海外供需缺口推动化工品复苏

日前，广发证券策略团队联合八大行业分析师发布报告，探讨如何布局2021年的“涨价”行情，其中着重提到了化纤板块的投资机会。

广发证券认为，国内供给弥补海外供需缺口是化工品大幅涨价的核心原因，涨价能否持续取决于海外需求的复苏情况。

2020年前三季度，受新冠疫情影响，海外国家多数处于封闭状态，终端服装消费被抑制，化纤产品需求端坍塌，价格持续下降，累库现象严重。去年9月下旬以来，随着终端订单好转，化纤下游织造端开工率大幅回升，化纤基本面走强，价格迅速回升，库存顺利去化。

展望2021年，当新冠疫情因疫苗得到控制后，纺服需求有望复苏，纺织原材料的价格存在很大上涨空间。纺服库存方面，美国零售商库存大幅下降，批发商库存保持负增长，未来一年美国贸易端各环节补库存大概率发生；原料库存方面，国内涤纶长丝、氨纶、粘胶短纤库存处于低位，对价格压力不大。看好复苏后需求与库存的双击效应。

新时代证券策略首席樊继拓复盘了2009年至2010年的周期股牛市，表示周期股的大级别行情与经济基本面密切相关。在经济的复苏期，由于刺激经济的需求，财政和货币政策通常比较宽松，流动性比较充裕。周期股在这段时期通常表现最强，多数时间都处于领涨地位。

樊继拓认为，站在当下时点，周期板块的涨幅对于经济基本面复苏的定价还未完全体现出来。从目前工业品的涨价幅度来看，周期板块的ROE在2020年第三季度已经出现上行拐点。在接下来的半年内，随着经济复苏的深化和增量资金的扩散，周期板块有可能会面临估值和业绩双升的戴维斯双击行情。上海证券报#今年春节吃什么#

【指数结束反弹了吗? 下周还有交易性机会吗？】2月3日，经过短期反弹，市场再次出现调整，个股跌幅巨大，市场结构化分化加剧。指数反弹结束了吗？下周还有交易性机会吗？2月4日，九州证券投资顾问柳植做客《天下财经》推出的证券直播“黄金11点”，连线沪深两地资深机构专家，为大家把脉市场。https://t.cn/A65RJR5L

【上市公司开年定增募资857亿元 42家基金公司参与 平均浮盈超30%】2020年2月份再融资新规正式落地，为一部分非定增主题公募基金参与定增投资提供了发展空间。基金等各类投资机构“跑步入场”，定增市场投资者结构呈现多元化发展态势。《证券日报》记者根据Wind资讯数据统计，今年以来截至2月3日，已有57家上市公司累计实施701次定向增发，共计募资857.09亿元。而在去年同期，实施定向增发的上市公司仅有19家，共计募资341.65亿元，今年以来参与定向增发的公司数量和定增金额出现显著“双增长”。

其中，基金公司旗下产品共参与了40家上市公司的定增项目，累计出资143.46亿元，占同期上市公司定增募资总额的16.74%。据《证券日报》记者进一步统计，今年以来参与定增的基金公司共有42家，财通基金、兴证全球基金、易方达基金、华夏基金和国泰基金参与增发配售次数较多。

随着今年以来市场的大幅调整，定增溢价现象时有发生。《证券日报》记者根据Wind资讯数据统计，截至2月3日，今年以来实施的57个定增项目中，有48个项目溢价，占比超八成。具体来看，2月3日的收盘价与增发价相比较，有19只个股涨幅超过30%（按后复权计算），更有6只个股的涨幅已经超过了100%。

定增股的整体表现优异，也使得部分参与定增项目的基金收益率表现可嘉，甚至出现了收益超过100%的情况，年内定增项目浮盈最好的基金甚至已经收到了250%的收益。整体来看，今年以来截至2月3日，42家基金旗下有数据统计的产品参与定增项目的平均回报率为30.59%，浮盈的基金已有36只，占比达到85%。详情→https://t.cn/A65RJRwR