不少粉丝留言问我，说广发价值领先是不是和广发多因子一样，都是量化策略的基金？其实不是的，它的名字是“价值领先”它是配港股的，港股估值相对便宜。还有就是它每个季度的持仓换的PE倍数都不高，一季度的持仓更是只有19，比全市场平均PE就高了一点。虽然在行情好的时候不如抱团基金，但震荡市的时候，效果就显现了。#基金理财##理财##散户投资##基金#
【兴证金属.邱祖学团队】再论周期：周期的宿命是什么？
1、周期的宿命是什么？为什么过去十年给大家的印象中周期即为波动，商品价格涨涨跌跌，投资者逐渐形成了“波动就是周期”，这是这轮商品价格&股票股价背离的主要因素，实际上这个周期板块形成了强烈的“一致性”预期差。2018年钢铁股PE仅为3-4倍，但持仓却是历史性低位，这是最直接的体现。实际上商品价格剧烈的波动，供需平衡表的修复核心动力来自于供给端，价格涨跌实际上反映了供给端修复程度和速度。
2、供给曲线越发陡峭，供给端快速修复供需错配或成过去式：无论是受供给侧还是碳中和影响最大的黑色系和电解铝，还是市场化供给端出清的铜等品种，资源端供给曲线已不再像以往可以快速修复需求带来的缺口，供给曲线随着碳中和政策施行左移明显，并且越发陡峭，这决定了商品价格未来的波动性下降，商品价格维持再高位运行。
3、金融因子仅为锦上添花，商品价格的核心依然是供需：我们曾无数次强调，金融因素决定商品价格的斜率，而不是高度，商品价格的核心依然是供需，无论货币政策如何变化，实际的供需才是根本。
4、工业品种选择上继续强烈看好铜、铝板块，推荐紫金矿业、西部矿业、中国有色矿业（1258）；电解铝继续推荐神火股份、云铝股份和南山铝业（5月金股）。
5、能源继续继续体现资源溢价的逻辑：短期锂精矿短缺严重，资源自给率高的品种将享受溢价，建议关注天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、永兴材料等。
6、战略配置贵金属：通胀渐行渐近，贵金属被严重低估，不要谈数字货币对贵金属替代，数字货币本质是风险资产，同贵金属没有可比性。买入银泰黄金、赤峰黄金和中金黄金。
1、周期的宿命是什么？为什么过去十年给大家的印象中周期即为波动，商品价格涨涨跌跌，投资者逐渐形成了“波动就是周期”，这是这轮商品价格&股票股价背离的主要因素，实际上这个周期板块形成了强烈的“一致性”预期差。2018年钢铁股PE仅为3-4倍，但持仓却是历史性低位，这是最直接的体现。实际上商品价格剧烈的波动，供需平衡表的修复核心动力来自于供给端，价格涨跌实际上反映了供给端修复程度和速度。
2、供给曲线越发陡峭，供给端快速修复供需错配或成过去式：无论是受供给侧还是碳中和影响最大的黑色系和电解铝，还是市场化供给端出清的铜等品种，资源端供给曲线已不再像以往可以快速修复需求带来的缺口，供给曲线随着碳中和政策施行左移明显，并且越发陡峭，这决定了商品价格未来的波动性下降，商品价格维持再高位运行。
3、金融因子仅为锦上添花，商品价格的核心依然是供需：我们曾无数次强调，金融因素决定商品价格的斜率，而不是高度，商品价格的核心依然是供需，无论货币政策如何变化，实际的供需才是根本。
4、工业品种选择上继续强烈看好铜、铝板块，推荐紫金矿业、西部矿业、中国有色矿业（1258）；电解铝继续推荐神火股份、云铝股份和南山铝业（5月金股）。
5、能源继续继续体现资源溢价的逻辑：短期锂精矿短缺严重，资源自给率高的品种将享受溢价，建议关注天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、永兴材料等。
6、战略配置贵金属：通胀渐行渐近，贵金属被严重低估，不要谈数字货币对贵金属替代，数字货币本质是风险资产，同贵金属没有可比性。买入银泰黄金、赤峰黄金和中金黄金。
目前股市和期货市场，铺天盖地的消息，归缩为一个词 ： 通胀。
记得去年和前年 猪肉价格大涨，很多人抱怨吃不起，一副天要垮的迹象。。。
现在生猪价格已经腰斩一半之多，，但是大宗商品，比如焦炭，焦煤，动力煤，螺纹钢，热卷，铁矿石，PVC ,PE，PP, 玻璃，铜，铝，玉米，大豆，纸浆，等等等等，，，在一年之内，几乎都涨幅百分之五十，甚至一倍以上。。。
可以说，这是一次全行业原材料的暴涨。。上涨的原因当然是多方面的。
比如美元的贬值，收割的因素，，世界大宗商品供需情况的因素，，热钱炒作投机的因素，某些国家比如中国，去年项目停工，今年复产开工叠加的因素，，某些商品涨价去库存和环保限产的因素，，中国与国外政治关系的因素，，，，等等等等，，所以可以说是共振吧，，，商品期货的大牛市来临。。。。
目前下游企业可以说是苟延残喘，但是目前并不敢将其损失 转化为 商品上，可能是怕失去市场等原因，，，但是这个都是暂时的，，如果真的将利润损失 转移到商品。。那么就是一次全社会商品的 大涨价。。其影响力，破坏力，将远超猪肉。。
不过这个过日子，做生意，怎么生活都一样，。忙忙碌碌，烦心事永远不会少。也不差这一个了。
因为我电脑录制视频，语音的问题，，我只能打字继续说一下 当前股市里相关板块的情况。
之前打字说过一次，，之前针对钢铁股的情况 也视频录制了一次。所以这次也是 笼统大概的说明。
首先说钢铁，之前说过，钢铁价格的上涨，之前取决于 成本端 焦炭，铁水，铁矿石的拉升，被动的推动了其价格，，，第二波，则是环保限产，碳中和，和原材料继续涨价等因素，共同发力，。导致价格空中加油。供需也是一个因素，需是主因，供给肯定是没问题，今年钢材产量都天量了。。当前钢材的利润率，每吨至少500打底儿，分不同品种。。
那么股票上，钢铁板块 基本在2月份以前，没多大行情，整体估值比较低。
后来一些股票先启动，，再到后面全行业的爆发。。目前仍是一个猛打猛冲 不停突破新高的这么一个情况。。
股票和期货不同，期货围绕的是现货波动， 股票围绕的是 筹码，这个一定一定要分清。
在股票出现了 相当巨大的涨幅之后，，在巨大的获利盘面前，，收割获利走人是一定会出现的。。
这种情况，之前的 碳中和电力板块， 有色一波两波三波，，都出现过。。
所以我个人认为，，钢铁板块，目前是拉涨阶段，将逐步走向高位横盘震荡阶段， ，， 可能时间比较长，可能也会继续涨点，但是上涨空间会被压缩。。。 所以个人建议，逐步的一点点的，高位获利走人，，
追的话，控制仓位，毕竟太热，建仓成本比较高。。
有色金属更是同理，它启动可比 钢铁早的多了，，基本面上，有色金属仍然处于多头优势，谁也不知道顶点价格在哪里。。但是你一定要 懂得，你买的是股票，而不是现货。
煤炭相对能好一点，因为很多煤炭股，出头的就那么几个，低估值，补涨的还有很多，
而且今年的煤炭价格，随着中澳关系的紧张，蒙古产能运输的 压缩，，想调整的话，幅度也不会很大，所以业绩是完全有保证的。。 之前我已经说了一些煤炭股，其中有两个走的特别好。
此三个板块的个股。。有出头鸟，有老鸟，有新兴的小鸟，，一定要分清，因为基本面都不错，所以只要你不重仓追高，一般都不会有太大的亏损。还是要看个股的价格。
白酒，我很少说白酒，因为我的确对其嗤之以鼻。。
比如 酒鬼酒，咱就从20年4月看，股价不到30，一年时间最高230，，销售不到10个亿，盈利也就2个亿，撑起了700亿市值。。你这不是扯犊子么？ 你别卖白酒了，你二级市场赚的钱，顶你卖30年白酒了。。。 太坑。。 这种一锤子买卖，过分了。。如今ST舍得也在这么玩，这基本是一次性 透支未来所有的行情。。
很多白酒都这么干，除了几个大龙头白酒，的确机构抱团，钱硬堆上去，品牌影响力摆在那里，那无话可说。
当前我对其整体走势 和 个股走势，，，，我个人觉得应该弃龙头，转小酒，小品种酒，
因为调整更快，
医药医疗，算了看孩子去了
记得去年和前年 猪肉价格大涨，很多人抱怨吃不起，一副天要垮的迹象。。。
现在生猪价格已经腰斩一半之多，，但是大宗商品，比如焦炭，焦煤，动力煤，螺纹钢，热卷，铁矿石，PVC ,PE，PP, 玻璃，铜，铝，玉米，大豆，纸浆，等等等等，，，在一年之内，几乎都涨幅百分之五十，甚至一倍以上。。。
可以说，这是一次全行业原材料的暴涨。。上涨的原因当然是多方面的。
比如美元的贬值，收割的因素，，世界大宗商品供需情况的因素，，热钱炒作投机的因素，某些国家比如中国，去年项目停工，今年复产开工叠加的因素，，某些商品涨价去库存和环保限产的因素，，中国与国外政治关系的因素，，，，等等等等，，所以可以说是共振吧，，，商品期货的大牛市来临。。。。
目前下游企业可以说是苟延残喘，但是目前并不敢将其损失 转化为 商品上，可能是怕失去市场等原因，，，但是这个都是暂时的，，如果真的将利润损失 转移到商品。。那么就是一次全社会商品的 大涨价。。其影响力，破坏力，将远超猪肉。。
不过这个过日子，做生意，怎么生活都一样，。忙忙碌碌，烦心事永远不会少。也不差这一个了。
因为我电脑录制视频，语音的问题，，我只能打字继续说一下 当前股市里相关板块的情况。
之前打字说过一次，，之前针对钢铁股的情况 也视频录制了一次。所以这次也是 笼统大概的说明。
首先说钢铁，之前说过，钢铁价格的上涨，之前取决于 成本端 焦炭，铁水，铁矿石的拉升，被动的推动了其价格，，，第二波，则是环保限产，碳中和，和原材料继续涨价等因素，共同发力，。导致价格空中加油。供需也是一个因素，需是主因，供给肯定是没问题，今年钢材产量都天量了。。当前钢材的利润率，每吨至少500打底儿，分不同品种。。
那么股票上，钢铁板块 基本在2月份以前，没多大行情，整体估值比较低。
后来一些股票先启动，，再到后面全行业的爆发。。目前仍是一个猛打猛冲 不停突破新高的这么一个情况。。
股票和期货不同，期货围绕的是现货波动， 股票围绕的是 筹码，这个一定一定要分清。
在股票出现了 相当巨大的涨幅之后，，在巨大的获利盘面前，，收割获利走人是一定会出现的。。
这种情况，之前的 碳中和电力板块， 有色一波两波三波，，都出现过。。
所以我个人认为，，钢铁板块，目前是拉涨阶段，将逐步走向高位横盘震荡阶段， ，， 可能时间比较长，可能也会继续涨点，但是上涨空间会被压缩。。。 所以个人建议，逐步的一点点的，高位获利走人，，
追的话，控制仓位，毕竟太热，建仓成本比较高。。
有色金属更是同理，它启动可比 钢铁早的多了，，基本面上，有色金属仍然处于多头优势，谁也不知道顶点价格在哪里。。但是你一定要 懂得，你买的是股票，而不是现货。
煤炭相对能好一点，因为很多煤炭股，出头的就那么几个，低估值，补涨的还有很多，
而且今年的煤炭价格，随着中澳关系的紧张，蒙古产能运输的 压缩，，想调整的话，幅度也不会很大，所以业绩是完全有保证的。。 之前我已经说了一些煤炭股，其中有两个走的特别好。
此三个板块的个股。。有出头鸟，有老鸟，有新兴的小鸟，，一定要分清，因为基本面都不错，所以只要你不重仓追高，一般都不会有太大的亏损。还是要看个股的价格。
白酒，我很少说白酒，因为我的确对其嗤之以鼻。。
比如 酒鬼酒，咱就从20年4月看，股价不到30，一年时间最高230，，销售不到10个亿，盈利也就2个亿，撑起了700亿市值。。你这不是扯犊子么？ 你别卖白酒了，你二级市场赚的钱，顶你卖30年白酒了。。。 太坑。。 这种一锤子买卖，过分了。。如今ST舍得也在这么玩，这基本是一次性 透支未来所有的行情。。
很多白酒都这么干，除了几个大龙头白酒，的确机构抱团，钱硬堆上去，品牌影响力摆在那里，那无话可说。
当前我对其整体走势 和 个股走势，，，，我个人觉得应该弃龙头，转小酒，小品种酒，
因为调整更快，
医药医疗，算了看孩子去了
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