【二师兄身价难涨,上市猪企何时翻身?】

“江西猪王”*ST正邦通过重整转危为安,傲农生物却一脚踏进同一条河流,如今命悬一线。

4年前,这两家猪企老板的日子何其令人艳羡——*ST正邦的林印孙跻身江西首富;吴有林控制的傲农生物,是业内黑马。

这两位江西籍“猪老板”,有着同样的“狂野派”风格,不断加杠杆撑大规模。当超级猪周期降临,危机随之而来。最困顿的时候,正邦的猪被活活饿死,傲农生物怀崽的母猪,也被悄然卖掉。

养猪注定是高风险的生意。周期的“剧本”几乎一样,理论上,赚一年、平一年、亏一年,实际能如此幸运的猪企少之又少。

本轮超级猪周期,猪企面临的内外环境愈发复杂。前两年怎么赚的钱,这两年就怎么吐出去。就连“猪王”牧原股份也顶不住了,2023年迎来上市以来的首亏。

现在,上市猪企都在想法设法熬过这个寒冬,可谁也不知道寒冬还有多久,自己还能撑多久。

01. 地狱级困境

在退市的悬崖边,双胞胎集团一把将*ST正邦(002157.SZ)拉了回来,公司2023年成功实现账面扭亏为盈,不过扣非净利润仍亏损50亿元至70亿元。这意味着,重整计划实施完毕后,公司养猪主业回归正轨,尚需时间和市场的多重考验。

从全行业来看,去年全年国内生猪养殖每头平均亏损76元。行业大势如此,谁的日子都不好过。

就连始终保持不亏金身的牧原股份,2023年也顶不住了,预计归母净利润-39亿元至-47亿元,为公司上市以来的首亏。

就连以控制成本著称的“猪王”尚且如此,其他猪企可想而知。

养猪界最擅长投资的温氏股份(300498.SZ),预计去年归母净利润亏损60亿元至65亿元;大北农预亏18亿元至22亿元;傲农生物亏损30亿元至36亿元。亏损10亿以上的,还有唐人神、天康、天邦及新五丰等。

当然,猪企中还有新希望(000876.SZ)这个另类。其2023年预计盈利3亿元,不过,这主要来自于白羽肉禽和食品深加工业务引进战略投资,影响归母净利润51亿元至52亿元。借此,公司终于避免了连亏3年的尴尬局面。但对行业大势,执掌公司10年的刘畅知道,这是“前所未有的困难环境”。

普遍亏损之下,生猪养殖行业负债水平高企。据西南证券研报,行业整体负债率从2021年初53.5%增至去年三季度的68.3%。傲农生物(603363.SH)、天邦食品、*ST正邦,更是达到了惊人的89.41%、87.03%和162.61%。

与此同时,企业的现金流备受考验。2023年末,傲农生物、牧原股份、新希望等先后披露融资信息,分别拟募资18亿元、80亿元及73.5亿元,主要用于偿还借款、补充流动资金等。

02. 最难猪周期

这轮猪周期,自2019年下半年开始,至今仍未结束,在国内生猪养殖史上最漫长,也最残酷。

猪价、饲料价格和市场需求,共同构成影响养猪企业的三大要素。

饲料价格高了,压缩猪企利润空间;市场需求少了,也会影响出栏价格。猪企置身其中左右为难,唯有提高养殖技术,严控成本才能掌握主动。

据华安证券、国金证券研报,2023年,牧原股份(002714.SZ)年均完全养殖成本为15元/公斤,其全年商品猪销售均价为14.82元/公斤,入不敷出。

生猪价格不济,饲料价格却持续上行难抑制。国内育肥猪饲料均价由2019年3.03元/公斤涨至2023年的3.9元/公斤。养猪企业、养猪散户叫苦不迭。据公开数据,去年,散养生猪单月最高头均亏损420元,规模养殖生猪单月最高头均亏损243元。

影响猪价下行的主要原因是供应量。去年,国内出栏生猪7.27亿头,同比增长3.8%,为2016年来新高;全年猪肉产量5794万吨,同比增长4.6%,为2015年以来最高水平。

猪肉供给多了,终端消耗量却在减少。据中商产业研究院数据,预计2023年中国居民家庭人均猪肉消费量27.7公斤,较上年增长约2.97%,远低于上年6.75%的增速。

人均猪肉消费量也在肉眼可见地减少。2014年,国内年人均猪肉消费量36.8公斤,去年已降至23.5公斤。受水产、禽类等肉类产品多元化影响,同期,猪肉在居民肉类消费中,所占比重由63.3%降至49.1%。

另外,餐饮市场的变化,也影响着猪肉消费量。据公开数据,2023年国内餐饮企业注销、吊销数量超过126.5万家,为上年两倍多。

03. 何时翻身?

春节前,在老家养猪的堂哥,硬着头皮出栏了200头猪,亏了十多万元。即便如此,他仍很关心,开年能不能进一批小猪补栏?

去年疯传的周期拐点没有出现,今年猪价会不会上涨,在诸多券商研报里,近乎一致且谨慎地预测有望“趋势上行”。

猪价能否走上上行通道,与产能息息相关。公开数据显示,2023年末,全国能繁母猪存栏4142万头,较上年同期减少5.7%。按照能繁母猪存栏数量到商品猪供给变化一般周期为9到10个月,预测至少今年上半年猪价不会有太大的变化。

迈科斯期货研报预测,在生猪产能过剩状况之下,不宜对价格上涨乐观。

规模化养殖,一定程度上让上市猪企拥有避险能力,不过,产能扩张带来的债务风险,也让部分企业命悬一线。

今年1月以来,傲农生物已5次披露债务逾期信息。截至2月17日,公司在银行、融资租赁公司等金融机构累计逾期债务本息合计约17.17亿元,占其最近一期经审计净资产的68.59%。

截至去年三季度末,公司合计负债147.89亿元,资产负债率89.41%。尽管自救动作非常积极,成效一般。

公司实控人吴有林不愿意看到公司成为第二个正邦,去年12月决定将企业卖身大北农(002385.SZ),毕竟,他曾是大北农福建区域负责人。不料半个月后,这场行业瞩目的A吃A的戏码意外终止。

出现变故的原因,除了傲农生物出现股权冻结等较大变化外,行业下行周期内,大北农自身也存在一定的资金压力。

截至2月19日,吴有林及其一致行动人傲农投资所持傲农生物股份,合计被司法冻结和司法标记股份数3.56亿股,占合计持股数的90.29%。

2月初,债权人大舟集团,已向法院申请对傲农生物进行预重整,并获漳州中院同意,目前,已进入债权申报阶段。

一旦进入重整程序,吴有林对上市公司的控制权,就将面临极大的不确定性。

早年,傲农生物和*ST正邦一样通过饲料发家,后来介入生猪养殖,成为行业黑马,如今已连亏3年,走到了至暗时刻。https://t.cn/A6Y93tiz

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7月,似火的骄阳依然奈何不了威海夏日的独特清凉。“走遍四海 鲜在威海”威海市海洋预制菜科技文化节暨威海海鲜品牌推介会如期成功举办。作为本次活动的一个重要环节,“走遍四海 鲜在威海”威海海鲜特色企业采风活动也于7月29日顺利开展。“Hai”威海——威海海鲜美食体验者代表,来自东南大学、武汉轻工大学、东华大学、中国农业大学、西安美术学院、东北大学等高校爱好威海海鲜的青年人欢聚威海,共同开启了这场奇妙的寻“鲜”之旅。

寻山爱伦湾海洋牧场,与海洋生物零距离接触
在海洋渔业科普展厅内,威海海鲜体验者通过全景展示,实物讲解,感受海洋发展历史、耕海牧渔生活场景以及各种海洋产品科普等,还通过实地穿越科普长廊,实地探索海底世界的神秘和海洋生物的丰富多彩,大家啧啧称奇、童趣十足,纷纷拍照、打卡。
驾舟踏浪,海中采摘,池中戏鱼,鸥鸟为伴……威海荣成的爱伦湾国家级海洋牧场里人声鼎沸,来自五湖四海的游客正尽情与大海“零距离”接触。在这里,威海海鲜体验采风团成员们兴高采烈地乘船登上海洋牧场平台,不但与可爱的海洋生物亲密接触,吃到自己亲手打捞的新鲜海鲜,还了解了威海海鲜的相关知识,感受“蓝色粮仓”+“渔牧采摘”的独特魅力。
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世代海洋生物科技科普教育基地,海带文化让人着迷
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威海特产好品云仓是一个旅游沿线专业规范、产品齐全、服务便捷的综合性海洋特色休闲购物场所,聚集威海地区数百家企业、近千种名优干海产、土特产等于一体。云仓综合体占地一万多平米,包括好品云仓超市、预制菜餐厅、海藻科技文化馆、咖啡厅、多功能会议厅等,是居民、游客休闲购物、放松心情的好去处。
威海市世代海洋生物科技科普教育基地位于山东省荣成市好运角旅游度假区,包括1.5万亩海上生态养殖基地、海带食品、海带酶解有机水溶肥产品展示厅、酶解鲜海带农投品生产基地、海带文化展示体验馆、昆布美食养生园、特色海洋食品旅游超市、海藻营养供肥体系的特色有机水果观光采摘园,是海带完整产业链研学基地。通过参观,大家畅游海带知识殿堂,了解海带文化。

威海海洋科技馆,是个有“鲸”喜的地方
走进展馆大厅,就会被由巨大穹幕的《深蓝之境》和背景弧幕的《威海之海》两部大制作影片吸引住目光,蔚蓝颜色猛然闯入并占据全部视野,屏外裸眼3D技术将深海场景生动还原,把你拉入这场震撼视觉和思绪的深蓝盛宴。在有趣、创新的展区设计中,每个观展者都自愿化身深海的鱼,在这片满是深蓝色秘密的大海中,尽情遨游。
在有趣、创新的展区设计中,每个观展者都自愿化身深海的鱼,在这片满是深蓝色秘密的大海中,尽情遨游。大家凑近逼真生动的模型,面对面解码新鲜海味儿的养殖秘密,仔细观察海洋霸主的生理构造。
海洋科技馆位于远遥浅海科技湾区蓝贝海洋科学中心二、三层,总面积约1.6万平方米。二层为海洋科技馆常设展厅,共分为威海与海洋、近海岸边、深海洋底、人海和谐四大主题展区,由浅海到深海、由近海到远海、由威海的海到世界的海,通过先进元化的科技手段、丰富有趣的互动体验,将海洋生物、海洋科技、海洋保护等知识与成果,生动展示在观众面前。三层为海洋科技馆二期,包括海洋探索中心、研学实验室、海洋剧场、海洋咖啡馆、自助餐厅等。

威海因海得名、依海而兴,在近千公里的海岸线上,海产品年产量达到300多万吨,连续30多年位居全国地级市首位。威海市还是刺参、牡蛎、海带、鲍鱼等多种海产品的原产地和主产区,享有“中国海鲜之都”“中国海洋食品名城”“中国海参之都”“中国海带之都”“中国牡蛎之乡”“中国鱿鱼之乡”等美誉。独特的地理位置、丰富的海洋生物资源、良好的生态环境,造就了威海海鲜营养丰富、品质独特、口味鲜美等特征,深受国内外广大消费者的喜爱和欢迎。为下一步“威海海鲜”做大产业,做强品牌,开拓和发展国内外市场奠定了坚实基础。


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