2024年4月30日，财联社发布中央的会议新闻：要积极发展风险投资，壮大耐心资本。
“耐心资本”这个词，非常新颖，是最近1年提出的，它究竟是什么意思呢？
一、耐心资本是什么？
耐心资本，又称patient-capital，最早起源于国外的社保基金和养老金。
通俗理解：耐心资本是指有耐心、等得住的资本；
具体而言：耐心资本是指不追求短期回报、可以承受一定波动和回撤、看重长期价值的资本。耐心资本的出现对市场稳定和社会经济的发展具有重要的作用。
在国外，这样的资金类型比较多，典型代表有：主权财富基金、大学捐赠基金（例如耶鲁大学的校友基金）、养老金等。
由于国外的资本市场发展时间比我们早，他们的耐心资本也经历了数百年的时间，成为资本市场中强势又稳定的一股力量。
二、耐心资本的3个特征
从特点上看，耐心资本具有长期投资、承受波动和稳定市场的3个特点。
（1）长期投资。指的是耐心资本的投资期限，可以长达数年甚至数十年之久；
在长期投资的这一特点上，巴菲特就是典型的代表。
2008年9月，巴菲特以每股8港元、总价18亿美元的价格，购买2.25亿股比亚迪H股股份，占扩大股本后的9.89%。
截至2024年4月30日，比亚迪港股股价高达215.6港元，翻了近27倍，巴菲特也赚的盆满钵满。
（2）承受波动
这指的是能够承受投资过程中可能的短期亏损，并坚持下去。
（3）稳定市场
这指的是耐心资本交易特征，它更倾向于在市场低谷时投资，利用价值低估的机会，获取长期投资更便宜的筹码，并展现逆周期操作的特点。
三、为什么要壮大耐心资本？
耐心资本最早是在2023年进入我们眼帘。
（1）推动科技创新、支持新兴产业发展，为风险投资争取更稳定的资金来源
第一个视角，是站在产业和长期发展角度的。
我们都知道，科技是第一生产力，而要让科技促进经济发展，又需要产业化的过程。
科技创新和新兴产业，在早期阶段是很烧钱的。
如果缺乏资金投入，这些行业就很难发展起来，而早期企业失败概率又是很高的。
因此我们很需要“耐心资本”，来壮大我们的科技创新和新兴产业发展。
（2）克服市场短期波动，让资本市场更健康有价值地发展
第二个视角，是站在资本市场角度的。
引用一下前证监会主席尚福林的话：
在参加外滩金融峰会时尚福林表示：资本市场短期行为多，缺少长期“耐心资本”，而风险投资规模小，更多着眼于成熟期的科技企业，对初创期和早期科技型企业关注和支持较少。
以养老金为例，根据经济合作与发展组织统计口径，2021年年底我国养老金资产规模占GDP比重为2.3%，相比国际主要经济体依然有较大提升空间。荷兰、冰岛、澳大利亚、瑞士和英国等国家，2021年养老金资产占GDP比重超过100%。
尚福林建议，应拓宽资本来源。培育更多的成熟机构投资者，引入更多长期资本，加大保险等长期资金权益资产配置的权重和规模。
由此可见，第二个原因，其实是为了促进我们的资本市场更好更快发展的。
我们都知道A股短期波动比较大，投机者也比较多，相信随着“耐心资本”的引入，未来中长期资金的比例会提升，资本市场也会更健康稳定发展。
“耐心资本”这个词，非常新颖，是最近1年提出的，它究竟是什么意思呢？
一、耐心资本是什么？
耐心资本，又称patient-capital，最早起源于国外的社保基金和养老金。
通俗理解：耐心资本是指有耐心、等得住的资本；
具体而言：耐心资本是指不追求短期回报、可以承受一定波动和回撤、看重长期价值的资本。耐心资本的出现对市场稳定和社会经济的发展具有重要的作用。
在国外，这样的资金类型比较多，典型代表有：主权财富基金、大学捐赠基金（例如耶鲁大学的校友基金）、养老金等。
由于国外的资本市场发展时间比我们早，他们的耐心资本也经历了数百年的时间，成为资本市场中强势又稳定的一股力量。
二、耐心资本的3个特征
从特点上看，耐心资本具有长期投资、承受波动和稳定市场的3个特点。
（1）长期投资。指的是耐心资本的投资期限，可以长达数年甚至数十年之久；
在长期投资的这一特点上，巴菲特就是典型的代表。
2008年9月，巴菲特以每股8港元、总价18亿美元的价格，购买2.25亿股比亚迪H股股份，占扩大股本后的9.89%。
截至2024年4月30日，比亚迪港股股价高达215.6港元，翻了近27倍，巴菲特也赚的盆满钵满。
（2）承受波动
这指的是能够承受投资过程中可能的短期亏损，并坚持下去。
（3）稳定市场
这指的是耐心资本交易特征，它更倾向于在市场低谷时投资，利用价值低估的机会，获取长期投资更便宜的筹码，并展现逆周期操作的特点。
三、为什么要壮大耐心资本？
耐心资本最早是在2023年进入我们眼帘。
（1）推动科技创新、支持新兴产业发展，为风险投资争取更稳定的资金来源
第一个视角，是站在产业和长期发展角度的。
我们都知道，科技是第一生产力，而要让科技促进经济发展，又需要产业化的过程。
科技创新和新兴产业，在早期阶段是很烧钱的。
如果缺乏资金投入，这些行业就很难发展起来，而早期企业失败概率又是很高的。
因此我们很需要“耐心资本”，来壮大我们的科技创新和新兴产业发展。
（2）克服市场短期波动，让资本市场更健康有价值地发展
第二个视角，是站在资本市场角度的。
引用一下前证监会主席尚福林的话：
在参加外滩金融峰会时尚福林表示：资本市场短期行为多，缺少长期“耐心资本”，而风险投资规模小，更多着眼于成熟期的科技企业，对初创期和早期科技型企业关注和支持较少。
以养老金为例，根据经济合作与发展组织统计口径，2021年年底我国养老金资产规模占GDP比重为2.3%，相比国际主要经济体依然有较大提升空间。荷兰、冰岛、澳大利亚、瑞士和英国等国家，2021年养老金资产占GDP比重超过100%。
尚福林建议，应拓宽资本来源。培育更多的成熟机构投资者，引入更多长期资本，加大保险等长期资金权益资产配置的权重和规模。
由此可见，第二个原因，其实是为了促进我们的资本市场更好更快发展的。
我们都知道A股短期波动比较大，投机者也比较多，相信随着“耐心资本”的引入，未来中长期资金的比例会提升，资本市场也会更健康稳定发展。
【亲巴勒斯坦示威席卷美国大学校园 白宫呼吁抗议活动保持和平】白宫星期日（4月28日）表示，近几周撼动美国多所大学的亲巴勒斯坦抗议活动必须保持和平。警方周末在4个不同的校园逮捕了约275人。
“总统知道人们对加沙战争有非常强烈的情绪，他理解并尊重，我们当然尊重和平抗议的权利，”白宫国家安全委员会发言人约翰·柯比（John Kirby）在美国广播公司（ABC）《本周》（This Week）节目上表示。
柯比说，抗议活动的管理工作交给地方政府，“人们应该有能力公开表达自己的观点并分享他们的观点，但必须是和平的，我们不希望看到任何人受伤。”
不过，在如雨后春笋般出现的示威活动中，一些仇恨言论显然已越过政府的底线。“我们绝对谴责最近听到的反犹太主义语言，谴责所有仇恨言论和暴力威胁，”柯比补充说道。
这波示威浪潮始于纽约哥伦比亚大学，此后迅速蔓延至全国。尽管多数校园保持和平，但被拘留的抗议者人数快速上升，包括波士顿东北大学100人、圣路易斯华盛顿大学80人、亚利桑那州立大学72人和印第安纳大学23人。
有时身着防爆装备的警察动用电击枪、催泪瓦斯和橡胶子弹等手段拘捕示威者。
在华盛顿大学被捕者包括了绿党总统候选人吉尔·斯坦（Jill Stein），她指责警方采取激进策略，称这引发了他们本应平息的麻烦。
“这关乎言论自由...在一个非常关键的问题上，”她被捕前不久告诉美国有线电视新闻网（CNN）。“他们派出防暴警察，基本上制造了骚乱。”
耶鲁大学的独立学生报纸报道称，抗议者周日在该校建立了一个新的营地。几天前警方拆除了一个营地，数十人被捕并被指控非法进入。
各地校方一直在寻找最佳对策，一方面需要尊重言论自由，另方面又必须遏制抗议的煽动性、有时甚至是暴力的反犹太主义呼声，使管理人员左右为难。
大学期末考试即将到来，一些校园已经关闭，并指示学生在线完成课程。
参与校园抗议活动的活动人士并不全是学生，他们呼吁以色列与哈马斯停火，并希望大学断绝与以色列的关系。
哈马斯武装分子在去年10月7日对以色列发动突袭，造成约1170人死亡，并劫持了约250名人质；以色列方面估计仍有129人留在加沙，其中34名人质据信已经死亡。在以色列对哈马斯控制的加沙地区发动报复性进攻之后，加沙卫生部称，攻势迄已造成超过3万4千人死亡。
图：美国首都乔治·华盛顿大学的学生挥舞巴勒斯坦旗帜，庆祝攻破警方防线。（美联社2024年4月29日）#亿点曝光计划#
“总统知道人们对加沙战争有非常强烈的情绪，他理解并尊重，我们当然尊重和平抗议的权利，”白宫国家安全委员会发言人约翰·柯比（John Kirby）在美国广播公司（ABC）《本周》（This Week）节目上表示。
柯比说，抗议活动的管理工作交给地方政府，“人们应该有能力公开表达自己的观点并分享他们的观点，但必须是和平的，我们不希望看到任何人受伤。”
不过，在如雨后春笋般出现的示威活动中，一些仇恨言论显然已越过政府的底线。“我们绝对谴责最近听到的反犹太主义语言，谴责所有仇恨言论和暴力威胁，”柯比补充说道。
这波示威浪潮始于纽约哥伦比亚大学，此后迅速蔓延至全国。尽管多数校园保持和平，但被拘留的抗议者人数快速上升，包括波士顿东北大学100人、圣路易斯华盛顿大学80人、亚利桑那州立大学72人和印第安纳大学23人。
有时身着防爆装备的警察动用电击枪、催泪瓦斯和橡胶子弹等手段拘捕示威者。
在华盛顿大学被捕者包括了绿党总统候选人吉尔·斯坦（Jill Stein），她指责警方采取激进策略，称这引发了他们本应平息的麻烦。
“这关乎言论自由...在一个非常关键的问题上，”她被捕前不久告诉美国有线电视新闻网（CNN）。“他们派出防暴警察，基本上制造了骚乱。”
耶鲁大学的独立学生报纸报道称，抗议者周日在该校建立了一个新的营地。几天前警方拆除了一个营地，数十人被捕并被指控非法进入。
各地校方一直在寻找最佳对策，一方面需要尊重言论自由，另方面又必须遏制抗议的煽动性、有时甚至是暴力的反犹太主义呼声，使管理人员左右为难。
大学期末考试即将到来，一些校园已经关闭，并指示学生在线完成课程。
参与校园抗议活动的活动人士并不全是学生，他们呼吁以色列与哈马斯停火，并希望大学断绝与以色列的关系。
哈马斯武装分子在去年10月7日对以色列发动突袭，造成约1170人死亡，并劫持了约250名人质；以色列方面估计仍有129人留在加沙，其中34名人质据信已经死亡。在以色列对哈马斯控制的加沙地区发动报复性进攻之后，加沙卫生部称，攻势迄已造成超过3万4千人死亡。
图：美国首都乔治·华盛顿大学的学生挥舞巴勒斯坦旗帜，庆祝攻破警方防线。（美联社2024年4月29日）#亿点曝光计划#
#美国警察拘捕9百名校园抗议者# 【美多所高校涉巴以抗议已近900人被捕 战火半年1.9万加沙孩童沦为孤儿】随着新一轮围绕巴以冲突的美国各高校学生抗议活动愈演愈烈，目前包括哥伦比亚大学、耶鲁大学、布朗大学、普林斯顿大学等十余所美国高校，已有近900人被警察拘捕。
在校园中，同情巴勒斯坦人处境、反对以色列持续军事行动的抗议学生要求在加沙地带停火，且要求校方应与从巴以冲突中牟利的基金及公司切断经济联系。期间，抗议学生也与支持以色列的学生发生摩擦。
在刚刚过去的4月27日至28日这一周末，多数校园内相对比较平静。多数抗议者聚集在作为抗议活动中心的帐篷内。但也有些大学当局，对占据校园空间的抗议者进行了强行驱逐和出警逮捕。 https://t.cn/z8bXfNo
在校园中，同情巴勒斯坦人处境、反对以色列持续军事行动的抗议学生要求在加沙地带停火，且要求校方应与从巴以冲突中牟利的基金及公司切断经济联系。期间，抗议学生也与支持以色列的学生发生摩擦。
在刚刚过去的4月27日至28日这一周末，多数校园内相对比较平静。多数抗议者聚集在作为抗议活动中心的帐篷内。但也有些大学当局，对占据校园空间的抗议者进行了强行驱逐和出警逮捕。 https://t.cn/z8bXfNo
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