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我们搭载了三八妇乐这家企业。有坚实的后盾，结实的基础。有非常丰富的运营经验。
三八妇乐这家企业是私护领域名列前茅的企业。1992年创建以来，至今有31年。92年第一款中药上市。2003年致力研发私护领域，一款开创行业先河的爆品凝胶横空出世。在私护凝胶领域，这家企业是一个标杆。作为研发型企业，三八妇乐研发的产品出厂标准，成为了当时中国社区健康产业的私护产品行业标准。
就是这款凝胶产品的首发。让三八妇乐这家企业为中国私护健康产业开启新纪元。31年的发展，公司现有五大运作生产基地。这些都是一家企业实力体现。为什么大家选择项目的时候要选择有实体公司的？因为实体公司是实实在在的存在，可以给我们经销商最实惠的保障，也是基础保障。因为有实体公司，我们才能真真实实的安全落地。经销商运作市场，才能安全踏实。才会具备很大的稳定性。五大运作生产基地之一就是三八妇乐时代广场①很多当地的朋友都知道，三八妇乐时代广场坐落在西安市高新区，地下三层，地上26层。喜来登五星级酒店隶属是万豪国际集团，我们与万豪国际集团合作，喜来登酒店就坐落在三八妇乐时代广场。
五大运作生产基地之二就是三八妇乐健康科技产业园②，位于西安市杨凌区国家农业高新技术产业示范区医药园区②。作为三八妇乐健康产品生产基地，在杨凌示范区医药园区投资一个亿兴建，占地50余亩。其中包括保健品生产车间、个人护理品生产车间、化妆品生产车间、保健品生产车间、消毒用品生产车间、医疗器械生产车间以及原料库等等。
西安杨凌国家农业高新技术产业示范区医药园区②
还有一个对于我们来说非常重要的生产基地，五大运作生产基地之三就是陕西华泰药业有限公司③，即医药产品研发、生产、销售于一体的现代化综合制药企业。陕西华泰药业有限公司是三八妇乐集团的全资子公司。未来我们的理视康产品就会在这里生产，发到大家的手里。陕西华泰药业有限公司在2016年5月27号就获得了陕西省食品药品监督管理局颁发的GMP证书。GMP是什么意思？药品生产质量管理规范英文简称GMP。是药品生产和质量管理的基本准则。为什么大力推行药品的GMP？是为了最大限度的避免药品生产过程中的污染和交叉污染，降低各种差错的发生，是提高药品质量的重要措施。那么在这样的一个地方生产出来的产品，大家用起来是不是更放心呢？
五大运作生产基地之四就是柞水三八妇乐功能食品生产基地④依托秦岭中草药食用菌等天然资源，投资兴建总占地面积30000平方米，总投资1.2亿元，依托西安交通大学、陕西科技大学西北农林科技大学等科研力量。已建成茶剂、口服液、固体饮料颗粒剂等生产线，年产值30亿元以上。
柞水三八妇乐功能食品生产基地④决定一个产品效果好不好的重要因素，就是药品的原材料。三八妇乐公司还有一个实体，就是药用植物种植基地。
五大运作生产基地之五，陕西省咸阳市淳化县东庄药用植物园⑤，成为了淳化县黄苓种植示范基地。采取公司+农户的形式，半野生种植100多种药用植物。
淳化县东庄药用植物园⑤
什么是半野生种植？就是人工种植，自然生长。公司给予科学化管理、技术支持、地道化种植。不仅改善当地的生态环境。更加带动了当地农民的收入。大家可以去网上查一下，看看那个环境真的特别好。未来我们可以去种植园参观。我们的护眼产品理视康，多味中药材以后都出自于这个种植基地。从源头上保证产品的质量。真正做到。产供销一体化。
这样的产品大家期不期待？我们的护眼产品是不是一定会引爆市场，成为护眼行业里边的一个品牌。38妇乐的凝胶是私护领域的标杆。我们也把理视康做成护眼领域的标杆好不好？在视康赛道领域。我们要不要也做30年？私护领域覆盖人群是有限的，视康领域覆盖人群是无限的。私护领域能做31年？做成一家上市公司。那么视康领域，大家说会做多少年？会做多大？
2022年11月25日在美国纳斯达克上市这个背书对于我们经销商来说，够不够强大？是不是一家大公司直正的实力的体现？这些都能很好的体现我们这个平台的承载力。感谢我们团队共赢系统的领导人们睿智的决定，将我们引上了一艘巨轮。足以承载我们长长久久安安心心的发展。我们每个经销商最关注的就是财税的问题。大家相信一家在美国挂牌上市的公司对整个财税系统一定有很严格的管理，对不对？上市公司每年都要正式的公开财税计划的。所以各位经销商家人们，公司在税收方面给了我们最安全的保障。只有合理合法合规，才能真正的长长久久。
理视康产品研发人是六代中医传承人，有百年的家传眼部秘方。产品2014年时还是中医药粉，需要敷在眼上，客户口碑特别好。2017年升级为滚珠，3秒透皮吸收，15-20分钟体验见效。产品使用起来特别方便，体验感很强。
适用人群广泛，3~100岁人群的眼部亚健康问题都可以使用；兼容性强，任何店铺都可以嫁接；产品受益者反馈特别多。孟总带着产品研发权⑥ 与三八妇乐强强联手，又有我们战无不胜的共赢系统家人们。#你好同学#
我们搭载了三八妇乐这家企业。有坚实的后盾，结实的基础。有非常丰富的运营经验。
三八妇乐这家企业是私护领域名列前茅的企业。1992年创建以来，至今有31年。92年第一款中药上市。2003年致力研发私护领域，一款开创行业先河的爆品凝胶横空出世。在私护凝胶领域，这家企业是一个标杆。作为研发型企业，三八妇乐研发的产品出厂标准，成为了当时中国社区健康产业的私护产品行业标准。
就是这款凝胶产品的首发。让三八妇乐这家企业为中国私护健康产业开启新纪元。31年的发展，公司现有五大运作生产基地。这些都是一家企业实力体现。为什么大家选择项目的时候要选择有实体公司的？因为实体公司是实实在在的存在，可以给我们经销商最实惠的保障，也是基础保障。因为有实体公司，我们才能真真实实的安全落地。经销商运作市场，才能安全踏实。才会具备很大的稳定性。五大运作生产基地之一就是三八妇乐时代广场①很多当地的朋友都知道，三八妇乐时代广场坐落在西安市高新区，地下三层，地上26层。喜来登五星级酒店隶属是万豪国际集团，我们与万豪国际集团合作，喜来登酒店就坐落在三八妇乐时代广场。
五大运作生产基地之二就是三八妇乐健康科技产业园②，位于西安市杨凌区国家农业高新技术产业示范区医药园区②。作为三八妇乐健康产品生产基地，在杨凌示范区医药园区投资一个亿兴建，占地50余亩。其中包括保健品生产车间、个人护理品生产车间、化妆品生产车间、保健品生产车间、消毒用品生产车间、医疗器械生产车间以及原料库等等。
西安杨凌国家农业高新技术产业示范区医药园区②
还有一个对于我们来说非常重要的生产基地，五大运作生产基地之三就是陕西华泰药业有限公司③，即医药产品研发、生产、销售于一体的现代化综合制药企业。陕西华泰药业有限公司是三八妇乐集团的全资子公司。未来我们的理视康产品就会在这里生产，发到大家的手里。陕西华泰药业有限公司在2016年5月27号就获得了陕西省食品药品监督管理局颁发的GMP证书。GMP是什么意思？药品生产质量管理规范英文简称GMP。是药品生产和质量管理的基本准则。为什么大力推行药品的GMP？是为了最大限度的避免药品生产过程中的污染和交叉污染，降低各种差错的发生，是提高药品质量的重要措施。那么在这样的一个地方生产出来的产品，大家用起来是不是更放心呢？
五大运作生产基地之四就是柞水三八妇乐功能食品生产基地④依托秦岭中草药食用菌等天然资源，投资兴建总占地面积30000平方米，总投资1.2亿元，依托西安交通大学、陕西科技大学西北农林科技大学等科研力量。已建成茶剂、口服液、固体饮料颗粒剂等生产线，年产值30亿元以上。
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2022年11月25日在美国纳斯达克上市这个背书对于我们经销商来说，够不够强大？是不是一家大公司直正的实力的体现？这些都能很好的体现我们这个平台的承载力。感谢我们团队共赢系统的领导人们睿智的决定，将我们引上了一艘巨轮。足以承载我们长长久久安安心心的发展。我们每个经销商最关注的就是财税的问题。大家相信一家在美国挂牌上市的公司对整个财税系统一定有很严格的管理，对不对？上市公司每年都要正式的公开财税计划的。所以各位经销商家人们，公司在税收方面给了我们最安全的保障。只有合理合法合规，才能真正的长长久久。
理视康产品研发人是六代中医传承人，有百年的家传眼部秘方。产品2014年时还是中医药粉，需要敷在眼上，客户口碑特别好。2017年升级为滚珠，3秒透皮吸收，15-20分钟体验见效。产品使用起来特别方便，体验感很强。
适用人群广泛，3~100岁人群的眼部亚健康问题都可以使用；兼容性强，任何店铺都可以嫁接；产品受益者反馈特别多。孟总带着产品研发权⑥ 与三八妇乐强强联手，又有我们战无不胜的共赢系统家人们。#你好同学#
#基层人大# 吴中区胥口镇人大：“胥心为民”提优营商环境 代表靠前服务企业
春日的苏州，乍暖还寒。在吴中区胥口镇，各级人大代表们奔走在惠企一线，积极助企纾困解难题，为企业安心经营、顺心发展送上一场场“及时雨”。
位列全国“百强镇”第68位的胥口镇，是吴中区乃至苏州市的工业重镇，拥有2000余家工业企业，其中高新技术企业超300家，规上工业企业239家。聚焦先进装备制造、电子信息、新能源新材料、节能环保四大产业，该镇已初步形成以上市企业为引领，规上企业为主导，以独角兽、瞪羚、专精特新、高企为支撑的创新型产业链企业梯队。
厚实工业“家底”的背后，面临着纷繁多样的企业诉求。如何精准对接企业诉求，持续优化营商环境，是胥口镇一直在探索的课题。去年，胥口镇结合自身发展实际，精心打造“胥心为民”人大工作服务品牌，以“人大有为”助力实现高质量发展的“胥口作为”。在“胥心为民”品牌引领下，全镇92名人大代表聚焦营商环境优化等议题，深入企业一线、靠前服务，当好企业发展“贴心人”。
组建一支强有力的惠企队伍，是靠前服务的基础。通过梳理摸排，胥口镇人大遴选出多名专业能力过硬、岗位业绩突出、企业认可度高的人大代表和党员干部，组建“惠企先锋”专员服务队，为企业发展助力。结合“胥江议事”“代表问胥”等主题活动，“惠企先锋”专员服务队定期开展走访调研，面对面听取企业发展诉求，为企业发展支招献策，把企业“问题清单”转变为“履职清单”。
诉求收集上来，关键在于推动解决。在充分发挥代表职业和岗位优势的基础上，胥口镇人大凝聚多方力量成立惠企联盟，发布涵盖党建、科技、人才、投资服务等9个领域61项服务清单，以“菜单式”服务助力企业发展。
“多亏了人大代表帮忙协调测试场地，我们的新产品将如期推向市场。”在完成用地租赁手续后，苏州瑞得恩光能科技有限公司相关负责人笑着说。此前，由于场地有限，企业新一代光伏面板清洗机器人产品无法开展验证测试，影响经营发展。镇人大在走访调研中得知这一情况，随即与相关部门沟通反馈，帮助企业申请到可用于产品测试的公租地块，解了企业的燃眉之急。
去年以来，围绕规上企业产值、税收、工业投资、科技、人才等重要指标，胥口镇人大积极开展“问胥·赋能产业链”“人大代表助民企”等各项主题实践活动，累计走访辖区企业超300家，及时处理问题建议超160个；围绕智改数转、人才服务、税务、进出口通关政策等主题，定期举办“胥江议事·企业家分享会”，邀请人大代表与企业家代表一同参与，通过实地观摩、座谈交流、业务指导，搭建优质的供需对接和政策指导平台，当场解决难题50余个。
除了解决企业“急难愁盼”，胥口镇人大还鼓励企业人大代表发挥自身资源优势和效能，根据走访时掌握的企业发展需求，为产业链招商、产业链优化、产业链发展建言献策，推动业务关联、资源共享、合作共赢。在近日召开的胥口镇2024年首期企业家分享会上，人大代表与企业家代表齐聚一堂，围绕构建协同、高效产业生态等话题展开深度对话，共同推进产业链合作优化升级，为高质量发展引入源头活水。
组建“惠企先锋”专员服务队、强化对政府职能部门监督、构建协同高效产业生态……作为基层一线发展监督员、服务员，胥口镇各级人大代表坚持扑下身子、沉到一线，在调研视察、执法检查、专题询问、工作评议等各项工作中积极履职尽责，合力营造一流的镇域营商环境。当前，该镇正积极推行优质项目“五证连发”，“企业开办一件事”实现最快0.5天高效办结，让“拿地即开工”成为常态；创新开展“政府服务+网格”进企入户行动，打通服务企业“最后一公里”；加大研究开发费用奖补力度，为企业提供真金白银助力；建立高层次人才服务联络员队伍，在科技、人才相关认定领域，坚持成熟一个、跟踪一个、促成一个，为产业链与创新链融合发展提供坚强人才支撑。
胥口镇人大相关负责人表示，镇人大和全体代表将不断深化“胥心为民”品牌内涵，持续在企业服务上精准发力，为企业办实事解难题，推动工业制造、文化产业、金融服务、电商直播等产业彼此赋能，打造多领域融合发展的“产业生态圈”；同时，充分发挥桥梁纽带作用，组织企业开展“胥口镇企业供需对接会”系列活动，以龙头企业、链主企业为引领布局产业链，充分调动双方资源优势，力促企业间开展更多形式的沟通对接、技术交流，实现互促共赢。
春日的苏州，乍暖还寒。在吴中区胥口镇，各级人大代表们奔走在惠企一线，积极助企纾困解难题，为企业安心经营、顺心发展送上一场场“及时雨”。
位列全国“百强镇”第68位的胥口镇，是吴中区乃至苏州市的工业重镇，拥有2000余家工业企业，其中高新技术企业超300家，规上工业企业239家。聚焦先进装备制造、电子信息、新能源新材料、节能环保四大产业，该镇已初步形成以上市企业为引领，规上企业为主导，以独角兽、瞪羚、专精特新、高企为支撑的创新型产业链企业梯队。
厚实工业“家底”的背后，面临着纷繁多样的企业诉求。如何精准对接企业诉求，持续优化营商环境，是胥口镇一直在探索的课题。去年，胥口镇结合自身发展实际，精心打造“胥心为民”人大工作服务品牌，以“人大有为”助力实现高质量发展的“胥口作为”。在“胥心为民”品牌引领下，全镇92名人大代表聚焦营商环境优化等议题，深入企业一线、靠前服务，当好企业发展“贴心人”。
组建一支强有力的惠企队伍，是靠前服务的基础。通过梳理摸排，胥口镇人大遴选出多名专业能力过硬、岗位业绩突出、企业认可度高的人大代表和党员干部，组建“惠企先锋”专员服务队，为企业发展助力。结合“胥江议事”“代表问胥”等主题活动，“惠企先锋”专员服务队定期开展走访调研，面对面听取企业发展诉求，为企业发展支招献策，把企业“问题清单”转变为“履职清单”。
诉求收集上来，关键在于推动解决。在充分发挥代表职业和岗位优势的基础上，胥口镇人大凝聚多方力量成立惠企联盟，发布涵盖党建、科技、人才、投资服务等9个领域61项服务清单，以“菜单式”服务助力企业发展。
“多亏了人大代表帮忙协调测试场地，我们的新产品将如期推向市场。”在完成用地租赁手续后，苏州瑞得恩光能科技有限公司相关负责人笑着说。此前，由于场地有限，企业新一代光伏面板清洗机器人产品无法开展验证测试，影响经营发展。镇人大在走访调研中得知这一情况，随即与相关部门沟通反馈，帮助企业申请到可用于产品测试的公租地块，解了企业的燃眉之急。
去年以来，围绕规上企业产值、税收、工业投资、科技、人才等重要指标，胥口镇人大积极开展“问胥·赋能产业链”“人大代表助民企”等各项主题实践活动，累计走访辖区企业超300家，及时处理问题建议超160个；围绕智改数转、人才服务、税务、进出口通关政策等主题，定期举办“胥江议事·企业家分享会”，邀请人大代表与企业家代表一同参与，通过实地观摩、座谈交流、业务指导，搭建优质的供需对接和政策指导平台，当场解决难题50余个。
除了解决企业“急难愁盼”，胥口镇人大还鼓励企业人大代表发挥自身资源优势和效能，根据走访时掌握的企业发展需求，为产业链招商、产业链优化、产业链发展建言献策，推动业务关联、资源共享、合作共赢。在近日召开的胥口镇2024年首期企业家分享会上，人大代表与企业家代表齐聚一堂，围绕构建协同、高效产业生态等话题展开深度对话，共同推进产业链合作优化升级，为高质量发展引入源头活水。
组建“惠企先锋”专员服务队、强化对政府职能部门监督、构建协同高效产业生态……作为基层一线发展监督员、服务员，胥口镇各级人大代表坚持扑下身子、沉到一线，在调研视察、执法检查、专题询问、工作评议等各项工作中积极履职尽责，合力营造一流的镇域营商环境。当前，该镇正积极推行优质项目“五证连发”，“企业开办一件事”实现最快0.5天高效办结，让“拿地即开工”成为常态；创新开展“政府服务+网格”进企入户行动，打通服务企业“最后一公里”；加大研究开发费用奖补力度，为企业提供真金白银助力；建立高层次人才服务联络员队伍，在科技、人才相关认定领域，坚持成熟一个、跟踪一个、促成一个，为产业链与创新链融合发展提供坚强人才支撑。
胥口镇人大相关负责人表示，镇人大和全体代表将不断深化“胥心为民”品牌内涵，持续在企业服务上精准发力，为企业办实事解难题，推动工业制造、文化产业、金融服务、电商直播等产业彼此赋能，打造多领域融合发展的“产业生态圈”；同时，充分发挥桥梁纽带作用，组织企业开展“胥口镇企业供需对接会”系列活动，以龙头企业、链主企业为引领布局产业链，充分调动双方资源优势，力促企业间开展更多形式的沟通对接、技术交流，实现互促共赢。
【突发】大跌15%！智飞生物营收超500亿，代理模式却面临市场审判……国产HPV九价苗虎视眈眈，还行不行？
今天早上智飞生物扑街了。跑上来就跳空低开，截至10：50，智飞生物一度跌超15%，股价创2020年1月以来新低。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$
导火索是昨晚的两份财报。年报其实还可以，2023年营收净利维持了双增的态势，但是今年一季度的业绩实在令人捉急。
4月22日晚间，智飞生物发布2023年度业绩报告，全年营业收入约529.18亿元，同比增长38.3%；归母净利润约80.7亿元，同比增加7.04%；归母扣非净利润79.15亿元，同比增长5.4%。事实上，2023年营收刷新了上市以来的新高，首次超过500亿元。不过，从增幅来看，全年净利润的个位数增长不及营收的双位数高增长。
与2023年业绩同时公布的还有2024年第一季度的财报，显示营业收入113.96亿元，同比增长2%；归母净利润14.58亿元，同比下降28.26%；归母扣非净利润14.55亿元，同比下降28.36%。一季度净利下跌近三成是因为啥？智飞生物并未在一季报中直接说明原因。
大家都知道，智飞生物有疫苗代理之王的美誉。从2023年业绩来看，代理产品为智飞生物贡献了98.05%的收入，而2022年这一数字是91.4%。不过，代理产品的毛利率并不高，这也是智飞生物增收却不增利的一大原因。2023年财报显示，代理产品毛利率仅25.68%，还较上年同期减少10.4%，而自主产品的毛利率近90%。
与此同时，智飞生物其实面临的一个大劫是呼之欲出的国产九价HPV疫苗。目前，智飞生物代理的王牌产品是默沙东的九价HPV疫苗，数据显示，九价HPV疫苗批签发量暴涨136.16%至3655.08万支。默沙东九价HPV疫苗当下仍是国内唯一获批上市的九价HPV疫苗，智飞生物作为独家代理商，仍将在一定时间内独享九价HPV疫苗的红利。不过，4月10日，万泰生物宣布，其与厦门大学合作研发的九价HPV疫苗III期主临床试验揭盲，初步分析结果显示主要结果符合预期。距离申报上市不远了。此外，康乐卫士、沃森生物等的九价HPV疫苗也在三期临床中。市场观点认为，一旦国产九价苗上市，有望凭借其价格优势重现昔日国产二价HPV疫苗将GSK的进口二价苗市场迅速抢占的荣光。
智飞生物的一大优势在于雄厚的销售实力。2023年，直飞上午全年销售费用27.73亿元，同比增长24.04%。截至2023年底，公司销售人员3990人，较去年同期增长18.79%。基于此，公司还在加码代理业务。继续独家代理默沙东产品后，去年10月，智飞生物与跨国药企葛兰素史克（GSK）签署带状疱疹疫苗大单，智飞生物将在中国内地独家营销、推广、进口并经销该产品，并承诺三年至少销售206亿元。
除了代理，智飞生物也对目前火热的减肥神药GLP-1赛道有所布局。2023年11月底，智飞生物曾公告称，拟现金收购宸安生物全部股权，宸安生物拥有6款已进入临床阶段的候选药物，其中重组利拉鲁肽注射液、德谷胰岛素注射液已完成临床III期，位于申报上市阶段；重组司美格鲁肽注射液已位于临床III期阶段。此外，宸安生物布局的GLP-1/GIP双靶点受体激动剂、口服司美格鲁肽片等在研管线位于临床前阶段。
东吴证券表示，板块处历史大底部，多因素支撑医药板块企稳回升。主要原因有四：其一医药政策积极转变。国内创新药产业地位上升、国常会针对医药工业、医疗装备2023-2025的高质量发展等；其二在生命科学领域国际化进程加快。国内创新药海外授权屡创新高、FDA获批产品数量稳步增加；其三医药板块极刚性需求。未来10年每年加入60岁的2400万人支付能力强；其四医药板块连续下跌4年，2024年PE约为20倍、估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，大部分个股估值约15-20倍。
截至2024/4/19，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为18.6倍，处于指数发布以来2%的历史低估位置，比历史上98%以上的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/4/19）。
目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
创新药新周期开启，一键布局50家沪港深头部创新药企业
Pick创新药ETF沪港深（基金代码：159622）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
$智飞生物(SZ300122)$$万泰生物(SH603392)$#美国药荒突袭！药明康德或迎转机##医药板块大跌，抄底时机到了吗？##医药新一轮行情启动？##创新药迎政策利好，投资机会来了？##基金披露一季报，国家队救市路径浮水#
今天早上智飞生物扑街了。跑上来就跳空低开，截至10：50，智飞生物一度跌超15%，股价创2020年1月以来新低。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$
导火索是昨晚的两份财报。年报其实还可以，2023年营收净利维持了双增的态势，但是今年一季度的业绩实在令人捉急。
4月22日晚间，智飞生物发布2023年度业绩报告，全年营业收入约529.18亿元，同比增长38.3%；归母净利润约80.7亿元，同比增加7.04%；归母扣非净利润79.15亿元，同比增长5.4%。事实上，2023年营收刷新了上市以来的新高，首次超过500亿元。不过，从增幅来看，全年净利润的个位数增长不及营收的双位数高增长。
与2023年业绩同时公布的还有2024年第一季度的财报，显示营业收入113.96亿元，同比增长2%；归母净利润14.58亿元，同比下降28.26%；归母扣非净利润14.55亿元，同比下降28.36%。一季度净利下跌近三成是因为啥？智飞生物并未在一季报中直接说明原因。
大家都知道，智飞生物有疫苗代理之王的美誉。从2023年业绩来看，代理产品为智飞生物贡献了98.05%的收入，而2022年这一数字是91.4%。不过，代理产品的毛利率并不高，这也是智飞生物增收却不增利的一大原因。2023年财报显示，代理产品毛利率仅25.68%，还较上年同期减少10.4%，而自主产品的毛利率近90%。
与此同时，智飞生物其实面临的一个大劫是呼之欲出的国产九价HPV疫苗。目前，智飞生物代理的王牌产品是默沙东的九价HPV疫苗，数据显示，九价HPV疫苗批签发量暴涨136.16%至3655.08万支。默沙东九价HPV疫苗当下仍是国内唯一获批上市的九价HPV疫苗，智飞生物作为独家代理商，仍将在一定时间内独享九价HPV疫苗的红利。不过，4月10日，万泰生物宣布，其与厦门大学合作研发的九价HPV疫苗III期主临床试验揭盲，初步分析结果显示主要结果符合预期。距离申报上市不远了。此外，康乐卫士、沃森生物等的九价HPV疫苗也在三期临床中。市场观点认为，一旦国产九价苗上市，有望凭借其价格优势重现昔日国产二价HPV疫苗将GSK的进口二价苗市场迅速抢占的荣光。
智飞生物的一大优势在于雄厚的销售实力。2023年，直飞上午全年销售费用27.73亿元，同比增长24.04%。截至2023年底，公司销售人员3990人，较去年同期增长18.79%。基于此，公司还在加码代理业务。继续独家代理默沙东产品后，去年10月，智飞生物与跨国药企葛兰素史克（GSK）签署带状疱疹疫苗大单，智飞生物将在中国内地独家营销、推广、进口并经销该产品，并承诺三年至少销售206亿元。
除了代理，智飞生物也对目前火热的减肥神药GLP-1赛道有所布局。2023年11月底，智飞生物曾公告称，拟现金收购宸安生物全部股权，宸安生物拥有6款已进入临床阶段的候选药物，其中重组利拉鲁肽注射液、德谷胰岛素注射液已完成临床III期，位于申报上市阶段；重组司美格鲁肽注射液已位于临床III期阶段。此外，宸安生物布局的GLP-1/GIP双靶点受体激动剂、口服司美格鲁肽片等在研管线位于临床前阶段。
东吴证券表示，板块处历史大底部，多因素支撑医药板块企稳回升。主要原因有四：其一医药政策积极转变。国内创新药产业地位上升、国常会针对医药工业、医疗装备2023-2025的高质量发展等；其二在生命科学领域国际化进程加快。国内创新药海外授权屡创新高、FDA获批产品数量稳步增加；其三医药板块极刚性需求。未来10年每年加入60岁的2400万人支付能力强；其四医药板块连续下跌4年，2024年PE约为20倍、估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，大部分个股估值约15-20倍。
截至2024/4/19，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为18.6倍，处于指数发布以来2%的历史低估位置，比历史上98%以上的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/4/19）。
目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
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注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
$智飞生物(SZ300122)$$万泰生物(SH603392)$#美国药荒突袭！药明康德或迎转机##医药板块大跌，抄底时机到了吗？##医药新一轮行情启动？##创新药迎政策利好，投资机会来了？##基金披露一季报，国家队救市路径浮水#
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