6.42%、5.92%。2020年12月之后，在海外疫情反复和国内经济数据小幅回调的背景下，顺周期板块经历了持续三周的调整。然而，随着各国陆续开始接种疫苗，顺周期板块在上周得到较大修复，有望迎来另一波上涨行情。
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基金仓位：市场整体基金仓位上升，平均仓位为79.06%
数据来源：IFIND
截至 2020年12月31日，市场整体基金平均仓位为79.06%，相比12月25日估计值上升0.02个百分点。其中，偏股混合型基金平均仓位为76.69%，普通股票型基金平均仓位为81.06%。
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经理离职：上周两位基金经理离职 重点关注基金管理能力是否变化
表4：上周离任基金经理
数据来源：BETA基金数据库
上周共有2位基金经理从各自的基金管理人公司离职，所涉基金产品有3只。其中，原基金经理吴德瑄所管理的金鹰技术领先灵活配置混合A在其任职期间回报为-28.71%，在2174只同类基金中排名2174。该基金经理离职或受制于过去较差的业绩表现。
原基金经理兰兰从中金基金离职。兰兰拥有临床医学学士和神经生物学硕士学位，其投资年限虽短，但投资业绩十分出色。从兰兰管理过的3只基金来看，它们的平均业绩在同类中均处于上游水平，整体管理能力较强。兰兰离职后，中金新医药A由丁天宇管理。虽然中金新医药A过去收益较好，但是新任基金经理丁天宇初出茅庐，投资年限仅0.01年，该基金是否能够保持良好的业绩水平还需要持续观察。
本周新发基金盘点
本周，全市场拟新发行基金一共38只（同一基金不同份额只展示一只），发行数量较上周增加8只。本周拟新发行的基金中，偏股型基金占绝对比重。具体来看，偏股型基金有24只，偏债型基金有6只，指数型基金有8只。下表为本周部分新发基金。
表5：本周部分新发基金情况
数据来源：BETA基金数据库
重点关注基金
广发兴诚混合A（011121）
基金投资目标：在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过对公司及行业所处的基本面进行深入分析和把握，自下而上地精选优质上市公司，追求超越业绩比较基准的投资回报。其业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+人民币计价的恒生指数收益率×15%+中证全债指数收益率×25%。
基金经理孙迪：作为广发基金研究发展部总经理，孙迪已深耕研究十余年，具有丰富扎实的投资研究经验。他投资年限为3.06年，生涯年化回报率为31.97%，而同期大盘只有1.76%。从近期收益来看，孙迪在过去一年的投资业绩十分出色，他与郑澄然共同管理的广发高端制造A在2020年的投资回报为133.83%，在市场3376只同类基金中排名第7，取得了远远领先于市场的优秀业绩。
孙迪投资风格：在上涨行情进攻能力强，在震荡行情守城能力强，在下跌行情中防御能力弱。擅长大类资产配置，股债配置灵活度高。
图：基金经理孙迪投资风格
数据来源：BETA理财师APP
配置建议
-END-
特别声明
本文内容属作者个人观点，本文资料中的信息或所表述意见不构成广告、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。本文资料中涉及的基金、保险、贵金属、信托产品，我方不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，投资需量力而为。
2021/1/3
整个假期都是有些开心又奢望的
纠结要不要去面基的时候就终于自己承认了
好像赶在2020年底元旦前，旧历年底脱了个单
我是否应该高兴
加好友三个月，念念不忘有回响只是针对相互喜欢的人
直到见面的时候，原来他默认了只是不知道如何表达
后来说开了，如果追不到，2020年1月就开始不追了
可也许是喜欢吧 加上硬气的表白 好嘛 在一起了
敲定面基的时间，因为各种原因，见面最终在晚上10点能见到，车里开了暖气，从上车一直道歉，却让我有些不适，不知从何起头。
面基的事情多少有些匆忙
会计划着见面布置好房间
会计划着来了买一床被子
也在计划下次来时做什么
坐他的车，和两个人相处的时间，加起来好可怜，早出晚归的他，想好好说话是很难的。
因为不能陪我，他好抱歉。
送我车站的时候，下车我有太多的不舍，当说起“怎么啦，不舍啊？”“嗯啊..”直接下车，怕没忍住。
虽说发展有些快，但是只有双向奔赴的时候，我们见面才有意义。
这一次我好喜欢啊。
#我喜欢上你时的内心活动[音乐]#
整个假期都是有些开心又奢望的
纠结要不要去面基的时候就终于自己承认了
好像赶在2020年底元旦前，旧历年底脱了个单
我是否应该高兴
加好友三个月，念念不忘有回响只是针对相互喜欢的人
直到见面的时候，原来他默认了只是不知道如何表达
后来说开了，如果追不到，2020年1月就开始不追了
可也许是喜欢吧 加上硬气的表白 好嘛 在一起了
敲定面基的时间，因为各种原因，见面最终在晚上10点能见到，车里开了暖气，从上车一直道歉，却让我有些不适，不知从何起头。
面基的事情多少有些匆忙
会计划着见面布置好房间
会计划着来了买一床被子
也在计划下次来时做什么
坐他的车，和两个人相处的时间，加起来好可怜，早出晚归的他，想好好说话是很难的。
因为不能陪我，他好抱歉。
送我车站的时候，下车我有太多的不舍，当说起“怎么啦，不舍啊？”“嗯啊..”直接下车，怕没忍住。
虽说发展有些快，但是只有双向奔赴的时候，我们见面才有意义。
这一次我好喜欢啊。
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