【行业研报】#A股# 面板上游材料高景气

1、LCD面板供需紧缺持续涨价，大陆面板厂商市占率不断提升将带动国产面板上游原材料需求，双星新材、三利谱、激智科技等公司业绩大幅增长1、面板价格持续9个月上涨，大陆面板厂商在LCD面板市占率有望从2019年的41.1%提升至2021年的57.8%，将带动国产面板材料需求上升3月上旬，32/43/55/65吋面板均价分别为72/123/195/245美元，相比2月下旬均价上涨2.9%/1.7%/2.6%/2.1%，仍然延续上涨趋势，并且相较2020年6月下旬累计涨幅达到118.2%/83.6%/85.7%/49.4%。

2、面板上游材料毛利率高达30%以上，国内部分领军企业披露业绩大幅增长
面板产业价值链具有“微笑曲线”特征，上游材料毛利率高达30%以上。上游的核心材料如玻璃基板、光学膜、化学材料、偏光片等产品，由于技术壁垒高，毛利率超过30%，明显高于面板制造环节。近期有产业调研指出，面板材料国产替代趋势日益明显，类似数年前消费电子模组行业国内厂商替代日本厂商。 中长期看，随着国内高世代LCD面板产线的产能逐步释放以及韩厂产能的收缩，国内市场在全球LCD玻璃基板市场的需求占比将进一步提高，预计将从2020年的58%提高到2025年的73%。
相关个股:

【彩虹股份】国内唯一一家既做面板又做玻璃基板的公司，拥有国内第一条完全自主技术的G8.5+代线，85%的良品率接近康宁的水平，目前产品已经批量供货南京熊猫，同时进入华星光电的认证过程。

【激智科技】主要产品为光学膜（营收占比81%）、太阳能背板膜（营收占比18%）等。公司2019年扩散膜出货量全球第二，国内第一，增亮膜出货量全球前三，客户包括三星、LGD、夏普、TCL、海信、京东方、天马等。复合膜方面，公司已实现DOP、COP复合膜的量产供货，COP产品价值量或将为普通光学膜的十倍。

【双星新材】公司光学材料膜业务营收占比33%，产品包括扩散膜等，客户有小米、三星等。2月27日，公司发布业绩快报，预计2020年实现营收50.6亿元，同比增长13.2%，净利润7.2亿元，同比增长315.4%。3月12日，公司发布业绩预告，预计2021年一季度实现净利润2.5-2.6亿元，同比增长180.0%-200.0%。

【三利谱】国内第二大偏光片供应商，客户涵盖京东方、华星光电、中电熊猫、深天马、维信诺等面板厂商。

【深纺织A】主营业务为LCD偏光片，现有6条量产的偏光片生产线，产品涵盖TN、STN、TFT、OLED、3D、染料片、触摸屏用光学膜等领域，客户包括TCL华星光电、LGD、惠科、夏普等知名厂商。

【杉杉股份】原主营业务为锂离子电池正/负极材料、电解液、服装等，2021年2月完成收购LG偏光片业务70%股权（未来三年将分阶段收购剩余30%股权），成为全球第三大偏光片供应商，产品主要用于大尺寸TV、电脑显示屏、笔记本电脑等。

【万润股份】国内液晶材料领军企业，具备中间体产能450吨/年、单体产能150吨/年，占全球TFT液晶单体市场20%以上，是国内唯一一家同时向三大混晶巨头供应液晶中间体和单体的企业。

【飞凯材料】国产混晶材料领军企业，子公司和成显示成功导入京东方、华星光电、中电熊猫和惠科等大客户。 #投资##股票##财经#

诺基亚的5G手机终于来了，诺基亚X20代号“Quick Silver”和X10代号“Scarlet Witch”新机已经出现在Geekbench基准测试数据库中，诺基亚Quick Silver或将搭载骁龙480 5G处理器，X20将拥有6GB内存和128GB存储空间，并将提供蓝色和沙色两种颜色，售价也将比诺基亚X10更贵，定价为349欧元，后者将配备6GB内存和32GB存储空间，同时提供白色和绿色的外壳，价格可能为300欧元，将在4月8日由HMD Global推出。

为什么很多人都喜欢大G？
其实喜欢大G的大多数人并不是真的爱车
并不是喜欢大G出色的越野性能
也不是喜欢大G多么硬汉的外观
而是喜欢大G的附加价值
那就是这是一个大多数人奋斗一辈子都不可能拥的东西
拥有它就证明层次已经超过这个社会99.99％的人
而这个优越感其实来自于你在这个社会中的排名
就像上个世纪90年代能够开的上桑塔纳的人
而今天开桑塔纳的优越感就不存在了
所以总结一句话
人的幸福感来自于你在整个社会中的排名
或者说来自与周围人的横向对比。