八大机构论市：#留一分醉也留一分清醒# 转战高性价比主线

本周沪指收跌0.10%，下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。 

中信证券：抢跑式建仓缓解 转战高性价比主线

“抢跑式”建仓缓解，投机性抱团将继续瓦解，市场重回轮动慢涨，将转战高性价比品种，建议聚焦A股与港股两大市场的3条主线。配置上，建议继续转战A股和港股两大市场的3条高性价比主线。其中“顺周期”主线推荐顺序为地产龙头、出口产业链、工业品涨价、可选消费轮动；安全主线推荐顺序为消费电子、半导体、种植链和种子；港股优质蓝筹主线的推荐顺序为电信运营商、互联网龙头、教育。

国君策略：留一分醉也留一分清醒 抱团难瓦解、风格难切换

短期抱团难瓦解，大小风格不会切换。对比2018年初，行情终结于全球流动性加速收紧预期，当前拐点尚早。春节前蓝筹行情望阶段性延续，但需留一份清醒。高位震荡，结构上推荐军工/银行/券商/石化/基化/有色。春节前蓝筹股行情有望延续，大小风格不会切换，但是从投资的角度蓝筹/龙头内部的结构是否会转换？我们认为是可能的，推荐盈利景气-估值更具优势的投资方向。我们推荐短期景气较好的银行/券商。中期看，我们继续看好三朵金花：1)全球原材料周期，铜/铝/石化/基化；2)可选消费，酒店旅游/化妆品/白酒/汽车/家电；3)新能源科技。

兴证策略：“Biden Trade” 迎浪而上

市场短期因为涨的过急、过快，社融增速下降、美债收益率上行至1%以上，上次出现一定程度调整。对于整体行情继续维持我们的乐观态度，岁末年初，两会前，是较好的投资窗口。宏观流动性仍将处于较为宽松格局，无通胀不紧缩；股市流动性在权益时代下的居民配置、机构配置、全球配置仍在加速。

广发策略：波动加剧 行情扩散

短期不确定性和流动性宽松支持下，前期市场再度选择疫情扰动低、景气确定性高的方向，并助推分化达到极致。我们上周提示，比讨论抱团更重要的是关注指数与广度的背离，“指数上涨+广度下降”的喇叭口在历史上并不常见，从过去三轮的历史经验来看，我们判断“指数与广度的背离即将收敛，短期市场震荡加剧，后再以广度的上升实现两者弥合”。本周得到初步印证。

华西策略：震荡整固 春季行情仍有望延续

调整之后的A股将继续上演“循环牛”，A股后市不悲观。诸多迹象来看，A股调整接近尾声，A股迎来将再次布局期(新发基金将逢低建仓)。行业配置方面：1月份行业配置上除了重视必需消费品(食品饮料&医药)配置外，受财政刺激的顺周期(“化工&高端制造”)；以及，遵循美股映射也是重要的配置思路，如“新能源、电动车产业链(有色、电新)、消费电子链”等。

方正策略：“以大为美”的演绎、逻辑及推演

行业配置的主要思路：流动性预期修复，建议关注高景气行业，以及景气修复行业两条主线，1月首选行业券商、白酒、国防军工。

跨年行情：不要犹豫 未完待续

投资策略：沿着三条战线积极参与跨年行情：当前货币-信用组合下，看好成长方向的军工、新能源、半导体等板块。景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等。港股迎来“明明白白”的牛市，聚焦港股科技巨头和价值龙头。

粤开策略：三重共振助推春季行情

从流动性来看，市场成交量维持高位，2021年以来每个交易日市场成交量均超过万亿元，央行定调继续保持流动性合理充裕，同时北上资金持续大额流入，表明股市赚钱效应增强下市场吸引力逐步提升。在业绩支撑、指数形态和交投火热三重共振下，股指短期调整不改中期格局，叠加每年3月的两会预期，对助推市场上行有积极影响，A股未来有望继续震荡上行。

本篇文字中不懂的地方可以翻我前面发的解说视频
(下周一上证指数收一根并列十字星K，周二再顺势阳线冲3600点)
上证指数：

对于本周五的十字星K线的看法：

（1）量能是不满足5日均量和10日均量的，下周一开盘五日均线在3581点位置，10日均线在3566点。

那么5日均线和10日均线的位置分别是两道压力线，周五上证指数的实际收盘位置在3566点，考虑到本周五夜盘美股下跌A50低开，那么下周一上证指数应该是小幅的低开。

3566点开盘即形成了一道压力关口。

（2）下方的20日均线尚远，此时的20日均线继续向上，下周一在3487点，且以每个交易日8个点的上移速度向上。那么下周最多20日均线到下周五上移大约到3527点。

也就是说此时上证指数的下方还未有可靠的支撑出现，1月12日出现的颈线位3517点属于一个判断强弱分水岭的水平位，该位置还不能作为支撑位或者压力位来计算。

这个位置属于一个指标性质，处于该位置以上则上证指数表现为强势周期内，处于该位置下方则表现为弱势区域。

本周五的十字星K线属于一个中继形态，探底回升的过程尚不完整，下周的周初还有继续向下回踩的需求。

对于下周一上证指数的短线来看，较大预期这里再收一个十字星K线，需要对本周五分时最低点3533点还有一个反复确认过程。

所以综上，我认为下周的周一收一个与周五并列的十字星K线，周二顺势再向上冲一下3600点收一根阳线，

周三因为晚间有重大事件性，所以周三白天多方是不会轻易继续进攻的，周三会休整，等事件性落地后周四再继续向上的预期是比较大的。（具体周三和周四我们下周会根据实际情况再进行判断）
#基金##诺安#

上课了上课了，每天都会分享一些基金的实用知识，记不住的同学可以转发一下慢慢看哦。早上的时候我提到了通过对比某只基金净值估算和单位净值的偏差，来判断是否出现大幅调仓的情况。

我们在投入某只基金的时候除了单位净值外，经常还能看到净值估算，这个到底是什么，有什么用呢？慢慢听我道来。

一般情况下，某只基金的单位净值是在每个交易日的晚上八点半跟九点之间公布。那如果有人提前知道怎么办，于是某些网站或者APP为了迎合这些人的心理，通过某计算来预估今天这只基金的净值，例如支付宝、天天基金网都有，这就是净值估算。而计算的方法，是通过基金季报中公布十大重仓股票的涨跌幅，然后利用某种公式来计算。假设这只基金今天的十大重仓股票全部大涨，那么今天的净值估算就是大涨的，就像今天诺安成长混合的科技股全部大涨，那它现在的净值估算也涨了不少。而且净值估算是根据那些股票的涨幅，实时变化的。

其实，净值估算它的实际用处并不大，特别是针对主动性类的偏股票基金，他的准确率不高。有些时候净值估算今天是大涨，结果到了晚上单位净值出来的时候，变成小涨。因为基金的十大重仓股票是每个季度才公布一次，有的基金经理甚至每天都在操作，十大重仓股里面出现调仓换股也不奇怪。而净值估算只能利用，每个季度公布的那十大重仓股进行计算。

不过净值估算对于被动型的指数基金会相对准确一些，因为被动型指数基金，它所追踪的指数成分股是公开的，而且比较少出现变动。像上证50，很少换来换去，基本就是那50只，变动不大。

总体来说，你是做中长线定投，那么净值估算基本可以忽略。如果说是短线看好某只基金想参与，那就有一定的参考价值。最主要的是观察净值估算跟当天晚上单位净值的出入，如果出入不大，说明十大重仓股没有出现太大的变化，如果相差很大，就要谨慎一点，很可能说明十大重仓股已经有所调整，跟你短线投这只基金就会产生一定的预期差，明明公布的十大重仓股涨的那么好，而基金却没什么赚钱。你们学会了吗？整理教学不易，大家点个赞支持一下，接下来还有更精彩的内容，打算在周末整理一份各行各业的龙头基，你们想要吗？

下图为诺安成长混合的净值估算图（仅是举例）#基金##支付宝基金[超话]#