中央政府要发行超长期特别国债了，这是无奈之举也是应对当下经济下行、居民消费意愿和企业投资意愿不振的有力举措。既然你们不愿意投、不愿意消费，政府就通过发行国债把你们手里的钱借过来，政府自己投，以此带动消费和投资意愿。这事必须由中央政府来干，公信力在那。超长期特别国债的发行，将吸引风险保守型资金，这笔资金本身对有一定风险的股市和汇市影响不大。
港股科技股大反弹！
资金重新宠幸港股！
“港股最近涨得不错，激发了投资人对港股的投资欲望，近来开户人数也增多。”汇丰的一位客户经理向证券时报记者表示。
今日港股走势出现分化，截至收盘，恒生指数微跌0.1%，报19096点，全天成交额1369亿港元，恒生科技指数涨幅0.65%。而恒生行业指数—资讯科技业领涨，涨幅1.17%。据证券时报记者观察，港股科技股今年以来反弹明显，优必选年初至今涨幅达到90%，美团涨幅近50%，腾讯控股涨幅超过三成，小米累计涨幅也达到28%。
思睿集团首席经济学家洪灏向记者表示，恒生指数突破19000点领涨全球市场，本轮反弹规模之大，速度之快，大幅超出市场预期并引发广泛关注。港股这一轮的上涨，本身是自己的基本面发生了一些变化，然后吸引了资金进来。基本面在修复，所以这一波行情应该是没有走完的。
资金重新宠幸港股，科技股成焦点
对港股的信仰又有了！
在本轮阶段性港股上涨过程中，此前被资金抛弃的科技股又支棱起来了。Wind数据显示，今年以来恒生综合行业指数—资讯科技业涨幅达到21.41%，涨幅最惊艳的当属优必选，年初至今累计涨幅达到90.09%，其次为FITHONTENG，公司主要从事耳机、扬声器系统，涨幅88.98%，还有科技巨头美团、腾讯、哔哩哔哩、小米、商汤涨幅分别达到47.86%、29.43%、28.42%、27.44%、25%。
兴业证券首席策略分析师张忆东表示，2020年至今港股的调整时间长达4年，最大跌幅超过50%。目前，港股逐渐走出独立行情。港股以前跟随美股，跟跌跟涨，2021年之后，跟跌不跟涨；今年开始，不再跟随美股跌，美股涨时港股可能也涨，但不是因为跟随它，而是走自己的节奏。港股与美股及其市场的相关度在减弱，甚至最近形成了海外资金高低切换的跷跷板关系。
张忆东进一步指出，高低切换的原因很简单，最近美债收益率处于高位震荡，美股、日股等股市前面的获利盘较为拥挤，全球最拥挤交易排名第一是做多美国大盘科技股的。所以，只要有一点钱从美日股市获利回吐，拿一点出来放在港股，四两拨千斤的效果会非常明显。
苏宁金融研究院院长助理薛洪言表示，当前，美股、日股估值均来到历史高点，性价比下降；叠加美联储即将开启降息周期，中国经济触底反转迹象愈发明显，人民币资产重新进入上行周期，全球资金进入新一轮调仓窗口，将驱动港股迎来新一轮牛市行情。
站在这个角度看港股，当前行情只是刚刚开始。
短期来看，市场演绎的是地产触底反转逻辑，以及红利税改革传闻下红利板块逻辑。当前，恒生指数股息率为4%，其中，能源、金融、电讯行业股息率均超过6%。如若红利税下调传闻落地，港股重估是必然。
港股反弹仍将继续
洪灏向记者表示，港股本轮反弹的动力在于基本面的修复，涨势是从中字头还有国字头开始蔓延的，不少股票今年甚至创了新高，但是从股息分红率来看，他们还是非常便宜。虽然房地产还未完全复苏，但房地产本身已经不再是GDP增长的最重要的动力，已经让位给了制造业，随着基本面的逐步修复，这一波行情应该是还没有走完的。
而张忆东从风险溢价角度给出了自己的分析。他认为，今年的风险溢价将有所改善，观察美团和腾讯这些互联网龙头，发现他们的做空占比在4月30日时仍在增加，这说明资金依然延续过去几年的熊市思维——只要互联网反弹百分之三五十之后，做空就会赚钱。但这一逻辑放在当下可能不太成立，今年1月底2月初港股的卖空比例飙升到30%左右，这是历史上从未出现过的最高位置，即市场悲观情绪释放得足够充分。
“参考港股历史卖空占比，过去几年每次像样的跌深反弹行情，卖空比例不回到10%，行情不会罢休。以2022年举例，10月份下跌之后卖空比例一度高达25%，此后港股大反弹，卖空比例快速降到了10%左右，之后行情才开始震荡。目前港股卖空比例甚至没有降低到10%左右，所以不用担心，反弹仍将延续。”张忆东表示。
从资金贴现率角度分析，张忆东表示，当前，美债收益率持续高位震荡，十年期美债收益率目前在4.7%左右，压制美、日等股市的表现，但并未引发对系统性风险的担忧，所以，Longonly（投资者只买入持有资产，而不进行卖空操作）资金开始进行“高低切换”，主动寻找更具性价比的投资机会或“洼地”资产。
目前海外资金流入港股，是高低切换的逐利行为。Longonly型的资金特别是全球大型资管公司，近期只是从高位资产拿出一些资金，就是从过度拥挤的做多美股科技股、做多日本的策略里获利落袋,拿出少许资金投入中国资产，“高低切换”带来四两拨千斤的效果、进一步加速港股shortcover（空头回补）。
资金重新宠幸港股！
“港股最近涨得不错，激发了投资人对港股的投资欲望，近来开户人数也增多。”汇丰的一位客户经理向证券时报记者表示。
今日港股走势出现分化，截至收盘，恒生指数微跌0.1%，报19096点，全天成交额1369亿港元，恒生科技指数涨幅0.65%。而恒生行业指数—资讯科技业领涨，涨幅1.17%。据证券时报记者观察，港股科技股今年以来反弹明显，优必选年初至今涨幅达到90%，美团涨幅近50%，腾讯控股涨幅超过三成，小米累计涨幅也达到28%。
思睿集团首席经济学家洪灏向记者表示，恒生指数突破19000点领涨全球市场，本轮反弹规模之大，速度之快，大幅超出市场预期并引发广泛关注。港股这一轮的上涨，本身是自己的基本面发生了一些变化，然后吸引了资金进来。基本面在修复，所以这一波行情应该是没有走完的。
资金重新宠幸港股，科技股成焦点
对港股的信仰又有了！
在本轮阶段性港股上涨过程中，此前被资金抛弃的科技股又支棱起来了。Wind数据显示，今年以来恒生综合行业指数—资讯科技业涨幅达到21.41%，涨幅最惊艳的当属优必选，年初至今累计涨幅达到90.09%，其次为FITHONTENG，公司主要从事耳机、扬声器系统，涨幅88.98%，还有科技巨头美团、腾讯、哔哩哔哩、小米、商汤涨幅分别达到47.86%、29.43%、28.42%、27.44%、25%。
兴业证券首席策略分析师张忆东表示，2020年至今港股的调整时间长达4年，最大跌幅超过50%。目前，港股逐渐走出独立行情。港股以前跟随美股，跟跌跟涨，2021年之后，跟跌不跟涨；今年开始，不再跟随美股跌，美股涨时港股可能也涨，但不是因为跟随它，而是走自己的节奏。港股与美股及其市场的相关度在减弱，甚至最近形成了海外资金高低切换的跷跷板关系。
张忆东进一步指出，高低切换的原因很简单，最近美债收益率处于高位震荡，美股、日股等股市前面的获利盘较为拥挤，全球最拥挤交易排名第一是做多美国大盘科技股的。所以，只要有一点钱从美日股市获利回吐，拿一点出来放在港股，四两拨千斤的效果会非常明显。
苏宁金融研究院院长助理薛洪言表示，当前，美股、日股估值均来到历史高点，性价比下降；叠加美联储即将开启降息周期，中国经济触底反转迹象愈发明显，人民币资产重新进入上行周期，全球资金进入新一轮调仓窗口，将驱动港股迎来新一轮牛市行情。
站在这个角度看港股，当前行情只是刚刚开始。
短期来看，市场演绎的是地产触底反转逻辑，以及红利税改革传闻下红利板块逻辑。当前，恒生指数股息率为4%，其中，能源、金融、电讯行业股息率均超过6%。如若红利税下调传闻落地，港股重估是必然。
港股反弹仍将继续
洪灏向记者表示，港股本轮反弹的动力在于基本面的修复，涨势是从中字头还有国字头开始蔓延的，不少股票今年甚至创了新高，但是从股息分红率来看，他们还是非常便宜。虽然房地产还未完全复苏，但房地产本身已经不再是GDP增长的最重要的动力，已经让位给了制造业，随着基本面的逐步修复，这一波行情应该是还没有走完的。
而张忆东从风险溢价角度给出了自己的分析。他认为，今年的风险溢价将有所改善，观察美团和腾讯这些互联网龙头，发现他们的做空占比在4月30日时仍在增加，这说明资金依然延续过去几年的熊市思维——只要互联网反弹百分之三五十之后，做空就会赚钱。但这一逻辑放在当下可能不太成立，今年1月底2月初港股的卖空比例飙升到30%左右，这是历史上从未出现过的最高位置，即市场悲观情绪释放得足够充分。
“参考港股历史卖空占比，过去几年每次像样的跌深反弹行情，卖空比例不回到10%，行情不会罢休。以2022年举例，10月份下跌之后卖空比例一度高达25%，此后港股大反弹，卖空比例快速降到了10%左右，之后行情才开始震荡。目前港股卖空比例甚至没有降低到10%左右，所以不用担心，反弹仍将延续。”张忆东表示。
从资金贴现率角度分析，张忆东表示，当前，美债收益率持续高位震荡，十年期美债收益率目前在4.7%左右，压制美、日等股市的表现，但并未引发对系统性风险的担忧，所以，Longonly（投资者只买入持有资产，而不进行卖空操作）资金开始进行“高低切换”，主动寻找更具性价比的投资机会或“洼地”资产。
目前海外资金流入港股，是高低切换的逐利行为。Longonly型的资金特别是全球大型资管公司，近期只是从高位资产拿出一些资金，就是从过度拥挤的做多美股科技股、做多日本的策略里获利落袋,拿出少许资金投入中国资产，“高低切换”带来四两拨千斤的效果、进一步加速港股shortcover（空头回补）。
周期的核心秘密是什么
很多人不知道周期到底是什么，为什么会有周期。这个问题曾经我也想过很久，其实这最后就要回到一个本质问题，股市的核心本质到底是什么。很久之前有部电视剧，香港的大时代，里面就讲了，股市是人的游戏。股票的涨跌其实是人，有很多人买，它就会涨，而这家公司业绩很好，很有前景，只是一个让人买的理由，而不是一个唯一理由，不知道这样说大家能不能理解。
因为还有很多人买的理由可能是题材，是大盘涨的好，甚至可能是庄自己拉。所以要研究清楚股市，其实是要研究股市里的人，不同类型的人，更准确的说法应该是人群。你要分清股市里有哪些人群，比如机构，GJD，散户，游资，庄。他们才是最本质的因子。
所以要想研究周期是什么，其实应该从人的角度来考虑。周期有启动，发酵，高潮，退潮。那么就应该问问自己一个问题，周期的启动是人推动的，那么为什么这群人要在这里去推动周期的启动呢？他们的依据是什么呢？
这里先说一个结论，是安全性，当股市刚刚达到一个安全期的开始，那么就是股市周期的开始。那么判断安全的标准是什么？其实是大盘。
所以大盘刚刚形成一个安全区间的时候，就会启动一个周期，这里我不好细说，但是我统计大概应该有5钟类型。
就比如最近的行情，最近的行情大家都觉得难的做，是因为大盘一直处于一个大结构中，最近结构发生变化的是4月29日
4月29日这天，指数完成了对之前2个月结构的一个突破，进入到了一个新的结构区间中，所以这里形成了周期，但是在所有统计中，向上突破的周期是最难做的，因为大A这么多年熊市，每次突破都是见顶，所以资金对于突破结构的周期非常谨慎，甚至可以说是喜欢先逃跑再说。
虽然难做是难做，但是4月29日这天，后面还是启动了周期，是合成生物 的周期，但是大部分资金其实最先开始以为是证券或者地产的周期，为什么最后没选这两个板块，其实核心原因还是在于指数，因为资金不相信指数能一直逼空，地产和证券这两个板块几乎完全要靠指数，指数不可能逼空，那么证券和地产不能一直逼空。资金退而求其次选择了合成生物。
所以最近很多人说短线难做，其实难做只是一个小的原因，真正的核心原来还是在于指数一直都在一个区间中运行，指数如果一直变换区间，无论是向上还是向下，都好做。就像2022年一样，那年指数虽然暴跌，但是不是的在产生新的结构，就不停有新的周期。
今天先讲到这里，后面还会陆续更新周期的种类
很多人不知道周期到底是什么，为什么会有周期。这个问题曾经我也想过很久，其实这最后就要回到一个本质问题，股市的核心本质到底是什么。很久之前有部电视剧，香港的大时代，里面就讲了，股市是人的游戏。股票的涨跌其实是人，有很多人买，它就会涨，而这家公司业绩很好，很有前景，只是一个让人买的理由，而不是一个唯一理由，不知道这样说大家能不能理解。
因为还有很多人买的理由可能是题材，是大盘涨的好，甚至可能是庄自己拉。所以要研究清楚股市，其实是要研究股市里的人，不同类型的人，更准确的说法应该是人群。你要分清股市里有哪些人群，比如机构，GJD，散户，游资，庄。他们才是最本质的因子。
所以要想研究周期是什么，其实应该从人的角度来考虑。周期有启动，发酵，高潮，退潮。那么就应该问问自己一个问题，周期的启动是人推动的，那么为什么这群人要在这里去推动周期的启动呢？他们的依据是什么呢？
这里先说一个结论，是安全性，当股市刚刚达到一个安全期的开始，那么就是股市周期的开始。那么判断安全的标准是什么？其实是大盘。
所以大盘刚刚形成一个安全区间的时候，就会启动一个周期，这里我不好细说，但是我统计大概应该有5钟类型。
就比如最近的行情，最近的行情大家都觉得难的做，是因为大盘一直处于一个大结构中，最近结构发生变化的是4月29日
4月29日这天，指数完成了对之前2个月结构的一个突破，进入到了一个新的结构区间中，所以这里形成了周期，但是在所有统计中，向上突破的周期是最难做的，因为大A这么多年熊市，每次突破都是见顶，所以资金对于突破结构的周期非常谨慎，甚至可以说是喜欢先逃跑再说。
虽然难做是难做，但是4月29日这天，后面还是启动了周期，是合成生物 的周期，但是大部分资金其实最先开始以为是证券或者地产的周期，为什么最后没选这两个板块，其实核心原因还是在于指数，因为资金不相信指数能一直逼空，地产和证券这两个板块几乎完全要靠指数，指数不可能逼空，那么证券和地产不能一直逼空。资金退而求其次选择了合成生物。
所以最近很多人说短线难做，其实难做只是一个小的原因，真正的核心原来还是在于指数一直都在一个区间中运行，指数如果一直变换区间，无论是向上还是向下，都好做。就像2022年一样，那年指数虽然暴跌，但是不是的在产生新的结构，就不停有新的周期。
今天先讲到这里，后面还会陆续更新周期的种类
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