激光行业年报&一季报总结：业绩大幅提升，将持续受益制造业复苏
2020/2021Q1激光行业整体业绩大幅提升。激光设备板块，我们选取的标的主要有数控系统提供商【柏楚电子】、激光器制造商【锐科激光】【杰普特】、激光加工设备制造商【大族激光】【华工科技】【亚威股份】【海目星】【联赢激光】共8家企业。①在历经2018-2019年的行业低谷后，2020Q1在疫情影响下，激光板块整体业绩仍强劲反弹，2020/2021Q1实现营业收入 256.58/67.00亿元，同比+19.41%/+115.47% ，2020/2021Q1归母净利润25.20/7.19亿元，同比+20.25%/+329.78% , 此外激光行业净利率、现金流等经营指标均出现了明显好转。②从产业链具体企业来看，数控系统提供商业绩表现出色，柏楚电子无论业绩增速还是盈利水平在激光行业都处于领先地位；激光器龙头锐科激光2020年因在武汉受疫情影响较大，2021Q1业绩得到极大提升；激光设备龙头大族激光受益消费电子和PCB行业复苏，业绩实现了高速增长。
激光行业是黄金成长赛道，持续受益制造业复苏。①短期来看，受益制造业持续复苏，激光行业景气度有望不断提升，宏观数据方面，2021年3月PMI为51.1，连续14个月位于荣枯线以上，1-3月制造业固定资产投资完成额累计同比29.80%，制造业投资持续改善；中观数据方面，工业机器人产量高速增长，3月达33075台，同比增长 80.8%，金属切削机床产量在3月达6.0万台，同比增速42.90%，增速提升明显。②中长期看，激光加工（激光切割、焊接）渗透率不断提升、应用场景不断拓展（ 3C、动力电池、光伏等），我国激光加工市场在较长时间内仍将保持快速增长态势，是一个成长性赛道。
投资建议：短期内制造业持续复苏，激光行业景气度有望延续，中长期看激光行业作为黄金赛道，具有较好的成长性，重点关注柏楚电子、锐科激光、大族激光等细分赛道龙头企业。
风险提示：宏观经济下行，行业竞争加剧，中美贸易战对上游元器件进口和下游设备出口的影响，激光器及核心元器件国产化进程不及预期。#股票##价值投资日志[超话]#
2020/2021Q1激光行业整体业绩大幅提升。激光设备板块，我们选取的标的主要有数控系统提供商【柏楚电子】、激光器制造商【锐科激光】【杰普特】、激光加工设备制造商【大族激光】【华工科技】【亚威股份】【海目星】【联赢激光】共8家企业。①在历经2018-2019年的行业低谷后，2020Q1在疫情影响下，激光板块整体业绩仍强劲反弹，2020/2021Q1实现营业收入 256.58/67.00亿元，同比+19.41%/+115.47% ，2020/2021Q1归母净利润25.20/7.19亿元，同比+20.25%/+329.78% , 此外激光行业净利率、现金流等经营指标均出现了明显好转。②从产业链具体企业来看，数控系统提供商业绩表现出色，柏楚电子无论业绩增速还是盈利水平在激光行业都处于领先地位；激光器龙头锐科激光2020年因在武汉受疫情影响较大，2021Q1业绩得到极大提升；激光设备龙头大族激光受益消费电子和PCB行业复苏，业绩实现了高速增长。
激光行业是黄金成长赛道，持续受益制造业复苏。①短期来看，受益制造业持续复苏，激光行业景气度有望不断提升，宏观数据方面，2021年3月PMI为51.1，连续14个月位于荣枯线以上，1-3月制造业固定资产投资完成额累计同比29.80%，制造业投资持续改善；中观数据方面，工业机器人产量高速增长，3月达33075台，同比增长 80.8%，金属切削机床产量在3月达6.0万台，同比增速42.90%，增速提升明显。②中长期看，激光加工（激光切割、焊接）渗透率不断提升、应用场景不断拓展（ 3C、动力电池、光伏等），我国激光加工市场在较长时间内仍将保持快速增长态势，是一个成长性赛道。
投资建议：短期内制造业持续复苏，激光行业景气度有望延续，中长期看激光行业作为黄金赛道，具有较好的成长性，重点关注柏楚电子、锐科激光、大族激光等细分赛道龙头企业。
风险提示：宏观经济下行，行业竞争加剧，中美贸易战对上游元器件进口和下游设备出口的影响，激光器及核心元器件国产化进程不及预期。#股票##价值投资日志[超话]#
#锂电池产业链# 一季报巡礼——锂电池产业链
锂电池产业链一季报业绩全部出炉
锂电板块核心公司一季度业绩披露全部披露完成了，统计了锂电池各分支核心个股的业绩，锂电板块一季度净利润总体平均保持增速，平均高达681%。
单从净利润同比增幅来看，锂矿、锂电中游的净利润同比增幅要高于动力电池整装以及上游设备。
具体来看，六氟磷酸锂和碳酸锂的同比净利润增速最高，相较锂电板块其他分支，碳酸锂和六氟磷酸锂的是去年涨价幅度最大的品种，因此相关企业收益程度较高。
锂电设备和锂电整装的业绩增速在产业链中排名靠后
主要原因是：锂电作为产业链最后一个环节，锂电整装的业绩弹性较中上游要小。而锂电设备业绩主要来源于锂电整装资本开支，并且产能释放相对中游化工品也较慢，因此弹性也较小
值得一提的是，杉杉股份作为正极、负极和隔膜都涉及的企业，是唯一一个正式公告的业绩超过了预告上限的锂电核心个股。
单从动态市盈率来看，目前上游矿端(189)>中游材料(108)>锂电整装(89)和设备(83)。
就目前情况而言，上游和中游（主要包括碳酸锂、六氟、正极、负极、隔膜和电解液六种材料）部分环节依旧保持景气度，例如碳酸锂等产品仍在上涨通道中，而像锂矿下半年则可能迎来加速上涨，因此中上游虽然现在估值较高，但未来或能消化。
展望一下未来
展望未来，上游设备订单保持高增；碳酸锂、六氟磷酸锂和锂矿仍有涨价动力。
1、锂电设备：整装厂延续采购热度，核心公司一季度订单相继落地
延续上年四季度的采购热度，宁德时代持续启动锂电设备采购，包括大族激光、海目星激光、先导智能等超10家企业已陆续获得大额设备订单，涉及金额近百亿。
此外，由于欧洲在动力电池供应方面存在巨大缺口，国产设备正加速渗入欧洲供应链。继为Northvolt供货之后，1月份，先导智能与宝马汽车签订合作协议，为其提供新能源汽车PACK智能产线整体解决方案。
以锂电设备两个核心个股为例：
先导智能
去年11月获得宁德时代约32.28亿元的订单，是支撑其去年增长的重要基础。公司与许多大客户如ATL、NORTHVOLT、比亚迪等保持良好合作关系。今年第一季度新签订单为38.49亿元，继续保持快速增长。
杭可科技
今年4月19日，公司首次获得宁德时代批量订单，中标锂电设备约4.8亿元。其在软包、圆柱电池的设备方面占优，随着订单的实施，未来有望进一步提升其市占率。
2、锂矿：下半年价格或迎来加速上涨，据媒体报道预期二季度锂精矿价格有望快速涨至700美元/吨，还有15%左右的上升空间。
整体来看，2021年全球锂动态供需平衡为-1.2万吨，将出现供不应求的情况。并且目前锂矿库存处于历史低位，新产能投建需要18个月周期，短期难以大量投入市场。
目前，主流澳矿已经观察到下游需求的明显复苏，但前期中国锂盐上涨过快导致矿企对新价格的签订仍处于观望态度，随着新合约价格逐渐签订完成， 二季度锂精矿价格有望快速涨至700美元/吨，距离现价（610美元/吨）还有15%左右的上升空间。
另外，近期中澳关系紧张，澳洲政府对其资源的定位也有变化。3 月初澳洲总理莫里森发布一份为期 10 年的“资源技术和关键矿产加工路线图”，旨在建立起澳洲本土的加工能力。这对原先出口锂精矿，再到中国锂盐厂加工的格局，构成了很大挑战。
从涨价节奏来看，一季度发货多为前期签订的合约价，需求景气度尚未充分反映在价格上，锂精矿价格上涨会滞后碳酸锂价格1-2个月反应，2021年上半年会迎来锂矿的加速上涨。
3、碳酸锂：价格有望维持高区间，市场预期或至10万元/吨
目前来说，由于澳洲主要矿厂商仍处于融资阶段，产能建设短期内很难落地，并且南美盐湖供给量的产能释放也至少要到2022年，所以锂辉石的价格有望维持高位，继续支撑碳酸锂价格。
需求方面，在过去一年里，磷酸铁锂电池需求同比激增，具体可以从其出货量反映出来。具体来说，21年1-3月磷酸铁锂电池均出货量占比大约为40%，去年同期仅为20%。其关键原材料碳酸锂的价格也因此水涨船高，1月4日开始，从5万/吨上涨至目前的8.95万/吨，涨幅高达79%。
供给方面，锂辉石是冶炼成碳酸锂的关键原材料，面对激增的需求，全球锂辉石本身供应就没办法跟上，且产能建设周期较长，约18个月；同时，叠加疫情恶化的影响，全球最上游锂辉石主要供给企业如澳洲的一些厂商，以及南美的一些供应商不得不闭关锁国，所以短期内对供给造成较大收缩影响。这也造成了澳洲的锂辉石产销率大幅提升和加速去库存，进一步推高了碳酸锂的价格，今年最高有望达到市场预期的10万元/吨。
4、六氟磷酸锂：供需严重错配将贯穿全年，市场展望或至30万元/吨
六氟磷酸锂是磷酸铁锂电池里电解液中的主要溶质，全年来看，国内需求预计为8.5万吨，而供给端的有效产能仅可支撑到7.2万吨，供需紧张格局将继续维持，国内外销六氟磷酸锂的企业有望继续受益。
供给方面，今年第一季度国内仅能提供1.5万吨六氟磷酸锂，但需求为1.6万吨。供给存在缺口，原因除了需求的激增之外还有其扩产周期较长的特点，参照多氟多的产线建设，大概需要12-36个月。
需求方面，下游磷酸铁锂的旺盛需求将继续刺激对六氟磷酸锂的需求。同时，因为六氟磷酸锂其中的原材料也含有碳酸锂，所以原材料的涨价也顺应传递，其价格水涨船高。今年1月4日开始，六氟磷酸锂从11.3万元/吨上涨到目前的22.5万元/吨，涨幅高达99%。目前供需仍错配严重，造成价格维持在高位，年内有望达到市场预期的30万元/吨。
有锂矿的公司
锂精矿自3月以来涨幅已达30%以上，据媒体报道二季度锂精矿价格有望快速涨至700美元/吨，还有15%左右的上升空间，国内外有锂矿资源的公司将会受益 https://t.cn/zQDk7Ky
锂电池产业链一季报业绩全部出炉
锂电板块核心公司一季度业绩披露全部披露完成了，统计了锂电池各分支核心个股的业绩，锂电板块一季度净利润总体平均保持增速，平均高达681%。
单从净利润同比增幅来看，锂矿、锂电中游的净利润同比增幅要高于动力电池整装以及上游设备。
具体来看，六氟磷酸锂和碳酸锂的同比净利润增速最高，相较锂电板块其他分支，碳酸锂和六氟磷酸锂的是去年涨价幅度最大的品种，因此相关企业收益程度较高。
锂电设备和锂电整装的业绩增速在产业链中排名靠后
主要原因是：锂电作为产业链最后一个环节，锂电整装的业绩弹性较中上游要小。而锂电设备业绩主要来源于锂电整装资本开支，并且产能释放相对中游化工品也较慢，因此弹性也较小
值得一提的是，杉杉股份作为正极、负极和隔膜都涉及的企业，是唯一一个正式公告的业绩超过了预告上限的锂电核心个股。
单从动态市盈率来看，目前上游矿端(189)>中游材料(108)>锂电整装(89)和设备(83)。
就目前情况而言，上游和中游（主要包括碳酸锂、六氟、正极、负极、隔膜和电解液六种材料）部分环节依旧保持景气度，例如碳酸锂等产品仍在上涨通道中，而像锂矿下半年则可能迎来加速上涨，因此中上游虽然现在估值较高，但未来或能消化。
展望一下未来
展望未来，上游设备订单保持高增；碳酸锂、六氟磷酸锂和锂矿仍有涨价动力。
1、锂电设备：整装厂延续采购热度，核心公司一季度订单相继落地
延续上年四季度的采购热度，宁德时代持续启动锂电设备采购，包括大族激光、海目星激光、先导智能等超10家企业已陆续获得大额设备订单，涉及金额近百亿。
此外，由于欧洲在动力电池供应方面存在巨大缺口，国产设备正加速渗入欧洲供应链。继为Northvolt供货之后，1月份，先导智能与宝马汽车签订合作协议，为其提供新能源汽车PACK智能产线整体解决方案。
以锂电设备两个核心个股为例：
先导智能
去年11月获得宁德时代约32.28亿元的订单，是支撑其去年增长的重要基础。公司与许多大客户如ATL、NORTHVOLT、比亚迪等保持良好合作关系。今年第一季度新签订单为38.49亿元，继续保持快速增长。
杭可科技
今年4月19日，公司首次获得宁德时代批量订单，中标锂电设备约4.8亿元。其在软包、圆柱电池的设备方面占优，随着订单的实施，未来有望进一步提升其市占率。
2、锂矿：下半年价格或迎来加速上涨，据媒体报道预期二季度锂精矿价格有望快速涨至700美元/吨，还有15%左右的上升空间。
整体来看，2021年全球锂动态供需平衡为-1.2万吨，将出现供不应求的情况。并且目前锂矿库存处于历史低位，新产能投建需要18个月周期，短期难以大量投入市场。
目前，主流澳矿已经观察到下游需求的明显复苏，但前期中国锂盐上涨过快导致矿企对新价格的签订仍处于观望态度，随着新合约价格逐渐签订完成， 二季度锂精矿价格有望快速涨至700美元/吨，距离现价（610美元/吨）还有15%左右的上升空间。
另外，近期中澳关系紧张，澳洲政府对其资源的定位也有变化。3 月初澳洲总理莫里森发布一份为期 10 年的“资源技术和关键矿产加工路线图”，旨在建立起澳洲本土的加工能力。这对原先出口锂精矿，再到中国锂盐厂加工的格局，构成了很大挑战。
从涨价节奏来看，一季度发货多为前期签订的合约价，需求景气度尚未充分反映在价格上，锂精矿价格上涨会滞后碳酸锂价格1-2个月反应，2021年上半年会迎来锂矿的加速上涨。
3、碳酸锂：价格有望维持高区间，市场预期或至10万元/吨
目前来说，由于澳洲主要矿厂商仍处于融资阶段，产能建设短期内很难落地，并且南美盐湖供给量的产能释放也至少要到2022年，所以锂辉石的价格有望维持高位，继续支撑碳酸锂价格。
需求方面，在过去一年里，磷酸铁锂电池需求同比激增，具体可以从其出货量反映出来。具体来说，21年1-3月磷酸铁锂电池均出货量占比大约为40%，去年同期仅为20%。其关键原材料碳酸锂的价格也因此水涨船高，1月4日开始，从5万/吨上涨至目前的8.95万/吨，涨幅高达79%。
供给方面，锂辉石是冶炼成碳酸锂的关键原材料，面对激增的需求，全球锂辉石本身供应就没办法跟上，且产能建设周期较长，约18个月；同时，叠加疫情恶化的影响，全球最上游锂辉石主要供给企业如澳洲的一些厂商，以及南美的一些供应商不得不闭关锁国，所以短期内对供给造成较大收缩影响。这也造成了澳洲的锂辉石产销率大幅提升和加速去库存，进一步推高了碳酸锂的价格，今年最高有望达到市场预期的10万元/吨。
4、六氟磷酸锂：供需严重错配将贯穿全年，市场展望或至30万元/吨
六氟磷酸锂是磷酸铁锂电池里电解液中的主要溶质，全年来看，国内需求预计为8.5万吨，而供给端的有效产能仅可支撑到7.2万吨，供需紧张格局将继续维持，国内外销六氟磷酸锂的企业有望继续受益。
供给方面，今年第一季度国内仅能提供1.5万吨六氟磷酸锂，但需求为1.6万吨。供给存在缺口，原因除了需求的激增之外还有其扩产周期较长的特点，参照多氟多的产线建设，大概需要12-36个月。
需求方面，下游磷酸铁锂的旺盛需求将继续刺激对六氟磷酸锂的需求。同时，因为六氟磷酸锂其中的原材料也含有碳酸锂，所以原材料的涨价也顺应传递，其价格水涨船高。今年1月4日开始，六氟磷酸锂从11.3万元/吨上涨到目前的22.5万元/吨，涨幅高达99%。目前供需仍错配严重，造成价格维持在高位，年内有望达到市场预期的30万元/吨。
有锂矿的公司
锂精矿自3月以来涨幅已达30%以上，据媒体报道二季度锂精矿价格有望快速涨至700美元/吨，还有15%左右的上升空间，国内外有锂矿资源的公司将会受益 https://t.cn/zQDk7Ky
#A股##投资##股票##微博财经# 【锂电】一季度业绩总结，板块净利润平均增速高达681%
一、锂电业绩已经披露完成，锂电核心公司净利润平均增长681%
锂电板块核心公司一季度业绩披露基本结束，「价值投研」统计了锂电池各分支核心个股的业绩，锂电板块一季度净利润总体平均保持增速，平均高达681%。
单从净利润同比增幅来看，锂矿、锂电中游的净利润同比增幅要高于动力电池整装以及上游设备。
具体来看，六氟磷酸锂和碳酸锂的同比净利润增速最高，相较锂电板块其他分支，碳酸锂和六氟磷酸锂的是去年涨价幅度最大的品种，因此相关企业收益程度较高。
锂电设备和锂电整装的业绩增速在产业链中排名靠后
主要原因是：锂电作为产业链最后一个环节，锂电整装的业绩弹性较中上游要小。而锂电设备业绩主要来源于锂电整装资本开支，并且产能释放相对中游化工品也较慢，因此弹性也较小
值得一提的是，杉杉股份作为正极、负极和隔膜都涉及的企业，是唯一一个正式公告的业绩超过了预告上限的锂电核心个股。
单从动态市盈率来看，目前上游矿端(189)>中游材料(108)>锂电整装(89)和设备(83)。
就目前情况而言，上游和中游（主要包括碳酸锂、六氟、正极、负极、隔膜和电解液六种材料）部分环节依旧保持景气度，例如碳酸锂等产品仍在上涨通道中，而像锂矿下半年则可能迎来加速上涨，因此中上游虽然现在估值较高，但未来或能消化。
二、展望未来：一方面，上游设备订单保持高增；另一方面，碳酸锂、六氟磷酸锂和锂矿仍有涨价动力。
1）锂电设备：整装厂延续采购热度，核心公司一季度订单相继落地
延续上年四季度的采购热度，宁德时代持续启动锂电设备采购，包括大族激光、海目星激光、先导智能等超10家企业已陆续获得大额设备订单，涉及金额近百亿。
此外，由于欧洲在动力电池供应方面存在巨大缺口，国产设备正加速渗入欧洲供应链。继为Northvolt供货之后，1月份，先导智能与宝马汽车签订合作协议，为其提供新能源汽车PACK智能产线整体解决方案。
以锂电设备两个核心个股为例：
先导智能
去年11月获得宁德时代约32.28亿元的订单，是支撑其去年增长的重要基础。公司与许多大客户如ATL、NORTHVOLT、比亚迪等保持良好合作关系。今年第一季度新签订单为38.49亿元，继续保持快速增长。
杭可科技
今年4月19日，公司首次获得宁德时代批量订单，中标锂电设备约4.8亿元。其在软包、圆柱电池的设备方面占优，随着订单的实施，未来有望进一步提升其市占率。
2）锂矿：下半年价格或迎来加速上涨，市场预期二季度锂精矿价格有望快速涨至700美元/吨，还有15%左右的上升空间。
整体来看，2021年全球锂动态供需平衡为-1.2万吨，将出现供不应求的情况。并且目前锂矿库存处于历史低位，新产能投建需要18个月周期，短期难以大量投入市场。
目前，主流澳矿已经观察到下游需求的明显复苏，但前期中国锂盐上涨过快导致矿企对新价格的签订仍处于观望态度，随着新合约价格逐渐签订完成， 二季度锂精矿价格有望快速涨至700美元/吨，距离现价（610美元/吨）还有15%左右的上升空间。
另外，近期中澳关系紧张，澳洲政府对其资源的定位也有变化。3 月初澳洲总理莫里森发布一份为期 10 年的“资源技术和关键矿产加工路线图”，旨在建立起澳洲本土的加工能力。这对原先出口锂精矿，再到中国锂盐厂加工的格局，构成了很大挑战。
从涨价节奏来看，一季度发货多为前期签订的合约价，需求景气度尚未充分反映在价格上，锂精矿价格上涨会滞后碳酸锂价格1-2个月反应，2021年上半年会迎来锂矿的加速上涨。
3）碳酸锂：价格有望维持高区间，市场预期或至10万元/吨
目前来说，由于澳洲主要矿厂商仍处于融资阶段，产能建设短期内很难落地，并且南美盐湖供给量的产能释放也至少要到2022年，所以锂辉石的价格有望维持高位，继续支撑碳酸锂价格。
需求方面，在过去一年里，磷酸铁锂电池需求同比激增，具体可以从其出货量反映出来。具体来说，21年1-3月磷酸铁锂电池均出货量占比大约为40%，去年同期仅为20%。其关键原材料碳酸锂的价格也因此水涨船高，1月4日开始，从5万/吨上涨至目前的8.95万/吨，涨幅高达79%。
供给方面，锂辉石是冶炼成碳酸锂的关键原材料，面对激增的需求，全球锂辉石本身供应就没办法跟上，且产能建设周期较长，约18个月；同时，叠加疫情恶化的影响，全球最上游锂辉石主要供给企业如澳洲的一些厂商，以及南美的一些供应商不得不闭关锁国，所以短期内对供给造成较大收缩影响。这也造成了澳洲的锂辉石产销率大幅提升和加速去库存，进一步推高了碳酸锂的价格，今年最高有望达到市场预期的10万元/吨。
4）六氟磷酸锂：供需严重错配将贯穿全年，市场展望或至30万元/吨
六氟磷酸锂是磷酸铁锂电池里电解液中的主要溶质，全年来看，国内需求预计为8.5万吨，而供给端的有效产能仅可支撑到7.2万吨，供需紧张格局将继续维持，国内外销六氟磷酸锂的企业有望继续受益。
供给方面，今年第一季度国内仅能提供1.5万吨六氟磷酸锂，但需求为1.6万吨。供给存在缺口，原因除了需求的激增之外还有其扩产周期较长的特点，参照多氟多的产线建设，大概需要12-36个月。
需求方面，下游磷酸铁锂的旺盛需求将继续刺激对六氟磷酸锂的需求。同时，因为六氟磷酸锂其中的原材料也含有碳酸锂，所以原材料的涨价也顺应传递，其价格水涨船高。今年1月4日开始，六氟磷酸锂从11.3万元/吨上涨到目前的22.5万元/吨，涨幅高达99%。目前供需仍错配严重，造成价格维持在高位，年内有望达到市场预期的30万元/吨。
一、锂电业绩已经披露完成，锂电核心公司净利润平均增长681%
锂电板块核心公司一季度业绩披露基本结束，「价值投研」统计了锂电池各分支核心个股的业绩，锂电板块一季度净利润总体平均保持增速，平均高达681%。
单从净利润同比增幅来看，锂矿、锂电中游的净利润同比增幅要高于动力电池整装以及上游设备。
具体来看，六氟磷酸锂和碳酸锂的同比净利润增速最高，相较锂电板块其他分支，碳酸锂和六氟磷酸锂的是去年涨价幅度最大的品种，因此相关企业收益程度较高。
锂电设备和锂电整装的业绩增速在产业链中排名靠后
主要原因是：锂电作为产业链最后一个环节，锂电整装的业绩弹性较中上游要小。而锂电设备业绩主要来源于锂电整装资本开支，并且产能释放相对中游化工品也较慢，因此弹性也较小
值得一提的是，杉杉股份作为正极、负极和隔膜都涉及的企业，是唯一一个正式公告的业绩超过了预告上限的锂电核心个股。
单从动态市盈率来看，目前上游矿端(189)>中游材料(108)>锂电整装(89)和设备(83)。
就目前情况而言，上游和中游（主要包括碳酸锂、六氟、正极、负极、隔膜和电解液六种材料）部分环节依旧保持景气度，例如碳酸锂等产品仍在上涨通道中，而像锂矿下半年则可能迎来加速上涨，因此中上游虽然现在估值较高，但未来或能消化。
二、展望未来：一方面，上游设备订单保持高增；另一方面，碳酸锂、六氟磷酸锂和锂矿仍有涨价动力。
1）锂电设备：整装厂延续采购热度，核心公司一季度订单相继落地
延续上年四季度的采购热度，宁德时代持续启动锂电设备采购，包括大族激光、海目星激光、先导智能等超10家企业已陆续获得大额设备订单，涉及金额近百亿。
此外，由于欧洲在动力电池供应方面存在巨大缺口，国产设备正加速渗入欧洲供应链。继为Northvolt供货之后，1月份，先导智能与宝马汽车签订合作协议，为其提供新能源汽车PACK智能产线整体解决方案。
以锂电设备两个核心个股为例：
先导智能
去年11月获得宁德时代约32.28亿元的订单，是支撑其去年增长的重要基础。公司与许多大客户如ATL、NORTHVOLT、比亚迪等保持良好合作关系。今年第一季度新签订单为38.49亿元，继续保持快速增长。
杭可科技
今年4月19日，公司首次获得宁德时代批量订单，中标锂电设备约4.8亿元。其在软包、圆柱电池的设备方面占优，随着订单的实施，未来有望进一步提升其市占率。
2）锂矿：下半年价格或迎来加速上涨，市场预期二季度锂精矿价格有望快速涨至700美元/吨，还有15%左右的上升空间。
整体来看，2021年全球锂动态供需平衡为-1.2万吨，将出现供不应求的情况。并且目前锂矿库存处于历史低位，新产能投建需要18个月周期，短期难以大量投入市场。
目前，主流澳矿已经观察到下游需求的明显复苏，但前期中国锂盐上涨过快导致矿企对新价格的签订仍处于观望态度，随着新合约价格逐渐签订完成， 二季度锂精矿价格有望快速涨至700美元/吨，距离现价（610美元/吨）还有15%左右的上升空间。
另外，近期中澳关系紧张，澳洲政府对其资源的定位也有变化。3 月初澳洲总理莫里森发布一份为期 10 年的“资源技术和关键矿产加工路线图”，旨在建立起澳洲本土的加工能力。这对原先出口锂精矿，再到中国锂盐厂加工的格局，构成了很大挑战。
从涨价节奏来看，一季度发货多为前期签订的合约价，需求景气度尚未充分反映在价格上，锂精矿价格上涨会滞后碳酸锂价格1-2个月反应，2021年上半年会迎来锂矿的加速上涨。
3）碳酸锂：价格有望维持高区间，市场预期或至10万元/吨
目前来说，由于澳洲主要矿厂商仍处于融资阶段，产能建设短期内很难落地，并且南美盐湖供给量的产能释放也至少要到2022年，所以锂辉石的价格有望维持高位，继续支撑碳酸锂价格。
需求方面，在过去一年里，磷酸铁锂电池需求同比激增，具体可以从其出货量反映出来。具体来说，21年1-3月磷酸铁锂电池均出货量占比大约为40%，去年同期仅为20%。其关键原材料碳酸锂的价格也因此水涨船高，1月4日开始，从5万/吨上涨至目前的8.95万/吨，涨幅高达79%。
供给方面，锂辉石是冶炼成碳酸锂的关键原材料，面对激增的需求，全球锂辉石本身供应就没办法跟上，且产能建设周期较长，约18个月；同时，叠加疫情恶化的影响，全球最上游锂辉石主要供给企业如澳洲的一些厂商，以及南美的一些供应商不得不闭关锁国，所以短期内对供给造成较大收缩影响。这也造成了澳洲的锂辉石产销率大幅提升和加速去库存，进一步推高了碳酸锂的价格，今年最高有望达到市场预期的10万元/吨。
4）六氟磷酸锂：供需严重错配将贯穿全年，市场展望或至30万元/吨
六氟磷酸锂是磷酸铁锂电池里电解液中的主要溶质，全年来看，国内需求预计为8.5万吨，而供给端的有效产能仅可支撑到7.2万吨，供需紧张格局将继续维持，国内外销六氟磷酸锂的企业有望继续受益。
供给方面，今年第一季度国内仅能提供1.5万吨六氟磷酸锂，但需求为1.6万吨。供给存在缺口，原因除了需求的激增之外还有其扩产周期较长的特点，参照多氟多的产线建设，大概需要12-36个月。
需求方面，下游磷酸铁锂的旺盛需求将继续刺激对六氟磷酸锂的需求。同时，因为六氟磷酸锂其中的原材料也含有碳酸锂，所以原材料的涨价也顺应传递，其价格水涨船高。今年1月4日开始，六氟磷酸锂从11.3万元/吨上涨到目前的22.5万元/吨，涨幅高达99%。目前供需仍错配严重，造成价格维持在高位，年内有望达到市场预期的30万元/吨。
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