#时代天使与外企拼杀十年赴港IPO

背后松柏投资身影浮现#

《财经》新媒体 任然/文

潘西/编辑

用七年的时间去“追赶”,用十年的时间去“竞争”,经历了中国口腔行业两大发展阶段的牙齿隐形正畸企业时代天使,在与竞争对手拼杀十年之后,于2021年春节前向香港联交所递交了上市申请。

2003年,李华敏和一群牙科医生及科学家开发了国内首例隐形矫正器,并且在京成立时代天使;1996年,隐适美的创始人Zia Chishti在斯坦福大学读硕士期间,开始了自己的牙齿矫正之旅,次年成立了艾利科技(ALGN.US),四年之后该公司在纳斯达克上市。

然而命运就是如此神奇,不同的时空,不同的基因,并没有让两个毫不相干的企业擦肩而过。在长达十年的较量中,时代天使和隐适美几乎占据了中国牙齿隐形正畸行业近90%的份额,而前者的份额已赶超后者。

这背后不仅仅是企业间的拼杀,也是中国牙科市场磨砺和成长的过程,更是中国牙科市场背后多方力量坚持推动的结果。

与跨国企业角力中国市场

2021年新年刚过而春节还未到来,成立时间长达18年之久的时代天使迎来了新的转折点,向港交所递交了上市申请表。彼时的牙科跨国企业艾利科技和Envista(原丹纳赫牙科业务)旗下的卡瓦集团进入中国已经有十几年时间,士卓曼进入中国20多年,而距离最早进入中国市场的登士柏已经过去25年。

不容忽视的是,上述全球牙科TOP4的企业早已经进入资本市场。艾利科技从成立到上市仅用了五年的时间,而士卓曼和登士柏于90年代就已登陆资本市场,此外,全球牙科分销平台汉瑞祥的上市时间为1995年,早于艾利科技成立的时间,其于2011年进入中国市场。从近半年数据来看,前四大企业的市值均出现快速增长,其中,艾利科技的市值仅半年时间就从205亿美元增长到428亿美元。

然而在资本市场上发力的牙科企业不仅是隐形正畸企业,还包括口腔CT企业美亚光电(002690.SZ)、医疗器械企业正海生物(300653.SZ)、齿科材料供应商国瓷材料(300285.SZ)、口腔医院通策医疗(600763.SH)等上中下游产业链企业。目前通策医疗的市值已达1059亿元。

那么在长达数十年的发展中,国内牙科产业链企业纷纷通过资本市场实现快速扩张,而时代天使所面临不仅是跨国企业在中国市场的品牌之争,还包括技术竞争。如何通过数字化技术提升整个行业的效率,成为国产企业与跨国企业角力的核心。

李华敏表示,隐形正畸牙套不仅涉及口腔医学,还涉及到材料学、力学、计算机科学及先进制造共五大学科,需要包括医生、上游的供应商等共同合作。在她看来,隐形矫治的整个创新过程是一个数字化与智能化相结合的过程。

口腔产业数字化背后是科研实力的较量,时代天使从成立之初就意识到这一难题,不仅与清华大学、首都医科大学合作开发无托槽隐形矫治技术,还在无锡建立了亚洲最大的口腔3D打印基地等,搭建数字化正畸的基础设施。从其募集的资金的用途不难看出,主要用于无锡基地建设、研发能力提升以及数字化转型等。

记者注意到,与时代天使直接竞争的全球前四大企业均在口腔数字化上进行布局。其中爱齐科技表示,沿着数字化路径进行口腔产业布局是其未来策略;而士卓曼也将目光锁定在隐形正畸及相关数字化产品的研发上,未来仍会加强在中国等新兴市场的隐形正畸业务及其他口腔数字化相关的业务。

事实上,欧美的口腔企业通过自研、并购等方式完善数字化流程各环节上的产品和业务,降低业务摩擦成本,强化产品协同效应。2020年初,隐适美通过收购口腔软件企业EXOCAD,进一步完善其口腔数字化产品矩阵。

在业内人士看来,隐形正畸行业的核心竞争壁垒并不是材料和技术,而是数据量,只有大量数据积累才能减少患者在使用一段时间后进行重新建模的概率,从而提高治疗准确性。

时代天使在其招股说明书中表示,其达成案例已由2018年的约77,700例增至2019年的约120,100例,截至2020年9月30日,约有101,700例。 “在所有市场参与者中,我们的产品线最全面”。其在多样化产品线的基础上,可以获得大数据分析洞察结果,创新的装置及附件,以及专利矫治方案。目前前两大市场参与者的市场佔有率总计为82.3%,其中时代天使以同期占有率约为41.3%。

布局全产业链 松柏投资身影浮现

事实上,时代天使的快速发展只是中国齿科行业发展的一个缩影,纵观过去十年,整个牙科产业链的各个环节都在大跨步前行,上中下游很多头部企业已经开始斩露头角。

从上游来看,近几年来,中国口腔市场的新技术层出不穷,正畸和种植细分市场发展尤为快速,而与口腔数字化有关的口腔3D打印、口内扫描设备、CBCT等,也涌现了一批具有自主知识产权的企业,部分领域还实现了国产化。CBCT领域包括北京朗视、美亚光电,隐形正畸企业包括上海正雅齿科,口腔3D打印包括广州黑格智造等。

而在下游,由于受政策限制,跨国企业无法通过建立连锁诊所的方式与国内企业竞争,但这并不影响下游口腔医院和诊所的连锁化发展趋势。当前我国口腔连锁处在区域向全国过渡的时间,各家连锁企业均在跑马圈地,持续扩张。其中拜博口腔、瑞尔齿科、恒伦口腔、同步齿科等均成为行业龙头企业,并且吸引了资本的进入,在接待患者上表现出更加规范化、整体化的管理和服务水平。

在打通上游、服务下游的同时,面对牙科数十万的SKU,中游开始出现了专业的大型分销商如新骅光、松佰牙科等,他们利用自身优势资源对小散乱的中游企业进行整合,对传统的业务模式进行了“增效降本”的升级。

从近十年来看,受政策扶持、消费水平提高、资本关注以及企业自身的努力,牙科头部企业得到了快速发展,在产业链的细分领域均出现了类似时代天使的头部企业。

据招股书显示,时代天使背后的控股股东是松柏投资集团,持已发行股本总额约67%。据《财经》新媒体此前报道,松柏投资从2015年成立以来一直把重心放在对口腔各个细分领域头部企业的扶持上,在口腔上中下游产业链进行了全面布局,累计投资了数十家企业之多,背后有高瓴资本注资支持。此次时代天使IPO正式将松柏投资推到台前,让更多人关注到它。

目前囗腔企业面临的最大痛点是需要很长时间的积累,但是能够真正扶持企业长期发展的资本屈指可数。松柏投资为这些企业提供一个稳定发展的平台,不仅包括资金的支持,还包括上中下游产业链的协同,通过数字化手段的运用解决企业发展中面临的问题。

随着时代天使赴港IPO,以资本为背后力量的牙科新赛道竞争才刚刚开始。从多家资本布局情况来看,多数投资主要集中在某一细分领域,而对全产业链的上中下游进行布局的只有松柏一家。这就决定了牙科企业未来的竞争不单单是资金的比拼,更重要的是综合实力的较量。

消费者教育任重道远 效率亟待提升

从时代天使进入资本市场不难看出,整个牙科产业所面临的不仅是资金的不足、国际巨头的竞争,更重要的是专业人才的培育。通过培训牙医,达到提高消费者健康意识的目的,并不是件容易的事情。

目前,中国每年约有 250 万人选择正畸。根据平安证券给出的数据,我国目前 35 岁以下需要正畸的人数大约在 4 亿人,渗透率仅为 0.6%左右,未来仍有较大的增长空间。而制约我国正畸渗透率增长的主要因素,是收入水平。由于过去我国居民收入水平有限,功能性质的牙科疾病治疗都没有引起居民足够的重视,美观性质的牙齿正畸更无从谈起。

虽然随着居民收入水平的不断提高,对牙科,特别是正畸的重视程度也将随之提高,但是因为专业牙医的稀缺,导致整个行业在患者培训教育方面力度不足,这与牙科的发展至关重要,目前牙科医生分布在不同的小型诊所,而很多并非科班出身,如何运用新技术仍是摆在他们面前的难题。

目前,中国口腔企业在产品研发和品牌认可度方面取得了一定进步,产品质量、服务水平等逐渐获得临床端的认可。但是,在产业规模和口腔产业整合度方面,国内仍较国外有较大差距。

企业进入资本市场后,通过公开募资可以解决人才培育难题,同时为企业技术创新发展提供足够的资金。最重要的是让公众对牙科这一细分领域有更深的了解,以此来吸引资本关注这一细分领域,打通产业链的上中下游,从而改变行业散乱的局面。在整个行业做大的同时,通过多方力量来提高全民口腔健康意识。

除了全民口腔健康意识的提高外,整个产业链的企业成长也面临着特别长的时间成本,而真正够扶持这些企业的资本少而又少,而上市则可以解决企业发展面临的痛点。尽管时代天使从成立之初到走向资本市场用了18年的时间,但在投资企业的参与下,只用了短短五年时间,而这一发展模式,在未来一段时间有望提速,行业的效率低下问题也将得到有效解决。

业内人士认为,无论对于处于领先的欧美口腔企业,还是正努力赶超的中国口腔企业,口腔数字化领域前景可期。而中国市场的潜力与全球的口腔数字化技术、商业创新都将是驱动未来口腔产业整体发展的重要动力,中国口腔产业也将随着越来越多头部企业的上市走向更健康的规模化发展。

#秦皇岛[超话]##秦皇岛身边事##小编帮问# 【异地就医如何备案?市热力公司的缴费户号怎么查?】
1.网友:通过微信、支付宝支付市热力公司取暖费,需要输入缴费户号,这个缴费户号从哪里查询?

市热力公司:可通过“秦皇岛热力有限责任公司”微信公众号查询,也可到营业厅进行查询。

通过微信公众号进行查询:进入公众号后,点击左侧的“用户平台”,然后依次点击“房屋绑定”按钮(红色)、“用户编号查询”按钮(绿色),进入用户号查询页面;根据左侧提示输入房屋地址信息和用户名称,再点击左侧“查询”按钮(蓝色)进行查询。

为方便下次查询,查询完用户编号后可进行用户绑定。返回绑定用户页面,输入相关信息后点击“验证”(左侧蓝色),核对下方出现的小区名称和登记地址信息,点击“确定”(红色)完成绑定。绑定完成后,就可以在用户平台页面直接查看自家的用户编号、用户名和地址等有关信息了。

备注:查询“用户编号”信息时,输入的房屋地址和用户名称信息与市热力公司信息系统登记的信息不一致时,可拨打春晖热线8905890或去营业厅进行查询。可收藏此页面,以便缴纳取暖费时使用。

2.网友:山海关区供暖归哪家热力公司负责?

山海关区城管局:山海关区原有4家热力公司,以前山海关区供暖由这4家热力公司负责。目前,山海关区正全力推进与省建投合作建设的热电联产项目,今后山海关区供暖将由省建投热力独家负责。当前,省建投热力正在与山海关区原有4家热力公司办理管网交接等供热移交手续。

3.网友:去北京就医需要先备案后就医吗?如何办理备案?

市医保局:去北京就医需先备案后就医。异地就医备案可通过“河北省医疗保障局”微信公众号在线自主办理,也可到医保经办机构窗口进行办理,或拨打电话3262778。

通过“河北省医疗保障局”微信公众号自主备案操作流程如下:
1. 打开微信搜索并关注“河北省医疗保障局”微信公众号,点击“公共服务”,选择“异地就医备案”;
2. 点击参保地“秦皇岛”;
3. 认真阅读备案须知后,点击“我已阅读”;
4. 输入注册时填写的手机号、密码及验证码后,点击“登录”按钮登录。首次使用的用户需先注册,点击“新用户注册”,填写姓名、身份证号、手机号、密码等相关信息,确认后点击“注册”按钮进行注册。
5. 选择异地就医备案人。已添加的异地就医备案人可直接选取;未添加的点击“新增备案人”,对需要备案的人员进行信息绑定(此处可添加多个备案人员信息)。输入姓名、身份证号码、手机号、社保卡号(字母需大写)及密码后,点击“确认”按钮对“新增备案人”信息进行绑定。
备注:添加“新增备案人”时需输入的密码信息,与划卡就医时的密码不同,为系统默认的统一密码“123456”;如果输入123456默认密码后提示密码错误,请发送短信“bz”到10639006,根据返回的信息再发送短信获取卡服务密码。
6. 点击选择申报备案类型分为“长期异地就医”和“转诊转院”。
(1)“长期异地就医”:根据本人实际情况,可选择“异地安置退休人员”、“异地长期居住人员”、“常驻异地工作人员”其中一项类型。
(2)“转诊转院”:选择备案人后点击“个人直接申请转诊转院”项,无需选择“转出医院”项,直接选择“异地就医地”项,“转往医院”项也无需选择,系统默认为国家联网定点医疗机构。“申请时间”为系统默认申请日当天,如因病情紧急先行住院人员,自入院之日起10日内(按办理入院日期手动调节时间)可申请备案。
提示:需要办理异地就医备案的,建议收藏此页面。

4.网友:去北京就医和在秦皇岛本地就医报销比例一样吗?

市医保局:我市参保居民去北京就医,在我市异地医保直接定点医疗机构就医并持社会保障卡直接结算的,执行就医地北京的医保目录,享受秦皇岛本地住院报销待遇。在我市异地医保直接定点医疗机构以外的国家医保定点医疗机构住院就医的,城镇职工基本医疗保险报销比例比本地就医降低5%,城乡居民基本医疗保险按50%的比例报销。

目前,北京市有15家医疗机构为我市异地医保直接定点医疗机构,包括:首都医科大学附属北京同仁医院、首都医科大学附属北京儿童医院、中国人民解放军总医院第七医学中心、北京大学第一医院、中日友好医院、北京大学第三医院、北京大学人民医院、首都医科大学附属北京安贞医院、中国医学科学院阜外医院、北京肿瘤医院、中国医学科学院北京协和医院、中国人民解放军总医院、中国医学科学院肿瘤医院、中国人民解放军空军特色医学中心、北京积水潭医院。

5.网友:入住公共租赁住房后,子女可以在附近学校就读吗?

海港区教体局:入住公共租赁住房后,子女可以在公共租赁住房所在学区的学校就读。

网友们有什么问题,
还可以继续留言哦!
(记者:周建军)

录取院校:#谢菲尔德大学#
offer简介:Public Health (MPH)/公共卫生专业硕士,1年学制,2020年10月开学
学生背景:#中国医科大学#,预防医学专业,GPA 81%
offer总结:中国医科大学位于谢大认可名单内,均分最低要求75%,该专业不限制申请人的背景专业

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