第二个赛力斯，分红率57%远超茅台，护城河极深的大飞机稀缺龙头
2024年以来，国航、南航及金鹏航空陆续宣布引进230架C919飞机，而目前C919的在手订单已接近1500架，据测算C919的市场规模已接近1400亿美元。
并且随着国产大飞机新厂房建成投产，C919生产交付节奏将持续加快，预计在5年内C919的年产能规划将达到150架。
对于国内航材企业而言，C919带来的增量市场空间将拉动其业绩的增长，而作为航材企业的龙头，润贝航科的业绩有望得到进一步改善。
作为大飞机产业链中一员，航材企业有何独特之处？
航材产业链可以分为上游航材原材料生产商，中游航材分销商和下游的航空公司、飞机维修公司（MRO）、飞机制造商及OEM厂商。
航材分销商需要经过严格的质量认证体系、资质认证等一系列综合评估才能获得上游供应商的授权协议，进入下游客户的合格航材分销商清单。
截至2021年末，国内取得航空油料和化学品（含危化品）分销资质的企业仅9和19家。而润贝航科是行业内少数拥有分销+自研双资质体系的公司,在资质方面建立起了较高的壁垒。
目前润贝航科的盈利状况如何，运营是否高效？
航材企业的盈利能力与民航景气度高度相关，2023年我国民航机场的旅客吞吐量和货邮吞吐量分别同比增长142.2%和15.8%。
民航景气度的回升带来了润贝航科业绩的改善，2023年公司实现营收8.26亿元，同比增长46.9%，归母净利润同比增长16.65%达0.92亿元。
且2024年第一季度公司合同负债同比增长67.77%，在手订单稳步提升。
同时民航客机的增量需求将会给公司业务带来新的业绩增长点，预计到2041年国内民航客机规模将超1万架。
而单架飞机每年维修保养环节消耗非金属航材对应价值量约100~200万元、制造环节消耗非金属航材对应价值量约1000万元，那航材的总价值量到2041年将达到1100亿元。
从细分业务上看，公司的产品主要分为分销和自研两大类。其中分销产品是公司营收的主要来源，占比93%。
分销业务中，公司合作的供应商均为国际知名品牌，如埃克森美孚、Av-Dec、3M等，并且公司是埃克森美孚在中国区唯一航空润滑油授权分销商，这就对下游厂商形成了一定的议价能力。
除了与供应商的合作，润贝航科在下游客户上也展现了强实力，目前中国大陆主要航空公司均属于公司重要客户，包括南方航空、东方航空、中国国航等。
由于航空领域各类资质的维护成本较高，因此在供应商和客户足够多时，涉及的航材供应也就越广，使得整体规模成本边际递减，从而构建了公司的核心竞争力。
并且由于资质壁垒的存在，使得客户粘性较强，从而加强了公司业绩的稳定性。
从采购情况来看，前五大供应商占比达到68%，公司对其依赖性较强，而近两年少数供应商采取了涨价策略，使得公司分销产品的毛利率从2022年的25.81%下降到2023年的22.38%。
面对上游供应商的涨价，公司以提前备货的方式平滑成本，2023年公司存货同比增加40.96%达2.28亿。
除了分销产品，公司已经有意识将自研产品打造为第二增长曲线，已布局广东惠州、浙江杭州、江西龙南三大国产航材生产基地。2023年公司自研产品实现营收0.53亿元，同比增长43.24%。
目前公司已形成批量销售的自研产品包括航电气瓶检测类产品、胶带胶膜类产品、精细化工类产品等，部分产品已实现等效替代波音、空客的原厂航材，下游客户包括商飞集团、中航工业子公司等。
相比与分销产品，公司的自研产品毛利率更高，2023年达到53.25%。虽然较2022年下降了17.39%，但随着销售规模的扩大和市占率的提升，毛利率会在有限的下跌后保持稳定。
虽然毛利率的下降影响了净利率，但是公司对费用的控制能力显著增强，较2022年同比下降2.07%，其中管理费用率和销售费用率变动平稳。
而财务费用率下降2.82%，主要是因为2023年利息收入增加了1128万元，汇兑损益实现盈余468万元，从而导致财务费用率降低。
航空企业的重资产属性明显，那润贝航科的经营安全性又怎样？
从净利润现金含量来看，公司的利润转化能力亟待改善，2023年公司净现比仅为4.35%，同比下降7.04%，其背后的原因是应收账款占比的逐年增加。
2023年公司应收账款增加0.84亿元至2.58亿元，占营业收入的31.23%。
经营活动现金流的紧张也给公司的投资和筹资活动带来了压力，2023年公司8.61亿元的经营活动现金流刚刚覆盖投资与筹资活动总共8.75亿元的现金流出。
不过由于公司的有息负债较少，只有400万元，而期末现金及现金等价物余额能达到6.08亿元，总体的资产负债率仅为8.01%，偿债能力还是很优异的。
2023年度，公司利润分配拟每10股派发现金红利6.45元（含税），总分红金额5303万元，占公司当年归母净利润的57%，高分红比例凸显公司了对股东回报的高度重视。
总结一下，目前润贝航科凭借资质优势成为国内航材第一股，分销业务下游客户包括了我国主要航空公司，同时自研业务正成长为公司第二增长曲线。
并且公司十分注重股东回报，2023年分红率达到57%，相信乘着C919大飞机快速发展的东风，公司业绩的增长潜力将会被进一步挖掘。
2024年以来，国航、南航及金鹏航空陆续宣布引进230架C919飞机，而目前C919的在手订单已接近1500架，据测算C919的市场规模已接近1400亿美元。
并且随着国产大飞机新厂房建成投产，C919生产交付节奏将持续加快，预计在5年内C919的年产能规划将达到150架。
对于国内航材企业而言，C919带来的增量市场空间将拉动其业绩的增长，而作为航材企业的龙头，润贝航科的业绩有望得到进一步改善。
作为大飞机产业链中一员，航材企业有何独特之处？
航材产业链可以分为上游航材原材料生产商，中游航材分销商和下游的航空公司、飞机维修公司（MRO）、飞机制造商及OEM厂商。
航材分销商需要经过严格的质量认证体系、资质认证等一系列综合评估才能获得上游供应商的授权协议，进入下游客户的合格航材分销商清单。
截至2021年末，国内取得航空油料和化学品（含危化品）分销资质的企业仅9和19家。而润贝航科是行业内少数拥有分销+自研双资质体系的公司,在资质方面建立起了较高的壁垒。
目前润贝航科的盈利状况如何，运营是否高效？
航材企业的盈利能力与民航景气度高度相关，2023年我国民航机场的旅客吞吐量和货邮吞吐量分别同比增长142.2%和15.8%。
民航景气度的回升带来了润贝航科业绩的改善，2023年公司实现营收8.26亿元，同比增长46.9%，归母净利润同比增长16.65%达0.92亿元。
且2024年第一季度公司合同负债同比增长67.77%，在手订单稳步提升。
同时民航客机的增量需求将会给公司业务带来新的业绩增长点，预计到2041年国内民航客机规模将超1万架。
而单架飞机每年维修保养环节消耗非金属航材对应价值量约100~200万元、制造环节消耗非金属航材对应价值量约1000万元，那航材的总价值量到2041年将达到1100亿元。
从细分业务上看，公司的产品主要分为分销和自研两大类。其中分销产品是公司营收的主要来源，占比93%。
分销业务中，公司合作的供应商均为国际知名品牌，如埃克森美孚、Av-Dec、3M等，并且公司是埃克森美孚在中国区唯一航空润滑油授权分销商，这就对下游厂商形成了一定的议价能力。
除了与供应商的合作，润贝航科在下游客户上也展现了强实力，目前中国大陆主要航空公司均属于公司重要客户，包括南方航空、东方航空、中国国航等。
由于航空领域各类资质的维护成本较高，因此在供应商和客户足够多时，涉及的航材供应也就越广，使得整体规模成本边际递减，从而构建了公司的核心竞争力。
并且由于资质壁垒的存在，使得客户粘性较强，从而加强了公司业绩的稳定性。
从采购情况来看，前五大供应商占比达到68%，公司对其依赖性较强，而近两年少数供应商采取了涨价策略，使得公司分销产品的毛利率从2022年的25.81%下降到2023年的22.38%。
面对上游供应商的涨价，公司以提前备货的方式平滑成本，2023年公司存货同比增加40.96%达2.28亿。
除了分销产品，公司已经有意识将自研产品打造为第二增长曲线，已布局广东惠州、浙江杭州、江西龙南三大国产航材生产基地。2023年公司自研产品实现营收0.53亿元，同比增长43.24%。
目前公司已形成批量销售的自研产品包括航电气瓶检测类产品、胶带胶膜类产品、精细化工类产品等，部分产品已实现等效替代波音、空客的原厂航材，下游客户包括商飞集团、中航工业子公司等。
相比与分销产品，公司的自研产品毛利率更高，2023年达到53.25%。虽然较2022年下降了17.39%，但随着销售规模的扩大和市占率的提升，毛利率会在有限的下跌后保持稳定。
虽然毛利率的下降影响了净利率，但是公司对费用的控制能力显著增强，较2022年同比下降2.07%，其中管理费用率和销售费用率变动平稳。
而财务费用率下降2.82%，主要是因为2023年利息收入增加了1128万元，汇兑损益实现盈余468万元，从而导致财务费用率降低。
航空企业的重资产属性明显，那润贝航科的经营安全性又怎样？
从净利润现金含量来看，公司的利润转化能力亟待改善，2023年公司净现比仅为4.35%，同比下降7.04%，其背后的原因是应收账款占比的逐年增加。
2023年公司应收账款增加0.84亿元至2.58亿元，占营业收入的31.23%。
经营活动现金流的紧张也给公司的投资和筹资活动带来了压力，2023年公司8.61亿元的经营活动现金流刚刚覆盖投资与筹资活动总共8.75亿元的现金流出。
不过由于公司的有息负债较少，只有400万元，而期末现金及现金等价物余额能达到6.08亿元，总体的资产负债率仅为8.01%，偿债能力还是很优异的。
2023年度，公司利润分配拟每10股派发现金红利6.45元（含税），总分红金额5303万元，占公司当年归母净利润的57%，高分红比例凸显公司了对股东回报的高度重视。
总结一下，目前润贝航科凭借资质优势成为国内航材第一股，分销业务下游客户包括了我国主要航空公司，同时自研业务正成长为公司第二增长曲线。
并且公司十分注重股东回报，2023年分红率达到57%，相信乘着C919大飞机快速发展的东风，公司业绩的增长潜力将会被进一步挖掘。
【美丽鞍山】三鱼泵业养殖专用水泵亮相2024畜博会
19日，2024中国畜牧业博览会在江西南昌开幕，来自20多个国家的1400余家畜牧行业企业参展。作为全国优秀泵业企业代表，海城三鱼泵业有限公司心系畜牧业健康发展，以全新形象亮相畜博会，成为备受关注的焦点。
中国畜牧业博览会是由中国畜牧业协会主办的一年一度的行业盛会，截至2024年已历经21年，发展成为展览规模全球第二、亚洲第一的畜牧业专业展会。
海城三鱼泵业有限公司作为一家拥有半个多世纪历史的专业水泵制造企业，始终致力于为农业、畜牧业提供高效、稳定、可靠的水泵解决方案。针对本次畜博会，三鱼公司开发了一系列高效、节能、环保的养殖专用水泵，如养殖专用深井泵、养殖专用污水泵、养殖专用自吸泵、空气源热泵等，并带来了依托于三鱼泵业自有云平台专为养殖企业开发的智能养殖远程监控系统，可为不同用户个性化定制的专项用水解决方案。
在畜博会现场，三鱼泵业展台前客商络绎不绝，咨询产品、洽谈业务。工作人员热情地向来宾介绍公司的产品和服务，解答他们的疑问。同时，还与大北农、双胞胎、禾丰等企业共同探讨畜牧业发展的新技术、新趋势，各家企业对三鱼泵业的产品表示出极大的兴趣与合作意向。三鱼泵业不仅进一步提升了品牌知名度和影响力，还洞察了行业新趋势，结识了众多潜在合作伙伴，为公司的未来发展奠定了坚实基础。
作为全国农用水泵行业龙头企业，三鱼泵业参与了历次国家和行业水泵标准的制定与修订，先后通过国家节能技术服务、合同能源管理、售后服务体系“5A”级认证。公司还成为国家工信部重点支持专精特新“小巨人”企业，在本月又被列入工信部《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录(2024年版)》企业。（来源：鞍山全媒）#有一种美好叫辽宁##新时代六地辽宁杠杠滴##振兴新突破辽宁杠杠滴#
19日，2024中国畜牧业博览会在江西南昌开幕，来自20多个国家的1400余家畜牧行业企业参展。作为全国优秀泵业企业代表，海城三鱼泵业有限公司心系畜牧业健康发展，以全新形象亮相畜博会，成为备受关注的焦点。
中国畜牧业博览会是由中国畜牧业协会主办的一年一度的行业盛会，截至2024年已历经21年，发展成为展览规模全球第二、亚洲第一的畜牧业专业展会。
海城三鱼泵业有限公司作为一家拥有半个多世纪历史的专业水泵制造企业，始终致力于为农业、畜牧业提供高效、稳定、可靠的水泵解决方案。针对本次畜博会，三鱼公司开发了一系列高效、节能、环保的养殖专用水泵，如养殖专用深井泵、养殖专用污水泵、养殖专用自吸泵、空气源热泵等，并带来了依托于三鱼泵业自有云平台专为养殖企业开发的智能养殖远程监控系统，可为不同用户个性化定制的专项用水解决方案。
在畜博会现场，三鱼泵业展台前客商络绎不绝，咨询产品、洽谈业务。工作人员热情地向来宾介绍公司的产品和服务，解答他们的疑问。同时，还与大北农、双胞胎、禾丰等企业共同探讨畜牧业发展的新技术、新趋势，各家企业对三鱼泵业的产品表示出极大的兴趣与合作意向。三鱼泵业不仅进一步提升了品牌知名度和影响力，还洞察了行业新趋势，结识了众多潜在合作伙伴，为公司的未来发展奠定了坚实基础。
作为全国农用水泵行业龙头企业，三鱼泵业参与了历次国家和行业水泵标准的制定与修订，先后通过国家节能技术服务、合同能源管理、售后服务体系“5A”级认证。公司还成为国家工信部重点支持专精特新“小巨人”企业，在本月又被列入工信部《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录(2024年版)》企业。（来源：鞍山全媒）#有一种美好叫辽宁##新时代六地辽宁杠杠滴##振兴新突破辽宁杠杠滴#
一季度赣州农产品网络零售额10.54亿元 同比增长27.7%
江西民生新闻讯 5月20日，赣州市农业农村局透露：今年第一季度赣州市农产品网络零售额10.54亿元（排名全省第2），同比增长27.7%。近年来，赣州市充分发挥丰富的农业资源和毗邻粤港澳大湾区优势，抢抓深赣对口合作重大历史机遇，全面对接融入粤港澳大湾区，奋力打造“老区+湾区”农业合作样板。
主要农产品供给保障有力。赣州市粮食种植面积756.47万亩，产量265.4万吨，实现“二十连丰”。赣州市每年有近250万头生猪、2000万羽家禽、10万吨脐橙、20万吨蔬菜销往粤港澳大湾区，其中供港生猪占全省60％。
农业产业化发展势头强劲。 赣州以工业化理念推动农业产业化高质量发展，加快构建“2+5+N”农业产业体系，赣州市国家、省级、市级龙头企业分别达到8家、128家、299家，抢跑预制菜产业发展新赛道，在全省率先出台推进预制菜产业发展三年行动方案的基础上，在兴国、信丰、龙南等地建设食品(预制菜)加工园区10个，荣获“全国十大预制莱创新发展地区优秀案例”。
农业交流合作取得丰硕成果。赣州市认定大湾区“菜篮子”基地90家、深圳农场9个、供深“菜篮子”基地4个、“圳品”31个，数量均位居全省第一。成功争取在信丰县建设江西省唯一的粤港澳大湾区“菜篮子”产品赣州配送分中心（全国仅17个），积极引导49家企业460款农产品进驻海吉星“圳帮扶”消费平台，成功争取在深圳海吉星消费帮扶中心设立赣州农特产品馆和寻乌农特产品馆，目前进驻企业77家，产品1400款，有力促进赣州优质农产品走出老区、直通湾区。
做活线上线下销售市场。以市场需求为导向，积极推进与阿里、京东、抖音、淘宝、快手、拼多多等知名电商平台对接合作。2023年赣州市农产品电商销售额达42.22亿元（全省第2），同比增长47.6%。主动对接高端商超，开发更多“趋势品”“爆品”，推动贝贝小南瓜等49个单品进入高端商超平台销售，打造盒马村2个、京东农场2个。持续加强与国内知名电商平台及商超餐饮的合作，推动赣州优质农产品“走出去”开拓市场。
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主要农产品供给保障有力。赣州市粮食种植面积756.47万亩，产量265.4万吨，实现“二十连丰”。赣州市每年有近250万头生猪、2000万羽家禽、10万吨脐橙、20万吨蔬菜销往粤港澳大湾区，其中供港生猪占全省60％。
农业产业化发展势头强劲。 赣州以工业化理念推动农业产业化高质量发展，加快构建“2+5+N”农业产业体系，赣州市国家、省级、市级龙头企业分别达到8家、128家、299家，抢跑预制菜产业发展新赛道，在全省率先出台推进预制菜产业发展三年行动方案的基础上，在兴国、信丰、龙南等地建设食品(预制菜)加工园区10个，荣获“全国十大预制莱创新发展地区优秀案例”。
农业交流合作取得丰硕成果。赣州市认定大湾区“菜篮子”基地90家、深圳农场9个、供深“菜篮子”基地4个、“圳品”31个，数量均位居全省第一。成功争取在信丰县建设江西省唯一的粤港澳大湾区“菜篮子”产品赣州配送分中心（全国仅17个），积极引导49家企业460款农产品进驻海吉星“圳帮扶”消费平台，成功争取在深圳海吉星消费帮扶中心设立赣州农特产品馆和寻乌农特产品馆，目前进驻企业77家，产品1400款，有力促进赣州优质农产品走出老区、直通湾区。
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