5.9债市复盘丨难掩悲伤的一天，周五债券还是有点难？

债市已经连续2天收盘跳水了，现在市场比预期的要敏感，一有风吹草动就容易变盘。

今天10年期国债活跃券收益率整体是呈上行趋势的，特别是临近15点再次上行（债券收益率上行，债券价格下跌），盘中虽然也出现了多次拉升（收益率下探），但最终还是走弱了。除了各地的地产政策相继宽松之外，今天A股市场的普涨也是重要因素。

收盘数据来看，10年期国债活跃券短期胜率为40%，明显低于50%，短期趋势较弱。

资金方面其实暂时压力并不大，DR007资金价格为1.8338，整体还是相对平稳的。从这一段时间来看，在央妈逆回购开展方面，没有太大期待了，明天也没有逆回购到期，所以继续20亿元逆回购净投放的概率较大。

目前A50期指当月连续上涨0.42%，如果明天A股市场继续普涨的话，可能会加剧债市的敏感神经。

综合来看，明天利率债估计还是不太乐观的，信用债看看能不能稳一点了。

今天债基净值更新还是比较正常的，大部分债基与收盘预估误差已经非常小了，直接看图表，就不展开了。

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5.9债市收盘丨利率债雨势加大，信用债勉力支撑！碎蛋有点多？

这几天15点之后经常跳水啊！综合来看，信用债多云，利率债和同业存单均为雨天。A股市场很不错，上证指数上涨0.83%，中证转债上涨0.79%，股债跷跷板有点严重。

碎蛋预估明显增加了！

5-10/7-10年期限利率债指数基金碎蛋15-25个居多，也就是说差不多碎2个恐龙蛋了。

3-5年期限利率债指数基金碎蛋10-15个居多，差不多碎1个恐龙蛋。

信用债方面，昨天预估误差较大，今天还是按照保守预估来，即综合考虑利率债部分持仓，所以给出了短债/中短债产蛋0-2个居多，但部分碎蛋1-3个的预估。

信用债-中长债预估较弱，主要还是因为二级资本债和银行永续债的盘面较弱，所以碎蛋2-8个的可能会比较大，少数产蛋0-2个。

最后就是10年以上超长期利率债盘面了，差不多碎3-4个恐龙蛋吧（1个恐龙蛋=0.10%）。

原本是小涨小跌的，没想到又跳水了！不多说了，今晚复盘再聊！

尾盘分析文章：《5.9债市分析丨尾盘信用债拉升，利率债预警信号？重要提醒！》（点击蓝字可阅读）。

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5.9债市午盘丨利率债延续小雨，信用债转阴！碎蛋居多？

有好有坏吧，信用债局部翻红，利率债冲高回落！

综合来看，信用债阴天，利率债、同业存单均为雨天。特别是今天权益市场有点强，上证指数上涨0.91%，中证转债也上涨0.83%，对比有点鲜明。

值得注意的是利率债成交情绪跌落到50%下方；信用债方面则还可以，虽然有所下滑，但是依然偏暖。

今天主要是碎蛋预估为主。

5-7/7-10年利率债指数基金碎蛋3-7个居多，表现更弱的10年以上超长期利率债预计碎蛋10-20个左右，有部分持仓的债基会碎蛋更多一些。

相对好一些的是信用债-短债/中短债有较大概率0蛋或者产蛋，主要是城投债盘面、产业债局部、以及商金债局部盘面较好，二级资本债和银行永续债整体盘面不佳。

只能期待基金经理能不能通过盘中的利率债波段操作等实现更好的结果了。

截止目前，债市跟昨天复盘的观点差不多，维持小涨小跌。不要出现恐龙蛋的大起大落就好。当然，午后如果能够再拉升一些就更好了。更多债市分析，14点30分左右的尾盘文章再聊。

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