［2月17日]第1600期指数估值
一转眼，春节假期就过去啦。
明天就开盘了。我们的估值表也迎来了第1600期[嘻嘻]
后面估值表也会奔着10000期去努力的～
我们也来看一下假期里的市场涨跌情况。
1.假期里A股没有开门，但假期里港股美股是有交易的。
整体上，假期里港股美股上涨。
美股标普500指数上涨0.5%。
港股恒生指数上涨3.48%。
中概股涨幅更高，假期里中概股平均上涨4%以上。
假期里只是基金净值不更新，收益是没有丢失的。
包括假期前几天，其实港股通就放假了，有的基金也暂停了基金净值更新。
等假期回来后，也会体现在我们持有的基金收益中。
2.也有朋友关心组合是不是还可以买入。
（1）钉钉宝365天组合是债券为主，本身波动风险不大的。
365天组合，不太挑买入时机，有需要买入即可。短期里会有一些波动，持有时间拉长后收益就稳定了。
每季度3、6、9、12月份，钉钉宝365天组合会做调仓。
组合调仓会有说明，到时候手动跟随操作调仓一下就好。每季度只跟调一次就好。
今年3月份的调仓等出来了也会跟大家介绍的。
（2）主动优选组合，之前买入的可以继续持有，享受收益。
如果要买入的话，目前市场不便宜，不适合大资金投入。
组合里有3只基金都限购了，易方达蓝筹更是限购2000元/天。
受此影响，主动优选组合也限购每天大约8000元。
这其实是一个很鲜明的信号，经过了短期大涨之后，部分基金经理不愿意投资者追涨买入了。
所以组合想大资金投入也买不了，这对投资者是一个额外的保护。
这些基金也不会一直限购的。
像去年2-3月份A股短期大跌20%，基本都不限购，想买多少买多少。
投资者整体是追涨杀跌的，越上涨买入越多，越下跌卖出越多。
等市场下跌的时候，很多基金也会打开限购。所以跌出好机会的时候，不用担心买不进去。
如果现在实在想买主动优选，可以少量资金买入体验下（因为限购也只适合少量买入），耐心持有3年以上还是大概率有收益的。
大资金就等4-5星级吧。
（3）指数组合中，指数基金定投也暂停了，最近也是债基过渡。
假期里我们暂停了定投，下周二会恢复的～
一转眼，春节假期就过去啦。
明天就开盘了。我们的估值表也迎来了第1600期[嘻嘻]
后面估值表也会奔着10000期去努力的～
我们也来看一下假期里的市场涨跌情况。
1.假期里A股没有开门，但假期里港股美股是有交易的。
整体上，假期里港股美股上涨。
美股标普500指数上涨0.5%。
港股恒生指数上涨3.48%。
中概股涨幅更高，假期里中概股平均上涨4%以上。
假期里只是基金净值不更新，收益是没有丢失的。
包括假期前几天，其实港股通就放假了，有的基金也暂停了基金净值更新。
等假期回来后，也会体现在我们持有的基金收益中。
2.也有朋友关心组合是不是还可以买入。
（1）钉钉宝365天组合是债券为主，本身波动风险不大的。
365天组合，不太挑买入时机，有需要买入即可。短期里会有一些波动，持有时间拉长后收益就稳定了。
每季度3、6、9、12月份，钉钉宝365天组合会做调仓。
组合调仓会有说明，到时候手动跟随操作调仓一下就好。每季度只跟调一次就好。
今年3月份的调仓等出来了也会跟大家介绍的。
（2）主动优选组合，之前买入的可以继续持有，享受收益。
如果要买入的话，目前市场不便宜，不适合大资金投入。
组合里有3只基金都限购了，易方达蓝筹更是限购2000元/天。
受此影响，主动优选组合也限购每天大约8000元。
这其实是一个很鲜明的信号，经过了短期大涨之后，部分基金经理不愿意投资者追涨买入了。
所以组合想大资金投入也买不了，这对投资者是一个额外的保护。
这些基金也不会一直限购的。
像去年2-3月份A股短期大跌20%，基本都不限购，想买多少买多少。
投资者整体是追涨杀跌的，越上涨买入越多，越下跌卖出越多。
等市场下跌的时候，很多基金也会打开限购。所以跌出好机会的时候，不用担心买不进去。
如果现在实在想买主动优选，可以少量资金买入体验下（因为限购也只适合少量买入），耐心持有3年以上还是大概率有收益的。
大资金就等4-5星级吧。
（3）指数组合中，指数基金定投也暂停了，最近也是债基过渡。
假期里我们暂停了定投，下周二会恢复的～
｜高手必看的资产负债表里，有哪十大陷阱（Part 1）？
巴菲特的搭档，查理.芒格说：如果我知道自己会死在什么地方，我就一定不去那里。同样，你如果知道上市公司造假的手法，你就一定会避开造假的上市公司了。
想必你和我一样想知道有哪些手法。今天是Part 1。都是说投资高手都关心「资产负债表」。那就从这个表开始。
1、货币资金的陷阱
货币资金充足，是好事，说明企业现金流好。但光看这一个数据不够，在其他地方可能还藏着猫腻：
(1)货币资金远低于短期债务；
(2)货币资金充裕，却借了很多有息甚至高息负债；
(3)定期存款很多，其他货币资金很多，流动资金却严重匮乏；
(4)其他货币资金数额巨大，但没有合理解释。
「事出异常必有妖」，(1)可能代表公司有短期偿债危机；(2)、(3)、(4)则意味着貌似充裕的货币资金，可能存在虚构、冻结、或者早被大股东占用，只在报表日前几天回到公司账上，过后又消失。
比如，曾经的白马股，康得新，有巨额的货币资金，但还向借高息债。暴雷后，在证监会的调查下发现了原因，巨额货币资金，是母公司、上市公司、银行三方合谋的一笔假账。
2、应收账款的陷阱
应收账款也叫“赊销”，俗称“白条子”。在责权发生制的会计规则下，签了合同交了货，基本可以确认收入，产生利润了。这里存在两个陷阱：
(1)应收账款很多
有的公司，会因为某些原因放货出去，增加应收账款，虚增收入。当应收账款超过收入1/3时，就要警惕。
比如，曾经的绩优股四川长虹，就倒在高达45亿的应收款上。该公司一次性产生了37亿坏账，把多年的利润一次赔了精光。
(2)应收账款为0
一般，商品紧俏的公司的应收账款是很低的，比如茅台，他家的应收账款为0。但如果，一家企业名不见经传，市场竞争激烈，同类替代品多如牛毛，居然也米有应收账款。那会是什么情况？收入造假。
当年的蓝田造假案，就是因为这个原因引发财务分析人士怀疑的。蓝田是一家卖矿泉水的企业，年收入近20亿，但基本现款现货，应收账款很低。财务分析人士对此质疑，蓝田给不出合理解释。后来的结果表明，蓝田收入造假。
3、预付账款的问题
如果一家企业的预付账款过高，说明它在商业生态链上低位不高，或者信用不好。越低，则表明它在生态链上的话语权跃大。比如，苹果公司的预付账款就非常低。
4、其他应收款、应付款
其他应收款，通俗地说，是一个垃圾筐。所有和主营业务无关的应收款，企业都会放在这个栏目。企业可能用它隐藏短期投资、截流短期投资收益、可能用它转移资金（比如，大股东占用上司公司资金）、私设小金库等。与之对应的是其他应付款。
优秀的上市公司有一个特点，其他应收款、应付款涉及的金额都非常小，甚至为0。投资者如果看到这个科目的数字比较大，可以先抱着这家公司经营不够规范的初步印象来看财报。
如果企业账上没几个钱，还容忍大量应收账款、其他应收款存在，投资者可以直接怀疑应收款造假。道理很好理解，自己穷得揭不开锅，哪可能大笔钱借给别人。
5、存货：贬值的陷阱
如果一个企业的存货有贬值特性，财报中有大量存货，同时没有对存货做跌价准备，投资者对这样的企业则要多加小心。
新鲜食品、电子产品，一旦过了保质期，或者行业科技快速发展，存货价值会迅速贬值，甚至归零。这样的企业需要小心。而高端白酒，基本不存在这种问题。
6、生物资产：造假高发地带
记得有一家海鲜类上司公司，某年利润大跌，给出的原因是，扇贝都死了。
这里的扇贝，就是生物资产。对农林牧渔类企业而言，猪、牛、羊、海参、鲍鱼、蔬菜，都可能是生物资产。比如，对牧原股份来说，种猪是生物类资产，准备出售的肉猪，是存货。
为什么生物类资产容易造假？因为生物资产的价值判断有很大的难度。猪、牛、羊、兔，还可以大致清点下。水里的鲍鱼、海参、鲤鱼，不但难以清点，没办法测量大小，甚至连是否存在都不好确定。因此，会出现前面的那一幕。
财报造假的公司，就像「品德有瑕疵的人」。按常识，我们不会花精力和品德有瑕疵的人多来往。同理，对财务造假的公司，也要第一时间就斩断。千万不要被它表面漂亮的数据、宣传、报道迷惑双眼。
还想了解更多陷阱吗？且看下文分解。
——————————
关注@清华菲菲姐https://t.cn/A6yttCYk ，成为有颜｜有才｜有钱｜有爱的四有女青年。
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巴菲特的搭档，查理.芒格说：如果我知道自己会死在什么地方，我就一定不去那里。同样，你如果知道上市公司造假的手法，你就一定会避开造假的上市公司了。
想必你和我一样想知道有哪些手法。今天是Part 1。都是说投资高手都关心「资产负债表」。那就从这个表开始。
1、货币资金的陷阱
货币资金充足，是好事，说明企业现金流好。但光看这一个数据不够，在其他地方可能还藏着猫腻：
(1)货币资金远低于短期债务；
(2)货币资金充裕，却借了很多有息甚至高息负债；
(3)定期存款很多，其他货币资金很多，流动资金却严重匮乏；
(4)其他货币资金数额巨大，但没有合理解释。
「事出异常必有妖」，(1)可能代表公司有短期偿债危机；(2)、(3)、(4)则意味着貌似充裕的货币资金，可能存在虚构、冻结、或者早被大股东占用，只在报表日前几天回到公司账上，过后又消失。
比如，曾经的白马股，康得新，有巨额的货币资金，但还向借高息债。暴雷后，在证监会的调查下发现了原因，巨额货币资金，是母公司、上市公司、银行三方合谋的一笔假账。
2、应收账款的陷阱
应收账款也叫“赊销”，俗称“白条子”。在责权发生制的会计规则下，签了合同交了货，基本可以确认收入，产生利润了。这里存在两个陷阱：
(1)应收账款很多
有的公司，会因为某些原因放货出去，增加应收账款，虚增收入。当应收账款超过收入1/3时，就要警惕。
比如，曾经的绩优股四川长虹，就倒在高达45亿的应收款上。该公司一次性产生了37亿坏账，把多年的利润一次赔了精光。
(2)应收账款为0
一般，商品紧俏的公司的应收账款是很低的，比如茅台，他家的应收账款为0。但如果，一家企业名不见经传，市场竞争激烈，同类替代品多如牛毛，居然也米有应收账款。那会是什么情况？收入造假。
当年的蓝田造假案，就是因为这个原因引发财务分析人士怀疑的。蓝田是一家卖矿泉水的企业，年收入近20亿，但基本现款现货，应收账款很低。财务分析人士对此质疑，蓝田给不出合理解释。后来的结果表明，蓝田收入造假。
3、预付账款的问题
如果一家企业的预付账款过高，说明它在商业生态链上低位不高，或者信用不好。越低，则表明它在生态链上的话语权跃大。比如，苹果公司的预付账款就非常低。
4、其他应收款、应付款
其他应收款，通俗地说，是一个垃圾筐。所有和主营业务无关的应收款，企业都会放在这个栏目。企业可能用它隐藏短期投资、截流短期投资收益、可能用它转移资金（比如，大股东占用上司公司资金）、私设小金库等。与之对应的是其他应付款。
优秀的上市公司有一个特点，其他应收款、应付款涉及的金额都非常小，甚至为0。投资者如果看到这个科目的数字比较大，可以先抱着这家公司经营不够规范的初步印象来看财报。
如果企业账上没几个钱，还容忍大量应收账款、其他应收款存在，投资者可以直接怀疑应收款造假。道理很好理解，自己穷得揭不开锅，哪可能大笔钱借给别人。
5、存货：贬值的陷阱
如果一个企业的存货有贬值特性，财报中有大量存货，同时没有对存货做跌价准备，投资者对这样的企业则要多加小心。
新鲜食品、电子产品，一旦过了保质期，或者行业科技快速发展，存货价值会迅速贬值，甚至归零。这样的企业需要小心。而高端白酒，基本不存在这种问题。
6、生物资产：造假高发地带
记得有一家海鲜类上司公司，某年利润大跌，给出的原因是，扇贝都死了。
这里的扇贝，就是生物资产。对农林牧渔类企业而言，猪、牛、羊、海参、鲍鱼、蔬菜，都可能是生物资产。比如，对牧原股份来说，种猪是生物类资产，准备出售的肉猪，是存货。
为什么生物类资产容易造假？因为生物资产的价值判断有很大的难度。猪、牛、羊、兔，还可以大致清点下。水里的鲍鱼、海参、鲤鱼，不但难以清点，没办法测量大小，甚至连是否存在都不好确定。因此，会出现前面的那一幕。
财报造假的公司，就像「品德有瑕疵的人」。按常识，我们不会花精力和品德有瑕疵的人多来往。同理，对财务造假的公司，也要第一时间就斩断。千万不要被它表面漂亮的数据、宣传、报道迷惑双眼。
还想了解更多陷阱吗？且看下文分解。
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