来源：中国证券报
原标题：白马爆雷机构“抢跑”，究竟谁泄露了信息？
2021年的财报季，雷声不断。*ST海航2020年巨亏687亿元，这将A股的亏损纪录增加了50%（*ST盐湖2019年亏损458亿元）。
值得注意的是，爆雷公司中，除了一些小市值的或者有问题的股票外，还有不少白马股。而部分白马股爆雷过程中经常出现机构资金“抢跑”，引发市场高度关注。
某细分行业龙头企业董秘告诉中国证券报记者：“已经多次遇到此类问题，最近正在反思。”
谁在抢跑？
4月13日午后，中国中免突然“闪崩”跌停。盘后，中国中免披露第一季度业绩快报，公司实现盈利28.48亿元，而2020年同期亏损2186万元。尽管公司一季度扭亏为盈，但增速低于市场预期，这被看作导致其股价突然跳水的诱因。

来源：中信证券研究公众号
当日盘后公布的龙虎榜数据显示，三机构席位合计卖出8.45亿元。

来源：Wind
有市场人士猜测，这些出逃的机构资金可能提前获悉了公司关键财务信息。中国中免对此表示，公司严格按照上市公司信息披露要求开展信息披露工作，不存在应披露而未披露的信息。
4月8日，红太阳尾盘遭遇跌停。盘后龙虎榜数据显示，两机构专用席位合计卖出800多万元。4月14日晚，红太阳发布2020年度业绩快报暨业绩预告修正公告，将2020年归母净利润由此前预计的4200万元至6300万元，修改为亏损1.4亿元。

来源：Wind
2020年10月12日开盘后，信维通信遭大单密集砸盘。一则机构提前知悉“公司下修第三季度业绩预期，节前预期4.8亿元，现在预期4.2亿元左右”的传闻被人转到股吧。信维通信盘后披露的三季报业绩预告印证了传言的真实性。
对于机构的咨询，上述董秘坦言有时会很为难。“我们是绝对不可能泄露业绩的。但机构问起业绩怎么样的时候，你不能不答。不答他们以为有什么问题，对股价也有伤害，这样对中小投资者不利，对公司不利；答了，他们其实很敏感，大致就能根据极少的语言从侧面做判断，从而引发抢跑，也伤害中小投资者。”
敏感信息泄露不一而足
除了财务信息，资本运作等容易对公司股价造成异动的信息都存在被提前泄露的风险。
2月5日，在公司经营层面没有任何异常的情况下，市值逾千亿元的TCL科技股价遭遇跌停。盘后龙虎榜数据显示，2个机构专用席位合计卖出3.09亿元。据了解，跌停或与公司计划定增的传闻有关。

来源：Wind
时隔两个月后，传闻证实——4月9日晚，TCL科技发布定增预案，拟募资不超120亿元。
1月17日晚，赢合科技公告，1月15日收到董事长、CEO王维东家属通知，王维东因涉嫌操纵证券、期货市场罪，已被公安机关刑事拘留，其个人涉嫌违法情况尚待公安机关进一步侦查。
然而两天前的1月15日，赢合科技跌停（19.99%），单日成交额创上市以来新高至12.20亿元，3个机构席位合计卖出逾2亿元。
2020年11月6日盘后，长阳科技公告称收到8位股东的《股份减持计划告知函》，合计计划减持不超过6064.67万股，不超过总股本比例的21.46%。当日公司有4笔大宗交易，合计成交金额3713.01万元，卖方营业部均是一家——中国国际金融上海分公司。
隐秘的信息通道
重大信息披露的前一刻，股价提前反应的情况在A股市场并不少见。
中国证券报记者此前调查发现，敏感信息的隐秘通道，连接起上市公司、卖方和买方三者之间复杂的利益关系。借道调研打探敏感信息，成为某些机构与上市公司勾兑利益的隐秘通道。除了公开调研，有的机构一对一私下接触上市公司高管，这种信息通道更隐秘。
华中地区某上市公司董秘王刚（化名）表示：“机构需要公司的敏感信息，而一些上市公司也有动力对机构‘开诚布公’。特别是在定增等关键时刻，需要机构配合。一些对股价诉求强烈的上市公司甚至会主动向机构透露敏感信息。”
对于卖方机构而言，在高度同质化背景下，能否打探到敏感消息成为竞争的重要手段，甚至成为买方评价卖方服务水平的重要标准。
某券商研究员李明（化名）给中国证券报记者讲述了一个在机构圈流传的案例：在一次会议上，卖方从一家上市公司董事长口中“套出”了业绩不达预期的情况，立即电话通知买方进行卖出操作，不慎漏掉某头部公募基金，导致该公募基金被套。于是，这家卖方研究团队被该公募基金拉入“黑名单”。

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#学党史 跟党走# 【共产国际讲坛第一次响起中国共产党人声音】

中国共产党最早的党员之一

在中国国家博物馆，藏有张太雷烈士现存于世唯一的一封家书手稿。它，写于革命者踏上征程的前夜，其残破的外表述说着几十年的风雨颠簸，涂改的笔迹抒发着书写者内心的踌躇与谨慎。在中国共产党早期历史上，张太雷是一位赫赫有名的人物，与瞿秋白、恽代英并称“常州三杰”。张太雷生于1898年6月，原名张曾让，字泰来，投身革命后使用过多个名字，后因立志化作“巨雷”，以期冲散阴霾，击碎旧世界，遂取其字“泰来”的谐音，改名“太雷”。历经五四运动的洗礼，张太雷参加了李大钊等发起的马克思学说研究会。1920年春，共产国际派维经斯基等人来中国了解情况，希望与中国革命组织建立联系。被李大钊誉为“学贯中西、才华出众”的张太雷担任了维经斯基的英文翻译，积极参加在北京、上海创建中国共产党和在上海创建社会主义青年团组织的活动。12月底，共产党北京支部成立。随后，张太雷被发展为支部成员，成为中国共产党最早的党员之一。

一个中国红色外交使者的风采

1921年初，共产国际在伊尔库茨克成立远东书记处，远东各国共产党的组织不再由俄共（布）下属组织联络，而改归共产国际直接领导，要求中国的共产主义组织派一个代表前去。李大钊等商定，派曾与维经斯基有过联系（维经斯基已被任命为远东书记处的日常工作负责人）、年仅22岁的张太雷前往。张太雷在赴俄之前给妻子陆静华写了文章开头提及的这封信。他写信的目的，是要向亟盼他毕业后找到如意工作、进而改善家境的母亲、妻子诉说自己放弃读书做官的老路、走上共产主义之路的决定，并希望获得她们的理解。这封家书写得很艰难。张太雷为保守党的秘密又不能言明此行目的，需要道理通达又不能长篇大论，言辞恳切又通俗易懂，为此，他踌躇不已。最终，他选择从母亲、妻子最为蔑视的官员腐败入手，讲做官发财后容易腐败堕落，不仅理想堕落，日常生活也堕落了，做官发财是一种害人的东西，与他们追求的幸福是完全相悖的，最后告知母亲、妻子他所追求的幸福是怎样的一种幸福，不仅仅是家庭温饱，而是人民将来永久的幸福，坚定地表明了自己的共产主义信仰。张太雷乔装打扮越过中俄边界，乘上火车，在漫天风雪里于1921年3月抵达远东书记处。张太雷在伊尔库茨克短短的3个月里干了许多事情：他与书记处多次开会，详细讨论有关中国共产党的问题；负责筹备中国科，中共任命他为书记，忠实地完成了传达共产国际给中共的指令、为中苏双方互通情况的任务；参加了筹建朝鲜共产党及促进日本工人运动的活动等。同时，他还受中共指令准备了致共产国际第三次代表大会的报告。虽然工作很辛苦，但张太雷感到很充实，在异国他乡的陌生工作环境里充分体现了一个中国红色外交使者的风采。

在共产国际第三次代表大会上的五分钟演讲

共产国际第三次代表大会是在资本主义世界相对稳定的形势下，为制定共产主义运动新的战略策略而召开的。初夏的莫斯科一派生机勃勃，到处充满了“澎湃赤潮”的浓烈气氛。1921年6月22日晚，共产国际第三次代表大会开幕。张太雷和后来抵达莫斯科的上海的共产党早期组织成员、上海社会主义青年团书记俞秀松作为中国共产党早期组织的代表，第一次参加共产国际大会。张太雷的中学同窗挚友瞿秋白以记者身份列席了会议。他们十分荣幸地见到了列宁，亲眼目睹了他的风采，聆听了他先后两次在大会上的演讲，感到无比振奋和鼓舞。7月12日是大会的最后一天，瑰丽宏伟的莫斯科大剧院楼上楼下无一虚席，连走廊里都挤满了人。列宁、季诺维也夫、布哈林及大会主席团成员都出席了会议。按原计划，张太雷将在大会上代表中国的共产党早期组织宣读致共产国际三大的长篇报告。这份报告最初由共产国际远东全权代表舒米亚茨基和张太雷起草，署名张太雷和杨好德（亦为杨厚德，即杨明斋）。张太雷到莫斯科后，根据共产国际有关指示，需要进一步修改报告。鉴于报告篇幅之长、思想容量之大、牵涉问题之多、分析难度之高，加上时间之紧迫，舒米亚茨基又很忙，张太雷便请瞿秋白协助整理、修改。修订后的报告翻译成中文长达15000多字，由中国的政治形势、经济状况、知识分子等9个部分构成，是中国共产主义者第一次对中国国情、中国共产主义运动所作的高水平的全面分析、总结和汇报。通过这份材料，不仅可以确切地了解中国共产主义运动的初期情况，还可以从中看出张太雷在当时已具备较高的马克思主义水平。会议进行了一个多小时后，大会执行主席郑重宣布：由于要求上台发言的人多，每位代表发言不得超过5分钟。这突如其来的变化，使毫无思想准备的张太雷深感为难。要知道，这是中国的共产党早期组织代表第一次走上共产国际讲坛，第一次向全世界发布宣言，意义可谓十分重大。但他迅速镇定下来，知道照原来的讲稿发言是不可能了，便决定干脆不用讲稿。正当他凝神调整思路时，大会执行主席宣布“现在请中国共产党代表张太雷同志发言”。张太雷迅即起身，把讲稿交给瞿秋白，从容不迫地走上讲台，用洪亮有力的声音开始了演说。他站在世界革命的高度，把远东的问题尖锐地摆出来，使那些长期以欧洲为中心而忽视东方的人们心头为之一怔。他大声疾呼：“共产国际和西欧各国的共产党今后有必要对远东的运动更多地给予关注和支援，特别对中国的发展应予更进一步的注意。”他同时指出，中国的无产阶级和其他革命力量也会在这个伟大的事业中给他们以巨大援助。“在必将到来的世界革命中，中国丰富的资源和伟大的力量是被资本家用来同无产阶级斗争呢，还是被无产阶级用来同资本家作斗争？”这一沉重的发问，震撼着整个会场。张太雷接着用明确而坚定的语气回答道，“那就要看中国共产党，主要是看共产国际的支持如何而定了。”最后，他举起右手，握紧拳头，高呼：“世界革命万岁！共产国际万岁！”全体代表为他的演说所打动，纷纷站起来向他热情鼓掌，主席台上列宁等领导人，也都含笑站了起来，长时间鼓掌，会场上同时响起了用各种语言高唱的《国际歌》。张太雷这1000多字的演讲，刚好讲了5分钟，达到了寻求国际支持的目的。至于那15000字的讲稿，会后递交给大会主席团，刊登于共产国际远东书记处机关刊物《远东人民》1921年第3期，成为重要的历史文献。舒米亚茨基曾称它是“中国共产党人在国际舞台上最早发表的文献”。苏联学者M·A·T佩尔西茨评价：“《报告》是中国共产党在思想上和组织上形成的可靠史料，是珍贵的文献资料。”通过张太雷的这份报告，共产国际对中国的早期共产主义运动有了较多的了解。大会结束后不久，共产国际就派马林到中国来指导成立统一的全国性的中国共产主义组织——中国共产党。

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互动指路，不吞必hui，带hui字

鲁迅曾说过：“凡事以理想为因，实行为果。”一个人有理想是可贵的，但是否能够脚踏实地地去实现自己的理想又是难以轻易下定论的。人人都可以自诩是有理想有抱负的人，然而不是每一个人都是“实行者”，与其做语言上的巨人，不如成为一个行动上的“实力派”。——纸条