财报季前瞻五一消费：出行链一季报率先“报喜”，“进淄复烤”有望再度上演
五一假期作为春节后首个长达5天的假期，历来均为出行消费的“黄金周”。回顾清明小长假，旅游消费与电影票房数据表现均亮眼。在四月中下旬，“五—购票难度堪比春运”、“12306回应五一车票秒没”又相继冲上社交平台热搜榜。关于今年的“五一”假期消费的趋势有何最新信息？时值财报季，与黄金周消费相关的上市公司业绩表现又如何？
旅游：网红目的地继续“出圈”，出境游强劲增长
2023年“五一”以来，国内黄金周旅游收入均好于2019年同期，近三个“黄金周”期间客单价也逐渐递增。相较于“十一”长假与春节，“五一”假期仅有五天，但从当前预订情况看，今年"五一"旅游热度在去年高位基础上稳中有增。
4月23日飞猪发布的《2024五一假期出游风向标》显示，今年“五一”假期国内游多项服务预订热度继续大幅超越2019年同期，跟团游预订量同比去年翻了1倍，租车增长5倍以上。出境游迎来预订高峰，相关服务预订量在去年快速反弹的基础上，创下接近100%的强劲增长。截至目前，国际酒店、机票、租车等预订量均已远超去年五一全程。
综合同程、携程、去哪儿之前发布的旅游预订数据，2024“五一”国内旅游市场延续高景气，长线游、下沉市场结构性占优。自去年以来，游客积极挖掘和关注国内特色化、个性化、小众目的地，各地文旅部门也积极促进当地旅游发展。2023至今，淄博、哈尔滨、甘肃天水等小众旅游地相继出圈，此前清明小长假，超20万人“进淄复烤”。这一趋势在五一延续，携程数据显示，天水、徐州、淄博等城市成为今年五一假期酒店预订增速最快的城市。
出境游方面，从旅游平台数据来看，春秋旅游数据显示，今年五一假期，出境游预订人次同比增长近两倍。携程的签证数据显示，从当前办签人数来看，“五一”假期办签人数同比增长超三成，办签交易额已超过2019年同期。
落实到出行产业链，收益标的有望集中在：OTA板块、景区板块、酒店板块。但值得注意的是，从市场行情角度，据Choice数据，过去5年从五一黄金周前2周到节前，以及五一假期后2周，旅游相关板块的走势呈现出了涨少跌多的特征，且普遍逊于同期的上证综合指数。例如中证旅游成份指数，过去5年在五一节后两周的表现无一次上涨。华安证券表示，节后行情重点关注五一消费数据能否超预期及程度。
电影消费：进口片Q2表现有所进步
截至4月27日下午15时，五一档影片预售金额破亿，港片《九龙城寨之围城》后来居上，预售突破2千万，《维和防暴队》、进口片《间谍过家家 代号：白》、《没有一顿火锅解决不了的事》、进口片《哈尔的移动城堡》预售也突破千万元。
2023年以来，电影市场逐渐回暖，23年暑期档、24年元旦档、春节档均创中国影史票房新高，去年五一档实现了总票房15.21亿元，占2023年总票房的2.8%。2024年四月初的清明档票房达到8.4亿，也刷新了中国影史清明档票房纪录。机构预测五一档票房有望延续修复态势。
当前9部电影定档2024五一（《小倩》撤档）。2024二季度以来，进口片表现有所进步。招商证券传媒团队预计，后续5月10号定档《猩球崛起3》，5月31日定档《哆啦A梦》预计将进一步提升进口片票房。
招商证券结合五一档及整个二季度涉及上市公司，建议关注院线市占率第一及《维和防暴队》出品方万达电影；参与出品《没有一顿火锅解决不了的事》《穿过月亮的旅行》的百纳千成；以及参与出品《末路狂花钱》的票务发行龙头公司猫眼娱乐；参与多部影片出品发行的阿里影业；待播影片较多，如《哪吒2》《小倩》等的内容龙头光线传媒；受益进口电影的中国电影；参与部分影片出品的院线龙头横店影视；以及其他院线公司金逸影视、幸福蓝海等。
影视院线行业在2023年报季营收改善显著，多家公司同比扭亏。从近期市场角度来看，近期影视概念行情波动较为显著。以东财影视概念板块指数为例，截至今日，4月其指数跌幅超11%，振幅超19%。此前影视概念与文化传媒板块指数行情变化关联度较高，而文化传媒板块表现近期持续受到AI大模型的多模态生成能力进程的影响。
国联证券表示，2024年起，无论是绿幕成像还是角色扮演，AI推动的降本增效已在影视行业初步落地。年内，多模态AI大模型能力有望进一步提升。
社服零售：服务消费持续释放
2024年第一季度，据国家统计局数据，2024Q1，社零总额达到12.03万亿元，同比增加4.7%，服务消费显示出快速增长的趋势，部分升级类商品消费需求也较快释放。据国家统计局数据，2024Q1，服务与商品零售额同比分别增加10.0%、4.0%。其中，全国餐饮收入同比+10.8%；限额以上单位体育娱乐用品类商品零售额同比增长19.3%。直播带货、即时零售等电商新模式也快速发展，对线上消费增长的拉动作用明显。
回顾2024年清明小长假，旅游消费相对表现强劲，也助力餐饮业需求持续释放。在即将到来的五一黄金周，也有多家机构看好出行链消费表现。
关于近期热门的黄金消费，2024年以来，地缘政治不确定性及美联储降息预期的改变推动国际金价快速上涨，推升黄金珠宝首饰消费，2024Q1，我国限额以上单位金银珠宝类零售额达996亿元，同比增长4.5%，而3月开始，金价加快上涨后陷入波动，使终端消费者存在观望情绪。金银珠宝社零增速放缓。财通证券社服团队观点表示，预计待金价企稳后，黄金饰品中刚需部分持续释放，终端消费将逐步恢复。
从市场行情角度，权重股集中于社服行业的中信消费者服务指数 (CI005015.WI)在近期经历调整后，估值（PE-TTM，剔除负值）已回落至近五年历史分位的0.08%。
“双财报季”看假期消费相关行业基本面
4月末正值A股年报与一季报披露的高峰期，从业绩角度，此前财通证券对2023年报数据进行统计，结果显示消费风格处于高景气象限，出行链盈利能力改善也居前。一级行业中，消费风格的纺服、零售、食品处于“ROE改善+业绩正增长”的高景气状态。交运行业也是如此。二级行业视角下，2023年报季，出行链上的机场、景区、影视院线、酒店等方向ROE环比改善居前。
时值4月末，上市公司一季报披露仍在进行中，就目前披露情况来看，交通运输、食品饮料等一级行业净利润增速中位数暂居前列。此外，在A股年报与一季报披露完成之前，公募基金2024一季报已披露完毕，在假期消费相关的行业中，食品饮料重返公募第一大重仓。
五一假期作为春节后首个长达5天的假期，历来均为出行消费的“黄金周”。回顾清明小长假，旅游消费与电影票房数据表现均亮眼。在四月中下旬，“五—购票难度堪比春运”、“12306回应五一车票秒没”又相继冲上社交平台热搜榜。关于今年的“五一”假期消费的趋势有何最新信息？时值财报季，与黄金周消费相关的上市公司业绩表现又如何？
旅游：网红目的地继续“出圈”，出境游强劲增长
2023年“五一”以来，国内黄金周旅游收入均好于2019年同期，近三个“黄金周”期间客单价也逐渐递增。相较于“十一”长假与春节，“五一”假期仅有五天，但从当前预订情况看，今年"五一"旅游热度在去年高位基础上稳中有增。
4月23日飞猪发布的《2024五一假期出游风向标》显示，今年“五一”假期国内游多项服务预订热度继续大幅超越2019年同期，跟团游预订量同比去年翻了1倍，租车增长5倍以上。出境游迎来预订高峰，相关服务预订量在去年快速反弹的基础上，创下接近100%的强劲增长。截至目前，国际酒店、机票、租车等预订量均已远超去年五一全程。
综合同程、携程、去哪儿之前发布的旅游预订数据，2024“五一”国内旅游市场延续高景气，长线游、下沉市场结构性占优。自去年以来，游客积极挖掘和关注国内特色化、个性化、小众目的地，各地文旅部门也积极促进当地旅游发展。2023至今，淄博、哈尔滨、甘肃天水等小众旅游地相继出圈，此前清明小长假，超20万人“进淄复烤”。这一趋势在五一延续，携程数据显示，天水、徐州、淄博等城市成为今年五一假期酒店预订增速最快的城市。
出境游方面，从旅游平台数据来看，春秋旅游数据显示，今年五一假期，出境游预订人次同比增长近两倍。携程的签证数据显示，从当前办签人数来看，“五一”假期办签人数同比增长超三成，办签交易额已超过2019年同期。
落实到出行产业链，收益标的有望集中在：OTA板块、景区板块、酒店板块。但值得注意的是，从市场行情角度，据Choice数据，过去5年从五一黄金周前2周到节前，以及五一假期后2周，旅游相关板块的走势呈现出了涨少跌多的特征，且普遍逊于同期的上证综合指数。例如中证旅游成份指数，过去5年在五一节后两周的表现无一次上涨。华安证券表示，节后行情重点关注五一消费数据能否超预期及程度。
电影消费：进口片Q2表现有所进步
截至4月27日下午15时，五一档影片预售金额破亿，港片《九龙城寨之围城》后来居上，预售突破2千万，《维和防暴队》、进口片《间谍过家家 代号：白》、《没有一顿火锅解决不了的事》、进口片《哈尔的移动城堡》预售也突破千万元。
2023年以来，电影市场逐渐回暖，23年暑期档、24年元旦档、春节档均创中国影史票房新高，去年五一档实现了总票房15.21亿元，占2023年总票房的2.8%。2024年四月初的清明档票房达到8.4亿，也刷新了中国影史清明档票房纪录。机构预测五一档票房有望延续修复态势。
当前9部电影定档2024五一（《小倩》撤档）。2024二季度以来，进口片表现有所进步。招商证券传媒团队预计，后续5月10号定档《猩球崛起3》，5月31日定档《哆啦A梦》预计将进一步提升进口片票房。
招商证券结合五一档及整个二季度涉及上市公司，建议关注院线市占率第一及《维和防暴队》出品方万达电影；参与出品《没有一顿火锅解决不了的事》《穿过月亮的旅行》的百纳千成；以及参与出品《末路狂花钱》的票务发行龙头公司猫眼娱乐；参与多部影片出品发行的阿里影业；待播影片较多，如《哪吒2》《小倩》等的内容龙头光线传媒；受益进口电影的中国电影；参与部分影片出品的院线龙头横店影视；以及其他院线公司金逸影视、幸福蓝海等。
影视院线行业在2023年报季营收改善显著，多家公司同比扭亏。从近期市场角度来看，近期影视概念行情波动较为显著。以东财影视概念板块指数为例，截至今日，4月其指数跌幅超11%，振幅超19%。此前影视概念与文化传媒板块指数行情变化关联度较高，而文化传媒板块表现近期持续受到AI大模型的多模态生成能力进程的影响。
国联证券表示，2024年起，无论是绿幕成像还是角色扮演，AI推动的降本增效已在影视行业初步落地。年内，多模态AI大模型能力有望进一步提升。
社服零售：服务消费持续释放
2024年第一季度，据国家统计局数据，2024Q1，社零总额达到12.03万亿元，同比增加4.7%，服务消费显示出快速增长的趋势，部分升级类商品消费需求也较快释放。据国家统计局数据，2024Q1，服务与商品零售额同比分别增加10.0%、4.0%。其中，全国餐饮收入同比+10.8%；限额以上单位体育娱乐用品类商品零售额同比增长19.3%。直播带货、即时零售等电商新模式也快速发展，对线上消费增长的拉动作用明显。
回顾2024年清明小长假，旅游消费相对表现强劲，也助力餐饮业需求持续释放。在即将到来的五一黄金周，也有多家机构看好出行链消费表现。
关于近期热门的黄金消费，2024年以来，地缘政治不确定性及美联储降息预期的改变推动国际金价快速上涨，推升黄金珠宝首饰消费，2024Q1，我国限额以上单位金银珠宝类零售额达996亿元，同比增长4.5%，而3月开始，金价加快上涨后陷入波动，使终端消费者存在观望情绪。金银珠宝社零增速放缓。财通证券社服团队观点表示，预计待金价企稳后，黄金饰品中刚需部分持续释放，终端消费将逐步恢复。
从市场行情角度，权重股集中于社服行业的中信消费者服务指数 (CI005015.WI)在近期经历调整后，估值（PE-TTM，剔除负值）已回落至近五年历史分位的0.08%。
“双财报季”看假期消费相关行业基本面
4月末正值A股年报与一季报披露的高峰期，从业绩角度，此前财通证券对2023年报数据进行统计，结果显示消费风格处于高景气象限，出行链盈利能力改善也居前。一级行业中，消费风格的纺服、零售、食品处于“ROE改善+业绩正增长”的高景气状态。交运行业也是如此。二级行业视角下，2023年报季，出行链上的机场、景区、影视院线、酒店等方向ROE环比改善居前。
时值4月末，上市公司一季报披露仍在进行中，就目前披露情况来看，交通运输、食品饮料等一级行业净利润增速中位数暂居前列。此外，在A股年报与一季报披露完成之前，公募基金2024一季报已披露完毕，在假期消费相关的行业中，食品饮料重返公募第一大重仓。
复刻劳力士怎么样？作为一个中国制表业的显赫代表，广州高仿手表在国内乃至全球都有一定的市场规模。随着消费升级和品牌意识的深化，很多人开始从名牌手表转向高仿手表，因为高仿产品具有外形精致、质量可靠、实惠等优点。那么，广州高仿手表在哪批发？本文将一一解析。一、广州高仿手表市场概况作为全球最大的制表厂商，中国制表业具有得天独厚的发展优势。特别是近年来，随着国内消费者对手表品牌和质量的追求日益增加，高仿手表市场随之蓬勃发展。其中，广州作为中国制表业的龙头城市之一，创立了自己的高仿手表制造业，成为全球高仿手表的重要生产基地之一。广州高仿手表市场不仅数量众多，而且质量、外观也非常优异，极受国内外消费者青睐。二、哪里可以批发广州高仿手表？1.批发市场广州作为中国制表业的代表城市，有各种各样的批发市场，如金逸钟表城、中华广场、批发市场等，这些市场汇集了广州众多的制表企业，提供大量丰富多样的手表产品。其中的高仿手表也是丰富多样，也比较亲民。2.制表企业自营店对于批发商来说，直接联系各大高仿手表制造企业是一种不错的选择。制表企业自有的线下实体店面，供应商可以前往现场大量购买，也能够了解到最新产品、新品发布等信息。3.广州高仿手表网店直接在广州高仿手表的某某、某某、某某等网店来批发也是一种快捷、方便的选择，通过网络可以更加简单、快捷地完成高仿手表的批量采购。此外，在线下实体店和线上电商我们这里上，批发商、经销商们也可以进一步了解到制造商的运营模式、产品定位、品牌价值等信息。三、广州高仿手表在高仿手表市场中产生的是不可避免的问题。一方面，消费者有购买需求，需要了解市场，也需要有能力去购买；另一方面，商家有贸易需求，必须控制成本，避免利润过低。从层面看，广州市场高仿手表的通常由手表的材质、工艺、功能、品牌、款式、批发数量等多个因素决定。不同品牌、不同型号的高仿手表相差很大，一般而言，普通的高仿手表可以在50-200元之间采购，而高端的高仿手表则需要几千元甚至上万元的投资。总之，广州高仿手表是当前市场上的热门商品，也是商家和消费者的重要选择。本文提供了一些高仿手表采购的建议和广州市场 overview，希望能够给读者带来一定的参考和帮助。高仿手表在如今的市场上越来越受欢迎，因为它们不仅外观逼真，品质也越来越优越。当然，如果你想购买一款高仿手表，你需要知道在哪里购买和哪个品牌的高仿手表质量更好。
复刻劳力士怎么样？作为一个中国制表业的显赫代表，广州高仿手表在国内乃至全球都有一定的市场规模。随着消费升级和品牌意识的深化，很多人开始从名牌手表转向高仿手表，因为高仿产品具有外形精致、质量可靠、实惠等优点。那么，广州高仿手表在哪批发？本文将一一解析。一、广州高仿手表市场概况作为全球最大的制表厂商，中国制表业具有得天独厚的发展优势。特别是近年来，随着国内消费者对手表品牌和质量的追求日益增加，高仿手表市场随之蓬勃发展。其中，广州作为中国制表业的龙头城市之一，创立了自己的高仿手表制造业，成为全球高仿手表的重要生产基地之一。广州高仿手表市场不仅数量众多，而且质量、外观也非常优异，极受国内外消费者青睐。二、哪里可以批发广州高仿手表？1.批发市场广州作为中国制表业的代表城市，有各种各样的批发市场，如金逸钟表城、中华广场、批发市场等，这些市场汇集了广州众多的制表企业，提供大量丰富多样的手表产品。其中的高仿手表也是丰富多样，也比较亲民。2.制表企业自营店对于批发商来说，直接联系各大高仿手表制造企业是一种不错的选择。制表企业自有的线下实体店面，供应商可以前往现场大量购买，也能够了解到最新产品、新品发布等信息。3.广州高仿手表网店直接在广州高仿手表的某某、某某、某某等网店来批发也是一种快捷、方便的选择，通过网络可以更加简单、快捷地完成高仿手表的批量采购。此外，在线下实体店和线上电商我们这里上，批发商、经销商们也可以进一步了解到制造商的运营模式、产品定位、品牌价值等信息。三、广州高仿手表在高仿手表市场中产生的是不可避免的问题。一方面，消费者有购买需求，需要了解市场，也需要有能力去购买；另一方面，商家有贸易需求，必须控制成本，避免利润过低。从层面看，广州市场高仿手表的通常由手表的材质、工艺、功能、品牌、款式、批发数量等多个因素决定。不同品牌、不同型号的高仿手表相差很大，一般而言，普通的高仿手表可以在50-200元之间采购，而高端的高仿手表则需要几千元甚至上万元的投资。总之，广州高仿手表是当前市场上的热门商品，也是商家和消费者的重要选择。本文提供了一些高仿手表采购的建议和广州市场 overview，希望能够给读者带来一定的参考和帮助。高仿手表在如今的市场上越来越受欢迎，因为它们不仅外观逼真，品质也越来越优越。当然，如果你想购买一款高仿手表，你需要知道在哪里购买和哪个品牌的高仿手表质量更好。
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