#白酒# 【海清FICC观点争锋：“抱团白酒”向哪里去？“重振雄风”VS“大势已去”】从春节后第一天开始，白酒股开始大幅调整，白酒指数最大回撤幅度接近30%。近期，白酒股在超跌后出现一轮反弹，反弹幅度超过10%，市场对于白酒股的投资价值重新出现分歧和争论。

支持继续抱团白酒的观点认为：随着经济复苏和更多刺激消费的政策出台，白酒企业可以保持高盈利增速；白酒社交属性不可替代，几乎是商务和公务接待必备，市场空间明确；利率上行冲击结束，白酒的投资价值重新凸显；等等。认为白酒抱团解体的观点认为：尽管白酒股出现了一轮下跌，但估值水平依然处于历史高位区间，需要很长的业绩周期消化；市场广义流动性收紧，M2和社融增速下行趋势已成定局，白酒股泡沫没有流动性支撑；市场出现了新的抱团标的；等等。

我们延续之前看空白酒股的观点，主要理由是：（1）长期美债收益率上升预期和高波动动摇白酒高估值基础；（2）白酒抱团回归的后路已断，白酒信仰的基民散去；（3）居民收入和消费受疫情冲击较大，恢复速度缓慢；（4）上市白酒企业进一步扩张市占率的空间有限。
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【海清FICC观点争锋：“抱团白酒”向哪里去？“重振雄风”VS“大势已去”】@邓海清博士 近期，白酒股在超跌后出现一轮反弹，反弹幅度超过10%，市场对于白酒股的投资价值重新出现分歧和争论。海清FICC最新观点继续看空相关板块，理由包括：（1）白酒高估值难以得到成长性支撑；（2）白酒难以长期维持高盈利增速；（3）白酒抱团难以得到政策支持。详情请看：
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【苏伊士运河堵船“多米诺效应”复盘：外贸企业、投资者、大宗商品都曾为之悬心】中信证券研究所副所长首席FICC分析师明明对《证券日报》记者表示，苏伊士运河是连接亚洲与欧洲最短的水上航道，约承载全球12%的贸易量，包括全球5%的原油、8%的液化天然气、10%的成品油和22%的集装箱。对我国外贸企业而言，按照HS分类，2020年我国出口欧盟金额最高的三类商品是电机、电气、音响设备及其零部件（9975亿美元），核反应堆、锅炉、机械器具及零件（7808亿美元），纺织原料及纺织制品（5174亿美元），预计这些领域经由海运出口欧洲的外贸企业可能短期受到影响。
中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东对《证券日报》记者表示，苏伊士运河近期轮船搁浅堵住后续船只通航，对物流企业产生了一定的影响，主要在于穿行苏伊士运河的货运量占到全球运量的12%，其中近90%的运量通往亚洲，因此苏伊士运河的堵塞将直接影响到相关石油、天然气、铜以及卫生纸的供应和生产。https://t.cn/A6c27RgE