#有趣的灵魂连墓碑都很酷# 近年来，我国除继续建设大型烈士陵园外，还进一步加大了对零散烈士墓地的建设，比如2012年9月，民政部发布消息指出，争取用3年多的时间，把所有零散烈士墓地和纪念设施纳入管理保护之中，主要是依托县级烈士陵园，把零散烈士墓地相对集中地迁入县级烈士陵园和新建县级烈士陵园。

为何2012-2013年之后，全面而普遍的高通胀难现？

背后的原因还是在于需求环境的变化。2012年我国实际GDP增速降至8%以下，其后一直稳中趋缓，再没有达到过2012年的水平。需求整体趋弱的背景下，结构性通胀常常是由供给变化导致，所以难以表现为全面而普遍的价格上行，印证有数据统计以来，我国核心CPI同比增速没有达到过3%。

本轮通胀结构分化仍存。

而从当前物价走势来看，我们认为，这一次的通胀上行应该也是结构性的，表现为PPI增速的大幅走高，但CPI表现或将波澜不惊，PPI增速和CPI增速之间的差值可能会有进一步的拉大。

国内增长动能高点已过，价格上涨存在制约。

而就国内而言，本轮经济增长动能的高点可能已经过去，特别是对于地产行业的政策限制，或将制约地产销售和投资的上行空间，这使得主要靠地产需求消化的国内工业品价格存在调整压力。例如钢铁行业当前库存水平仅次于2020年疫情时期，如果后续下游需求恢复力度不及预期，钢价恐怕也是易降难升。

今年CPI增速偏低主要是受到两方面因素的制约：一是去年同期高通胀所带来的较高基数，2020年前四个月我国CPI的同比增速都在3%以上。二是猪周期的影响，虽然价格指数基期轮换使得猪肉权重有所下降，但其仍然是影响CPI食品增速走势不可忽视的因素。

利润格局生变，关注成本压力。

由于年内CPI增速很难大幅上行，而PPI增速面临走高的情况，这将会改变行业利润分配的格局，上游行业盈利占比有望扩张，而中下游行业由于涨价难以向终端消费传导，可能存在着不小的成本上行压力。

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