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【U17女排欧锦赛土意俄塞进四强】#女排# #国际排坛战报速递# 10月6日黑山波德戈里察,2020U17女排欧锦赛结束小组赛,土耳其、意大利、俄罗斯和塞尔维亚晋级四强。在小组最后一天的比赛中,I组土耳其3-0(25-10/25-17/25-10)黑山,五战全胜排名小组第一,意大利3-0(25-22/25-13/25-17)保加利亚,4胜1负列第二,斯洛文尼亚3-0(25-17/25-20/25-22)斯洛伐克;II组罗马尼亚0-3(7-25/25-27/17-25)俄罗斯,俄罗斯四战全胜排名榜首,塞尔维亚3-0(25-18/25-16/25-14)白俄罗斯,3胜1负小组第二。半决赛土耳其vs塞尔维亚,俄罗斯vs意大利。
万华化学:下游需求太旺盛,10月份MDI继续涨价2600元/吨,Q4许多供货商检修,价格还要涨
下游持续回暖,需求超预期
①万华化学发布2020年10月中国地区MDI价格公告,聚合MDI分销市场挂牌价上调2600元/吨,纯MDI挂牌价上调1800元/吨。
②涨价的原因是下游需求回暖,比如:8月家用电冰箱产量同比增加28.5%,已连续三个月增速超过20%。
③考虑到10-11月MDI供应商检修集中,预计Q4市场供应仍将趋紧,支撑价格上行。预计万华化学2020-2022年的EPS分别为2.62元、4.15元和5.20元
万华化学发布2020年10月中国地区MDI价格公告,聚合MDI分销市场挂牌价19600元/吨(比9月份价格上调2600元/吨),直销市场挂牌价19600元/吨(比9月份价格上调2600元/吨);纯MDI挂牌价19800元/吨(比9月份价格上调1800元/吨)。
1、8月白电内外销延续增长,支撑聚氨酯产业链价格上行
据国家统计局数据:
1)8月家用电冰箱产量同比增加28.5%,已连续三个月增速超过20%,1-8月冰箱累计产量仅较去年同期减少1.9%。
2)8月冰箱出口增速为20.3%,环比增加6.8pct。
3)冷柜方面,8月产量同比增加75.1%,1-8月整体产量同比增加29%。
4)氨纶目前行业库存仅为1个月左右,厂家开工维持高位,有望持续拉动纯MDI需求。
受益于聚氨酯整体下游需求回暖,MDI和聚醚价格均大幅上涨。
2、Q4检修密集,预计涨价延续性较强
根据天天化工网,锦湖三井位于韩国的41万吨/年装置和亨斯迈漕泾24万吨/年MDI装置预计于10月下旬检修,东曹南阳20万吨/年装置已于9月10日进入检修,目前聚合MDI市场库存偏低,考虑到10-11月MDI供应商检修集中,预计Q4市场供应仍将趋紧,支撑价格上行。
由于原油及纯苯价格维持低位,本轮MDI涨价使得价差同步扩大,龙头公司盈利能力有望显著提升。
3、盈利预测
预测2020-2022年公司净利润分别为82.11亿、130.19亿和163.41亿元,EPS分别为2.62元、4.15元和5.20元,对应PE为27/17/13倍。
下游持续回暖,需求超预期
①万华化学发布2020年10月中国地区MDI价格公告,聚合MDI分销市场挂牌价上调2600元/吨,纯MDI挂牌价上调1800元/吨。
②涨价的原因是下游需求回暖,比如:8月家用电冰箱产量同比增加28.5%,已连续三个月增速超过20%。
③考虑到10-11月MDI供应商检修集中,预计Q4市场供应仍将趋紧,支撑价格上行。预计万华化学2020-2022年的EPS分别为2.62元、4.15元和5.20元
万华化学发布2020年10月中国地区MDI价格公告,聚合MDI分销市场挂牌价19600元/吨(比9月份价格上调2600元/吨),直销市场挂牌价19600元/吨(比9月份价格上调2600元/吨);纯MDI挂牌价19800元/吨(比9月份价格上调1800元/吨)。
1、8月白电内外销延续增长,支撑聚氨酯产业链价格上行
据国家统计局数据:
1)8月家用电冰箱产量同比增加28.5%,已连续三个月增速超过20%,1-8月冰箱累计产量仅较去年同期减少1.9%。
2)8月冰箱出口增速为20.3%,环比增加6.8pct。
3)冷柜方面,8月产量同比增加75.1%,1-8月整体产量同比增加29%。
4)氨纶目前行业库存仅为1个月左右,厂家开工维持高位,有望持续拉动纯MDI需求。
受益于聚氨酯整体下游需求回暖,MDI和聚醚价格均大幅上涨。
2、Q4检修密集,预计涨价延续性较强
根据天天化工网,锦湖三井位于韩国的41万吨/年装置和亨斯迈漕泾24万吨/年MDI装置预计于10月下旬检修,东曹南阳20万吨/年装置已于9月10日进入检修,目前聚合MDI市场库存偏低,考虑到10-11月MDI供应商检修集中,预计Q4市场供应仍将趋紧,支撑价格上行。
由于原油及纯苯价格维持低位,本轮MDI涨价使得价差同步扩大,龙头公司盈利能力有望显著提升。
3、盈利预测
预测2020-2022年公司净利润分别为82.11亿、130.19亿和163.41亿元,EPS分别为2.62元、4.15元和5.20元,对应PE为27/17/13倍。
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