反正今天是大年初三哈哈哈哈
硬要说情人节的话那也得是正月十五元宵节呢
单身万岁单身无罪[阴险][牛年大吉][掌宝爱心][哈哈][2021][加油][笑而不语][红灯笼][偷笑]
我拒绝使用微博情人节表情包[二哈]
气温大概在十度左右和二十度左右来回游走
我的年已经过完了
亲戚们拜年也都结束啦
闻了三天烟味儿听了三天八卦真心受不了[二哈]
身上的疼也到了零界点(外加姨妈马上赶到)
#牛年新春不一般##宝宝的少女心##情人节文案##倪佩婕[超话]##吐槽##随手拍##天气即天意##随手拍##今日穿搭##今日贴纸打卡# https://t.cn/RyhoNN9
硬要说情人节的话那也得是正月十五元宵节呢
单身万岁单身无罪[阴险][牛年大吉][掌宝爱心][哈哈][2021][加油][笑而不语][红灯笼][偷笑]
我拒绝使用微博情人节表情包[二哈]
气温大概在十度左右和二十度左右来回游走
我的年已经过完了
亲戚们拜年也都结束啦
闻了三天烟味儿听了三天八卦真心受不了[二哈]
身上的疼也到了零界点(外加姨妈马上赶到)
#牛年新春不一般##宝宝的少女心##情人节文案##倪佩婕[超话]##吐槽##随手拍##天气即天意##随手拍##今日穿搭##今日贴纸打卡# https://t.cn/RyhoNN9
#微博股票[超话]##股票[超话]##股市[超话]#
大家晚上好,做一下复盘
明天年前最后一个交易日,有概率走分化行情,具体看明天的量能情况
具体整体盘面看我的收盘即可
接下来还是说说央行的政策动态
今年春节流动性有一个特殊的现象:央行投放力度明显偏小,但是市场资金面却没有表现出紧张。
2018年春节前,央行实施临时降准释放资金2万亿,定向降准释放资金约7000亿,以及投放7910亿MLF和700亿逆回购;
2019年春节前,央行实施全面降准,释放资金1.5万亿,并投放了2575亿TMLF以及6800亿逆回购;
2020年春节前,央行实施全面降准,释放资金8000亿并投放了2405亿TMLF、3000亿MLF以及1.18万亿逆回购。
在这个背景下,很多主流机构也一度预期今年春节前的流动性净投放可能超过万亿。
而实际上呢?
上周(2月1日到2月5日)共到期逆回购3840亿元,央行操作了4800亿元,净投放只有960亿元。本周开始,央行三日分别净投放了500亿元14天期逆回购、100亿元7天期逆回购以及回笼300亿元逆回购。
也就是说,央行2月以来仅净投放逆回购1260亿元,与此前市场预期的万亿规模相距甚远。
但是另一方面,市场资金面却表现稳定:
一是上周开始银行间7天回购拆借利率(DR007)基本围绕7天逆回购利率2.2%震荡;
二是隔夜SHIBOR利率目前再1.7%左右震荡,利率整体水平不高。
利率市场/资金面的稳定则进一步降低了央行净投放的必要性。
我认为,导致上述现象有两个主要原因。
第一,受疫情的影响,今年就地过年的人数增多,人员的跨省流动其实是受到限制的,春节返乡需求的减少直接导致居民取现需求的减少,所以今年春节资金面的需求是要比往年小很多的。
第二,目前我国基础货币的投放方式有外汇占款、政府存款、公开市场操作等。去年由于优质项目储备不足以及疫情影响施工,财政支出进度明显不及预期。而近期,财政部、发改委已就今年专项债发行征求地方意见,各级政府可能在积极加快财政支出。财政支出的增加,相当于多了一部分流动性供给,也就减小了央行的投放压力。
昨晚(2月8日),央行发布了去年四季度货币政策执行报告,报告核心内容有以下几点:
1)强调当前货币政策主基调:稳字当头,不急转弯(转弯,但是不急)。
一方面,央行在这次报告中最新提出“将经济保持在潜在产出附近”,这一表述意味着央行认为当前经济已经回归至潜在经济增速附近,说明货币政策的转弯是必然的,弯肯定是要转的。
另一方面,本次报告中重申了“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”,“坚持稳字当头,不急转弯,把握好政策时度效,处理好恢复经济和防范风险的关系,保持好正常货币政策的可持续性”,这些表述再次表明,虽然央行货币政策在转弯,但是转弯的速度不会过快,依然以稳为主。
2)对于央行货币政策的取向,要更关注政策利率是否发生变化,而不是操作数量。
对于公开市场操作的思路,从三季度的“引导市场利率围绕政策利率平稳运行”转变为“市场利率围绕政策利率波动”,短期利率围绕7天逆回购在合理区间波动,同业存单、国债收益率围绕MLF利率波动。
3)债务和杠杆:稳杠杆可能成为优先选项。
本次报告专栏讨论了我国居民杠杆和债务问题,明确表示“要高度警惕居民杠杆率过快上升的透支效应和潜在风险,不宜依赖消费金融扩大消费”,意味着稳杠杆将开始成为政策优先项,后续房贷和消费贷可能会有所放缓!
2月9日今天盘后,央行发布1月社融数据,社融增速好于市场预期。
1月社融增量5.17万亿,好于市场预期的4.6万亿。社融增速落得13%,好于主流券商预期的12.8%至12.9%。
1月社融超预期主要集中在企业端:
1)银行信贷投放好于预期。1月新增人民币贷款3.58万亿元,好于预期的3.48万亿元,表明贷款需求旺盛,其中企业中长期贷款新增2.04万亿元,同比多增3800亿元。
2)未贴现的银行承兑汇票大幅多增,1月未贴现的银行承兑汇票增加4902亿元,同比多增3499亿元。
3)企业债券融资有所回暖。11月以来的信用债事件对企业发债融资的影响有所消退,企业债券融资回暖,1月净融资3751亿元,尽管同比减少216亿元,但较2020年12月增加3315亿元,对社融的拖累大幅减少。
整体来看,之前市场预期受到政府债券融资收缩的拖累,叠加春节前一个月社融回落的季节性因素,1月份新增社融可能会下滑至4.6万亿元,社融增速下滑至12.8%至12.9%左右。但从实际数据来看,企业端的融资需求依然旺盛,使得1月社融数据好于市场预期,说明企业投资意愿较足,侧面反应了当前制造业的景气度较高。
经济韧性强,也和央行在货币政策执行报告中暗示的——当前经济已经回归至潜在经济增速附近,相呼应。
短期来看,央行货币政策还将以稳为主,不急转弯,可以理解为松油门但是不踩刹车。
但是中期来看,随着国内经济的持续修复,目前已经基本回到了潜在产出水平(可以理解为疫情前的水平),在这个背景下,央行前期为对冲疫情影响的宽松政策肯定是要逐步退出的,从近期央行的一系列操作来看,央行中期的货币政策可能已经逐渐转弯,只是当前强调稳而没有急转弯。
央行最新表示“要更关注政策利率是否发生变化”,这也意味着下一个货币政策转向收紧的信号将是政策利率的调整(加息)。
一季度和二季度行情,大概率还是以震荡为主,21年提前做好心里准备
今天就复盘到这里,明天盘中见
大家晚上好,做一下复盘
明天年前最后一个交易日,有概率走分化行情,具体看明天的量能情况
具体整体盘面看我的收盘即可
接下来还是说说央行的政策动态
今年春节流动性有一个特殊的现象:央行投放力度明显偏小,但是市场资金面却没有表现出紧张。
2018年春节前,央行实施临时降准释放资金2万亿,定向降准释放资金约7000亿,以及投放7910亿MLF和700亿逆回购;
2019年春节前,央行实施全面降准,释放资金1.5万亿,并投放了2575亿TMLF以及6800亿逆回购;
2020年春节前,央行实施全面降准,释放资金8000亿并投放了2405亿TMLF、3000亿MLF以及1.18万亿逆回购。
在这个背景下,很多主流机构也一度预期今年春节前的流动性净投放可能超过万亿。
而实际上呢?
上周(2月1日到2月5日)共到期逆回购3840亿元,央行操作了4800亿元,净投放只有960亿元。本周开始,央行三日分别净投放了500亿元14天期逆回购、100亿元7天期逆回购以及回笼300亿元逆回购。
也就是说,央行2月以来仅净投放逆回购1260亿元,与此前市场预期的万亿规模相距甚远。
但是另一方面,市场资金面却表现稳定:
一是上周开始银行间7天回购拆借利率(DR007)基本围绕7天逆回购利率2.2%震荡;
二是隔夜SHIBOR利率目前再1.7%左右震荡,利率整体水平不高。
利率市场/资金面的稳定则进一步降低了央行净投放的必要性。
我认为,导致上述现象有两个主要原因。
第一,受疫情的影响,今年就地过年的人数增多,人员的跨省流动其实是受到限制的,春节返乡需求的减少直接导致居民取现需求的减少,所以今年春节资金面的需求是要比往年小很多的。
第二,目前我国基础货币的投放方式有外汇占款、政府存款、公开市场操作等。去年由于优质项目储备不足以及疫情影响施工,财政支出进度明显不及预期。而近期,财政部、发改委已就今年专项债发行征求地方意见,各级政府可能在积极加快财政支出。财政支出的增加,相当于多了一部分流动性供给,也就减小了央行的投放压力。
昨晚(2月8日),央行发布了去年四季度货币政策执行报告,报告核心内容有以下几点:
1)强调当前货币政策主基调:稳字当头,不急转弯(转弯,但是不急)。
一方面,央行在这次报告中最新提出“将经济保持在潜在产出附近”,这一表述意味着央行认为当前经济已经回归至潜在经济增速附近,说明货币政策的转弯是必然的,弯肯定是要转的。
另一方面,本次报告中重申了“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”,“坚持稳字当头,不急转弯,把握好政策时度效,处理好恢复经济和防范风险的关系,保持好正常货币政策的可持续性”,这些表述再次表明,虽然央行货币政策在转弯,但是转弯的速度不会过快,依然以稳为主。
2)对于央行货币政策的取向,要更关注政策利率是否发生变化,而不是操作数量。
对于公开市场操作的思路,从三季度的“引导市场利率围绕政策利率平稳运行”转变为“市场利率围绕政策利率波动”,短期利率围绕7天逆回购在合理区间波动,同业存单、国债收益率围绕MLF利率波动。
3)债务和杠杆:稳杠杆可能成为优先选项。
本次报告专栏讨论了我国居民杠杆和债务问题,明确表示“要高度警惕居民杠杆率过快上升的透支效应和潜在风险,不宜依赖消费金融扩大消费”,意味着稳杠杆将开始成为政策优先项,后续房贷和消费贷可能会有所放缓!
2月9日今天盘后,央行发布1月社融数据,社融增速好于市场预期。
1月社融增量5.17万亿,好于市场预期的4.6万亿。社融增速落得13%,好于主流券商预期的12.8%至12.9%。
1月社融超预期主要集中在企业端:
1)银行信贷投放好于预期。1月新增人民币贷款3.58万亿元,好于预期的3.48万亿元,表明贷款需求旺盛,其中企业中长期贷款新增2.04万亿元,同比多增3800亿元。
2)未贴现的银行承兑汇票大幅多增,1月未贴现的银行承兑汇票增加4902亿元,同比多增3499亿元。
3)企业债券融资有所回暖。11月以来的信用债事件对企业发债融资的影响有所消退,企业债券融资回暖,1月净融资3751亿元,尽管同比减少216亿元,但较2020年12月增加3315亿元,对社融的拖累大幅减少。
整体来看,之前市场预期受到政府债券融资收缩的拖累,叠加春节前一个月社融回落的季节性因素,1月份新增社融可能会下滑至4.6万亿元,社融增速下滑至12.8%至12.9%左右。但从实际数据来看,企业端的融资需求依然旺盛,使得1月社融数据好于市场预期,说明企业投资意愿较足,侧面反应了当前制造业的景气度较高。
经济韧性强,也和央行在货币政策执行报告中暗示的——当前经济已经回归至潜在经济增速附近,相呼应。
短期来看,央行货币政策还将以稳为主,不急转弯,可以理解为松油门但是不踩刹车。
但是中期来看,随着国内经济的持续修复,目前已经基本回到了潜在产出水平(可以理解为疫情前的水平),在这个背景下,央行前期为对冲疫情影响的宽松政策肯定是要逐步退出的,从近期央行的一系列操作来看,央行中期的货币政策可能已经逐渐转弯,只是当前强调稳而没有急转弯。
央行最新表示“要更关注政策利率是否发生变化”,这也意味着下一个货币政策转向收紧的信号将是政策利率的调整(加息)。
一季度和二季度行情,大概率还是以震荡为主,21年提前做好心里准备
今天就复盘到这里,明天盘中见
#中国历代服装新花样#
不会吧?某些微博画手搞出来的tag居然能被我圈姐妹占了个综合、热门还有贡献度前十[笑而不语]一开始气势汹汹的那个劲还以为战斗力多强呢,我寻思还不得霸榜?[二哈]结果就这?真是有够好笑的呢,贵圈可太拉了噢[笑哈哈][太开心]
Ps1好像话题里有些人还不让我们传照片?选择合适角度,拍摄光线,后期处理不是创作吗?没人教你们什么是创作自由?[摊手]
Ps2也就是我现在真的觉着跟你们搅合在一块属实掉价,不然我直接带了这个tag领着姐妹们冲了这话题[笑哈哈]你们能奈我何?反正我又不是第一次干这事了[笑而不语][喵喵]
不会吧?某些微博画手搞出来的tag居然能被我圈姐妹占了个综合、热门还有贡献度前十[笑而不语]一开始气势汹汹的那个劲还以为战斗力多强呢,我寻思还不得霸榜?[二哈]结果就这?真是有够好笑的呢,贵圈可太拉了噢[笑哈哈][太开心]
Ps1好像话题里有些人还不让我们传照片?选择合适角度,拍摄光线,后期处理不是创作吗?没人教你们什么是创作自由?[摊手]
Ps2也就是我现在真的觉着跟你们搅合在一块属实掉价,不然我直接带了这个tag领着姐妹们冲了这话题[笑哈哈]你们能奈我何?反正我又不是第一次干这事了[笑而不语][喵喵]
✋热门推荐