4月3号【尾盘】票预演！【007a私募内线】
以下票，危险与机会并存
1.南宁百货(SH600712)
2.冠石科技(SH605588)
理由与点评：
1.南宁百货：证券日报网讯 1月30日，南宁百货发布2023年年度业绩预盈公告称，经财务部门初步测算，公司预计2023年归属于上市公司股东的净利润为730万元左右，与去年同期相比，将实现扭亏为盈。
点评:①就这个破业绩还提前公布，我都替它脸红，看看它过往业绩，从17年到22年只有1年是盈利的，其它都是赔钱的，今年扭亏为盈，报表还不知道造假不造假，我持有怀疑态度。②谁给它反弹的勇气呢？没有仓储模式、没有进军免税品，还没有参与区块链，啥也不干，就是传统模式业绩不下滑才怪。目前就是游资要炒作业绩，等这波风口过了，死的会老惨了。
2.冠石科技：2月23日，华为概念股冠石科技(605588.SH)发布公告，公司于近日收到中国证券监督管理委员会江苏监管局行政监管措施决定书[2024]7号——《江苏证监局关于对南京冠石科技股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》。江苏证监局决定对公司、董事长张建巍、总经理门芳芳、财务总监潘心月采取出具警示函的监督管理措施，并计入证券期货市场诚信档案。
点评:①就算它今年业绩说扭亏为盈我也不相信它了，好比你跟一个天天撒谎的人干事，它天天欺骗你，心都凉了。②这波涨停就是MR概念异动走高，它跟着沾光了。这家公司只是做传统的电视、显示器等终端，这是老本行，它跟AI芯片其实没有关系，只是资本硬说它有关系，这样才能好好的炒作。我们都知道底细了，接下来你们应该知道怎么干了。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负
以下票，危险与机会并存
1.南宁百货(SH600712)
2.冠石科技(SH605588)
理由与点评：
1.南宁百货：证券日报网讯 1月30日，南宁百货发布2023年年度业绩预盈公告称，经财务部门初步测算，公司预计2023年归属于上市公司股东的净利润为730万元左右，与去年同期相比，将实现扭亏为盈。
点评:①就这个破业绩还提前公布，我都替它脸红，看看它过往业绩，从17年到22年只有1年是盈利的，其它都是赔钱的，今年扭亏为盈，报表还不知道造假不造假，我持有怀疑态度。②谁给它反弹的勇气呢？没有仓储模式、没有进军免税品，还没有参与区块链，啥也不干，就是传统模式业绩不下滑才怪。目前就是游资要炒作业绩，等这波风口过了，死的会老惨了。
2.冠石科技：2月23日，华为概念股冠石科技(605588.SH)发布公告，公司于近日收到中国证券监督管理委员会江苏监管局行政监管措施决定书[2024]7号——《江苏证监局关于对南京冠石科技股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》。江苏证监局决定对公司、董事长张建巍、总经理门芳芳、财务总监潘心月采取出具警示函的监督管理措施，并计入证券期货市场诚信档案。
点评:①就算它今年业绩说扭亏为盈我也不相信它了，好比你跟一个天天撒谎的人干事，它天天欺骗你，心都凉了。②这波涨停就是MR概念异动走高，它跟着沾光了。这家公司只是做传统的电视、显示器等终端，这是老本行，它跟AI芯片其实没有关系，只是资本硬说它有关系，这样才能好好的炒作。我们都知道底细了，接下来你们应该知道怎么干了。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负
“免税茅”中国中免（601888.SH）交出了一份有喜有忧的年度成绩单。
3月27日晚，中国中免如期披露2023年度报告，公司实现营业收入675.40亿元，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）67.14亿元，与上年同期相比，二者增速均超过20%。
2023年度，中国中免向股东派发现金红利也较慷慨，拟派发股利约34.14亿元，超过当年净利润的50%。
全球经济复苏，国际旅游业持续恢复，中国中免净利润增速超过30%，确实不错。不过，喜中有忧的是，虽然营业收入接近2021年水平，但净利润与2021年有很大差距。
长江商报记者发现，销售费（主要为北京、上海机场租金）是扰动中国中免净利润变动的重要因素。2023年，公司销售费超过90亿元，2021年不到40亿元。
二级市场上，中国中免的股价表现欠佳。今年初以来，其股价略有回升，但较三年前的高点仍下跌了逾70%，目前市值约1810亿元。
销售费激增净利不及预期
中国中免的经营业绩强劲复苏，但仍然略低于市场预期。
根据年报，2023年，中国中免实现营业收入675.40亿元，较上年同期增加131.07亿元，同比增长幅度为24.08%；净利润为67.14亿元，较上年同期增加16.84亿元，同比增长幅度为33.46%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为66.52亿元，同比增长幅度为35.71%。
分季度看，2023年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为207.69亿元、150.89亿元、149.79亿元、167.03亿元，同比增长23.76%、38.83%、27.87%、10.85%；净利润分别为23.01亿元、15.65亿元、13.41亿元、15.07亿元，同比变动-10.25%、13.86%、94.22%、274.72%。
季度数据显示，中国中免营业收入表现整体平稳，三、四季度净利润大幅增长。这与上年同期基数较低有关，受疫情影响，2022年三、四季度，公司净利润分别下降77.96%、65.46%。
其实，尽管2023年中国中免的营业收入、净利润同比均出现快速增长，但只是恢复性增长。2022年，公司实现的营业收入、净利润分别为544.33亿元、50.30亿元，同比下降幅度达19.57%、47.89%。其中，营业收入下降，是中国中免2008年之后的首次，更是公司转型以来的首次。
而在2021年，公司营业收入、净利润分别为676.76亿元、96.54亿元，同比增长28.67%、57.23%，扣非净利润为95.34亿元，同比增长59.77%。净利润与扣非净利润相差不大，且变动趋势、幅度相当。
对比发现，2023年，中国中免的营业收入仅比2021年少1.36亿元，但净利润少29.40亿元。
长江商报记者发现，与2021年相比，导致净利润相差较大的原因，是销售费用大幅增长。2023年，公司销售费用94.21亿元，较2021年的38.61亿元增加55.60亿元。
销售费激增55.60亿元，直接影响了公司经营利润及净利润。
中国中免的销售费用，主要是机场租赁费用。2019年，疫情之前，公司销售费用高达149.04亿元。
疫情期间，由于国际客流大幅减少，中国中免相继与上海机场、首都机场重新签订补充协议，下调机场免税店租金。
2023年12月，中国中免分别与首都机场、上海机场签订了免税店经营补充协议，约定机场免税店的租金改为“保底+提成”的模式。首都机场的年保底租金约为5.58亿元，上海机场的年保底租金约为7.07亿元，较疫情前（首都机场30.3亿元、上海机场约61.5亿元）大幅下调。
挑战依旧市值蒸发6000亿
近年来，中国中免的股价跌幅较大。
K线图显示，2021年2月18日，中国中免的股价最高为403.78元/股，今年4月1日收盘价为87.5元/股，区间跌幅达78%。
与之对应的市值，从2021年巅峰时的7881.79亿元锐减至今年4月1日的1810.25亿元，三年多时间，市值蒸发了超6000亿元。
中国中免曾经是机构重仓，也是牛散的“心头好”。知名牛散陈发树通过大手笔增持，在2020年第三季度末成为中国中免第四大股东。此外，牛散潘斐莲、梁瑞安等都曾跻身中国中免前十大股东之列。而2023年第三季度末，牛散全都从其前十大股东名单中消失。
此外，2023年第二、三、四季度，陆股通连续减持。
投资者减持、股价大幅下跌，这一现象的背后，可能是对中国中免发展前景抱不乐观态度。
中国中免自称，新的机场免税店租金模式，将对公司经营业绩产生积极影响。但是，在市场人士看来，中国中免仍然面临严峻挑战。
在目前的免税品市场，中国中免的垄断优势正逐渐丧失。
海南离岛免税市场仍是中国中免的重要布局之地。2023年，中国中免旗下三亚国际免税城C区开业，成为全球首家专业经营香化品类的独栋旅游零售广场。同时，三亚凤凰机场免税店二期也顺利开业。
根据公告，中国中免还拟对三亚国际免税城一期2号地项目追加投资10.7亿元，主要用于增加建筑面积、停车面积、外立面及幕墙品质提升、机电系统及电力系统配置提升等。
但是，海南免税市场的玩家逐渐增多。王府井国际免税港今年春节期间销售额同比增长39%，全场客流同比增长40%。海汽集团正在推进收购海旅免税的计划，试图向免税业务转型。
截至目前，海南离岛免税经营主体共6家，离岛免税店12家。
有消息称，全球第五大旅游零售商DFS预计将于2026年前，在海南三亚开设首个世界级七星豪华零售及娱乐目的地DFS亚龙湾度假酒店。而背靠LVMH的DFS显然可以动用更多的高端品牌资源，势必会对中国中免形成分流的压力。而在2020年，DFS入股深免集团旗下电商公司，2022年又中标重庆机场国内有税零售特许经营权。
竞争加剧，中国中免该如何保住其优势地位，并出海抢食更大蛋糕？（文章来源：长江商报）
3月27日晚，中国中免如期披露2023年度报告，公司实现营业收入675.40亿元，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）67.14亿元，与上年同期相比，二者增速均超过20%。
2023年度，中国中免向股东派发现金红利也较慷慨，拟派发股利约34.14亿元，超过当年净利润的50%。
全球经济复苏，国际旅游业持续恢复，中国中免净利润增速超过30%，确实不错。不过，喜中有忧的是，虽然营业收入接近2021年水平，但净利润与2021年有很大差距。
长江商报记者发现，销售费（主要为北京、上海机场租金）是扰动中国中免净利润变动的重要因素。2023年，公司销售费超过90亿元，2021年不到40亿元。
二级市场上，中国中免的股价表现欠佳。今年初以来，其股价略有回升，但较三年前的高点仍下跌了逾70%，目前市值约1810亿元。
销售费激增净利不及预期
中国中免的经营业绩强劲复苏，但仍然略低于市场预期。
根据年报，2023年，中国中免实现营业收入675.40亿元，较上年同期增加131.07亿元，同比增长幅度为24.08%；净利润为67.14亿元，较上年同期增加16.84亿元，同比增长幅度为33.46%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为66.52亿元，同比增长幅度为35.71%。
分季度看，2023年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为207.69亿元、150.89亿元、149.79亿元、167.03亿元，同比增长23.76%、38.83%、27.87%、10.85%；净利润分别为23.01亿元、15.65亿元、13.41亿元、15.07亿元，同比变动-10.25%、13.86%、94.22%、274.72%。
季度数据显示，中国中免营业收入表现整体平稳，三、四季度净利润大幅增长。这与上年同期基数较低有关，受疫情影响，2022年三、四季度，公司净利润分别下降77.96%、65.46%。
其实，尽管2023年中国中免的营业收入、净利润同比均出现快速增长，但只是恢复性增长。2022年，公司实现的营业收入、净利润分别为544.33亿元、50.30亿元，同比下降幅度达19.57%、47.89%。其中，营业收入下降，是中国中免2008年之后的首次，更是公司转型以来的首次。
而在2021年，公司营业收入、净利润分别为676.76亿元、96.54亿元，同比增长28.67%、57.23%，扣非净利润为95.34亿元，同比增长59.77%。净利润与扣非净利润相差不大，且变动趋势、幅度相当。
对比发现，2023年，中国中免的营业收入仅比2021年少1.36亿元，但净利润少29.40亿元。
长江商报记者发现，与2021年相比，导致净利润相差较大的原因，是销售费用大幅增长。2023年，公司销售费用94.21亿元，较2021年的38.61亿元增加55.60亿元。
销售费激增55.60亿元，直接影响了公司经营利润及净利润。
中国中免的销售费用，主要是机场租赁费用。2019年，疫情之前，公司销售费用高达149.04亿元。
疫情期间，由于国际客流大幅减少，中国中免相继与上海机场、首都机场重新签订补充协议，下调机场免税店租金。
2023年12月，中国中免分别与首都机场、上海机场签订了免税店经营补充协议，约定机场免税店的租金改为“保底+提成”的模式。首都机场的年保底租金约为5.58亿元，上海机场的年保底租金约为7.07亿元，较疫情前（首都机场30.3亿元、上海机场约61.5亿元）大幅下调。
挑战依旧市值蒸发6000亿
近年来，中国中免的股价跌幅较大。
K线图显示，2021年2月18日，中国中免的股价最高为403.78元/股，今年4月1日收盘价为87.5元/股，区间跌幅达78%。
与之对应的市值，从2021年巅峰时的7881.79亿元锐减至今年4月1日的1810.25亿元，三年多时间，市值蒸发了超6000亿元。
中国中免曾经是机构重仓，也是牛散的“心头好”。知名牛散陈发树通过大手笔增持，在2020年第三季度末成为中国中免第四大股东。此外，牛散潘斐莲、梁瑞安等都曾跻身中国中免前十大股东之列。而2023年第三季度末，牛散全都从其前十大股东名单中消失。
此外，2023年第二、三、四季度，陆股通连续减持。
投资者减持、股价大幅下跌，这一现象的背后，可能是对中国中免发展前景抱不乐观态度。
中国中免自称，新的机场免税店租金模式，将对公司经营业绩产生积极影响。但是，在市场人士看来，中国中免仍然面临严峻挑战。
在目前的免税品市场，中国中免的垄断优势正逐渐丧失。
海南离岛免税市场仍是中国中免的重要布局之地。2023年，中国中免旗下三亚国际免税城C区开业，成为全球首家专业经营香化品类的独栋旅游零售广场。同时，三亚凤凰机场免税店二期也顺利开业。
根据公告，中国中免还拟对三亚国际免税城一期2号地项目追加投资10.7亿元，主要用于增加建筑面积、停车面积、外立面及幕墙品质提升、机电系统及电力系统配置提升等。
但是，海南免税市场的玩家逐渐增多。王府井国际免税港今年春节期间销售额同比增长39%，全场客流同比增长40%。海汽集团正在推进收购海旅免税的计划，试图向免税业务转型。
截至目前，海南离岛免税经营主体共6家，离岛免税店12家。
有消息称，全球第五大旅游零售商DFS预计将于2026年前，在海南三亚开设首个世界级七星豪华零售及娱乐目的地DFS亚龙湾度假酒店。而背靠LVMH的DFS显然可以动用更多的高端品牌资源，势必会对中国中免形成分流的压力。而在2020年，DFS入股深免集团旗下电商公司，2022年又中标重庆机场国内有税零售特许经营权。
竞争加剧，中国中免该如何保住其优势地位，并出海抢食更大蛋糕？（文章来源：长江商报）
#博鳌Time#【中日韩合作秘书处秘书长李熙燮：海南离岛免税彰显强劲吸引力】“我注意到，已经有非常多的大型免税商店落地海南。”3月27日上午，在博鳌亚洲论坛2024年年会上，中日韩合作秘书处秘书长李熙燮说。“过去，在日本、韩国免税店消费的顾客中，中国顾客占据了很大一部分。但现在他们更倾向于选择海南。”李熙燮注意到，随着海南离岛免税政策落地实施，近年来，许多中国年轻消费者纷纷转移“阵地”，开始组团去海南购物。在李熙燮看来，日益增多的免税店、日渐丰富的免税品等，正是将在国外购物消费的中国游客吸引到海南的“重要法宝”。在李熙燮看来，推行离岛免税购物，不仅会助力海南自贸港发展，也将很好地助力中国消费市场发展。#2024年博鳌亚洲论坛#https://t.cn/A6TqcSzw
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