美债中的惊天秘密（十）：靠零成本印钱堆出来的美股十五年长牛。美国股市自从2008年次贷危机之后，一路走牛，维持了十五年的长牛，到现在还没有明显的回落迹象，靠的什么？答案是靠的是用零成本纸钞堆出来的！不信我们可以扒开美股看看，其实90%的股票都不咋地，垃圾股也是遍地，但是靠着头部的二三十支权重股不断拉高指数，如苹果、微软、英伟达和谷歌等，仔细分析这些不断走高的股票，我们会发现他们上市公司在不断回购股票来推动股价不停上涨，以至于这些美国股票压根就没有什么波浪理论的技术形态，只有单边上涨，因为只要有钱不断买入，任何技术指标都是浮云。例如2020年谷歌（Alphabet）的净利润为402.69亿美元，同年居然拿出311.49亿美元回购股票（具体注销数目不详）。可问题是钱从哪里来？同样以谷歌为例，2019-2023年就发行了多笔长期企业债，其中最大一笔是2020年8月3日发行的100亿美元债券。像谷歌这样常年发行巨量企业债的美国上市公司不在少数，例如苹果公司在2023年3月发行了80亿美元企业债，两个月后也就是同年5月又宣布在美国蓝筹债券市场发行了五批债券，筹得52.5亿美元。这样的故事在美国股市上不断上演，或许你就要问了，既然这些美国公司这么赚钱，为何热衷于借钱回购股票？事出反常必有妖，这让我想起了康美药业的故事，财务造假十多年，财务报表极其漂亮，妥妥的大白马，但最终资金链断了，故事讲不下去了。相比之下，这些美国大白马，有没有一种可能，他们比康美药业聪明之处在于，不断借钱回购股票以示信心，只要有钱维持这个闭环，就可以达到四两拨千斤的效果。还是以谷歌公司为例，2019年底，其总市值8500亿美元，到2023年底为1.64万亿美元，所花费的成本就是期间共回购的1860亿美元股票。那么大漂亮只要向这二三十家头部企业定向”输血“，维持其回购现金流，就能将整个美国股市的泡沫不断吹大，而这个成本几乎为零，因为美国人印的钱就是零成本的，这才是美股十五年长牛的秘笈。那么问题就来了，是泡沫，终究有破灭的一天（参考大A的最牛ST股，ST左江），不断投入成本维持高股价泡沫的背后庄家在设一个什么局？联想美元潮汐下的金融战，是不是若有所悟了？慎思极恐！

备注：感谢各位粉丝对我的系列文章《美债中的惊天秘密》的认可，在这个系列中，我会长期连载分析目前中美金融博弈的全过程，涉及股市、汇市和债市，包括大宗商品的走向，敬请关注。[马思纯的微笑][马思纯的微笑][马思纯的微笑]

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备注：感谢各位粉丝对我的系列文章《美债中的惊天秘密》的认可，在这个系列中，我会长期连载分析目前中美金融博弈的全过程，涉及股市、汇市和债市，包括大宗商品的走向 https://t.cn/A6TkOrX1

美债中的惊天秘密（十）：靠零成本印钱堆出来的美股十五年长牛。美国股市自从2008年次贷危机之后，一路走牛，维持了十五年的长牛，到现在还没有明显的回落迹象，靠的什么？答案是靠的是用零成本纸钞堆出来的！不信我们可以扒开美股看看，其实90%的股票都不咋地，垃圾股也是遍地，但是靠着头部的二三十支权重股不断拉高指数，如苹果、微软、英伟达和谷歌等，仔细分析这些不断走高的股票，我们会发现他们上市公司在不断回购股票来推动股价不停上涨，以至于这些美国股票压根就没有什么波浪理论的技术形态，只有单边上涨，因为只要有钱不断买入，任何技术指标都是浮云。例如2020年谷歌（Alphabet）的净利润为402.69亿美元，同年居然拿出311.49亿美元回购股票（具体注销数目不详）。可问题是钱从哪里来？同样以谷歌为例，2019-2023年就发行了多笔长期企业债，其中最大一笔是2020年8月3日发行的100亿美元债券。像谷歌这样常年发行巨量企业债的美国上市公司不在少数，例如苹果公司在2023年3月发行了80亿美元企业债，两个月后也就是同年5月又宣布在美国蓝筹债券市场发行了五批债券，筹得52.5亿美元。这样的故事在美国股市上不断上演，或许你就要问了，既然这些美国公司这么赚钱，为何热衷于借钱回购股票？事出反常必有妖，这让我想起了康美药业的故事，财务造假十多年，财务报表极其漂亮，妥妥的大白马，但最终资金链断了，故事讲不下去了。相比之下，这些美国大白马，有没有一种可能，他们比康美药业聪明之处在于，不断借钱回购股票以示信心，只要有钱维持这个闭环，就可以达到四两拨千斤的效果。还是以谷歌公司为例，2019年底，其总市值8500亿美元，到2023年底为1.64万亿美元，所花费的成本就是期间共回购的1860亿美元股票。那么大漂亮只要向这二三十家头部企业定向”输血“，维持其回购现金流，就能将整个美国股市的泡沫不断吹大，而这个成本几乎为零，因为美国人印的钱就是零成本的，这才是美股十五年长牛的秘笈。那么问题就来了，是泡沫，终究有破灭的一天（参考大A的最牛ST股，ST左江），不断投入成本维持高股价泡沫的背后庄家在设一个什么局？联想美元潮汐下的金融战，是不是若有所悟了？慎思极恐！

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