#杭州猫咪领养[超话]#0208-01【杭州】
姓名：奶酪
品种：重点色布偶
血统：双血统 带CFA证书
驱虫疫苗：内外驱已驱，有疫苗本
绝育情况：已绝育
健康状况：好
性格：亲人
年龄：2岁
有偿领养：1500（可小刀）
要求：爱猫人士、拒绝伸手党，有爱心，不遗弃，后期接受回访
地址：杭州市上城区森仁里

猫粮，猫砂盆等猫咪用品全送。

家庭原因无法继续饲养。#杭州领养##杭州猫咪领养#

为什么只有绿色的青蛙、鱼类和鸟类，却没有绿色的哺乳动物？
颜色是一种神奇的现象，它赋予这个世界各式各样视觉上的美丽，同时也影响着许多生物的生活。
放眼大自然，我们可以看到各种不同颜色的生物，棕色的狮子、黑白的熊猫、斑斓的孔雀、淡蓝色荧光的水母…
当然，还有最重要的绿色拥有者—植物，不过，植物的绿色并非其专属颜色，在一些动物身上也可以见到。
绿色的动物有哪些呢？青蛙应该是最典型的例子了，除此之外，还有绿色的鹦鹉，绿色的青衣鱼等。
即便枚举的话具有绿色的动物似乎有很多，但你可能也发现了，这些动物中没有一个是哺乳动物。
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#cfa# 今天分享一个CFA中和M&A相关的知识点：并购交易中对标的企业的估值要不要包含Synergy，即收购后产生的协同效应？
CFA的观点是，估值中是否包含Synergy与收购方相关：如果是战略投资者收购，收购后会通过资源整合产生协同，在估值时要考虑Synergy带来的增量；如果是财务投资者比如PE、VC之类的收购方，则无需考虑Synergy。
实务中，上述观点并不完全准确。我们需要明白的是，上面CFA中说到的估值都是投后估值（Post-money valuation），因为所谓的协同效应只有在M&A完成之后才会产生。
但是，在与对方谈判，特别是针对交易对价的谈判中，都是基于投前估值（Pre-money valuation）来谈的。因为站在收购方的角度：Synergy是由于我收购了标的企业才产生的，不是这个企业本身的价值，自然不能计入交易对价中。
这点在国资系企业的并购交易中体现尤其明显：国企的并购通常都需要通过国资委备案审批，在用于备案的评估报告中，评估师会写明：评估值仅包含标的企业自身价值，由于收购行为产生的业务协同、资金成本等因素均不会对评估值产生影响。
所以，在针对M&A标的估值谈判中，我们计算的是stand-alone valuation，即不考虑收购产生的任何影响，仅计算标的自身的价值。
另一方面，收购方在进行内部决策的过程中，还是要把收购产生的Synergy、资金成本等影响综合考虑进去的。