下图是普林格经济周期描述的各类资产走势。
由于疫情爆发的极端黑天鹅事件,全球经济其实在走一遍快速的普林格周期。
简单解释下:
一阶段,疫情初始,各国政府通过调控流动性来刺激经济,货币市场利率最先感受到调控,债券开始上行。
二阶段,由于股票是主要交易预期,并不完全需要实体经济转好,只要有调控带来的乐观预期,股票就开始上行,并且最开始上涨的是对预期更敏感的成长股,什么新能源,半导体等等开始蠢蠢欲动。
三阶段,由于商品价格主要受供需关系影响,所以,实体经济先行指标及同步指标都给出明确的指示,商品才会开始上涨。当我们看到商品上涨,基本上可以确定三阶段来临以及实体经济已经发生实质改变,同时,三阶段也是所有类型资产普涨阶段。
四阶段,随着经济不断向好,政府往往需要从刺激经济转向防止通胀,因此,之前的一些流动性刺激政策开始减弱,利率同样最先感受到这一点,债券开始下跌,商品会因为实体经济的火热而继续上涨,股票由于流动性减弱,开始由预期驱动型转向业绩驱动型(是的,你没看错,写下这些文字的时候,我们就处于这个阶段)
五阶段,随着流动性减少,宏观经济边际效应在逐步收敛,预示着经济一轮周期的顶部。债券继续下跌,商品由于金融面向实体面的滞后,还会继续上涨,而市场预期又让股票早于实体经济触顶。(当大家未来几个月观察到商品开始涨不动,能源类与实体经济关系最为紧密的股票都掉头的时候,就该收手了)
六阶段,经济开始走下埔路,商品都开始因为失去上涨的实体经济基础而转熊的时候,一大轮周期进入尾声,所有资产全部下跌,等待下一轮一周期的钟声敲响。
当然,以上只是一种模型化的分析框架,现实永远有意想不到的事情发生。宏观对我来说一直都是算命,信则灵,不信则不灵,但是,算命总比摸黑强[笑cry]
由于疫情爆发的极端黑天鹅事件,全球经济其实在走一遍快速的普林格周期。
简单解释下:
一阶段,疫情初始,各国政府通过调控流动性来刺激经济,货币市场利率最先感受到调控,债券开始上行。
二阶段,由于股票是主要交易预期,并不完全需要实体经济转好,只要有调控带来的乐观预期,股票就开始上行,并且最开始上涨的是对预期更敏感的成长股,什么新能源,半导体等等开始蠢蠢欲动。
三阶段,由于商品价格主要受供需关系影响,所以,实体经济先行指标及同步指标都给出明确的指示,商品才会开始上涨。当我们看到商品上涨,基本上可以确定三阶段来临以及实体经济已经发生实质改变,同时,三阶段也是所有类型资产普涨阶段。
四阶段,随着经济不断向好,政府往往需要从刺激经济转向防止通胀,因此,之前的一些流动性刺激政策开始减弱,利率同样最先感受到这一点,债券开始下跌,商品会因为实体经济的火热而继续上涨,股票由于流动性减弱,开始由预期驱动型转向业绩驱动型(是的,你没看错,写下这些文字的时候,我们就处于这个阶段)
五阶段,随着流动性减少,宏观经济边际效应在逐步收敛,预示着经济一轮周期的顶部。债券继续下跌,商品由于金融面向实体面的滞后,还会继续上涨,而市场预期又让股票早于实体经济触顶。(当大家未来几个月观察到商品开始涨不动,能源类与实体经济关系最为紧密的股票都掉头的时候,就该收手了)
六阶段,经济开始走下埔路,商品都开始因为失去上涨的实体经济基础而转熊的时候,一大轮周期进入尾声,所有资产全部下跌,等待下一轮一周期的钟声敲响。
当然,以上只是一种模型化的分析框架,现实永远有意想不到的事情发生。宏观对我来说一直都是算命,信则灵,不信则不灵,但是,算命总比摸黑强[笑cry]
2020年初以来全球股市、房市、商品、黄金、比特币等资产价格普涨,根本的原因是货币超发和流动性过剩。2020年初疫情以来,中美为代表的全球股市走出牛市,美国两大海岸线房价连创新高,中国深圳、杭州、东莞、上海等热点城市房价大涨,很大的原因是货币宽松导致的流动性过剩和货币超发。经济还在地上趴着,股市房市已经在天上飞了起来,背后的“永动机”就是货币超发。(by任泽平)
20210228【周度计划】期货市场趋势清晰,股票下周将超跌反弹
1、股票市场指数节后接连下跌,美国疫情好转引发全球流动性收紧预期,基金抱团是把双刃剑,从沪深300指数和中证500指数技术分析来看短期下跌空间接近尾声,下周超跌后企稳反弹概率较高,但目前还只能定义为反弹而已,因为绩优蓝筹白马估值在基金抱团的刺激下已不再便宜。
2、期货市场,文华商品指数节前即开始发力上攻,节后高开高走节节高,小品种遭市场资金热炒;从指数大趋势来看,多头趋势清晰,不想猜顶,从指数短期趋势来看,上周末段的加速冲高后的快速回撤代表市场资金开始有分化,短期震荡概率加大。
3、从数据来看,商品期货主力合约涨跌趋势对比39:1,20日新高新低数据对比9:1,日内趋势多空对比10:18,数据分析结果和上述指数分析结果相印证。
4、综合分析,股票及股指市场下周耐心等待企稳信号好做反弹行情,期货市场仍以多头为绝对配置方向,但以回调有效遇阻做多为宜、减少追高。
【投资有风险,观点仅供参考】
1、股票市场指数节后接连下跌,美国疫情好转引发全球流动性收紧预期,基金抱团是把双刃剑,从沪深300指数和中证500指数技术分析来看短期下跌空间接近尾声,下周超跌后企稳反弹概率较高,但目前还只能定义为反弹而已,因为绩优蓝筹白马估值在基金抱团的刺激下已不再便宜。
2、期货市场,文华商品指数节前即开始发力上攻,节后高开高走节节高,小品种遭市场资金热炒;从指数大趋势来看,多头趋势清晰,不想猜顶,从指数短期趋势来看,上周末段的加速冲高后的快速回撤代表市场资金开始有分化,短期震荡概率加大。
3、从数据来看,商品期货主力合约涨跌趋势对比39:1,20日新高新低数据对比9:1,日内趋势多空对比10:18,数据分析结果和上述指数分析结果相印证。
4、综合分析,股票及股指市场下周耐心等待企稳信号好做反弹行情,期货市场仍以多头为绝对配置方向,但以回调有效遇阻做多为宜、减少追高。
【投资有风险,观点仅供参考】
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