【广深双城抢抓机遇，联动互补各施所长】
广州和深圳这两座相距仅约100公里的“双子城”，正跑出联动“加速度”，探路粤港澳大湾区城市互动新模式，带动区域经济协调发展。
中国首席经济学家论坛理事李奇霖接受广州日报全媒体记者专访时表示，RCEP明年将为持续改善中国出口提供长远支撑，加持生产力复苏，预计明年国内制造业投资将进一步提高。由此，广深联动须抓住粤港澳协同发展下政策红利的机遇，发挥产业结构互补，并在特色化领域各施所长，推动科技服务平台设施共建共享，激发经济发展潜力。
国际协作：RCEP将支撑改善出口
广州日报：面对复杂多变的国际环境，您如何预判明年国际经济的发展趋势？
李奇霖：明年全球经济会是一个渐进复苏的过程。不过，不同国家的恢复进度将存在“时间差”，以中国为代表的疫情防控较好的国家，经济复苏态势会更为明显，而其他国家可能受疫情冲击，相应的复苏力度较弱。
广州日报：对于中国而言，明年的经济将会如何发展？
李奇霖：明年中国出口表现会依旧亮眼。今年海外各国通过积极的财政政策和货币政策直接向居民和企业投放了大量货币，海外居民资产负债表出现了明显的扩张，而政策退出又是一个缓慢的过程，这为海外消费持续回暖提供了保障，叠加全球基本面的持续复苏，预期明年海外需求有望进一步回升。由于海外生产能力恢复缓慢、中国技术改造提升长期竞争力等原因，再加上全球最大的自由贸易协定RCEP的签署，都为中国出口的持续改善提供了长远支持。
同时，随着国内经济的好转、外贸的持续改善、政策要求银行加大制造业中长期贷款等，为制造业投资的改善营造了良好的环境，而PPI、库存周期和企业盈利等指标也将显示，明年国内制造业投资有望进一步提高。
双城联动：推动科技服务平台设施共建共享
广州日报：随着广州和深圳签署深化战略合作框架协议，双城联动跑出“加速度”，金融领域的合作存在哪些机遇？
李奇霖：广州和深圳是两座具有鲜明发展特色的城市，彼此空间距离近、产业结构互补性强、文化环境接近，存在较大的合作空间。
深圳在证券、基金和创业投资等金融细分领域上具有优势，而广州在银行、期货等方面具备优势。如果两地能够实现进一步合作，广深地区的金融竞争力将明显增强。其中，深圳定位于国家级金融中心，可继续培育、发展资本市场，开展科技金融试点，大力发展科技金融相关产业链，提高自身的金融和科技实力。而广州，未来可着力发展自身有优势的金融行业，走特色化金融之路。
广州如何走出特色化金融之路？首先是争取发展特色金融产业，比如绿色金融。目前按广州正在建设以碳排放为首个品种的创新型期货交易所；二是搭建各类相关金融市场平台。上交所南方总部已经落户广州，广州还可以进一步建设如股权交易市场平台、区域的知识产权交易平台等金融服务平台；三是发展科技金融、财富管理等业务；四是发展相关中间服务业，比如会计、法律、信用、金融信息服务等。
广州日报：您对双城在科技创新领域合作有何建议？
李奇霖：在科技创新领域，深圳高科技企业众多，但深圳的高校数量和实力相对不足。相反，广州集聚了大量的高校和科研院所，创新基础较为雄厚，双城将可形成全链条互补。
广州和深圳加强在科技领域的合作，首先可以通过在区域间建立完善的要素流动市场，推动两地在人才、信息、技术等创新要素在区域内自由流动，比如人才方面可探索两地社保制度的互联互通。其次，可加强两地在科技创新平台方面的合作，共同打造高水平科技创新平台。如支持中新广州知识城、广州科学城、广州人工智能与数字经济试验区（含广州大学城园区）与光明科学城等重大创新载体的合作建设，推动科技服务平台设施共建共享。
值得一提的是，在技术密集型制造业方面，广州企业可以加强与深圳相关企业的合作，共同建设上下游产业链。例如依托广州开发区和增城的产业基础，推动广东聚华与深圳天马、TCL、华星光电等龙头企业的合作，建设国家超高清产业基地，打造新型显示产业集群；依托广州知识城新一代信息技术价值创新园，大力发展集成电路产业，通过与华为海思、中兴微电子等企业的合作，建设高性能集成电路产业集群。
不仅如此，在基础设施、营商环境等方面，双城可进一步加强合作。在基础设施上，提高双城之间的交通便利性，降低交通成本；在营商环境上，推动双城在政策优惠力度、政策监管环境等方面的跨区域合作。
聚焦广州：借区域协作之力 培育经济增长潜能
广州日报：广州在经济高质量发展中具有哪些优势？
李奇霖：首先区位条件优越。广州海陆空运输条件完善，白云机场、广州港和四通八达的陆上交通网络使得广州成为区域的交通枢纽。其次，营商环境的优劣直接影响地区招商引资的多寡、地区内部企业经营情况等，从而影响地区内部的经济发展状况。良好的营商环境是一个地区经济软实力的重要体现，也是体现地区综合竞争力的重要方面。根据中国社科院发布的《中国营商环境与民营企业家评价调查报告》，广州在全国34个主要城市中，营商环境位居首位。从细分项来看，广州总体社会环境指数位居第一，其他如总体市场经营环境、政务环境、法制环境、开放环境等也均位列前三。
由此，广州在高质量发展中须抓住粤港澳协同发展下的红利，通过加强与湾区内部各个城市之间的合作，提高自身经济增长潜力；同时，借粤港澳大湾区之力，广州可有效地提高自身影响力。
广州日报：广州如何抓住新机会，激活老城市新活力？
李奇霖：有五方面建议，一是引导传统制造业优化升级、加强与粤港澳大湾区城市在先进制造业上的合作、大力培育市场经营主体、加大财政税收支持力度等。二是加大研发投入，提高科技创新能力。比如依托粤港澳大湾区，推动建设广深港澳科技创新走廊、加大研发投入、促进创新成果产业化、打通科技成果转化最后一公里、深化科技体制改革等。三是打造国际综合交通物流枢纽，进一步建设国际航空、航运、铁路枢纽，推动不同交通方式实现互联互通，大力发展交通+物流+产业模式等。四是建设国际商贸中心，完善外贸经营环境，提高口岸的保障服务能力。五是可以鼓励“跨境电商”的发展，可推动利用保税进口模式开展跨境电商业务，试点保税免税一体化监管运营等。
除此之外，在保持现有优良营商环境优势的同时，做到持续优化，比如可通过简政放权，优化企业经营环境；加大放权力度，尽量向街镇（园区）等下放行政管理事权等相关权限，完善政府部门权责清单；进一步压减审批环节，精简行政审批流程，减少行政审批时间，同时实现“一条龙”服务程序。
人物简介
李奇霖，证券业协会首席经济学家委员会委员，中国首席经济学家论坛理事，中国金融40人论坛青年学者，国家金融与发展研究室特聘研究员，北京市发改委物价研究专家库成员，复旦大学、中央财经大学、上海师范大学兼职教授。https://t.cn/A6qLs26Y
（文/广州日报全媒体记者 陈丽莉）
广州和深圳这两座相距仅约100公里的“双子城”，正跑出联动“加速度”，探路粤港澳大湾区城市互动新模式，带动区域经济协调发展。
中国首席经济学家论坛理事李奇霖接受广州日报全媒体记者专访时表示，RCEP明年将为持续改善中国出口提供长远支撑，加持生产力复苏，预计明年国内制造业投资将进一步提高。由此，广深联动须抓住粤港澳协同发展下政策红利的机遇，发挥产业结构互补，并在特色化领域各施所长，推动科技服务平台设施共建共享，激发经济发展潜力。
国际协作：RCEP将支撑改善出口
广州日报：面对复杂多变的国际环境，您如何预判明年国际经济的发展趋势？
李奇霖：明年全球经济会是一个渐进复苏的过程。不过，不同国家的恢复进度将存在“时间差”，以中国为代表的疫情防控较好的国家，经济复苏态势会更为明显，而其他国家可能受疫情冲击，相应的复苏力度较弱。
广州日报：对于中国而言，明年的经济将会如何发展？
李奇霖：明年中国出口表现会依旧亮眼。今年海外各国通过积极的财政政策和货币政策直接向居民和企业投放了大量货币，海外居民资产负债表出现了明显的扩张，而政策退出又是一个缓慢的过程，这为海外消费持续回暖提供了保障，叠加全球基本面的持续复苏，预期明年海外需求有望进一步回升。由于海外生产能力恢复缓慢、中国技术改造提升长期竞争力等原因，再加上全球最大的自由贸易协定RCEP的签署，都为中国出口的持续改善提供了长远支持。
同时，随着国内经济的好转、外贸的持续改善、政策要求银行加大制造业中长期贷款等，为制造业投资的改善营造了良好的环境，而PPI、库存周期和企业盈利等指标也将显示，明年国内制造业投资有望进一步提高。
双城联动：推动科技服务平台设施共建共享
广州日报：随着广州和深圳签署深化战略合作框架协议，双城联动跑出“加速度”，金融领域的合作存在哪些机遇？
李奇霖：广州和深圳是两座具有鲜明发展特色的城市，彼此空间距离近、产业结构互补性强、文化环境接近，存在较大的合作空间。
深圳在证券、基金和创业投资等金融细分领域上具有优势，而广州在银行、期货等方面具备优势。如果两地能够实现进一步合作，广深地区的金融竞争力将明显增强。其中，深圳定位于国家级金融中心，可继续培育、发展资本市场，开展科技金融试点，大力发展科技金融相关产业链，提高自身的金融和科技实力。而广州，未来可着力发展自身有优势的金融行业，走特色化金融之路。
广州如何走出特色化金融之路？首先是争取发展特色金融产业，比如绿色金融。目前按广州正在建设以碳排放为首个品种的创新型期货交易所；二是搭建各类相关金融市场平台。上交所南方总部已经落户广州，广州还可以进一步建设如股权交易市场平台、区域的知识产权交易平台等金融服务平台；三是发展科技金融、财富管理等业务；四是发展相关中间服务业，比如会计、法律、信用、金融信息服务等。
广州日报：您对双城在科技创新领域合作有何建议？
李奇霖：在科技创新领域，深圳高科技企业众多，但深圳的高校数量和实力相对不足。相反，广州集聚了大量的高校和科研院所，创新基础较为雄厚，双城将可形成全链条互补。
广州和深圳加强在科技领域的合作，首先可以通过在区域间建立完善的要素流动市场，推动两地在人才、信息、技术等创新要素在区域内自由流动，比如人才方面可探索两地社保制度的互联互通。其次，可加强两地在科技创新平台方面的合作，共同打造高水平科技创新平台。如支持中新广州知识城、广州科学城、广州人工智能与数字经济试验区（含广州大学城园区）与光明科学城等重大创新载体的合作建设，推动科技服务平台设施共建共享。
值得一提的是，在技术密集型制造业方面，广州企业可以加强与深圳相关企业的合作，共同建设上下游产业链。例如依托广州开发区和增城的产业基础，推动广东聚华与深圳天马、TCL、华星光电等龙头企业的合作，建设国家超高清产业基地，打造新型显示产业集群；依托广州知识城新一代信息技术价值创新园，大力发展集成电路产业，通过与华为海思、中兴微电子等企业的合作，建设高性能集成电路产业集群。
不仅如此，在基础设施、营商环境等方面，双城可进一步加强合作。在基础设施上，提高双城之间的交通便利性，降低交通成本；在营商环境上，推动双城在政策优惠力度、政策监管环境等方面的跨区域合作。
聚焦广州：借区域协作之力 培育经济增长潜能
广州日报：广州在经济高质量发展中具有哪些优势？
李奇霖：首先区位条件优越。广州海陆空运输条件完善，白云机场、广州港和四通八达的陆上交通网络使得广州成为区域的交通枢纽。其次，营商环境的优劣直接影响地区招商引资的多寡、地区内部企业经营情况等，从而影响地区内部的经济发展状况。良好的营商环境是一个地区经济软实力的重要体现，也是体现地区综合竞争力的重要方面。根据中国社科院发布的《中国营商环境与民营企业家评价调查报告》，广州在全国34个主要城市中，营商环境位居首位。从细分项来看，广州总体社会环境指数位居第一，其他如总体市场经营环境、政务环境、法制环境、开放环境等也均位列前三。
由此，广州在高质量发展中须抓住粤港澳协同发展下的红利，通过加强与湾区内部各个城市之间的合作，提高自身经济增长潜力；同时，借粤港澳大湾区之力，广州可有效地提高自身影响力。
广州日报：广州如何抓住新机会，激活老城市新活力？
李奇霖：有五方面建议，一是引导传统制造业优化升级、加强与粤港澳大湾区城市在先进制造业上的合作、大力培育市场经营主体、加大财政税收支持力度等。二是加大研发投入，提高科技创新能力。比如依托粤港澳大湾区，推动建设广深港澳科技创新走廊、加大研发投入、促进创新成果产业化、打通科技成果转化最后一公里、深化科技体制改革等。三是打造国际综合交通物流枢纽，进一步建设国际航空、航运、铁路枢纽，推动不同交通方式实现互联互通，大力发展交通+物流+产业模式等。四是建设国际商贸中心，完善外贸经营环境，提高口岸的保障服务能力。五是可以鼓励“跨境电商”的发展，可推动利用保税进口模式开展跨境电商业务，试点保税免税一体化监管运营等。
除此之外，在保持现有优良营商环境优势的同时，做到持续优化，比如可通过简政放权，优化企业经营环境；加大放权力度，尽量向街镇（园区）等下放行政管理事权等相关权限，完善政府部门权责清单；进一步压减审批环节，精简行政审批流程，减少行政审批时间，同时实现“一条龙”服务程序。
人物简介
李奇霖，证券业协会首席经济学家委员会委员，中国首席经济学家论坛理事，中国金融40人论坛青年学者，国家金融与发展研究室特聘研究员，北京市发改委物价研究专家库成员，复旦大学、中央财经大学、上海师范大学兼职教授。https://t.cn/A6qLs26Y
（文/广州日报全媒体记者 陈丽莉）
国君消费】立足当下，着眼未来 ——再论可选消费－－2020年终将至，经济复苏已走向需求自主修复的新阶段，消费、出口接力投资继续助推经济向上，在内外共振之中，大消费成为复苏逻辑中的璀璨明珠。如何布局2021消费大年？如何挖掘消费行业潜力资产？国君消费团队：食品饮料/化妆品 訾猛、轻工 穆方舟、商贸/社服 刘越男、家电 颜晓晴、农业 钟凯锋、纺服 郝帅、汽车 吴晓飞，第一时间召开电话会议为您解读！
【国君食品/化妆品 訾猛等】坚守高端、拥抱改善
食品饮料：高端景气，中档复苏
白酒持续边际改善，高端快速恢复，需求端延续高景气，渠道端在量价两方面均有较好表现；次高端分化加速，次高端价位带酱酒异军突起（向下受制成本刚性，向上受制品牌力限制）；中档价位带随着餐饮、宴席等消费场景逐步加速恢复；4）低档价位带有所恢复，总体平稳。高端白酒批价稳步上行，茅台维持在2800+，五粮液在1000元附近，渠道库存基本维持在1个月以内，比较良性。增持白酒板块：1）高端白酒需求延续高景气，龙头确定性与稳定性强，建议增持：贵州茅台、五粮液、泸州老窖；2）次高端分化，酱酒凸显。次高端龙头成长亮眼，产品结构升级趋势下利润弹性凸显，建议增持：山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒；3）二三线白酒具有较大边际改善预期的黑马标的，建议增持：迎驾贡酒、酒鬼酒； 4）低端保持稳定，2021年Q1建议增持：顺鑫农业。
大众品：紧抓确定性、边际改善两大主线
疫情影响下，大众品相对受益，Q2终端动销加快及补库存形成阶段性业绩高点。展望未来，大众品行业快速分化、继续向龙头倾斜，龙头品牌价值凸显，长期看集中度提升大势所趋。建议关注确定性和边际改善两大主线，优选竞争优势不断强化的行业龙头。边际改善主线：把握公司经营管理中边际改善预期，尤其是具备品牌力和产品力的龙头公司机制优化、效率提升、渠道和品类拓展带来的超预期机会。建议增持：绝味食品、青岛啤酒、恒顺醋业、煌上煌、涪陵榨菜、伊利股份、巴比食品、洽洽食品等。
化妆品：消费需求细化，细分市场崛起
化妆品行业呈现四大变化趋势：1）消费者结构年轻化，以95后和高知女性为代表的成分党群体崛起；2）功能性护肤品赛道爆发，不同于一般化妆品领域消费者对品牌信任度极高，在功能性护肤品赛道，产品力和研发力影响强于品牌力，龙头国货品牌表现丝毫不逊色于国际品牌；3）社媒营销助力彩妆品类加速增长，新锐彩妆品牌借势崛起，极具成长潜力；4）化妆品行业从主要依靠营销和渠道驱动转向依靠产品驱动的时代，新国货品牌更加重视产品力，未来兼具渠道力、营销力、产品力的企业将逐渐构筑品牌竞争优势，铸就护城河。
重点关注国货品牌中兼具渠道力、营销力、产品力的企业，建议增持：珀莱雅、上海家化、御家汇、丸美股份、拉芳家化；化妆品行业持续高景气，产业链供应端、营销端的优质企业有望持续收益，建议增持：青松股份、若羽臣，受益标的：丽人丽妆等。
【轻工】穆方舟
回顾2020年，受疫情影响以及各个细分行业在疫情后的逐步修复，轻工行业的消费类轻工、家具板块分别跟随必选消费和可选消费在股价方面先后有较为突出的表现，细分子行业呈现较为明显的结构性行情。在消费类轻工板块，生活用纸作为疫情后需求提升的必选消费品，在2020年上半年具有较为突出的表现。在家具板块，五一小长假之前，隔离政策的调整宣告了国内疫情防控取得阶段性的重大成果，市场的悲观预期开始先后出现了估值水平的修复和业绩预期的边际改善，业绩修复和订单回暖趋势得到逐季检验。
对于轻工行业，疫情在一定程度上推动了行业整合的加速以及市场份额向龙头的集中，随着人均可支配收入提升、消费者对于品质生活的追求，对于品牌化的产品追求从中长期来看推动可选消费行业发展迎来发展机遇，消费类轻工的品牌升级的路径相对清晰，而家具等可选消费产品由于消费频次低、客单价较高，品牌升级将呈现渐进式发展。
展望2021年，我们认为在家具板块中，定制和软体仍然是非常好的选择。市场空间足够大、行业集中度仍然相对较低，定制龙头、软体龙头等头部企业的管理优势正在不断显现，马太效应显著，营收和净利润水平在较高的基数情况下仍能实现超过行业平均水平，有望在市场从分散到集中的过程中抢占更多的市场份额。我们认为家具行业终极的发展形态不会是一家独大的垄断格局，在现有的分散的市场基础上出现适度集中，因此部分追赶第一梯队、管理优势相对明显的企业，我们认为也会有较好的投资机会。推荐标的：欧派家居、顾家家居、志邦家居、尚品宅配、好太太。
在消费轻工板块，我们认为生活用纸的产品趋势呈现差异化和品质化，新零售兴起助力多渠道销售。竞争格局变化显著，产品力+渠道力推动国产品牌崛起随着采购品类扩张需求释放。在文具板块中，办公集采从标准化产品向非标采购及服务方向延展，市场规模扩张主要来自于采购品类的增加，龙头企业优势将逐步凸显。推荐标的：晨光文具、齐心集团、恒安国际、中顺洁柔。
在包装印刷板块，消费升级促使中高端类产品纸包装需求仍维持旺盛，各包装龙头公司在持续巩固主业的同时，近几年也持续加大下游客户和产品品类拓展延伸。在总体需求受全球经济影响而承压的背景下，建议优选具有优质产品结构和客户构成的细分行业龙头公司。推荐标的：奥瑞金、裕同科技。
【商贸/社服】刘越男
社服：我们认为近70年来中国社会的消费结构发生了非常大的结构变迁：从1978年之前的重工业为主，牺牲居民消费需求；到1978-2000年间产业结构开始纠偏，轻工业占比提升，耐用消费品爆发；2001-2012年期间，城镇化加速、产业升级，电子、汽车等耐用消费品第二轮爆发，同时服务消费经历了从萌芽到壮大的过程；2013年至今，消费在经济结构中终于登顶，服务消费的占比开始趋势性提升。所以目前我们正处在消费主导，且服务消费占比正快速提升的阶段。
我们根据产品服务和实物、线上化/数字化两个维度构建起了消费社会的投资版图，这是一个规模超过60万亿的市场，其中：传统零售20-25万亿，数字化新零售10-15万亿，本地生活服务20-25万亿，数字文化娱乐5万亿。我们发现，消费投资版图正向着数字化、年轻群体与下沉市场变化。
根据服务消费的投资特征，我们提出了服务消费的三重境界，即：拐点、增长与标准。我们认为，短期重点在于对行业数据拐点与景气度的把握，投资高景气度以及景气度快速修复/复苏的行业；中期看，应当重点发掘细分赛道上具备增长的可能性的成长性标的，特别的，从人口的代际、阶级、城际属性，我们认为应当重点关注年轻一代、消费分级与下沉市场相关的服务消费赛道。长期看，我们认为服务消费企业的核心竞争力在于是否具备定义行业服务标准的能力，这要求服务企业具有能够持续、稳定输出标准化服务的治理机制与供应链体系。所以服务企业建立起壁垒非常难，但一旦建立，也很难被颠覆。
投资标的推荐：中国中免、美团点评、华住集团-S、首旅酒店、中公教育、宋城演艺、九毛九、颐海国际、海底捞。
零售：可选消费持续复苏，黄金珠宝板块值得关注。10月份社零同比增长4.3%，环比提升1 pct，剔除汽车同比增长3.6%，环比提升1.2pct，消费持续服务。必选增速稳定，可选品类回暖明显，10月限额以上金银珠宝零售额同比+16.7%，环比+3.6pct，连续三个月同比增速超过10%；8-10月瑞表出口中国大陆金额分别同比+45%/79%/15%。根据我们的草根调研，预计黄金珠宝龙头企业10月、11月线下进一步恢复，同时线上也有积极布局快速增长，业绩有望逐季改善，Q4值得期待。重点关注：周大生、老凤祥。
巨头纷纷入场社区团购，供应链能力是长期重要的决定因素。近几个月，互联网巨头纷纷进入社区团购领域，热度很高，大家也会担心社区团购是否会抢占超市的份额。从经营模型来看，社区团购通过预售的模式提前预定次日达，可以大大降低生鲜的损耗率；同时相比于前置仓或者门店到家模式，到店自取省去了最后一公里的履约费用，使得盈利变的更加容易。但目前就说社区团购会取代其他模式还为时过早，一方面，社区团购预售制的模式是一种计划性的消费，但计划性不能完全取代及时性的消费，这也是社区拼团目前还主要集中在二三线的原因，因为一线城市的消费者很多对于时效性要求比较高；二是社区团购目前还处于抢市场的阶段，各巨头的注意力主要还是在前端争夺团长抢客户方面，供应链能力还比较初级，而供应链的建设，尤其是生鲜供应链的建设，需要较长时间的投入。对于上市的超市公司来说，一方面一些行业龙头也在做社区团购的尝试，另一方面，从长期看，互联网龙头公司的优势在于获客和资本，而超市企业供应链能力较为成熟，不排除以后合作共赢的可能。
对于教育板块，从长期来看，这个赛道还是很好的，需求一直存在，而好的供给比较有限，市场集中度很低；同时教育的试错成本很高，家长和学生更偏向于选择有口碑有保证的公司，所以龙头公司会强者恒强。A股的中公教育，美股的好未来、新东方都是值得长期关注的标的。在一些细分赛道上，比如升学服务龙头科斯伍德（收购龙门教育），语文培训龙头豆神教育，未来都有望获得较好的成长，建议重点关注。
【家电】颜晓晴
从当前时点看，家电公司三季报的集体超预期进一步强化了行业复苏趋势的确立以及各龙头公司稳固的竞争壁垒。从我们目前看到的数据，家电各子行业、尤其是大家电，从三季度以来复苏明显。空调从8月份以来线上线下增速有非常明显的反转，目前线上维持高双位数的增长，线下降幅持续收窄，下半年空调新能效标准的实施推动了空调行业价格的修复，目前龙头公司在售机型过半都是新能效产品，渠道库存也都在向新能效机型过渡。我们认为，明年，空调明年大概率呈现量价齐升的局面。冰洗线上线下量上呈现和空调同样的趋势，线下线上价差在逐步缩小。厨电线上线下需求都在向好，龙头品牌老板量价都表现优于行业。小家电内部有所分化，洗碗机、净水器、电蒸箱、电蒸锅、破壁机这些成长性小家电子品类在双十一促销期间都有翻倍至两倍的增长。整体看，家电各子行业，尤其是大家电，都延续了三季度良好的复苏趋势。我们认为，随着线下复苏以及地产的后续拉动，行业内销向好趋势延续，海外疫情的不确定性下，海外订单向国内转移继续，目前主要公司的在手订单都较为充沛。我们预计家电板块四季度仍能延续三季度的靓丽表现。明年在低基数以及需求继续向好、家电公司自身修炼内功提升效率的背景下，整个板块向好趋势不变。板块推荐上，我们继续首推结构升级、价格压力缓解、护城河稳固的白电板块，推荐美的集团、海尔智家、格力电器。厨电板块推荐底部反转的华帝股份，同时推荐欧普照明、老板电器。小家电推荐估值处于低位、极具性价比、明年边际改善确定的小家电龙头苏泊尔，同时推荐新宝股份。
【汽车】吴晓飞
整车板块第一阶段在加速进行：从部分龙头的α行情到板块的β行情。从三季报看，主要的乘用车整车龙头都出现了明显的业绩拐点。投资主线从之前的销量企稳下部分龙头业绩高速增长的α行情，向行业有望维持快速增长整车标的将加速迎来业绩拐点的β行情。
整车板块第二阶段预期逐步形成：新能源车业务的价值重估。截止11月22日，比亚迪市值达730亿美元，蔚来/小鹏/理想664、388、319亿美元，在它们估值不断新高的背景下，不断加大新能源车投入、新能源车销量快速增长的传统车企有望迎来价值重估。
投资建议：推荐“龙头预期修复+高景气度细分+汽车科技”三条投资主线。龙头预期修复：吉利汽车、长城汽车、广汽集团、华域汽车、上汽集团、长安汽车、宇通客车等；高景气度细分：万里扬、玲珑轮胎和星宇股份等；汽车科技主线：伯特利、科博达、三花智控、爱柯迪、均胜电子等。
【国君食品/化妆品 訾猛等】坚守高端、拥抱改善
食品饮料：高端景气，中档复苏
白酒持续边际改善，高端快速恢复，需求端延续高景气，渠道端在量价两方面均有较好表现；次高端分化加速，次高端价位带酱酒异军突起（向下受制成本刚性，向上受制品牌力限制）；中档价位带随着餐饮、宴席等消费场景逐步加速恢复；4）低档价位带有所恢复，总体平稳。高端白酒批价稳步上行，茅台维持在2800+，五粮液在1000元附近，渠道库存基本维持在1个月以内，比较良性。增持白酒板块：1）高端白酒需求延续高景气，龙头确定性与稳定性强，建议增持：贵州茅台、五粮液、泸州老窖；2）次高端分化，酱酒凸显。次高端龙头成长亮眼，产品结构升级趋势下利润弹性凸显，建议增持：山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒；3）二三线白酒具有较大边际改善预期的黑马标的，建议增持：迎驾贡酒、酒鬼酒； 4）低端保持稳定，2021年Q1建议增持：顺鑫农业。
大众品：紧抓确定性、边际改善两大主线
疫情影响下，大众品相对受益，Q2终端动销加快及补库存形成阶段性业绩高点。展望未来，大众品行业快速分化、继续向龙头倾斜，龙头品牌价值凸显，长期看集中度提升大势所趋。建议关注确定性和边际改善两大主线，优选竞争优势不断强化的行业龙头。边际改善主线：把握公司经营管理中边际改善预期，尤其是具备品牌力和产品力的龙头公司机制优化、效率提升、渠道和品类拓展带来的超预期机会。建议增持：绝味食品、青岛啤酒、恒顺醋业、煌上煌、涪陵榨菜、伊利股份、巴比食品、洽洽食品等。
化妆品：消费需求细化，细分市场崛起
化妆品行业呈现四大变化趋势：1）消费者结构年轻化，以95后和高知女性为代表的成分党群体崛起；2）功能性护肤品赛道爆发，不同于一般化妆品领域消费者对品牌信任度极高，在功能性护肤品赛道，产品力和研发力影响强于品牌力，龙头国货品牌表现丝毫不逊色于国际品牌；3）社媒营销助力彩妆品类加速增长，新锐彩妆品牌借势崛起，极具成长潜力；4）化妆品行业从主要依靠营销和渠道驱动转向依靠产品驱动的时代，新国货品牌更加重视产品力，未来兼具渠道力、营销力、产品力的企业将逐渐构筑品牌竞争优势，铸就护城河。
重点关注国货品牌中兼具渠道力、营销力、产品力的企业，建议增持：珀莱雅、上海家化、御家汇、丸美股份、拉芳家化；化妆品行业持续高景气，产业链供应端、营销端的优质企业有望持续收益，建议增持：青松股份、若羽臣，受益标的：丽人丽妆等。
【轻工】穆方舟
回顾2020年，受疫情影响以及各个细分行业在疫情后的逐步修复，轻工行业的消费类轻工、家具板块分别跟随必选消费和可选消费在股价方面先后有较为突出的表现，细分子行业呈现较为明显的结构性行情。在消费类轻工板块，生活用纸作为疫情后需求提升的必选消费品，在2020年上半年具有较为突出的表现。在家具板块，五一小长假之前，隔离政策的调整宣告了国内疫情防控取得阶段性的重大成果，市场的悲观预期开始先后出现了估值水平的修复和业绩预期的边际改善，业绩修复和订单回暖趋势得到逐季检验。
对于轻工行业，疫情在一定程度上推动了行业整合的加速以及市场份额向龙头的集中，随着人均可支配收入提升、消费者对于品质生活的追求，对于品牌化的产品追求从中长期来看推动可选消费行业发展迎来发展机遇，消费类轻工的品牌升级的路径相对清晰，而家具等可选消费产品由于消费频次低、客单价较高，品牌升级将呈现渐进式发展。
展望2021年，我们认为在家具板块中，定制和软体仍然是非常好的选择。市场空间足够大、行业集中度仍然相对较低，定制龙头、软体龙头等头部企业的管理优势正在不断显现，马太效应显著，营收和净利润水平在较高的基数情况下仍能实现超过行业平均水平，有望在市场从分散到集中的过程中抢占更多的市场份额。我们认为家具行业终极的发展形态不会是一家独大的垄断格局，在现有的分散的市场基础上出现适度集中，因此部分追赶第一梯队、管理优势相对明显的企业，我们认为也会有较好的投资机会。推荐标的：欧派家居、顾家家居、志邦家居、尚品宅配、好太太。
在消费轻工板块，我们认为生活用纸的产品趋势呈现差异化和品质化，新零售兴起助力多渠道销售。竞争格局变化显著，产品力+渠道力推动国产品牌崛起随着采购品类扩张需求释放。在文具板块中，办公集采从标准化产品向非标采购及服务方向延展，市场规模扩张主要来自于采购品类的增加，龙头企业优势将逐步凸显。推荐标的：晨光文具、齐心集团、恒安国际、中顺洁柔。
在包装印刷板块，消费升级促使中高端类产品纸包装需求仍维持旺盛，各包装龙头公司在持续巩固主业的同时，近几年也持续加大下游客户和产品品类拓展延伸。在总体需求受全球经济影响而承压的背景下，建议优选具有优质产品结构和客户构成的细分行业龙头公司。推荐标的：奥瑞金、裕同科技。
【商贸/社服】刘越男
社服：我们认为近70年来中国社会的消费结构发生了非常大的结构变迁：从1978年之前的重工业为主，牺牲居民消费需求；到1978-2000年间产业结构开始纠偏，轻工业占比提升，耐用消费品爆发；2001-2012年期间，城镇化加速、产业升级，电子、汽车等耐用消费品第二轮爆发，同时服务消费经历了从萌芽到壮大的过程；2013年至今，消费在经济结构中终于登顶，服务消费的占比开始趋势性提升。所以目前我们正处在消费主导，且服务消费占比正快速提升的阶段。
我们根据产品服务和实物、线上化/数字化两个维度构建起了消费社会的投资版图，这是一个规模超过60万亿的市场，其中：传统零售20-25万亿，数字化新零售10-15万亿，本地生活服务20-25万亿，数字文化娱乐5万亿。我们发现，消费投资版图正向着数字化、年轻群体与下沉市场变化。
根据服务消费的投资特征，我们提出了服务消费的三重境界，即：拐点、增长与标准。我们认为，短期重点在于对行业数据拐点与景气度的把握，投资高景气度以及景气度快速修复/复苏的行业；中期看，应当重点发掘细分赛道上具备增长的可能性的成长性标的，特别的，从人口的代际、阶级、城际属性，我们认为应当重点关注年轻一代、消费分级与下沉市场相关的服务消费赛道。长期看，我们认为服务消费企业的核心竞争力在于是否具备定义行业服务标准的能力，这要求服务企业具有能够持续、稳定输出标准化服务的治理机制与供应链体系。所以服务企业建立起壁垒非常难，但一旦建立，也很难被颠覆。
投资标的推荐：中国中免、美团点评、华住集团-S、首旅酒店、中公教育、宋城演艺、九毛九、颐海国际、海底捞。
零售：可选消费持续复苏，黄金珠宝板块值得关注。10月份社零同比增长4.3%，环比提升1 pct，剔除汽车同比增长3.6%，环比提升1.2pct，消费持续服务。必选增速稳定，可选品类回暖明显，10月限额以上金银珠宝零售额同比+16.7%，环比+3.6pct，连续三个月同比增速超过10%；8-10月瑞表出口中国大陆金额分别同比+45%/79%/15%。根据我们的草根调研，预计黄金珠宝龙头企业10月、11月线下进一步恢复，同时线上也有积极布局快速增长，业绩有望逐季改善，Q4值得期待。重点关注：周大生、老凤祥。
巨头纷纷入场社区团购，供应链能力是长期重要的决定因素。近几个月，互联网巨头纷纷进入社区团购领域，热度很高，大家也会担心社区团购是否会抢占超市的份额。从经营模型来看，社区团购通过预售的模式提前预定次日达，可以大大降低生鲜的损耗率；同时相比于前置仓或者门店到家模式，到店自取省去了最后一公里的履约费用，使得盈利变的更加容易。但目前就说社区团购会取代其他模式还为时过早，一方面，社区团购预售制的模式是一种计划性的消费，但计划性不能完全取代及时性的消费，这也是社区拼团目前还主要集中在二三线的原因，因为一线城市的消费者很多对于时效性要求比较高；二是社区团购目前还处于抢市场的阶段，各巨头的注意力主要还是在前端争夺团长抢客户方面，供应链能力还比较初级，而供应链的建设，尤其是生鲜供应链的建设，需要较长时间的投入。对于上市的超市公司来说，一方面一些行业龙头也在做社区团购的尝试，另一方面，从长期看，互联网龙头公司的优势在于获客和资本，而超市企业供应链能力较为成熟，不排除以后合作共赢的可能。
对于教育板块，从长期来看，这个赛道还是很好的，需求一直存在，而好的供给比较有限，市场集中度很低；同时教育的试错成本很高，家长和学生更偏向于选择有口碑有保证的公司，所以龙头公司会强者恒强。A股的中公教育，美股的好未来、新东方都是值得长期关注的标的。在一些细分赛道上，比如升学服务龙头科斯伍德（收购龙门教育），语文培训龙头豆神教育，未来都有望获得较好的成长，建议重点关注。
【家电】颜晓晴
从当前时点看，家电公司三季报的集体超预期进一步强化了行业复苏趋势的确立以及各龙头公司稳固的竞争壁垒。从我们目前看到的数据，家电各子行业、尤其是大家电，从三季度以来复苏明显。空调从8月份以来线上线下增速有非常明显的反转，目前线上维持高双位数的增长，线下降幅持续收窄，下半年空调新能效标准的实施推动了空调行业价格的修复，目前龙头公司在售机型过半都是新能效产品，渠道库存也都在向新能效机型过渡。我们认为，明年，空调明年大概率呈现量价齐升的局面。冰洗线上线下量上呈现和空调同样的趋势，线下线上价差在逐步缩小。厨电线上线下需求都在向好，龙头品牌老板量价都表现优于行业。小家电内部有所分化，洗碗机、净水器、电蒸箱、电蒸锅、破壁机这些成长性小家电子品类在双十一促销期间都有翻倍至两倍的增长。整体看，家电各子行业，尤其是大家电，都延续了三季度良好的复苏趋势。我们认为，随着线下复苏以及地产的后续拉动，行业内销向好趋势延续，海外疫情的不确定性下，海外订单向国内转移继续，目前主要公司的在手订单都较为充沛。我们预计家电板块四季度仍能延续三季度的靓丽表现。明年在低基数以及需求继续向好、家电公司自身修炼内功提升效率的背景下，整个板块向好趋势不变。板块推荐上，我们继续首推结构升级、价格压力缓解、护城河稳固的白电板块，推荐美的集团、海尔智家、格力电器。厨电板块推荐底部反转的华帝股份，同时推荐欧普照明、老板电器。小家电推荐估值处于低位、极具性价比、明年边际改善确定的小家电龙头苏泊尔，同时推荐新宝股份。
【汽车】吴晓飞
整车板块第一阶段在加速进行：从部分龙头的α行情到板块的β行情。从三季报看，主要的乘用车整车龙头都出现了明显的业绩拐点。投资主线从之前的销量企稳下部分龙头业绩高速增长的α行情，向行业有望维持快速增长整车标的将加速迎来业绩拐点的β行情。
整车板块第二阶段预期逐步形成：新能源车业务的价值重估。截止11月22日，比亚迪市值达730亿美元，蔚来/小鹏/理想664、388、319亿美元，在它们估值不断新高的背景下，不断加大新能源车投入、新能源车销量快速增长的传统车企有望迎来价值重估。
投资建议：推荐“龙头预期修复+高景气度细分+汽车科技”三条投资主线。龙头预期修复：吉利汽车、长城汽车、广汽集团、华域汽车、上汽集团、长安汽车、宇通客车等；高景气度细分：万里扬、玲珑轮胎和星宇股份等；汽车科技主线：伯特利、科博达、三花智控、爱柯迪、均胜电子等。
新都市机能SUV领克06任性上市，售价11.86万元起
9月6日，全球新高端品牌领克汽车旗下“新都市机能SUV”领克06正式上市，新车发布了三款动力版本共计五款车型，分别为型Plus、劲Pro、耀Halo、MHEV Pro、PHEV Plus，售价区间为11.86-15.86万元，领克06以起步即豪华的硬核机能实力，为全球年轻都市族群带来更高价值的用车体验。
领克06上市车型价格及购车政策
上市同时，领克06推出“任性GO”购车权益。前10000名购车用户获先享权益：购买领克06全系车型，享2000元领享金（含科技先锋版）、希克斯交车礼包；若购买车型为领克06 PHEV Plus，限时免费加赠机能选装包。全系购车用户获尊享权益，包括终身“三免”无忧用车：首任车主享终身质保、终身道路救援、终身数据流量；终身“四免”无忧用车：PHEV首任车主加享终身电池质保；任性“贷走”无忧拥车：“奶茶贷”、“加薪贷”等多种金融方案灵活选择。
围绕“无惧翻滚的后浪，任性有理”主题，领克06上市发布会创设06机能之城，发布会采用“无品牌方领导出席”的任性方式，跨界联合美妆、美食、科技、健身四大领域KOL，以“用户思维”发布“后浪生活方式解决方案”，开辟汽车上市发布全新方向；重构“人、场、货”传统直播模式，创新发布会形态，助力Z世代构建理想中的未来生活；融合全新XR技术，打造机甲希克斯，并由知名主持人李晨联手视觉艺术家、高达设计师河森正治，以及机能主理人们，共同探索设计、健康、科技背后的社交新生态。领克06上市发布会通过场景化、沉浸式的体验形式，创造“不止于车”的品牌体验，传递“任性有理”的价值主张。
领克06上市发布会现场（图二）
领克04以彩蛋的形式在发布会中重磅亮相。领克04是一个具有无限可能的出行生态平台，将肩负起领克“持续改变移动出行”的品牌使命，积极探索各类创新出行解决方案，不断延展传统汽车边界，为消费者打造更前瞻、更多元的未来出行生态。
（神秘彩蛋领克04）
作为本次上市发布会的主角，“新都市机能SUV”领克06融合多重领先科技，以欧洲品质、潮牌基因和全球审美，为Z世代用户创造个性化的高价值驾乘体验。领克06定位于紧凑型SUV的细分市场，其长、宽、高分别是4340mm、1820mm、1625mm，均领先于同级日系、德系竞品。领克06型Plus、劲Pro、耀Halo采用“Drive-E 1.5TD涡轮增压发动机+7DCT湿式双离合变速箱”黄金动力组合，具备高功、低耗、低噪的优势；领克06 MHEV Pro采用Drive-E 1.5TD MHEV动力总成，具备节油高效的性能优势；领克06 PHEV Plus采用Drive-E 1.5TD PHEV动力总成，具有长续航、低油耗的卓越驾乘体验。在同级唯一的多连杆独立后悬架的加持下，领克06可以带来纯正的欧系操控体验，完美诠释了领克品牌的运动家族血统。
都市对立美学进阶 机能设计各具型格
领克06在家族“都市对立美学”设计理念的基础之上，融入机能元素，造就“机甲于型 机能于内”的都市机能实力，实现美观与功能的统一，赋予每一款车型独特的设计细节。
领克06耀Halo（图四）
领克06耀Halo提供蓝橙、白橙、灰橙三种颜色选择，座舱内采用能量晶石内饰板，营造出明暗交错、魅力流露的视觉效果。采用伽马风暴19英寸轮毂，如伽马γ射线喷薄而出，带来高能量、高爆发驾乘感受。
领克06劲Pro提供红、白、黑、灰、蓝五种颜色选择，座舱内采用能量粒子内饰板，带来能量粒子流喷射释放的视觉享受。采用机甲刀锋18英寸轮毂，造型如简约凌厉的刀刃，尽显非凡个性。
领克06型Plus提供红、白、黑、灰、蓝五种颜色选择，座舱内采用光刃锋面内饰板，凌厉气势扑面而来。采用暗影星翼18寸轮毂，动态行驶时美轮美奂，有如暗夜之中的绚烂星彩。
领克06 MHEV Pro提供红、白、蓝三种颜色选择，采用涡轮旋翼19英寸轮毂，演绎速度的极致与激情；领克06 PHEV Plus提供白、灰、蓝三种颜色选择。
上市发布会现场，高达设计师河森正治先生表达了对领克06的喜爱，他表示，自己从领克06的外观设计上获得许多机甲设计的灵感，由此诞生了变形机甲希克斯。得益于领先的XR技术，变形机甲希克斯降临活动现场，引发了在场“任性主理人”的尖叫，也为直播观众带来耳目一新的高科技体验。
变形机甲希克斯（图5）
三大能源驱动 加载至臻性能
领克06提供燃油版、MHEV轻度混合动力版、PHEV插电混合动力版三种动力选择，在性能与经济性之间达到完美平衡，让Z世代任性而驾，尽享至臻性能。
领克06型Plus、劲Pro、耀Halo采用“Drive-E 1.5TD涡轮增压发动机+7DCT 湿式双离合变速箱”的黄金动力组合，Drive-E 1.5TD涡轮增压发动机集高功、低耗、低噪三大优势于一体，有着130kW的最大功率，255N·m的最大扭矩，百公里加速仅需8.2s，创造高爆发的优异性能体验。
领克06 MHEV Pro采用Drive-E 1.5TD MHEV动力总成，48V轻混系统可额外提供84N·m的辅助动力，最高扭矩可以达到300N·m，综合功率高达140kW，拥有8.0s的出色百公里加速表现。48V轻混系统百公里油耗低至5.9L，具备出色的燃油经济性，并可实现发动机的“无感启停”，使驾驶过程更加平稳、顺畅。
领克06 MHEV Pro（图六）
领克06 PHEV Plus采用Drive-E 1.5TD PHEV动力总成，拥有“4+1”全路况智能驱动驾驶模式，适用于不同行驶工况。Drive-E 1.5TD PHEV动力总成采用11.3kWh的高容量三元锂电池，带来55km超长纯电续航，1.5L超低综合油耗的优秀表现。领克06 PHEV Plus支持6.6kW快速充电（最快2小时即可充满）以及普通家用220V充电包充电模式，并支持220V反向充电，满足不同驾乘场景下充电、用电需求。
领克06 PHEV Plus（图七）
领克06推出三种能源形式，既满足了用户的多元化使用需求，也代表着领克在新能源技术领域的深厚积淀，以及持续深化新能源战略的信心与决心。
领先智能科技 定义未来驾乘
为了满足Z世代对于品质与体验的需求，领克06搭载了City Captain智能驾驶辅助系统与智能互联系统，通过领先智能科技让Z世代任性驾享，探索驾乘生活中的更多不同乐趣。
City Captain智能驾驶辅助系统整合PA智能领航系统、泊车系统、行车记录三大驾乘辅助功能，实现L2.5级全场景智能驾驶，是目前中国现行道路法规下，消费者能体验的最优智能驾驶解决方案。其中，RPA一键遥控泊车、PA智能领航系统、上帝之眼540°全景影像等功能属于首发搭载，充分彰显出领克06作为领克品牌科技突破之作的领先实力。
领克06 PA智能领航系统（图八）
领克06智能互联系统采用领先的网联化、智能化、共享化技术，基于智能车机与Lynk&Co APP，打造出智能交互、智能出行、智能生活三大类科技辅助，通过“三指飞屏”、远程车辆控制、车分享等便捷功能，为用户创造越级舒享体验，以无限可能重新定义“人车互联”的全新标杆，让用户实现对领克06的无界智能控制，获得更多创新性的数字生活体验，使领克06由交通载体进化为功能丰富的生活载体。
创新安全黑科技 防护无微不至
秉承领克品牌“全域安全”理念，领克06立足实际用车需求，创新性设计搭载“Rollover Protection”翻滚保护系统、深林五重空气智能净化系统、抗菌方向盘、健康座舱四项安全黑科技，向更高安全标准进阶。
领克06首发搭载的“Rollover Protection”翻滚保护系统针对中国道路、事故状况设计开发，通过超高灵敏度的传感器及智能算法计算翻滚临界点，在20毫秒内触发保压时间长达6秒的侧气帘，对乘员进行安全防护，并第一时间进行语音沟通、开展救援行动。
领克06通过“中国首次翻滚保护系统实车测试”检验（图九）
在“全域安全”理念的持续赋能下，领克不断推进“大健康战略”，为领克06搭载了深林五重空气智能净化系统、抗菌方向盘、健康座舱等环境安全配置，并凭此获得国内首个汽车内饰材料生态产品认证，尽心守护车生活健康。
在发布会的任性带货直播环节中，领克06邀请电竞女神余霜，并跨界联合顾家家居、ROG玩家国度、九阳、Ninebot九号、Joma、缤善、亿咖通科技、乐刻运动8大品牌，以前所未有的优惠折扣秒杀，为后浪提供衣食住行一站式生活直递，直播累计送出价值600万的产品福利，让后浪任性尽享潮流单品，随心构筑理想生活。
机能主理人余霜、陆昕共同带货直播（图十）
领克06上市发布会是汽车业内首次无品牌方登台的发布会，大胆创新的沟通模式，构建了产品与Z世代用户的高效沟通渠道，在这座充满活力的“机能之城”，领克06为用户搭建了一个展示个性与自我的高光舞台，唤起了Z世代对领克06“任性有理”产品主张的价值共鸣。
毫无疑问，领克06上市发布会是领克“打破一切惯例”品牌精神的精彩演绎，彰显出领克通过创新科技连接人、车、世界，持续改变出行方式的美好愿景。而伴随领克06的上市，领克将在都市SUV领域掀起“机能”浪潮，再次为消费者带来全新的品牌体验和价值感。
9月6日，全球新高端品牌领克汽车旗下“新都市机能SUV”领克06正式上市，新车发布了三款动力版本共计五款车型，分别为型Plus、劲Pro、耀Halo、MHEV Pro、PHEV Plus，售价区间为11.86-15.86万元，领克06以起步即豪华的硬核机能实力，为全球年轻都市族群带来更高价值的用车体验。
领克06上市车型价格及购车政策
上市同时，领克06推出“任性GO”购车权益。前10000名购车用户获先享权益：购买领克06全系车型，享2000元领享金（含科技先锋版）、希克斯交车礼包；若购买车型为领克06 PHEV Plus，限时免费加赠机能选装包。全系购车用户获尊享权益，包括终身“三免”无忧用车：首任车主享终身质保、终身道路救援、终身数据流量；终身“四免”无忧用车：PHEV首任车主加享终身电池质保；任性“贷走”无忧拥车：“奶茶贷”、“加薪贷”等多种金融方案灵活选择。
围绕“无惧翻滚的后浪，任性有理”主题，领克06上市发布会创设06机能之城，发布会采用“无品牌方领导出席”的任性方式，跨界联合美妆、美食、科技、健身四大领域KOL，以“用户思维”发布“后浪生活方式解决方案”，开辟汽车上市发布全新方向；重构“人、场、货”传统直播模式，创新发布会形态，助力Z世代构建理想中的未来生活；融合全新XR技术，打造机甲希克斯，并由知名主持人李晨联手视觉艺术家、高达设计师河森正治，以及机能主理人们，共同探索设计、健康、科技背后的社交新生态。领克06上市发布会通过场景化、沉浸式的体验形式，创造“不止于车”的品牌体验，传递“任性有理”的价值主张。
领克06上市发布会现场（图二）
领克04以彩蛋的形式在发布会中重磅亮相。领克04是一个具有无限可能的出行生态平台，将肩负起领克“持续改变移动出行”的品牌使命，积极探索各类创新出行解决方案，不断延展传统汽车边界，为消费者打造更前瞻、更多元的未来出行生态。
（神秘彩蛋领克04）
作为本次上市发布会的主角，“新都市机能SUV”领克06融合多重领先科技，以欧洲品质、潮牌基因和全球审美，为Z世代用户创造个性化的高价值驾乘体验。领克06定位于紧凑型SUV的细分市场，其长、宽、高分别是4340mm、1820mm、1625mm，均领先于同级日系、德系竞品。领克06型Plus、劲Pro、耀Halo采用“Drive-E 1.5TD涡轮增压发动机+7DCT湿式双离合变速箱”黄金动力组合，具备高功、低耗、低噪的优势；领克06 MHEV Pro采用Drive-E 1.5TD MHEV动力总成，具备节油高效的性能优势；领克06 PHEV Plus采用Drive-E 1.5TD PHEV动力总成，具有长续航、低油耗的卓越驾乘体验。在同级唯一的多连杆独立后悬架的加持下，领克06可以带来纯正的欧系操控体验，完美诠释了领克品牌的运动家族血统。
都市对立美学进阶 机能设计各具型格
领克06在家族“都市对立美学”设计理念的基础之上，融入机能元素，造就“机甲于型 机能于内”的都市机能实力，实现美观与功能的统一，赋予每一款车型独特的设计细节。
领克06耀Halo（图四）
领克06耀Halo提供蓝橙、白橙、灰橙三种颜色选择，座舱内采用能量晶石内饰板，营造出明暗交错、魅力流露的视觉效果。采用伽马风暴19英寸轮毂，如伽马γ射线喷薄而出，带来高能量、高爆发驾乘感受。
领克06劲Pro提供红、白、黑、灰、蓝五种颜色选择，座舱内采用能量粒子内饰板，带来能量粒子流喷射释放的视觉享受。采用机甲刀锋18英寸轮毂，造型如简约凌厉的刀刃，尽显非凡个性。
领克06型Plus提供红、白、黑、灰、蓝五种颜色选择，座舱内采用光刃锋面内饰板，凌厉气势扑面而来。采用暗影星翼18寸轮毂，动态行驶时美轮美奂，有如暗夜之中的绚烂星彩。
领克06 MHEV Pro提供红、白、蓝三种颜色选择，采用涡轮旋翼19英寸轮毂，演绎速度的极致与激情；领克06 PHEV Plus提供白、灰、蓝三种颜色选择。
上市发布会现场，高达设计师河森正治先生表达了对领克06的喜爱，他表示，自己从领克06的外观设计上获得许多机甲设计的灵感，由此诞生了变形机甲希克斯。得益于领先的XR技术，变形机甲希克斯降临活动现场，引发了在场“任性主理人”的尖叫，也为直播观众带来耳目一新的高科技体验。
变形机甲希克斯（图5）
三大能源驱动 加载至臻性能
领克06提供燃油版、MHEV轻度混合动力版、PHEV插电混合动力版三种动力选择，在性能与经济性之间达到完美平衡，让Z世代任性而驾，尽享至臻性能。
领克06型Plus、劲Pro、耀Halo采用“Drive-E 1.5TD涡轮增压发动机+7DCT 湿式双离合变速箱”的黄金动力组合，Drive-E 1.5TD涡轮增压发动机集高功、低耗、低噪三大优势于一体，有着130kW的最大功率，255N·m的最大扭矩，百公里加速仅需8.2s，创造高爆发的优异性能体验。
领克06 MHEV Pro采用Drive-E 1.5TD MHEV动力总成，48V轻混系统可额外提供84N·m的辅助动力，最高扭矩可以达到300N·m，综合功率高达140kW，拥有8.0s的出色百公里加速表现。48V轻混系统百公里油耗低至5.9L，具备出色的燃油经济性，并可实现发动机的“无感启停”，使驾驶过程更加平稳、顺畅。
领克06 MHEV Pro（图六）
领克06 PHEV Plus采用Drive-E 1.5TD PHEV动力总成，拥有“4+1”全路况智能驱动驾驶模式，适用于不同行驶工况。Drive-E 1.5TD PHEV动力总成采用11.3kWh的高容量三元锂电池，带来55km超长纯电续航，1.5L超低综合油耗的优秀表现。领克06 PHEV Plus支持6.6kW快速充电（最快2小时即可充满）以及普通家用220V充电包充电模式，并支持220V反向充电，满足不同驾乘场景下充电、用电需求。
领克06 PHEV Plus（图七）
领克06推出三种能源形式，既满足了用户的多元化使用需求，也代表着领克在新能源技术领域的深厚积淀，以及持续深化新能源战略的信心与决心。
领先智能科技 定义未来驾乘
为了满足Z世代对于品质与体验的需求，领克06搭载了City Captain智能驾驶辅助系统与智能互联系统，通过领先智能科技让Z世代任性驾享，探索驾乘生活中的更多不同乐趣。
City Captain智能驾驶辅助系统整合PA智能领航系统、泊车系统、行车记录三大驾乘辅助功能，实现L2.5级全场景智能驾驶，是目前中国现行道路法规下，消费者能体验的最优智能驾驶解决方案。其中，RPA一键遥控泊车、PA智能领航系统、上帝之眼540°全景影像等功能属于首发搭载，充分彰显出领克06作为领克品牌科技突破之作的领先实力。
领克06 PA智能领航系统（图八）
领克06智能互联系统采用领先的网联化、智能化、共享化技术，基于智能车机与Lynk&Co APP，打造出智能交互、智能出行、智能生活三大类科技辅助，通过“三指飞屏”、远程车辆控制、车分享等便捷功能，为用户创造越级舒享体验，以无限可能重新定义“人车互联”的全新标杆，让用户实现对领克06的无界智能控制，获得更多创新性的数字生活体验，使领克06由交通载体进化为功能丰富的生活载体。
创新安全黑科技 防护无微不至
秉承领克品牌“全域安全”理念，领克06立足实际用车需求，创新性设计搭载“Rollover Protection”翻滚保护系统、深林五重空气智能净化系统、抗菌方向盘、健康座舱四项安全黑科技，向更高安全标准进阶。
领克06首发搭载的“Rollover Protection”翻滚保护系统针对中国道路、事故状况设计开发，通过超高灵敏度的传感器及智能算法计算翻滚临界点，在20毫秒内触发保压时间长达6秒的侧气帘，对乘员进行安全防护，并第一时间进行语音沟通、开展救援行动。
领克06通过“中国首次翻滚保护系统实车测试”检验（图九）
在“全域安全”理念的持续赋能下，领克不断推进“大健康战略”，为领克06搭载了深林五重空气智能净化系统、抗菌方向盘、健康座舱等环境安全配置，并凭此获得国内首个汽车内饰材料生态产品认证，尽心守护车生活健康。
在发布会的任性带货直播环节中，领克06邀请电竞女神余霜，并跨界联合顾家家居、ROG玩家国度、九阳、Ninebot九号、Joma、缤善、亿咖通科技、乐刻运动8大品牌，以前所未有的优惠折扣秒杀，为后浪提供衣食住行一站式生活直递，直播累计送出价值600万的产品福利，让后浪任性尽享潮流单品，随心构筑理想生活。
机能主理人余霜、陆昕共同带货直播（图十）
领克06上市发布会是汽车业内首次无品牌方登台的发布会，大胆创新的沟通模式，构建了产品与Z世代用户的高效沟通渠道，在这座充满活力的“机能之城”，领克06为用户搭建了一个展示个性与自我的高光舞台，唤起了Z世代对领克06“任性有理”产品主张的价值共鸣。
毫无疑问，领克06上市发布会是领克“打破一切惯例”品牌精神的精彩演绎，彰显出领克通过创新科技连接人、车、世界，持续改变出行方式的美好愿景。而伴随领克06的上市，领克将在都市SUV领域掀起“机能”浪潮，再次为消费者带来全新的品牌体验和价值感。
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