港股八重利好，指数翻倍问题不大
现在港股连涨了多少天了，还越涨越火。这是发生了根本性的逆转，不是反弹。忽然港股就变全球最“香”的资产了，价值发现有共识了。我一直在说，港股好、低估，终于成为共识了。
一重利好，全球最低估值洼地。港股市盈率还没到10，全球都没有。美股、A股、新兴市场都没有这么低。
二重利好，AH差价缩小。A股长期以来就相对港股有溢价，其实是同股同权的，聪明资金早就南下买港股了。这是最简单的套利原理，来港套利的资金越来越多，港股通成交明显增加。
三重利好，港股通红利税20%有望改善。昨传出消息，港股通买股收分红，是要收20%红利税的，而A股长期持有分红不收税。这个20%不公平，如果与A股政策一样，那买港股会受到极大激励。
四重利好，中国经济向好，预期大幅改善。这是A股和港股都有的利好，港股一向是先于A股启动，大笔资金涌向港股。
五重利好，华人资金回归中国。由于美国吃相太难看，华人的全球资金安全受到严重威胁，有不少希望到香港避险。
六重利好，西方机构资金对港股非常看好，但仓位极低。这么明显的价值洼地，全球共同基金、对冲基金完全是因为政治唱空，才把中国股票仓位降到历史低位，处于10%分位以下的仓位水平。回归到正常配置，就需要买入非常多的港股。
七重利好，友好发展中国家资金看好中国资产。如中东资金，对中国资产非常看好，多次进行了战略投资入市。长期投资港股，将巨额国家主权财富资金分散一些配置到东方，会是流行趋势。
八重利好，香港政府拉大陆资金。香港方面别的不行，金融还有些优势，所以非常希望资金来香港金融市场。之前已经撤除楼市投资限制，成交火爆。现在香港方面希望，大陆港股通50万资金的限制，能低到10万，方便大批A股散户来香港买股。
这么多利好，从底部翻倍是最起码的。所以最近港股不是上涨这么简单了，而是逼空式上涨，抢筹了。
现在港股连涨了多少天了，还越涨越火。这是发生了根本性的逆转，不是反弹。忽然港股就变全球最“香”的资产了，价值发现有共识了。我一直在说，港股好、低估，终于成为共识了。
一重利好，全球最低估值洼地。港股市盈率还没到10，全球都没有。美股、A股、新兴市场都没有这么低。
二重利好，AH差价缩小。A股长期以来就相对港股有溢价，其实是同股同权的，聪明资金早就南下买港股了。这是最简单的套利原理，来港套利的资金越来越多，港股通成交明显增加。
三重利好，港股通红利税20%有望改善。昨传出消息，港股通买股收分红，是要收20%红利税的，而A股长期持有分红不收税。这个20%不公平，如果与A股政策一样，那买港股会受到极大激励。
四重利好，中国经济向好，预期大幅改善。这是A股和港股都有的利好，港股一向是先于A股启动，大笔资金涌向港股。
五重利好，华人资金回归中国。由于美国吃相太难看，华人的全球资金安全受到严重威胁，有不少希望到香港避险。
六重利好，西方机构资金对港股非常看好，但仓位极低。这么明显的价值洼地，全球共同基金、对冲基金完全是因为政治唱空，才把中国股票仓位降到历史低位，处于10%分位以下的仓位水平。回归到正常配置，就需要买入非常多的港股。
七重利好，友好发展中国家资金看好中国资产。如中东资金，对中国资产非常看好，多次进行了战略投资入市。长期投资港股，将巨额国家主权财富资金分散一些配置到东方，会是流行趋势。
八重利好，香港政府拉大陆资金。香港方面别的不行，金融还有些优势，所以非常希望资金来香港金融市场。之前已经撤除楼市投资限制，成交火爆。现在香港方面希望，大陆港股通50万资金的限制，能低到10万，方便大批A股散户来香港买股。
这么多利好，从底部翻倍是最起码的。所以最近港股不是上涨这么简单了，而是逼空式上涨，抢筹了。
港股八重利好，指数翻倍问题不大
现在港股连涨了多少天了，还越涨越火。这是发生了根本性的逆转，不是反弹。忽然港股就变全球最“香”的资产了，价值发现有共识了。我一直在说，港股好、低估，终于成为共识了。
一重利好，全球最低估值洼地。港股市盈率还没到10，全球都没有。美股、A股、新兴市场都没有这么低。
二重利好，AH差价缩小。A股长期以来就相对港股有溢价，其实是同股同权的，聪明资金早就南下买港股了。这是最简单的套利原理，来港套利的资金越来越多，港股通成交明显增加。
三重利好，港股通红利税20%有望改善。昨传出消息，港股通买股收分红，是要收20%红利税的，而A股长期持有分红不收税。这个20%不公平，如果与A股政策一样，那买港股会受到极大激励。
四重利好，中国经济向好，预期大幅改善。这是A股和港股都有的利好，港股一向是先于A股启动，大笔资金涌向港股。
五重利好，华人资金回归中国。由于美国吃相太难看，华人的全球资金安全受到严重威胁，有不少希望到香港避险。
六重利好，西方机构资金对港股非常看好，但仓位极低。这么明显的价值洼地，全球共同基金、对冲基金完全是因为政治唱空，才把中国股票仓位降到历史低位，处于10%分位以下的仓位水平。回归到正常配置，就需要买入非常多的港股。
七重利好，友好发展中国家资金看好中国资产。如中东资金，对中国资产非常看好，多次进行了战略投资入市。长期投资港股，将巨额国家主权财富资金分散一些配置到东方，会是流行趋势。
八重利好，香港政府拉大陆资金。香港方面别的不行，金融还有些优势，所以非常希望资金来香港金融市场。之前已经撤除楼市投资限制，成交火爆。现在香港方面希望，大陆港股通50万资金的限制，能低到10万，方便大批A股散户来香港买股。
这么多利好，从底部翻倍是最起码的。所以最近港股不是上涨这么简单了，而是逼空式上涨，抢筹了。
现在港股连涨了多少天了，还越涨越火。这是发生了根本性的逆转，不是反弹。忽然港股就变全球最“香”的资产了，价值发现有共识了。我一直在说，港股好、低估，终于成为共识了。
一重利好，全球最低估值洼地。港股市盈率还没到10，全球都没有。美股、A股、新兴市场都没有这么低。
二重利好，AH差价缩小。A股长期以来就相对港股有溢价，其实是同股同权的，聪明资金早就南下买港股了。这是最简单的套利原理，来港套利的资金越来越多，港股通成交明显增加。
三重利好，港股通红利税20%有望改善。昨传出消息，港股通买股收分红，是要收20%红利税的，而A股长期持有分红不收税。这个20%不公平，如果与A股政策一样，那买港股会受到极大激励。
四重利好，中国经济向好，预期大幅改善。这是A股和港股都有的利好，港股一向是先于A股启动，大笔资金涌向港股。
五重利好，华人资金回归中国。由于美国吃相太难看，华人的全球资金安全受到严重威胁，有不少希望到香港避险。
六重利好，西方机构资金对港股非常看好，但仓位极低。这么明显的价值洼地，全球共同基金、对冲基金完全是因为政治唱空，才把中国股票仓位降到历史低位，处于10%分位以下的仓位水平。回归到正常配置，就需要买入非常多的港股。
七重利好，友好发展中国家资金看好中国资产。如中东资金，对中国资产非常看好，多次进行了战略投资入市。长期投资港股，将巨额国家主权财富资金分散一些配置到东方，会是流行趋势。
八重利好，香港政府拉大陆资金。香港方面别的不行，金融还有些优势，所以非常希望资金来香港金融市场。之前已经撤除楼市投资限制，成交火爆。现在香港方面希望，大陆港股通50万资金的限制，能低到10万，方便大批A股散户来香港买股。
这么多利好，从底部翻倍是最起码的。所以最近港股不是上涨这么简单了，而是逼空式上涨，抢筹了。
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【社保基金调仓新动向：增配公用事业、石油、有色】
21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道
社保基金的长期投资业绩一向出色，是投资界的一面旗帜，其投资取向也成为市场的一个重要“风向标”。
一季报数据显示，截至一季度末，社保机构出现在800多家上市公司前十大流通股东名单中，合计持仓市值4260亿元，整个一季度，社保基金在股市中的投资规模扩大了5%。
总体来看，一季度社保基金积极调整投资组合，增持上市公司216家，新进上市公司232家，减持上市公司147家。
社保基金一季度继续重仓金融股，其调仓大方向是，增配公用事业、石油、有色金属、医药和机械行业，减持电力设备、计算机、军工、电子、食品饮料、通信和家电等行业。
调仓动向
公募排排网统计数据显示，截至一季度末，共有71家社保机构出现在843家上市公司前十大流通股东名单中，合计持股市值4260.27亿元。
21世纪经济报道记者据Wind数据统计，社保基金持仓总市值从去年底的4064.64亿元增加到一季度末的4260.27亿元，增长193.18亿元，增幅4.75%。这意味着一季度社保基金在股市中的投资规模有所扩大。
并且，一季度社保基金积极调整投资组合，增持上市公司216家，新进上市公司232家，减持上市公司147家，另有247家上市公司持股数量不变。
Wind数据还显示，从重仓股持仓市值来看，社保基金持仓的前十大个股是：农业银行、工商银行、中国人保、交通银行、京沪高铁、方正证券、国信证券、华鲁恒升、中兴通讯、三一重工。其中包括6只金融股。
在投资方式方面，社保基金采取直接投资与委托投资相结合的方式。
直接投资由社保基金理事会直接管理运作，委托投资由社保基金理事会委托投资管理人管理运作。
以其中影响最大的直接投资为例，全国社会保障基金理事会一季度重仓持有9只个股，包括农业银行、工商银行、中国人保、交通银行、京沪高铁、方正证券、国信证券、佛燃能源、新余国科。
相较于2023年四季度末，该机构一季度没有增加或减少任何重仓个股的持仓。
值得一提的是，全国社会保障基金理事会对这9只个股的投资，一季度仅新余国科和国信证券2只个股录得负收益，其余7只个股在一季度均取得正收益。
一季度末，全国社会保障基金理事会重仓持仓市值为2417.06亿元，较2023年底的2174.00亿元，增加243.06亿元，增幅11.18%。这一业绩相当出色。
对此，黑崎资本首席投资执行官陈兴文总结了社保基金一季度的投资特点：
一是重仓金融板块，社保基金继续偏好金融行业，尤其是银行业，显示出对稳健盈利行业的青睐。
二是对公用事业、石油、有色金属、医药和机械行业的投资增加，反映了对这些行业长期增长潜力的认可。
三是减少了对电力设备、计算机、军工、电子、食品饮料、通信和家电等行业的投资，以适应市场变化和风险控制需求。
“社保基金往往喜欢选择市盈率不高，分红能力强劲，主营业务市场壁垒高，强资源与硬通货型生产力，安全边际高，盈利能力强大持久，这六种投资因子结合的‘六边形战士’标的作为主要股票池，以强大的盈利性，坚韧度，防御性，扩张力，壁垒性为主要考量。”陈兴文说。
稳健投资路径
社保基金最新披露的投资业绩截至2022年底，自2000年成立以来其年均投资收益率7.66%，累计投资收益额16575.54亿元。
“社保基金在2024年第一季度的投资策略体现了其作为长期投资机构的稳健性和审慎性。”陈兴文认为，社保基金的投资决策基于对宏观经济和行业发展的深入分析，而非短期市场波动，这与其作为长线资金的重要力量的角色相符合。
而社保基金的“趋利避害”属性，使其在投资选择上表现出谨慎性和强大的风险控制能力，比如投资中的“零ST股”记录。
公开资料显示，社保基金经过多年探索实践，在投资运营中形成了包括战略资产配置计划、战术资产配置计划和资产再平衡在内的较为完善的资产配置体系。
去年9月，社保基金理事会指出，权益类资产配置是社保基金锚定长期稳定收益的重要因素。面对资本市场超预期波动和基金短期回撤压力，始终坚定信心，保持战略定力，坚定看好国内股票的长期投资价值。充分发挥长期资金优势，在2022年多个市场阶段性低点，积极主动把握市场机会开展动态资产配置，果断加仓，在为获取长期较高收益进行布局的同时，也发挥了稳市场、稳预期、稳信心的积极作用，虽然当年股票投资出现一定金额的浮亏，但均战胜了相关市场指数。
陈兴文认为，对于投资者来说，社保基金的投资具有启示意义：一是稳健投资，降低风险，避免“踩雷”；二是重视基本面，选择高分红、具有市场壁垒和延展力的公司进行投资；三是多元化投资，分散风险；四是风险管理，避免高波动性行业；五是长期视角，关注公司长期增长潜力，而非短期市场波动；六是价值投资，寻找低市盈率但增长潜力大的公司。
业内认为，社保基金的投资策略为追求长期稳定回报的投资者提供了重要的参考，其强调在投资决策中考虑公司基本面、市场地位和长期价值的重要性。通过深入的行业分析和公司基本面研究，社保基金的选股可能为投资者提供一种稳健的投资路径。
【社保基金调仓新动向：增配公用事业、石油、有色】
21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道
社保基金的长期投资业绩一向出色，是投资界的一面旗帜，其投资取向也成为市场的一个重要“风向标”。
一季报数据显示，截至一季度末，社保机构出现在800多家上市公司前十大流通股东名单中，合计持仓市值4260亿元，整个一季度，社保基金在股市中的投资规模扩大了5%。
总体来看，一季度社保基金积极调整投资组合，增持上市公司216家，新进上市公司232家，减持上市公司147家。
社保基金一季度继续重仓金融股，其调仓大方向是，增配公用事业、石油、有色金属、医药和机械行业，减持电力设备、计算机、军工、电子、食品饮料、通信和家电等行业。
调仓动向
公募排排网统计数据显示，截至一季度末，共有71家社保机构出现在843家上市公司前十大流通股东名单中，合计持股市值4260.27亿元。
21世纪经济报道记者据Wind数据统计，社保基金持仓总市值从去年底的4064.64亿元增加到一季度末的4260.27亿元，增长193.18亿元，增幅4.75%。这意味着一季度社保基金在股市中的投资规模有所扩大。
并且，一季度社保基金积极调整投资组合，增持上市公司216家，新进上市公司232家，减持上市公司147家，另有247家上市公司持股数量不变。
Wind数据还显示，从重仓股持仓市值来看，社保基金持仓的前十大个股是：农业银行、工商银行、中国人保、交通银行、京沪高铁、方正证券、国信证券、华鲁恒升、中兴通讯、三一重工。其中包括6只金融股。
在投资方式方面，社保基金采取直接投资与委托投资相结合的方式。
直接投资由社保基金理事会直接管理运作，委托投资由社保基金理事会委托投资管理人管理运作。
以其中影响最大的直接投资为例，全国社会保障基金理事会一季度重仓持有9只个股，包括农业银行、工商银行、中国人保、交通银行、京沪高铁、方正证券、国信证券、佛燃能源、新余国科。
相较于2023年四季度末，该机构一季度没有增加或减少任何重仓个股的持仓。
值得一提的是，全国社会保障基金理事会对这9只个股的投资，一季度仅新余国科和国信证券2只个股录得负收益，其余7只个股在一季度均取得正收益。
一季度末，全国社会保障基金理事会重仓持仓市值为2417.06亿元，较2023年底的2174.00亿元，增加243.06亿元，增幅11.18%。这一业绩相当出色。
对此，黑崎资本首席投资执行官陈兴文总结了社保基金一季度的投资特点：
一是重仓金融板块，社保基金继续偏好金融行业，尤其是银行业，显示出对稳健盈利行业的青睐。
二是对公用事业、石油、有色金属、医药和机械行业的投资增加，反映了对这些行业长期增长潜力的认可。
三是减少了对电力设备、计算机、军工、电子、食品饮料、通信和家电等行业的投资，以适应市场变化和风险控制需求。
“社保基金往往喜欢选择市盈率不高，分红能力强劲，主营业务市场壁垒高，强资源与硬通货型生产力，安全边际高，盈利能力强大持久，这六种投资因子结合的‘六边形战士’标的作为主要股票池，以强大的盈利性，坚韧度，防御性，扩张力，壁垒性为主要考量。”陈兴文说。
稳健投资路径
社保基金最新披露的投资业绩截至2022年底，自2000年成立以来其年均投资收益率7.66%，累计投资收益额16575.54亿元。
“社保基金在2024年第一季度的投资策略体现了其作为长期投资机构的稳健性和审慎性。”陈兴文认为，社保基金的投资决策基于对宏观经济和行业发展的深入分析，而非短期市场波动，这与其作为长线资金的重要力量的角色相符合。
而社保基金的“趋利避害”属性，使其在投资选择上表现出谨慎性和强大的风险控制能力，比如投资中的“零ST股”记录。
公开资料显示，社保基金经过多年探索实践，在投资运营中形成了包括战略资产配置计划、战术资产配置计划和资产再平衡在内的较为完善的资产配置体系。
去年9月，社保基金理事会指出，权益类资产配置是社保基金锚定长期稳定收益的重要因素。面对资本市场超预期波动和基金短期回撤压力，始终坚定信心，保持战略定力，坚定看好国内股票的长期投资价值。充分发挥长期资金优势，在2022年多个市场阶段性低点，积极主动把握市场机会开展动态资产配置，果断加仓，在为获取长期较高收益进行布局的同时，也发挥了稳市场、稳预期、稳信心的积极作用，虽然当年股票投资出现一定金额的浮亏，但均战胜了相关市场指数。
陈兴文认为，对于投资者来说，社保基金的投资具有启示意义：一是稳健投资，降低风险，避免“踩雷”；二是重视基本面，选择高分红、具有市场壁垒和延展力的公司进行投资；三是多元化投资，分散风险；四是风险管理，避免高波动性行业；五是长期视角，关注公司长期增长潜力，而非短期市场波动；六是价值投资，寻找低市盈率但增长潜力大的公司。
业内认为，社保基金的投资策略为追求长期稳定回报的投资者提供了重要的参考，其强调在投资决策中考虑公司基本面、市场地位和长期价值的重要性。通过深入的行业分析和公司基本面研究，社保基金的选股可能为投资者提供一种稳健的投资路径。
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