要这样做，就得靠大水漫灌式的放水，于是这些年来我们可以看到中国的资产负债表雄冠全球。

中国的M2增长到底有多快？

改革开放之初，我们的m2只有860亿，2000年的时候就达到了13.5亿，现在则井喷到了近160万亿。如此庞大的货币总量已经差不多超过了美国与日本、欧洲三大经济体的总和。

与此同时，实体经济却越来越难赚钱，于是大量的货币流入了房地产等炒作领域。

国家运用洪荒之力来放水刺激经济，但是这些放出来的货币最后不过是变成城市的钢筋水泥与市场上的巨大泡沫，并没有带动经济的增长，促进实体的发展。

然而，每一笔货币，背后都是一笔债务。这样的放纵总有终结的一天，再这样下去，大家都得玉石俱焚。

这就好像一个庞氏骗局，只要有资金不断的注入，那么这个游戏就能永远的玩下去。

然而，一方面，借新还旧会导致我们的债务规模不断的膨胀；另一方面，放水刺激所带来的边际效应在不断递减，对于经济的刺激作用越来越弱。

过去三年，我们发行了78万亿的天量货币，然而实际新增的GDP却只有14.88万亿。

出来混，总归是要还的。

现在，到处都是飙涨到收不住的房价，到处都是清不完的过剩产能，每年新增的财富，甚至都赶不上膨胀的债务。这样下去，大家都得走向穷途末路。

不仅是中国，全球都是如此。既然不想死，那么就要勒紧裤腰带。于是美联储开始加息了，而我们也开始收缩信贷。

我们现在要促进资金脱虚向实，但是由于过去实在玩的太过火，因此这个过程就像走钢丝一样，变得无比艰难。

要促进实业发展，那么前提就是经济不能硬着陆。

如果因为过度收缩导致企业资金链断裂，从而引发经济的自由落体，那么还没等资金到位呢，我们的企业就已经自行垮台了。

因此，巨大的债务风险，使得我们不得不靠放水来短暂续命。

然而另一边放水却又等于在稀释人民币的信用。要保汇率不跌，只能不断抛售美元资产，那么这就要牺牲外汇储备了。

外汇储备一旦耗干，后果将是难以想象的，委内瑞拉就是最好的例子，现在已经通货膨胀到连印钱的纸也买不起了。

因此，为了就业和基本的社会稳定，那么未来央行的收缩一定会投鼠忌器。但收缩势在必行。这就是为什么我们的克强总理表示，今后我们要实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

那么，这对我们来说意味着什么呢？

首先，以前那些靠疯狂的信贷，从而膨胀的虚拟资产，日子就要不好过了。

最为典型的是房地产，即将迎来一个冰封时代。

信贷的收缩，就意味着房贷利率不断走高，目前，房贷利率即将破五，相对基准利率的比值将要突破100%，这可是十年以来从未有过的!

而且在信贷收缩的大背景下，这一比例可能还将持续攀升！这样一来，买房的门槛就会被大大提升，购房成本越来越高，买房也越来越困难。

从限购到限贷，从限贷到限价，从限价到限售，从限售到限商，楼市进入五限时代，尤其是限售，这相当于冻结了卖方市场。

当一个市场处于有价无市的状态，当一个投资品不能交易的时候，它的价格还有什么意义呢？

因此，我们过去依靠资本杠杆来撬动经济的时代已经结束了。然而，另一方面，我们经济所依赖的人口红利这项动能，也正在失去。

漫看过去中国的高速发展，其实都是在人口增长的大背景下。而我们的经济开始下行，GDP脱离双位数也正好是劳动人口开始减少的时刻。

当年日本房产泡沫破裂的大背景下，也正是人口进入拐点，于是开始经历了失去的30年。

如今，我们已经进入一个标准的未富先老社会。人口的老龄化意味着劳动力供给的下降，也就意味着拉动经济的动能开始缩减。

另一方面，随着资产的通胀，我们的工资越来越难跑赢通货膨胀，收入也在变相减少；

同时，我们的生活成本也在不断上升，除了房价这个大头之外，其实，医疗教育交通等等方面价格也在不断上升，这势必会压缩消费。

而我们的贫富差距也在不断拉大，而这又会抑制消费。

当我们这些消费者普遍手里缺钱的时候，那么企业也一定不好过，因此我们看到了如今满大街的降价促销，这其实就是库存压力过大，同时消费低迷，不得不降价去库存。

然而，当企业的利润被摊薄，作为普通就业者的我们日子又怎么会好过？