#重塑辉煌五粮液# 【中泰食品】周思考9：基本面向上无虞，回调后性价比重现
https://t.cn/A6t9AmIp原创 范劲松、熊欣慰 食品饮料俱乐部
投资要点
白酒：基本面向好逻辑未变，重视板块回调带来的布局机会。近期白酒板块出现调整，我们认为主要是资金面以及市场风格短期切换所致，本身基本面依然强劲，具体板块基本面跟踪及中长期展望请参考报告《白酒专题：白酒春节动销梳理以及一季报前瞻》。本周茅台整箱和散瓶批价仍在3100元和2400元以上，价格坚挺，并未出现往年春节后批价回落情况，本周茅台集团披露2020年业绩超预期，从近年集团与股份公司业绩走势相关性较高来看，股份公司全年业绩亦有望超预期；五粮液批价维持960-980元，价格经历旺季压力测试后表现超预期，预计后续进入淡季后将逐渐挺价，同时有望通过团购渠道和牛年纪念酒等间接提升均价；洋河本周发布2020年业绩快报，全年业绩基本符合预期，业绩两个季度正增长表明改革成效持续显现，梦6+销量基本达到原梦6水平，梦3水晶版导入后反馈积极，目前已替换70%左右，配额制之下渠道库存水平低，继续看好公司在梦系列带动下进入拐点向上的正循环发展阶段。整体来看，我们认为白酒板块消费升级和分化成长逻辑未变，名酒仍处于景气通道，接下来年报季报、春糖反馈均有望构成催化，板块回调后估值性价比重现，建议积极布局基本面向上的高端酒与优质次高端酒企，重点推荐茅台、五粮液、老窖、洋河、古井等。
贵州茅台：集团2020年业绩超年初目标，股份公司业绩有望超预期。根据茅台时空公众号披露，2020年茅台集团营业收入、利润总额分别增长13.7%和18.2%，我们认为：（1）集团业绩超预期。2020年年初茅台集团所制定的全年营收和净利润增长目标均为10%，因此集团营收和利润双双超预期。（2）股份公司业绩亦有望超预期。从过去几年茅台集团与股份公司业绩表现来看，两者业绩增速相关性高，近三年利润增速差值在1%以内，因此根据集团业绩指引，上市公司2020年业绩亦有望超出此前市场预期。（3）一季度有望开门红。根据茅台时空，本周茅台总经理办公会上表示将凝心聚力夺取一季度开门红，我们认为在春节旺销叠加非标产品提价的驱动下，公司开门红确定性较高，预计Q1收入有望取得20%左右增长，为十四五开好局奠定坚实基础。我们认为茅台仍是短期增速和中长期空间最具确定性的企业之一，全年直营渠道放量和非标产品提价贡献业绩增量，且公司治理持续改善，继续重点推荐。
绝味食品：鸭脖主业加速开拓，餐桌卤味发展可期。（1）根据大众点评数据，2020年全国卤味门店总数达到10万家左右，对比2014年左右的6-7万家增长显著。目前卤味行业格局分散，绝味作为卤制品行业龙头，参考食品饮料其他龙头，我们认为其中长期市占率有望达到30%以上。随着天花板提升，公司在3-5年内把加速提升市占率作为优先目标，同时提升品牌和运营，保证开店质量。因此公司在股权激励中，收入增长目标对比往年明显加速，持续提升规模效应和竞争力。2019年及之前绝味每年开店保持800-1200家的水平，2020年开始加速开店，预计未来几年均将保持1500-2000家的开店速度，加速替代传统夫妻老婆店。绝味渠道能力突出，持续培养3000多个加盟商，提升其运营能力和抗风险能力，目前平均每个经销商经营3-4家门店。同时渠道反馈，公司拥有接近7000万线上会员，线上线下一体化布局领先。（2）公司有望从休闲卤味的相对领先发展到整个卤味品类的全面领先，实现多场景全线覆盖。餐桌卤味由于更偏必选消费的属性，其市场规模远大于休闲卤味，且格局更为分散。公司通过投资廖记棒棒鸡，将自身的市场和供应链优势与廖记的产品品牌优势相结合。逐步实现与廖记的共采、共产、共仓、共配协同，提升廖记日配能力，并通过发力线上提升单店营收。公司协助廖记在多个一二线城市试点新的社区门店模型，有望补齐廖记在社区店方面的短板，从而进入高速增长期。
青岛啤酒：春节动销良好，高端化加速。（1）销量。虽然北方市场受疫情影响，但青啤近期销量表现优秀。渠道反馈，1月在高基数背景下销量实现增长，尤其是河南、陕西等市场表现亮眼；春节期间对比2019年实现10%左右增长，全月有望恢复至2019年正常水平。（2）结构升级。渠道反馈1月超高端实现25%左右增长，白啤实现爆发式增长；高档酒纯生等表现平稳；中高档经典1903实现双位数增长；崂山实现中个位数；低档区域品牌下滑。整体来看，公司产品结构持续提升，超高端增长可喜。（3）降本增效。2021年啤酒行业面临包材成本上涨压力，公司有望通过常态化提价+提升效率从而对应成本压力。同时公司将继续推进关厂提效的措施，我们预计2021年其有望关闭2-3家工厂。
晨光生物：盈利能力提升，扩品稳步推进。公司发布2020年度业绩快报：预计全年实现营收39.34亿元，同比+20.49%；归母净利润2.70亿元，同比+39.65%。（1）020年盈利能力持续提升，净利率同增约1pct。公司2020Q4实现营收12.26亿元，同比+27.86%；归母净利润6468万元，同比+40.86%。全年归母净利率6.87%，同比+0.94pct；其中Q4归母净利率 5.27%，同比+0.49pct，环比下-0.8pct。环比下降主要系叶黄素价格逐步下降所致。我们认为公司全年归母净利率提升的主要原因是：1）2020H1万寿菊供给受限+H2印度疫情下辣椒精原料供给紧张，这导致叶黄素和辣椒精价格大幅上涨，推高毛利率水平；2）技术优势明显的高毛利率品类收入占比提升。2）核心品种份额持续扩大，扩品势头良好。核心品种方面，2020全年辣椒红销量7200+吨，同增约20%；辣椒精销量1000+吨，原材料受印度疫情、洪灾影响供给紧张，Q4价格上涨；叶黄素产品销量4.5亿克，同增约5%，Q4价格仍略高于去年同期水平。其他品种方面，甜菊糖Q4快速增长，全年实现收入6000+万元；珍品油脂系列收入5200+万元；营养药用类产品发展势头良好，销售收入突破2亿元；保健食品业务实现收入2400+万元，同增140%以上。3）2021年跟踪变化：叶黄素提量，辣椒精预期持续涨价。叶黄素：根据公告，2020年公司新增约5万亩万寿菊种植基地，预期2021年通过提升叶黄素销量弥补价格回落的影响；辣椒精：受印度疫情影响，高辣度辣椒原料供给紧张，我们预计辣椒精价格继续上涨。公司正主动控制销售节奏，保持安全库存。
2月推荐组合：贵州茅台、洋河股份、伊利股份、安井食品、绝味食品、天味食品。当月内五者涨跌幅分别为贵州茅台（16.25%)、洋河股份(6.07%)、伊利股份(9.14%)、安井食品(7.78%)、绝味食品(8.12%)、天味食品(3.05%)，组合收益率为8.40%。同期上证综指上涨6.12%，组合比上证综指涨幅高2.28%。
投资策略：参照年度策略，我们的推荐主线主要集中于以下三个方向：1）长期看好强者恒强的公司。考虑到未来10年消费升级带来的机会以及行业的龙头公司系统竞争力比较强，我们重点推荐贵州茅台、五粮液、华润啤酒、海天味业、泸州老窖、青岛啤酒、双汇发展、伊利股份、涪陵榨菜等；非上市公司中郎酒、紫燕建议要重视研究；2）中长期看好容易诞生第二增长曲线（加速度）的公司。我们认为，酱香白酒、复合调味品、高档酱油、低温奶等品类的成长趋势有望加速到来。考虑到公司具备一定的竞争实力，趋势的加速到来，公司的新品（或者新业务）比较容易产生加速度，我们重点推荐绝味食品、古井贡酒、中炬高新、安井食品、天味食品、今世缘、三全食品、晨光生物等；重点关注千禾味业、光明乳业、新乳业等。3）短期推荐公司治理改善的公司。我们认为，公司曾经因为种种原因发展速度相对较慢，近期的调整之后依旧有望产生加速度。如：洋河股份，口子窖，汤臣倍健等。
原创 范劲松、熊欣慰 食品饮料俱乐部
投资要点
白酒：基本面向好逻辑未变，重视板块回调带来的布局机会。近期白酒板块出现调整，我们认为主要是资金面以及市场风格短期切换所致，本身基本面依然强劲，具体板块基本面跟踪及中长期展望请参考报告《白酒专题：白酒春节动销梳理以及一季报前瞻》。本周茅台整箱和散瓶批价仍在3100元和2400元以上，价格坚挺，并未出现往年春节后批价回落情况，本周茅台集团披露2020年业绩超预期，从近年集团与股份公司业绩走势相关性较高来看，股份公司全年业绩亦有望超预期；五粮液批价维持960-980元，价格经历旺季压力测试后表现超预期，预计后续进入淡季后将逐渐挺价，同时有望通过团购渠道和牛年纪念酒等间接提升均价；洋河本周发布2020年业绩快报，全年业绩基本符合预期，业绩两个季度正增长表明改革成效持续显现，梦6+销量基本达到原梦6水平，梦3水晶版导入后反馈积极，目前已替换70%左右，配额制之下渠道库存水平低，继续看好公司在梦系列带动下进入拐点向上的正循环发展阶段。整体来看，我们认为白酒板块消费升级和分化成长逻辑未变，名酒仍处于景气通道，接下来年报季报、春糖反馈均有望构成催化，板块回调后估值性价比重现，建议积极布局基本面向上的高端酒与优质次高端酒企，重点推荐茅台、五粮液、老窖、洋河、古井等。
贵州茅台：集团2020年业绩超年初目标，股份公司业绩有望超预期。根据茅台时空公众号披露，2020年茅台集团营业收入、利润总额分别增长13.7%和18.2%，我们认为：（1）集团业绩超预期。2020年年初茅台集团所制定的全年营收和净利润增长目标均为10%，因此集团营收和利润双双超预期。（2）股份公司业绩亦有望超预期。从过去几年茅台集团与股份公司业绩表现来看，两者业绩增速相关性高，近三年利润增速差值在1%以内，因此根据集团业绩指引，上市公司2020年业绩亦有望超出此前市场预期。（3）一季度有望开门红。根据茅台时空，本周茅台总经理办公会上表示将凝心聚力夺取一季度开门红，我们认为在春节旺销叠加非标产品提价的驱动下，公司开门红确定性较高，预计Q1收入有望取得20%左右增长，为十四五开好局奠定坚实基础。我们认为茅台仍是短期增速和中长期空间最具确定性的企业之一，全年直营渠道放量和非标产品提价贡献业绩增量，且公司治理持续改善，继续重点推荐。
2月推荐组合：贵州茅台、洋河股份、伊利股份、安井食品、绝味食品、天味食品。当月内五者涨跌幅分别为贵州茅台（16.25%)、洋河股份(6.07%)、伊利股份(9.14%)、安井食品(7.78%)、绝味食品(8.12%)、天味食品(3.05%)，组合收益率为8.40%。同期上证综指上涨6.12%，组合比上证综指涨幅高2.28%。
投资策略：参照年度策略，我们的推荐主线主要集中于以下三个方向：1）长期看好强者恒强的公司。考虑到未来10年消费升级带来的机会以及行业的龙头公司系统竞争力比较强，我们重点推荐贵州茅台、五粮液、华润啤酒、海天味业、泸州老窖、青岛啤酒、双汇发展、伊利股份、涪陵榨菜等；非上市公司中郎酒、紫燕建议要重视研究；2）中长期看好容易诞生第二增长曲线（加速度）的公司。我们认为，酱香白酒、复合调味品、高档酱油、低温奶等品类的成长趋势有望加速到来。考虑到公司具备一定的竞争实力，趋势的加速到来，公司的新品（或者新业务）比较容易产生加速度，我们重点推荐绝味食品、古井贡酒、中炬高新、安井食品、天味食品、今世缘、三全食品、晨光生物等；重点关注千禾味业、光明乳业、新乳业等。3）短期推荐公司治理改善的公司。我们认为，公司曾经因为种种原因发展速度相对较慢，近期的调整之后依旧有望产生加速度。如：洋河股份，口子窖，汤臣倍健等。
https://t.cn/A6t9AmIp原创 范劲松、熊欣慰 食品饮料俱乐部
投资要点
白酒：基本面向好逻辑未变，重视板块回调带来的布局机会。近期白酒板块出现调整，我们认为主要是资金面以及市场风格短期切换所致，本身基本面依然强劲，具体板块基本面跟踪及中长期展望请参考报告《白酒专题：白酒春节动销梳理以及一季报前瞻》。本周茅台整箱和散瓶批价仍在3100元和2400元以上，价格坚挺，并未出现往年春节后批价回落情况，本周茅台集团披露2020年业绩超预期，从近年集团与股份公司业绩走势相关性较高来看，股份公司全年业绩亦有望超预期；五粮液批价维持960-980元，价格经历旺季压力测试后表现超预期，预计后续进入淡季后将逐渐挺价，同时有望通过团购渠道和牛年纪念酒等间接提升均价；洋河本周发布2020年业绩快报，全年业绩基本符合预期，业绩两个季度正增长表明改革成效持续显现，梦6+销量基本达到原梦6水平，梦3水晶版导入后反馈积极，目前已替换70%左右，配额制之下渠道库存水平低，继续看好公司在梦系列带动下进入拐点向上的正循环发展阶段。整体来看，我们认为白酒板块消费升级和分化成长逻辑未变，名酒仍处于景气通道，接下来年报季报、春糖反馈均有望构成催化，板块回调后估值性价比重现，建议积极布局基本面向上的高端酒与优质次高端酒企，重点推荐茅台、五粮液、老窖、洋河、古井等。
贵州茅台：集团2020年业绩超年初目标，股份公司业绩有望超预期。根据茅台时空公众号披露，2020年茅台集团营业收入、利润总额分别增长13.7%和18.2%，我们认为：（1）集团业绩超预期。2020年年初茅台集团所制定的全年营收和净利润增长目标均为10%，因此集团营收和利润双双超预期。（2）股份公司业绩亦有望超预期。从过去几年茅台集团与股份公司业绩表现来看，两者业绩增速相关性高，近三年利润增速差值在1%以内，因此根据集团业绩指引，上市公司2020年业绩亦有望超出此前市场预期。（3）一季度有望开门红。根据茅台时空，本周茅台总经理办公会上表示将凝心聚力夺取一季度开门红，我们认为在春节旺销叠加非标产品提价的驱动下，公司开门红确定性较高，预计Q1收入有望取得20%左右增长，为十四五开好局奠定坚实基础。我们认为茅台仍是短期增速和中长期空间最具确定性的企业之一，全年直营渠道放量和非标产品提价贡献业绩增量，且公司治理持续改善，继续重点推荐。
绝味食品：鸭脖主业加速开拓，餐桌卤味发展可期。（1）根据大众点评数据，2020年全国卤味门店总数达到10万家左右，对比2014年左右的6-7万家增长显著。目前卤味行业格局分散，绝味作为卤制品行业龙头，参考食品饮料其他龙头，我们认为其中长期市占率有望达到30%以上。随着天花板提升，公司在3-5年内把加速提升市占率作为优先目标，同时提升品牌和运营，保证开店质量。因此公司在股权激励中，收入增长目标对比往年明显加速，持续提升规模效应和竞争力。2019年及之前绝味每年开店保持800-1200家的水平，2020年开始加速开店，预计未来几年均将保持1500-2000家的开店速度，加速替代传统夫妻老婆店。绝味渠道能力突出，持续培养3000多个加盟商，提升其运营能力和抗风险能力，目前平均每个经销商经营3-4家门店。同时渠道反馈，公司拥有接近7000万线上会员，线上线下一体化布局领先。（2）公司有望从休闲卤味的相对领先发展到整个卤味品类的全面领先，实现多场景全线覆盖。餐桌卤味由于更偏必选消费的属性，其市场规模远大于休闲卤味，且格局更为分散。公司通过投资廖记棒棒鸡，将自身的市场和供应链优势与廖记的产品品牌优势相结合。逐步实现与廖记的共采、共产、共仓、共配协同，提升廖记日配能力，并通过发力线上提升单店营收。公司协助廖记在多个一二线城市试点新的社区门店模型，有望补齐廖记在社区店方面的短板，从而进入高速增长期。
青岛啤酒：春节动销良好，高端化加速。（1）销量。虽然北方市场受疫情影响，但青啤近期销量表现优秀。渠道反馈，1月在高基数背景下销量实现增长，尤其是河南、陕西等市场表现亮眼；春节期间对比2019年实现10%左右增长，全月有望恢复至2019年正常水平。（2）结构升级。渠道反馈1月超高端实现25%左右增长，白啤实现爆发式增长；高档酒纯生等表现平稳；中高档经典1903实现双位数增长；崂山实现中个位数；低档区域品牌下滑。整体来看，公司产品结构持续提升，超高端增长可喜。（3）降本增效。2021年啤酒行业面临包材成本上涨压力，公司有望通过常态化提价+提升效率从而对应成本压力。同时公司将继续推进关厂提效的措施，我们预计2021年其有望关闭2-3家工厂。
晨光生物：盈利能力提升，扩品稳步推进。公司发布2020年度业绩快报：预计全年实现营收39.34亿元，同比+20.49%；归母净利润2.70亿元，同比+39.65%。（1）020年盈利能力持续提升，净利率同增约1pct。公司2020Q4实现营收12.26亿元，同比+27.86%；归母净利润6468万元，同比+40.86%。全年归母净利率6.87%，同比+0.94pct；其中Q4归母净利率 5.27%，同比+0.49pct，环比下-0.8pct。环比下降主要系叶黄素价格逐步下降所致。我们认为公司全年归母净利率提升的主要原因是：1）2020H1万寿菊供给受限+H2印度疫情下辣椒精原料供给紧张，这导致叶黄素和辣椒精价格大幅上涨，推高毛利率水平；2）技术优势明显的高毛利率品类收入占比提升。2）核心品种份额持续扩大，扩品势头良好。核心品种方面，2020全年辣椒红销量7200+吨，同增约20%；辣椒精销量1000+吨，原材料受印度疫情、洪灾影响供给紧张，Q4价格上涨；叶黄素产品销量4.5亿克，同增约5%，Q4价格仍略高于去年同期水平。其他品种方面，甜菊糖Q4快速增长，全年实现收入6000+万元；珍品油脂系列收入5200+万元；营养药用类产品发展势头良好，销售收入突破2亿元；保健食品业务实现收入2400+万元，同增140%以上。3）2021年跟踪变化：叶黄素提量，辣椒精预期持续涨价。叶黄素：根据公告，2020年公司新增约5万亩万寿菊种植基地，预期2021年通过提升叶黄素销量弥补价格回落的影响；辣椒精：受印度疫情影响，高辣度辣椒原料供给紧张，我们预计辣椒精价格继续上涨。公司正主动控制销售节奏，保持安全库存。
2月推荐组合：贵州茅台、洋河股份、伊利股份、安井食品、绝味食品、天味食品。当月内五者涨跌幅分别为贵州茅台（16.25%)、洋河股份(6.07%)、伊利股份(9.14%)、安井食品(7.78%)、绝味食品(8.12%)、天味食品(3.05%)，组合收益率为8.40%。同期上证综指上涨6.12%，组合比上证综指涨幅高2.28%。
投资策略：参照年度策略，我们的推荐主线主要集中于以下三个方向：1）长期看好强者恒强的公司。考虑到未来10年消费升级带来的机会以及行业的龙头公司系统竞争力比较强，我们重点推荐贵州茅台、五粮液、华润啤酒、海天味业、泸州老窖、青岛啤酒、双汇发展、伊利股份、涪陵榨菜等；非上市公司中郎酒、紫燕建议要重视研究；2）中长期看好容易诞生第二增长曲线（加速度）的公司。我们认为，酱香白酒、复合调味品、高档酱油、低温奶等品类的成长趋势有望加速到来。考虑到公司具备一定的竞争实力，趋势的加速到来，公司的新品（或者新业务）比较容易产生加速度，我们重点推荐绝味食品、古井贡酒、中炬高新、安井食品、天味食品、今世缘、三全食品、晨光生物等；重点关注千禾味业、光明乳业、新乳业等。3）短期推荐公司治理改善的公司。我们认为，公司曾经因为种种原因发展速度相对较慢，近期的调整之后依旧有望产生加速度。如：洋河股份，口子窖，汤臣倍健等。
原创 范劲松、熊欣慰 食品饮料俱乐部
投资要点
白酒：基本面向好逻辑未变，重视板块回调带来的布局机会。近期白酒板块出现调整，我们认为主要是资金面以及市场风格短期切换所致，本身基本面依然强劲，具体板块基本面跟踪及中长期展望请参考报告《白酒专题：白酒春节动销梳理以及一季报前瞻》。本周茅台整箱和散瓶批价仍在3100元和2400元以上，价格坚挺，并未出现往年春节后批价回落情况，本周茅台集团披露2020年业绩超预期，从近年集团与股份公司业绩走势相关性较高来看，股份公司全年业绩亦有望超预期；五粮液批价维持960-980元，价格经历旺季压力测试后表现超预期，预计后续进入淡季后将逐渐挺价，同时有望通过团购渠道和牛年纪念酒等间接提升均价；洋河本周发布2020年业绩快报，全年业绩基本符合预期，业绩两个季度正增长表明改革成效持续显现，梦6+销量基本达到原梦6水平，梦3水晶版导入后反馈积极，目前已替换70%左右，配额制之下渠道库存水平低，继续看好公司在梦系列带动下进入拐点向上的正循环发展阶段。整体来看，我们认为白酒板块消费升级和分化成长逻辑未变，名酒仍处于景气通道，接下来年报季报、春糖反馈均有望构成催化，板块回调后估值性价比重现，建议积极布局基本面向上的高端酒与优质次高端酒企，重点推荐茅台、五粮液、老窖、洋河、古井等。
贵州茅台：集团2020年业绩超年初目标，股份公司业绩有望超预期。根据茅台时空公众号披露，2020年茅台集团营业收入、利润总额分别增长13.7%和18.2%，我们认为：（1）集团业绩超预期。2020年年初茅台集团所制定的全年营收和净利润增长目标均为10%，因此集团营收和利润双双超预期。（2）股份公司业绩亦有望超预期。从过去几年茅台集团与股份公司业绩表现来看，两者业绩增速相关性高，近三年利润增速差值在1%以内，因此根据集团业绩指引，上市公司2020年业绩亦有望超出此前市场预期。（3）一季度有望开门红。根据茅台时空，本周茅台总经理办公会上表示将凝心聚力夺取一季度开门红，我们认为在春节旺销叠加非标产品提价的驱动下，公司开门红确定性较高，预计Q1收入有望取得20%左右增长，为十四五开好局奠定坚实基础。我们认为茅台仍是短期增速和中长期空间最具确定性的企业之一，全年直营渠道放量和非标产品提价贡献业绩增量，且公司治理持续改善，继续重点推荐。
2月推荐组合：贵州茅台、洋河股份、伊利股份、安井食品、绝味食品、天味食品。当月内五者涨跌幅分别为贵州茅台（16.25%)、洋河股份(6.07%)、伊利股份(9.14%)、安井食品(7.78%)、绝味食品(8.12%)、天味食品(3.05%)，组合收益率为8.40%。同期上证综指上涨6.12%，组合比上证综指涨幅高2.28%。
投资策略：参照年度策略，我们的推荐主线主要集中于以下三个方向：1）长期看好强者恒强的公司。考虑到未来10年消费升级带来的机会以及行业的龙头公司系统竞争力比较强，我们重点推荐贵州茅台、五粮液、华润啤酒、海天味业、泸州老窖、青岛啤酒、双汇发展、伊利股份、涪陵榨菜等；非上市公司中郎酒、紫燕建议要重视研究；2）中长期看好容易诞生第二增长曲线（加速度）的公司。我们认为，酱香白酒、复合调味品、高档酱油、低温奶等品类的成长趋势有望加速到来。考虑到公司具备一定的竞争实力，趋势的加速到来，公司的新品（或者新业务）比较容易产生加速度，我们重点推荐绝味食品、古井贡酒、中炬高新、安井食品、天味食品、今世缘、三全食品、晨光生物等；重点关注千禾味业、光明乳业、新乳业等。3）短期推荐公司治理改善的公司。我们认为，公司曾经因为种种原因发展速度相对较慢，近期的调整之后依旧有望产生加速度。如：洋河股份，口子窖，汤臣倍健等。
#小孩##孝顺父母不能等# 【为什么有的孩子孝顺，有的忤逆不孝顺】
佛教认为，人与人之间的关系不外乎四种：报恩、报怨、讨债、还债，总之“无缘不聚，无债不来”。这四种关系都是我们前世造作的善恶业力所支配的。
家庭关系也是如此，有些孩子，就算你对他再好，他依然不知感恩，甚至还大逆不道，这是因为他这辈子就是来向你讨债抱怨的。遇到这些障缘，也不必怨天尤人，因为这都是你过去世，曾伤害他人的恶业成熟了，只有虔诚忏悔，改过迁善，才能和他解冤释结。
因此，佛陀告诉我们，“未成佛时，先结人缘”，一定要处处与众生结善缘，人生路上才会减少障碍。 https://t.cn/R2WJvL6
佛教认为，人与人之间的关系不外乎四种：报恩、报怨、讨债、还债，总之“无缘不聚，无债不来”。这四种关系都是我们前世造作的善恶业力所支配的。
家庭关系也是如此，有些孩子，就算你对他再好，他依然不知感恩，甚至还大逆不道，这是因为他这辈子就是来向你讨债抱怨的。遇到这些障缘，也不必怨天尤人，因为这都是你过去世，曾伤害他人的恶业成熟了，只有虔诚忏悔，改过迁善，才能和他解冤释结。
因此，佛陀告诉我们，“未成佛时，先结人缘”，一定要处处与众生结善缘，人生路上才会减少障碍。 https://t.cn/R2WJvL6
#禅语悟道 #周易玄学角度解读，什么是人与人之间的“缘分”！
从周易玄学的角度来看，所谓“缘”就是两个生命个体磁场五行波的磁性共振，或者共同产生的某种感应。
具体来说，现实中的每个个体的人就是一个旋转的磁场体，社会就是由无数个旋转的磁场个体组成的一个庞大的大能量场，这个能量场既属于人类所特有，又是宇宙的有机组成部分。
每个磁场体在这个大能量场里运行的时候，总会遇见和自己磁性共振共应的其他磁场体。在两性之间便是情感或姻缘；在同性之间就是朋友、知己、生死之交；其他的则可能是亲人、情人；当然也可能是损友、仇人等等。
这种五行波的磁性共振共应现象，持续的时间有长有短，有的一年、有的几年、有的十几年、或者几十年，差异很大，这就是为什么有的夫妻只能维持几年、十几年的根本原因。为此有的人困惑、痛苦、悔恨，有的甚至付出了生命的代价。
其实这都是因为他们不知道，这本来就是一种自然法则的缘故，假如他们提前知道这种共振共应发生的时间和持续的时间到底有多长，或许就是另外一种结局。缘的聚合与离散即是世间万物存住转空，其稳定性正好满足易学中定“数”的规则，与道学主张的“劫”是一个道理。
懂得了这个道理，就应该快乐的接受一切，无论缘聚还是缘散，不要总是成天想那些本来就不属于自己的东西，守住当下是最恰当的人生方式。比如姻缘，要像古人说的那样，花开堪折直须折，莫待无花空折枝，但是一旦缘分尽了也不要勉强甚至成为仇人
从周易玄学的角度来看，所谓“缘”就是两个生命个体磁场五行波的磁性共振，或者共同产生的某种感应。
具体来说，现实中的每个个体的人就是一个旋转的磁场体，社会就是由无数个旋转的磁场个体组成的一个庞大的大能量场，这个能量场既属于人类所特有，又是宇宙的有机组成部分。
每个磁场体在这个大能量场里运行的时候，总会遇见和自己磁性共振共应的其他磁场体。在两性之间便是情感或姻缘；在同性之间就是朋友、知己、生死之交；其他的则可能是亲人、情人；当然也可能是损友、仇人等等。
这种五行波的磁性共振共应现象，持续的时间有长有短，有的一年、有的几年、有的十几年、或者几十年，差异很大，这就是为什么有的夫妻只能维持几年、十几年的根本原因。为此有的人困惑、痛苦、悔恨，有的甚至付出了生命的代价。
其实这都是因为他们不知道，这本来就是一种自然法则的缘故，假如他们提前知道这种共振共应发生的时间和持续的时间到底有多长，或许就是另外一种结局。缘的聚合与离散即是世间万物存住转空，其稳定性正好满足易学中定“数”的规则，与道学主张的“劫”是一个道理。
懂得了这个道理，就应该快乐的接受一切，无论缘聚还是缘散，不要总是成天想那些本来就不属于自己的东西，守住当下是最恰当的人生方式。比如姻缘，要像古人说的那样，花开堪折直须折，莫待无花空折枝，但是一旦缘分尽了也不要勉强甚至成为仇人
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