产科大楼空荡荡，公园仿佛养老院，放开生育能扭转东北人口危机吗？
2月18日，国家卫健委在答复全国人大代表《关于解决东北地区人口减少问题的建议》时指出：东北地区可以立足本地实际进行探索，组织专家进行研究，做好政策调整后人口变动测算等。
话题一出，立刻引发社会舆论强烈关注。
为什么是东北率先试点？国家卫健委的答复释放了怎样的信号？
东北三省人口均已负增长
国家卫健委在本次答复中指出：东北地区人口总量减少，折射出的是区域经济体制、产业结构、社会政策等综合性、系统性问题。比如，随着资源枯竭和国家产业升级转型，大批年轻劳动力无法在本地找到满意的工作，只能流向经济更好、工资更高的地区。
东北边境地区的生育政策相对宽松（如黑龙江省规定夫妻双方均为边境地区居民的可生育三个孩子），但生育意愿不高。究其原因，经济社会因素已成为影响生育的重要因素，特别是经济负担、婴幼儿照护和女性职业发展等方面，群众反映尤为突出，生育政策对生育行为的影响大为减弱。
以上描述并非无中生有，它基于几点事实而来：
第一，东北三省的人口均已进入负增长，人口流失严重。
2019年，东北三省常住人口累计减少42.73万人，东北三省劳动人口累计减少110.19万人。
据统计公报披露，2019年辽宁常住人口4351.7万人，比上年减少7.6万人；吉林常住人口2690.73万人，比上年减少13.33万人；黑龙江常住人口3751.3万人，比上年减少21.8万人。东北三省常住人口累计减少42.73万人，比2018年增加4.16万人。
2019年末吉林全省出生率为6.05‰；死亡人口18.62万人，死亡率为6.90‰；自然增长率为—0.85‰。
辽宁省全年出生人口28.1万人，出生率6.45‰；死亡人口31.6万人，死亡率7.25‰；人口自然增长率—0.80‰。
黑龙江省人口出生率为5.73‰，死亡率为6.74‰，人口自然增长率为－1.01‰。常住总人口3751.3万人，比上年减少21.8万人。
第二，东北三省的人口老龄化程度高于全国平均水平，养老保险基金已经收不抵支。
2019年东北三省65岁及以上的人口比重，均已超过全国平均值。
2020年中央调剂金达到7398.23亿元，东北三省的净受益达到1186亿元，占总受益省份金额的六成多。
2019年，全国65岁及以上人口比重为12.6%。相比之下，辽宁省65岁及以上人口比重为16.2%，吉林省65岁及以上人口比重为13.93%，黑龙江省65岁及以上人口比重为13.8%。
2018年中央出台养老金中央调剂制度，各省统一上缴一定比例的养老金，这些养老金再通过下拨的方式转移到各地方。东北三省连续数年都跻身中央调剂金的最受益地区。
财政部发布的2020年中央调剂基金年度预算显示：2020年中央调剂金达到7398.23亿元。其中，辽宁省净收益555.58亿元，黑龙江净收益485.56亿元，吉林净收益145.19亿元。东北三省的净受益达到1186亿元，占总受益省份金额的六成多。
第三，东北三省的生育率极低，几乎是全国垫底。
2019年，东北三省的出生人口只有65.88万，合计生育率是0.61%，而同年全国平均生育率为1.05%。
生育意愿低、人口外流，原因何在？
赵艳华的工作越来越轻松，因为出生的孩子似乎越来越少。赵艳华是辽宁省鞍山市中心医院分娩室护士，从1984年开始，不知有多少个婴儿经她的手来到这个世界。
赵艳华翻着《分娩登记簿》：“现在一个月只有五六十个婴儿出生，而在我刚参加工作的1984年，一个月出生的婴儿有两三百。”正月初七，产科一层楼显得空空荡荡，走廊上只有护士站的几位护士，病床也空了一大半。当天上午只有一位产妇分娩。
“1984年，分娩室一个班（早8时到晚6时）是3个护士，现在1名护士就足够了。”工作越来越清闲，绩效奖金受到了影响。赵艳华说，现在已经没奖金了。
为什么孩子如此少，不只是因为经济原因？
东北地区，城镇化程度相对较高，这是其老工业基地的历史决定的，过去东北地区国企众多，受教育比例和城镇化比例都相对较高，自然这些地方的计生政策执行也就相对严格。
另一方面，随着中国经济转型升级，老工业基地优势不复存在，沿海经济、外贸经济以及互联网经济、高新科技接连崛起，东北在这几场城市变革中都未能抓住机遇。
近几年来，东北人口持续外流，年轻人“出走”现象相对严重，自然而然会拉低当地的出生率，同时抬升老龄化率。近6年东三省在全国属于垫底存在，尤其是从2015年以后从来人口出生率从来没有高过7‰，要知道全国平均水平也一直在10‰以上。
不仅老龄化率升高，东三省的离婚率也提升到了全国榜首。相应的，晚婚晚育情况也在东三省发生。
早在2010年就有报道指出，黑龙江省35岁以上产妇增多，达到了历年最高值。
据辽沈晚报2018年讯，辽宁35岁以上高龄产妇占17%，二胎妊娠占比达到36%。针对此情况，辽宁省妇幼保健院将在全省推行孕产妇全程服务全程管理模式，对高危妊娠实行分级管理。
这意味着，年轻的适龄产妇不急着要孩子；想要孩子的人里，又有不少是生过孩子的。
不愿生，根本上害怕养不好
很多人不愿生，实际是因为担心育不好。
或许只有减轻生后负担，才能打动那些在“生与不生”边缘徘徊的年轻人。
很多结过婚的年轻人遭受着经济和生活压力的困扰，每天早上一睁眼，就要面对房贷、车贷等各方面的压力，或许刚到手的工资还没来得及焐热，就被各种贷款悄无声息的“瓜分”干净。
除此之外，养育孩子也是一个让人“头大”的问题。孩子出生之后，有父母帮忙照顾孩子还好，要是没有，那对不起，只能再多一项开支——保姆费。随之而来的还有各种让你避之不及的花销。
新华视点今日发表评论指出：不止在东北，全国都有些家庭有生娃意愿却不敢生，“生得起、养不起”是顾虑之一。要在促进生育政策和相关经济社会政策配套衔接上下功夫，医疗、教育、托幼等方面成本降下来，想生娃才能变成敢生娃。
部分海外国家应对低生育率的做法，也印证了这个说法的方向正确。
在澳大利亚，不仅有新生儿生育福利，还有家庭税务福利政策。
日韩的生育鼓励政策包含直接生育补贴、育儿补贴。
针对住房问题的政策包括为低收入的新婚夫妇提供保障性住房，为多子女家庭提供公租房资源等；
针对降低教育成本，日本提出幼儿园教育阶段免费，韩国免受低收入家庭的第三及以上子女的大学学费；
针对降低生育成本，提出降低新生儿的医疗费用。
此外，日韩还出台政策保护孕产期的女性在职场上享有应有的权益。
官方已经意识到这一点。早在2020年5月，辽宁省常务副省长陈向群就提出建议：加大对普惠性托育服务机构和学前教育机构建设投入力度，并给予辽宁省大力支持。恳请对幼师队伍建设进行总体规划，减免幼师专业学生部分学费并给予生活补助。
如今东北已经开始了探索，或许不久之后全国都会放开限制。那时，中国人就将没有生育限制，生多生少自己说了算。
放开生育限制，意味着人们彼此间更宽容、更信任，相信其他成年人有能力做出自己的生育选择，不需要他人的干涉。
让我们拭目以待。
2月18日，国家卫健委在答复全国人大代表《关于解决东北地区人口减少问题的建议》时指出：东北地区可以立足本地实际进行探索，组织专家进行研究，做好政策调整后人口变动测算等。
话题一出，立刻引发社会舆论强烈关注。
为什么是东北率先试点？国家卫健委的答复释放了怎样的信号？
东北三省人口均已负增长
国家卫健委在本次答复中指出：东北地区人口总量减少，折射出的是区域经济体制、产业结构、社会政策等综合性、系统性问题。比如，随着资源枯竭和国家产业升级转型，大批年轻劳动力无法在本地找到满意的工作，只能流向经济更好、工资更高的地区。
东北边境地区的生育政策相对宽松（如黑龙江省规定夫妻双方均为边境地区居民的可生育三个孩子），但生育意愿不高。究其原因，经济社会因素已成为影响生育的重要因素，特别是经济负担、婴幼儿照护和女性职业发展等方面，群众反映尤为突出，生育政策对生育行为的影响大为减弱。
以上描述并非无中生有，它基于几点事实而来：
第一，东北三省的人口均已进入负增长，人口流失严重。
2019年，东北三省常住人口累计减少42.73万人，东北三省劳动人口累计减少110.19万人。
据统计公报披露，2019年辽宁常住人口4351.7万人，比上年减少7.6万人；吉林常住人口2690.73万人，比上年减少13.33万人；黑龙江常住人口3751.3万人，比上年减少21.8万人。东北三省常住人口累计减少42.73万人，比2018年增加4.16万人。
2019年末吉林全省出生率为6.05‰；死亡人口18.62万人，死亡率为6.90‰；自然增长率为—0.85‰。
辽宁省全年出生人口28.1万人，出生率6.45‰；死亡人口31.6万人，死亡率7.25‰；人口自然增长率—0.80‰。
黑龙江省人口出生率为5.73‰，死亡率为6.74‰，人口自然增长率为－1.01‰。常住总人口3751.3万人，比上年减少21.8万人。
第二，东北三省的人口老龄化程度高于全国平均水平，养老保险基金已经收不抵支。
2019年东北三省65岁及以上的人口比重，均已超过全国平均值。
2020年中央调剂金达到7398.23亿元，东北三省的净受益达到1186亿元，占总受益省份金额的六成多。
2019年，全国65岁及以上人口比重为12.6%。相比之下，辽宁省65岁及以上人口比重为16.2%，吉林省65岁及以上人口比重为13.93%，黑龙江省65岁及以上人口比重为13.8%。
2018年中央出台养老金中央调剂制度，各省统一上缴一定比例的养老金，这些养老金再通过下拨的方式转移到各地方。东北三省连续数年都跻身中央调剂金的最受益地区。
财政部发布的2020年中央调剂基金年度预算显示：2020年中央调剂金达到7398.23亿元。其中，辽宁省净收益555.58亿元，黑龙江净收益485.56亿元，吉林净收益145.19亿元。东北三省的净受益达到1186亿元，占总受益省份金额的六成多。
第三，东北三省的生育率极低，几乎是全国垫底。
2019年，东北三省的出生人口只有65.88万，合计生育率是0.61%，而同年全国平均生育率为1.05%。
生育意愿低、人口外流，原因何在？
赵艳华的工作越来越轻松，因为出生的孩子似乎越来越少。赵艳华是辽宁省鞍山市中心医院分娩室护士，从1984年开始，不知有多少个婴儿经她的手来到这个世界。
赵艳华翻着《分娩登记簿》：“现在一个月只有五六十个婴儿出生，而在我刚参加工作的1984年，一个月出生的婴儿有两三百。”正月初七，产科一层楼显得空空荡荡，走廊上只有护士站的几位护士，病床也空了一大半。当天上午只有一位产妇分娩。
“1984年，分娩室一个班（早8时到晚6时）是3个护士，现在1名护士就足够了。”工作越来越清闲，绩效奖金受到了影响。赵艳华说，现在已经没奖金了。
为什么孩子如此少，不只是因为经济原因？
东北地区，城镇化程度相对较高，这是其老工业基地的历史决定的，过去东北地区国企众多，受教育比例和城镇化比例都相对较高，自然这些地方的计生政策执行也就相对严格。
另一方面，随着中国经济转型升级，老工业基地优势不复存在，沿海经济、外贸经济以及互联网经济、高新科技接连崛起，东北在这几场城市变革中都未能抓住机遇。
近几年来，东北人口持续外流，年轻人“出走”现象相对严重，自然而然会拉低当地的出生率，同时抬升老龄化率。近6年东三省在全国属于垫底存在，尤其是从2015年以后从来人口出生率从来没有高过7‰，要知道全国平均水平也一直在10‰以上。
不仅老龄化率升高，东三省的离婚率也提升到了全国榜首。相应的，晚婚晚育情况也在东三省发生。
早在2010年就有报道指出，黑龙江省35岁以上产妇增多，达到了历年最高值。
据辽沈晚报2018年讯，辽宁35岁以上高龄产妇占17%，二胎妊娠占比达到36%。针对此情况，辽宁省妇幼保健院将在全省推行孕产妇全程服务全程管理模式，对高危妊娠实行分级管理。
这意味着，年轻的适龄产妇不急着要孩子；想要孩子的人里，又有不少是生过孩子的。
不愿生，根本上害怕养不好
很多人不愿生，实际是因为担心育不好。
或许只有减轻生后负担，才能打动那些在“生与不生”边缘徘徊的年轻人。
很多结过婚的年轻人遭受着经济和生活压力的困扰，每天早上一睁眼，就要面对房贷、车贷等各方面的压力，或许刚到手的工资还没来得及焐热，就被各种贷款悄无声息的“瓜分”干净。
除此之外，养育孩子也是一个让人“头大”的问题。孩子出生之后，有父母帮忙照顾孩子还好，要是没有，那对不起，只能再多一项开支——保姆费。随之而来的还有各种让你避之不及的花销。
新华视点今日发表评论指出：不止在东北，全国都有些家庭有生娃意愿却不敢生，“生得起、养不起”是顾虑之一。要在促进生育政策和相关经济社会政策配套衔接上下功夫，医疗、教育、托幼等方面成本降下来，想生娃才能变成敢生娃。
部分海外国家应对低生育率的做法，也印证了这个说法的方向正确。
在澳大利亚，不仅有新生儿生育福利，还有家庭税务福利政策。
日韩的生育鼓励政策包含直接生育补贴、育儿补贴。
针对住房问题的政策包括为低收入的新婚夫妇提供保障性住房，为多子女家庭提供公租房资源等；
针对降低教育成本，日本提出幼儿园教育阶段免费，韩国免受低收入家庭的第三及以上子女的大学学费；
针对降低生育成本，提出降低新生儿的医疗费用。
此外，日韩还出台政策保护孕产期的女性在职场上享有应有的权益。
官方已经意识到这一点。早在2020年5月，辽宁省常务副省长陈向群就提出建议：加大对普惠性托育服务机构和学前教育机构建设投入力度，并给予辽宁省大力支持。恳请对幼师队伍建设进行总体规划，减免幼师专业学生部分学费并给予生活补助。
如今东北已经开始了探索，或许不久之后全国都会放开限制。那时，中国人就将没有生育限制，生多生少自己说了算。
放开生育限制，意味着人们彼此间更宽容、更信任，相信其他成年人有能力做出自己的生育选择，不需要他人的干涉。
让我们拭目以待。
【一次弯腰助力，换来众人点赞】
2月18日，春节假期后第一个工作日，高速公路恢复了以往的正常通行秩序，全年无休的高速公路交通执法人员仍旧像往常一样穿梭在车水马龙的高速公路上。
当执法人员巡查至龙池服务区时，发现一辆面包车停靠在服务区入口处，引擎盖打开着，车主正一脸着急地检查车辆情况，执法人员随即下车上前询问原因。经了解，车辆熄火后发动不了，车主也不清楚是什么原因。随即，车主请求执法队员帮忙推车，尝试能不能强制启动。执法队员二话不说，走到车后撸起袖子就和过来帮忙的热心市民一起帮忙推车。尝试了两三次后，车辆毫无动静，怕是因车辆熄火时间太长，水箱水温过低。执法队员又连忙从服务区开水间接来热水。车辆加入热水后，执法人员又帮忙推车，车辆终于正常启动。车主如释重负，而此时交通执法队员的脸上在乍暖还寒的初春天气里已经挂满了汗珠。#开工后的你# #南京交通# #交通人在行动# （来源：市交通综合执法局 拟稿：张华 审核：吴胜华 发布：林可欣）
2月18日，春节假期后第一个工作日，高速公路恢复了以往的正常通行秩序，全年无休的高速公路交通执法人员仍旧像往常一样穿梭在车水马龙的高速公路上。
当执法人员巡查至龙池服务区时，发现一辆面包车停靠在服务区入口处，引擎盖打开着，车主正一脸着急地检查车辆情况，执法人员随即下车上前询问原因。经了解，车辆熄火后发动不了，车主也不清楚是什么原因。随即，车主请求执法队员帮忙推车，尝试能不能强制启动。执法队员二话不说，走到车后撸起袖子就和过来帮忙的热心市民一起帮忙推车。尝试了两三次后，车辆毫无动静，怕是因车辆熄火时间太长，水箱水温过低。执法队员又连忙从服务区开水间接来热水。车辆加入热水后，执法人员又帮忙推车，车辆终于正常启动。车主如释重负，而此时交通执法队员的脸上在乍暖还寒的初春天气里已经挂满了汗珠。#开工后的你# #南京交通# #交通人在行动# （来源：市交通综合执法局 拟稿：张华 审核：吴胜华 发布：林可欣）
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十四五规划光伏赛道，这次提到光伏最起码都是十次以上
光伏全面平价，助力全球实现碳中和：2021年光伏行业将保持高景气，预计明年全球装机量为160GW，同比增长30%以上。
一方面，随着光伏发电成本逐年降低，目前已经可以实现平价上网，因此光伏市场需求有望迎来更大的爆发。2021年全球光伏电力成本有望比2019年再降低43%，达到0.04美元/kWh,全球各地区都将迎来平价时代。
另一方面，光伏发电渗透率较低，未来将成为全球主流的发电来源线路，市场空间巨大。而光伏发电绿色清洁的属性 ，也非常符合全球各国可持续发展的目标，且各国都有相应的绿色发展计划。
我国提出力争在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。“十四五”力争实现煤炭消费达峰甚至负增长；非化石能源比重达到20%左右，能源消费总量控制在55亿tce以内。据此测算，“十四五”期间光伏年均装机可达70GW+。
欧洲方面，减排目标不断提升，2020年9月《2030年气候目标计划》中指出可再生能源占终端能源消费量比重在2030年前达到38%~40%！
一、硅料：价格有望维持高位
硅料：2021年供给释放有限，价格支撑下头部公司盈利有望超预期。
展望2021年，供给端依然没有明确产能释放，依然维持供需紧平衡状态，硅料价格有明显支撑。预计明年价格将维持在8-10万元的高位区间，领先企业有望保持高毛利率。
虽然颗粒硅明年产能落地较快，将有5万吨左右，但是完全取代西门子法还需时间，因此西门子法硅料（$通威股份 sh600438$ ）的供需紧张依然存在
此外，下一代电池技术如HJT、TOPCON等基于N型硅料技术，龙头厂商加快产能转化，率先完成布局的企业有望获得超额收益。
通威股份是硅料行业的佼佼者，现有硅料产能8万吨（占行业现有产能的16%左右），稳居行业第一梯队。公司凭借出色的成本管控能力，将硅料生产成本控制在3.95万元/吨水平，而未来新产能平均生产成本3.65万元/吨，处于行内最低水平线上。按硅料目前8.2万元/吨的价格来看，毛利率能达到50%以上，在2021年硅料价格维持高位的情况下，有望为公司业绩增长提供强劲驱动力。
二、玻璃：结构性供需紧张
玻璃：2021年总体供需紧平衡，宽版玻璃将出现结构性供需缺口。
在2020Q4行业旺季来临时，供给不足导致光伏玻璃价格快速上涨，相比低点时涨幅达到75%。2021年各季度新增产能在3000吨/天左右，整体维持紧平衡状态，价格有支撑。但该环节可能存在超白浮法产能进入，设备的转换一个季度即可完成，对供给形成支撑，若下游对超白浮法接受度上升，则可能造成光伏玻璃价格回落。
在组件大型化的趋势下，明年玻璃将出现结构性供需缺口。
根据目前各厂商披露的2021年扩产计划，假设2021年新投产窑炉全部可以生产182/210组件所需的宽版玻璃，并考虑浮法玻璃替代部分背板玻璃的情况，理论能够支撑182及210组件产量最高为56.26GW，而目前大组件总共产能规划95GW，大组件需要的宽版玻璃缺口为48.74GW。
因为新建窑炉和改造窑炉需要0.5-1.5年左右，结构性缺口或将在明年下半年好转。
三、硅片：今年价格可能下行
硅片：2021年供给释放加速，价格或将下降，影响企业盈利。
2020上半年主流厂商毛利率维持30%以上，相比2019年继续提升，高额盈利以及对未来需求增长的预期下，各个厂商积极扩产造成2021年供给过剩，但估计一线厂商因优秀的产品品质订单依然相对饱满，开工率维持较高水平。
此外，硅片大尺寸趋势确立并带来技术红利。以210硅片和166硅片为例，对于下游终端光伏电站来说，使用210硅片的545W组件较166硅片的445W组件节省BOS成本0.136元/W上下，这对于以经济性为出发点经营的光伏电站来说具有较强吸引力。
结合硅片行业的产能扩张来看，2021年单晶硅片产能或达到210GW，远超出全年160GW的光伏装机需求，行业将出现过剩局面。但是，目前大尺寸硅片产能还较低，假如下游对大尺寸组件的需求超出预期，则硅片行业或将出现结构性短缺的情况，大尺寸布局相对领先的公司有望受益。
四、电池片：产能结构性紧张
电池片：2021年总体产能足够，但将出现大型化电池片结构性紧平衡！
电池片行业正面临技术迭代，HJT将成为未来主流电池技术。但在2-3年内,单晶PERC电池凭借成熟工艺带来的较强经济性仍将是行业内的主流。
而在光伏行业大型化趋势的背景下，预计2021年电池行业或将出现结构性紧平衡，率先布局大尺寸电池的厂商更加受益。
当下，电池片行业领先企业爱旭股份和通威股份正转型大型化：
预计2021年一季度，爱旭电池产能有望达到36GW，其中可兼容180mm210mm 的产能占比有望增至 70%左右；
通威股份2021年产能在42GW左右，其中210产能规模在22.5-30GW，占比达54-71%。
五、胶膜：盈利能力提升
胶膜：2021年供需紧平衡，优质赛道盈利提升
受下游旺盛需求及原材料eva树脂涨价影响，胶膜价格快速上升，在2021年供需紧平衡的情况下，若原材料价格没有显著变化，胶膜价格有望继续维持高位。另一方面，胶膜价格与eva树脂价格价差加大，有望继续增厚企业毛利率，福斯特2020Q3毛利率达到近30%，环比提升近9个PCT。产品结构优化支撑盈利性。
因双面组件渗透率的提升以及白色EVA对单面组件发电效率提升的影响，POE和白色EVA有望在未来成为主要产品，该类产品盈利更为优秀，助力龙头企业盈利能力更进一步提升。
另外福斯特市占率不断提升，2019年已达到57%，优秀的市场格局有效防止竞争者进入行业，因此在2021年依然维持供需紧平衡状态。
六、逆变器：受益海外需求恢复
逆变器：疫情恢复下，将受益于全球装机景气度提升。
国产逆变器近年随国内市场好转而迅速进步，目前在性价比上领先海外企业，价格低于海外企业约60%，具有较强吸引力。
2019年，华为与阳光电源已晋升为全球龙头，市占率合计35%，而其他厂商份额较为分散，市占率在3%~8%不等。
虽然国内厂商产品不具有价格优势，但盈利能力不输海外竞争对手，2019年毛利率均可达到30%以上水平。另一方面，在疫情影响下，国内厂商加速产品出海，海外收入占比的提升有助于盈利提升并扩大市场影响力。
组串式性价比凸显，高盈利增加公司业绩弹性。组串式因更多MPPT增加发电量和更好的运维便利性，逐渐成为逆变器的主流趋势。2019年组串式逆变器渗透率为60%，未来有望达到80%以上。另一方面，组串式逆变器溢价空间大毛利率高，提高组串式出货产比有利于提升盈利能力。
七、跟踪支架：渗透率逐步提升
跟踪支架对光伏电站的效益体现在发电量的提升。相比起传统固定支架，目单轴跟踪支架对光伏电站发电量提升的幅度在7%-37%之间，效益可观。
展望2021年，随着光伏跟踪支架成本降低，采用跟踪支架成为降低度电成本、提高光伏电站收益的重要措施之一。从数据上来看，双面组件（未来组件趋势）和跟踪支架的组合在全球93%的区域可以达到最低的度电成本，有望成为未来电站主流组合。
2019年中国光伏电站市场跟踪支架占比为16%,预计到2025年跟踪支架占比将上升到25%以上,市场规模有望从200亿元提升至650亿元左右。
中信博：公司是国内光伏支架核心公司，2017-2019年中信博光伏支架出货量为13.73GW，出货量全球前三，其中跟踪支架出货量分别为0.91/1.5/1.72GW，跟踪支架出货量逐步提升；跟踪支架市占率分别为6%/9%/6%，全球排名分别第四、第四及第五。
光伏三大趋势
趋势一，HJT（异质结）电池：更高效率，2021年将加速落地。
相比现有的PERC电池（2019年平均转换效率为22.3%），HJT具有上限更高的转换效率，理论转换效率有28%，叠加双玻、叠瓦等其他技术，最终效率甚至可以高达48%。
趋势二，大型化：2021年，组件大型化两大阵营或迎来竞争白热化阶段。
不过值得注意的是，今年的宽版玻璃的产能将成为组件大型化的重要制约，供给制约或在明年下半年好转，届时两大阵营争夺市场将进入白热化阶段。
趋势三，储能+户用式光伏：2021年光伏平价打开储能+户用光伏的市场空间。
今年国内光伏将正式进入平价上网时代，集中式光伏发展成熟，具有较强的经济性，而分布式光伏的潜力也将逐步显现。
分布式光伏＋储能模式可广泛应用于家庭、社区、工业园区、商业建筑等不同场景中，借助于电力市场的价格机制实现多种商业模式，光伏＋储能将实现从购买产品向提供服务转变。
而目前特斯拉和隆基引领的BIPV更将使得光伏成为具有金融属性投资价值的消费品。
相关概念股：
上游$通威股份 sh600438$$鄂尔多斯 sh600295$
$特变电工 sh600089$ $隆基股份 sh601012$ $中环股份 sz002129$ $上机数控 sh603185$ $京运通 sh601908$
中游$晶盛机电 sz300316$ $帝尔激光 sz300776$ $奥特维 sh688516$ $福斯特 sh603806$ $协鑫集成 sz002506$ $英杰电气 sz300820$ $亿晶光电 sh600537$
$金辰股份 sh603396$
下游$上能电气 sz300827$ $固德威 sh688390$ $科士达 sz002518$ $正泰电器 sh601877$
十四五规划光伏赛道，这次提到光伏最起码都是十次以上
光伏全面平价，助力全球实现碳中和：2021年光伏行业将保持高景气，预计明年全球装机量为160GW，同比增长30%以上。
一方面，随着光伏发电成本逐年降低，目前已经可以实现平价上网，因此光伏市场需求有望迎来更大的爆发。2021年全球光伏电力成本有望比2019年再降低43%，达到0.04美元/kWh,全球各地区都将迎来平价时代。
另一方面，光伏发电渗透率较低，未来将成为全球主流的发电来源线路，市场空间巨大。而光伏发电绿色清洁的属性 ，也非常符合全球各国可持续发展的目标，且各国都有相应的绿色发展计划。
我国提出力争在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。“十四五”力争实现煤炭消费达峰甚至负增长；非化石能源比重达到20%左右，能源消费总量控制在55亿tce以内。据此测算，“十四五”期间光伏年均装机可达70GW+。
欧洲方面，减排目标不断提升，2020年9月《2030年气候目标计划》中指出可再生能源占终端能源消费量比重在2030年前达到38%~40%！
一、硅料：价格有望维持高位
硅料：2021年供给释放有限，价格支撑下头部公司盈利有望超预期。
展望2021年，供给端依然没有明确产能释放，依然维持供需紧平衡状态，硅料价格有明显支撑。预计明年价格将维持在8-10万元的高位区间，领先企业有望保持高毛利率。
虽然颗粒硅明年产能落地较快，将有5万吨左右，但是完全取代西门子法还需时间，因此西门子法硅料（$通威股份 sh600438$ ）的供需紧张依然存在
此外，下一代电池技术如HJT、TOPCON等基于N型硅料技术，龙头厂商加快产能转化，率先完成布局的企业有望获得超额收益。
通威股份是硅料行业的佼佼者，现有硅料产能8万吨（占行业现有产能的16%左右），稳居行业第一梯队。公司凭借出色的成本管控能力，将硅料生产成本控制在3.95万元/吨水平，而未来新产能平均生产成本3.65万元/吨，处于行内最低水平线上。按硅料目前8.2万元/吨的价格来看，毛利率能达到50%以上，在2021年硅料价格维持高位的情况下，有望为公司业绩增长提供强劲驱动力。
二、玻璃：结构性供需紧张
玻璃：2021年总体供需紧平衡，宽版玻璃将出现结构性供需缺口。
在2020Q4行业旺季来临时，供给不足导致光伏玻璃价格快速上涨，相比低点时涨幅达到75%。2021年各季度新增产能在3000吨/天左右，整体维持紧平衡状态，价格有支撑。但该环节可能存在超白浮法产能进入，设备的转换一个季度即可完成，对供给形成支撑，若下游对超白浮法接受度上升，则可能造成光伏玻璃价格回落。
在组件大型化的趋势下，明年玻璃将出现结构性供需缺口。
根据目前各厂商披露的2021年扩产计划，假设2021年新投产窑炉全部可以生产182/210组件所需的宽版玻璃，并考虑浮法玻璃替代部分背板玻璃的情况，理论能够支撑182及210组件产量最高为56.26GW，而目前大组件总共产能规划95GW，大组件需要的宽版玻璃缺口为48.74GW。
因为新建窑炉和改造窑炉需要0.5-1.5年左右，结构性缺口或将在明年下半年好转。
三、硅片：今年价格可能下行
硅片：2021年供给释放加速，价格或将下降，影响企业盈利。
2020上半年主流厂商毛利率维持30%以上，相比2019年继续提升，高额盈利以及对未来需求增长的预期下，各个厂商积极扩产造成2021年供给过剩，但估计一线厂商因优秀的产品品质订单依然相对饱满，开工率维持较高水平。
此外，硅片大尺寸趋势确立并带来技术红利。以210硅片和166硅片为例，对于下游终端光伏电站来说，使用210硅片的545W组件较166硅片的445W组件节省BOS成本0.136元/W上下，这对于以经济性为出发点经营的光伏电站来说具有较强吸引力。
结合硅片行业的产能扩张来看，2021年单晶硅片产能或达到210GW，远超出全年160GW的光伏装机需求，行业将出现过剩局面。但是，目前大尺寸硅片产能还较低，假如下游对大尺寸组件的需求超出预期，则硅片行业或将出现结构性短缺的情况，大尺寸布局相对领先的公司有望受益。
四、电池片：产能结构性紧张
电池片：2021年总体产能足够，但将出现大型化电池片结构性紧平衡！
电池片行业正面临技术迭代，HJT将成为未来主流电池技术。但在2-3年内,单晶PERC电池凭借成熟工艺带来的较强经济性仍将是行业内的主流。
而在光伏行业大型化趋势的背景下，预计2021年电池行业或将出现结构性紧平衡，率先布局大尺寸电池的厂商更加受益。
当下，电池片行业领先企业爱旭股份和通威股份正转型大型化：
预计2021年一季度，爱旭电池产能有望达到36GW，其中可兼容180mm210mm 的产能占比有望增至 70%左右；
通威股份2021年产能在42GW左右，其中210产能规模在22.5-30GW，占比达54-71%。
五、胶膜：盈利能力提升
胶膜：2021年供需紧平衡，优质赛道盈利提升
受下游旺盛需求及原材料eva树脂涨价影响，胶膜价格快速上升，在2021年供需紧平衡的情况下，若原材料价格没有显著变化，胶膜价格有望继续维持高位。另一方面，胶膜价格与eva树脂价格价差加大，有望继续增厚企业毛利率，福斯特2020Q3毛利率达到近30%，环比提升近9个PCT。产品结构优化支撑盈利性。
因双面组件渗透率的提升以及白色EVA对单面组件发电效率提升的影响，POE和白色EVA有望在未来成为主要产品，该类产品盈利更为优秀，助力龙头企业盈利能力更进一步提升。
另外福斯特市占率不断提升，2019年已达到57%，优秀的市场格局有效防止竞争者进入行业，因此在2021年依然维持供需紧平衡状态。
六、逆变器：受益海外需求恢复
逆变器：疫情恢复下，将受益于全球装机景气度提升。
国产逆变器近年随国内市场好转而迅速进步，目前在性价比上领先海外企业，价格低于海外企业约60%，具有较强吸引力。
2019年，华为与阳光电源已晋升为全球龙头，市占率合计35%，而其他厂商份额较为分散，市占率在3%~8%不等。
虽然国内厂商产品不具有价格优势，但盈利能力不输海外竞争对手，2019年毛利率均可达到30%以上水平。另一方面，在疫情影响下，国内厂商加速产品出海，海外收入占比的提升有助于盈利提升并扩大市场影响力。
组串式性价比凸显，高盈利增加公司业绩弹性。组串式因更多MPPT增加发电量和更好的运维便利性，逐渐成为逆变器的主流趋势。2019年组串式逆变器渗透率为60%，未来有望达到80%以上。另一方面，组串式逆变器溢价空间大毛利率高，提高组串式出货产比有利于提升盈利能力。
七、跟踪支架：渗透率逐步提升
跟踪支架对光伏电站的效益体现在发电量的提升。相比起传统固定支架，目单轴跟踪支架对光伏电站发电量提升的幅度在7%-37%之间，效益可观。
展望2021年，随着光伏跟踪支架成本降低，采用跟踪支架成为降低度电成本、提高光伏电站收益的重要措施之一。从数据上来看，双面组件（未来组件趋势）和跟踪支架的组合在全球93%的区域可以达到最低的度电成本，有望成为未来电站主流组合。
2019年中国光伏电站市场跟踪支架占比为16%,预计到2025年跟踪支架占比将上升到25%以上,市场规模有望从200亿元提升至650亿元左右。
中信博：公司是国内光伏支架核心公司，2017-2019年中信博光伏支架出货量为13.73GW，出货量全球前三，其中跟踪支架出货量分别为0.91/1.5/1.72GW，跟踪支架出货量逐步提升；跟踪支架市占率分别为6%/9%/6%，全球排名分别第四、第四及第五。
光伏三大趋势
趋势一，HJT（异质结）电池：更高效率，2021年将加速落地。
相比现有的PERC电池（2019年平均转换效率为22.3%），HJT具有上限更高的转换效率，理论转换效率有28%，叠加双玻、叠瓦等其他技术，最终效率甚至可以高达48%。
趋势二，大型化：2021年，组件大型化两大阵营或迎来竞争白热化阶段。
不过值得注意的是，今年的宽版玻璃的产能将成为组件大型化的重要制约，供给制约或在明年下半年好转，届时两大阵营争夺市场将进入白热化阶段。
趋势三，储能+户用式光伏：2021年光伏平价打开储能+户用光伏的市场空间。
今年国内光伏将正式进入平价上网时代，集中式光伏发展成熟，具有较强的经济性，而分布式光伏的潜力也将逐步显现。
分布式光伏＋储能模式可广泛应用于家庭、社区、工业园区、商业建筑等不同场景中，借助于电力市场的价格机制实现多种商业模式，光伏＋储能将实现从购买产品向提供服务转变。
而目前特斯拉和隆基引领的BIPV更将使得光伏成为具有金融属性投资价值的消费品。
相关概念股：
上游$通威股份 sh600438$$鄂尔多斯 sh600295$
$特变电工 sh600089$ $隆基股份 sh601012$ $中环股份 sz002129$ $上机数控 sh603185$ $京运通 sh601908$
中游$晶盛机电 sz300316$ $帝尔激光 sz300776$ $奥特维 sh688516$ $福斯特 sh603806$ $协鑫集成 sz002506$ $英杰电气 sz300820$ $亿晶光电 sh600537$
$金辰股份 sh603396$
下游$上能电气 sz300827$ $固德威 sh688390$ $科士达 sz002518$ $正泰电器 sh601877$
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