浔江之上，一座雄跨南北两岸的拱桥犹如一道彩虹，在滔滔江水之上闪耀着夺目光芒，这便是“世界第一拱”平南三桥。
平南三桥是广西荔浦至玉林高速公路（以下简称“荔玉路”）上的一座特大桥，是平南县城上下高速公路的“咽喉”要塞，更是“中国桥梁”新名片，成为各界关注的焦点。
12月28日，由广西交通投资集团投资建设的荔玉路全线建成通车，这是广西交通建设史上建设里程最长、投资力度最大的高速公路项目，在“十三五”收官之年、脱贫攻坚决战决胜之年写下了浓墨重彩的一笔。
2018年12月，荔玉路正式签发开工令。两年多来，建设者们从桂北山区到桂东平原微丘区，一路开山劈岭、架桥筑路，建设了世界跨径最大的钢管拱桥平南三桥、广西跨径最大的双索面斜拉桥相思洲大桥、广西单座最长的国高网公路隧道文圩隧道。
荔玉路是国家高速公路网中呼和浩特至北海高速公路（G59）重要路段，也是广西高速公路网中主骨架“纵2”的重要组成部分，主线长261.6公里，概算总投资230.6亿元。项目北接阳朔至鹿寨高速公路，南联玉林至铁山港东岸高速公路，途经桂林、梧州、贵港和玉林4市8个县（市、区）。
大道行开阔，长路写辉煌
荔玉路建成通车后，打通了广西南北交通大动脉，将加快推动桂林国家旅游综合改革试验区与北部湾经济区联动发展，成为荔浦市、蒙山县、平南县、桂平市等通往北海、湛江等沿海城市更便捷的高速公路通道，成为桂北、桂东人民的致富路和幸福路。
1 品质至上 铸就辉煌
“我们贯彻‘快好省’建设理念，以匠心打造品质工程，不断满足人民美好出行需求。”广西交通投资集团公司总经理王劼耘说。
工程体量大是荔玉路的一个显著特点。结合交通运输部提出打造“平安百年品质工程”的要求，广西交通投资集团积极贯彻“快好省”理念和“使用者优先”理念，开展多项课题研究，解决工程建设技术难题，多个重点工程实现重大突破，品质建设取得辉煌成果。
“世界第一拱”平南三桥在国内首次将地连墙成功应用到复杂地质拱桥基础中，为不良地质情况下修建大型拱桥梁提供了成功经验探索，对拱桥的发展起到了革命性创新推动作用。大桥主拱实现高密实度混凝土灌注，大桥拱肋合龙口弦管对接误差小于3毫米。“平南三桥的施工工艺及技术在国内堪称一流，达到世界先进水平。”中国工程院院士郑皆连给予高度评价。
相思洲畔，雄伟的相思洲大桥横跨浔江两岸，两端高147.3米的双塔直插云霄，160根白色斜拉索犹如一道道琴弦，在碧水奔腾间奏响铿锵有力的时代发展曲。该桥创下3个广西之最，即“最高的塔柱”“最大的钢—混组合梁”“最大跨径的斜拉桥”，大桥实现毫米级高精度合龙，达到世界一流水平。
文圩隧道水文地质条件复杂多变，存在塌方、富水等多种不良地质，技术难度大、安全风险高，施工作业条件极为复杂。
岩变我变。项目果断作出应对举措，根据隧道出现的情况调整施工方案。为破解施工难题，项目多次邀请国内知名专家进行现场踏勘指导，不断研讨优化施工工艺，通过引进隧道湿喷机械手等专业化、智能化施工设备，大幅提高施工质量和效率。
据了解，平南三桥科技创新建设成果、新型装配式涵洞施工技术、山区高速公路桥梁装配式下构制运架施工关键技术研究等3项案例获得自治区交通运输厅2020年度“科技示范”创新典型案例，荔玉路成功申请20余项实用新型专利。
匠心铸造品质。荔玉路精品工程诠释了广西交通投资集团的建造魄力。
2 智慧引领 生态优先
“荔玉路积极贯彻落实交通运输部‘智慧交通’建设工作部署，打造以BIM技术为代表、信息化建设为先导、创新课题研究为突破的智慧高速，同时，坚持绿色先行，致力将荔玉路打造成为环境优美、绿色生态的景观长廊。”荔玉路项目指挥部指挥长张荫成说
荔玉路全线大力推广“四新”“五小”技术，如基于BIM建模技术的房建工程设计审查优化，有效提升房建施工图设计品质；相思洲大桥、平南三桥以BIM模型为核心的项目信息化综合管理系统，实现了复杂结构的可视性。
此外，项目首次采用全国最新交通监测技术——无线地磁车检器，实时监测、统计、上传车流信息及路况信息；在国内首次采用光伏智能养生系统对混凝土结构进行养护，实现智能化减人；在区内首次开发应用电动无拉杆模板台车，首次采用装配式涵洞建造技术。首个采用预制装配式桥梁下构等，实现安全、质量双控。
在绿色高速公路建设中，荔玉路重点实施了表土剥离、永临结合、废方利用、环保施工、生态恢复、隧道“零”开挖进洞6项专项行动，全线表土剥离存放159万立方米，利用18.5万立方米应用于场站建设及桥下整平绿化，最大限度保护了原生态植被。
车在路上走，人在画中游。沿线景观绿化充分利用“借景”手法，重建原生态植物群，优先启动互通区大树移植，中央分隔带、隧道洞口、互通区做到“一路一特色、一区一景观、一桥一景、一路一画”；边坡绿化采用“一坡一设计”动态设计理念，根据每个边坡实际情况采取防护和绿植措施，确保每个边坡稳固、简洁、美观、常绿，易于管养。
“项目以使用者优先为原则，最大限度满足用户需求，隧道口采用明暗过渡方法设计种植高大的乔木遮荫，形成‘树荫隧道’，降低隧道内外光照的差异，使隧道内外光源形成和谐过渡，增强行车安全。”荔玉路项目指挥部总工程师李江华说。
精心打造换来舒适享受。行车在荔玉高速公路上，中央隔离带绿意盎然，边坡上红花绿叶相映衬，一条长达260多公里的景观长廊蜿蜒在八桂大地的美丽山水间。
3 克难攻坚 勇担使命
回望过去的800多个日夜，2万余名建设者，以咬定青山不放松的顽强精神，圆满完成了自治区党委、政府交办的任务。一步一个脚印，每一寸公路都凝聚了建设者们的心血。
今年三四月份，正值雨季，荔玉路进入路面施工阶段，由于持续雨天，路基被浸泡，松软腐坏，路面施工一度被耽搁，雨水浸泡路基难题成为横在项目指挥长张荫成和工程技术人员心头上的一道坎。
在经过反复试验后，项目决定采用掺水泥加固路床的方法。通过掺水泥处理，解决了路床松软问题。同时，增加路面施工设备投入，减少设备转场时间，为路面施工抢回了宝贵时间。
房建速度滞后曾是广西高速公路建设的短板，很多高速公路项目通车后，房建设施仍有待完善。荔玉路项目指挥部不断优化施工、狠抓进度，房建施工提质提速，比预期完成时间压缩了半年左右。荔玉路通车当天，沿线5对服务区全部投入使用。
一个党员就是一面旗帜，一个支部就是一座堡垒。为圆满完成通车目标，广西交通投资集团坚持以品质党建领航，不断发挥党组织的战斗堡垒作用和党员先锋模范作用，荔玉路项目指挥部成立1支由16名青年技术骨干“保通车青年先锋队”和7个“交投先锋+攻坚突破”小组，党员带头深入施工一线解决难点问题，亮身份、树榜样。
文圩隧道地处广西大瑶山腹地，山体较为陡峭，隧道进口端洞口位于42米高山腰处，进洞难度极大，进场道路多为狭窄崎岖的村道。加上二级公路蒙金路施工影响车辆进出和材料运输，项目整体工期滞后达半年之久。
必须加快隧道掘进速度，确保项目如期建成通车！“交投先锋+隧道攻坚突破”突击队和党员先锋队24小时轮流值班，紧盯材料进场关键问题，确保材料进场问题零耽误。
正阳特大桥是荔玉路重点工程之一，两次穿越正阳村，由于涉及征拆的房屋多、面积大，涉及人口众多，大桥施工进度举步维艰，几乎处于停滞状态。“交投先锋+征地拆迁攻坚突破组”采取积极可行措施，以重点突破的方式，多渠道做通群众思想工作，仅用10天时间便圆满完成了红线范围内58栋民房的征拆工作，刷新荔玉路的“征拆速度”。
4 服务社会 砥砺奋进
修建一条高速公路，造福一方百姓，这是自治区党委、政府的殷切期待，也是广西交通投资集团不变的初心。
荔玉路建设以来，受到社会各界和沿线万千百姓的关注。广西交通投资集团秉持发展交通、服务社会的宗旨，贯彻落实党中央、国务院关于全面打赢脱贫攻坚战的号召，积极践行国企社会责任和使命担当，发动各参建单位吸纳沿线地方劳动力1300余人次，各项目部充分利用自身资源为沿线群众修便道、打水井、建桥梁等，投入1100余万元为地方村镇修缮破损村道和教学楼，开展捐资助学等活动，帮助沿线群众解决实际困难，构建起和谐稳定的企地关系。
荔玉路项目指挥部积极推动“暖心交投”建设。在重点控制性工程项目部建立4家工会工作站，吸收产业工人会员近510人，并建立对应的工人会员档案，在站内累计举办培训教育17场、劳动竞赛4次，开展送健康、送清凉等活动19次，切实为项目产业工人办好事、办实事。
如今，荔玉路建成通车，必将为沿线经济社会发展注入强劲动力。
“荔玉路通车后，将为桂平市区域联动发展打开新的空间，使区域资源优势、区位优势、生态优势进一步显现，成为拉动我市经济增长的重要引擎。”桂平市副市长蒙星强说。
“荔玉路建成通车，将加快推动我县实施‘东融’战略，促进平南和东部经济高效快速融合，为我县打造中国（贵港）纺织服装时尚新区提供有力的交通保障。”平南县副县长罗辉表示，高效、便捷的运输条件，将有力拉动平南县产业园区发展，随着大量公司和企业的进驻，也将为沿线农村居民带来新的就业机会。
桂平市文化广电体育和旅游局局长廖恬认为，桂平市北接桂林国际旅游胜地，东南连西江旅游发展带，荔玉路通车后，大大缩短了游客从桂北到东南各市的路程，将推动桂平市加快融入桂北及东南旅游圈，有效促进桂平市旅游资源开发，带动旅游服务业发展。
砥砺奋进，拼搏实干。自成立以来，广西交通投资集团保持每年都有多个项目开竣工的良好态势，建设高速公路和一级公路项目53个，建设总里程5083公里，概算总投资5018亿元。建成项目35个，新增通车里程3305公里，为做好“六稳”“六保”工作作出积极贡献。
展望“十四五”，建设社会主义现代化强国的第二个百年奋斗目标新征程将扬帆启航。
“站在‘十四五’规划的新起点上，广西交通投资集团将按照自治区党委、政府的决策部署，以交通建设为己任，践行交通强国试点工作，全力推进基础设施补短板‘五网’建设大会战，促进西部陆海新通道建设和融入‘一带一路’，更好地服务国家战略。我们将致力打造更多的精品高速公路、铁路项目，为人民美好出行和全区经济社会高质量发展创造良好条件。”广西交通投资集团党委书记、董事长周文说。
平南三桥是广西荔浦至玉林高速公路（以下简称“荔玉路”）上的一座特大桥，是平南县城上下高速公路的“咽喉”要塞，更是“中国桥梁”新名片，成为各界关注的焦点。
12月28日，由广西交通投资集团投资建设的荔玉路全线建成通车，这是广西交通建设史上建设里程最长、投资力度最大的高速公路项目，在“十三五”收官之年、脱贫攻坚决战决胜之年写下了浓墨重彩的一笔。
2018年12月，荔玉路正式签发开工令。两年多来，建设者们从桂北山区到桂东平原微丘区，一路开山劈岭、架桥筑路，建设了世界跨径最大的钢管拱桥平南三桥、广西跨径最大的双索面斜拉桥相思洲大桥、广西单座最长的国高网公路隧道文圩隧道。
荔玉路是国家高速公路网中呼和浩特至北海高速公路（G59）重要路段，也是广西高速公路网中主骨架“纵2”的重要组成部分，主线长261.6公里，概算总投资230.6亿元。项目北接阳朔至鹿寨高速公路，南联玉林至铁山港东岸高速公路，途经桂林、梧州、贵港和玉林4市8个县（市、区）。
大道行开阔，长路写辉煌
荔玉路建成通车后，打通了广西南北交通大动脉，将加快推动桂林国家旅游综合改革试验区与北部湾经济区联动发展，成为荔浦市、蒙山县、平南县、桂平市等通往北海、湛江等沿海城市更便捷的高速公路通道，成为桂北、桂东人民的致富路和幸福路。
1 品质至上 铸就辉煌
“我们贯彻‘快好省’建设理念，以匠心打造品质工程，不断满足人民美好出行需求。”广西交通投资集团公司总经理王劼耘说。
工程体量大是荔玉路的一个显著特点。结合交通运输部提出打造“平安百年品质工程”的要求，广西交通投资集团积极贯彻“快好省”理念和“使用者优先”理念，开展多项课题研究，解决工程建设技术难题，多个重点工程实现重大突破，品质建设取得辉煌成果。
“世界第一拱”平南三桥在国内首次将地连墙成功应用到复杂地质拱桥基础中，为不良地质情况下修建大型拱桥梁提供了成功经验探索，对拱桥的发展起到了革命性创新推动作用。大桥主拱实现高密实度混凝土灌注，大桥拱肋合龙口弦管对接误差小于3毫米。“平南三桥的施工工艺及技术在国内堪称一流，达到世界先进水平。”中国工程院院士郑皆连给予高度评价。
相思洲畔，雄伟的相思洲大桥横跨浔江两岸，两端高147.3米的双塔直插云霄，160根白色斜拉索犹如一道道琴弦，在碧水奔腾间奏响铿锵有力的时代发展曲。该桥创下3个广西之最，即“最高的塔柱”“最大的钢—混组合梁”“最大跨径的斜拉桥”，大桥实现毫米级高精度合龙，达到世界一流水平。
文圩隧道水文地质条件复杂多变，存在塌方、富水等多种不良地质，技术难度大、安全风险高，施工作业条件极为复杂。
岩变我变。项目果断作出应对举措，根据隧道出现的情况调整施工方案。为破解施工难题，项目多次邀请国内知名专家进行现场踏勘指导，不断研讨优化施工工艺，通过引进隧道湿喷机械手等专业化、智能化施工设备，大幅提高施工质量和效率。
据了解，平南三桥科技创新建设成果、新型装配式涵洞施工技术、山区高速公路桥梁装配式下构制运架施工关键技术研究等3项案例获得自治区交通运输厅2020年度“科技示范”创新典型案例，荔玉路成功申请20余项实用新型专利。
匠心铸造品质。荔玉路精品工程诠释了广西交通投资集团的建造魄力。
2 智慧引领 生态优先
“荔玉路积极贯彻落实交通运输部‘智慧交通’建设工作部署，打造以BIM技术为代表、信息化建设为先导、创新课题研究为突破的智慧高速，同时，坚持绿色先行，致力将荔玉路打造成为环境优美、绿色生态的景观长廊。”荔玉路项目指挥部指挥长张荫成说
荔玉路全线大力推广“四新”“五小”技术，如基于BIM建模技术的房建工程设计审查优化，有效提升房建施工图设计品质；相思洲大桥、平南三桥以BIM模型为核心的项目信息化综合管理系统，实现了复杂结构的可视性。
此外，项目首次采用全国最新交通监测技术——无线地磁车检器，实时监测、统计、上传车流信息及路况信息；在国内首次采用光伏智能养生系统对混凝土结构进行养护，实现智能化减人；在区内首次开发应用电动无拉杆模板台车，首次采用装配式涵洞建造技术。首个采用预制装配式桥梁下构等，实现安全、质量双控。
在绿色高速公路建设中，荔玉路重点实施了表土剥离、永临结合、废方利用、环保施工、生态恢复、隧道“零”开挖进洞6项专项行动，全线表土剥离存放159万立方米，利用18.5万立方米应用于场站建设及桥下整平绿化，最大限度保护了原生态植被。
车在路上走，人在画中游。沿线景观绿化充分利用“借景”手法，重建原生态植物群，优先启动互通区大树移植，中央分隔带、隧道洞口、互通区做到“一路一特色、一区一景观、一桥一景、一路一画”；边坡绿化采用“一坡一设计”动态设计理念，根据每个边坡实际情况采取防护和绿植措施，确保每个边坡稳固、简洁、美观、常绿，易于管养。
“项目以使用者优先为原则，最大限度满足用户需求，隧道口采用明暗过渡方法设计种植高大的乔木遮荫，形成‘树荫隧道’，降低隧道内外光照的差异，使隧道内外光源形成和谐过渡，增强行车安全。”荔玉路项目指挥部总工程师李江华说。
精心打造换来舒适享受。行车在荔玉高速公路上，中央隔离带绿意盎然，边坡上红花绿叶相映衬，一条长达260多公里的景观长廊蜿蜒在八桂大地的美丽山水间。
3 克难攻坚 勇担使命
回望过去的800多个日夜，2万余名建设者，以咬定青山不放松的顽强精神，圆满完成了自治区党委、政府交办的任务。一步一个脚印，每一寸公路都凝聚了建设者们的心血。
今年三四月份，正值雨季，荔玉路进入路面施工阶段，由于持续雨天，路基被浸泡，松软腐坏，路面施工一度被耽搁，雨水浸泡路基难题成为横在项目指挥长张荫成和工程技术人员心头上的一道坎。
在经过反复试验后，项目决定采用掺水泥加固路床的方法。通过掺水泥处理，解决了路床松软问题。同时，增加路面施工设备投入，减少设备转场时间，为路面施工抢回了宝贵时间。
房建速度滞后曾是广西高速公路建设的短板，很多高速公路项目通车后，房建设施仍有待完善。荔玉路项目指挥部不断优化施工、狠抓进度，房建施工提质提速，比预期完成时间压缩了半年左右。荔玉路通车当天，沿线5对服务区全部投入使用。
一个党员就是一面旗帜，一个支部就是一座堡垒。为圆满完成通车目标，广西交通投资集团坚持以品质党建领航，不断发挥党组织的战斗堡垒作用和党员先锋模范作用，荔玉路项目指挥部成立1支由16名青年技术骨干“保通车青年先锋队”和7个“交投先锋+攻坚突破”小组，党员带头深入施工一线解决难点问题，亮身份、树榜样。
文圩隧道地处广西大瑶山腹地，山体较为陡峭，隧道进口端洞口位于42米高山腰处，进洞难度极大，进场道路多为狭窄崎岖的村道。加上二级公路蒙金路施工影响车辆进出和材料运输，项目整体工期滞后达半年之久。
必须加快隧道掘进速度，确保项目如期建成通车！“交投先锋+隧道攻坚突破”突击队和党员先锋队24小时轮流值班，紧盯材料进场关键问题，确保材料进场问题零耽误。
正阳特大桥是荔玉路重点工程之一，两次穿越正阳村，由于涉及征拆的房屋多、面积大，涉及人口众多，大桥施工进度举步维艰，几乎处于停滞状态。“交投先锋+征地拆迁攻坚突破组”采取积极可行措施，以重点突破的方式，多渠道做通群众思想工作，仅用10天时间便圆满完成了红线范围内58栋民房的征拆工作，刷新荔玉路的“征拆速度”。
4 服务社会 砥砺奋进
修建一条高速公路，造福一方百姓，这是自治区党委、政府的殷切期待，也是广西交通投资集团不变的初心。
荔玉路建设以来，受到社会各界和沿线万千百姓的关注。广西交通投资集团秉持发展交通、服务社会的宗旨，贯彻落实党中央、国务院关于全面打赢脱贫攻坚战的号召，积极践行国企社会责任和使命担当，发动各参建单位吸纳沿线地方劳动力1300余人次，各项目部充分利用自身资源为沿线群众修便道、打水井、建桥梁等，投入1100余万元为地方村镇修缮破损村道和教学楼，开展捐资助学等活动，帮助沿线群众解决实际困难，构建起和谐稳定的企地关系。
荔玉路项目指挥部积极推动“暖心交投”建设。在重点控制性工程项目部建立4家工会工作站，吸收产业工人会员近510人，并建立对应的工人会员档案，在站内累计举办培训教育17场、劳动竞赛4次，开展送健康、送清凉等活动19次，切实为项目产业工人办好事、办实事。
如今，荔玉路建成通车，必将为沿线经济社会发展注入强劲动力。
“荔玉路通车后，将为桂平市区域联动发展打开新的空间，使区域资源优势、区位优势、生态优势进一步显现，成为拉动我市经济增长的重要引擎。”桂平市副市长蒙星强说。
“荔玉路建成通车，将加快推动我县实施‘东融’战略，促进平南和东部经济高效快速融合，为我县打造中国（贵港）纺织服装时尚新区提供有力的交通保障。”平南县副县长罗辉表示，高效、便捷的运输条件，将有力拉动平南县产业园区发展，随着大量公司和企业的进驻，也将为沿线农村居民带来新的就业机会。
桂平市文化广电体育和旅游局局长廖恬认为，桂平市北接桂林国际旅游胜地，东南连西江旅游发展带，荔玉路通车后，大大缩短了游客从桂北到东南各市的路程，将推动桂平市加快融入桂北及东南旅游圈，有效促进桂平市旅游资源开发，带动旅游服务业发展。
砥砺奋进，拼搏实干。自成立以来，广西交通投资集团保持每年都有多个项目开竣工的良好态势，建设高速公路和一级公路项目53个，建设总里程5083公里，概算总投资5018亿元。建成项目35个，新增通车里程3305公里，为做好“六稳”“六保”工作作出积极贡献。
展望“十四五”，建设社会主义现代化强国的第二个百年奋斗目标新征程将扬帆启航。
“站在‘十四五’规划的新起点上，广西交通投资集团将按照自治区党委、政府的决策部署，以交通建设为己任，践行交通强国试点工作，全力推进基础设施补短板‘五网’建设大会战，促进西部陆海新通道建设和融入‘一带一路’，更好地服务国家战略。我们将致力打造更多的精品高速公路、铁路项目，为人民美好出行和全区经济社会高质量发展创造良好条件。”广西交通投资集团党委书记、董事长周文说。
#AAA永煤债爆雷 监监管层“挨家挨户”点名调查#
#永煤爆雷持续发酵#
永煤债务违约引发资本市场高度关注，也惊动了监管层，发行人及相关中介机构正接受调查。在当前市场环境下，为稳定投资者信心、防范信用风险的扩大，妥善处置相关主体的债务风险尤为重要。
永煤债券违约事件还在持续发酵，相关机构涉嫌违规被监管层点名。11月19日晚间，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）表示对永煤控股债务融资工具相关中介机构启动自律调查，包括兴业银行、光大银行、中原银行等主承销商。
昨日被交易商协会点名涉嫌违规后，海通证券发布公告称，积极配合自律调查。今日，其A股股价低开下挫，盘中一度跌逾8%，最后收跌6.35%，报13.13元/股；H股股价收跌5.28%，报6.46港元/股。
信用债违约事件引发市场恐慌情绪，交易商协会昨晚发布了进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知，直指机构存在“重承揽承做、轻发行销售”、“重业务发展、轻合规管理”现象，强调严禁发行人“自融”。
永煤等国企债券为何纷纷违约？对信用债市场影响几何？如何应对债务风险及违约处置？信用债市场投资人应注意哪些风险？针对市场关注的热点问题，《国际金融报》记者采访了多位业内专家。
压实承销机构“责任重担”
平地一声雷，永煤债务违约引发资本市场高度关注，也惊动了监管层，发行人及相关中介机构正接受调查。11月19日晚间，交易商协会表示对永煤控股债务融资工具相关中介机构启动自律调查，包括兴业银行、光大银行、中原银行等主承销商。
11月18日晚间，交易商协会官网显示，近日对永城煤电控股集团有限公司开展了自律调查。根据调查获取的线索并结合相关市场交易信息，发现海通证券股份有限公司及其相关子公司涉嫌为发行人违规发行债券提供帮助，以及涉嫌操纵市场等违规行为，涉及银行间债券市场非金融企业债务融资工具和交易所市场公司债券。
依据《银行间债券市场自律处分规则》，协会将对海通证券及其相关子公司开展自律调查。如调查中发现相关机构存在操纵市场等涉嫌扰乱市场秩序的恶劣行为，交易商协会将予以严格自律处分，并移交相关部门进一步处理。
海通证券随即发布公告回应：“公司将积极配合自律调查的相关工作，严格执行交易商协会《关于进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知》的有关要求，并及时履行信息披露义务。”
同日，交易商协会发布进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知。交易商协会表示，近期发现部分市场机构在债务融资工具发行环节存在规则执行不到位、内控机制不健全、业务操作不规范等问题，暴露出市场快速发展背景下“重承揽承做、轻发行销售”、“重业务发展、轻合规管理”的现象。
通知强调，严禁发行人“自融”。第一，发行人不得直接认购，或者实际由发行人出资，但通过关联机构、资管产品等方式间接认购自己发行的债务融资工具，认购资产支持票据及其他符合法律法规、自律规则规定的情况除外。第二，主承销商、承销商、投资人等不得蓄意协助发行人从事上述行为，如在发行过程中发现上述情形，应立即停止相关发行工作，并及时向交易商协会报告。
北京一位基金行业资深人士刘强（化名）向《国际金融报》记者直言，交易商协会点评是很到位的，承销机构确实要避免“重业务发展、轻合规管理”的问题。要明确自身对发行人和投资人都是有责任的，要切实做到专业尽责。
长城证券固收首席分析师吴金铎在接受《国际金融报》记者采访时表示，承销机构应当注意几点风险：一是发行人违约，现金流短缺无法兑付的风险；二是发行人财务造假或者信息披露不完整、不完善、不按时，影响发行人的商誉，或者高管声誉影响主体评级或债券评级等；三是政策调整带来的外部风险；四是市场波动带来承销债券价格波动。其它还有发行人造假等负面冲击。

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永煤违约冲击债市“信仰”
11月10日，“20永煤SCP003”未按时兑付本息，构成实质性违约。拥有AAA评级的国企债券竟然出现违约，市场直呼“国企信仰”崩塌。永煤等国企债券为何出现违约？对信用债券市场影响几何？
“永煤违约对债市的信用环境是毁灭性的冲击。”刘强告诉记者，常规的信用投研框架都遭到很大冲击，省级核心国企逃废债的举动，让市场信任根基产生动摇；反过来，对于弱资质主体的正常经营融资，冲击也是很大的。这次信用事件，对于发行人和投资人，无疑是双输。永煤相关主体看似有得利，但回想曾经的广西，就知道没有哪个发行人和区域可以在市场不遭受代价并全身而退。
吴金铎告诉《国际金融报》记者，永煤控股违约再一次引起市场对于“打破刚性兑付”的热议。近期债券接连违约，从沈阳盛京能源两只存续PPN（非公开定向债务融资工具）违约、青海国投永续债延期，到华晨私募债违约、紫光集团不赎回PPN，动摇了信用债市场的所谓“国企信仰”。国企债券的违约对债市不仅仅是二级市场情绪影响，可能还波及一级市场的发行，以及中资美元债市场。
“近期风险事件的密集发生对投资者情绪造成一定负面影响，这在一二级市场上已有所体现。”中诚信国际研究院方面在接受《国际金融报》记者采访时表示，10月下旬以来，取消或推迟发行信用债的数量及拟发行规模相对增多；进入11月份，前半个月的取消及推迟发行的信用债规模占同期信用债发行规模的比重回升至4.7%，其中风险事件主体所属区域内部取消或推迟发行债券现象增多。从对市场利率的影响来看，一些同区域或同行业的主体新发债利率也有一定抬升，部分企业存续债的估值也出现明显上扬。
“若市场谨慎情绪进一步蔓延，或导致债券一级市场正常融资功能受限，推升企业再融资风险，同时在二级市场上信用债价格的下跌将使得其作为抵押品获得融资的空间大幅压缩，导致市场流动性不足。而一旦金融机构融资出现困难，信用风险将从企业层面扩散至金融机构层面，极端严重时或导致货币市场失灵，进而引发系统性风险爆发。”中诚信国际研究院方面向记者强调。
光大证券固收首席分析师张旭在接受《国际金融报》记者采访时表示，个别AAA级主体的信用事件破坏了之前的违约有序性，其结果是造成大量其余发行主体的债券被抛售，提高了债券市场整体的融资成本和难度，降低了金融机构支持实体经济的质效。
“我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，叠加受到疫情的冲击，部分企业债务违约风险难免会加大。”张旭认为，对此应当一分为二地看待，一方面，有序的违约有助于市场成长以及信用定价的合理化。在监管机构的努力下，债券违约处置机制正在不断完善，市场可以更好地消化有序债券违约所带来的冲击。但另一方面，无序的违约则有可能打击市场信心，提高债券市场整体的融资成本和难度，令其余无辜的发行主体受到伤害，令债券市场建设者十余年来所做的努力付之一炬。不难看出，只有违约的有序性得到维护，才有利于强化市场纪律，让中国债券市场更为健康地发展。
近期国企债券违约有哪些原因？吴金铎向记者分析，一是企业经营受疫情影响恶化，公司现金流跟不上；二是部分违约债券发行主业是煤炭与化工，今年石油价格在持续波动，化工板块亏损额在加大，主营业务收入下滑影响现金流；三是5月之后融资环境收紧，加上到期偿债规模大，兑付压力使得企业未能及时筹集偿付的资金。
债市风险如何防范
如何应对债务风险及违约处置？发行人、中介机构、投资人等市场参与方做好自己的事，同时也离不开监管层的管理和引导。
刘强认为，回归本心，发行人在经营允许的情况下，基本的偿债义务是需要履行的；投资人要进一步放弃信仰，更多从负债和经营匹配的角度选择投资标的；监管则要切实做好各方监督，经营不善破产的企业可以进行债务重组。
“在当前市场环境下，为稳定投资者信心、防范信用风险的扩大，妥善处置相关主体的债务风险尤为重要。”中诚信国际研究院方面认为，短期内，地方政府要对区域内债务进行梳理，做到对存量债务风险可知可控，针对面临债务危机的企业，积极通过资产重组、债转股、担保增信等方式逐步缓解其偿债压力，减轻近期由于违约事件频发所导致的市场恐慌情绪，恢复市场投资者信心。
从中长期来看，监管机构应完善信用风险预警和监控机制，尤其要重视区域流动性风险监控，同时加强对发行人及中介机构的约束，强化大型企业诚信及守约意识，并要求中介机构勤勉尽责，对执业过程中存在的违法违规行为进行惩处。另外，也要注重加强投资者教育，引导市场投资者回归理性。
在吴金铎看来，当前信用债出现风险是比较正常的，疫情之后中国的宏观杠杆率和全社会企业杠杆率都有明显回升。信用债市场的违约风险是顺周期的，当前信用债违约跟经济周期有一定的时滞，经济恢复性增长的条件下反而出现违约，这都是疫情时期受冲击比较大的行业，疫情加大了以往经营不善企业的经营困难。疫情之下的措施也使得一部分僵尸企业得以生存。当前疫苗进展超预期，全球经济继续恢复性增长，企业经营正常化也将增强发债企业的内生增长能力，但是市场必将经历优胜劣汰。
吴金铎还表示，债务消化以及债务问题能否得到很好控制，主要还是取决于企业能否在没有政策的支持下通过改善经营，顺利走出疫情冲击。疫情期间，国家政策或使得部分企业的债务问题被掩盖，但当政策逐渐回归正常，企业自身经营如果无法得到改善，或遇上融资成本提高问题，到期兑付压力较大的企业，可能还需要关系方及时清除债务隐患。
“部分投资者担心个别国企债券的违约会对市场造成一系列的负反馈，例如形成‘资管产品被赎回-->被迫卖出资产-->净值下跌-->资管产品被进一步赎回’等。”张旭进一步向记者分析，随着货币政策的合理引导，债券市场利率体系会得到修复。在监管部门的积极应对下，上述情况出现的概率很低。
张旭还强调，直接融资市场信心的恢复，不仅受到货币政策的影响，更取决于相关违约事件处置的结果。从某种意义上讲，当前妥善解决信用事件所做出的努力，实际上是未来低成本顺畅融资所必须支付的对价。本次解决得越妥善，未来融资成本就越低，因此需要平衡好当前和今后，甚至是地区省份与全国大局之间的关系。
事实上，监管层也在致力于加大应对债务风险及违约处置工作，国家发改委政研室副主任兼发改委新闻发言人孟玮在11月17日提出三个方面：一是加强监管，防范化解企业债券领域风险；二是强化协同，构建高效的工作协同机制；三是抓早抓小，提前了解风险、尽早处置风险，密切关注个别苗头性风险隐患。
信用债投资应更谨慎
国企违约雷声响起，投资者不禁感到困惑，信用债投资将何去何从？
“在信用债投资方面，大型国企违约事件发生后，市场对于外部支持有效性的判断要更加谨慎。”中诚信国际研究院方面向记者提出建议，未来投资者需要更加注重发行人自身信用资质，从盈利能力、债务负担、资金占用情况、公司治理能力等方面综合判断，尤其要对合并报表下呈现子强母弱特征的发行人加以关注，并慎重考量外部支持所能带来的偿债能力提升。
刘强也提出建议：“信用债投资需要注意看不懂的风险不要碰，对于经营较弱、负债风险比较大的主体，未来需要更谨慎。较大的资产和负债体量可能给发行人更多的资源偿债，但在投资人利益得不到充分保障的前提下，也给了某些主体逃债的动机。传统的信用投研体系，是需要再思考的。”
吴金铎向《国际金融报》记者坦言，监管部门也要加大债券违约的处置，对于违约发行人要加强监管，开展不定期检查，积极保护投资者利益。“有相同状况的其它行业国企债券也会引发投资者担忧。投资者应当密切关注发债企业的财务报表，做好尽调，做到信息了解充分。对于违约债券，投资者应当积极维护合法正当利益。”
#永煤爆雷持续发酵#
永煤债务违约引发资本市场高度关注，也惊动了监管层，发行人及相关中介机构正接受调查。在当前市场环境下，为稳定投资者信心、防范信用风险的扩大，妥善处置相关主体的债务风险尤为重要。
永煤债券违约事件还在持续发酵，相关机构涉嫌违规被监管层点名。11月19日晚间，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）表示对永煤控股债务融资工具相关中介机构启动自律调查，包括兴业银行、光大银行、中原银行等主承销商。
昨日被交易商协会点名涉嫌违规后，海通证券发布公告称，积极配合自律调查。今日，其A股股价低开下挫，盘中一度跌逾8%，最后收跌6.35%，报13.13元/股；H股股价收跌5.28%，报6.46港元/股。
信用债违约事件引发市场恐慌情绪，交易商协会昨晚发布了进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知，直指机构存在“重承揽承做、轻发行销售”、“重业务发展、轻合规管理”现象，强调严禁发行人“自融”。
永煤等国企债券为何纷纷违约？对信用债市场影响几何？如何应对债务风险及违约处置？信用债市场投资人应注意哪些风险？针对市场关注的热点问题，《国际金融报》记者采访了多位业内专家。
压实承销机构“责任重担”
平地一声雷，永煤债务违约引发资本市场高度关注，也惊动了监管层，发行人及相关中介机构正接受调查。11月19日晚间，交易商协会表示对永煤控股债务融资工具相关中介机构启动自律调查，包括兴业银行、光大银行、中原银行等主承销商。
11月18日晚间，交易商协会官网显示，近日对永城煤电控股集团有限公司开展了自律调查。根据调查获取的线索并结合相关市场交易信息，发现海通证券股份有限公司及其相关子公司涉嫌为发行人违规发行债券提供帮助，以及涉嫌操纵市场等违规行为，涉及银行间债券市场非金融企业债务融资工具和交易所市场公司债券。
依据《银行间债券市场自律处分规则》，协会将对海通证券及其相关子公司开展自律调查。如调查中发现相关机构存在操纵市场等涉嫌扰乱市场秩序的恶劣行为，交易商协会将予以严格自律处分，并移交相关部门进一步处理。
海通证券随即发布公告回应：“公司将积极配合自律调查的相关工作，严格执行交易商协会《关于进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知》的有关要求，并及时履行信息披露义务。”
同日，交易商协会发布进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知。交易商协会表示，近期发现部分市场机构在债务融资工具发行环节存在规则执行不到位、内控机制不健全、业务操作不规范等问题，暴露出市场快速发展背景下“重承揽承做、轻发行销售”、“重业务发展、轻合规管理”的现象。
通知强调，严禁发行人“自融”。第一，发行人不得直接认购，或者实际由发行人出资，但通过关联机构、资管产品等方式间接认购自己发行的债务融资工具，认购资产支持票据及其他符合法律法规、自律规则规定的情况除外。第二，主承销商、承销商、投资人等不得蓄意协助发行人从事上述行为，如在发行过程中发现上述情形，应立即停止相关发行工作，并及时向交易商协会报告。
北京一位基金行业资深人士刘强（化名）向《国际金融报》记者直言，交易商协会点评是很到位的，承销机构确实要避免“重业务发展、轻合规管理”的问题。要明确自身对发行人和投资人都是有责任的，要切实做到专业尽责。
长城证券固收首席分析师吴金铎在接受《国际金融报》记者采访时表示，承销机构应当注意几点风险：一是发行人违约，现金流短缺无法兑付的风险；二是发行人财务造假或者信息披露不完整、不完善、不按时，影响发行人的商誉，或者高管声誉影响主体评级或债券评级等；三是政策调整带来的外部风险；四是市场波动带来承销债券价格波动。其它还有发行人造假等负面冲击。

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永煤违约冲击债市“信仰”
11月10日，“20永煤SCP003”未按时兑付本息，构成实质性违约。拥有AAA评级的国企债券竟然出现违约，市场直呼“国企信仰”崩塌。永煤等国企债券为何出现违约？对信用债券市场影响几何？
“永煤违约对债市的信用环境是毁灭性的冲击。”刘强告诉记者，常规的信用投研框架都遭到很大冲击，省级核心国企逃废债的举动，让市场信任根基产生动摇；反过来，对于弱资质主体的正常经营融资，冲击也是很大的。这次信用事件，对于发行人和投资人，无疑是双输。永煤相关主体看似有得利，但回想曾经的广西，就知道没有哪个发行人和区域可以在市场不遭受代价并全身而退。
吴金铎告诉《国际金融报》记者，永煤控股违约再一次引起市场对于“打破刚性兑付”的热议。近期债券接连违约，从沈阳盛京能源两只存续PPN（非公开定向债务融资工具）违约、青海国投永续债延期，到华晨私募债违约、紫光集团不赎回PPN，动摇了信用债市场的所谓“国企信仰”。国企债券的违约对债市不仅仅是二级市场情绪影响，可能还波及一级市场的发行，以及中资美元债市场。
“近期风险事件的密集发生对投资者情绪造成一定负面影响，这在一二级市场上已有所体现。”中诚信国际研究院方面在接受《国际金融报》记者采访时表示，10月下旬以来，取消或推迟发行信用债的数量及拟发行规模相对增多；进入11月份，前半个月的取消及推迟发行的信用债规模占同期信用债发行规模的比重回升至4.7%，其中风险事件主体所属区域内部取消或推迟发行债券现象增多。从对市场利率的影响来看，一些同区域或同行业的主体新发债利率也有一定抬升，部分企业存续债的估值也出现明显上扬。
“若市场谨慎情绪进一步蔓延，或导致债券一级市场正常融资功能受限，推升企业再融资风险，同时在二级市场上信用债价格的下跌将使得其作为抵押品获得融资的空间大幅压缩，导致市场流动性不足。而一旦金融机构融资出现困难，信用风险将从企业层面扩散至金融机构层面，极端严重时或导致货币市场失灵，进而引发系统性风险爆发。”中诚信国际研究院方面向记者强调。
光大证券固收首席分析师张旭在接受《国际金融报》记者采访时表示，个别AAA级主体的信用事件破坏了之前的违约有序性，其结果是造成大量其余发行主体的债券被抛售，提高了债券市场整体的融资成本和难度，降低了金融机构支持实体经济的质效。
“我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，叠加受到疫情的冲击，部分企业债务违约风险难免会加大。”张旭认为，对此应当一分为二地看待，一方面，有序的违约有助于市场成长以及信用定价的合理化。在监管机构的努力下，债券违约处置机制正在不断完善，市场可以更好地消化有序债券违约所带来的冲击。但另一方面，无序的违约则有可能打击市场信心，提高债券市场整体的融资成本和难度，令其余无辜的发行主体受到伤害，令债券市场建设者十余年来所做的努力付之一炬。不难看出，只有违约的有序性得到维护，才有利于强化市场纪律，让中国债券市场更为健康地发展。
近期国企债券违约有哪些原因？吴金铎向记者分析，一是企业经营受疫情影响恶化，公司现金流跟不上；二是部分违约债券发行主业是煤炭与化工，今年石油价格在持续波动，化工板块亏损额在加大，主营业务收入下滑影响现金流；三是5月之后融资环境收紧，加上到期偿债规模大，兑付压力使得企业未能及时筹集偿付的资金。
债市风险如何防范
如何应对债务风险及违约处置？发行人、中介机构、投资人等市场参与方做好自己的事，同时也离不开监管层的管理和引导。
刘强认为，回归本心，发行人在经营允许的情况下，基本的偿债义务是需要履行的；投资人要进一步放弃信仰，更多从负债和经营匹配的角度选择投资标的；监管则要切实做好各方监督，经营不善破产的企业可以进行债务重组。
“在当前市场环境下，为稳定投资者信心、防范信用风险的扩大，妥善处置相关主体的债务风险尤为重要。”中诚信国际研究院方面认为，短期内，地方政府要对区域内债务进行梳理，做到对存量债务风险可知可控，针对面临债务危机的企业，积极通过资产重组、债转股、担保增信等方式逐步缓解其偿债压力，减轻近期由于违约事件频发所导致的市场恐慌情绪，恢复市场投资者信心。
从中长期来看，监管机构应完善信用风险预警和监控机制，尤其要重视区域流动性风险监控，同时加强对发行人及中介机构的约束，强化大型企业诚信及守约意识，并要求中介机构勤勉尽责，对执业过程中存在的违法违规行为进行惩处。另外，也要注重加强投资者教育，引导市场投资者回归理性。
在吴金铎看来，当前信用债出现风险是比较正常的，疫情之后中国的宏观杠杆率和全社会企业杠杆率都有明显回升。信用债市场的违约风险是顺周期的，当前信用债违约跟经济周期有一定的时滞，经济恢复性增长的条件下反而出现违约，这都是疫情时期受冲击比较大的行业，疫情加大了以往经营不善企业的经营困难。疫情之下的措施也使得一部分僵尸企业得以生存。当前疫苗进展超预期，全球经济继续恢复性增长，企业经营正常化也将增强发债企业的内生增长能力，但是市场必将经历优胜劣汰。
吴金铎还表示，债务消化以及债务问题能否得到很好控制，主要还是取决于企业能否在没有政策的支持下通过改善经营，顺利走出疫情冲击。疫情期间，国家政策或使得部分企业的债务问题被掩盖，但当政策逐渐回归正常，企业自身经营如果无法得到改善，或遇上融资成本提高问题，到期兑付压力较大的企业，可能还需要关系方及时清除债务隐患。
“部分投资者担心个别国企债券的违约会对市场造成一系列的负反馈，例如形成‘资管产品被赎回-->被迫卖出资产-->净值下跌-->资管产品被进一步赎回’等。”张旭进一步向记者分析，随着货币政策的合理引导，债券市场利率体系会得到修复。在监管部门的积极应对下，上述情况出现的概率很低。
张旭还强调，直接融资市场信心的恢复，不仅受到货币政策的影响，更取决于相关违约事件处置的结果。从某种意义上讲，当前妥善解决信用事件所做出的努力，实际上是未来低成本顺畅融资所必须支付的对价。本次解决得越妥善，未来融资成本就越低，因此需要平衡好当前和今后，甚至是地区省份与全国大局之间的关系。
事实上，监管层也在致力于加大应对债务风险及违约处置工作，国家发改委政研室副主任兼发改委新闻发言人孟玮在11月17日提出三个方面：一是加强监管，防范化解企业债券领域风险；二是强化协同，构建高效的工作协同机制；三是抓早抓小，提前了解风险、尽早处置风险，密切关注个别苗头性风险隐患。
信用债投资应更谨慎
国企违约雷声响起，投资者不禁感到困惑，信用债投资将何去何从？
“在信用债投资方面，大型国企违约事件发生后，市场对于外部支持有效性的判断要更加谨慎。”中诚信国际研究院方面向记者提出建议，未来投资者需要更加注重发行人自身信用资质，从盈利能力、债务负担、资金占用情况、公司治理能力等方面综合判断，尤其要对合并报表下呈现子强母弱特征的发行人加以关注，并慎重考量外部支持所能带来的偿债能力提升。
刘强也提出建议：“信用债投资需要注意看不懂的风险不要碰，对于经营较弱、负债风险比较大的主体，未来需要更谨慎。较大的资产和负债体量可能给发行人更多的资源偿债，但在投资人利益得不到充分保障的前提下，也给了某些主体逃债的动机。传统的信用投研体系，是需要再思考的。”
吴金铎向《国际金融报》记者坦言，监管部门也要加大债券违约的处置，对于违约发行人要加强监管，开展不定期检查，积极保护投资者利益。“有相同状况的其它行业国企债券也会引发投资者担忧。投资者应当密切关注发债企业的财务报表，做好尽调，做到信息了解充分。对于违约债券，投资者应当积极维护合法正当利益。”
周二（11月17日），中国债券市场现券窄幅波动，国债期货全日弱势震荡。利率债整体平稳，活跃券收益率波动幅度在1-2bp之间，永煤违约导致的悲观情绪仍影响交易心态，弱资质地方国企债个债跌面扩大，网红个债成交稀少，河南相关信用债近乎无买盘。
信用债市场违约又添丁。据经济观察网报道，紫光集团2017年发行的13亿元规模私募债券“17紫光PPN005”展期方案未获通过，已实质性违约。评级机构接连下调紫光集团主体评级。
11月17日早盘，清华系旗下的存续债普跌后走势分化，截至收盘，“16清控02”跌16.92%报48.08元，“16清控01”震荡走高，收涨5.32%，报78.98元；而“18国微01”收涨13.74%，报90.989元。紫光债暂无成交。
此外，地方国企个债跌面今日在扩大，“19泰达02”因大跌被交易所实施临时停牌，最终以20.6%的跌幅报收；此外，“16冀中02”收盘跌7.58%。
据业内人士透露，同是由河南省国资委控股的平煤集团内部人士17日称“稳步打破刚性兑付，该由谁承担的风险就由谁承担。”
此番表态被银行间人士解读为永煤集团实在扛不住可能会打破刚性兑付的，但是目前各方力量似乎还在博弈中，分析人士指出，“假如河南省狠心打破刚性兑付，那么这个省的国企别说发债了，恐怕连银行贷款都难了。”
据21世纪经济报道，河南厅局级财经官员16日回应永煤控股违约称，政府不会支持企业逃废债，这不符合市场规律，绝对没有那个意思，但是也不会无原则地帮。
针对河南官员的上述言论，交易员表示，近期关注重点都在信用债上，信用风险对资金面的冲击已经有所缓和，央行连续驰援流动性，这两日利率债平稳了一些，市场也支持打破刚兑，但多位交易人士称，“刚兑不带这么打破的”，此外，“以后买国企（债）要看地区了”。
近期信用债市场违约不断，评级机构忙不迭下调违约机构评级。中诚信国际上周四将紫光集团有限公司主体信用等级由AAA调降至AA，同时将“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”的债项信用等级由AAA调降至AA，均继续列入可能降级的观察名单。中诚信国际今日将紫光集团主体信用等级由AA调降至BBB，将“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”的债项信用等级由AA调降至BBB，并继续列入可能降级的观察名单。
可转债市场方面，次新债已经受到信用债违约的影响，近期仅上市新债当日表现不俗，次新债均有不同程度下跌，当日中证转债指数收盘跌0.58%，N多伦转高开后被临停，复牌后涨幅收窄至22%，次新债跌幅居前，隆利转债跌13.7%，同和转债跌12.5%。
国信证券指出，第一例国企违约事件爆发的更长远影响是可能带来信用体系的重塑，市场对于信用风险的评估势必将更加全面审慎，转债中部分信用受到质疑的品种在本轮冲击中价格创新低之后，也可能面临越来越边缘化的局面，特别是部分已经没有下修空间的品种。
国债期货震荡走低，全天呈弱势震荡，10年期主力合约收跌0.12%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.04%。
现券利率债方面，银行间债券市场收益率波动较小，10年期国开债活跃券200210收益率上行1.02bp报3.7575%，5年期国开债活跃券200212上行1bp报3.4675%。10年期国债活跃券200006收益率上行1.25bp报3.28%。
央行17日进行了500亿元7天期逆回购操作，因今日有1200亿元逆回购到期，单日转为净回笼700亿元。16日央行进行11月MLF（中期借贷便利）操作，公开市场单日全口径净投放6000亿元。
有资金人士称，央行前一日大额投放MLF大量后，资金已很宽松，今日不进行逆回购应该也没什么问题，但公开市场还是选择对冲一部分到期，仍传递出安抚市场情绪之意。
资金面方面，Shibor短端品种涨跌互现，短端下行幅度较大，隔夜品种下行45.4bp报1.798%，7天期下行10.1bp报2.238%，14天期下行33.3bp报2.527%。
质押式回购利率方面，银存间质押式回购DR001与DR007亦走低，DR001加权平均收益率最新报1.788%，下行逾51个基点；DR007报2.1826%，下行85个基点。
一级市场方面，湖南省10年期再融资专项债券、30年期再融资一般债券中标利率分别为3.5%、4.15%，投标倍数分别为15.97、26.53，边际倍数1.21、22.03。
国开行增发3、10（剩余期限7.2年）、20年期金融债中标利率分别为3.1777%、3.441%、3.9845%，投标倍数分别为7.75、6.78、5.66。Wind数据显示，前一日中债国开行3、7、20年到期收益率分别为3.3117%、3.5163%、4.0158%。
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信用债市场违约又添丁。据经济观察网报道，紫光集团2017年发行的13亿元规模私募债券“17紫光PPN005”展期方案未获通过，已实质性违约。评级机构接连下调紫光集团主体评级。
11月17日早盘，清华系旗下的存续债普跌后走势分化，截至收盘，“16清控02”跌16.92%报48.08元，“16清控01”震荡走高，收涨5.32%，报78.98元；而“18国微01”收涨13.74%，报90.989元。紫光债暂无成交。
此外，地方国企个债跌面今日在扩大，“19泰达02”因大跌被交易所实施临时停牌，最终以20.6%的跌幅报收；此外，“16冀中02”收盘跌7.58%。
据业内人士透露，同是由河南省国资委控股的平煤集团内部人士17日称“稳步打破刚性兑付，该由谁承担的风险就由谁承担。”
此番表态被银行间人士解读为永煤集团实在扛不住可能会打破刚性兑付的，但是目前各方力量似乎还在博弈中，分析人士指出，“假如河南省狠心打破刚性兑付，那么这个省的国企别说发债了，恐怕连银行贷款都难了。”
据21世纪经济报道，河南厅局级财经官员16日回应永煤控股违约称，政府不会支持企业逃废债，这不符合市场规律，绝对没有那个意思，但是也不会无原则地帮。
针对河南官员的上述言论，交易员表示，近期关注重点都在信用债上，信用风险对资金面的冲击已经有所缓和，央行连续驰援流动性，这两日利率债平稳了一些，市场也支持打破刚兑，但多位交易人士称，“刚兑不带这么打破的”，此外，“以后买国企（债）要看地区了”。
近期信用债市场违约不断，评级机构忙不迭下调违约机构评级。中诚信国际上周四将紫光集团有限公司主体信用等级由AAA调降至AA，同时将“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”的债项信用等级由AAA调降至AA，均继续列入可能降级的观察名单。中诚信国际今日将紫光集团主体信用等级由AA调降至BBB，将“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”的债项信用等级由AA调降至BBB，并继续列入可能降级的观察名单。
可转债市场方面，次新债已经受到信用债违约的影响，近期仅上市新债当日表现不俗，次新债均有不同程度下跌，当日中证转债指数收盘跌0.58%，N多伦转高开后被临停，复牌后涨幅收窄至22%，次新债跌幅居前，隆利转债跌13.7%，同和转债跌12.5%。
国信证券指出，第一例国企违约事件爆发的更长远影响是可能带来信用体系的重塑，市场对于信用风险的评估势必将更加全面审慎，转债中部分信用受到质疑的品种在本轮冲击中价格创新低之后，也可能面临越来越边缘化的局面，特别是部分已经没有下修空间的品种。
国债期货震荡走低，全天呈弱势震荡，10年期主力合约收跌0.12%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.04%。
现券利率债方面，银行间债券市场收益率波动较小，10年期国开债活跃券200210收益率上行1.02bp报3.7575%，5年期国开债活跃券200212上行1bp报3.4675%。10年期国债活跃券200006收益率上行1.25bp报3.28%。
央行17日进行了500亿元7天期逆回购操作，因今日有1200亿元逆回购到期，单日转为净回笼700亿元。16日央行进行11月MLF（中期借贷便利）操作，公开市场单日全口径净投放6000亿元。
有资金人士称，央行前一日大额投放MLF大量后，资金已很宽松，今日不进行逆回购应该也没什么问题，但公开市场还是选择对冲一部分到期，仍传递出安抚市场情绪之意。
资金面方面，Shibor短端品种涨跌互现，短端下行幅度较大，隔夜品种下行45.4bp报1.798%，7天期下行10.1bp报2.238%，14天期下行33.3bp报2.527%。
质押式回购利率方面，银存间质押式回购DR001与DR007亦走低，DR001加权平均收益率最新报1.788%，下行逾51个基点；DR007报2.1826%，下行85个基点。
一级市场方面，湖南省10年期再融资专项债券、30年期再融资一般债券中标利率分别为3.5%、4.15%，投标倍数分别为15.97、26.53，边际倍数1.21、22.03。
国开行增发3、10（剩余期限7.2年）、20年期金融债中标利率分别为3.1777%、3.441%、3.9845%，投标倍数分别为7.75、6.78、5.66。Wind数据显示，前一日中债国开行3、7、20年到期收益率分别为3.3117%、3.5163%、4.0158%。
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