【我们一起把书读完吧】专栏
Reading Time——《聪明的投资者》 （七十八）
第二十章——作为投资中心思想的“安全边际”（下）
关键点：【稳妥、自信的投资者，前进吧！】
区别投资与投机的标准
我们建议用安全边际这一概念为标准来区分投资业务和投机业务。
或许，大多数投机者都认为自己冒险时的胜算机会较大，因此他们的业务具有一定的安全边际。每个人都感觉自己购买的时机都十分有利，或者是自己的技能优于普通大众，或者是自己的顾问或者系统是可靠的。然而这些说法并没有说服力。他们建立在主观判断的基础上，不能得到任何一组有利证据或任何一种推论的支持。我们十分怀疑，根据自己对市场走势的判断来投入资金的人，是否能得到真正意义上的安全边际的保护。
反过来，投资者的安全边际概念来自于根据统计数据所进行的简单和确定的数学推理。同时，我们认为它能得到实际投资经验很好的支持。我们并不能保证，这种基本的定量方法在未来不确定的条件下能继续显示出好的结果。然而，在这一点上，我们同样也没有理由表现出悲观。
因此，总体上我们认为,真正的投资必须有真正的安全边际作为保障；而真正的安全边际可以通过数据、有说服力的推论以及一些实际的经历得到证明。
投资概念的扩展
我们认为，足够低的价格能够使得质量等级一般的证券变成稳健的投资机会——假如购买者了解信息，有一定的经验，并且能够做到适当的分散化。因为，如果价格低到足以提供很大的安全边际，那么这种证券就能达到我们的投资标准。
总结
最有条不紊的投资就是最明智的投资。许多有能力的企业家通过稳健的原则在自己的业务领域取得了成功，但是，我们惊讶地发现，他们在华尔街的业务却完全违背了所有的稳健原则。如果某人一心想通过证券的买卖获利，那么他是在从事自己的风险业务。如果他想有成功的机会，就必须按照公认的商业准则去行事。
首要的和最明显的一条准则就是：“知道自己在干什么，既通晓自己的业务。”
第二条商业准则是：“不要让其他任何人来管理你的业务，除非你能足够细致地监控并理解他的行为；或者你在内心中有很强的理由相信他的品格和能力。”
第三条准则是：“如果没有可靠的计算表明某项业务获得合理利润的机会较大就不要涉足这项业务。尤其是要远离那些利益不大，亏损却很严重的业务。”
第四条商业准则更加明确：“有勇气相信自己的知识和经验。如果你根据事实得出了结论，而且你知道自己的判断是可靠的，那么就照此行事，即使其他人会迟疑或反对。”
读者有话说：
一、二、三、四！投资如果按照循序渐进、事实可靠的基础前进，事实的可靠性强一分，成功概率就会多一分。
虽然“安全边际”的投资思想是宝藏，但成功的秘诀仍旧在于投资者的内心：是否客观？是否保持了冷静？是否确信自己？
稳妥、自信的投资者，前进吧！
Reading Time——《聪明的投资者》 （七十八）
第二十章——作为投资中心思想的“安全边际”（下）
关键点：【稳妥、自信的投资者，前进吧！】
区别投资与投机的标准
我们建议用安全边际这一概念为标准来区分投资业务和投机业务。
或许，大多数投机者都认为自己冒险时的胜算机会较大，因此他们的业务具有一定的安全边际。每个人都感觉自己购买的时机都十分有利，或者是自己的技能优于普通大众，或者是自己的顾问或者系统是可靠的。然而这些说法并没有说服力。他们建立在主观判断的基础上，不能得到任何一组有利证据或任何一种推论的支持。我们十分怀疑，根据自己对市场走势的判断来投入资金的人，是否能得到真正意义上的安全边际的保护。
反过来，投资者的安全边际概念来自于根据统计数据所进行的简单和确定的数学推理。同时，我们认为它能得到实际投资经验很好的支持。我们并不能保证，这种基本的定量方法在未来不确定的条件下能继续显示出好的结果。然而，在这一点上，我们同样也没有理由表现出悲观。
因此，总体上我们认为,真正的投资必须有真正的安全边际作为保障；而真正的安全边际可以通过数据、有说服力的推论以及一些实际的经历得到证明。
投资概念的扩展
我们认为，足够低的价格能够使得质量等级一般的证券变成稳健的投资机会——假如购买者了解信息，有一定的经验，并且能够做到适当的分散化。因为，如果价格低到足以提供很大的安全边际，那么这种证券就能达到我们的投资标准。
总结
最有条不紊的投资就是最明智的投资。许多有能力的企业家通过稳健的原则在自己的业务领域取得了成功，但是，我们惊讶地发现，他们在华尔街的业务却完全违背了所有的稳健原则。如果某人一心想通过证券的买卖获利，那么他是在从事自己的风险业务。如果他想有成功的机会，就必须按照公认的商业准则去行事。
首要的和最明显的一条准则就是：“知道自己在干什么，既通晓自己的业务。”
第二条商业准则是：“不要让其他任何人来管理你的业务，除非你能足够细致地监控并理解他的行为；或者你在内心中有很强的理由相信他的品格和能力。”
第三条准则是：“如果没有可靠的计算表明某项业务获得合理利润的机会较大就不要涉足这项业务。尤其是要远离那些利益不大，亏损却很严重的业务。”
第四条商业准则更加明确：“有勇气相信自己的知识和经验。如果你根据事实得出了结论，而且你知道自己的判断是可靠的，那么就照此行事，即使其他人会迟疑或反对。”
读者有话说：
一、二、三、四！投资如果按照循序渐进、事实可靠的基础前进，事实的可靠性强一分，成功概率就会多一分。
虽然“安全边际”的投资思想是宝藏，但成功的秘诀仍旧在于投资者的内心：是否客观？是否保持了冷静？是否确信自己？
稳妥、自信的投资者，前进吧！
佛教故事：灭火
“失火了！失火了！ ”
盛大的狂欢酒宴中， 全村人从迷醉中回头一望，
朦朦胧胧的视线内，处处火海猛焰；
四下张望，
松软的四肢根本无以支撑自己找出生路。“这下完了，大家只好等死！”
有人开始扯发哭泣。
但是，头脑还清醒的人，却脱口高呼：
“至尊至圣的佛陀不是正好住在村里？佛陀啊，请救我们逃脱祝融之灾吧！”
众人纷纷默祷，
佛的身影竟不知从何处来到火场，
庄严的声音刹时令现场一片清凉：
“一切众生都有三把烈火：贪欲之火、瞋怒之火、愚痴之火。我用无上智慧之水，熄灭这三火。如果，我所说的是真的，这场火灾应当瞬间消灭！”
奇妙的事发生了：
火舌就像被周围的空气吸干一样，
刹时无影无踪。
“太好了！真是太好了！”
村民们彼此相视喜极而泣，对佛陀生起绝对的信心和感激。
此时，
佛陀更启妙口宣流法语，
众人闻法立即悟解，证得初果。随侍佛陀之侧的比丘们，目睹事件发生始末，深感不可思议：
“佛陀，为何有这样殊胜的因缘，救了他们的身，也救了他们的心？”
佛陀缓缓道来这一段在过去三大阿僧祇劫行菩萨道时，
与村民们结下善缘的故事：
“一天，风势干猛，令竹林相互磨擦而起火，焚烧山林遍野，眼见即将夺去一切生灵的性命。这时，一只名叫欢喜首的鹦鹉，哀愍大众无翅飞逃，就千万度往返于山海之间，用它微薄的双翼沾以海水，一次又一次洒向漫天火海。如此坚毅、真诚的义行，感动了帝释天。
天帝询问道：
‘欢喜首啊，你小小身躯如何能解救千万里广的火势呢？’
鹦鹉认真地回答：
‘我的心意比火势更宽阔啊！如果今生灭不了，发誓来生一定把它扑灭！’
帝释深受感动，施展神通力，倾注豪雨，刹时解救了全山生灵。
这只鹦鹉就是我的前身，
林中的鸟兽就是村里的百姓，
当时的我，灭火让他们脱困得安；
今生一样，灭却有形和无形的火，
让他们远离灾难，得到安稳。”
比丘们深深思惟个中蕴含的深意，又请问佛陀：
“为什么村人能够立刻证得初果圣位呢？”
佛陀答道：
“那是因为在迦叶佛出世的时候，他们曾经发心受持五戒的缘故。由于持戒不犯的殊胜善因，今天才能彻见真理，证得初果须陀洹！”
改写自《杂宝藏经》卷二
省思：村人们由于持五戒，而有听经闻法即能成道的福德；鹦鹉由于舍身灭火的大慈悲心、大精进心，而得以于未来成就佛道。我们学佛，是否学到了如此持戒、慈悲和精进的精神呢？
“失火了！失火了！ ”
盛大的狂欢酒宴中， 全村人从迷醉中回头一望，
朦朦胧胧的视线内，处处火海猛焰；
四下张望，
松软的四肢根本无以支撑自己找出生路。“这下完了，大家只好等死！”
有人开始扯发哭泣。
但是，头脑还清醒的人，却脱口高呼：
“至尊至圣的佛陀不是正好住在村里？佛陀啊，请救我们逃脱祝融之灾吧！”
众人纷纷默祷，
佛的身影竟不知从何处来到火场，
庄严的声音刹时令现场一片清凉：
“一切众生都有三把烈火：贪欲之火、瞋怒之火、愚痴之火。我用无上智慧之水，熄灭这三火。如果，我所说的是真的，这场火灾应当瞬间消灭！”
奇妙的事发生了：
火舌就像被周围的空气吸干一样，
刹时无影无踪。
“太好了！真是太好了！”
村民们彼此相视喜极而泣，对佛陀生起绝对的信心和感激。
此时，
佛陀更启妙口宣流法语，
众人闻法立即悟解，证得初果。随侍佛陀之侧的比丘们，目睹事件发生始末，深感不可思议：
“佛陀，为何有这样殊胜的因缘，救了他们的身，也救了他们的心？”
佛陀缓缓道来这一段在过去三大阿僧祇劫行菩萨道时，
与村民们结下善缘的故事：
“一天，风势干猛，令竹林相互磨擦而起火，焚烧山林遍野，眼见即将夺去一切生灵的性命。这时，一只名叫欢喜首的鹦鹉，哀愍大众无翅飞逃，就千万度往返于山海之间，用它微薄的双翼沾以海水，一次又一次洒向漫天火海。如此坚毅、真诚的义行，感动了帝释天。
天帝询问道：
‘欢喜首啊，你小小身躯如何能解救千万里广的火势呢？’
鹦鹉认真地回答：
‘我的心意比火势更宽阔啊！如果今生灭不了，发誓来生一定把它扑灭！’
帝释深受感动，施展神通力，倾注豪雨，刹时解救了全山生灵。
这只鹦鹉就是我的前身，
林中的鸟兽就是村里的百姓，
当时的我，灭火让他们脱困得安；
今生一样，灭却有形和无形的火，
让他们远离灾难，得到安稳。”
比丘们深深思惟个中蕴含的深意，又请问佛陀：
“为什么村人能够立刻证得初果圣位呢？”
佛陀答道：
“那是因为在迦叶佛出世的时候，他们曾经发心受持五戒的缘故。由于持戒不犯的殊胜善因，今天才能彻见真理，证得初果须陀洹！”
改写自《杂宝藏经》卷二
省思：村人们由于持五戒，而有听经闻法即能成道的福德；鹦鹉由于舍身灭火的大慈悲心、大精进心，而得以于未来成就佛道。我们学佛，是否学到了如此持戒、慈悲和精进的精神呢？
善不可不弘，恶不可不去。
善心人人有，快乐你我他。
善念养善心，善心生善念。
德不积不厚，善不行不成。
静坐收心，日久便可知自家善恶。
忍辱负重，非常人所能行之大善。
教人律己者，皆以正心善行为先。
位高者为善，当以大众利益为先。
所行善事，若能深信力行，必有成效。
心为大众，持久善行，获福自然深厚。
尽心为善，虽居陋室，然人人皆敬之。
扬善当使之入眼，入耳，入口，入心。
我们日行一善，
并不是放下手中一切事情，刻意地去做好事，而是带着善心给需帮助的人做力所能及的事。
慈善只能是一种境界，
一种超越责任和道德范畴的境界。
凡是有益于人的就是善，损人利己的就是恶。
人为善，福虽未至，祸已远离；
人为恶，祸虽未至，福已远离。
善心人人有，快乐你我他。
善念养善心，善心生善念。
德不积不厚，善不行不成。
静坐收心，日久便可知自家善恶。
忍辱负重，非常人所能行之大善。
教人律己者，皆以正心善行为先。
位高者为善，当以大众利益为先。
所行善事，若能深信力行，必有成效。
心为大众，持久善行，获福自然深厚。
尽心为善，虽居陋室，然人人皆敬之。
扬善当使之入眼，入耳，入口，入心。
我们日行一善，
并不是放下手中一切事情，刻意地去做好事，而是带着善心给需帮助的人做力所能及的事。
慈善只能是一种境界，
一种超越责任和道德范畴的境界。
凡是有益于人的就是善，损人利己的就是恶。
人为善，福虽未至，祸已远离；
人为恶，祸虽未至，福已远离。
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