【广州首个！花都区启动商品房“以旧换新”活动，可无条件退订金】近日，广州市花都区房地产行业协会、广州市房地产中介协会花都会员服务委员会、广州市花都区建筑装饰协会宣布，将于2024年5月15日至2025年5月14日期间联合开展商品房以旧换新“焕新购”活动，推进商品房“以小换大”“以旧换新”“以低配换高配”。此次“焕新购”活动面向所有计划出售二手商品房（旧房）并在花都区范围内购买新建商品房（新房）的购房人群（换房人）。

花都“焕新购”活动具体内容如下：

一、多方合作打通以旧换新置业壁垒

本次活动，花都打通房地产开发企业、中介机构与换房人三方壁垒，鼓励其参与卖旧买新“焕新购”并签订三方协议。

中介机构优先推动换房人旧房交易，缩短交易周期，房地产开发企业依照“卖旧”快慢提供中介梯度佣金和购房人梯度折扣方案，加快推进交易达成。

二、无条件退订金实现“焕新无忧购”

花都鼓励参与活动的房地产开发企业推出“焕新无忧购”，即对换房人提供一定期限的“退房无忧保护期”。

房地产开发企业与换房人签订认购协议，约定交付订金后的一定期限内，若旧房成功售出则按协议约定进行新房交易，若旧房未售出则按约定解除协议、无条件退还订金，换房人无需承担违约责任。

三、房企让利提供“焕新购”置换优惠

本次活动还鼓励参与活动的房地产开发企业让利，对换房人在原有房价基础上推出“折上折”优惠，提供“焕新购”特别补贴、购房大礼包、物业费减免等特惠方案。

四、中介支持提供换房过渡期租房优惠

本次活动鼓励参与活动的中介机构为换房人提供过渡期租房佣金优惠服务，即在确保租金不高于市场租赁价格的前提下提供中介佣金折扣，支持换房人在置换期间进行过渡性居住，全方位确保换房人在换购过程中的日常生活不受过渡期的影响。

五、家装优惠支持旧房翻新、新房装修

本次活动还鼓励参与活动的家装家居企业为换房人提供家装折扣方案、家具家电抵用券、消费券等优惠，支持换房人旧房翻新、新房装修，提高旧房价值、加快新房入住。

六、按揭机构提供“焕新购”贷款支持

鼓励按揭机构依法依规支持换房人的抵押贷款业务，建立“焕新购”金融支持绿色通道，加快推进符合要求换房人的抵押贷款业务办理时限，同时加快促进交易的达成。

背靠华为，赛力斯成功逆袭，迎来首个盈利季
2经过四年的连续亏损，赛力斯（601127）终于在2024年第一季度实现了盈利的突破。公司最近公布的2023年年度报告和2024年第一季度报告显示，第一季度净利润由负转正，标志着长达四年的亏损困境得以扭转。

　　根据财报数据，赛力斯在2024年第一季度实现了约265.61亿元的营业收入，环比增长38.61%，同比增长高达421.76%。更值得注意的是，归属于上市公司股东的净利润达到了约2.2亿元，与去年同期相比，实现了超过8.45亿元的扭亏为盈。相比之下，2023年全年，赛力斯仍面临近24.5亿元的净亏损。

　　赛力斯方面对此解释称，这主要得益于公司在研发方面的持续投入，尤其是对问界M9、M7等车型的深度研发，尽管这带来了较高的研发费用和人工成本。同时，为了提升销售表现，公司也加大了销售渠道建设和市场营销的投入。

　　经过近四年的亏损承压，赛力斯在2024年第一季度实现了净利润的扭亏为盈，预示着公司可能迎来新一轮的上行周期。这一成绩的背后，是新能源汽车销售的强劲表现。据财报披露，一季度新能源汽车销售达到9.48万辆，同比增长374.77%，环比增长14.66%，创下单季度新能源汽车销量历史新高。

　　特别是AITO问界品牌，在2024年第一季度累计销售新车约8.58万辆，同比增长超过600%，对赛力斯今年一季度的销量贡献度超过90%。这一成功证明了赛力斯与华为联合打造的品牌AITO问界的强大市场吸引力。

　　赛力斯集团董事长张兴海表示，问界三款车型的成功证明了合作的重要性。未来，赛力斯将继续深化与华为的跨界汽车业务全面合作，并加强与用户中心、供应链等生态伙伴的合作。随着问界新M5的批量交付，预计进入2024年第二季度，AITO问界旗下将有三款热销车型同步在售。

　　这一积极的市场表现也得到了市场的认可。国信证券上调了对赛力斯的盈利预测，预计其2024年至2026年的归母净利润将分别达到32.4亿元、60.4亿元和83亿元。中金公司也认为，赛力斯盈利拐点已经出现，并有望在2025年进入稳态阶段。

　　赛力斯的销售业绩和市场表现对华为智选车业务和智能汽车解决方案BU业务的盈利能力也具有直接且显著的影响。华为常务董事、华为智能汽车解决方案BU董事长余承东曾公开表示，华为智选车业务在今年的前三个月已经成功实现扭亏为盈，而智能汽车解决方案BU业务也正处于盈亏平衡的临界点，预计从4月起，将步入盈利轨道，实现健康且持续的发展。

　　记者认为，赛力斯问界作为华为智选车的典范之作，其盈利能力的显著增强，无疑是对华为智选车模式有效性的最佳证明。赛力斯的盈利不仅意味着其自身实力的提升，更传递出一个明确的信息：与华为携手，不仅能够分得市场的“一碗汤”，更能够享受到丰盛的“大餐”。

　　问界的成功，无疑成为了华为在智能汽车领域的最佳名片。其盈利不仅符合华为的利益，更可能促使华为为了进一步扩大市场影响力，给予赛力斯更多的优惠与支持，从而加速其盈利进程。这样的双赢局面，无疑将吸引更多车企考虑与华为合作，无论是采用智选车模式还是Huawei Inside方案，都将为双方带来可观的收益。

　　赛力斯季度首次盈利，也无疑是一个具有里程碑意义的事件。对于华为鸿蒙智行而言，这更是一次商业模式成功的市场验证。

　　在新能源汽车行业中，特斯拉、比亚迪、理想汽车等领军企业凭借自研实力取得了显著成绩，尤其是比亚迪的全产业链垂直整合模式，更是展现了规模化效应的巨大优势。

　　然而，赛力斯问界的盈利，为业界展示了另一种可能：智能化采用Tier 1供应商模式同样可以实现盈利。华为鸿蒙智行与大疆智驾方案作为这一模式的代表，已经证明了其可行性与盈利潜力。这一模式的成功，为新能源汽车行业的发展提供了新的选择和思路，也展现了未来智能出行领域的广阔前景。

基于产业全球竞争力的出海定价有三大要点：1、大盘成长；2、五大定价要素提升估值；3、全球资本估值对标体系。

同时，需要明确的是通过渗透率（产业生命周期）框架研究出海是存在定价误导的，本质上基于产业全球竞争力的出海定价对象往往其产业生命周期处于中后期的中大型企业，通过出海走出二次增长曲线，其定价的核心矛盾并不一样。

首先，出海定价优先面对是大盘成长领域的公司，而小盘成长领域公司的最大缺陷是：

1、从投资逻辑的角度，产业容量小（天花板明显，很难长大）或者商业模式自身存在缺陷（例如，容易打价格战），很难普遍性地支撑成为全球产业霸主的中长期投资逻辑；

2、从投资定价的角度，小盘成长公司确实会因为出口增速或者出海进程超预期在短期内大涨，但同时也容易在增速预期发生波动时产生大幅回撤。

其次，在先前《产业全球竞争力总论：未来3年大盘成长的投资胜负手！——面向中国企业“新大航海”时代的投资方法论》的报告中，基于中日美产业出海的历史经验复盘，我们已充分论证基于产业全球竞争力的制造业出海以及服务业出海的定价经验。

1、对于制造业出海的定价，核心关注以下公式：具备高产业全球竞争力+能够顺利走出去+产业产品为全世界的普遍需求+不打价格战或者结束价格战，走出去的企业是几经淘汰留下来的企业+出海产品是全矩阵产品并不是单一品类。

2、服务出海的产业全球竞争力定价与商品出海存在一定区别，核心关注：高产业全球竞争力+顺利走出去+网络效应+海内外渗透差+已验证具备用户粘性且实现盈利的商业模式。

最后，既然我们将出海定价的核心矛盾放在估值端，那么出海板块的估值提升空间亦往往是投资者较为关心的问题。事实上，在我国企业走出去后所面对的是全球市场竞争，基于产业全球竞争力的定价背后意味着估值空间可与国际龙头对标。

在此逻辑下，也就解释清楚为何我们那么推荐家电！目前来看我国多数出海领域的估值仍具有长足提升空间，如家电领域，我国龙头目前估值约在14倍左右，而海外优势企业可稳定在20倍以上。

$上证指数(SH000001)$ $深证红利(SZ399324)$ $深证成指(SZ399001)$