“这地上一滩红色的是什么？重庆的郑女士被眼前的景象吓傻了，尤其是卫生间地面一滩红色的东西看着吓人。租客是一个漂亮的女主播，突然不告而别，楼下邻居通知她家里漏水，看到房子后，郑女士打电话要求租客赔偿，租客说：“不赔，你去告我吧。”（来源：都市现场）
郑女士有套房子通过中介出租，租客是一位网络女主播，郑女士看她长得漂亮还是女孩，应该爱干净，就把房子放心交给了她。可没想到租客突然不辞而别，而楼下的邻居通知她家里漏水，她让中介先去帮忙看下，中介看完跟她说大事不好了！
于是，郑女士赶紧跑去看自己的房子，发现水龙头一直开着，沙发和床上都随处乱扔着吃过的面条、面汤、打包盒。另外家里的灶台上面、桌子上面、柜子等家具上都是不明液体，地上散落着撕碎的棉絮、打破的盆栽。她看完差点气晕了。
郑女士想问租客为什么这样做，发现自己早已被拉黑了。她估计应该是自己不退押金，所以租客用这种方式报复自己。前几天，租客向郑女士提出要提前退房退租，但郑女士以合同为由拒绝了。所以，郑女士估计对方是看了合同后，发现没有希望把押金拿回来，就故意把家里弄得乱七八糟，更过分的还故意开着水龙头，不告而别！
此事件被报道以后，引起了网友的热议，那么该事件该支持房东还是女租客呢？在这之前，我们先说清楚几件事情：
1、房东为什么不退押金？
当初郑女士和这个女租客签订的合同是一年，她不想三天两头的去招租，跟租客说过至少要租一年起，而且她特地在合同上注明：如果因租客原因导致提前退租，那1550元的押金不予退还。郑女士认为，自己按照合同执行，没有错，而且租客临时走了，她房子一时租不出去，损失就是要租客承担的。
2、租客小江为什么要这样做呢？
租客小江承认，她是故意要把房间搞成这样的。小江说，房东她不退我的押金，我很无奈，只能采取这种方式去出气。小江说，她也是无奈才退房间的，因为她做网络主播，经常半夜还要直播，但房间隔音不好，经常被邻居干涉。小江认为，是房间本身隔音不好，才会让自己去退租，房东不该克扣租金。而且她在签订合同的时候，没有仔细看条款，从没想过自己提前退租，是拿不回押金的。对于没仔细看的原因，她说是因为合同是电子版的，在手机上字很小，而且当时急着签才没看。
3、租客小江为什么让房东去告她也不赔偿呢？
小江认为，自己走之前没有破坏她任何家电，只是把房间弄得乱，这打扫一下卫生就可以恢复，没有造成什么特别大的损失，我根本就不用赔钱！
4、房东为什么要求小江赔偿吗？
房东认为，自己在事情上没有过错，房子租给小江的时候都是新装修好的，现在房子被弄成这样，虽然不影响再次使用，但故意弄脏床和家具，而且开着水龙头还漏水了，这肯定给她造成了损失，所以她决定后续采取法律途径解决此事。
女主播说房间隔音不好，自己才退房。可是你大半夜的瞎折腾，谁会允许你扰民？不退租就祸害人家房子，什么毛病？主播都是这素质吗？镜头前面如果就是这形象，还会有粉丝吗？按你这说法，你应该自己买套大房子，而不是租个小房间，这样没有邻居管你。
我觉得这事情要有契约精神，租房肯定按照合同为准，不管房东退不退押金，都不能用这种方式去解决问题。一来造成损失还要赔偿，二来这不厚道。就算你想要回押金，也应该采取合法的途径去解决，法律会给你公正，也会告诉你能不能退！
郑女士有套房子通过中介出租，租客是一位网络女主播，郑女士看她长得漂亮还是女孩，应该爱干净，就把房子放心交给了她。可没想到租客突然不辞而别，而楼下的邻居通知她家里漏水，她让中介先去帮忙看下，中介看完跟她说大事不好了！
于是，郑女士赶紧跑去看自己的房子，发现水龙头一直开着，沙发和床上都随处乱扔着吃过的面条、面汤、打包盒。另外家里的灶台上面、桌子上面、柜子等家具上都是不明液体，地上散落着撕碎的棉絮、打破的盆栽。她看完差点气晕了。
郑女士想问租客为什么这样做，发现自己早已被拉黑了。她估计应该是自己不退押金，所以租客用这种方式报复自己。前几天，租客向郑女士提出要提前退房退租，但郑女士以合同为由拒绝了。所以，郑女士估计对方是看了合同后，发现没有希望把押金拿回来，就故意把家里弄得乱七八糟，更过分的还故意开着水龙头，不告而别！
此事件被报道以后，引起了网友的热议，那么该事件该支持房东还是女租客呢？在这之前，我们先说清楚几件事情：
1、房东为什么不退押金？
当初郑女士和这个女租客签订的合同是一年，她不想三天两头的去招租，跟租客说过至少要租一年起，而且她特地在合同上注明：如果因租客原因导致提前退租，那1550元的押金不予退还。郑女士认为，自己按照合同执行，没有错，而且租客临时走了，她房子一时租不出去，损失就是要租客承担的。
2、租客小江为什么要这样做呢？
租客小江承认，她是故意要把房间搞成这样的。小江说，房东她不退我的押金，我很无奈，只能采取这种方式去出气。小江说，她也是无奈才退房间的，因为她做网络主播，经常半夜还要直播，但房间隔音不好，经常被邻居干涉。小江认为，是房间本身隔音不好，才会让自己去退租，房东不该克扣租金。而且她在签订合同的时候，没有仔细看条款，从没想过自己提前退租，是拿不回押金的。对于没仔细看的原因，她说是因为合同是电子版的，在手机上字很小，而且当时急着签才没看。
3、租客小江为什么让房东去告她也不赔偿呢？
小江认为，自己走之前没有破坏她任何家电，只是把房间弄得乱，这打扫一下卫生就可以恢复，没有造成什么特别大的损失，我根本就不用赔钱！
4、房东为什么要求小江赔偿吗？
房东认为，自己在事情上没有过错，房子租给小江的时候都是新装修好的，现在房子被弄成这样，虽然不影响再次使用，但故意弄脏床和家具，而且开着水龙头还漏水了，这肯定给她造成了损失，所以她决定后续采取法律途径解决此事。
女主播说房间隔音不好，自己才退房。可是你大半夜的瞎折腾，谁会允许你扰民？不退租就祸害人家房子，什么毛病？主播都是这素质吗？镜头前面如果就是这形象，还会有粉丝吗？按你这说法，你应该自己买套大房子，而不是租个小房间，这样没有邻居管你。
我觉得这事情要有契约精神，租房肯定按照合同为准，不管房东退不退押金，都不能用这种方式去解决问题。一来造成损失还要赔偿，二来这不厚道。就算你想要回押金，也应该采取合法的途径去解决，法律会给你公正，也会告诉你能不能退！
很多朋友看到有些占卜师做得好就涨价，也担心我会涨价这件事，今天给大家做个解答。
1.这两三年内不会涨价，但是过两年通货膨胀了可能会稍微涨一丢丢❓哈哈哈。
2.随着能力的提升，会尝试增加牌量，给大家做更详细的占卜，因为之前有的朋友希望越详细越好，牌多需要的精力也会消耗更多，工作量和定价会成正比，但是我觉得还是言简意赅最好。
3.关于担心以后我客户多了老客人会排不上号，这个也不会，因为我觉得这种并非越多越好，首先太消耗精力了，精力有限，每天接到一定程度我就会开始累，会提前打烊。或者觉得能量比较低迷的时候就歇了，它不是商品，更多是种交流。
4.有很多占卜前辈做到一定程度会退圈，有的是真的累，有的是有别的事要做，有的是变i了，哈哈哈哈，机缘会带着我们走向不同的地方，所以，相遇的时候，要珍惜呀。我也不一定会做一辈子占卜，现阶段我很需要它的指引，同时我也可以帮助他人，这就很好，未来如何，交给命运。
1.这两三年内不会涨价，但是过两年通货膨胀了可能会稍微涨一丢丢❓哈哈哈。
2.随着能力的提升，会尝试增加牌量，给大家做更详细的占卜，因为之前有的朋友希望越详细越好，牌多需要的精力也会消耗更多，工作量和定价会成正比，但是我觉得还是言简意赅最好。
3.关于担心以后我客户多了老客人会排不上号，这个也不会，因为我觉得这种并非越多越好，首先太消耗精力了，精力有限，每天接到一定程度我就会开始累，会提前打烊。或者觉得能量比较低迷的时候就歇了，它不是商品，更多是种交流。
4.有很多占卜前辈做到一定程度会退圈，有的是真的累，有的是有别的事要做，有的是变i了，哈哈哈哈，机缘会带着我们走向不同的地方，所以，相遇的时候，要珍惜呀。我也不一定会做一辈子占卜，现阶段我很需要它的指引，同时我也可以帮助他人，这就很好，未来如何，交给命运。
股权设计微案例（七）（完结）
我说过，这个春天，至少分享100个案例给你。今天这个就是第100个案例。
100【复星集团】
这也是一个经典的商业股权的案例，我也提过很多次，今天稍微详细一点来说明复星集团的股权设计的先进理念。
一、
复星集团的架构
我们先来看一看复星集团现在的简易架构：（图1）
实线框内公司是复兴集团并表企业，而虚线框内公司是复兴集团非并表企业。阴影框内公司是复兴集团C端置顶渠道。浅蓝色框内公司是复星医药的投资，浅黄色框内公司是豫园股份的投资，浅橘色框内公司是复星旅文的投资，浅紫色框内公司是海南矿业的投资。
当然集团或者其他子公司还有混合投资其他企业的情况，所以复兴集团实际占股一家公司的比例也许会更多。这些都可以在相应的网站查询到关联关系。但这么一艘大船在最开始是怎么样的呢？
我们就不从1992年的复星创立开始说起了。2004年，为实现复星海外整体上市，当时的复星四剑客郭广昌、梁信军、汪群斌及范伟在英属维尔京群岛成立复星国际控股，四位创始人分别认购复星国际控股一定份额的股权，认购比例和大致的架构如下图所示，复星国际控股持有上市公司复星国际78.2%的股份，拥有绝对控制权。不知大家能否看出其中的巧妙设计之处？
二、
复兴股权比例的分配
首先，从四位创始人的股权占比可以看出，四人股权占比差异较大，郭广昌占比最多，这说明其一定是四剑客中的核心人物；而且郭广昌的股权占比超50%但未超60%，也就是说郭广昌对整个复星国际控股有相对控制权，但又不是一股独大。这意味着即使这四人出现意见不统一的情况，郭广昌对公司除合井、分立、解散、变更章程等重大事项外的其他一般事项拥有決策权。
其次，四位创始人中汪群斌和范伟股权占比最少，但也达到10%，这意味着即使股权占比最小的股东对公司的经营决策也有相应的控制权。按照《公司法》规定，拥有10%表决权以上的股东提议时，可以召开临时股东会议。此外，当公司经营管理发生严重困难，继续存续会造成股东利益严重损害时，可以申请解散公司。这就提高了小股权的话语权。
然后，我们也看到郭广昌的股权加上其他三位创始人中任何一人的股权，他们的股权占比都将超过67%。也就是说，只要郭广昌和其他三位创始人中的任何二位达成攻守同盟约定，他们对复星国际控股就有了绝对控制权，进而对公司的重大事项就有了决策权。相信对于郭广昌来说，正常情况下，争取其他三人中的一位支持其决定难度应该比较低。
相对的，只要除郭广昌以外的其他三位创始人，他们如果形成统一战线，他们共同的股权占比将超过34%，也就是对复星国际控股的重大事项拥有了否决权，也就可以制约郭广昌的一些重大失策，防止出现大股东的强断专行。
但是，这种制衡仅限于三个人达成一致意见，如果其中有任何一位创始人不支特或保持中立，这种制衡将不复存在，也就不再能够对重大事项行使否定权，这也增加和提高了否决权可能会使用的条件，有利于公司高效决策。
三、
可以总结出的一些经验
1、在创业初期，一定要控制股东人数，不宜过多；股东或合伙人之问要明确各自的职责，基于职责和对公司的贡献分配股权，股权结构最好能基于股东的价值贡献有动态调节机制，结构尽量简单。
2、创业期公司股权千万不能平均分配，一定要明确一个实控人，确保其对公司经营能有决定权和话语权，从而保证公司决策高效，及时调整业务方向，防止出现因股东意见分歧而导致经营的混乱。
3、创业初期股权结构的设计要提前规划和预想未来的融资计划、股权激励计划和上市安排等，倒推设计最初期的股权结构安排，避免未来股权稀释危机。
4、在合伙创业时一定要提前设计并约定好合伙人的退出机制，管理好合伙人期望，“人退股退”。2013年和2017年，复星四剑客中的范伟和梁信军相继离职，他们所持的复星国际控股的股权都被回购，这说明复星肯定提前做好了退出机制的设计安排。
5、创业公司在设计股权结构时，需要考虑并预留一定比例的股权用于后续的股权激励计划，避免影响公司招募人才的情况。
四、
复星集团的金融帝国
复星集团过去30年的故事，是郭广昌拿着3.8万元创业资金，将复星总资产扩大至8500亿元的故事，资本版图扩大至钢铁、房地产、医药、零售和金融服务以及战略投资领域。
早期的复星集团，是靠着自己的一点点资金积累起家的，一步步走上的并购路线。以产业投资为主，重点发展反周期行业，非常重视现金流。虽然做了六大产业，但是逐渐就从单一产业发展成了基于金融平台的多产业投资平台。坊间也称之为中国金融圈九大派系之一：复兴系。
2014 年，中国企业海外并购数量创历史新高。而复星国际在这一年也完成了 11 桩并购，对象包括葡萄牙最大保险公司 Fidelidade、Ironshore 保险集团、德国私人银行 BHF Bank、日本 IDERA 资产管理公司等。
2015 年，郭广昌在复星国际股东周年大会和股东论坛上称，“ 复星要一手打造一个以保险为核心的综合金融，同时要做一个植根于中国的有全球整合能力的集团。”
此后复星就一路走上了买买买的道路，而郭广昌本人也于2019年以 44 亿美元的身家位列 2020 福布斯亿万富豪榜第 401 位。
但资本版图这种东西，玩得好就是“飞轮效应”，玩不好就成了“多米诺骨牌”。受益于中国经济的高速发展，复星系在过去十几年里发展得顺风顺水。但最近几年受新冠疫情和日趋严峻复杂的国际关系影响，复星系似乎遇到了大麻烦，一改过往“买买买”的战略，不断减持资产。
2023亚布力论坛，郭广昌回应“卖卖卖”，他认为卖出去不惨，卖不出去才惨。在我看来，复星集团的债务风险总体是可控的。主要是，复星集团的投资回报率都相当高，白酒行业股份、复星医药的控制权，收缩了一些投资版图，“地主家”还是可以有很多余粮的。
终章、
100个案例100个日夜
按照我最多一天只能研究一个案例，在股权架构上的案例研究我也花了一年多的时间了。今天把复星集团作为最后一个案例，也算是一个愉快的结束。
因为我精力有限，这些案例我就不做分类了。在我看来顺序、分类对于研究股权设计并没有太大意义，毕竟一个企业一个做法，要深入企业了解实际情况。如果和我一样是经济师、财务官、合伙人的朋友，希望通过大量的案例来增加实操经验，想帮我整理完整，我当然是非常高兴你的加入。
案例还有很多细节我都整理在粉丝群，如果很经典的案例，我也会在这个系列以后单独成文。
#股权设计##股权##复星集团##投资创业#
我说过，这个春天，至少分享100个案例给你。今天这个就是第100个案例。
100【复星集团】
这也是一个经典的商业股权的案例，我也提过很多次，今天稍微详细一点来说明复星集团的股权设计的先进理念。
一、
复星集团的架构
我们先来看一看复星集团现在的简易架构：（图1）
实线框内公司是复兴集团并表企业，而虚线框内公司是复兴集团非并表企业。阴影框内公司是复兴集团C端置顶渠道。浅蓝色框内公司是复星医药的投资，浅黄色框内公司是豫园股份的投资，浅橘色框内公司是复星旅文的投资，浅紫色框内公司是海南矿业的投资。
当然集团或者其他子公司还有混合投资其他企业的情况，所以复兴集团实际占股一家公司的比例也许会更多。这些都可以在相应的网站查询到关联关系。但这么一艘大船在最开始是怎么样的呢？
我们就不从1992年的复星创立开始说起了。2004年，为实现复星海外整体上市，当时的复星四剑客郭广昌、梁信军、汪群斌及范伟在英属维尔京群岛成立复星国际控股，四位创始人分别认购复星国际控股一定份额的股权，认购比例和大致的架构如下图所示，复星国际控股持有上市公司复星国际78.2%的股份，拥有绝对控制权。不知大家能否看出其中的巧妙设计之处？
二、
复兴股权比例的分配
首先，从四位创始人的股权占比可以看出，四人股权占比差异较大，郭广昌占比最多，这说明其一定是四剑客中的核心人物；而且郭广昌的股权占比超50%但未超60%，也就是说郭广昌对整个复星国际控股有相对控制权，但又不是一股独大。这意味着即使这四人出现意见不统一的情况，郭广昌对公司除合井、分立、解散、变更章程等重大事项外的其他一般事项拥有決策权。
其次，四位创始人中汪群斌和范伟股权占比最少，但也达到10%，这意味着即使股权占比最小的股东对公司的经营决策也有相应的控制权。按照《公司法》规定，拥有10%表决权以上的股东提议时，可以召开临时股东会议。此外，当公司经营管理发生严重困难，继续存续会造成股东利益严重损害时，可以申请解散公司。这就提高了小股权的话语权。
然后，我们也看到郭广昌的股权加上其他三位创始人中任何一人的股权，他们的股权占比都将超过67%。也就是说，只要郭广昌和其他三位创始人中的任何二位达成攻守同盟约定，他们对复星国际控股就有了绝对控制权，进而对公司的重大事项就有了决策权。相信对于郭广昌来说，正常情况下，争取其他三人中的一位支持其决定难度应该比较低。
相对的，只要除郭广昌以外的其他三位创始人，他们如果形成统一战线，他们共同的股权占比将超过34%，也就是对复星国际控股的重大事项拥有了否决权，也就可以制约郭广昌的一些重大失策，防止出现大股东的强断专行。
但是，这种制衡仅限于三个人达成一致意见，如果其中有任何一位创始人不支特或保持中立，这种制衡将不复存在，也就不再能够对重大事项行使否定权，这也增加和提高了否决权可能会使用的条件，有利于公司高效决策。
三、
可以总结出的一些经验
1、在创业初期，一定要控制股东人数，不宜过多；股东或合伙人之问要明确各自的职责，基于职责和对公司的贡献分配股权，股权结构最好能基于股东的价值贡献有动态调节机制，结构尽量简单。
2、创业期公司股权千万不能平均分配，一定要明确一个实控人，确保其对公司经营能有决定权和话语权，从而保证公司决策高效，及时调整业务方向，防止出现因股东意见分歧而导致经营的混乱。
3、创业初期股权结构的设计要提前规划和预想未来的融资计划、股权激励计划和上市安排等，倒推设计最初期的股权结构安排，避免未来股权稀释危机。
4、在合伙创业时一定要提前设计并约定好合伙人的退出机制，管理好合伙人期望，“人退股退”。2013年和2017年，复星四剑客中的范伟和梁信军相继离职，他们所持的复星国际控股的股权都被回购，这说明复星肯定提前做好了退出机制的设计安排。
5、创业公司在设计股权结构时，需要考虑并预留一定比例的股权用于后续的股权激励计划，避免影响公司招募人才的情况。
四、
复星集团的金融帝国
复星集团过去30年的故事，是郭广昌拿着3.8万元创业资金，将复星总资产扩大至8500亿元的故事，资本版图扩大至钢铁、房地产、医药、零售和金融服务以及战略投资领域。
早期的复星集团，是靠着自己的一点点资金积累起家的，一步步走上的并购路线。以产业投资为主，重点发展反周期行业，非常重视现金流。虽然做了六大产业，但是逐渐就从单一产业发展成了基于金融平台的多产业投资平台。坊间也称之为中国金融圈九大派系之一：复兴系。
2014 年，中国企业海外并购数量创历史新高。而复星国际在这一年也完成了 11 桩并购，对象包括葡萄牙最大保险公司 Fidelidade、Ironshore 保险集团、德国私人银行 BHF Bank、日本 IDERA 资产管理公司等。
2015 年，郭广昌在复星国际股东周年大会和股东论坛上称，“ 复星要一手打造一个以保险为核心的综合金融，同时要做一个植根于中国的有全球整合能力的集团。”
此后复星就一路走上了买买买的道路，而郭广昌本人也于2019年以 44 亿美元的身家位列 2020 福布斯亿万富豪榜第 401 位。
但资本版图这种东西，玩得好就是“飞轮效应”，玩不好就成了“多米诺骨牌”。受益于中国经济的高速发展，复星系在过去十几年里发展得顺风顺水。但最近几年受新冠疫情和日趋严峻复杂的国际关系影响，复星系似乎遇到了大麻烦，一改过往“买买买”的战略，不断减持资产。
2023亚布力论坛，郭广昌回应“卖卖卖”，他认为卖出去不惨，卖不出去才惨。在我看来，复星集团的债务风险总体是可控的。主要是，复星集团的投资回报率都相当高，白酒行业股份、复星医药的控制权，收缩了一些投资版图，“地主家”还是可以有很多余粮的。
终章、
100个案例100个日夜
按照我最多一天只能研究一个案例，在股权架构上的案例研究我也花了一年多的时间了。今天把复星集团作为最后一个案例，也算是一个愉快的结束。
因为我精力有限，这些案例我就不做分类了。在我看来顺序、分类对于研究股权设计并没有太大意义，毕竟一个企业一个做法，要深入企业了解实际情况。如果和我一样是经济师、财务官、合伙人的朋友，希望通过大量的案例来增加实操经验，想帮我整理完整，我当然是非常高兴你的加入。
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