黄金牛市，谁是赢家？
4月中旬的北京，柳絮纷飞，黄金零售门店中，电子屏幕上的金价在不时上涨，黄金销售亦一片火热。
这片繁荣背后，黄金成交额大幅增长。数据显示，今年一季度上海黄金交易所的黄金成交额同比增长超50%。
“今年金价一天涨几块钱跟玩似的。”在实地走访中，周大福一位工作人员告诉《财经》，公司饰品金价格打折后为666元/克，但要加上手工费，古法饰品金的手工费为70元/克，普通饰品金手工费为30元/克。
4月12日下午，周大福店内的电子屏幕显示，足金（饰品、工艺品类）零售价格为736元/克，投资黄金类价格为655元/克。上述工作人员告诉《财经》，公司店内有100克及以下的金条，现货可以拿走，后续想卖时门店按市场价回收。
“店内只有一个100克的金条了，100克以上的金条没有现货，需要等一周左右。”中国黄金店面一位工作人员告诉《财经》，公司会不定时通过直送或快递向店里配送1000克金条，基本都是100克产品，具体哪天会配送不确定，但配送当天就会卖完。
当日，中国黄金店铺内电子屏幕显示，投资金条零售价为581.6元/克，回购价为565.6元/克。上述人员表示，金条出售价格与零售价一致，没有手工费。“如果想买金条，需要先付全款，等金条到货后会为已付款的客户优先预留。”
上述店面场景，只是黄金市场销售火爆的一个缩影。地缘冲突升级、全球主要央行降息预期增强、多国央行持续买入黄金等多重因素支撑，带动国际金价大涨，黄金也因此成为最具吸引力的投资品之一。
2024年以来，国际金价屡创新高，4月15日，其价格达到2399.5美元/盎司，今年以来涨幅已逾16%，超过2023年13.45%的涨幅。国内方面，今年以来，上海黄金交易所Au9999黄金价格上涨16.3%，接近2023年16.69%的涨幅。
金价上涨背后，黄金交易量大幅提升。中国黄金协会数据显示，2023年上海黄金交易所全部黄金品种双边成交量同比增长7.09%至4.15万吨，上海期货交易所全部黄金品种双边成交量同比增长43.9%至12.42万吨。
这一趋势仍在持续。2024年一季度，上海黄金交易所全部黄金品种双边成交量为1.53万吨，同比上升32.29%，双边成交额7.49万亿元，同比上升54.73%。
随着金价上涨，黄金类上市公司成为资金的新宠。万得（Wind）数据显示，2023年初至2024年4月15日，12家黄金生产类公司中（贵金属分类下黄金生产企业，下同），9家公司股价涨幅超一成，6家公司股价涨幅超五成。同期，8家黄金饰品零售公司中，5家公司股价涨幅超三成。
股价的大涨，基于业绩向好。受益于黄金价格上涨，多家黄金生产类公司业绩持续增长：部分公司2023年净利润增幅超七成；还有公司预告，2024年一季度净利润将继续大幅提升。
上升周期中，作为黄金产量大国的中国产能开始持续回升。2023年中国黄金总产量由上年的499吨增至519吨。加码黄金布局、扩产，成为中国黄金生产企业目前的主要策略。
对于黄金价格未来走势，部分企业较为乐观。一位生产黄金上市公司相关人员告诉《财经》，在产量增长缓慢、市场需求较大的大环境下，对2024年黄金价格走势保持乐观。
国际投行开始上调黄金的目标价。高盛近期在报告中称，今年以来黄金上涨，主要推动因素源自新兴市场央行增持以及亚洲散户买盘的显著加速，将黄金的年终目标价从之前的2300美元/盎司上调至2700美元/盎司。而美国银行预计，到2025年黄金价格将上涨至3000美元/盎司。
金价持续上涨，引起监管部门对风险的警惕，上海黄金交易所提示会员提高风险防范意识，合理控制仓位，理性投资。自4月15日起，上海黄金交易所将Au（T+D）等合约的保证金比例从8%调整为9%；CAu99.99合约保证金从每手4.5万元调整至每手5.1万元。
资金布局
受益于金价屡创新高，2023年以来，黄金类上市公司股票持续上涨，成为A股市场表现亮眼的一大板块。股价的上涨，也令2023年大举加仓该板块的社保基金和保险资金成为受益者。
万得数据显示，2023年初至2024年4月15日，黄金生产类公司中，四川黄金（001337.SZ）股价涨幅近两倍，紫金矿业、银泰黄金（000975.SZ）、中金黄金（600489.SH）、山东黄金（600547.SH）股价涨幅超六成。
黄金饰品零售公司股价亦大涨。其间，老凤祥（600612.SH）股价涨幅超九成，该公司股价在2024年4月8日盘中创下历史新高；菜百股份（605599.SH）紧随其后，股价涨幅超五成。
值得一提的是，珠宝首饰零售商莱绅通灵（603900.SH），借助黄金零售业务和近期黄金价格的上涨东风，其股价3月29日起持续拉出九个涨停板，期间涨幅达到136%。
在这轮黄金股的上涨潮中，谁是赢家？从机构持股来看，社保基金、保险资金在2023年提前布局，大举加仓了黄金板块。
据《财经》不完全统计，截至4月15日，已发布2023年报的7家黄金生产企业前十大股东名单中，全国社保基金一一八组合、全国社保基金一一二组合合计增持赤峰黄金（600988.SH）719万股，全国社保基金五零二组合增持湖南黄金（002155.SZ）790万股、增持恒邦股份（002237.SZ）721万股，全国社保基金一一二组合、全国社保基金四一四组合合计增持山东黄金3229万股。
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同期，险资方面，中国人寿一款保险产品增持赤峰黄金2293万股，新华人寿一款团体分红保险产品增持恒邦股份超1200万股，新华人寿一款普通保险产品增持银泰黄金超1900万股。
进入2024年，随着黄金股股价上涨，上述社保基金、保险资金成为赢家。《财经》根据上述公司2024年初至4月15日区间收盘价（不复权）与2023年区间收盘价差额粗略估算，上述社保基金2023年增仓股份账面增值超3.7亿元，保险资金增持股份账面增值超2.6亿元。
此外，部分基金在2023年开始重仓黄金板块。如东方周期优选灵活配置基金、华富永鑫灵活配置基金等2023年前十大重仓股中，有超七只股票为黄金相关公司。
进入2024年，随着金价不断上涨，资金开始大举流入黄金板块。万得数据显示，2024年1月1日至4月10日，申万黄金板块中，净流入资金合计47亿元。
沪深港通持股方面，北向资金从2024年1月下旬开始逐步加仓黄金板块。1月25日，北向资金持有紫金矿业14.15亿股，至4月9日，该数据增至15.59亿股，持股数量净增加1.44亿股。
同期，北向资金还大幅增持山东黄金、中金黄金等黄金生产类公司的股票。但其同时在减仓菜百股份、老凤祥等黄金饰品公司。
也有机构和股东在金价和黄金股上涨过程中选择减持。万得数据显示，截至4月15日，黄金板块已发布2023年报的7家公司，前十大股东合计持股数量为222.58亿股，同比减少了2.61亿股。其中，除银泰黄金、恒邦股份该数据有所增长，紫金矿业、山东黄金等该数据均有所下滑。
此前曾大举增持紫金矿业的知名投资人邓晓峰，管理的高毅晓峰2号致信基金、高毅晓峰鸿远集合资金信托计划，分别在2023年减持紫金矿业4950万股、2000万股。
亦有黄金相关公司股东借机减持。如连续拉出九个涨停板的莱绅通灵，其股东克复荣光于2024年4月3日至11日，通过集中竞价交易减持公司345万股股份，套现超2800万元。
业绩普涨
黄金价格的上涨，亦令黄金相关上市公司业绩普遍向好。
截至2024年4月15日，有三家黄金类上市公司发布2024年一季度业绩预增公告。湖南黄金、银泰黄金预计一季度归母净利润同比增速分别超四成、六成，远超2023年水平；山东黄金预计净利润同比增速为48.11%-70.9%。
银泰黄金在一季度业绩预告中表示，净利润同比上升主要得益于金银价格的上涨和销量的增加。湖南黄金也称，业绩提升主要原因是产品价格上涨。
2023年，黄金板块上市公司业绩也呈现普涨。2023年前三季度营收超10亿元的八家A股黄金生产企业中，六家已发布年报，一家发布业绩预增公告，除西部黄金，其余公司归母净利润均实现增长。其中，山东黄金、赤峰黄金归母净利润同比增速分别达到86.57%和78.21%。
A股矿业龙头紫金矿业2023年营业收入同比增长8.54%至2934亿元，归母净利润同比增长5.38%至211亿元。得益于金价上涨，公司2023年矿山产金营业收入同比增长20.84%至271亿元，该产品收入增速位居公司当期产品收入增速第二位，是公司当期业绩增长的主要功臣之一。
同期，紫金矿业的矿山产金产品中，金锭、金精矿单价同比分别增长12.28%、6.76%。随着金锭销量增长，公司金锭收入由上年的105亿元增至146亿元。虽然公司金精矿销量有小幅下滑，但价格的提升让公司该细分产品收入仍实现增长。
紫金矿业生产的紫金牌金锭是上海黄金交易所、上海期货交易所注册交割品牌，紫金矿业集团黄金冶炼公司是伦敦金银市场协会黄金合格交割商。
紫金矿业董事长陈景河在2023年报中表示，面对世界的不确定性和货币泛滥，黄金是金融安全的“压舱石”，黄金保值属性更加凸显。
根据年报，紫金矿业2023年矿产金产量为68吨，占中国矿产金产量的23%。同期，公司金储量、金资源量分别为1148吨、2998吨，权益储量占中国储量的37%。
从现有数据来看，2023年净利润增长最快的黄金生产企业是山东黄金，其2023年营收同比增长17.83%，归母净利润同比增长86.57%至23亿元。分季度来看，四季度公司归母净利润为9.8亿元，远超其他季度。
已发布年报的其他黄金生产类公司中，赤峰黄金、银泰黄金、湖南黄金、恒邦股份2023年归母净利润同比均实现增长。
其中，赤峰黄金矿产金毛利率同比增长8.05个百分点至35.69%，带动公司在营收增幅不足16%的情况下，归母净利润增幅超七成，扣非后归母净利润翻番。
金价上涨，也让黄金饰品公司业绩普涨。菜百股份预计2023年归母净利润同比增长超四成，老凤祥、潮宏基（002345.SZ）预计净利润增幅分别超三成、超六成。
菜百股份称，业绩预增的主要原因是，消费市场上升回暖叠加金价震荡上行趋势，消费者购买黄金珠宝产品意愿增强。
据中国黄金协会统计数据显示，2023年全国黄金消费量同比增长8.78%。其中黄金首饰销量同比增长7.97%，金条及金币同比增长15.7%。
也有黄金板块公司没抓住这波金价上涨的红利。如西部黄金（601069.SH）预计2023年亏损超2亿元，原因是停产导致自产金产销量下滑、电解金属锰销售价格下滑等。
增储扩产
作为黄金生产大国，中国原料黄金产量在2020年和2021年持续下滑后，2022年以来开始逐步回升。加码、增储、扩产，成为目前中国黄金行业的关键词。据中国黄金协会统计数据显示，2019年国内原料黄金产量为380.23吨，连续13年位居全球第一。
随着金价上涨，中国黄金产量也在逐步增加。根据中国黄金协会数据，2022年-2023年，中国黄金总产量持续增长。2023年中国黄金总产量由上年的498吨增至519吨。其中，原料黄金产量增加约3吨，进口原料产金产量增加约18吨。
大型黄金企业（集团）是中国黄金矿产金的生产主力军。据统计，2023年中国大型黄金企业（集团）境内矿山矿产金产量为142.32吨，占全国矿产金的47.88%。
为稳步推进黄金矿产资源安全保障体系建设，中国黄金行业在2023年实施新一轮找矿突破战略行动，同时，以资源并购等途径加快增储上产。山东莱州西岭金矿成为国内发现的最大单体金矿床，属世界级巨型单体金矿床，经初步认定该金矿新增金金属量近200吨，累计金金属量达580吨。
企业层面，山东黄金、紫金矿业、山东招金等企业积极布局优质资源，通过并购、竞标等方式对甘肃西和大桥金矿、西藏朱诺铜矿和甘肃敦煌北山金矿等多项金、铜矿项目进行资源整合，实现增储。
值得注意的是，2023年山东黄金通过协议收购方式，以128亿元获得银泰黄金20.93%控制权，并于二级市场增持银泰黄金股份至28.89%。
无独有偶，中金黄金在2023年以49亿元的价格，收购控股股东黄金集团旗下莱州中金100%股权和黄金集团对莱州中金的债权。资料显示，莱州中金持有莱州汇金44%股权，莱州汇金持有纱岭金矿采矿权。
扩产也成为中国黄金生产企业的重要战略。
黄金资源量及产能位居全球前列的紫金矿业，2023年矿产金的产量同比增长21%至68吨。
山东黄金也在扩能增产。2023年，公司西和中宝、金洲公司、三山岛金矿产量同比增幅分别达到15.54%、10.73%、5.74%。
也有机构提示短期风险。国盛证券表示，黄金短期有回调风险，年内整体依然偏多。“根据历史经验，黄金破新高后往往短期内都会经历一轮调整，并且目前持仓状况反映出做多交易已经较为拥挤。”
紫金矿业亦称，“如果美国经济数据持续强劲，美国经济‘软着陆’或‘不着陆’的可能性上升，或限制金价上涨空间。”
4月中旬的北京，柳絮纷飞，黄金零售门店中，电子屏幕上的金价在不时上涨，黄金销售亦一片火热。
这片繁荣背后，黄金成交额大幅增长。数据显示，今年一季度上海黄金交易所的黄金成交额同比增长超50%。
“今年金价一天涨几块钱跟玩似的。”在实地走访中，周大福一位工作人员告诉《财经》，公司饰品金价格打折后为666元/克，但要加上手工费，古法饰品金的手工费为70元/克，普通饰品金手工费为30元/克。
4月12日下午，周大福店内的电子屏幕显示，足金（饰品、工艺品类）零售价格为736元/克，投资黄金类价格为655元/克。上述工作人员告诉《财经》，公司店内有100克及以下的金条，现货可以拿走，后续想卖时门店按市场价回收。
“店内只有一个100克的金条了，100克以上的金条没有现货，需要等一周左右。”中国黄金店面一位工作人员告诉《财经》，公司会不定时通过直送或快递向店里配送1000克金条，基本都是100克产品，具体哪天会配送不确定，但配送当天就会卖完。
当日，中国黄金店铺内电子屏幕显示，投资金条零售价为581.6元/克，回购价为565.6元/克。上述人员表示，金条出售价格与零售价一致，没有手工费。“如果想买金条，需要先付全款，等金条到货后会为已付款的客户优先预留。”
上述店面场景，只是黄金市场销售火爆的一个缩影。地缘冲突升级、全球主要央行降息预期增强、多国央行持续买入黄金等多重因素支撑，带动国际金价大涨，黄金也因此成为最具吸引力的投资品之一。
2024年以来，国际金价屡创新高，4月15日，其价格达到2399.5美元/盎司，今年以来涨幅已逾16%，超过2023年13.45%的涨幅。国内方面，今年以来，上海黄金交易所Au9999黄金价格上涨16.3%，接近2023年16.69%的涨幅。
金价上涨背后，黄金交易量大幅提升。中国黄金协会数据显示，2023年上海黄金交易所全部黄金品种双边成交量同比增长7.09%至4.15万吨，上海期货交易所全部黄金品种双边成交量同比增长43.9%至12.42万吨。
这一趋势仍在持续。2024年一季度，上海黄金交易所全部黄金品种双边成交量为1.53万吨，同比上升32.29%，双边成交额7.49万亿元，同比上升54.73%。
随着金价上涨，黄金类上市公司成为资金的新宠。万得（Wind）数据显示，2023年初至2024年4月15日，12家黄金生产类公司中（贵金属分类下黄金生产企业，下同），9家公司股价涨幅超一成，6家公司股价涨幅超五成。同期，8家黄金饰品零售公司中，5家公司股价涨幅超三成。
股价的大涨，基于业绩向好。受益于黄金价格上涨，多家黄金生产类公司业绩持续增长：部分公司2023年净利润增幅超七成；还有公司预告，2024年一季度净利润将继续大幅提升。
上升周期中，作为黄金产量大国的中国产能开始持续回升。2023年中国黄金总产量由上年的499吨增至519吨。加码黄金布局、扩产，成为中国黄金生产企业目前的主要策略。
对于黄金价格未来走势，部分企业较为乐观。一位生产黄金上市公司相关人员告诉《财经》，在产量增长缓慢、市场需求较大的大环境下，对2024年黄金价格走势保持乐观。
国际投行开始上调黄金的目标价。高盛近期在报告中称，今年以来黄金上涨，主要推动因素源自新兴市场央行增持以及亚洲散户买盘的显著加速，将黄金的年终目标价从之前的2300美元/盎司上调至2700美元/盎司。而美国银行预计，到2025年黄金价格将上涨至3000美元/盎司。
金价持续上涨，引起监管部门对风险的警惕，上海黄金交易所提示会员提高风险防范意识，合理控制仓位，理性投资。自4月15日起，上海黄金交易所将Au（T+D）等合约的保证金比例从8%调整为9%；CAu99.99合约保证金从每手4.5万元调整至每手5.1万元。
资金布局
受益于金价屡创新高，2023年以来，黄金类上市公司股票持续上涨，成为A股市场表现亮眼的一大板块。股价的上涨，也令2023年大举加仓该板块的社保基金和保险资金成为受益者。
万得数据显示，2023年初至2024年4月15日，黄金生产类公司中，四川黄金（001337.SZ）股价涨幅近两倍，紫金矿业、银泰黄金（000975.SZ）、中金黄金（600489.SH）、山东黄金（600547.SH）股价涨幅超六成。
黄金饰品零售公司股价亦大涨。其间，老凤祥（600612.SH）股价涨幅超九成，该公司股价在2024年4月8日盘中创下历史新高；菜百股份（605599.SH）紧随其后，股价涨幅超五成。
值得一提的是，珠宝首饰零售商莱绅通灵（603900.SH），借助黄金零售业务和近期黄金价格的上涨东风，其股价3月29日起持续拉出九个涨停板，期间涨幅达到136%。
在这轮黄金股的上涨潮中，谁是赢家？从机构持股来看，社保基金、保险资金在2023年提前布局，大举加仓了黄金板块。
据《财经》不完全统计，截至4月15日，已发布2023年报的7家黄金生产企业前十大股东名单中，全国社保基金一一八组合、全国社保基金一一二组合合计增持赤峰黄金（600988.SH）719万股，全国社保基金五零二组合增持湖南黄金（002155.SZ）790万股、增持恒邦股份（002237.SZ）721万股，全国社保基金一一二组合、全国社保基金四一四组合合计增持山东黄金3229万股。
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同期，险资方面，中国人寿一款保险产品增持赤峰黄金2293万股，新华人寿一款团体分红保险产品增持恒邦股份超1200万股，新华人寿一款普通保险产品增持银泰黄金超1900万股。
进入2024年，随着黄金股股价上涨，上述社保基金、保险资金成为赢家。《财经》根据上述公司2024年初至4月15日区间收盘价（不复权）与2023年区间收盘价差额粗略估算，上述社保基金2023年增仓股份账面增值超3.7亿元，保险资金增持股份账面增值超2.6亿元。
此外，部分基金在2023年开始重仓黄金板块。如东方周期优选灵活配置基金、华富永鑫灵活配置基金等2023年前十大重仓股中，有超七只股票为黄金相关公司。
进入2024年，随着金价不断上涨，资金开始大举流入黄金板块。万得数据显示，2024年1月1日至4月10日，申万黄金板块中，净流入资金合计47亿元。
沪深港通持股方面，北向资金从2024年1月下旬开始逐步加仓黄金板块。1月25日，北向资金持有紫金矿业14.15亿股，至4月9日，该数据增至15.59亿股，持股数量净增加1.44亿股。
同期，北向资金还大幅增持山东黄金、中金黄金等黄金生产类公司的股票。但其同时在减仓菜百股份、老凤祥等黄金饰品公司。
也有机构和股东在金价和黄金股上涨过程中选择减持。万得数据显示，截至4月15日，黄金板块已发布2023年报的7家公司，前十大股东合计持股数量为222.58亿股，同比减少了2.61亿股。其中，除银泰黄金、恒邦股份该数据有所增长，紫金矿业、山东黄金等该数据均有所下滑。
此前曾大举增持紫金矿业的知名投资人邓晓峰，管理的高毅晓峰2号致信基金、高毅晓峰鸿远集合资金信托计划，分别在2023年减持紫金矿业4950万股、2000万股。
亦有黄金相关公司股东借机减持。如连续拉出九个涨停板的莱绅通灵，其股东克复荣光于2024年4月3日至11日，通过集中竞价交易减持公司345万股股份，套现超2800万元。
业绩普涨
黄金价格的上涨，亦令黄金相关上市公司业绩普遍向好。
截至2024年4月15日，有三家黄金类上市公司发布2024年一季度业绩预增公告。湖南黄金、银泰黄金预计一季度归母净利润同比增速分别超四成、六成，远超2023年水平；山东黄金预计净利润同比增速为48.11%-70.9%。
银泰黄金在一季度业绩预告中表示，净利润同比上升主要得益于金银价格的上涨和销量的增加。湖南黄金也称，业绩提升主要原因是产品价格上涨。
2023年，黄金板块上市公司业绩也呈现普涨。2023年前三季度营收超10亿元的八家A股黄金生产企业中，六家已发布年报，一家发布业绩预增公告，除西部黄金，其余公司归母净利润均实现增长。其中，山东黄金、赤峰黄金归母净利润同比增速分别达到86.57%和78.21%。
A股矿业龙头紫金矿业2023年营业收入同比增长8.54%至2934亿元，归母净利润同比增长5.38%至211亿元。得益于金价上涨，公司2023年矿山产金营业收入同比增长20.84%至271亿元，该产品收入增速位居公司当期产品收入增速第二位，是公司当期业绩增长的主要功臣之一。
同期，紫金矿业的矿山产金产品中，金锭、金精矿单价同比分别增长12.28%、6.76%。随着金锭销量增长，公司金锭收入由上年的105亿元增至146亿元。虽然公司金精矿销量有小幅下滑，但价格的提升让公司该细分产品收入仍实现增长。
紫金矿业生产的紫金牌金锭是上海黄金交易所、上海期货交易所注册交割品牌，紫金矿业集团黄金冶炼公司是伦敦金银市场协会黄金合格交割商。
紫金矿业董事长陈景河在2023年报中表示，面对世界的不确定性和货币泛滥，黄金是金融安全的“压舱石”，黄金保值属性更加凸显。
根据年报，紫金矿业2023年矿产金产量为68吨，占中国矿产金产量的23%。同期，公司金储量、金资源量分别为1148吨、2998吨，权益储量占中国储量的37%。
从现有数据来看，2023年净利润增长最快的黄金生产企业是山东黄金，其2023年营收同比增长17.83%，归母净利润同比增长86.57%至23亿元。分季度来看，四季度公司归母净利润为9.8亿元，远超其他季度。
已发布年报的其他黄金生产类公司中，赤峰黄金、银泰黄金、湖南黄金、恒邦股份2023年归母净利润同比均实现增长。
其中，赤峰黄金矿产金毛利率同比增长8.05个百分点至35.69%，带动公司在营收增幅不足16%的情况下，归母净利润增幅超七成，扣非后归母净利润翻番。
金价上涨，也让黄金饰品公司业绩普涨。菜百股份预计2023年归母净利润同比增长超四成，老凤祥、潮宏基（002345.SZ）预计净利润增幅分别超三成、超六成。
菜百股份称，业绩预增的主要原因是，消费市场上升回暖叠加金价震荡上行趋势，消费者购买黄金珠宝产品意愿增强。
据中国黄金协会统计数据显示，2023年全国黄金消费量同比增长8.78%。其中黄金首饰销量同比增长7.97%，金条及金币同比增长15.7%。
也有黄金板块公司没抓住这波金价上涨的红利。如西部黄金（601069.SH）预计2023年亏损超2亿元，原因是停产导致自产金产销量下滑、电解金属锰销售价格下滑等。
增储扩产
作为黄金生产大国，中国原料黄金产量在2020年和2021年持续下滑后，2022年以来开始逐步回升。加码、增储、扩产，成为目前中国黄金行业的关键词。据中国黄金协会统计数据显示，2019年国内原料黄金产量为380.23吨，连续13年位居全球第一。
随着金价上涨，中国黄金产量也在逐步增加。根据中国黄金协会数据，2022年-2023年，中国黄金总产量持续增长。2023年中国黄金总产量由上年的498吨增至519吨。其中，原料黄金产量增加约3吨，进口原料产金产量增加约18吨。
大型黄金企业（集团）是中国黄金矿产金的生产主力军。据统计，2023年中国大型黄金企业（集团）境内矿山矿产金产量为142.32吨，占全国矿产金的47.88%。
为稳步推进黄金矿产资源安全保障体系建设，中国黄金行业在2023年实施新一轮找矿突破战略行动，同时，以资源并购等途径加快增储上产。山东莱州西岭金矿成为国内发现的最大单体金矿床，属世界级巨型单体金矿床，经初步认定该金矿新增金金属量近200吨，累计金金属量达580吨。
企业层面，山东黄金、紫金矿业、山东招金等企业积极布局优质资源，通过并购、竞标等方式对甘肃西和大桥金矿、西藏朱诺铜矿和甘肃敦煌北山金矿等多项金、铜矿项目进行资源整合，实现增储。
值得注意的是，2023年山东黄金通过协议收购方式，以128亿元获得银泰黄金20.93%控制权，并于二级市场增持银泰黄金股份至28.89%。
无独有偶，中金黄金在2023年以49亿元的价格，收购控股股东黄金集团旗下莱州中金100%股权和黄金集团对莱州中金的债权。资料显示，莱州中金持有莱州汇金44%股权，莱州汇金持有纱岭金矿采矿权。
扩产也成为中国黄金生产企业的重要战略。
黄金资源量及产能位居全球前列的紫金矿业，2023年矿产金的产量同比增长21%至68吨。
山东黄金也在扩能增产。2023年，公司西和中宝、金洲公司、三山岛金矿产量同比增幅分别达到15.54%、10.73%、5.74%。
也有机构提示短期风险。国盛证券表示，黄金短期有回调风险，年内整体依然偏多。“根据历史经验，黄金破新高后往往短期内都会经历一轮调整，并且目前持仓状况反映出做多交易已经较为拥挤。”
紫金矿业亦称，“如果美国经济数据持续强劲，美国经济‘软着陆’或‘不着陆’的可能性上升，或限制金价上涨空间。”
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【我国超导量子计算机全球访问量突破500万，量子产业或成为全球科技竞赛下一站】
①我国超导量子计算机全球访问量突破500万，量子产业或成为全球科技竞赛下一站;②细分产品中标额同比大增超2400%，该技术是跨区大规模输电最佳解决方案;③在建数量保持世界领先，该领域设备投资占项目投资比重超40%。
我国超导量子计算机全球访问量突破500万，量子产业或成为全球科技竞赛下一站
近日，本源量子公司宣布，其最新研发的“本源悟空”超导量子计算机自面世以来全球访问量已超过500万次。
2024年《政府工作报告》提出，制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道。两会期间，国资委指出，2025年中央企业战略性新兴产业收入的占比要达35%。天风证券认为，量子产业或成为全球科技竞赛的下一站。从遴选的首批新质生产力启航企业看，量子信息的强调顺序仅次于人工智能，并着重强调了中电信量子集团在推动量子通信产业化和量子计算实用化的角色定位，从政策上明确量子信息的重要地位。
上市公司中，信安世纪建了AIGC创新应用团队，围绕商用密码产品与安全场景进行AIGC的应用探索，继续投入隐私计算、后量子密码技术的研究，推动后量子密码的应用迁移落地。吉大正元在抗量子密码算法研究方面取得了一定进展，实现了抗量子签名的算法，并成功开发传统密码和抗量子密码混合模式的密钥生成以及证书签发功能，完成抗量子算法与数字证书技术的结合，以进一步提升数字认证基础设施的安全性。光迅科技与国盾量子共同成立了国迅量子芯公司，从事有关技术和产品的开发。公司持股比例45%。
细分产品中标额同比大增超2400%，该技术是跨区大规模输电最佳解决方案
近日，来自国网青海省电力公司的消息，由国网青海电力科学研究院牵头承担的“高海拔±800千伏(±1100千伏)直流特高压输变电设备外绝缘关键技术研究”项目通过验收。项目取得的多项研究成果，为我国高海拔地区特高压直流输变电工程的外绝缘优化设计及配置提供重要技术支持，这也是世界高海拔地区输变电设备外绝缘关键技术研究的一次大突破。
特高压直流输电效率高，在远距离输电上相比于交流输电具有经济性优势，是解决跨区大规模输电的最佳解决方案。国联证券贺朝晖表示，2023-2025年是能源建设的投资建设扩张期。从国网前5批设备统招来看，特高压市场有显著增长，特高压设备/特高压材料中标额分别同比+2414.9%/+522.4%。竞争格局方面，设备中标份额CR5市占率26.3%，且均为特高压产业链相关公司。24年招标将延续23年的高景气度，特高压龙头企业有望在24年下半年迎来业绩兑现，提高盈利水平。
上市公司中，华明装备2023年10月公告，子公司上海华明拟为陇东庆阳站换流变项目提供特高压产品，约定交付的产品数量为7台(套)，标志着公司产品在特高压领域正式进入批量化应用的阶段，是国内特高压和高端市场突破的重大进展，有助于推动公司国内高端市场和海外市场的发展。中国能建深耕电力行业，在能源电力装备制造领域取得了一批国内乃至国际领先的科技成果。研发的特高压干式平波电抗器、海水过滤与阴极保护、等核心产品具有技术领先及市场优势。国电南瑞拥有特高压柔直换流阀、直流断路器和控制保护等核心技术、产品和整体解决方案。
在建数量保持世界领先，该领域设备投资占项目投资比重超40%
中国核能行业协会发布《中国核能发展报告2024》蓝皮书，从核电运行、工程建设、科技创新等方面总结分析了当前我国核能行业发展状况。蓝皮书显示，截至目前，我国在建核电机组26台，在建机组数量继续保持世界领先。蓝皮书显示，我国核电机组建设稳步推进。2023年我国新核准5个核电项目，新开工5台核电机组。截至目前，我国在建核电机组26台，总装机容量3030万千瓦，继续保持世界第一。
作为重要的基荷电源，核电在能源转型与“双碳”建设过程中扮演重要角色。核电站由核岛(NI)、常规岛(CI)和电站辅助设施(BOP)组成，根据IEA、清华大学气候变化与可持续发展研究院及Energy IntelIigence数据，设备投资占核电项目投资比重超40%。中信证券券指出，目前核心零部件已基本实现国产，考虑到从招标到确认收入周期普遍在三年左右，随着2019年核电项目重启，预计2024年后相关零部件企业业绩有望加速释放。
上市公司中，中国核建为中核集团控股上市公司，公司全面掌握CAP1000、EPR、VVER、华龙一号等所有堆型、全部规格系列的核电关键建造技术和快速建造能力。中信重工作为国内较早专注核电领域，研制核电设备关键新材料和铸锻件的企业之一，致力于核电关键技术设备的自主创新和突破，公司生产的核电铸锻件已经批量应用于三代核电“华龙一号”，四代核电霞浦示范快堆。中核科技核电站用关键阀门具备二代、三代核电机组阀门成套供货能力，四代核电机组关键阀门供货能力;核燃料真空阀及浓缩铀生产四大类国产化关键阀门总体性能达到或超过进口产品水平，具备成套供货能力。
马斯克发布xAI首款多模态大模型Grok-1.5V，能看图写代码、算热量
据媒体报道，马斯克的大模型创企xAI推出了其首款多模态大模型Grok-1.5V。这是OpenAI的大语言模型劲敌之一，如今，除了文本功能外，Grok现在还可以处理各种各样的视觉信息，包括文档、图表、图表、屏幕截图、照片，并能进行多学科推理。xAI重点展示了Grok-1.5V的7个示例，包括：将手绘图表转换成Python代码、看食品标签计算卡路里、根据孩子的绘画讲个睡前故事、解释梗图、将表格转换成csv格式、为生活日常问题答疑解惑、解决代码问题。
国金证券认为，目前大模型能力仍处于Emerging AGI水平，就模型成熟度而言，语言大模型>多模态大模型>具身智能大模型。算法、数据、算力是影响模型性能的关键因素，相关企业能够直接受益于大模型训练的持续推进，推荐国内AI算法龙头，建议关注数据工程供应商以及算力产业链相关公司。对于行业类公司而言，寻找通过AI赋能带来效率提升的场景更为重要，建议关注AI+办公、AI+安防、AI+金融领域的公司。
公司方面，昆仑万维基于自研“天工”系列基座大模型已构建起AI大模型、AI搜索、AI音乐、AIStory、AI游戏等AI业务矩阵，公司天工大模型持续迭代，同时推进AI算力芯片的研发，布局AI全产业链。公司将于4月17日发布的天工大模型3.0采用4千亿级参数MoE混合专家模型，并将同步选择开源。群兴玩具全资孙公司图灵引擎首期90台H系列服务器已全部上架并通过上电测试，公司旗下的图灵智算系统云管平台正在研发中。后续随着公司首期智算资源上线，图灵智算系统云管平台将同步为客户提供服务。
五一假期机票预订量飙升，个别航线已售罄
最近，国内国际机票的预订量呈现直线上升态势。假期首日，5月1日的一些热门航线，如“北京—成都”“上海—昆明”等部分航班已升至全价。“上海—大理”“北京—大理”等航线的部分经济舱也已经售罄。去哪儿大数据研究院研究员肖鹏表示，本周五一的机票预订量逐日增加，单日的增幅大概有4成左右，今年五一假期整体运量应该会超过2023年，创下新高，一些航线的票量已经十分紧张。
清明假期出行热度延续，出行人次和收入较19年同期水平均实现增长以及高同比增长，其中人均消费支出首次超过2019年同期。海通证券认为，随着民众出游意愿与消费韧性得到较好修复，二季度起价格中枢逐步回升趋势，企业盈利有望得到进一步改善。
上市公司中，岭南控股形成了覆盖旅行社、酒店、餐饮、会展、景区、旅游交通、旅游手信的完整旅游产业链。桂林旅游已成立桂林一城游旅游有限公司，推出了一城游一站式旅游服务平台，为游客提供方便快捷地在线咨询和预订服务，公司通过整合数字化技术，实现部分景区信息化、智能化和实时化的管理。
新“国九条”出台，鼓励该行业以并购重组为抓手做优做强
国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这次出台的意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”。据介绍，这次国务院出台的意见是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件。其中提出，加强证券基金机构监管，推动行业回归本源、做优做强。支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。
国信证券表示，本次“国九条”的提出，针对证券行业，判断行业集中度进一步提升，机构定价权进一步加深，资管指数化进一步加强，监管要求进一步提高;行业将加速扶优去劣，在进化中谋求自身高质量发展，成为新质生产力的“引擎”。转型趋势下，建议关注以下投资主线：一是资金使用效率高、机构客户储备强的券商;二是业务创新，业务创新持续推进的券商;三是AI革新，互联网券商受益于技术革新的持续推进，在挖掘客户资金流和信息流具有想象空间。
公司方面，方正证券大股东背景强劲，公司表示与平安证券整合正按节奏推进相关工作。西部证券最终实控人是陕西省国资委，主营业务是“财富信用”、“自营投资”、“投资银行”、“资产管理”以及“机构业务(研究咨询)”五大板块，公司长期以来深耕西部地区，在陕西省内具有领先的市场地位。
关联个股
华明装备 桂林旅游 中国核建 吉大正元 中国能建 中信重工 昆仑万维 国电南瑞 群兴玩具 数字认证 国盾量子 信安世纪 中核科技 岭南控股 光迅科技
【我国超导量子计算机全球访问量突破500万，量子产业或成为全球科技竞赛下一站】
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我国超导量子计算机全球访问量突破500万，量子产业或成为全球科技竞赛下一站
近日，本源量子公司宣布，其最新研发的“本源悟空”超导量子计算机自面世以来全球访问量已超过500万次。
2024年《政府工作报告》提出，制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道。两会期间，国资委指出，2025年中央企业战略性新兴产业收入的占比要达35%。天风证券认为，量子产业或成为全球科技竞赛的下一站。从遴选的首批新质生产力启航企业看，量子信息的强调顺序仅次于人工智能，并着重强调了中电信量子集团在推动量子通信产业化和量子计算实用化的角色定位，从政策上明确量子信息的重要地位。
上市公司中，信安世纪建了AIGC创新应用团队，围绕商用密码产品与安全场景进行AIGC的应用探索，继续投入隐私计算、后量子密码技术的研究，推动后量子密码的应用迁移落地。吉大正元在抗量子密码算法研究方面取得了一定进展，实现了抗量子签名的算法，并成功开发传统密码和抗量子密码混合模式的密钥生成以及证书签发功能，完成抗量子算法与数字证书技术的结合，以进一步提升数字认证基础设施的安全性。光迅科技与国盾量子共同成立了国迅量子芯公司，从事有关技术和产品的开发。公司持股比例45%。
细分产品中标额同比大增超2400%，该技术是跨区大规模输电最佳解决方案
近日，来自国网青海省电力公司的消息，由国网青海电力科学研究院牵头承担的“高海拔±800千伏(±1100千伏)直流特高压输变电设备外绝缘关键技术研究”项目通过验收。项目取得的多项研究成果，为我国高海拔地区特高压直流输变电工程的外绝缘优化设计及配置提供重要技术支持，这也是世界高海拔地区输变电设备外绝缘关键技术研究的一次大突破。
特高压直流输电效率高，在远距离输电上相比于交流输电具有经济性优势，是解决跨区大规模输电的最佳解决方案。国联证券贺朝晖表示，2023-2025年是能源建设的投资建设扩张期。从国网前5批设备统招来看，特高压市场有显著增长，特高压设备/特高压材料中标额分别同比+2414.9%/+522.4%。竞争格局方面，设备中标份额CR5市占率26.3%，且均为特高压产业链相关公司。24年招标将延续23年的高景气度，特高压龙头企业有望在24年下半年迎来业绩兑现，提高盈利水平。
上市公司中，华明装备2023年10月公告，子公司上海华明拟为陇东庆阳站换流变项目提供特高压产品，约定交付的产品数量为7台(套)，标志着公司产品在特高压领域正式进入批量化应用的阶段，是国内特高压和高端市场突破的重大进展，有助于推动公司国内高端市场和海外市场的发展。中国能建深耕电力行业，在能源电力装备制造领域取得了一批国内乃至国际领先的科技成果。研发的特高压干式平波电抗器、海水过滤与阴极保护、等核心产品具有技术领先及市场优势。国电南瑞拥有特高压柔直换流阀、直流断路器和控制保护等核心技术、产品和整体解决方案。
在建数量保持世界领先，该领域设备投资占项目投资比重超40%
中国核能行业协会发布《中国核能发展报告2024》蓝皮书，从核电运行、工程建设、科技创新等方面总结分析了当前我国核能行业发展状况。蓝皮书显示，截至目前，我国在建核电机组26台，在建机组数量继续保持世界领先。蓝皮书显示，我国核电机组建设稳步推进。2023年我国新核准5个核电项目，新开工5台核电机组。截至目前，我国在建核电机组26台，总装机容量3030万千瓦，继续保持世界第一。
作为重要的基荷电源，核电在能源转型与“双碳”建设过程中扮演重要角色。核电站由核岛(NI)、常规岛(CI)和电站辅助设施(BOP)组成，根据IEA、清华大学气候变化与可持续发展研究院及Energy IntelIigence数据，设备投资占核电项目投资比重超40%。中信证券券指出，目前核心零部件已基本实现国产，考虑到从招标到确认收入周期普遍在三年左右，随着2019年核电项目重启，预计2024年后相关零部件企业业绩有望加速释放。
上市公司中，中国核建为中核集团控股上市公司，公司全面掌握CAP1000、EPR、VVER、华龙一号等所有堆型、全部规格系列的核电关键建造技术和快速建造能力。中信重工作为国内较早专注核电领域，研制核电设备关键新材料和铸锻件的企业之一，致力于核电关键技术设备的自主创新和突破，公司生产的核电铸锻件已经批量应用于三代核电“华龙一号”，四代核电霞浦示范快堆。中核科技核电站用关键阀门具备二代、三代核电机组阀门成套供货能力，四代核电机组关键阀门供货能力;核燃料真空阀及浓缩铀生产四大类国产化关键阀门总体性能达到或超过进口产品水平，具备成套供货能力。
马斯克发布xAI首款多模态大模型Grok-1.5V，能看图写代码、算热量
据媒体报道，马斯克的大模型创企xAI推出了其首款多模态大模型Grok-1.5V。这是OpenAI的大语言模型劲敌之一，如今，除了文本功能外，Grok现在还可以处理各种各样的视觉信息，包括文档、图表、图表、屏幕截图、照片，并能进行多学科推理。xAI重点展示了Grok-1.5V的7个示例，包括：将手绘图表转换成Python代码、看食品标签计算卡路里、根据孩子的绘画讲个睡前故事、解释梗图、将表格转换成csv格式、为生活日常问题答疑解惑、解决代码问题。
国金证券认为，目前大模型能力仍处于Emerging AGI水平，就模型成熟度而言，语言大模型>多模态大模型>具身智能大模型。算法、数据、算力是影响模型性能的关键因素，相关企业能够直接受益于大模型训练的持续推进，推荐国内AI算法龙头，建议关注数据工程供应商以及算力产业链相关公司。对于行业类公司而言，寻找通过AI赋能带来效率提升的场景更为重要，建议关注AI+办公、AI+安防、AI+金融领域的公司。
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五一假期机票预订量飙升，个别航线已售罄
最近，国内国际机票的预订量呈现直线上升态势。假期首日，5月1日的一些热门航线，如“北京—成都”“上海—昆明”等部分航班已升至全价。“上海—大理”“北京—大理”等航线的部分经济舱也已经售罄。去哪儿大数据研究院研究员肖鹏表示，本周五一的机票预订量逐日增加，单日的增幅大概有4成左右，今年五一假期整体运量应该会超过2023年，创下新高，一些航线的票量已经十分紧张。
清明假期出行热度延续，出行人次和收入较19年同期水平均实现增长以及高同比增长，其中人均消费支出首次超过2019年同期。海通证券认为，随着民众出游意愿与消费韧性得到较好修复，二季度起价格中枢逐步回升趋势，企业盈利有望得到进一步改善。
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新“国九条”出台，鼓励该行业以并购重组为抓手做优做强
国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这次出台的意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”。据介绍，这次国务院出台的意见是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件。其中提出，加强证券基金机构监管，推动行业回归本源、做优做强。支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。
国信证券表示，本次“国九条”的提出，针对证券行业，判断行业集中度进一步提升，机构定价权进一步加深，资管指数化进一步加强，监管要求进一步提高;行业将加速扶优去劣，在进化中谋求自身高质量发展，成为新质生产力的“引擎”。转型趋势下，建议关注以下投资主线：一是资金使用效率高、机构客户储备强的券商;二是业务创新，业务创新持续推进的券商;三是AI革新，互联网券商受益于技术革新的持续推进，在挖掘客户资金流和信息流具有想象空间。
公司方面，方正证券大股东背景强劲，公司表示与平安证券整合正按节奏推进相关工作。西部证券最终实控人是陕西省国资委，主营业务是“财富信用”、“自营投资”、“投资银行”、“资产管理”以及“机构业务(研究咨询)”五大板块，公司长期以来深耕西部地区，在陕西省内具有领先的市场地位。
关联个股
华明装备 桂林旅游 中国核建 吉大正元 中国能建 中信重工 昆仑万维 国电南瑞 群兴玩具 数字认证 国盾量子 信安世纪 中核科技 岭南控股 光迅科技
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【重大电网工程集中开工，新能源占比提升带来输配电建设需求】
①重大电网工程集中开工，新能源占比提升带来输配电建设需求;②产业化取得重要进展!AI需求推动该技术加速迭代;③华为发布四大AI创新解决方案，助力金融行业加速拥抱AI。
重大电网工程集中开工，新能源占比提升带来输配电建设需求
4月11日，国家电网有限公司在辽宁投资建设的49项重大电网工程集中开工。这批工程涉及沈阳、大连、抚顺等12个城市，投资额近50亿元人民币。
电网建设是满足不断增长的电力需求和提高电力供应稳定性的重要举措。根据国家能源局数据，2024年1-2月份，电网工程投资完成额为327亿元，同比增加2.3%;根据国家电网2024年工作会议，2024年电网投资将超过5000亿元。首创证券董海军分析指出，随着新能源快速发展，电力系统稳定调节能力亟需同步补强，储能及电网调节、配电网支撑能力将成为重点补强领域。而能源国际合作、电力设备出海也将成为国内电力设备企业发展机遇。看好未来储能、配电网等电网调节能力建设及电力设备出海等领域发展机会。
上市公司中，思源电气是国内少数全面覆盖电力设备一次、二次产品的综合性企业之一。公司已陆续获得欧洲电力体系、英国国家电网、荷兰国家电网、意大利国家电网等客户的供应商资格认可，单机设备批量销往欧洲。海兴电力智能电表国内+出海需求双升，业务覆盖亚非拉、欧洲、中东等海外市场。公司是最早出海的企业，出口业务覆盖全球90多个国家和地区，先发优势明显。2022年，公司海外收入为18.45亿元，占比55.75%，高于同行，海外业务毛利率35.57%位列同行第一。平高电气主营业务为输配电设备研发制造及相关服务。
产业化取得重要进展！AI需求推动该技术加速迭代
近日，南智先进光电集成技术研究院铌酸锂光子芯片产线启动仪式在新区举行。南京江北新区消息显示，本次启用的产线，具备了光刻、刻蚀、镀膜、研抛、湿法等系列核心技术工艺。这意味着国内薄膜铌酸锂光子芯片产业化取得重要进展。
铌酸锂材料具有较强的电光效应，其折射率会随着外部驱动电压发生线性变化，是实现电光调制功能的重要材料之一。薄膜工艺拉进电极距离，降低电压提升带宽电压比。相比其他材料兼具大带宽/低损耗/低驱动电压等诸多光电最需要的优点。国盛证券指出，AI未来对于成本、功耗、性能等要求会越来越高，而薄膜铌酸锂调制器凭借功耗/成本/性能等多个优势，有望随着速率升级，迎来份额明显提升。据CignalAI预测，2024年全球高速相干光调制器出货量将达到200万端口。按照每个端口平均需要1～1.5个调制器，若薄膜铌酸锂调制器体渗透率可达50%，对应的市场空间约82-110亿元。
上市公司中，天通股份生产的铌酸锂单晶材料是薄膜铌酸锂调制器的上游关键原材料，公司已经掌握了铌酸锂晶体材料制备的关键核心技术。光库科技铌酸锂调制器芯片及器件领域，掌握了包括芯片设计、芯片制程、封装和测试等核心技术，公司参加了2024年3月26-28日在美国加利福尼亚州圣地亚哥会展中心举办的第49届光网络与通信研讨会及博览会(OFC 2024)，在本次展览会上，公司展出了多款薄膜铌酸锂产品。罗博特科参股公司ficonTEC的测试及组装设备在铌酸锂及硅基光电子方面都有应用。
华为发布四大AI创新解决方案，助力金融行业加速拥抱AI
据华为数据存储微信号消息，4月11日，以“数创未来，智慧金融”为主题的2024华为金融创新数据基础设施峰会在重庆召开。在本次峰会上，华为数据存储产品线总裁周跃峰面向金融行业正式发布中心AI、边缘AI、AI数据保护、AI数据湖四大解决方案，助力金融行业加速拥抱AI，构筑AI时代可靠数据基础设施。
东吴证券认为，目前头部AI金融公司都在致力于以大模型赋能股基APP或是金融终端，为已有功能注入AI能力，实现智能客服、智能投顾、智能风控等多场景应用，通过大模型多样、便捷、高效的特点，提升原有客户粘性、提高获客能力并吸引客流量，推动公司C端、B端存量业务增长。在金融科技支持政策陆续出台、海外金融垂类模型加速落地的背景下，金融垂类模型将成为金融AI领域未来的发展重点。具备较大金融交易数据基础、较好应用场景入口、较成熟AI技术运用经验的AI金融企业将受益明显。
公司方面，金证股份与华为的合作主要在证券核心交易、资管核心交易、金融云等场景化解决方案等方面。公司目前AI业务主要以金融领域特定场景大语言模型体系为主，模型工具集主要包括K-GPT、金融语义搜索、智能文档处理、金融知识库、精细调整和评估。基于公司大模型的场景解决方案涵盖智能投研、智能投顾、智能投行、智能合规和智能客服等领域。宸展光电运用大数据、人工智能、云计算等金融科技手段，使金融行业在业务流程、业务开拓和客户服务等方面得到全面的智慧提升。公司为客户定制化设计研发了多款适用于ATM机、 VTM机、智能柜员机、智能自助终端等智能交互设备的触控显示器与触控一体机。
国家发改委提出2027年报废汽车回收量要比2023年增加一倍
国家发展改革委副主任赵辰昕表示，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》在认真摸底测算的基础之上，提出了到2027年的一些具体目标。在设备更新方面，七大领域设备投资规模要较2023年增长25%以上，重点行业主要用能设备的能效要基本达到节能水平。在以旧换新和循环利用方面，提出的目标是报废汽车回收量要比2023年增加大约一倍，二手车交易量要比2023年增长45%，废旧家电回收量要比2023年增长30%左右。
东方证券认为，推动大规模设备更新和消费品以旧换新是党中央、国务院促进高质量发展的重大部署，定位较高，在汽车、家电等领域后续有望出台进一步的细则和落地机制，在政策催化、需求放量的共同作用下，再生资源行业有望迎来一轮较好的发展机遇。
公司方面，华宏科技作为再生资源领域龙头，是国内领先的再生资源加工装备专业制造商和综合服务提供商，在废钢，报废汽车回收利用业务领域具有一流的技术实力，渠道资源和市场竞争力。公司通过收购鑫泰科技，将再生资源业务拓展到了稀土回收料的综合利用领域。格林美已先后建成武汉、天津、深汕、河南、江西、荆门、仙桃7个报废汽车回收与处理基地，形成珠三角、长三角、京津冀、华中与大西南的覆盖中国东西南北中的报废汽车回收处置模式，目前公司回收拆解报废汽车的产能达30万辆/年以上。
刚果考虑限制钴出口以推动价格回升
全球最大的钴生产国刚果民主共和国正在征求国际行业组织的建议，以采取措施提高这种电池金属的价格，包括通过潜在的出口配额。该国供应了世界上75%的钴，试图获得对这种关键矿物的更大控制。自2022年年中以来，由于全球供应快于需求，钴价下跌了三分之二。
当前刚果(金)处于大选后的局势动荡期，此前中国驻刚果民主共和国大使馆官微发布消息，当前刚果(金)安全形势复杂严峻。国联证券丁士涛认为当地局势或对钴供给端形成扰动，钴供给过剩幅度有望缩小，同时新能源汽车产业链快速发展驱动钴需求增长，看好当前钴价已至历史底部，后续降幅空间或有限。
上市公司中，华友钴业是中国最大的钴产品供应商，产销规模位居世界前列，同时已成为全球锂电正极材料和三元前驱体产品主要供应商之一。寒锐钴业主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发，生产和销售，是具有自主研发和创新能力的高新技术企业，主营产品包含钴粉，电解铜和钴精矿。
华为风液智冷工商业储能新品重磅亮相
第十二届储能国际峰会暨展览会(ESIE2024)在北京首钢会展中心开展，全球首款风液智冷工商业储能新品华为“LUNA2000-215KWH-2S12”重磅亮相，成为本届展会最受瞩目的明星产品。据悉，这款产品实现了安全、热管理和供电三大架构创新突破。为了更好的灵活适配工商业场景，华为对产品进行了全场景、全生命周期的应用创新，为工商业客户带来更高价值回报，加速工商业储能规模化高质量建设。
工商业储能应用场景广泛，目前主流的应用场景为工厂和商场、光储充电站和微电网。据GGII预测，2024年我国工商业储能的装机量有望达到12GWh，同比增长50%。
上市公司中，伊戈尔生产的高频磁性器件可应用于储能方面的业务，如储能逆变器。公司表示已连续几年为阳光电源、华为等逆变器厂商大批量供应高频磁性器件产品。英维克在储能业务上有为华为提供温控节能产品。
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【重大电网工程集中开工，新能源占比提升带来输配电建设需求】
①重大电网工程集中开工，新能源占比提升带来输配电建设需求;②产业化取得重要进展!AI需求推动该技术加速迭代;③华为发布四大AI创新解决方案，助力金融行业加速拥抱AI。
重大电网工程集中开工，新能源占比提升带来输配电建设需求
4月11日，国家电网有限公司在辽宁投资建设的49项重大电网工程集中开工。这批工程涉及沈阳、大连、抚顺等12个城市，投资额近50亿元人民币。
电网建设是满足不断增长的电力需求和提高电力供应稳定性的重要举措。根据国家能源局数据，2024年1-2月份，电网工程投资完成额为327亿元，同比增加2.3%;根据国家电网2024年工作会议，2024年电网投资将超过5000亿元。首创证券董海军分析指出，随着新能源快速发展，电力系统稳定调节能力亟需同步补强，储能及电网调节、配电网支撑能力将成为重点补强领域。而能源国际合作、电力设备出海也将成为国内电力设备企业发展机遇。看好未来储能、配电网等电网调节能力建设及电力设备出海等领域发展机会。
上市公司中，思源电气是国内少数全面覆盖电力设备一次、二次产品的综合性企业之一。公司已陆续获得欧洲电力体系、英国国家电网、荷兰国家电网、意大利国家电网等客户的供应商资格认可，单机设备批量销往欧洲。海兴电力智能电表国内+出海需求双升，业务覆盖亚非拉、欧洲、中东等海外市场。公司是最早出海的企业，出口业务覆盖全球90多个国家和地区，先发优势明显。2022年，公司海外收入为18.45亿元，占比55.75%，高于同行，海外业务毛利率35.57%位列同行第一。平高电气主营业务为输配电设备研发制造及相关服务。
产业化取得重要进展！AI需求推动该技术加速迭代
近日，南智先进光电集成技术研究院铌酸锂光子芯片产线启动仪式在新区举行。南京江北新区消息显示，本次启用的产线，具备了光刻、刻蚀、镀膜、研抛、湿法等系列核心技术工艺。这意味着国内薄膜铌酸锂光子芯片产业化取得重要进展。
铌酸锂材料具有较强的电光效应，其折射率会随着外部驱动电压发生线性变化，是实现电光调制功能的重要材料之一。薄膜工艺拉进电极距离，降低电压提升带宽电压比。相比其他材料兼具大带宽/低损耗/低驱动电压等诸多光电最需要的优点。国盛证券指出，AI未来对于成本、功耗、性能等要求会越来越高，而薄膜铌酸锂调制器凭借功耗/成本/性能等多个优势，有望随着速率升级，迎来份额明显提升。据CignalAI预测，2024年全球高速相干光调制器出货量将达到200万端口。按照每个端口平均需要1～1.5个调制器，若薄膜铌酸锂调制器体渗透率可达50%，对应的市场空间约82-110亿元。
上市公司中，天通股份生产的铌酸锂单晶材料是薄膜铌酸锂调制器的上游关键原材料，公司已经掌握了铌酸锂晶体材料制备的关键核心技术。光库科技铌酸锂调制器芯片及器件领域，掌握了包括芯片设计、芯片制程、封装和测试等核心技术，公司参加了2024年3月26-28日在美国加利福尼亚州圣地亚哥会展中心举办的第49届光网络与通信研讨会及博览会(OFC 2024)，在本次展览会上，公司展出了多款薄膜铌酸锂产品。罗博特科参股公司ficonTEC的测试及组装设备在铌酸锂及硅基光电子方面都有应用。
华为发布四大AI创新解决方案，助力金融行业加速拥抱AI
据华为数据存储微信号消息，4月11日，以“数创未来，智慧金融”为主题的2024华为金融创新数据基础设施峰会在重庆召开。在本次峰会上，华为数据存储产品线总裁周跃峰面向金融行业正式发布中心AI、边缘AI、AI数据保护、AI数据湖四大解决方案，助力金融行业加速拥抱AI，构筑AI时代可靠数据基础设施。
东吴证券认为，目前头部AI金融公司都在致力于以大模型赋能股基APP或是金融终端，为已有功能注入AI能力，实现智能客服、智能投顾、智能风控等多场景应用，通过大模型多样、便捷、高效的特点，提升原有客户粘性、提高获客能力并吸引客流量，推动公司C端、B端存量业务增长。在金融科技支持政策陆续出台、海外金融垂类模型加速落地的背景下，金融垂类模型将成为金融AI领域未来的发展重点。具备较大金融交易数据基础、较好应用场景入口、较成熟AI技术运用经验的AI金融企业将受益明显。
公司方面，金证股份与华为的合作主要在证券核心交易、资管核心交易、金融云等场景化解决方案等方面。公司目前AI业务主要以金融领域特定场景大语言模型体系为主，模型工具集主要包括K-GPT、金融语义搜索、智能文档处理、金融知识库、精细调整和评估。基于公司大模型的场景解决方案涵盖智能投研、智能投顾、智能投行、智能合规和智能客服等领域。宸展光电运用大数据、人工智能、云计算等金融科技手段，使金融行业在业务流程、业务开拓和客户服务等方面得到全面的智慧提升。公司为客户定制化设计研发了多款适用于ATM机、 VTM机、智能柜员机、智能自助终端等智能交互设备的触控显示器与触控一体机。
国家发改委提出2027年报废汽车回收量要比2023年增加一倍
国家发展改革委副主任赵辰昕表示，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》在认真摸底测算的基础之上，提出了到2027年的一些具体目标。在设备更新方面，七大领域设备投资规模要较2023年增长25%以上，重点行业主要用能设备的能效要基本达到节能水平。在以旧换新和循环利用方面，提出的目标是报废汽车回收量要比2023年增加大约一倍，二手车交易量要比2023年增长45%，废旧家电回收量要比2023年增长30%左右。
东方证券认为，推动大规模设备更新和消费品以旧换新是党中央、国务院促进高质量发展的重大部署，定位较高，在汽车、家电等领域后续有望出台进一步的细则和落地机制，在政策催化、需求放量的共同作用下，再生资源行业有望迎来一轮较好的发展机遇。
公司方面，华宏科技作为再生资源领域龙头，是国内领先的再生资源加工装备专业制造商和综合服务提供商，在废钢，报废汽车回收利用业务领域具有一流的技术实力，渠道资源和市场竞争力。公司通过收购鑫泰科技，将再生资源业务拓展到了稀土回收料的综合利用领域。格林美已先后建成武汉、天津、深汕、河南、江西、荆门、仙桃7个报废汽车回收与处理基地，形成珠三角、长三角、京津冀、华中与大西南的覆盖中国东西南北中的报废汽车回收处置模式，目前公司回收拆解报废汽车的产能达30万辆/年以上。
刚果考虑限制钴出口以推动价格回升
全球最大的钴生产国刚果民主共和国正在征求国际行业组织的建议，以采取措施提高这种电池金属的价格，包括通过潜在的出口配额。该国供应了世界上75%的钴，试图获得对这种关键矿物的更大控制。自2022年年中以来，由于全球供应快于需求，钴价下跌了三分之二。
当前刚果(金)处于大选后的局势动荡期，此前中国驻刚果民主共和国大使馆官微发布消息，当前刚果(金)安全形势复杂严峻。国联证券丁士涛认为当地局势或对钴供给端形成扰动，钴供给过剩幅度有望缩小，同时新能源汽车产业链快速发展驱动钴需求增长，看好当前钴价已至历史底部，后续降幅空间或有限。
上市公司中，华友钴业是中国最大的钴产品供应商，产销规模位居世界前列，同时已成为全球锂电正极材料和三元前驱体产品主要供应商之一。寒锐钴业主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发，生产和销售，是具有自主研发和创新能力的高新技术企业，主营产品包含钴粉，电解铜和钴精矿。
华为风液智冷工商业储能新品重磅亮相
第十二届储能国际峰会暨展览会(ESIE2024)在北京首钢会展中心开展，全球首款风液智冷工商业储能新品华为“LUNA2000-215KWH-2S12”重磅亮相，成为本届展会最受瞩目的明星产品。据悉，这款产品实现了安全、热管理和供电三大架构创新突破。为了更好的灵活适配工商业场景，华为对产品进行了全场景、全生命周期的应用创新，为工商业客户带来更高价值回报，加速工商业储能规模化高质量建设。
工商业储能应用场景广泛，目前主流的应用场景为工厂和商场、光储充电站和微电网。据GGII预测，2024年我国工商业储能的装机量有望达到12GWh，同比增长50%。
上市公司中，伊戈尔生产的高频磁性器件可应用于储能方面的业务，如储能逆变器。公司表示已连续几年为阳光电源、华为等逆变器厂商大批量供应高频磁性器件产品。英维克在储能业务上有为华为提供温控节能产品。
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