#好书荐阅##新书抢先看# 【荐！超高性价比✨】孩子动不动就哭，咋办？很多家长觉得，哭代表着孩子天生“敏感脆弱”，太难带了；“太情绪化了”将来成不了事儿；“就是太矫情”，不能一直惯着；“不会说，只会干嚎，有什么用”……其实，2~7岁孩子的表达力、思维力、抗压力都相对薄弱，这时候孩子的哭闹行为，背后常常和高需求、高敏感相关。
而且宝宝的敏感，并不是件坏事。
高敏感，容易过度接受刺激，但不懂得处理，因此情绪波动大。
高需求，但不知道怎么样合理表达，表现出的行为失控、情绪失控，其实都是求助信号。
实际上，高敏感的孩子往往对外界的变化与刺激更敏锐，且同理心很强，拥有善良、细心等特质。而高需求的孩子往往热情、积极，擅长自我表达。当然，这一切的前提是在成长阶段得到很好的养育。
其实，前面讲这么多，重点的问题还是，当孩子开始哭的时候，家长要怎么办？要对孩子百依百顺？给孩子买想要的玩具？想要的零食？——这些是最懒惰的方式。只有家长理解孩子的需求点、敏感点、压力点，才会发现孩子闪光点，继而培养孩子优秀的特质。
如果要问，具体怎么去培养孩子的情绪管理能力？
答案永远是，一套好绘本，胜过10个好老师。
孩子从故事中领悟的道理，比爸爸妈妈吼叫100遍，都管用。
今天就大家介绍这套，专为2～7岁孩子打造的情绪管理绘本《中国娃娃·快乐幼儿园水墨绘本》，心理篇套装，共10册https://t.cn/A6WXSs3A
图书介绍 【附图6-15为分册介绍详情页！】
✨全套一共10本书，针对性培养孩子的：情绪管理、逆商培养、建立自信、遵守规则、生命教育。还能提升孩子的表达能力、社交能力，修炼一颗强大的内心。
功能如此强大的一套书，怎么做到的？答案就是——每册书都融入了风靡全球的蒙氏教育理念。
☉ 它是真正以儿童为中心，把每个孩子都当作独立的个体，因材施教；
☉ 把握孩子的敏感期，顺应2~7岁孩子行为特征，循循善诱；
☉ 专注孩子独立人格培养，让孩子学会遵守规则、管理情绪。
这也是为什么但凡主打“蒙氏教育”的幼儿园，学费都不会便宜。
✨以蒙氏教育为核心，每个故事都直击孩子心灵。比如3岁开始，孩子已经有自主审美意识，会提出自己选衣服穿；玩游戏输了，会用哭闹、发脾气等方式，来面对挫折和失败……10个故事，都是围绕着小动物、幼儿园和家庭生活展开，对2~7岁孩子来说，完全不会超纲。
用家长读者的话说：它用中国特有的水墨画风，把孩子的天真、浪漫与稚气，表达得淋漓尽致。
✨同时惊艳的，还有它的价格，真的太香了。这么一套唯美、精致的国风绘本，10本书都是硬壳精装，原价299元。现在微博粉丝团购价，89元就能把一套10册抱回家。不到一顿晚餐钱，就教会孩子管理情绪，培养胆量、逆商、审美。扫码还能听音频，坐车听、睡前听都很方便。每本书不到9元，光看图画都值回票价，真的超值。https://t.cn/A6WXSs3A
真的很推荐家有2~7岁孩子的家庭，都入手一套。
2~4岁，可以作为睡前故事，亲子阅读。
5~7岁已经可以独立阅读。就算有不认识的字，也可以根据插图推理出情节。不用担心孩子看不懂。
每本书都是硬壳封面，不易磨损，经得起孩子每天读、每天翻。纯正国风，如诗如画。每翻开一页，都有不同感受。既能教会孩子管理情绪、接受失败、遵守规则、珍爱生命。也能培养孩子的表达能力、社交能力，修炼一颗强大的内心。https://t.cn/A6WXSs3A
而且宝宝的敏感，并不是件坏事。
高敏感，容易过度接受刺激，但不懂得处理，因此情绪波动大。
高需求，但不知道怎么样合理表达，表现出的行为失控、情绪失控，其实都是求助信号。
实际上，高敏感的孩子往往对外界的变化与刺激更敏锐，且同理心很强，拥有善良、细心等特质。而高需求的孩子往往热情、积极，擅长自我表达。当然，这一切的前提是在成长阶段得到很好的养育。
其实，前面讲这么多，重点的问题还是，当孩子开始哭的时候，家长要怎么办？要对孩子百依百顺？给孩子买想要的玩具？想要的零食？——这些是最懒惰的方式。只有家长理解孩子的需求点、敏感点、压力点，才会发现孩子闪光点，继而培养孩子优秀的特质。
如果要问，具体怎么去培养孩子的情绪管理能力？
答案永远是，一套好绘本，胜过10个好老师。
孩子从故事中领悟的道理，比爸爸妈妈吼叫100遍，都管用。
今天就大家介绍这套，专为2～7岁孩子打造的情绪管理绘本《中国娃娃·快乐幼儿园水墨绘本》，心理篇套装，共10册https://t.cn/A6WXSs3A
图书介绍 【附图6-15为分册介绍详情页！】
✨全套一共10本书，针对性培养孩子的：情绪管理、逆商培养、建立自信、遵守规则、生命教育。还能提升孩子的表达能力、社交能力，修炼一颗强大的内心。
功能如此强大的一套书，怎么做到的？答案就是——每册书都融入了风靡全球的蒙氏教育理念。
☉ 它是真正以儿童为中心，把每个孩子都当作独立的个体，因材施教；
☉ 把握孩子的敏感期，顺应2~7岁孩子行为特征，循循善诱；
☉ 专注孩子独立人格培养，让孩子学会遵守规则、管理情绪。
这也是为什么但凡主打“蒙氏教育”的幼儿园，学费都不会便宜。
✨以蒙氏教育为核心，每个故事都直击孩子心灵。比如3岁开始，孩子已经有自主审美意识，会提出自己选衣服穿；玩游戏输了，会用哭闹、发脾气等方式，来面对挫折和失败……10个故事，都是围绕着小动物、幼儿园和家庭生活展开，对2~7岁孩子来说，完全不会超纲。
用家长读者的话说：它用中国特有的水墨画风，把孩子的天真、浪漫与稚气，表达得淋漓尽致。
✨同时惊艳的，还有它的价格，真的太香了。这么一套唯美、精致的国风绘本，10本书都是硬壳精装，原价299元。现在微博粉丝团购价，89元就能把一套10册抱回家。不到一顿晚餐钱，就教会孩子管理情绪，培养胆量、逆商、审美。扫码还能听音频，坐车听、睡前听都很方便。每本书不到9元，光看图画都值回票价，真的超值。https://t.cn/A6WXSs3A
真的很推荐家有2~7岁孩子的家庭，都入手一套。
2~4岁，可以作为睡前故事，亲子阅读。
5~7岁已经可以独立阅读。就算有不认识的字，也可以根据插图推理出情节。不用担心孩子看不懂。
每本书都是硬壳封面，不易磨损，经得起孩子每天读、每天翻。纯正国风，如诗如画。每翻开一页，都有不同感受。既能教会孩子管理情绪、接受失败、遵守规则、珍爱生命。也能培养孩子的表达能力、社交能力，修炼一颗强大的内心。https://t.cn/A6WXSs3A
#那不勒斯四部曲之新名字的故事
不得不强迫自己停下来记录，否则会被这个文本:)锁死。
书接上回婚礼急转一触即发的吊胃，不禁暗呼婚礼有毒——《权力游戏》“血色婚礼”同样惊心动魄。莱农内心期盼莉拉在婚礼现场失控，以此也能燃烧于这份自我迷失的快感，然而，表面上什么都没有发生。
1.身份确认
《新名字的故事》写做青年时期，但和进入某个阶段的事件和自觉相比，时间线只是注脚，两个女孩儿的身份，借由进入——逃离，得到确认。
那一边，莉拉婚后改换成丈夫的姓氏，在这里，子孙们必须很费力才能记住母亲、母亲的母亲和祖母的姓氏，“她掉进这个名字，被吸收，然后融化”，随后，这对夫妻上演了同样的婚外爱情以及孕育生命——推着莉拉搬离并以本名示人。
这一边，莱农顺理成章离开那不勒斯幸运进入大学，这个从小就擅长融入的女孩儿，用像海绵一样据为己有的韧性，完成了她改命的跨越，国家、主义、党派、战争、革命、性解放，却没能让她与自我和解，直到写出了在玛隆蒂海滩的故事，袒露那段倍感羞耻的往事，直到她发现这个即将付梓成书的故事的秘密核心，那条鲜活热烈的能量线索——莱农从老师遗物中发现被珍藏的《蓝色仙女》，时隔十四年后与充满灵力的小莉拉的有些发白的墨水重逢。（直接泪崩呜呜呜
2.两场和解
与母亲：一九六六年圣诞节，莱农瘸腿斜眼的母亲只身从那不勒斯辗转跋涉闯进了管理森严的宿舍，为高烧晕沉中的莱农带来了圣诞食物，这位母亲“大声嚷嚷、絮絮叨叨、霸道又热心，但忐忑不安害怕随时会失去她炫耀的资本”，这种突破任何障碍、争强好胜的能量何其熟悉——她与母亲和解了。
与自我：在重逢《蓝色仙女》与友谊、与自我和解的序曲之后，莱农前往圣约翰拜访许久未面的莉拉，她乘坐着拥挤的公交，“周围全是穷人的身体”，仿佛回到“过去一个时间的缝隙里，我们上学之前的时光，一段黑暗的时光，没有规则，也没有敬意”，最终，莱农重新拿出了以前的本领——“用了整个城区最难听的话”——那是受训练学会的邪恶的语言艺术，越过了文明修饰过的礼节障碍，彻底撕破了出门前精心整齐干净的打扮！
3.自我欺骗
莉拉出走被带回家后对丈夫坦白自己怀孕且孩子不是他的，斯特凡诺笑了，“像是一种发自内心的快乐，人们说谎是为了保护自己，避免受到事实真相的伤害，但她丈夫居然能用那么欢快的心情欺骗自己”。
在这里，莉拉想用残酷的真实伤害和激怒他，讽刺而悲伤的是，人们对自己的谎言坚信不疑，以此卑微自保。
不得不强迫自己停下来记录，否则会被这个文本:)锁死。
书接上回婚礼急转一触即发的吊胃，不禁暗呼婚礼有毒——《权力游戏》“血色婚礼”同样惊心动魄。莱农内心期盼莉拉在婚礼现场失控，以此也能燃烧于这份自我迷失的快感，然而，表面上什么都没有发生。
1.身份确认
《新名字的故事》写做青年时期，但和进入某个阶段的事件和自觉相比，时间线只是注脚，两个女孩儿的身份，借由进入——逃离，得到确认。
那一边，莉拉婚后改换成丈夫的姓氏，在这里，子孙们必须很费力才能记住母亲、母亲的母亲和祖母的姓氏，“她掉进这个名字，被吸收，然后融化”，随后，这对夫妻上演了同样的婚外爱情以及孕育生命——推着莉拉搬离并以本名示人。
这一边，莱农顺理成章离开那不勒斯幸运进入大学，这个从小就擅长融入的女孩儿，用像海绵一样据为己有的韧性，完成了她改命的跨越，国家、主义、党派、战争、革命、性解放，却没能让她与自我和解，直到写出了在玛隆蒂海滩的故事，袒露那段倍感羞耻的往事，直到她发现这个即将付梓成书的故事的秘密核心，那条鲜活热烈的能量线索——莱农从老师遗物中发现被珍藏的《蓝色仙女》，时隔十四年后与充满灵力的小莉拉的有些发白的墨水重逢。（直接泪崩呜呜呜
2.两场和解
与母亲：一九六六年圣诞节，莱农瘸腿斜眼的母亲只身从那不勒斯辗转跋涉闯进了管理森严的宿舍，为高烧晕沉中的莱农带来了圣诞食物，这位母亲“大声嚷嚷、絮絮叨叨、霸道又热心，但忐忑不安害怕随时会失去她炫耀的资本”，这种突破任何障碍、争强好胜的能量何其熟悉——她与母亲和解了。
与自我：在重逢《蓝色仙女》与友谊、与自我和解的序曲之后，莱农前往圣约翰拜访许久未面的莉拉，她乘坐着拥挤的公交，“周围全是穷人的身体”，仿佛回到“过去一个时间的缝隙里，我们上学之前的时光，一段黑暗的时光，没有规则，也没有敬意”，最终，莱农重新拿出了以前的本领——“用了整个城区最难听的话”——那是受训练学会的邪恶的语言艺术，越过了文明修饰过的礼节障碍，彻底撕破了出门前精心整齐干净的打扮！
3.自我欺骗
莉拉出走被带回家后对丈夫坦白自己怀孕且孩子不是他的，斯特凡诺笑了，“像是一种发自内心的快乐，人们说谎是为了保护自己，避免受到事实真相的伤害，但她丈夫居然能用那么欢快的心情欺骗自己”。
在这里，莉拉想用残酷的真实伤害和激怒他，讽刺而悲伤的是，人们对自己的谎言坚信不疑，以此卑微自保。
OpenAI Sora技术解读&投资机会
一、专家解读SORA技术细节及行业影响
1、OpenAI发布的Sora是技术的集大成者，并大力出奇迹的结果，在视频领域出现了“涌现”；
2、Sora已经到了可以付诸商业或工业化生产的水平，是视频创作领域里程碑式的产品；
3、Sora的成果带来的更大的对于infra和AI芯片需求，对高端算力的消耗需求会快速增长；
4、Sora受限于计算资源短缺，不能用太大的模型参数量，但依旧效果很好，未来参数量增大的瓶颈在计算资源。实现AGI的必须要有更强的AI芯片和更大的算力。
二、2023年10月至今国内外AI板块复盘：多模态正驱动AI大模型板块步入第二阶段
1、国内AI大模型相比海外具有代际差异已经形成共识，但AI大模型作为下一代科技创新的核心、以及国内必须要有独立自主知识产权的大模型的共识依然是主流。10月底至今，板块同时受到海内外产业进展及a股市场波动的共同影响。
1）10月底，ai板块在经历了一轮深度回调后，加上三季报落地，板块接近触底，昆仑万维、中际旭创等技术及业绩具有兑现能力的公司率先反弹。此时国内AI行业伴随着是大模型备案陆续完成，尤其是11月3日，第二批大模型备案在经过近半年等待后通过，市场格局逐渐清晰，以百度、字节等为代表的一梯队大模型公司，以及以昆仑天工、智谱AI、百川等为代表的大模型新势力，构成了国内大模型领域的主要玩家。
11-12月，海外大模型领域同时迎来了系列更新，也支撑了这一阶段的反弹。
2）12月底，a股市场开始回调，包括戏行业政策的影响，加速了传媒板块包括AI大模型和应用公司的恐慌性调整，这一调整一直延续到1月份，在市场的系统性回调中，光模块头部公司受到算力预期持续上调的利好催化，股价得到了支撑，走势强于大模型及应用。
此时，国内AI大模型开始探索从gpt3到gpt4的跨越，市场普遍认为，国内大语言模型处于gpt3到gpt4之间的水平。
3）1月26日，据路透社美国商务部长吉娜·雷蒙多表示，拜登政府将提议要求美国云计算公司确定外国实体是否正在访问美国数据中心以训练人工智能模型。基于此，美国商务部发布了《采取额外步骤，以处理严重恶意网络活动方面的国家紧急情况》的征求意见稿（系统显示发布事件为2024年1月29日），征求意见截止到2024年4月29日。这一消息进一步打击了国内AI板块情绪，伴随着市场的调整，AI板块继续走低。
2、海外来看，AI仍然引领着整个科技成长的方向，而且多模态成为主要发展方向，从大语言模型到多模态，再到通用人工智能的路径已经逐渐清晰，分歧点主要在于节奏的判断。如果说2023年初chatgpt的出圈是催化AI板块破圈的主要催化，那么新一轮的突破就是从大语言模型到多模态的进一步突破，驱动AI板块行情步入第二阶段。
1）大模型领域，虽然openai经历了短暂的内部管理失控，但迅速走上正轨，gpt应用及多模态加速推进
11月6日OPENAI召开首届开发周日，会上多项重磅更新，包括OPENAI正式公布自定制GPT，即将上线“GPT商店”，与创作者分享收入。随后openai内部管理层出现分歧，但很快得到解决。openai的chatgpt仍然是AI终端应用中排名最高的独立应用。
12月初，多模态技术开始迎来多重突破，PIKA1.0测试效果惊艳；12月6日晚，谷歌发布最新Gemini大模型。Gemini在一开始就被创建为多模态的模型，可以归纳并流畅地理解、操作以及组合不同类型的信息，包括文本、代码、音频、图像和视频。Google发布Gemini，谷歌Gemini大模型首次在MMLU（大规模多任务语言理解）测评上超过人类专家，在32个多模态基准中取得30个SOTA（当前最优效果），几乎全方位超越GPT-4，1月12日，OPEN AI正式向ChatGPT Plus、Team 和 Enterprise 用户推出GPT Store，提供由合作伙伴和社区开发的各种 GPTs。Q1将推出GPTs builder 收入计划，第一步美国开发者将根据用户与他们的GPTs 互动获得报酬。
随后在本周，OPENAI即发布首个视频生成模型Sora，最高可生成一分钟的高清视频，能生成具有多个角色、包含特定运动的复杂场景，表现出突破性的语义理解能力、复杂场景理解能力和一致性等，表现效果远好于此前发布的视频模型，真正打开了视频大模型的时代。
2）算力芯片领域，强劲的AI芯片需求所引发的持续性人工智能投资狂潮，12月，AMD正式推出了AI GPU加速器 Instinct MI300X和全球首款数据中心加速处理器 APU Instinct MI300A，此后，1-2月，海外科技巨头陆续披露的财报及新的，显示出对于AI大模型算力的旺盛需求，英伟达在多模态进展及不断上调的预期中股价突破在去年下半年的平台。
3）市场层面，英国、欧洲部分地区和日本陷入衰退之际，美国经济仍在蓬勃发展且有望实现软着陆的预期逐渐深入人心，使得美股持续表现强势，此处就不展开来讲。
3、通过以上的复盘，我们可以总结出：
1）正如我们在年度策略中强调的，多模态是2024年AI大模型领域最主要的边际变化，但并不是AI发展的终点。我们依然还不能确定AGI什么时候到来，但从近期多模态超预期的进展来看，AGI到来的时点可能比市场预期的要更快。多模态的意义正如2022年底的chatgpt发布一样，引领ai大模型板块步入第二阶段。
2）对于国内而言，大模型及应用的格局相比半年前已经明朗许多，但是远没有到看到终局的时候，因此，在投资上，依然是看一个产业趋势，买一个相对优势。我们依然认为，2024年国内在大语言模型领域有望迎来突破，从Sora来看，算力依然是前提条件，拥有更多算力是大模型公司跑出来的硬门槛。
三、如何看待OpenAl Sora横空出世？
这周海外AI大模型事件密集，2月14日OPENAI宣布测试为chatgpt加入记忆能力，16日谷歌上线GEMINI 1.5系列，PRO版本支持100万token上下文窗口，相比行业之前大模型提高了1个数量级，100万token也就是相当于70万单词或1小时视频，大模型应用场景将得到极大扩展。GEMINI多模态能力也有明显升级，从第一代的能够读懂图像，到1.5的能够读懂视频，比如可以让GEMINI在某一部电影中找出某个瞬间并描述相关细节，但现在距离第一代发布也就过了不到3个月，大模型多模态能力的发展速度可能比我们想象得更快。
而就在谷歌发布GEMINI的第二天，OPENAI的首个视频模型Sora惊艳亮相。我们在此前的多模态深度报告中明确提出视频生成的2023年可类比2D图像生成的2021年，考虑到大语言模型对AI各领域的加速作用，今年年视频生成可能会取得更大的发展， Sora的横空出世也验证了我们之前的观点，随着行业整体技术水平往上走，可能会类似文生图领域，跑出一些爆款视频生成应用，行业会加速发展。我们着重梳理Sora在实现技术突破之后，对产业链不同环节带来的变化和机会：
第一个层面我们认为是新技术方案被验证带来的机会：
（1）算力需求增加。Sora采用扩散模型+Transformer架构，扩散模型在生成多样性和质量方面表现较好，但是难以实现比较好的语义控制和一致性，而这正是transformer所擅长的，扩散与Transformer相融合的技术路径在去年才被提出，后面12月李飞飞和谷歌团队推出的视频生成模型W.A.L.T也采用了类似的技术方案，但还停留在学术研究层面，这次SORA进一步验证了两种模型结合的潜力，后面其他玩家在这个方向上的尝试也会增加，也可能会出现一些开源模型，有望推动行业整体技术水平往上走。而过去Transformer模型的算力需求比扩散模型更大，这里算力提供方会有更多机会。
（2）数据需求增加。Sora统一了图像与视频的数据表示方式，并通过超大量数据集来扩大模型规模，提高模型表现，拥有海量优质图像或视频资源的玩家有望受益。
（3）3D等多模态领域可能也会加速。相比过去的视频生成模型，Sora开始表现出对物理世界的理解和互动能力，人物或者物体在视频中不会轻易变形，而是可以保持比较好的一致性，OpenAI也表示未将Sora单纯视作视频模型，而是将其作为“世界模拟器”，扩展视频生成模型可能是构建物理世界通用模拟器的一条很有前途的途径。原来AI 3D模型在生成效率及精度上没有找到很好的平衡点，这一波视频领域的技术突破可能会给3D领域带来一些启发，AI 3D引擎的技术拐点可能会比市场原来预期的更快。
第二个层面我们认为来自视频生成技术突破后，带来应用落地的机会：
1）视频生成技术在广告、电商等垂直领域的商用可行性大幅提高。对比之前的模型，SORA语义理解能力、一致性和灵活性明显增强，意味着视频生成技术的商用可行性大幅提高，比如营销领域可以为中小B提供更多的营销工具，电商领域为卖家提供相关的服务，对应公司的客户付费率和ARPU值有更多提升空间。
2）创意落地的成本大幅缩减。SORA最高可生成一分钟的高清视频，这基本已经达到了目前主流短视频创作时长的要求，加上之前文字创作、文生图等技术成熟，制作不同形态内容的门槛和成本大幅降低，一方面手上有丰富IP资源的玩家有望降低试错成本，扩大IP变现途径，另一方面可能出现新的商业化空间更大的UGC平台，每个人都可能打造IP。过去UGC平台如小红书、知乎、抖音、快手等，用户创造内容的门槛每降低一倍，用户创造内容的数量会增加十倍，对应平台用户规模也会大幅增加。视频生成技术成熟后可能会诞生新的AI时代的抖音，比较有意思的是抖音集团原CEO在 2月初宣布卸任，后面精力会放在视频剪辑工具剪映上，可以看出大厂其实也看到了机会，当然这个过程也会有原有玩家被颠覆的风险，比如ADOBE最近股价也出现了波动，我们认为国内市场聚焦在AI大模型上持续投入的公司可以有更大的拓展空间，海外应用接入模型能力发挥工具价值的公司可以实现垂类场景的深耕。
垂类场景深耕：视频需要脚本构建、画面、风格、粒子、特效等很多元素的组合，但要实现完整商用内容的生产还是需要人和工具，视频创作者数量随着创作门槛的下降会大幅扩张，工具类的产品提供更便捷高效有场景的工具，还有理解服务垂类用户的经验，在技术之上更注重用户的需要和体验，也将受益。
3）影视、游戏和MR领域专业创作者可以利用先进AI技术降本增效，如动画电影产能有可能进一步打开，头部玩家有望受益。
4）视频内容增加，对视频数据传输、视频编解码、视频内容审核等环节的需求也会增加，相关玩家我们认为有望受益。
最后我们认为多模态一定是AGI，也就是实现通用人工智能的必经之路，同时也是AI商业变现真正的起点，无论是谷歌的GEMINI升级，还是OPENAI发布的SORA，都有望推动AI多模态应用进一步加速，24年产业层面的变化可能会比23年更加巨大，我们也看好TMT全年的投资机会。
算力层面：
综合春节以来AI产业链的消息，我们认为算力板块仍存在上修预期的空间。
1）首先是Open AI这边不断有新的消息和动作，报道称公司计划筹集5万到7万亿美元打通算力芯片供应链条，投资金额远超全球半导体市场5000亿美元左右的市场规模；
2）英伟达传出打算发展定制化算力芯片（如ASIC）,同时也正式发布了1月在CES上展出的chat with RTX，用户使用英伟达RTX显卡就可以在电脑上本地使用llama和mistral模型，且它的推理框架强于之前常见的pytorch和llama-cpp。
3）最后，从春节前至今，海外AI产业链许多头部厂商发布了最新财报，并给出了相应指引，从中可以看出算力建设后续仍然是产业发展的重中之重。一方面不论头部云厂商传统业务表现如何，它们的AI算力设施建设都是之后资本开支增长的首要动力，另一方面像AMD、Coherent（Finisar母公司）、Lumentum（Cloud Light母公司）、Arista、Fabrinet等产业链硬件公司的AI收入均实现了不俗增长，同时AMD继续强调算力芯片27年4000亿市场规模的预期（和我们根据台积电口径测算出的3600亿美金相近），Coherent也把800G及以上光模块市场规模直至28年的CAGR上调至65%。
一、专家解读SORA技术细节及行业影响
1、OpenAI发布的Sora是技术的集大成者，并大力出奇迹的结果，在视频领域出现了“涌现”；
2、Sora已经到了可以付诸商业或工业化生产的水平，是视频创作领域里程碑式的产品；
3、Sora的成果带来的更大的对于infra和AI芯片需求，对高端算力的消耗需求会快速增长；
4、Sora受限于计算资源短缺，不能用太大的模型参数量，但依旧效果很好，未来参数量增大的瓶颈在计算资源。实现AGI的必须要有更强的AI芯片和更大的算力。
二、2023年10月至今国内外AI板块复盘：多模态正驱动AI大模型板块步入第二阶段
1、国内AI大模型相比海外具有代际差异已经形成共识，但AI大模型作为下一代科技创新的核心、以及国内必须要有独立自主知识产权的大模型的共识依然是主流。10月底至今，板块同时受到海内外产业进展及a股市场波动的共同影响。
1）10月底，ai板块在经历了一轮深度回调后，加上三季报落地，板块接近触底，昆仑万维、中际旭创等技术及业绩具有兑现能力的公司率先反弹。此时国内AI行业伴随着是大模型备案陆续完成，尤其是11月3日，第二批大模型备案在经过近半年等待后通过，市场格局逐渐清晰，以百度、字节等为代表的一梯队大模型公司，以及以昆仑天工、智谱AI、百川等为代表的大模型新势力，构成了国内大模型领域的主要玩家。
11-12月，海外大模型领域同时迎来了系列更新，也支撑了这一阶段的反弹。
2）12月底，a股市场开始回调，包括戏行业政策的影响，加速了传媒板块包括AI大模型和应用公司的恐慌性调整，这一调整一直延续到1月份，在市场的系统性回调中，光模块头部公司受到算力预期持续上调的利好催化，股价得到了支撑，走势强于大模型及应用。
此时，国内AI大模型开始探索从gpt3到gpt4的跨越，市场普遍认为，国内大语言模型处于gpt3到gpt4之间的水平。
3）1月26日，据路透社美国商务部长吉娜·雷蒙多表示，拜登政府将提议要求美国云计算公司确定外国实体是否正在访问美国数据中心以训练人工智能模型。基于此，美国商务部发布了《采取额外步骤，以处理严重恶意网络活动方面的国家紧急情况》的征求意见稿（系统显示发布事件为2024年1月29日），征求意见截止到2024年4月29日。这一消息进一步打击了国内AI板块情绪，伴随着市场的调整，AI板块继续走低。
2、海外来看，AI仍然引领着整个科技成长的方向，而且多模态成为主要发展方向，从大语言模型到多模态，再到通用人工智能的路径已经逐渐清晰，分歧点主要在于节奏的判断。如果说2023年初chatgpt的出圈是催化AI板块破圈的主要催化，那么新一轮的突破就是从大语言模型到多模态的进一步突破，驱动AI板块行情步入第二阶段。
1）大模型领域，虽然openai经历了短暂的内部管理失控，但迅速走上正轨，gpt应用及多模态加速推进
11月6日OPENAI召开首届开发周日，会上多项重磅更新，包括OPENAI正式公布自定制GPT，即将上线“GPT商店”，与创作者分享收入。随后openai内部管理层出现分歧，但很快得到解决。openai的chatgpt仍然是AI终端应用中排名最高的独立应用。
12月初，多模态技术开始迎来多重突破，PIKA1.0测试效果惊艳；12月6日晚，谷歌发布最新Gemini大模型。Gemini在一开始就被创建为多模态的模型，可以归纳并流畅地理解、操作以及组合不同类型的信息，包括文本、代码、音频、图像和视频。Google发布Gemini，谷歌Gemini大模型首次在MMLU（大规模多任务语言理解）测评上超过人类专家，在32个多模态基准中取得30个SOTA（当前最优效果），几乎全方位超越GPT-4，1月12日，OPEN AI正式向ChatGPT Plus、Team 和 Enterprise 用户推出GPT Store，提供由合作伙伴和社区开发的各种 GPTs。Q1将推出GPTs builder 收入计划，第一步美国开发者将根据用户与他们的GPTs 互动获得报酬。
随后在本周，OPENAI即发布首个视频生成模型Sora，最高可生成一分钟的高清视频，能生成具有多个角色、包含特定运动的复杂场景，表现出突破性的语义理解能力、复杂场景理解能力和一致性等，表现效果远好于此前发布的视频模型，真正打开了视频大模型的时代。
2）算力芯片领域，强劲的AI芯片需求所引发的持续性人工智能投资狂潮，12月，AMD正式推出了AI GPU加速器 Instinct MI300X和全球首款数据中心加速处理器 APU Instinct MI300A，此后，1-2月，海外科技巨头陆续披露的财报及新的，显示出对于AI大模型算力的旺盛需求，英伟达在多模态进展及不断上调的预期中股价突破在去年下半年的平台。
3）市场层面，英国、欧洲部分地区和日本陷入衰退之际，美国经济仍在蓬勃发展且有望实现软着陆的预期逐渐深入人心，使得美股持续表现强势，此处就不展开来讲。
3、通过以上的复盘，我们可以总结出：
1）正如我们在年度策略中强调的，多模态是2024年AI大模型领域最主要的边际变化，但并不是AI发展的终点。我们依然还不能确定AGI什么时候到来，但从近期多模态超预期的进展来看，AGI到来的时点可能比市场预期的要更快。多模态的意义正如2022年底的chatgpt发布一样，引领ai大模型板块步入第二阶段。
2）对于国内而言，大模型及应用的格局相比半年前已经明朗许多，但是远没有到看到终局的时候，因此，在投资上，依然是看一个产业趋势，买一个相对优势。我们依然认为，2024年国内在大语言模型领域有望迎来突破，从Sora来看，算力依然是前提条件，拥有更多算力是大模型公司跑出来的硬门槛。
三、如何看待OpenAl Sora横空出世？
这周海外AI大模型事件密集，2月14日OPENAI宣布测试为chatgpt加入记忆能力，16日谷歌上线GEMINI 1.5系列，PRO版本支持100万token上下文窗口，相比行业之前大模型提高了1个数量级，100万token也就是相当于70万单词或1小时视频，大模型应用场景将得到极大扩展。GEMINI多模态能力也有明显升级，从第一代的能够读懂图像，到1.5的能够读懂视频，比如可以让GEMINI在某一部电影中找出某个瞬间并描述相关细节，但现在距离第一代发布也就过了不到3个月，大模型多模态能力的发展速度可能比我们想象得更快。
而就在谷歌发布GEMINI的第二天，OPENAI的首个视频模型Sora惊艳亮相。我们在此前的多模态深度报告中明确提出视频生成的2023年可类比2D图像生成的2021年，考虑到大语言模型对AI各领域的加速作用，今年年视频生成可能会取得更大的发展， Sora的横空出世也验证了我们之前的观点，随着行业整体技术水平往上走，可能会类似文生图领域，跑出一些爆款视频生成应用，行业会加速发展。我们着重梳理Sora在实现技术突破之后，对产业链不同环节带来的变化和机会：
第一个层面我们认为是新技术方案被验证带来的机会：
（1）算力需求增加。Sora采用扩散模型+Transformer架构，扩散模型在生成多样性和质量方面表现较好，但是难以实现比较好的语义控制和一致性，而这正是transformer所擅长的，扩散与Transformer相融合的技术路径在去年才被提出，后面12月李飞飞和谷歌团队推出的视频生成模型W.A.L.T也采用了类似的技术方案，但还停留在学术研究层面，这次SORA进一步验证了两种模型结合的潜力，后面其他玩家在这个方向上的尝试也会增加，也可能会出现一些开源模型，有望推动行业整体技术水平往上走。而过去Transformer模型的算力需求比扩散模型更大，这里算力提供方会有更多机会。
（2）数据需求增加。Sora统一了图像与视频的数据表示方式，并通过超大量数据集来扩大模型规模，提高模型表现，拥有海量优质图像或视频资源的玩家有望受益。
（3）3D等多模态领域可能也会加速。相比过去的视频生成模型，Sora开始表现出对物理世界的理解和互动能力，人物或者物体在视频中不会轻易变形，而是可以保持比较好的一致性，OpenAI也表示未将Sora单纯视作视频模型，而是将其作为“世界模拟器”，扩展视频生成模型可能是构建物理世界通用模拟器的一条很有前途的途径。原来AI 3D模型在生成效率及精度上没有找到很好的平衡点，这一波视频领域的技术突破可能会给3D领域带来一些启发，AI 3D引擎的技术拐点可能会比市场原来预期的更快。
第二个层面我们认为来自视频生成技术突破后，带来应用落地的机会：
1）视频生成技术在广告、电商等垂直领域的商用可行性大幅提高。对比之前的模型，SORA语义理解能力、一致性和灵活性明显增强，意味着视频生成技术的商用可行性大幅提高，比如营销领域可以为中小B提供更多的营销工具，电商领域为卖家提供相关的服务，对应公司的客户付费率和ARPU值有更多提升空间。
2）创意落地的成本大幅缩减。SORA最高可生成一分钟的高清视频，这基本已经达到了目前主流短视频创作时长的要求，加上之前文字创作、文生图等技术成熟，制作不同形态内容的门槛和成本大幅降低，一方面手上有丰富IP资源的玩家有望降低试错成本，扩大IP变现途径，另一方面可能出现新的商业化空间更大的UGC平台，每个人都可能打造IP。过去UGC平台如小红书、知乎、抖音、快手等，用户创造内容的门槛每降低一倍，用户创造内容的数量会增加十倍，对应平台用户规模也会大幅增加。视频生成技术成熟后可能会诞生新的AI时代的抖音，比较有意思的是抖音集团原CEO在 2月初宣布卸任，后面精力会放在视频剪辑工具剪映上，可以看出大厂其实也看到了机会，当然这个过程也会有原有玩家被颠覆的风险，比如ADOBE最近股价也出现了波动，我们认为国内市场聚焦在AI大模型上持续投入的公司可以有更大的拓展空间，海外应用接入模型能力发挥工具价值的公司可以实现垂类场景的深耕。
垂类场景深耕：视频需要脚本构建、画面、风格、粒子、特效等很多元素的组合，但要实现完整商用内容的生产还是需要人和工具，视频创作者数量随着创作门槛的下降会大幅扩张，工具类的产品提供更便捷高效有场景的工具，还有理解服务垂类用户的经验，在技术之上更注重用户的需要和体验，也将受益。
3）影视、游戏和MR领域专业创作者可以利用先进AI技术降本增效，如动画电影产能有可能进一步打开，头部玩家有望受益。
4）视频内容增加，对视频数据传输、视频编解码、视频内容审核等环节的需求也会增加，相关玩家我们认为有望受益。
最后我们认为多模态一定是AGI，也就是实现通用人工智能的必经之路，同时也是AI商业变现真正的起点，无论是谷歌的GEMINI升级，还是OPENAI发布的SORA，都有望推动AI多模态应用进一步加速，24年产业层面的变化可能会比23年更加巨大，我们也看好TMT全年的投资机会。
算力层面：
综合春节以来AI产业链的消息，我们认为算力板块仍存在上修预期的空间。
1）首先是Open AI这边不断有新的消息和动作，报道称公司计划筹集5万到7万亿美元打通算力芯片供应链条，投资金额远超全球半导体市场5000亿美元左右的市场规模；
2）英伟达传出打算发展定制化算力芯片（如ASIC）,同时也正式发布了1月在CES上展出的chat with RTX，用户使用英伟达RTX显卡就可以在电脑上本地使用llama和mistral模型，且它的推理框架强于之前常见的pytorch和llama-cpp。
3）最后，从春节前至今，海外AI产业链许多头部厂商发布了最新财报，并给出了相应指引，从中可以看出算力建设后续仍然是产业发展的重中之重。一方面不论头部云厂商传统业务表现如何，它们的AI算力设施建设都是之后资本开支增长的首要动力，另一方面像AMD、Coherent（Finisar母公司）、Lumentum（Cloud Light母公司）、Arista、Fabrinet等产业链硬件公司的AI收入均实现了不俗增长，同时AMD继续强调算力芯片27年4000亿市场规模的预期（和我们根据台积电口径测算出的3600亿美金相近），Coherent也把800G及以上光模块市场规模直至28年的CAGR上调至65%。
✋热门推荐