#专家称高市盈率是A股万恶之源#【北京紫华律师事务所周致力：打击防范证券犯罪需要治罪与治理并重】 3月15日，由新浪财经主办的315投资者保护论坛召开，北京紫华律师事务所合伙人、证券刑事业务部主任周致力出席论坛并发表《上市公司虚假陈述的法律责任及其防范》主题演讲。
周致力认为，打击证券市场违法犯罪现象不能一判了之。需要各界人士共同努力，把刑法治理更多嵌入到整个社会治理的层面，寻找一种更综合化、多元化的管理方式，维护资本市场安全、维护中小投资者合法权益。
周致力指出，刑法有一个非常重要的特质，就是它的刚性。这种刑法的刚性一方面表现在它的责任，一旦触犯相应的虚假陈述犯罪，包括前面各位提到内幕交易操纵，他的人身是要被监禁、羁押、失去自由，同时会匹配非常高额的罚金。如果最后刑法责任落在一家上市公司的实控人身上，大家可以想想带来的结果是什么。
而在刑法刚性的打击之下，会不会影响公司正常的发展路径？打击之外能不能一法了之，能不能一判了之？基于刑法的刚性和责任，是不是可以换一种思路？单纯的打击犯罪能不能够更好地迁延过度到更好刑法治理？可不可以从刑法的打击回溯到刑法的治理？把刑法的治理更多嵌入到我们整个社会治理的层面，去寻找一种更综合化、多元化的管理方式？这些问题都是我们需要思考的。#A股市场如何保护中小股民# #315投资者保护论坛#

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【#证监会要求严把拟上市企业申报质量##严禁以圈钱为目的谋求上市#】《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》。文件着眼于从源头提高上市公司质量，全面从严加强对企业发行上市活动监管，压紧压实发行监管全链条各相关方责任，维护良好的发行秩序和生态，提出了8项政策措施。一是严把拟上市企业申报质量。压实拟上市企业及“关键少数”对信息披露真实准确完整的第一责任，严禁以“圈钱”为目的盲目谋求上市、过度融资。对财务造假、虚假陈述、粉饰包装等行为及时依法严肃追责。二是压实中介机构“看门人”责任。建立常态化滚动式现场监管机制，用好以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价机制。三是突出交易所审核主体责任。把防范财务造假、欺诈发行摆在发行审核更加突出的位置。严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，严防严查，并实行负面清单式管理。从严监管高价超募。四是强化证监会派出机构在地监管责任。辅导监管坚持时间服从质量，现场检查切实发挥书面审核的补充验证延伸作用。五是坚决履行证监会机关全链条统筹职责。综合考虑二级市场承受能力，实施新股发行逆周期调节。大幅提高对拟上市企业的随机抽取比例和加大问题导向现场检查力度。六是优化多层次资本市场功能衔接。研究提高上市标准。从严审核未盈利企业。七是规范引导资本健康发展。督促企业按照实际需求合理确定募集资金投向和规模，加强拟上市企业股东穿透式监管，防止违法违规“造富”。八是健全全链条监督问责体系。拟上市企业和中介机构存在违规情形的，依照《证券法》等规定严肃问责。上市委委员和审核注册人员存在故意或重大过失、违反廉政纪律的，终身追究党纪政务责任。

#专家称高市盈率是A股万恶之源#【北京紫华律师事务所周致力：打击防范证券犯罪需要治罪与治理并重】 3月15日，由新浪财经主办的315投资者保护论坛召开，北京紫华律师事务所合伙人、证券刑事业务部主任周致力出席论坛并发表《上市公司虚假陈述的法律责任及其防范》主题演讲。
周致力认为，打击证券市场违法犯罪现象不能一判了之。需要各界人士共同努力，把刑法治理更多嵌入到整个社会治理的层面，寻找一种更综合化、多元化的管理方式，维护资本市场安全、维护中小投资者合法权益。
周致力指出，刑法有一个非常重要的特质，就是它的刚性。这种刑法的刚性一方面表现在它的责任，一旦触犯相应的虚假陈述犯罪，包括前面各位提到内幕交易操纵，他的人身是要被监禁、羁押、失去自由，同时会匹配非常高额的罚金。如果最后刑法责任落在一家上市公司的实控人身上，大家可以想想带来的结果是什么。
而在刑法刚性的打击之下，会不会影响公司正常的发展路径？打击之外能不能一法了之，能不能一判了之？基于刑法的刚性和责任，是不是可以换一种思路？单纯的打击犯罪能不能够更好地迁延过度到更好刑法治理？可不可以从刑法的打击回溯到刑法的治理？把刑法的治理更多嵌入到我们整个社会治理的层面，去寻找一种更综合化、多元化的管理方式？这些问题都是我们需要思考的。#A股市场如何保护中小股民# #315投资者保护论坛#

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