【真灼港股动向】嘉利国际(01050.HK)公布202324年度中期业绩，多元化产品线打下坚实基础
真灼财经2023年11月29日讯，全球领先服务器外壳生产商 – 嘉利国际（01050.HK）公布集团截至2023年9月30日止六个月之中期业绩。
期内，集团整体收入较去年同期减少约12.5%至1,439,788,000港元（去年同期持续经营业务：1,645,666,000港元）；公司权益持有人应占溢利为73,455,000港元（去年同期持续经营业务：92,542,000港元），较去年同期减少约20.6%，主要由于受全球经济放缓，通胀和高利率环境的影响导致市场需求减少。此外，融资成本的上升导致边际利润的下降。
董事会建议派发中期股息每股普通股1.5港仙，派息率达41.7%。
业务回顾
期内，五金塑料业务于期内之营业额较去年同期下降约18.1%至837,141,000港元（去年同期：1,022,699,000港元），主要由于宏观经济环境的通胀压力和高利率政策，终端企业客户的资本开支转趋保守，加上新一代处理器平台延迟推出，导致服务器市场的需求增长放缓。电子专业代工业务于期内之营业额较去年同期下降约3.3%至602,647,000港元（去年同期：622,967,000港元）。电子专业代工业务持平，主要由于客户对存储产品仍有稳定需求。
尽管新冠肺炎疫情的影响逐渐减退，集团已为包括经济增长放缓、持续的高息环境、通胀压力及地缘政治紧张在内的新挑战做好准备。在这个充满挑战的商业氛围中，客户采购变得相对谨慎，订单节奏亦随之减缓。虽然如此，集团会继续不遗余力地强化核心竞争力。
B6嘉利工匠大楼已完成部分内部装修，生产部门及仓务部已相继迁入。高速精密裁剪机和大型龙门冲床等先进设备亦已安装到位，上述升级将进一步降低生产成本并提高工作效率。
期内，凭借各部门通力合作，集团获得部分重要客户新一代服务器的制造合同；使集团未来的订单量保持稳定；同时，集团完善团队设置及定位，使台湾工程团队专注研发工程，内地工程团队则注重生产工程，相得益彰，从而加强工程团队技术及新工艺开发。集团也持续推进自动化流程，并对各部门进行针对性培训，显著改善工作效率和成本效益。
在满足客户供应链多元化和双轨运行的框架下，集团的泰国工厂已投入运营，提供更灵活的生产配置满足国际市场需求，同时降低对单一地区生产的依赖。此外，集团与泰国联营公司T. Krungthai Industries Public Company Ltd.（TKT）成功取得更大的协同效应，加强掌握区域全面经济伙伴协议（RCEP）的机遇。
展望
针对下半财年，嘉利国际主席兼行政总裁何焯辉先生表示：「地缘政治风险及持续的高息环境，令全球经济增长的不确定性增加。尽管如此，在数字化转型的推动下，我们的服务器产业发展相对稳定，特别是随着人工智能(AI)领域的快速发展，我们已开始从若干品牌客户取得AI相关的服务器订单，预计在2024年起交付。我们将不断强化市场拓展策略并扩大客户基础，涵盖台湾、内地及海外市场，同时提升工程研发、技术和工艺。同时，我们致力为多元化产品线打下坚实基础，进一步拓展非服务器产品市场。」
何先生续道：「展望未来，集团致力于在内地及海外市场的持续扩张，通过多元化产品与质量效率的提升，带来平稳发展及稳定收入，实现可持续发展，确保股东利益最大化。」
图2：嘉利国际01050.HK (左）何伟汗先生 (Brian) – 主席助理（右）黄浩钧先生 (Murphy) – 集团财务部代表
真灼财经2023年11月29日讯，全球领先服务器外壳生产商 – 嘉利国际（01050.HK）公布集团截至2023年9月30日止六个月之中期业绩。
期内，集团整体收入较去年同期减少约12.5%至1,439,788,000港元（去年同期持续经营业务：1,645,666,000港元）；公司权益持有人应占溢利为73,455,000港元（去年同期持续经营业务：92,542,000港元），较去年同期减少约20.6%，主要由于受全球经济放缓，通胀和高利率环境的影响导致市场需求减少。此外，融资成本的上升导致边际利润的下降。
董事会建议派发中期股息每股普通股1.5港仙，派息率达41.7%。
业务回顾
期内，五金塑料业务于期内之营业额较去年同期下降约18.1%至837,141,000港元（去年同期：1,022,699,000港元），主要由于宏观经济环境的通胀压力和高利率政策，终端企业客户的资本开支转趋保守，加上新一代处理器平台延迟推出，导致服务器市场的需求增长放缓。电子专业代工业务于期内之营业额较去年同期下降约3.3%至602,647,000港元（去年同期：622,967,000港元）。电子专业代工业务持平，主要由于客户对存储产品仍有稳定需求。
尽管新冠肺炎疫情的影响逐渐减退，集团已为包括经济增长放缓、持续的高息环境、通胀压力及地缘政治紧张在内的新挑战做好准备。在这个充满挑战的商业氛围中，客户采购变得相对谨慎，订单节奏亦随之减缓。虽然如此，集团会继续不遗余力地强化核心竞争力。
B6嘉利工匠大楼已完成部分内部装修，生产部门及仓务部已相继迁入。高速精密裁剪机和大型龙门冲床等先进设备亦已安装到位，上述升级将进一步降低生产成本并提高工作效率。
期内，凭借各部门通力合作，集团获得部分重要客户新一代服务器的制造合同；使集团未来的订单量保持稳定；同时，集团完善团队设置及定位，使台湾工程团队专注研发工程，内地工程团队则注重生产工程，相得益彰，从而加强工程团队技术及新工艺开发。集团也持续推进自动化流程，并对各部门进行针对性培训，显著改善工作效率和成本效益。
在满足客户供应链多元化和双轨运行的框架下，集团的泰国工厂已投入运营，提供更灵活的生产配置满足国际市场需求，同时降低对单一地区生产的依赖。此外，集团与泰国联营公司T. Krungthai Industries Public Company Ltd.（TKT）成功取得更大的协同效应，加强掌握区域全面经济伙伴协议（RCEP）的机遇。
展望
针对下半财年，嘉利国际主席兼行政总裁何焯辉先生表示：「地缘政治风险及持续的高息环境，令全球经济增长的不确定性增加。尽管如此，在数字化转型的推动下，我们的服务器产业发展相对稳定，特别是随着人工智能(AI)领域的快速发展，我们已开始从若干品牌客户取得AI相关的服务器订单，预计在2024年起交付。我们将不断强化市场拓展策略并扩大客户基础，涵盖台湾、内地及海外市场，同时提升工程研发、技术和工艺。同时，我们致力为多元化产品线打下坚实基础，进一步拓展非服务器产品市场。」
何先生续道：「展望未来，集团致力于在内地及海外市场的持续扩张，通过多元化产品与质量效率的提升，带来平稳发展及稳定收入，实现可持续发展，确保股东利益最大化。」
图2：嘉利国际01050.HK (左）何伟汗先生 (Brian) – 主席助理（右）黄浩钧先生 (Murphy) – 集团财务部代表
自动驾驶未来方向是什么？
社交网络大部分人包括行业内很多人认可这样的判断：有人自动驾驶未来可期，无人自动驾驶没有方向。
用有人还是无人区分不是很合理，有人意味着人还在监督员的角色，在特定情况下还是要接管，所以有人自动驾驶本质上还是不能称为自动驾驶。无人自动驾驶意味着在行驶过程中人完全不介入，因此方向盘、油门、刹车都没有必要存在，用户就如同坐飞机坐高铁一样，完全不关注驾驶问题。
其实这个问题还是在原有的框架内，是辅助驾驶还是自动驾驶，与有人/无人完全不搭界。由OpenAI所引发的这轮人工智能爆炸，路线其实目前看是清晰的，就是实现AGI，作为现实世界的基础，各应用在AGI基础上叠加，不管是机器人还是汽车。
车企理论上是可以做AGI的，但是受限于资源，现在的车企相比于之前的传统车企，业务范围扩展了太多，从上游原材料、核心三电、制造工厂、营销销售渠道、售后服务、补能体系、甚至芯片设计制造等完全一把，还有涉及的全产业链软件系统。
如此庞大的业务，在产业变革初期是足够理由的，但是在新能源车销售超过50%，市场增长趋缓后，弊端就会显现，自己掌控的整个体系既不灵活也不经济。如果各车企再去做AGI，显然并不具备优势，AGI是全人类知识的集合，不是汽车行业所能cover的。
AGI最有可能的路线如同云计算，只会存在几家，可能还会有几个国家队，负责对全社会的AI基础设施，甚至基础AGI都是开源的。
因此，中美是AI最强大的两个国家，美国已经有清晰的路线，OpenAI、Google、xAI等会生成基础的AGI，其它都会在其上构架。例如微软对接OpenAI在操作系统，日常办公等方面就可以全面AI化，Tesla通过X/xAI/Grok构建完全自动驾驶。中国在这方面乐观估计晚了5年，目前更是受高性能芯片、人才、算法等遏制，挑战非常大。
可惜国内头部互联网巨头并未有领先的意识，百度大模型是国内第一梯队，但是基础与世界一流差距是明显的，但是他们已经专注于如何做应用，如何商业化了。阿里大模型比百度还有比较大的差距，腾讯基本隐形了，国家队也没看到有明显的输出。
如果从长远看，应该与互联网公司，国家队，高校，芯片企业等联合，成立AGI攻坚队，做出开源的基础AGI。一方面避免重复造雷同的轮子，另一方集中有限的算力，大力出奇迹，集中力量办大事的比较优势不能丢。
回到车企自动驾驶技术，在现有格局下，企业能做到的也就是辅助驾驶， 完全驾驶需要在AGI的基础之上，构建自动驾驶在各自汽车上落地。其实路线是清晰的，但是我们比别人有差距，就意味着要比别人付出更多的努力，更重要的是站在更高的纬度，去思考问题，而不是只盯着自己的一亩三分地，天天在喊“内卷”，看着都矫情，“内卷”就是不动脑子的低水平竞争。
社交网络大部分人包括行业内很多人认可这样的判断：有人自动驾驶未来可期，无人自动驾驶没有方向。
用有人还是无人区分不是很合理，有人意味着人还在监督员的角色，在特定情况下还是要接管，所以有人自动驾驶本质上还是不能称为自动驾驶。无人自动驾驶意味着在行驶过程中人完全不介入，因此方向盘、油门、刹车都没有必要存在，用户就如同坐飞机坐高铁一样，完全不关注驾驶问题。
其实这个问题还是在原有的框架内，是辅助驾驶还是自动驾驶，与有人/无人完全不搭界。由OpenAI所引发的这轮人工智能爆炸，路线其实目前看是清晰的，就是实现AGI，作为现实世界的基础，各应用在AGI基础上叠加，不管是机器人还是汽车。
车企理论上是可以做AGI的，但是受限于资源，现在的车企相比于之前的传统车企，业务范围扩展了太多，从上游原材料、核心三电、制造工厂、营销销售渠道、售后服务、补能体系、甚至芯片设计制造等完全一把，还有涉及的全产业链软件系统。
如此庞大的业务，在产业变革初期是足够理由的，但是在新能源车销售超过50%，市场增长趋缓后，弊端就会显现，自己掌控的整个体系既不灵活也不经济。如果各车企再去做AGI，显然并不具备优势，AGI是全人类知识的集合，不是汽车行业所能cover的。
AGI最有可能的路线如同云计算，只会存在几家，可能还会有几个国家队，负责对全社会的AI基础设施，甚至基础AGI都是开源的。
因此，中美是AI最强大的两个国家，美国已经有清晰的路线，OpenAI、Google、xAI等会生成基础的AGI，其它都会在其上构架。例如微软对接OpenAI在操作系统，日常办公等方面就可以全面AI化，Tesla通过X/xAI/Grok构建完全自动驾驶。中国在这方面乐观估计晚了5年，目前更是受高性能芯片、人才、算法等遏制，挑战非常大。
可惜国内头部互联网巨头并未有领先的意识，百度大模型是国内第一梯队，但是基础与世界一流差距是明显的，但是他们已经专注于如何做应用，如何商业化了。阿里大模型比百度还有比较大的差距，腾讯基本隐形了，国家队也没看到有明显的输出。
如果从长远看，应该与互联网公司，国家队，高校，芯片企业等联合，成立AGI攻坚队，做出开源的基础AGI。一方面避免重复造雷同的轮子，另一方集中有限的算力，大力出奇迹，集中力量办大事的比较优势不能丢。
回到车企自动驾驶技术，在现有格局下，企业能做到的也就是辅助驾驶， 完全驾驶需要在AGI的基础之上，构建自动驾驶在各自汽车上落地。其实路线是清晰的，但是我们比别人有差距，就意味着要比别人付出更多的努力，更重要的是站在更高的纬度，去思考问题，而不是只盯着自己的一亩三分地，天天在喊“内卷”，看着都矫情，“内卷”就是不动脑子的低水平竞争。
江苏超过广东，苏州赢了深圳？（下）
摘自城市进化论 ，作者淡忠奎
“硬科技”比拼，谁创新能力更强？
众所周知，科创板具有明确的“硬科技”属性，而将金融科技、模式创新企业等排除在外。Wind数据显示，在科创板上市企业中，新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业企业分别为230家、93家、67家、109家、8家、21家、29家，其中新一代信息技术、生物产业占比分别达40.9%、19.4%。
当前，城市之间的竞争日益成为实体经济的比拼，科创板上市企业对于城市提升创新实力、尤其是产业竞争力，无疑有着十分重要的作用。
.
以苏州为例，截至目前，苏州共有A股上市公司216家，其中科创板上市企业就达到54家。也就是说，苏州每4家上市企业中，就有1家来自科创板。
据当地媒体报道，上半年苏州有45家上市公司研发投入力度超过10%，80%来自科创板。其中，泽璟制药-U研发投入力度高达100%，裕太微-U研发投入力度为90%，国芯科技、山石网科、思瑞浦、纳芯微4家科创板公司研发投入力度超40%。
这也体现出科创板“苏州板块”对于全市科技创新和新兴产业发展的强劲支撑。一家科创板上市企业就像一棵快速成长的树苗，不仅自身潜力巨大，更能够在发展过程中“开枝散叶”，带动产业链上下游协同发展。
对于科创板企业的带动作用，合肥亦感受颇深。今年以来，合肥新增A股上市公司7家，其中4家都是科创板企业，包括在机器视觉领域深耕多年的埃科光电、国内面板显示驱动芯片领先代工厂晶合集成、专注先进封测领域的颀中科技以及国内高清视频芯片领军者龙迅股份，在“芯屏”等领域的优势更进一步体现。
从2023年科创板企业增量来看，合肥仅次于上海（9家）、深圳（7家）、北京（6家）、苏州（6家），呈现出争先进位的势头。
Wind数据还显示，2022年北京、上海科创板企业研发支出均已接近300亿元，而深圳、苏州都在80亿元以上，杭州、无锡、广州、合肥、成都、南京亦超过20亿元。在加快构建以企业为主体的创新体系过程中，科创板上市企业的引领作用已经十分明显。
从更大范围来看，近年来，江苏、浙江、山东、广东、安徽等地都已陆续出台专精特新企业培育行动计划，推动科技型企业上市也是其中的重要目标之一。在这种背景下，各地围绕科创板的角逐将更趋激烈，而更多创新能力突出的城市将拥有更多的机会。
摘自城市进化论 ，作者淡忠奎
“硬科技”比拼，谁创新能力更强？
众所周知，科创板具有明确的“硬科技”属性，而将金融科技、模式创新企业等排除在外。Wind数据显示，在科创板上市企业中，新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业企业分别为230家、93家、67家、109家、8家、21家、29家，其中新一代信息技术、生物产业占比分别达40.9%、19.4%。
当前，城市之间的竞争日益成为实体经济的比拼，科创板上市企业对于城市提升创新实力、尤其是产业竞争力，无疑有着十分重要的作用。
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以苏州为例，截至目前，苏州共有A股上市公司216家，其中科创板上市企业就达到54家。也就是说，苏州每4家上市企业中，就有1家来自科创板。
据当地媒体报道，上半年苏州有45家上市公司研发投入力度超过10%，80%来自科创板。其中，泽璟制药-U研发投入力度高达100%，裕太微-U研发投入力度为90%，国芯科技、山石网科、思瑞浦、纳芯微4家科创板公司研发投入力度超40%。
这也体现出科创板“苏州板块”对于全市科技创新和新兴产业发展的强劲支撑。一家科创板上市企业就像一棵快速成长的树苗，不仅自身潜力巨大，更能够在发展过程中“开枝散叶”，带动产业链上下游协同发展。
对于科创板企业的带动作用，合肥亦感受颇深。今年以来，合肥新增A股上市公司7家，其中4家都是科创板企业，包括在机器视觉领域深耕多年的埃科光电、国内面板显示驱动芯片领先代工厂晶合集成、专注先进封测领域的颀中科技以及国内高清视频芯片领军者龙迅股份，在“芯屏”等领域的优势更进一步体现。
从2023年科创板企业增量来看，合肥仅次于上海（9家）、深圳（7家）、北京（6家）、苏州（6家），呈现出争先进位的势头。
Wind数据还显示，2022年北京、上海科创板企业研发支出均已接近300亿元，而深圳、苏州都在80亿元以上，杭州、无锡、广州、合肥、成都、南京亦超过20亿元。在加快构建以企业为主体的创新体系过程中，科创板上市企业的引领作用已经十分明显。
从更大范围来看，近年来，江苏、浙江、山东、广东、安徽等地都已陆续出台专精特新企业培育行动计划，推动科技型企业上市也是其中的重要目标之一。在这种背景下，各地围绕科创板的角逐将更趋激烈，而更多创新能力突出的城市将拥有更多的机会。
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