中证红利的买入逻辑

接上篇,有朋友问红利指数基金是什么,现在考虑买入的逻辑是什么?本想在评论中简单做一下说明,但不知是何原因,上篇微博禁止评论。也好,那就另开一篇微博详细说说,将上篇讲到的实战方法实战到底。

首先看什么是红利指数?

红利指数首先属于窄基指数,或更准确的说是一种策略指数。简单说,它是选取沪市现金股息率排名前50的公司(上证红利ETF:510880)或沪、深两市现金股息率排名前100的公司(中证红利ETF:515180),结合市值大小综合平衡后所形成的指数(精确的编制规则请自行百度)。红利指数基金具有以下特点:

1.

如前文所述,指数基金永生不死,不用担心暴雷或退市。
2.

所选股票赢利能力稳定,年年分红,预示着公司现金流比较充裕(注:有的公司赢利能力好,但不一定拿来分红,而是将赢利拿来进一步扩张和发展,比如腾讯、美团等高成长股);
3.

无论是上证红利选取沪市前50名,还是中证红利同时选取沪、深两市前100名,都是沪、深两市中相对优秀的头部公司,基本上排除了所有垃圾公司。
4.

红利指数的样本股每年调整一次,优胜劣汰,通过持续更新保证了红利指数的活力和先进性。问渠那得清如许,为有源头活水来。

红利指数基金分两类:上证红利和中证红利;还有一个深证红利,编制规则有较大不同,感兴趣的可以自己查。其实,上证红利和中证红利指数编制规则几乎完全相同,只因中证红利同时包含了沪、深两市的股票,选股范围更大,均衡性更好一些,所以下面的分析均以中证红利指数为例。

好了,知道了什么是红利指数,下面来分析,为什么说在现在这个时点,可以一次性买入或定投红利指数基金。

我们都知道,买股票就是买公司。巴菲特说过,一个公司值不值得买入,如果只看一个衡量指标的话,那就是这个公司的净资产收益率(ROE)。而从长期看,持有一个公司股票的收益率就等同于该公司的净资产收益率(ROE)。所以,我们买股票首先看中的就是这家公司长期以来的收益率;除此之外,便是共享这家公司每年带给股东的股息分红。
下面来看几组概念:

市盈率=市值/净利润=股价/每股收益

市净率=市值/净资产=股价/每股净资产

ROE=净利润/净资产=每股收益/每股净资产;净资产不变条件下,净利润(每股收益)越高,ROE越高。

分红率=分红金额/净利润=每股分红/每股收益;净利润不变条件下,分红金额越多,分红率越高。

股息率=每股分红/股价=分红率/市盈率;即,股息率与分红率正相关,与市盈率负相关。

也许上面的指标及计算公式,你一时半会还领会不过来,没关系,那就暂时跳过,直接看下面的逻辑推导过程和结论:

红利指数基金是选取现金股息率排名靠前的股票组合而成的指数基金。在当前股市收盘,股价确定的条件下,股息率越高,说明股票的分红金额越高;而分红来源于公司净利润,分红金额越多,意味着公司的净利润较多(不一定是最多,前面讲过,有的公司净利润很多,但不愿分红,而是拿来继续扩张和发张);净利润较多,意味着公司的赢利能力(ROE)较强(不一定是最强,逻辑同前)。

结论1:红利指数基金选取的公司不一定是成长性最好、赢利能力最强的高成长性公司,但是总体来说包含的公司经营相对稳定,赢利能力持续稳定,分红也相对稳定。

结论2:购买红利指数基金的收益来源有两部分:一是指数中所包含样本公司的价格上涨(约等于样本股的平均ROE水平);二是该指数中样本股的股息分红。

据数据统计,中证红利从2004年12月31日开始编制上市,基准值为1000点,截至2021年4月30日收盘为4956.5点,涨幅近5倍,复合年化收益率约10.4%,再加上每年的股息分红率约3%,即中证红利指数的全收益指数自成立至今的复合年化收益率在13.5%左右,跑赢了沪深300的全收益指数复合年化收益率11.6%。

以上,从红利指数源头和历史走势实证层面,介绍了红利指数基金的特点并验证了红利指数基金的优点;结论就是红利指数可以作为我们关注和可选择的投资标的。

但是,任何一个可购买的投资标的并不是可以随时随地无脑买入,即使股王茅台也不是任何时候买入都可以无脑赢利。上篇文章中,我们给出了指数基金的买入参考标准。下面回到正题,为什么在当前时点,可以一次性买入或双倍定投中证红利ETF?

根据雪球网的基金估值表显示,中证红利指数当前PE为7.03,PE的历史百分点位为11%,即当前点位低于历史上89%的估值;当前PB为0.82(意味着股价低于净资产),处于历史上最低点位。

根据上篇中所讲指导思想--模糊的准确,当前红利指数无论是PE还是PB都处于历史百分位绝对低位,现在就是典型的风险收益比例严重失调的绝佳投资机会,现在买入后再继续大幅下跌的概率很小,而上涨的空间巨大。在我看来,现在买入就是先胜而后求战,基本处于不败之地,最多就是消耗时间成本而已。

其次,回归基金是一揽子股票的本源,从中证红利ETF的前十大持仓股来看,基本上以银行、钢铁、煤炭、地产等传统周期行业为主,在当前美元放水,通胀预期强烈的大背景下,买入红利指数基金与我们当前做猴票有殊途同归之逻辑。因为我们目前正在做猴票,所以更容易理解红利指数未来几年肯定会有价值回归,这就从另一个侧面佐证当前买入红利指数基金风险收益比极佳。

最后,说明一点,从赚钱效率上,肯定是股票更快,与此相对应,潜在风险也始终会更大。购买指数基金与购买股票的分析思路和逻辑也许是一致的,但目标却不完全一样或者说差别还很大。就像众多魔粉,在明晰了猴票的上涨逻辑后,筛选购买猴票八大金刚占绝大多数,而购买猴票ETF的却很少。同理,购买红利指数基金,你的首要目标不是利润最大化,而是风险最小化和收益确定性。因为,哪怕买入后基金净值迟迟不涨甚至继续下探,每年还是有约3%的股息分红,就当是银行定期存款了;反正指数基金永生不死,总有上涨的那天。当然,如果不是一次性买入,而是采用定投模式,通过摊薄买入成本,那么买卖的成本基本上也不会有损失,相当于净赚每年的股息分红,而股息分红可拿来继续再投资,享受资产的复利增长。

最后的最后,再强调一点,购买指数基金一定要摒弃短线思维,将时间长度放到至少3-5年的周期,买入后耐心持有,等着慢慢上涨获利,否则你一定会后悔。

注:文中所涉基金仅为个人思考和举例使用,不构成任何投资建议。据此操作,盈亏自负。

#全球酒店融媒# YTC全球酒店融关注 聚焦#全球酒店环保# 北京限塑令又出新规了!禁止一次性塑料咖啡搅拌棒,7月1日起执行!#全球酒店品牌#

近日,北京市市场监管局发布塑料污染治理工作详解,对禁止生产、销售的塑料制品,重点行业中禁止、限制使用的塑料制品等内容进行了梳理。其中,有不少规定和餐饮业密切相关。

规定指出,北京将禁止生产、销售厚度小于0.025毫米的超薄塑料购物袋、一次性发泡塑料餐具、一次性塑料棉签等。

对于餐饮业来说,除了全面使用不可降解一次性塑料吸管、一次性塑料餐具等,规定还强调建成区外卖(含堂食打包)服务不得使用不可降解塑料袋。自2021年7月1日起,全市餐饮行业禁止使用不可降解一次性塑料咖啡搅拌棒。

凡未遵守规定使用一次性塑料制品的餐厅,将根据《固体废物污染环境防治法》第一百零六条的规定,处1万元以上10万元以下的罚款。

#四川高速路况##成都城区路况##实时路况# 【路况信息】5月2日实时路况更新

19时35分,SA3成都经济区环线高速简蒲简蒲段,接高速交警通知:因黑龙滩出口匝道拥堵,仁寿北站入口开10分钟,关10分钟,间断放行,请过往司机耐心等待或绕行。 ​​​

19时26分,G4216蓉丽高速仁沐新段,井研至仁寿方向钟祥附近发生一起两车追尾事故,占用主车道,请过往车辆注意安全。 ​​​

18时54分,接高速交警通知,因暴雨天气,G42沪蓉高速南广段广安、红庙、岳池收费站入口关闭。 ​​​

18时54分,G5013渝蓉高速(四川段),接高速交警通知,因恶劣天气对高寺至朝阳站入口关闭。 ​​​

18时50分,G5京昆高速成雅段雅安东收费站入口,因雅成向雅安东至邛名路口段车多缓行收费站关闭。 ​​​

18时47分,G5京昆高速成雅段雅安至成都方向,1843公里+120米处两辆小车追尾,车辆已移至应急车道,现场车多缓行。

18时46分,S1成万高速成彭段彭州至成都方向,K2处发生一起两车追尾事故,目前现场占用一车行车道救援。请过往车辆服从现场指挥,谨慎驾驶,注意安全。

18时45分,接高速交警通知,因暴雨天气,S40广洪高速遂广段飞龙、齐福收费站入口关闭。

18时37分,G93乐雅高速乐山往雅安方向K851处发生一起两车追尾事故,占用应急车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

18时36分,S40广洪高速遂资段,因路段雨势较大,影响行车安全,现暂关闭全线入口。

18时33分,G5京昆高速绵广绵阳段,江油站入口成都方向,解除因广绵向K1657交通事故收费站关闭。

18时30分,G85银昆高速巴南广段,解除伏龙站、罗渡站、枣山站、兴平收费站入口交通管制。

18时27分,简浦高速外环方向,刚上平泉2公里左右,小车单车撞护栏,占第一、第二车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

18时25分,G85银昆高速巴南广段,因大雨天气,暂时封闭伏龙站、罗渡站、枣山站、兴平收费站入口。

18时20分,S56内荣高速,接高速交警通知,因处理荣县至内江方向镇西站下站匝道处交通事故,暂时关闭镇西站至荣县方向匝道,恢复时间待定。

17时57分,G42沪蓉高速成南段淮口站、竹篙站入口,因主线车流量大收费站关闭,已在情报板、收费站发布提示信息。

17时54分,接高速交警通知:因车流量大,G93乐雅高速草坝站、凤鸣站入口关闭。

17时49分,S1成万高速成彭段彭州至成都方向,K8+300处发生一起三车追尾事故,事故车辆占用一条行车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

17时49分,S56内荣高速,接高速公安九大队通知,因镇西站下站匝道交通事故,镇西站,入口关闭。

17时45分,S56内荣高速内江至荣县方向,镇西收费站下站匝道处发生一起单车事故,占用对向匝道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

17时43分,S66隆汉高速自隆段隆昌至自贡方向,24公里处发生一起单车撞护栏事故。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

17时35分,G4202成都绕城高速东段,内环成自泸至府河桥、成雅至机场,外环天府至府河桥、成安渝路段均车流量大。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

17时33分,S8成名高速成温邛段(邛崃至成都方向),温江北至成都路段,车多拥堵,通行缓慢。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

17时28分,G5京昆高速绵广绵阳段,江油站入口成都方向,因处置广绵向K1657交通事故收费站关闭。

17时27分,巴陕高速巴陕向,K875处发生一起单车撞隔离墩事故,事故车辆占用超车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

17时18分,S2成巴高速成德南金堂段:因主线车流量大,为保障行车安全赵家和兴隆入口封闭。

17时15分,SA3成都经济区环线高速德简段 ,接高速公安通知:竹篙新城站、云合站,因天气原因收费站入口关闭,解除时间待定。

17时15分,G4202成都绕城高速西段内环月亮湾大桥发生1起追尾事故,占用1条超车道,现场车多缓行。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

17时08分,巴广渝高速巴中至广安方向,K1072-K1073处两小车撞障碍物,车子均停在应急车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

17时04分,S2成巴高速成德南段,巴成向,因车流量大,该路段车辆排行,通行缓慢。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

17时04分,G5京昆高速绵广绵阳段,绵阳站、绵阳北站入口成都方向封闭,因主线车流量大收费站关闭。

17时00分,G4216蓉丽高速仁沐新段,井研至仁寿方向距离井研服务区3公里处,发生一起单车撞护栏事故,占用应急车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

17时00分,SA2二绕西段,现对古城收费站入口实行交通管制,禁止所有车辆驶入高速。

16时57分,S8成名高速邛名段名山至邛崃方向(平乐互通),车流量大,通行缓慢。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

16时55分,S32绵西高速(绵阳至西充方向)过塔山服务区三公里左右,小车撞护栏,占用超车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

16时55分,G5京昆高速成雅段,名山收费站入口,解除因成雅向邛名至名山段车多缓行收费站关闭。

16时54分,G93乐雅高速乐山往雅安方向大山顶隧道入洞口(K800)处一辆小车故障,占用应急车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

16时52分,京昆高速绵广绵阳段厚坝站、小溪坝站入口成都方向,解除因处置广绵向K1633交通事故收费站关闭。

16时48分,G4202成都绕城高速西段路况信息:内环月亮湾大桥路段、永宁立交均通行缓慢。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

16时38分,G5京昆高速广陕段陕西至广元方向,1513公里处交通事故处置完毕,瓷窑铺立交解除分流,恢复正常通行;中子站、朝天站入口绵阳方向解除关闭。

16时25分,G5京昆高速绵广绵阳段,厚坝站、小溪坝站入口成都方向,因处置广绵向K1633交通事故收费站关闭。

15时55分,S1万高速成绵复线段,(成都至绵阳方向),高新区路段发生一起三车追尾事故。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

15时53分,G4215蓉遵高速内自段赤水至成都方向,214公里处发生一起两轿车追尾事故,占应急车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

15时35分,G65包茂高速达渝段(达州至重庆方向),K1422处发生一小车侧翻事故,占用应急车道,请驾乘人员在行驶该路段时,减速慢行,注意安全。

15时20分,G4216蓉丽高速仁沐新段,井研至仁寿方向满井枢纽处发生一起两车擦挂事故,占用主车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

15时20分,G5京昆高速绵广绵阳段,绵阳站、绵阳北站入口成都方向,解除关闭,恢复通行。

15:19时,熊猫基地蜀龙路箭竹路口、湖山路口及熊猫大道青狮路口、天岭路口、箭竹路口临时交通管制已打开。

15:15时,三环路:金牛立交桥上内侧故障车现场已排除,交通正在逐步恢复中

15:14时,绕城高速:螺蛳坝立交外侧交通事故已撤除,交通逐步恢复。

15时08分,G4218雅叶高速雅康段:因车流量较大,现雅康向所有车辆在天全收费站下站,天全收费站入口,新沟收费站入口临时关闭。

15:06时,成雅高速:新津东、新津南收费站现已打开。

14:42时,绕城高速:螺蛳坝立交外侧发生一起交通事故,导致该路段车辆通行缓慢,请途经此处的驾驶员注意避让。

14时50分,S66隆汉高速乐自段,接高速交警通知:因缓解仁沐新高速交通压力,临时关闭井研南收费站入口。

14时44分, G5京昆高速成雅段,名山收费站入口,因成雅向邛名至名山段车多缓行收费站关闭。

14时40分,G4202成都绕城高速东段,1、受事故影响,外环成南路段车多缓行。2、内环成南路段、环球中心路段,外环成雅至锦城湖、环球中心路段均车流量大。3、其余路段及各站车辆通行正常,服务区井然有序。

14时40分,G5京昆高速绵广绵阳段,绵阳站、绵阳北站入口广元方向,因处置绵广向K1664交通事故收费站关闭。

14:35时,三环路:金牛立交桥上内侧主道有一故障车,导致该路段车辆通行缓慢,请途经此处的驾驶员注意避让。

14时26分,G5京昆高速绵广绵阳段,绵阳站、绵阳北站入口成都方向,因主线车流量大收费站关闭。

14时25分,S1成万高速成彭段成都至彭州方向,K17+350处发生一起两车追尾事故(两小车),目前占用一条行车道及应急车道救援,请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

14时18分,S1万高速成绵复线段,(绵阳至成都方向),马牧河路段,发生一起两车追尾事故,占用超车道,过往车辆请减速慢行,注意避让。

14时15分,S2成巴高速成德南金堂段:青白江至赵家入口解除封闭,恢复通行。

14:09时,第二绕城高速:科学城、天府、煎茶、花源收费站现已打开。

14时00分,G4217蓉昌高速都汶段,石马巷至汶川方向车流量大,紫坪铺隧道入口至都江堰西收费站匝道车多缓行,绵虒服务区路段车多缓行,其余路段通行正常。

13时00分,高G5京昆高速成雅段,新津东、新津南收费站成雅向入口,解除关闭,恢复通行。

12时52分,G93成渝环线绵遂高速遂宁段绵阳至遂宁方向,K250.7处发生一起交通事故,占用应急车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

12时40分:G5京昆高速成雅段,蒲江收费站入口,石象湖、成佳收费站成雅向入口;雅安北收费站成雅向出口,解除关闭,恢复通行。

12时30分,G5京昆高速成雅段,寿安收费站成雅向入口,解除因成雅向新津至寿安段车多缓行收费站关闭。

12:29时,成雅高速:双流南、双流北收费站现已打开。

12时24分,S1万高速成绵复线段,(绵阳至成都方向),马牧河路段,发生一起两车追尾事故,占用超车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

12时18分,S57城北收费站(成都往绵阳)出城方向车流量已恢复正常,已撤大屏。

12时15分,S32绵西高速(绵阳至西充方向)K77+900处,小车撞护栏,占用应急车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

12时10分,S8成名高速邛名段,接高交通知:解除因主线车流量大,关闭百丈湖收费站入口; 同时解除邛崃至名山方向百丈湖所有车辆在百丈湖收费站下站的交通管制,道路恢复正常通行。

12时14分,G5京昆高速成雅段,太平收费站入口,解除因成雅邛名路口至名山段车多缓行收费站关闭。

12时08分,G5京昆高速成雅段,双流北、双流南收费站入口,解除因成雅向成都至双流段车多缓行收费站关闭。

12时02,G5京昆雅西高速,解除车辆在荥经安检站分流出站管制。

11时56分,G5京昆高速成雅段,解除为缓解成雅向K1912至K1918段交通压力,成雅向所有车辆在太平收费站出口分流。

11时56分,S2成巴高速成德南金堂段,因车流量大,为保障行车安全,青白江-赵家入口封闭。

11时45分,因成绵主线车多拥堵,已倒灌至S57城北高速收费站(成都往绵阳)出城方向广场,目前收费站车多缓行, 已开大屏提示。

11时40分,成都第二绕城高速外环K20发生一起两车追尾事故,占用一车道。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

11时35分, S2成巴高速成德南金堂段巴成向,K34发生多起多小车追尾事故,事故导致该路段车多排行,通行缓慢。请过往车辆服从现场指挥,谨慎驾驶注意安全。

12:29时,成雅高速:双流南、双流北收费站现已打开。

11:45时,前往青城后山的广大群众,因青城后山车流量较大,停车场饱和,建议大家错峰出行。

11时28分,G4218雅叶高速雅康段,现解除新沟收费站入口管制。

11时24分,S1万高速成绵复线段,(绵阳至成都方向),什地路段发生一起多车追尾事故。请过往车辆谨慎驾驶,注意安全。

11时16分,G5京昆高速成雅段,为缓解成雅向K1912至K1918段交通压力,成雅向所有车辆在太平收费站出口分流。

11时15分,G5京昆高速广陕段陕西至广元方向,K1513+500M发生一起货车单车事故,该车运载的钢卷散落路面,现场仅超车道缓慢通行。请过往车辆服从现场指挥谨慎驾驶,注意安全。

实时路况信息请关注导航地图,注意收听成都交通广播FM91.4。 @四川高速 @成都交警


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