今天是倒霉日（5.8），简单地说就是由一泡屎引起的一系列惨案，首先是迟到（省略一堆乱七八糟，反正不能怪我），然后到教室之后发现手机还在原来的教室里，又一个倒霉。放学之后回去找，没找到，急得打电话给辅导员，导员问我，有没有打电话，我说我不知道监控处的电话呀，导员说，不是，我意思是你有没有给你自己手机打电话。我..........我真觉得自己蠢到家了，这都能忘，然后播第二次的时候电话通了，是一个学长给我dia走的，让我明天找他要。疲惫

今天还是等来了最害怕的事情，刚在一起的时候我觉得只要我们足够相爱，没有翻不过去的大山，你说想快点和我结婚，刚开始我觉得我年级还小，还想吃喝玩乐几年，后来跟你在一起时间久了，我觉得你是可以让我托付的那个人，之前在杭州的时候，有一天晚上你对我说，你愿意到我们家那边，我真的超级开心，我们有结果了，可能是我太作，也常常忽略你的感受，忘了你的生日，生日礼物也没有提前给你准备，老是对你发脾气，谢谢你一直以来的包容，很对不起你，让你这一年里忍受的我很多坏脾气，可能跟我分开之后，你会很快找到一个跟你结婚的女孩子，喜欢不要再遇到我这种没什么能力脾气又不小的，跟你在一起这么久我也知道你很不容易，可我真的没办法，刚在一起时我就想过会有今天，但没想到这么快，明明前几天才是我们两的一周年纪念日啊，想让你早点忘记我，过上新的生活，又不甘心舍不得你忘记我，为什么这么相爱的两个人终究要分开，很多话说不完，就祝你以后要幸福吧，即使不是跟我一起，我也很开心，你一点要开心

今天市场最大的惊喜是没有高开低走，也说明市场风偏目前还可以。熊市里人人自危，碰到利好高开都选择跑路。

今天主要聊一个问题：外资现在怎么看A股？怎么做A股？

因为目前市场情绪好的来源主要是港股连续超预期上涨，解释性比较强的是外资回补仓位。所以外资的观点比较重要。

先澄清一点，市场此前传的外资卖日本买香港，其实不准确：

恒指、日经225和MSCI亚洲新兴市场指数，本轮的底部都发生在4月19日，并不存在严格的此消彼长。

查了查，4月19日前后有几件不大不小的事情，第一是那几天中国十年期国债收益率跌到了本轮的低点，市场避险情绪最盛。第二是当天晚上英伟达大跌。第三是伊朗以色列冲突，但是没打起来，美债美元盘中波动比较大，而那一天，恰巧也是美股本轮调整的低点。

PS：插一句，4月中下旬以来市场就一直担忧美联储货币政策，提前开始走预期，真等到靴子落地没有超预期美股就反弹了，不管哪国股市短期都是预期的游戏。

所以本轮以港股为代表的新兴市场的反弹，依旧可以看成是全球资本市场反弹的一部分，只是港股这边位置低，显得边际利好大一些。

而外资近期对中国资产的关注点在哪些方便呢？

成交额突破新高：多种类型的投资者共同推动指数突破一月份以来的新高，看着并不像简单的空头回补。（外资竟然也会用这种算命式的词汇）

国九条：外资看重股东回报和公司治理，如果A股能够缩小与国际平均水平的差距，预计可能上涨约20%，在理想情况下，如果赶上全球领先水平，可能会重估高达40%。

资金流动：4月份对冲基金对中国的总配置和净配置都有所增加，但仍接近5年低点。截至3月底，全球共同基金在中国股票的配置比例为5.2%，为过去十年的1%分位数。

期权视角看多：FXI是美股里跟踪中国大盘股的ETF，1个月的看跌看涨偏斜度接近历史低点，表明市场对香港/中国的上涨潜力有强烈的追求。

以上就是外资当前的动作和资金流向。

当然本质上外资还是认可当前中国资产的估值水平，以及国九条、经济政策带来的一些积极的变化。

我的观点是如果小伙伴们认可“估值水平、国九条和经济政策带来的变化”，那么是可以对这一轮的持续度高看一眼的，找机会参与。如果只是觉得“外资买了，那就干”，那我觉得肯定是拿不住的，哪天外资大幅卖出你就跑了。

当然也还有部分人持有另一种观点，认为这一段时间的反弹行情更多是再平衡，从美国炒到印度越南日本，最后到中国，这轮全球行情可能就快结束了。必须要等到国内的基本面出现一个明确的信号转变的时候，那才是右侧信号。

这种观点有两个值得讨论的点，第一是这轮行情港股领涨亚洲的新兴市场，印度越南表现很一般，按照龙头思维，港股才是龙头。第二，国内基本面出现明确的信号，那得想清楚什么是明确的信号。

但得事先做好心理准备，即使是真的有，而且出现了明确的信号，股市的走势也通常不是按照“信号”来走的，绝大部分情况下是提前走预期，等着事实跟上来，事实超预期就继续按照这个趋势走，事实不及预期就涨（跌）回来，就跟遛狗似的，狗就是预期，跑在牵头，人在后头被狗溜。

最明显的就是23年的一季度，市场是按照疫情复苏来走的，事后被证伪，也不影响市场当时涨了一个季度，金融市场的大部分行情都如此。

我认为我们应该抱着“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧” 的态度，积极参与当下的趋势。

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