看完《一个投资家的20年》（杨天南著，机械工业出版社）。作者于1993年进入股市，受基金经理彼得*林奇传记《在华尔街的崛起》和巴菲特传记《巴菲特之道》的启迪，于1996年重仓买入长虹和兴化，取得10倍的回报，以此资金赴美国读MBA并长期信奉价值投资之道取得不俗的投资业绩。作者投资之余在《钱经》杂志开辟专栏撰写财经文章意在宣贯价值投资理念，并于2007年4月份在专栏中设置本金为100万元的股票投资组合，这个组合囊括了中国大陆、中国香港、美国的上市公司股票，这个投资组合从2007年4月记录至2020年10月，时间跨度为13年半即162个月，在这个时间段之内，上证综指自3525点下跌至3250点，跌幅7.80%；香港恒指自20520点上涨至24315点，涨幅18.49%；道琼斯自12923点上涨至26391点，涨幅104.22%；专栏投资组合从100万元上升至1306.70万元，实现了12.06倍的收益。可以说，这个专栏投资的收益率远远跑赢了大盘。这是如何实现的呢？从卖卖的股票本身来看似乎没有奇特之处，从2007年4月开局时A股市场的招商银行、上证红利ETF；香港市场的中国铝业、中保国际；加拿大市场的宏利金融、丰收能源信托；美国市场的网易、空中网到2020年10月组合中内地市场的格力、茅台、平安、济川药业、华东医药、万华化学、东方财富、乐普医疗；香港市场的腾讯、新华保险、复星医药、中国太保、国泰君安香港；美国市场的阿里巴巴，似乎都是耳熟能详的蓝筹股、白马股，岂能实现这么高的收益？进一步拆解，魔力大概来自几个因素的叠加：1、选股围绕绩优股，这一点的好处是什么？股票价格=净利润*市盈率，右边两个因子的变化都会带动股票价格的变化，同样的净利润，在牛市中市盈率普遍高，股票价格也高，在熊市中市盈率普遍低，股票价格也低，如果净利润和市盈率都上升，股票价格会大大上涨，如果净利润和市盈率都下降，股票价格会大大下跌，这也就是戴维斯双击效应，把时间长度拉向5年、10年拉得足够长，那些保持业绩连续增长的公司即便在熊市中随同下跌但迟早也会填平价值洼地，这也是所谓价值投资中最重要的锚点；2、对于绩优股的持股定力，以茅台为例，2016年3月以248.65元的价格进入组合，在2020年10月还存在着，经过4年零7个月的持股，价格已经上涨至1680.50元，收益达到了成本的5.76倍，如果小有盈利就卖出或者在下跌的时候所谓割肉止损，也就不会有这么高的收益率；3、杠杆撬动效应，2008年9月，组合的净资产从启动时的100万元下跌至77.85万元，折损了22.15%，该月动用信用杠杆20万元，并在以后逐步扩大，直至2015年7月信用杠杆增加至300万元为止；4、对组合产品进行结构性调整，优胜略汰，包括卖出和低买高卖做波段。按照作者的说法，其卖出股票的判断标准有三：1、业绩变差；2、价格太高；3、有更好的选择。这本书的价值和意义在于，之前价值投资者践行者取得的优异成就都是在美国市场，而作者以十多年的组合记录验证了价值投资在中国这个熊长牛短的市场中也是能穿越周期行之有效的，当然，可以吸取的是精神和理念，而不是照搬其做法，每个人在贯彻理念时都可以有自己的演绎方法，例如，在选股上未必是蓝筹股白马股，完全可以按照彼得*林奇的选股理念寻找十倍股，在资金调度上未必是杠杆融资，可以通过仓位控制，保证哪怕在股价下跌50%的时候还有资金可以加仓，此外，注重对于个股的波段操作加厚收益，但是不管采用哪种方法，价值投资者都要有强大的承受能力，包括心理承受能力和不会被迫卖出股票的物质压力，正如这个组合所证明的那样，股市中80%的时间段都在下跌，在这80%的时间里往往是良莠不分，价值投资者手中的股票也会随着大势下跌，因此，即便走的是价值投资的路线，也只有明智+坚毅才会取得最终的成功。 https://t.cn/RNapuM6
理想的守护，始终是安心的。毕竟中保研的高分不是浪得虚名，什么AB柱，换什么车那样来一下都扛不住，但是确实很佩服黑子们的带节奏，让一波不懂或者一知半解的人开始怀疑车子的安全性。还是说回来，权威的你不信，非要信其他的。以前有股市黑嘴，现在有车市黑嘴，是非黑白，一张图片，就可以编造出来一大堆，真的不知道这是时代的进步，还是社会的悲哀。造谣成本太低，偏偏可以忽悠一堆不懂车的人。所以，黑子们别和我说这个那个，我就看中保研！
当理想的辅助驾驶特别是OTA5.0之后的辅助驾驶，508TOPS的算力，更多的是像苹果手机那样自己研发出来的系统和软件，可以快速不停地迭代升级，这是从外面买辅助软件或者算力不够的汽车在未来所不支持的。当然，这样的辅助驾驶带给我们的不仅仅是全新的体验，更多的还是安全辅助。有时候自己开车，不小心走神，激光雷达的BEV在合理的速度范围之内会帮我们自动刹车直至刹停，这就是科技带给我们的最大优势。同样，激光雷达与笼式车身不一样的是，其不仅仅只体现在被动安全上面，更多的还是在主动安全上面的优势。
我最喜欢的是L9的主动驾驶安全，激光雷达真的好用！最近理想在网上被铺天开地的针对，这也正说明理想成了别家公司的眼中钉肉中刺，另一方面也说明理想确实壮大了，已经开始被人针对了，如果真的默默无闻，谁又会针对你呢？随着用车时间越长，辅助驾驶跑得越多，越能体会到激光雷达在理想L9的主动安全系统中是多么的不可获缺。激光雷达和摄像头不一样，是可以在各种天气和光照条件下通过发射激光束来探测周围环境，实现对车辆周围情况的高精度感知，不像摄像对完全仿人眼，一旦遇到人眼也看不清的路面，摄像头就白瞎了。随着理想OTA的越来越好，占用网络的bev，激光雷达也越来越好。
当然，作为一个新势力而言，一个月销量5万台还不应当自满和开心，希望理想继续把客户的关心放在第一位，把汽车的安全，车子的智能化放在第一位，而不是像传统车企一样，车子只负责卖，不负责养（只管维保，升级之类的慢慢说），当然，巨大算力的领先优势所体现出来的智能感，也希望理想可以继续发扬光大，就像苹果手机一样，都是一块屏幕差不多的APP，为什么苹果就比别人卖的贵？虽然当前新能源汽车市场已经红海一片，理想也撸起膀子一头扎进纯电市场，但是我相信，凭借着理想在智能化上面的优势，随着更多人越来越了解理想汽车原来并不是车黑口中的那样，一定会越走越好！
理想的安全守护，我只相信有公信力的中保研！
#理想L9##我和理想L9的日常##理想守护,让我安心#
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当然，作为一个新势力而言，一个月销量5万台还不应当自满和开心，希望理想继续把客户的关心放在第一位，把汽车的安全，车子的智能化放在第一位，而不是像传统车企一样，车子只负责卖，不负责养（只管维保，升级之类的慢慢说），当然，巨大算力的领先优势所体现出来的智能感，也希望理想可以继续发扬光大，就像苹果手机一样，都是一块屏幕差不多的APP，为什么苹果就比别人卖的贵？虽然当前新能源汽车市场已经红海一片，理想也撸起膀子一头扎进纯电市场，但是我相信，凭借着理想在智能化上面的优势，随着更多人越来越了解理想汽车原来并不是车黑口中的那样，一定会越走越好！
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中国最长线资金开始抄底地产
继9月金融监管总局发布通知降低保险公司权益投资风险因子后，财政部又在不久前发布了《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》。
关于《通知》的主要目的，财政部相关负责人直言，是增强资产与负债的匹配性，鼓励险资进行长期投资、稳定投资、价值投资，引导国有商业保险公司长期稳健经营，“发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用”。
保险资管机构是目前我国债券市场、股票市场最大的机构投资者之一。今年三季度末，我国保险公司总资产29.6万亿元，同比增长10.8%。保险资金运用余额27.5万亿元，同比增长10.9%。
作为中国资本市场上最长线的投资资金来源，这27.5万亿险资的流向无疑将引领市场的投资风向，影响中国资本市场的格局。
01 房地产市场
作为一种长期主义投资资金（追求可长期运营持有、有可持续收益的项目），险资在过去多年一直与房地产行业深度绑定，通过参与房企定增等方式，成为了房地产背后的大金主。
以中国平安为例，通过平安不动产和其他子公司先后投资的房地产公司就超过400家，合作开发商包括万科、龙湖、朗诗、滨江、仁恒等多个龙头品牌，一度成为了碧桂园的大股东。
随着近两年龙头房企频频暴雷，险资们大多已经减持地产股，像中国平安目前在房地产领域的投资占比已经不高。虽然一副敬而远之的样子，但保险公司们并未真的放弃房地产市场。
一直以来，保险公司参与房地产投资的方式大致可以分为三种：一是购买股权，成为直接的财务投资者；二是以投资债券或股权计划间接投资房地产；三是独资或联合拿地，后续与房企合作开发。
比起对项目进度、资金监管无甚话语权的财务投资者，如今的保险公司们更愿意直接掌控土地来开发房地产项目，在大宗不动产权交易市场也展现出了相当高的热情。
据睿和智库统计，年初至今就有友邦人寿、平安人寿、泰康人寿、建信人寿、太保寿险、中邮人寿、大家保险等保险公司进行了大额不动产投资。
例如中邮人寿以42.46亿元接手大悦城位于北京的中粮置地广场；中国人寿旗下子公司以39.1亿元接手珠海世茂新领域51%股权；大家保险取代大连万达商管，成为上海万达广场置业有限公司的第一大股东；友邦人寿对上海市北外滩89街坊项目的累计新增出资额超74亿元。
背后的投资逻辑，是险资们看好未来一二线城市核心地段的商业不动产仍然具有较强升值空间，选择在市场情绪低迷、不动产价格下行的时候抄底买入。除此之外，险资还会购买购物中心REITs等收益稳定、风险较小的资产品种。
商业地产之外，康养地产也会是保险公司，尤其是寿险公司增持不动产的重点方向。在人口老龄化加速、新生儿数量不断减少的大背景下，康养服务的需求端必然会迎来大规模增长。
瞄准了银发经济的供应商们也开始集中推出服务，从2022年下半年开始，保险公司明显加快了布局康养赛道的节奏。
比如人保寿发布康养服务品牌“暖心岁悦”，工银安盛人寿推出以“照护、家庭、严选”为特色的专业养老服务品牌“盛华年”，太平人寿设立全资子公司太平健康养老（广州）有限公司等等。
对保险公司而言，发展康养产业有利于其提供延伸产品差异化服务，通过为客户提供全生命周期保障服务，更好地销售寿险等金融产品。最具代表性的数据就是，以房企、险资为代表的品质康养社区正快速扩容，与2022年相比增加了27%。
02 高科技企业
在险资们加速撤离地产股的同时，他们对科技企业的关注和投入却在增加。
据Choice数据显示，自国庆节后首个交易日以来，保险机构合计调研651家A股上市公司，较受追捧的公司大多来自电子、医药生物、计算机、机械设备等行业，近期热门的华为概念也赫然在列。
这种活跃似乎与传统认知的险资格格不入，但却与9月金融监管总局发布的《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》息息相关。
根据这则通知，为引导险资支持资本市场平稳健康发展，对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。
过去保险资金往往偏好大市值、估值较低、业绩稳健的股票，持仓品种大多具有高分红的特点。如今风险因子调整，无疑为险资这种长线资金投资科技创新企业打破了诸多枷锁，让他们更能承受科技股估值波动带来的财务安全压力。
调整考核周期后，保险资管业协会表示，手握长期资金是保险资管业相对其他行业的优势，保险资管机构要引导更多资金流向科技创新、先进制造、绿色发展、普惠金融等领域。
如平安集团就表示，未来将加大资本市场配置力度，专注于优质的、有盈利能力的企业，特别是契合国家产业发展方向、契合中国高质量发展方向、契合中国特色估值体系的投资标的。
泰康资产则表示，期待在经济稳步回升的过程中获取阿尔法，捕捉股市释放的红利，因为“在科技能源消费等诸多领域，结构性亮点不断涌现。”
除了二级市场，以股权投资为代表的一级市场也愈发为保险公司所重视，毕竟长期伴随企业成长带来的超额收益十分可观，同时还能响应政府部门对金融机构支持实体经济、战略新兴产业发展的号召。
2022年，保险资产管理协会共登记股权投资计划23只，规模577.15亿元，数量、规模同比分别增加64.29%、8.76%。股权投资方面，保险资金共有股权投资计划规模已达4447.19亿元，至2023年4月底，这一数字增至4586.53亿元。
虽然资金实力雄厚，但险资LP的风险偏好往往较低，选择GP时多数险资偏好于头部绩效优异的GP及国资背景机构，在投资行业上，多会青睐于与保险业务产业协同的相关产业，比如关注医疗健康领域相关的机构。
随着监管政策的变化，险资LP的资金投向或许将更加多元。
不过近年来险资股权投资热潮的背后也存在着一些乱象，很多保险机构通过股权直投或基金投资等方式对非保险机构实现控股或参股，形成复杂的股权关系和嵌套的交易结构，甚至可能产生违规投资行为。
正因如此，近日相关部门才会组织开展对各保险集团（控股）公司、保险公司的股权投资情况排查工作，以便实施“穿透式”监管。
03 多元投资
过去20年的发展历程中，保险资管早已从服务保险主业演变为大资管行业竞技的重要参赛者，逐步形成了“兼顾短期与长期、平衡相对与绝对”的均衡投资风格和债券、固收类品种为主，权益类产品为辅的投资格局。
在长期低利率的预期下，叠加利息收入免税利好的长久期国债极具配置价值，债券也的确成了新增保险资金的主要流向。据证券时报统计，保险资金债券投资今年以来新增了1.7万亿元，占比已升至近十年新高。
投资债券之外，头部保险公司也在积极通过发行资本补充债、永续债等债券，拓宽保险公司资本补充渠道，让自己更有能力满足严格的资本监管要求，以维持公司经营健康以及分红的稳定性。
今年以来，已有15家保险公司发债，合计规模超700亿元。若近日中国人寿总额不超过350亿元资本补充债发行成功，这个数字将会突破千亿大关，远超去年保险公司累计发债224.50亿元的规模。
补充完核心资本之后，保险公司将更有能力和动力进行权益投资、另类投资，助力解决“资产荒”问题，实现险资的多元化收益。
资产支持计划（即“险资版ABS”）作为险资投资实体经济的另类投资工具之一，近年来数量和规模均保持快速增长。根据中保登官网数据，今年以来保险资产支持计划已登记71只，登记规模累计约3600亿元，登记数量和规模均创历史新高。
从登记产品数量来看，无论是平安资管、泰康资产、国寿投资等大型保险资产管理公司，还是百年资管、光大永明资产、民生通惠资产等中小保险资产管理公司，都对ABS市场展现出了较高的热情。
日前，国务院还批复了《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》，探索支持保险资产管理公司在账户独立、风险隔离的前提下，向境外发行合理规模的人民币计价的资产管理产品。
利率中枢在持续下行、合意资产供给不足，负债端成本刚性约束和投资端压力越来越大的大环境下，通过保险资管来拓宽收入来源、提高资产收益率，对保险公司的发展有着十分重要的现实意义。
因为寿险产品预定利率从3.5%切换到3.0%之后，保险公司面临的行业处境是五大上市险企（中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保）在前三季度合计实现归母净利润1763.1亿元，同比下降17.8%。如果单看第三季度，这个数字同比下滑了61%。
作为中国资本市场最长线的投资资金来源，无论时代和政策如何变化，获取持续、稳健的投资收益，永远是保险公司和保险资管投资能力建设的核心目标。
继9月金融监管总局发布通知降低保险公司权益投资风险因子后，财政部又在不久前发布了《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》。
关于《通知》的主要目的，财政部相关负责人直言，是增强资产与负债的匹配性，鼓励险资进行长期投资、稳定投资、价值投资，引导国有商业保险公司长期稳健经营，“发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用”。
保险资管机构是目前我国债券市场、股票市场最大的机构投资者之一。今年三季度末，我国保险公司总资产29.6万亿元，同比增长10.8%。保险资金运用余额27.5万亿元，同比增长10.9%。
作为中国资本市场上最长线的投资资金来源，这27.5万亿险资的流向无疑将引领市场的投资风向，影响中国资本市场的格局。
01 房地产市场
作为一种长期主义投资资金（追求可长期运营持有、有可持续收益的项目），险资在过去多年一直与房地产行业深度绑定，通过参与房企定增等方式，成为了房地产背后的大金主。
以中国平安为例，通过平安不动产和其他子公司先后投资的房地产公司就超过400家，合作开发商包括万科、龙湖、朗诗、滨江、仁恒等多个龙头品牌，一度成为了碧桂园的大股东。
随着近两年龙头房企频频暴雷，险资们大多已经减持地产股，像中国平安目前在房地产领域的投资占比已经不高。虽然一副敬而远之的样子，但保险公司们并未真的放弃房地产市场。
一直以来，保险公司参与房地产投资的方式大致可以分为三种：一是购买股权，成为直接的财务投资者；二是以投资债券或股权计划间接投资房地产；三是独资或联合拿地，后续与房企合作开发。
比起对项目进度、资金监管无甚话语权的财务投资者，如今的保险公司们更愿意直接掌控土地来开发房地产项目，在大宗不动产权交易市场也展现出了相当高的热情。
据睿和智库统计，年初至今就有友邦人寿、平安人寿、泰康人寿、建信人寿、太保寿险、中邮人寿、大家保险等保险公司进行了大额不动产投资。
例如中邮人寿以42.46亿元接手大悦城位于北京的中粮置地广场；中国人寿旗下子公司以39.1亿元接手珠海世茂新领域51%股权；大家保险取代大连万达商管，成为上海万达广场置业有限公司的第一大股东；友邦人寿对上海市北外滩89街坊项目的累计新增出资额超74亿元。
背后的投资逻辑，是险资们看好未来一二线城市核心地段的商业不动产仍然具有较强升值空间，选择在市场情绪低迷、不动产价格下行的时候抄底买入。除此之外，险资还会购买购物中心REITs等收益稳定、风险较小的资产品种。
商业地产之外，康养地产也会是保险公司，尤其是寿险公司增持不动产的重点方向。在人口老龄化加速、新生儿数量不断减少的大背景下，康养服务的需求端必然会迎来大规模增长。
瞄准了银发经济的供应商们也开始集中推出服务，从2022年下半年开始，保险公司明显加快了布局康养赛道的节奏。
比如人保寿发布康养服务品牌“暖心岁悦”，工银安盛人寿推出以“照护、家庭、严选”为特色的专业养老服务品牌“盛华年”，太平人寿设立全资子公司太平健康养老（广州）有限公司等等。
对保险公司而言，发展康养产业有利于其提供延伸产品差异化服务，通过为客户提供全生命周期保障服务，更好地销售寿险等金融产品。最具代表性的数据就是，以房企、险资为代表的品质康养社区正快速扩容，与2022年相比增加了27%。
02 高科技企业
在险资们加速撤离地产股的同时，他们对科技企业的关注和投入却在增加。
据Choice数据显示，自国庆节后首个交易日以来，保险机构合计调研651家A股上市公司，较受追捧的公司大多来自电子、医药生物、计算机、机械设备等行业，近期热门的华为概念也赫然在列。
这种活跃似乎与传统认知的险资格格不入，但却与9月金融监管总局发布的《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》息息相关。
根据这则通知，为引导险资支持资本市场平稳健康发展，对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。
过去保险资金往往偏好大市值、估值较低、业绩稳健的股票，持仓品种大多具有高分红的特点。如今风险因子调整，无疑为险资这种长线资金投资科技创新企业打破了诸多枷锁，让他们更能承受科技股估值波动带来的财务安全压力。
调整考核周期后，保险资管业协会表示，手握长期资金是保险资管业相对其他行业的优势，保险资管机构要引导更多资金流向科技创新、先进制造、绿色发展、普惠金融等领域。
如平安集团就表示，未来将加大资本市场配置力度，专注于优质的、有盈利能力的企业，特别是契合国家产业发展方向、契合中国高质量发展方向、契合中国特色估值体系的投资标的。
泰康资产则表示，期待在经济稳步回升的过程中获取阿尔法，捕捉股市释放的红利，因为“在科技能源消费等诸多领域，结构性亮点不断涌现。”
除了二级市场，以股权投资为代表的一级市场也愈发为保险公司所重视，毕竟长期伴随企业成长带来的超额收益十分可观，同时还能响应政府部门对金融机构支持实体经济、战略新兴产业发展的号召。
2022年，保险资产管理协会共登记股权投资计划23只，规模577.15亿元，数量、规模同比分别增加64.29%、8.76%。股权投资方面，保险资金共有股权投资计划规模已达4447.19亿元，至2023年4月底，这一数字增至4586.53亿元。
虽然资金实力雄厚，但险资LP的风险偏好往往较低，选择GP时多数险资偏好于头部绩效优异的GP及国资背景机构，在投资行业上，多会青睐于与保险业务产业协同的相关产业，比如关注医疗健康领域相关的机构。
随着监管政策的变化，险资LP的资金投向或许将更加多元。
不过近年来险资股权投资热潮的背后也存在着一些乱象，很多保险机构通过股权直投或基金投资等方式对非保险机构实现控股或参股，形成复杂的股权关系和嵌套的交易结构，甚至可能产生违规投资行为。
正因如此，近日相关部门才会组织开展对各保险集团（控股）公司、保险公司的股权投资情况排查工作，以便实施“穿透式”监管。
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过去20年的发展历程中，保险资管早已从服务保险主业演变为大资管行业竞技的重要参赛者，逐步形成了“兼顾短期与长期、平衡相对与绝对”的均衡投资风格和债券、固收类品种为主，权益类产品为辅的投资格局。
在长期低利率的预期下，叠加利息收入免税利好的长久期国债极具配置价值，债券也的确成了新增保险资金的主要流向。据证券时报统计，保险资金债券投资今年以来新增了1.7万亿元，占比已升至近十年新高。
投资债券之外，头部保险公司也在积极通过发行资本补充债、永续债等债券，拓宽保险公司资本补充渠道，让自己更有能力满足严格的资本监管要求，以维持公司经营健康以及分红的稳定性。
今年以来，已有15家保险公司发债，合计规模超700亿元。若近日中国人寿总额不超过350亿元资本补充债发行成功，这个数字将会突破千亿大关，远超去年保险公司累计发债224.50亿元的规模。
补充完核心资本之后，保险公司将更有能力和动力进行权益投资、另类投资，助力解决“资产荒”问题，实现险资的多元化收益。
资产支持计划（即“险资版ABS”）作为险资投资实体经济的另类投资工具之一，近年来数量和规模均保持快速增长。根据中保登官网数据，今年以来保险资产支持计划已登记71只，登记规模累计约3600亿元，登记数量和规模均创历史新高。
从登记产品数量来看，无论是平安资管、泰康资产、国寿投资等大型保险资产管理公司，还是百年资管、光大永明资产、民生通惠资产等中小保险资产管理公司，都对ABS市场展现出了较高的热情。
日前，国务院还批复了《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》，探索支持保险资产管理公司在账户独立、风险隔离的前提下，向境外发行合理规模的人民币计价的资产管理产品。
利率中枢在持续下行、合意资产供给不足，负债端成本刚性约束和投资端压力越来越大的大环境下，通过保险资管来拓宽收入来源、提高资产收益率，对保险公司的发展有着十分重要的现实意义。
因为寿险产品预定利率从3.5%切换到3.0%之后，保险公司面临的行业处境是五大上市险企（中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保）在前三季度合计实现归母净利润1763.1亿元，同比下降17.8%。如果单看第三季度，这个数字同比下滑了61%。
作为中国资本市场最长线的投资资金来源，无论时代和政策如何变化，获取持续、稳健的投资收益，永远是保险公司和保险资管投资能力建设的核心目标。
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