信达期货2021年3月23日【聚烯烃】日报
#期货# 研判/策略
聚烯烃价格高位回落，近月一度跌破震荡区间下沿。

主要原因在于宏观氛围转弱，前期商品市场涨幅较大，终端需求跟进较缓，市场存在调整需求。聚烯烃产业链多空双方的逻辑在于，多头认为目前外盘价格仍然高企，内外持续倒挂，多头主要逻辑在于内外价差偏大带来的进口缩量和出口需求支撑。空头认为高价对于需求的抑制和中游环节库存较高。

从上周产业链的表现来看，盘面下跌以后，基差走强，低价释放部分刚需，下游逢低接货，价格支撑仍然较强。

操作建议：09长线做空思路；多V空L/PP

研究员：信达期货能化团队
臧加利（执业咨询号：Z0015613）
杨思佳（从业资格号：F3059668）

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报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

信达期货2021年3月19日【聚酯产业链】日报#期货#
资金情绪影响得到释放，整体来看聚酯产品情况偏向乐观，PTA装置步入集中检修，乙二醇进口恢复缓慢，国内部分装置检修，下游聚酯高利润，负荷回升至高位。

PTA
PTA自身的利润偏差，生产企业多半在亏损中，后期将有不少工厂步入检修，预计PTA加工费存在修复空间；对于PX或因PTA检修，需求收缩，存在趋弱可能，绝对价格来看因PX和PTA利润存在背离，PTA绝对价格可能受原油影响较为明显，套利方面，关注59反套。

乙二醇
连续大幅上涨以后，盘面波动加大，从供需情况来看，国内供应基本恢复到高位（近期部分装置开启季节性检修），进口从到港预报来看暂未完全恢复，下游聚酯负荷继续提升中，短期整体供需有望延续偏紧，4月份卫星石化新装置存投产预期，在四月份之前供需情况整体偏向乐观，关注59正套。

短纤
目前短纤生产企业高开工，但一直在负库存（生产订单）的状态中，供需情况良好，最近因估值偏高回落，关注后期下游补库情况。

研究员：信达期货
臧加利（执业咨询号：Z0015613）
杨思佳（从业资格号：F3059668）
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